Bài giảng So sánh luật chứng khoán và Nghị định 144

Bài giảng So sánh luật chứng khoán và Nghị định 144 Tạ Thanh Bình Bài giảng So sánh luật chứng khoán và Nghị định 144 trình bày về những hạn chế của Nghị định 144, sự cần thiết của việc ban hành Luật chứng khoán, phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán và Nghị định 144, phát hành chào bán chứng khoán ra công chúng. pdf 16p cheap_12 08072014

So sánh LCK và NĐ 144 Tạ Thanh Bình UBCKNN Hạn chế của NĐ 144  Phát hành CK ra công chúng: NĐ 144 không điều chỉnh việc phát hành cổ phiếu của các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá, việc phát hành CK của các tổ chức tín dụng, các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài chuyển đổi thành công ty cổ phần. -> Hạn chế việc phát triển thị trường sơ cấp, đồng thời tạo ra sự bất bình đẳng giữa các loại hình doanh nghiệp trong việc phát hành CK ra công chúng.  Thị trường giao dịch CK: NĐ 144 chỉ điều chỉnh hoạt động giao dịch CK tại các TTGDCK. -> Giao dịch CK trên thị trường tự do đang diễn ra khá sôi động mà không có sự quản lý của Nhà nước. Hạn chế của NĐ 144  Tổ chức và hoạt động của Trung tâm GDCK: NĐ 144 quy định TTGDCK là đơn vị sự nghiệp có thu, điều này là không phù hợp với thông lệ quốc tế. -> Tính độc lập của TTGDCK không cao, công tác quản trị điều hành còn mang tính hành chính, thẩm quyền về giám sát các hoạt động giao dịch trên Trung tâm GDCK còn hạn chế. Hạn chế của NĐ 144  Giám sát và xử lý vi phạm: NĐ 144 không bao trùm hết các hành vi vi phạm và chưa xác định rõ nguyên tắc xử phạt cũng như thẩm quyền xử phạt vi phạm. ->Ảnh hưởng đến sự công khai, minh bạch trên cả phương diện quản lý nhà nước cũng như bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.  Khả năng phát triển thị trường và hội nhập: NĐ 144 quy định chưa được rõ ràng và chuẩn mực theo nguyên tắc thị trường -> Khó khăn khi thị trường phát triển ở trình độ cao và hội nhập với thị trường vốn quốc tế. 2. Sự cần thiết của việc ban hành Luật CK  Tạo lập khuôn khổ pháp lý cao cho hoạt động của TTCK, loại bỏ những mâu thuẫn, xung đột với các văn bản có liên quan.  Tăng cường vai trò quản lý nhà nước đối với TTCK nhằm bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các tổ chức tham gia thị trường; tạo cơ sở pháp luật để giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo đảm các doanh nghiệp tham gia trên thị trường phải hoạt động công khai, minh bạch, từ đó góp phần làm minh bạch hoá nền kinh tế.  Xây dựng Luật CK và các văn bản hướng dẫn phù hợp với luật pháp, thông lệ quốc tế và các cam kết trong Hiệp định Thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ và Tổ chức Thương mại thế giới. Phm vi iu chnh N 144 Lut CK Loại trừ phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phơng, CK của các tổ chức tín dụng, cổ phiếu của doanh nghiệp nhà nớc khi cổ phần hóa và cổ phiếu của doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài khi chuyển đổi sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần không thuộc phạm vi điều chỉnh Nghị định này. -Phm vi iu chnh rng hn: + Hot ng u t CK: thng nht vi Lut u t, LCK thng nht iu chnh i vi hot ng u t giỏn tip (mua bỏn c phn, c phiu) hoc thụng qua qu u t CK ca nh u t nc ngoi trờn TTCK Vit Nam. + Khụng ch trờn lónh th VN: niờm yt trờn th trng nc ngoi. 2. Phỏt hnh cho bỏn CK ra cụng chỳng N 144 Lut CK Phát hành chứng khoán ra công chúng là việc chào bán một đợt chứng khoán có thể chuyển nhợng đợc thông qua tổ chức trung gian cho ít nhất 50 nhà đầu t ngoài tổ chức phát hành. Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng 1. Vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu 5 tỷ đồng Việt Nam. 2. Hoạt động kinh doanh của năm liền trớc năm đăng ký phát hành phải có lãi. Cho bỏn chng khoỏn ra cụng chỳng l vic cho bỏn chng khoỏn theo mt trong cỏc phng thc sau õy: a) Thụng qua phng tin thụng tin i chỳng, k c Internet; b) Cho bỏn chng khoỏn cho t mt trm nh u t tr lờn, khụng k nh u t chng khoỏn chuyờn nghip; c) Cho bỏn cho mt s lng nh u t khụng xỏc nh. iu kin cho bỏn CP ra cụng chỳng a) Vn iu l ó gúp ti thi im ng ký cho bỏn t mi t ng Vit Nam tr lờn tớnh theo giỏ tr ghi trờn s k toỏn; b) Hot ng kinh doanh ca nm lin trc nm ng ký cho bỏn phi cú lói, khụng cú l lu k tớnh n nm ng ký cho bỏn; . doanh nghiệp trong việc phát hành CK ra công chúng.  Thị trường giao dịch CK: NĐ 144 chỉ điều chỉnh hoạt động giao dịch CK tại các TTGDCK. -> Giao dịch CK trên thị trường tự do đang diễn. rng hn: + Hot ng u t CK: thng nht vi Lut u t, LCK thng nht iu chnh i vi hot ng u t giỏn tip (mua bỏn c phn, c phiu) hoc thụng qua qu u t CK ca nh u t nc ngoi trờn TTCK Vit Nam. + Khụng. và hoạt động của Trung tâm GDCK: NĐ 144 quy định TTGDCK là đơn vị sự nghiệp có thu, điều này là không phù hợp với thông lệ quốc tế. -> Tính độc lập của TTGDCK không cao, công tác quản trị