Bài giảng so sánh luật chứng khoán và nghị định 144 tạ thanh bình

So sỏnh LCK v N 144 T Thanh Bỡnh UBCKNN Hn ch ca N 144 Phỏt hnh CK cụng chỳng: N 144 khụng iu chnh vic phỏt hnh c phiu ca cỏc doanh nghip nh nc c phn hoỏ, vic phỏt hnh CK ca cỏc t chc tớn dng, cỏc doanh nghip cú u t nc ngoi chuyn i thnh cụng ty c phn -> Hn ch vic phỏt trin th trng s cp, ng thi to s bt bỡnh ng gia cỏc loi hỡnh doanh nghip vic phỏt hnh CK cụng chỳng Th trng giao dch CK: N 144 ch iu chnh hot ng giao dch CK ti cỏc TTGDCK -> Giao dch CK trờn th trng t ang din khỏ sụi ng m khụng cú s qun lý ca Nh nc Hn ch ca N 144 T chc v hot ng ca Trung tõm GDCK: N 144 quy nh TTGDCK l n v s nghip cú thu, iu ny l khụng phự hp vi thụng l quc t -> Tớnh c lp ca TTGDCK khụng cao, cụng tỏc qun tr iu hnh cũn mang tớnh hnh chớnh, thm quyn v giỏm sỏt cỏc hot ng giao dch trờn Trung tõm GDCK cũn hn ch Hn ch ca N 144 Giỏm sỏt v x lý vi phm: N 144 khụng bao trựm ht cỏc hnh vi vi phm v cha xỏc nh rừ nguyờn tc x pht cng nh thm quyn x pht vi phm ->nh hng n s cụng khai, minh bch trờn c phng din qun lý nh nc cng nh bo v li ớch ca nh u t Kh nng phỏt trin th trng v hi nhp: N 144 quy nh cha c rừ rng v chun mc theo nguyờn tc th trng -> Khú khn th trng phỏt trin trỡnh cao v hi nhp vi th trng quc t S cn thit ca vic ban hnh Lut CK To lp khuụn kh phỏp lý cao cho hot ng ca TTCK, loi b nhng mõu thun, xung t vi cỏc bn cú liờn quan Tng cng vai trũ qun lý nh nc i vi TTCK nhm bo v quyn v li ớch hp phỏp ca nh u t v cỏc t chc tham gia th trng; to c s phỏp lut giỏm sỏt, cng ch thc thi, bo m cỏc doanh nghip tham gia trờn th trng phi hot ng cụng khai, minh bch, t ú gúp phn lm minh bch hoỏ nn kinh t Xõy dng Lut CK v cỏc bn hng dn phự hp vi lut phỏp, thụng l quc t v cỏc cam kt Hip nh Thng mi Vit Nam - Hoa K v T chc Thng mi th gii Phm vi iu chnh N 144 Lut CK Loại trừ phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu quyền địa phơng, CK tổ chức tín dụng, cổ phiếu doanh nghiệp nhà nớc cổ phần hóa cổ phiếu doanh nghiệp có vốn đầu t nớc chuyển đổi sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần không thuộc phạm vi điều chỉnh Nghị định -Phm vi iu chnh rng hn: + Hot ng u t CK: thng nht vi Lut u t, LCK thng nht iu chnh i vi hot ng u t giỏn tip (mua bỏn c phn, c phiu) hoc thụng qua qu u t CK ca nh u t nc ngoi trờn TTCK Vit Nam + Khụng ch trờn lónh th VN: niờm yt trờn th trng nc ngoi 2 Phỏt hnh cho bỏn CK cụng chỳng N 144 Lut CK Phát hành chứng khoán công chúng việc chào bán đợt chứng khoán chuyển nhợng đợc thông qua tổ chức trung gian cho 50 nhà đầu t tổ chức phát hành Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng Vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu tỷ đồng Việt Nam Hoạt động kinh doanh năm liền trớc năm đăng ký phát hành phải có lãi Cho bỏn chng khoỏn cụng chỳng l vic cho bỏn chng khoỏn theo mt cỏc phng thc sau õy: a) Thụng qua phng tin thụng tin i chỳng, k c Internet; b) Cho bỏn chng khoỏn cho t mt trm nh u t tr lờn, khụng k nh u t chng khoỏn chuyờn nghip; c) Cho bỏn cho mt s lng nh u t khụng xỏc nh iu kin cho bỏn CP cụng chỳng a) Vn iu l ó gúp ti thi im ng ký cho bỏn t mi t ng Vit Nam tr lờn tớnh theo giỏ tr ghi trờn s k toỏn; b) Hot ng kinh doanh ca nm lin trc nm ng ký cho bỏn phi cú lói, khụng cú l lu k tớnh n nm ng ký cho bỏn; Cụng ty i chỳng N 144 Khụng quy nh Lut CK Cụng ty i chỳng Cụng ty i chỳng l cụng ty c phn thuc mt ba loi hỡnh sau õy: Cụng ty ó thc hin cho bỏn c phiu a) cụng chỳng; Cụng ty cú c phiu c niờm yt ti b) SGDCK hoc TTGDCK; Cụng ty cú c phiu c ớt nht mt c) trm nh u t s hu, khụng k nh u t CK chuyờn nghip v cú iu l ó gúp t mi t ng Vit Nam tr lờn -> m bo tt c cỏc doanh nghip cú CK c cụng chỳng s hu rng rói phi tuõn th nguyờn tc cụng khai, minh bch, t ú cú th bo v c quyn v li ớch hp phỏp ca nh u t Niờm yt CK N 144 iu kin niờm yt, th tc, h s niờm yt UBCKNN cp phộp niờm yt Lut CK Giao cho Ngh nh ca Chớnh ph quy nh SGDCK, TTGDCK chp thun ng ký niờm yt Giao dch CK N 144 Lut CK - Quy định cụ thể nguyên tắc giao dịch, Giao dch CK ti SGDCK: SGDCK t chc giao dch CK niờm yt theo phơng thức giao dịch, trờng phng thc khp lnh trung v hợp tạm ngừng giao dịch, giao phng thc giao dch khỏc quy nh dịch bị hạn chế, biên độ dao động ti Quy ch giao dch CK ca S giá giao dịch, trách nhiệm nhà Giao dch CK ti TTGDCK: đầu t giao dịch chứng a) TTGDCK t chc giao dch CK niờm khoán yt theo phng thc tho thun v - Các trờng hợp giao dịch CK đặc biệt cỏc phng thc giao dch khỏc quy nh giao dịch nội bộ, giao dịch cổ nh ti Quy ch giao dch CK ca Trung tõm phiếu quỹ, giao dịch thâu tóm tổ chức niêm yết đợc đề cập b) CK niờm yt ti TTGDCK c giao dch ti cụng ty CK l thnh viờn giao mặt nguyên tắc dch ca Trung tõm theo Quy ch giao dch CK ca Trung tõm Vn c th SGDCK v TTGDCK quy nh T chc th trng GDCK N 144 Lut CK Thị trờng giao dịch tập trung đợc tổ - SGDCK, TTGDCK l phỏp nhõn thnh lp v hot ng theo mụ hỡnh cụng ty trỏch chức dới hình thức TTGDCK nhim HH hoc CTCP Mụ hỡnh t chc SGDCK gia SGDCK v TTGDCK c bn l Thủ tớng Chính phủ định việc ging nhau, ch khỏc v hng hoỏ thành lập TTGDCK, SGDCK v phng thc giao dch TTGDCK đơn vị nghiệp có thu, SGDCK cú chc nng t chc th trng giao dch chng khoỏn cho cỏc CK trực thuộc UBCKNN, có t cách iu kin niờm yt ti SGDCK pháp nhân, có trụ sở, dấu TTGDCK t chc th trng giao dch tài khoản riêng; kinh phí hoạt cho cỏc CK khụng iu kin niờm yt động TTGDCK ngân sách ti SGDCK nhà nớc cấp Không quy nh v SGDCK - Chng khoỏn niờm yt ti TTGDCK c giao dch ti CTCK l thnh viờn ca TTGDCK theo quy ch giao dch chng khoỏn ca Trung tõm Trung tõm lu ký chng khoỏn N 144 - Khụng quy nh v mụ hỡnh Lut CK - Mụ hỡnh cụng ty TNHH hoc CTCP - CK ca cỏc cụng ty i chỳng phi c ng ký, lu ký trung ti TTLK Quy nh ny phự hp vi thụng l quc t, khc phc tỡnh trng CK nm ri rỏc cỏc nh u t, ng thi thun tin cho giao dch, tin ti phi vt cht CK CTY CK, CTQLQ N 144 - - Vn phỏp nh: 43 t nghip v: mụi gii, t doanh, bo lónh phỏt hnh, qun lý danh mc u t, t ti chớnh v u t CK Chng ch hnh ngh: cp cho cỏ nhõn theo ngh ca CTCK Chng ch cú thi hn nm k t ngy cp v c gia hn bng thi sỏt hch li Lut CK - - - iu kin v phỏp nh CP quy nh c th vỡ õy l ch tiờu nh lng cú th thay i theo tỡnh hỡnh phỏt trin ca th trng V nghip v, chuyn nghip v qun lý danh mc u t v qun lý qu sang cụng ty qun lý qu thc hin Chng ch hnh ngh: c iu chnh theo hng cp cho cỏ nhõn iu kin Chng ch ny khụng cú thi hn v ch cú giỏ tr ngi cú chng ch hnh ngh lm vic ti mt CTCK hoc CTQLQ Cụng ty u t CK N 144 - Khụng cú Lut CK - - ỏp ng nhu cu phỏt trin ca th trng, a dng hoỏ cỏc loi hỡnh qu u t chng khoỏn, LCK quy nh v cụng ty u t CK, thc cht l qu u t CK dng phỏp nhõn, c t chc di hỡnh thc cụng ty c phn theo quy nh ca Lut doanh nghip õy l loi hỡnh cụng ty mi, cha cú kinh nghim, ú LCK ch quy nh nguyờn tc, chi tit CP quy nh Thanh tra giỏm sỏt v XLVP N 144 - Khụng rừ rng Lut CK - - Khụng quy nh - Quy nh rừ quyn hn ca tra chng khoỏn vic thc hin cỏc bin phỏp tra th trng v x lý hnh vi vi phm, theo ú quy nh rừ cỏc cn c, iu kin, bin phỏp tin hnh tra Lut quy nh c th hnh vi vi phm v hỡnh thc x lý tng ng vi tng hnh vi vi phm Riờng v mc tin x pht c quy nh bn di Lut cho phự hp vi tỡnh hỡnh thc t v Phỏp lnh x lý vi phm hnh chớnh Bỏn khng, vay v cho vay chng khoỏn Tham gia ca bờn nc ngoi N 144 Lut CK - Gúp vn, mua c phn, Theo Lut u t chung, khụng cú chng riờng - Liờn doanh - Chi nhỏnh, phũng i Cho phộp thnh lp cụng ty chng khoỏn, cụng ty din qun lý qu 100% nc ngoi [...]... Cụng ty u t CK N 144 - Khụng cú Lut CK - - ỏp ng nhu cu phỏt trin ca th trng, a dng hoỏ cỏc loi hỡnh qu u t chng khoỏn, LCK quy nh v cụng ty u t CK, thc cht l qu u t CK dng phỏp nhõn, c t chc di hỡnh thc cụng ty c phn theo quy nh ca Lut doanh nghip õy l loi hỡnh cụng ty mi, cha cú kinh nghim, do ú trong LCK ch quy nh nguyờn tc, chi tit do CP quy nh Thanh tra giỏm sỏt v XLVP N 144 - Khụng rừ rng... nh nguyờn tc, chi tit do CP quy nh Thanh tra giỏm sỏt v XLVP N 144 - Khụng rừ rng Lut CK - - Khụng quy nh - Quy nh rừ quyn hn ca thanh tra chng khoỏn trong vic thc hin cỏc bin phỏp thanh tra th trng v x lý hnh vi vi phm, theo ú quy nh rừ cỏc cn c, iu kin, bin phỏp tin hnh thanh tra Lut quy nh c th hnh vi vi phm v hỡnh thc x lý tng ng vi tng hnh vi vi phm Riờng v mc tin x pht c quy nh trong vn bn di...T chc th trng GDCK N 144 Lut CK 1 Thị trờng giao dịch tập trung đợc tổ - SGDCK, TTGDCK l phỏp nhõn thnh lp v hot ng theo mụ hỡnh cụng ty trỏch chức dới hình thức TTGDCK hoặc nhim HH hoc CTCP Mụ hỡnh t chc SGDCK gia SGDCK v TTGDCK c bn l 2 Thủ tớng Chính phủ quyết định việc ging nhau, ch khỏc nhau v hng hoỏ thành lập TTGDCK, SGDCK v phng thc... niờm yt ti SGDCK pháp nhân, có trụ sở, con dấu và TTGDCK t chc th trng giao dch tài khoản riêng; kinh phí hoạt cho cỏc CK khụng iu kin niờm yt động của TTGDCK do ngân sách ti SGDCK nhà nớc cấp Không quy nh v SGDCK - Chng khoỏn niờm yt ti TTGDCK c giao dch ti CTCK l thnh viờn ca TTGDCK theo quy ch giao dch chng khoỏn ca Trung tõm Trung tõm lu ký chng khoỏn N 144 - Khụng quy nh v mụ hỡnh Lut CK - Mụ hỡnh... cụng ty i chỳng phi c ng ký, lu ký tp trung ti TTLK Quy nh ny phự hp vi thụng l quc t, khc phc tỡnh trng CK nm ri rỏc trong cỏc nh u t, ng thi thun tin cho giao dch, tin ti phi vt cht CK CTY CK, CTQLQ N 144 - - Vn phỏp nh: 43 t 5 nghip v: mụi gii, t doanh, bo lónh phỏt hnh, qun lý danh mc u t, t vn ti chớnh v u t CK Chng ch hnh ngh: cp cho cỏ nhõn theo ngh ca CTCK Chng ch cú thi hn 3 nm k t ngy cp v... tng ng vi tng hnh vi vi phm Riờng v mc tin x pht c quy nh trong vn bn di Lut cho phự hp vi tỡnh hỡnh thc t v Phỏp lnh x lý vi phm hnh chớnh Bỏn khng, vay v cho vay chng khoỏn Tham gia ca bờn nc ngoi N 144 Lut CK - Gúp vn, mua c phn, Theo Lut u t chung, khụng cú chng riờng - Liờn doanh - Chi nhỏnh, vn phũng i Cho phộp thnh lp cụng ty chng khoỏn, cụng ty din qun lý qu 100% vn nc ngoi ... yt trờn th trng nc ngoi 2 Phỏt hnh cho bỏn CK cụng chỳng N 144 Lut CK Phát hành chứng khoán công chúng việc chào bán đợt chứng khoán chuyển nhợng đợc thông qua tổ chức trung gian cho 50 nhà... CK: N 144 ch iu chnh hot ng giao dch CK ti cỏc TTGDCK -> Giao dch CK trờn th trng t ang din khỏ sụi ng m khụng cú s qun lý ca Nh nc Hn ch ca N 144 T chc v hot ng ca Trung tõm GDCK: N 144 quy... Niờm yt CK N 144 iu kin niờm yt, th tc, h s niờm yt UBCKNN cp phộp niờm yt Lut CK Giao cho Ngh nh ca Chớnh ph quy nh SGDCK, TTGDCK chp thun ng ký niờm yt Giao dch CK N 144 Lut CK - Quy định cụ thể