Mối quan hệ giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn. Lấy thực trạng tại Việt Nam để chứng minh

Tăng trưởng kinh tế và tiến bộ công bằng xã hội luôn là mục tiêu của mọi nền kinh tế. Song muốn có tăng trưởng thì phải có đầu tư, làm thế nào để đầu tư có lợi nhuận và đem lại hiệu quả tăng trưởng kinh tế? Đây luôn là một bài toàn khó đối với mọi nhà kinh tế.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 LỜI MỞ ĐẦU Tăng trưởng kinh tế và tiến bộ công bằng xã hội luôn là mục tiêu của mọi nền kinh tế. Song muốn có tăng trưởng thì phải có đầu tư, làm thế nào để đầu tư có lợi nhuận và đem lại hiệu quả tăng trưởng kinh tế? Đây luôn là một bài toàn khó đối với mọi nhà kinh tế. Do đất nước ta đang trong quá trình chuyển mình từ một nước nghèo nàn lạc hậu sang một nền kinh tế thị trường hiện đại nên đầu tư càng đóng vai trò quan trọng. Thực hiện chủ trương của Đảng và Nhà nước về cải cách kinh tế, các chính sách tự do thương mại, đầu tư và hội nhập kinh tế quốc tế, Việt Nam đã và đang cải thiện dần các hoạt động kinh tế nhằm đảm bảo cho con đường công nghiệp hóa - hiện đại hóa đất nước.Thực tiễn cho thấy, mỗi một nền kinh tế đều phải cạnh tranh rất khốc liệt để có thể tồn tại và phát triển, có thể có được chỗ đứng trên thương trường. Một trong những yếu tố quyết định cho sự thành công đó là việc làm thế nào để có thể tạo lập, huy động nguồn vốn với chi phí thấp, với điều kiện và phương tiện thanh toán nhanh nhất, làm thế nào đế có thế sử dụng đồng vốn hiệu quả . Giữa tạo lập, thu hút và sử dụng nguồn vốn tồn tại một mối quan hệ chặt chẽ, ảnh hưởng qua lại lẫn nhau và ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả của hoạt động đầu tư. Do đó, việc hiểu rõ mối quan hệ đó là yêu cầu rất quan trọng đối với các nhà kinh tế, các nhà quản lý. Xuất phát từ vấn đề trên, cùng với sự hướng dẫn nhiệt tình của thầy Từ Quang Phương và thầy Phạm Văn Hùng, chúng em đã quyết định chọn đề tài “Mối quan hệ giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn. Lấy thực trạng tại Việt Nam để chứng minh”. Kết cấu đề tài của chúng em gồm 3 phần chính: Phần I: Các vấn đề lý luận chung về đầu tư và nguồn vốn đầu tư Phần II: Thực trạng mối quan hệ giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn đầu tư tại Việt Nam Phần III: Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tạo lập, thu hút và sử dụng vốn. Chúng em xin chân thành cảm ơn thầy Từ Quang Phương và thầy Phạm Văn Hùng đã giúp đỡ chúng em hoàn thành đề tài này. 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Chương 1: Các vấn đề lý luận chung về đầu tư và nguồn vốn đầu tư I. Khái niệm đầu tư và nguồn vốn đầu tư 1. Khái niệm đầu tư và đầu tư phát triển Đầu tư nói chung là sự bỏ ra hay sự hi sinh các nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt động nào đó nhằm thu về các kết quả, thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai. Các nguồn lực sử dụng có thể là tiền, là tài nguyên thiên nhiên, là sức lao động và trí tuệ. Những kết quả đạt được có thể là sự gia tăng tài sản vật chất (nhà cửa, đường xá), tài sản tài chính (tiền vốn), tài sản trí tuệ (trình độ văn hóa, chuyên môn, khoa học kĩ thuật…) và nguồn nhân lực có đủ điều kiện để làm việc với năng suất cao hơn cho nền kinh tế và cho toàn bộ xã hội. Đầu tư phát triển là bộ phận cơ bản của đầu tư, là việc chi dùng vốn trong hiện tại để tiến hành các hoạt động nhằm làm tăng thêm hoặc tạo ra những tài sản vật chất (nhà xưởng thiết bị…) và tài sản trí tuệ (tri thức, kỹ năng…), gia tăng năng lực sản xuất, tạo thêm việc làm và vì mục tiêu phát triển.Hoặc xét trên tiêu thức quan hệ quản lý của chủ đầu tư: đầu tư phát triển là một phương thức của đầu tư trực tiếp. Hoạt động đầu tư này nhằm duy trì và tạo ra năng lực mới trong sản xuất kinh doanh dịch vụ và sinh hoạt đời sống của xã hội. Đây là hình thức đầu tư trực tiếp tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế, đơn vị sản xuất và cung ứng dịch vụ. 2. Khái niệm nguồn vốn đầu tư Nguồn hình thành vốn đầu tư chính là phần tích lũy được thể hiện dưới dạng giá trị được chuyển hóa thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển của xã hội. Đây là thuật ngữ dùng để chỉ các nguồn tập trung và phân phối vốn cho đầu tư phát triển kinh tế đáp ứng nhu cầu chung của nhà nước và toàn xã hội. Vốn đầu tư phát triển là một bộ phận cơ bản của vốn nói chung. Trên phương diện về kinh tế, vốn đầu tư phát triển là biểu hiện bằng tiền toàn bộ những chi phí đã chi ra để tạo ra năng lực sản xuất (tăng thêm tài sản cố định và tài sản lưu động) và các khoản đầu tư phát triển khác. Đứng trên góc độ toàn bộ nền kinh tế, nguồn vốn đầu tư bao gồm nguồn vốn đầu tư trong nước và nguồn vốn đầu tư nước ngoài. 2.1. Nguồn vốn trong nước Xét về lâu dài thì nguồn vốn đảm bảo cho sự tăng trưởng kinh tế một cách liên tục, đưa đất nước đến sự phồn vinh một cách chắn chắn và không phụ thuộc phải là nguồn vốn đầu tư trong nước. 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nguồn vốn đầu tư trong nước của mỗi quốc gia được hình thành chủ yếu từ: tiết kiệm của chính phủ, tiết kiệm dân cư, tiết kiệm của các doanh nghiệp và vốn huy động thông qua các tài sản quốc gia. a. Nguồn vốn Nhà nước Vốn đầu tư Nhà nước được hình thành từ các nguồn vốn: nguồn vốn tích lũy từ ngân sách Nhà nước, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước và nguồn vốn đầu tư phát triển của doanh nghiệp Nhà nước. Nguồn vốn ngân sách Nhà nước Nguồn vốn ngân sách Nhà nước là nguồn chi của ngân sách Nhà nước cho đầu tư. Đó là nguồn vốn quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế - xã hội của mỗi quốc gia. Ngân sách Nhà nước được hình thành từ việc thu thuế, phí, lệ phí, từ vay viện trợ ưu đãi của nước ngoài, vay trên thị trường vốn quốc tế và vay trong dân dựa trên việc phát hành trái phiếu chính phủ. Hiện nay có sự đa dạng vốn đầu tư Nhà nước, không có sự tách biệt giữa: đầu tư Nhà nước cho sự phát triển chung của xã hội và đầu tư Nhà nước cho sản xuất kinh doanh. Chính vì vậy mà phải xác định cụ thể nguồn vốn ngân sách không thể đầu tư tràn lan được, mà phải hạn chế trong một số lĩnh vực chủ yếu nhất định. *Vai trò: Nguồn vốn được sử dụng cho các kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội, quốc phòng an ninh, nguồn vốn hỗ trợ cho các doanh nghiệp Nhà nước đầu tư vào các lĩnh vực cần có sự tham gia của Nhà nước. Ngoài ra, nguồn vốn dùng để chi cho công tác lập kế hoạch tổng thể phát triển kinh tế - xã hội, vùng lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn. Vốn ngân sách là cơ sở để tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi cho các thành phần kinh tế khác. Vốn tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước Vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước là một hình thức quá độ chuyển từ phương thức cấp phát ngân sách sang phương thức tín dụng đối với các dự án có khả năng thu hồi vốn trực tiếp. Hình thức tín dụng tức là có vay có trả, và phải trả với một lãi suất nhất định, thường là lãi suất ưu đãi khi vay vốn hay sau khi đầu tư (đầu tư có hiệu quả mới được ưu đãi). Nguồn vốn này có vị trí quan trọng trong chính sách đầu tư của chính phủ. Hiện nay ở nước ta chính phủ sử dụng vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước nhằm tập trung hỗ trợ đầu tư cho những ngành, lĩnh vực hoặc sản phẩm quan trọng, then chốt của nền kinh tế một cách có trọng tâm, trọng điểm; giảm sự bao cấp và tách bạch tín dụng ngân sách và tín dụng thương mại trong lĩnh vực đầu tư xây dựng cơ bản. *Vai trò: 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Với cơ chế tín dụng nhằm tránh sự thất thoát và lãng phí nguồn vốn, các doanh nghiệp vay vốn sử dụng vốn tiết kiệm và hiệu quả hơn do phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay. Vốn tín dụng đầu tư của Nhà nước thường dùng để phục vụ công tác quản lý và điều tiết kinh tế vĩ mô, thông qua nguồn tín dụng đầu tư, Nhà nước thực hiện việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội của ngành, vùng, lĩnh vực theo định hướng chiến lược của mình. Điều này giúp tăng trưởng kinh tế và thực hiện mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội. Phân bổ và sử dụng vốn vay tín dụng đầu tư còn khuyến khích phát triển những vùng kinh tế khó khăn, giải quyết các vấn đề xã hội như xoá đói giảm nghèo… Nguồn vốn đầu tư từ doanh nghiệp Nhà nước Nguồn vốn này được xác định là thành phần giữ vai trò chủ đạo trong nền kinh tế, các doanh nghiệp Nhà nước vẫn nắm giữ một khối lượng vốn Nhà nước khá lớn. Nguồn vốn đầu tư từ doanh nghiệp Nhà nước được hình thành do ngân sách Nhà nước cấp, từ lợi nhuận của doanh nghiệp (đầu tư mới), từ quỹ khấu hao của doanh nghiệp đó (đầu tư thay thế), từ vốn vay (vay ngân hàng thương mại, quỹ tín dụng đầu tư của cán bộ công nhân viên, từ cổ phần …) *Vai trò: Đầu tư của khu vực doanh nghiệp Nhà nước thường được tập trung vào phát triển các lĩnh vực mà khu kinh tế khác không muốn làm, hoặc cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội và các ngành công nghiệp then chốt. Việc phát triển những lĩnh vực trên là rất cần thiết để phát triển kinh tế, do đó hiệu quả chung, nhất là hiệu quả về mặt xã hội của nó có thể cao. Nguồn vốn này là một trong những nguồn vốn quan trọng đóng góp lớn cho sự phát triển kinh tế, tạo việc làm, đóng góp quan trọng vào sản phẩm quốc nội của cả nước góp phần hình thành gộp về tài sản cố định rất có ý nghĩa đối với nền kinh tế. b.Nguồn vốn từ khu vực tư nhân Nguồn vốn của khu vực tư nhân bao gồm phần tiết kiệm của dân cư, phần tích lũy của các doanh nghiệp dân doanh, các hợp tác xã và lượng kiều hối. Tiết kiệm của dân cư Tiết kiệm của dân cư được hình thành từ phần còn lại trong thu nhập của dân cư, sau khi đã đóng góp nghĩa vụ với Nhà nước (nếu có) và đảm bảo tiêu dùng cho nhu cầu thiết yếu của bản thân và gia đình họ. Phạm vi thu nhập của dân cư bao gồm: thu nhập từ kết quả lao động, từ sản xuất và kinh doanh dịch vụ của bản thân dân cư và gia đình họ, kể cả xí nghiệp gia đình có quy mô nhỏ (không phải là công ty); thu nhập do người thân từ nước ngoài gửi về; thu nhập do thừa kế; thu nhập được hình thành từ những cơ hội may mắn bất ngờ. 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Tiết kiệm khu vực dân cư là một bộ phận quan trọng của tiết kiệm trong nước, đóng góp vai trò chủ yếu trong việc hình thành vốn đầu tư của các quốc gia, đây là một bộ phận lớn, chiếm tỷ trọng ngày càng tăng. Tích luỹ của các doanh nghiệp dân doanh Nguồn vốn bao gồm vốn chủ sở hữu và tiết kiệm (các khoản thu nhập của doanh nghiệp sau khi trả thuế và trả cổ tức); từ vốn đi vay hoặc tăng vốn cổ đông bằng cách phát hành cổ phiếu mới. Phần tích luỹ của các doanh nghiệp này đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn của toàn xã hội. Hoạt động của các doanh nghiệp dân doanh đạt hiệu quả, tạo doanh thu cao hơn so với doanh nghiệp Nhà nước, hoạt động kinh doanh đa ngành với nhiều lĩnh vực khác nhau, giải quyết công ăn việc làm cho hàng triệu người lao động, đóng góp quan trọng vào sự phát triển kinh tế - xã hội đất nước. Nguồn vốn kiều hối Nguồn vốn đầu tư của người Việt Nam định cư ở nước ngoài tại Việt Nam chủ yếu có xuất xứ từ những quốc gia có nền kinh tế cũng như mức thu nhập cao, đồng thời có nhiều nguời Việt Nam sinh sống, như: Hoa Kỳ, Liên bang Nga, Thuỵ Sỹ, Pháp, Australia, Bỉ… Cùng với các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế, các doanh nhân nước ngoài đã và đang góp phần bổ sung nguồn vốn, tạo thế lực và phát triển kinh tế đất nước, góp phần mở rộng thị trường nội địa, thúc đẩy các hoạt động dịch vụ, tạo cầu nối cho các doanh nghiệp trong nước xuất khẩu tại chỗ hoặc tiếp cận với thị trường thế giới. 2.2 Nguồn vốn nước ngoài Đối với các nước nghèo, để phát triển kinh tế, và từ đó để thoát ra khỏi cảnh nghèo thì một vấn đề nan giải ngay từ đầu là thiếu vốn gay gắt và từ đó dẫn tới thiếu nhiều thứ khác cần thiết cho sự phát triển như công nghệ, cơ sở hạ tầng…Do đó trong những bước đi ban đầu, để tạo ra được cú “hích” đầu tiên cho sự phát triển, để có được tích lũy ban đầu từ trong nước cho đầu tư phát triển kinh tế, không thể không huy động vốn nước ngoài. Nguồn vốn nước ngoài bao gồm toàn bộ phần tích luỹ cá nhân, các doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và chính phủ nước ngoài có thể huy động được vào quá trình đầu tư phát triển của nước sở tại. Nó bao gồm: nguồn vốn hỗ trợ chính thức, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, vốn tín dụng thương mại, vốn đầu tư gián tiếp, nguồn vốn từ thị trường vốn quốc tế. a. Nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) * Khái niệm chung: 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nguồn vốn ODF (Official Development Finance ): là nguồn tài trợ phát triển chính thức do các tổ chức quốc tế hoặc chính phủ cung cấp. Nguồn này bao gồm: viện trợ phát triển chính thức ODA và các hình thức tài trợ phát triển khác trong đó ODA chiếm tỉ trọng chủ yếu. Nguồn vốn ODA (Official Development Assistance ) là nguồn tài chính do các cơ quan chính thức (chính quyền Nhà nước hay địa phương) của một nước hoặc một tổ chức quốc tế viện trợ cho các nước đang phát triển nhằm thúc đẩy sự phát triển kinh tế và phúc lợi xã hội của các nước này. Đây là nguồn vốn phát triển do các tổ chức quốc tế và chính phủ nước ngoài cung cấp với mục tiêu trợ giúp các nước đang phát triển. So với hình thức tài trợ khác, ODA mang tính ưu đãi về lãi suất, thời hạn cho vay dài, khối lượng vốn vay tương đối lớn, bao giờ trong ODA cũng có yếu tố không hoàn lại (còn gọi là thành tố hỗ trợ) đạt ít nhất 25%. ODA được thực hiện trên cơ sở song phương hoặc đa phương. Các tổ chức viện trợ đa phương hiện đang hoạt động gồm các tổ chức thuộc hệ thống Liên hợp quốc (WTO), cộng đồng châu Âu (EU), các tổ chức phi Chính phủ và các tổ chức tài chính quốc tế (WB, IMF). Các tổ chức viện trợ song phương thường là Chính phủ các nước công nghiệp phát triển như Nhật Bản, Mỹ, Pháp, Đức, Úc . Hiện nay Việt Nam có quan hệ với 25 nhà tài trợ ODA song phương, trong đó có Nhật Bản là nhà tài trợ lớn nhất chiếm tới khoảng 40% tổng số vốn ODA mà cộng đồng quốc tế cam kết viện trợ. Tiếp đến là các nhà tài trợ như Pháp, Tây Ban Nha, Cộng hoà Liên Bang Đức, Thuỵ Điển, Úc, Đan Mạch . * Nội dung viện trợ: Viện trợ không hoàn lại: yếu tố không hoàn lại của từng khoản vay được xác đinh dựa vào các yếu tố lãi suất, thời hạn cho vay, thời gian ân hạn, số lần trả nợ trong năm và tỷ suất chiết khấu. Đối với loại viện trợ này chiếm 25% tổng vốn ODA, thường là hỗ trợ kĩ thuật, chủ yếu là chuyển giao công nghệ, kiến thức, kinh nghiệm thông qua các hoạt động của chuyên gia quốc tế. Đôi khi viện trợ này lại là viện trợ nhân đạo như lương thực, thuốc men hoặc các loại hàng hoá khác . nên chúng rất khó huy động vào mục đích đầu tư phát triển. Nhưng bên cạnh đó các khoản viện trợ này thường kèm theo một số điều kiện về tiếp nhận, về đơn giá . Viện trợ có hoàn lại: thực chất là cho vay ưu đãi với điều kiện “mềm” có thể sử dụng cho mục tiêu đầu tư phát triển. Tính chất ưu đãi thể hiện ở khía cạnh đó là: lãi suất thấp; thời hạn cho vay dài, Nhật Bản cho Việt Nam vay trong thời gian là 30 năm, Ngân hàng thế giới là 40 năm; thời gian ân hạn từ khi vay đến khi trả vốn gốc đầu tiên khá dài, khoảng từ 5-10 năm trở lên, Nhật Bản ân hạn là 10 năm. Viện trợ hỗn hợp: bao gồm phần cấp không và phần còn lại thực hiện theo hình thức vay tín dụng ( có thể ưu đãi hoặc bình thường ). * Các hình thức viện trợ: Theo mục đích và cách tiếp cận nhận viện trợ thì ODA được thực hiện thông qua các hình thức sau. 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Hỗ trợ cán cân thanh toán thường có nghĩa là hỗ trợ tài chính trực tiếp nhưng đôi khi lại là hỗ trợ hiện vật hoặc hỗ trợ nhập khấu. Ngoại tệ hoặc hàng hoá chuyển vào trong nước thông qua hình thức hỗ trợ cán cân thanh toán có thể đựơc chuyển thành hỗ trợ ngân sách. Điều này xảy ra khi hàng hoá nhập vào nhờ hình thức này được bán ra trên thị trường trong nước, và số thu nhập bằng bản tệ được đưa vào ngân sách của chính phủ. Tín dụng thương mại với các điều khoàn mềm ( lãi suất thấp, hạn trả dài .). Trên thực tế là một dạng hỗ trợ có ràng buộc. Viện trợ chương trình là viện trợ khi đạt được một hiệp định với đối tác viện trợ nhằm cung cấp một khối lượng ODA cho mục đích tổng quát với thời hạn nhất định, mà không phải xác định nó sẽ phải được sử dụng như thế nào. Hỗ trợ dự án là hình thức chủ yếu của viện trợ chính thức. Hỗ trợ dự án thường liên quan đến hỗ trợ cơ bản hoặc hỗ trợ kĩ thuật và trên thực tế thường có cả hai yếu tố này: Hỗ trợ cơ bản thường chủ yếu về xây dựng (đướng xá, cầu cống, trường học, bệnh viện ). Thông thường các dự án này có kèm theo một bộ phận của viện trợ kĩ thuật, dưới dạng thuê chuyên gia nước ngoài để kiểm tra những hoạt động nhất định nào đó, hoặc để soạn thảo, xác nhận các báo cáo cho các đối tác nhận viện trợ; hỗ trợ kĩ thuật thường chủ yếu chỉ tập trung vào chuyển giao tri thức hoặc tăng cường lập cơ sở kế hoạch, cố vấn, nghiên cứu tình hình cơ bản, nghiên cứu trước khi đầu tư (quy hoạch, lập các luận chứng kinh tế, kĩ thuật .). Chuyển giao tri thức có thể là chuyển giao công nghệ thông thường, nhưng quan trọng hơn là đào tạo về kĩ thuật phân tích (kinh tế, quản lý, thống kê, thương mại, hành chính Nhà nước, các vấn đề xã hội .) b. Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) * Khái niệm Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là hình thức quốc tế mà chủ đầu tư nước ngoài đóng góp một số vốn đủ lớn vào quá trình sản xuất kinh doanh để trực tiếp quản lý hoặc tham gia quản lý vào quá trình sử dụng và thu hồi vốn bỏ ra.Đây là nguồn vốn quan trọng không chỉ đối với các quốc gia phát triển mà cả với những quốc gia đang phát triển. * Đặc điểm: Việc tiếp nhận nguồn vốn này không phát sinh nợ cho các nước tiếp nhận. Khi đầu tư vào một nước nào đó, chủ đầu tư không chỉ chuyển giao vào nước đó vốn bằng tiền mà còn chuyển giao cả vốn hiện vật như máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu .( Công nghệ cứng) và vốn vô hình như chuyên gia kĩ thuật - công nghệ, tri thức khoa học, bí quyết quản lý, năng lực tiếp cận thị trường .( công nghệ mềm), nâng cao trình độ nguồn nhân lực, giải quyết công ăn việc làm cho người lao động .vào các nước tiếp nhận. Như vậy: FDI ít lệ thuộc vào quan hệ chính trị giữa nước đầu tư và nước nhận đầu tư. 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nước nhận đầu tư không phải lo trả nợ tuy nhiên vẫn phải chia sẻ lợi ích kinh tế do đầu tư mang lại với người đầu tư theo mức đóng góp của họ. Do bên nước ngoài trực tiếp tham gia vào quá trình kinh doanh của doanh nghiệp họ trực tiếp kiểm soát hoạt động và đưa ra những quyết định có lợi nhất cho đầu tư nên mức độ khả thi của các công cuộc đầu tư thường khá cao đặc biệt trong việc tiếp cận thị trường quốc tế để mở rộng xuất khẩu Quyền lợi của chủ đầu tư gắn chặt với lợi ích do đầu tư mang lại, cho nên để có hiệu quả đầu tư cao thì họ sẽ lựa chọn những công nghệ thích hợp và tiến tới nâng cao trình độ quản lý, tay nghề của công nhân ở những nước tiếp nhận đầu tư. Vì vậy, vấn đề thực hiện không thành công đối với chính sách thu hút FDI hay chưa tận dụng triệt để và lãng phí nguồn lực này dưới góc độ tăng trưởng kinh tế, thực trạng này khiến cho các nhà kinh tế ngày càng quan tâm nhiều hơn tới việc đánh giá tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là của các nước đang phát triển. c. Đầu tư gián tiếp nước ngoài Đầu tư gián tiếp nước ngoài là việc người nước ngoài mua cổ phiếu hoặc trái phiếu ở nước sở tại và thường không làm công việc quản lý. Đây là hình thức đầu tư nước ngoài rất quan trọng trong thế kỉ IXX và đầu thế kỉ XX song không kéo dài được lâu bởi số vốn mà Chính phủ và các doanh nghiệp ở những nước đang phát triển vay của các ngân hàng thương mại đã thay thế một phần quan trọng cho đầu tư gián tiếp. Tuy nhiên những năm gần đây, nguồn vốn này đang có sự khởi sắc trở lại cùng với sự phát triển sôi động của thị trường chứng khoán Việt Nam. d. Nguồn vốn tín dụng từ các ngân hàng thương mại Tín dụng thương mại là nguồn vốn mà các nước nhận vốn vay sau một thời gian sẽ phải hoàn trả cả vốn lẫn lãi cho nước cho vay, các nước cho vay nhận lợi nhuận thông qua lãi suất tiền vay. Nguồn vốn tín dụng thương mại có những đặc điểm sau: Đối tượng vay vốn của nguồn vốn này thường là các doanh nghiệp. Khi các doanh nghiệp vay vốn nhưng hoạt động không hiệu quả, làm ăn thua lỗ hoặc phá sản thì rủi ro với các chủ đầu tư là rất cao. 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Vốn vay dưới dạng tiền tệ, các doanh ngiệp vay vốn có thể sử dụng tuỳ theo yêu cầu của doanh nghiệp.Chủ đầu tư nước ngoài thu lợi nhuận thông qua lãi suất ngân hàng cố định theo khế ước vay, độc lập với kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vay vốn, chủ đầu tư có quyền sử dụng những tài sản đã thế chấp của bên vay vốn hoặc yêu cầu cơ quan bảo lãnh thanh toán các khoản vay trong trường hợp bên vay vốn không có khả năng thanh toán. Do vậy, các ngân hàng cung cấp vốn tuy không tham gia vào hoạt động của doanh nghiệp nhưng trước khi nguồn vốn được giải ngân thì họ cũng đã nghiên cứu tình hình khả thi của dự án đầu tư và có yêu cầu về đảm bảo thế chấp đối với bên doanh nghiệp nhằm giảm bớt khả năng rủi ro. Khi sử dụng nguồn vốn tín dụng thương mại, các nước tiếp nhận vốn không phải chịu bất cứ sự ràng buộc nào về chính trị xã hội và có toàn quyền sử dụng vốn vay này. Tuy nhiên, điều kiện ưu đãi của nguồn vốn này không dễ dàng như đối với nguồn vốn ODA, thủ tục vay lại tương đối khắt khe và nghiêm ngặt, có những quy định riêng về thời gian trả nợ, cộng với lãi suất cao nên gây cản trở không nhỏ đối với các nước nghèo. e. Thị trường vốn quốc tế. Hiện nay, với xu hướng quốc tế hoá, toàn cầu hoá ngày càng tăng kéo theo sự gia tăng mối liên kết giữa thị trường vốn giữa các quốc gia. Với Việt Nam, ngoài những nguồn huy động bên ngoài như ODA, Quỹ đầu tư, lượng kiều hối, nguồn vay tín dụng thương mại thì việc phát hành trái phiếu chính phủ ra thị trường quốc tế đang là một vấn đề quan tâm, đã và đang được xây dựng, xem xét và thực hiện. Hình thức huy động này còn mới mẻ, phức tạp và cần phải thận trọng trong khi thực hiện. Trái phiếu quốc tế là trái phiếu phát hành bằng đồng tiền không phải là đồng tiền Nhà nước, có nhà phát hành để vay vốn các nhà đầu tư nước ngoài.Việc phát hành các trái phiếu chính phủ ra thị trường vốn quốc tế của các quốc gia nhằm huy động vốn cho đầu tư phát triển hoặc bù đắp thiếu hụt về cán cân thương mại quốc tế. Trái phiếu chính phủ cho phép các quốc gia huy động vốn với khối lượng lớn, kỳ hạn dài Ưu điểm của trái phiếu quốc tế cũng như việc đi vay trong thị trường tài chính trong nước như nhà phát hành có khả năng độc lập về tài chính, có thể chủ động sử dụng vốn vay mà không bị phụ thuộc bởi những điều kiện đặt ra từ người cho vay. II. Khái niệm chung về thu hút vốn đầu tư 1. Các kênh thu hút vốn đầu tư 1.1 Huy động vốn qua hệ thống ngân hàng 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Trong điều kiện vốn ngân sách nhà nước có hạn, vốn tự có của doanh nghiệp và người sản xuất còn ít ỏi, thì vốn đầu tư cho sản xuất kinh doanh chủ yếu dựa vào vốn tín dụng ngân hàng. Để có vốn cho vay, các ngân hàng thương mại (NHTM) đã huy động vốn trong xã hội, vốn trong dân, vốn nước ngoài. Hệ thống ngân hàng huy động vốn cho đầu tư phát triển bằng đa dạng các phương thức, như: giải tỏa vốn đọng trong số nợ xấu, phát hành cổ phiếu và trái phiếu tăng vốn điều lệ, thu hút tiền gửi tiết kiệm và phát triển dịch vụ ngân hàng. Các NHTM mở rộng huy động vốn bằng nhiều hình thức và giải pháp khác nhau. Trước hết, mở rộng mạng lưới chi nhánh và phòng giao dịch toàn quốc, bảo đảm thuận tiện cho huy động vốn. Thứ hai, hiện đại hóa công nghệ gắn liền với đổi mới phong cách giao dịch của nhân viên, tạo sự tôn trọng của ngân hàng đối với người gửi tiền.Thứ ba, đẩy mạnh các hoạt động maketing, tiếp thị, quảng cáo, khuyến mại trong huy động vốn, tạo thông tin minh bạch, công bố thông tin rộng rãi cho người dân chủ động lựa chọn các hình thức gửi tiền với lãi suất, kỳ hạn khác nhau. Thứ tư, đa dạng hóa các sản phẩm gửi tiền tiết kiệm, các hình thức huy động vốn đáp ứng nhu cầu của nhân dân. Trong việc huy động vốn, các NHTM tạo sự chủ động lựa chọn linh hoạt cho khách hàng, như: gửi một lần nhưng rút gốc linh hoạt cho nhu cầu chi tiêu vẫn được lãi suất cao; gửi góp nhưng lĩnh ra một lần vào cuối kỳ với lãi suất hấp dẫn, gửi tiết kiệm gắn với bảo hiểm nhân thọ; gửi tiền kèm theo cho vay mua ô-tô trả góp. Có thể khẳng định, hệ thống ngân hàng đóng vai trò chủ lực đáp ứng nhu cầu vốn cho nền kinh tế. Đáng chú ý là các NHTM nhà nước chiếm phần lớn thị phần huy động vốn; thị phần của các NHTM cổ phần tuy còn khiêm tốn, nhưng đang có xu hướng tăng nhanh. Bên cạnh các kênh huy động vốn nói trên hệ thống ngân hàng còn là đầu mối đàm phán và ký kết, tổ chức tiếp nhận vốn và cho vay nhiều dự án của WB, ADB, . về điện lực, giao thông nông thôn, cải thiện môi trường, xóa đói giảm nghèo. 1.2 Huy động vốn qua các kênh khác trên thị trường Huy động vốn của ngân sách chủ yếu bằng hình thức phát hành tín phiếu Kho bạc nhà nước qua đấu thầu tại Ngân hàng Nhà nước, với sự tham gia của các ngân hàng, tổ chức bảo hiểm, quỹ đầu tư .; phát hành trái phiếu Chính phủ trong và ngoài nước.Thêm vào đó còn có nguồn vốn ODA do Ngân hàng Phát triển cho vay lại. Một kênh huy động vốn quan trọng khác là cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước theo hình thức bán đấu giá và bán cổ phần của Nhà nước trong các doanh nghiệp cổ phần hóa mà cổ phiếu có tính thanh khoản cao, lợi nhuận hấp dẫn, đã thu được hàng nghìn tỉ đồng cho ngân sách nhà nước. Đó là chưa kể hàng chục ngàn tỉ đồng đã được huy động trong doanh nghiệp tư nhân. 2. Các nhân tố ảnh hưởng tới thu hút đầu tư Trong quá trình phát triển kinh tế xã hội thu hút vốn đầu tư là 1 trong những nhân tố quan trọng mang tính tiên quyết song để có thể thu hút được nguồn vốn đầu tư thì còn rất nhiều nhân tố ảnh hưởng. 10 [...]... một bài toán khó và nắm bắt được mối quan hệ giữa chúng là một yêu cầu bức thiết đối với các nhà kinh tế 1 Tính thu n chiều trong mối quan hệ thu n giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn đầu tư Xét trong tiến trình hoạt động và chu chuyển của luồng vốn, giữa việc tạo lập, thu hút và sử dụng hiệu quả nguồn vốn đầu tư có mối quan hệ thu n chiều xuyên suốt Tất cả các nguồn vốn được tạo lập và duy trì thông... tin vào khả năng sử dụng nguồn vốn thì các nước sẵn sàng đầu tư hoặc cho nước đó vay tiền, do vậy chúng ta sẽ thu hút được nhiều hơn các nguồn vốn từ bên ngoài 22 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Chương 2 : Thực trạng mối quan hệ giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn đầu tư tại Việt Nam I Khả năng tạo lập vốn ngày càng được cải thiện tạo điều kiện tốt để thu hút. .. thấy thu hút hiệu quả nguồn vốn đóng vai trò đặc biệt quan trọng trong tạo lập và sử dụng vốn có hiệu quả Nó chính là công cụ hữu hiệu để thực hiện liên kết giữa tạo lập và mục tiêu sử dụng hiệu quả nguồn vốn đầu tư Mối quan hệ chặt chẽ từ việc tạo lập v ốn đến thu hút và sử dụng các nguồn vốn cho đầu tư phát triển đã tạo nên sự xuyên suốt trong quá trình lưu thông nguồn vốn đáp ứng sự tăng trưởng và. .. nhiều hơn và đầu tư liên tục trong 5 năm IV .Mối quan hệ giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn Trong nền kinh tế thị trường, để nâng cao năng lực cạnh tranh, khai thác lợi thế của doanh nghiệp nhằm tối đa hóa lợi nhuận, thì vốn được coi là chìa khóa, là điều kiện quan trọng hàng đầu quyết định quy mô, tốc độ tăng trưởng và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Do đó mà vấn đề tạo lập, thu hút, sử dụng nguồn... tiêu nhất định là sử dụng nguồn vốn đó để đầu tư có hiệu quả, trong đó việc thu hút vốn đóng vai trò là bước trung gian hay công cụ thực hiện Tính thu n chiều này tạo nên sự liên kết chặt chẽ giữa các giai đoạn tạo lập, thu hút, sử dụng vốn với nhau và đảm bảo tính lưu thông của nguồn vốn đầu tư Với nguồn vốn tạo lập càng lớn, trong điều kiện môi trường đầu tư lý tưởng thì việc thu hút càng nhiều các... quả cao trong sử dụng vốn Tuy nhiên giữa tạo lập, thu hút và sử dụng vốn lại thường vấp phải các trở ngại về năng lực đầu tư, môi trường đầu tư, rủi ro tài chính…trong các hoạt động của nguồn vốn Điều này đã gây nên xu hướng giảm dần về lượng vốn đầu tư trong suốt quá trình tạo lập, thu hút và sử dụng vốn đầu tư 17 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Tạo lập vốn chính... có những cở sở pháp lý để các doanh nghiệp nước ngoài yên tâm đầu tư vào Việt Nam và chúng ta đã tạo lập được một kênh nguồn vốn thực sự quan trọng đó là nguồn vốn FDI Bên cạnh đó nhờ chính sách bình đẳng, Việt Nam luôn muốn quan hệ với tất cả các nước trên quan điểm bình đẳng đôi bên cùng lợi, cùng sự tham gia cua Việt Nam vào các tổ chức quốc tế đã nâng cao vai trò của Việt Nam Chính vì vậy mà chúng... án; 10,65% tổng vốn đăng ký và 4,4% tổng vốn thực hiện Việt Nam đã thu hút được các tập đoàn lớn vào kinh doanh tại Việt Nam Điều đó đã tạo ra uy thế cho Việt Nam cũng như giá trị sản phẩm trên trường quốc tế Hiện có trên 110 các tập đoàn đa quốc gia (TNCs) trong danh sách 500 tập đoàn đa quốc gia lớn nhất thế giới (do tạp chí uy tín Fortune 500 công bố) đã đầu tư vào Việt Nam với tổng vốn đăng ký là... nhân lực Thông qua các dự án ODA, hỗ trợ kỹ thu t, nhiều cán bộ Việt Nam được đào tạo và đào tạo lại; nhiều công nghệ sản xuất tiên tiến, kỹ năng quản lý hiện đại được chuyển giao Quan hệ giữa Việt Nam và các nhà tài trợ đã được thiết lập trên cơ sở quan hệ đối tác, đề cao vai trò làm chủ của bên tiếp nhận ODA thông qua các hoạt động hài hoà các quy trình và thủ tục ODA Về hợp tác phát triển, trong... phía Bắc thu hút được 2.220 dự án, các tỉnh phía Nam từ Ninh Thu n trở vào thu hút được 5.452 dự án, còn lại là khu vực Bắc và Nam Trung bộ Điều này cho thấy, dòng vốn ĐTNN đổ vào Việt Nam đã tăng mạnh qua từng thời kỳ trong hai thập kỷ qua Nếu giai đoạn 1988 1990 chỉ có 218 dự án được cấp phép với tổng vốn đăng ký 1,58 tỷ USD, thì thời kỳ 1991-1996 được xem là thời kỳ “bùng nổ” ĐTNN tại Việt Nam (có