Bài giảng kinh tế vĩ mô chương 5 n gregory mankiw

N Gregory Mankiw PowerPoint® Slides by Ron Cronovich CHAPTER Nền kinh tế mở Modified for PSU-ECO152 © 2010 Worth Publishers, all rights reserved SEVENTH EDITION MACROECONOMICS Trong chương này, SV học:  Các đông thức kinh tế mở  Mô hình kinh tế mở nhỏ  Điều xác định kinh tế “nhỏ”  Cán cân thương mại tỷ giá hối đoái định  Các sách tác động đến cán cân thương mại tỷ giá hối đoái Xuất nhập (% of GDP), 2007 Imports Exports Trong kinh tế mở,  Nhu cầu chi tiêu không cân với đầu  Nhu cầu tiết kiệm không cân với đầu tư Nhớ lại Ký hiệu trên: d = chi tiêu cho hàng hóa nước f = Chi tiêu cho hàng hóa nước EX = xuất = chi tiêu nước cho hàng nước IM = nhập = C f + I f + G f = chi tiêu cho hàng hóa nước NX = xuất ròng (a.k.a “cán cân thương mại”) = EX – IM GDP = chi tiêu cho hàng hóa dịch vụ nước Các thành tố thu nhập quốc gia kinh tế mở Y = C + I + G + NX or, NX = Y – (C + I + G ) Tiêu dùng nước XK ròng Đầu Thặng dư thâm hụt thương mại NX = EX – IM = Y – (C + I + G )  Thặng dư thương mại: đầu > chi tiêu xuất > nhập Mức độ thặng dư thương mại = NX  Thâm hụt thương mại: chi tiêu > đầu nhập > xuất Mức độ thâm hụt thương mại = –NX Dòng vốn quốc tế  Dòng vốn ròng =S –I = dòng vốn ròng “quỹ vốn vay” = sức mua ròng tài sản nước sức mua nước tài sản nước trừ sức mua nước tài sản nước  Khi S > I, quốc gia người cho vay ròng  Khi S < I, quốc gia người nợ ròng Kết nối thương mại dòng vốn NX = Y – (C + I + G ) NX = (Y – C – G ) – I = S – I Cán cân thương mại = dòng vốn quốc tế ròng Tuy nhiên, quốc gia thâm hụt thương mại (NX < 0) nước vay nợ ròng (S < I ) 10 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái danh nghĩa  Vậy e phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực mức giá nước nước ngoài… …và biết yếu tố chúng định nào: εP * e= P NX(ε ) = S − I(r*) 45 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái danh nghĩa εP * e= P  Viết lại phương trình góc độ tăng trưởng (see “arithmetic tricks for working with percentage changes,” Chap ): ∆e ∆ε ∆P * ∆P ∆ε = + − = + π ∗ −π e ε P* P ε  Đối với giá trị cho trước ε, tốc độ tăng trưởng e tương đương với khác tỷ lệ lạm phát nước nước 46 Inflation differentials and nominal exchange rates for a cross section of countries % change in nominal exchange rate Mexico Iceland Pakistan Australia Canada Singapore S Africa S Korea U.K Japan inflation differential Cân sức mua (PPP) Hai khái niệm:  Một học thuyết hàng hóa phải bán mức giá nước khác ( điều chỉnh tiền tệ)  Tỷ giá hối đoái danh nghĩa điều chỉnh để cân chi phí giỏ hàng hóa nước Lý do:  Chứng khoán, luật giá 48 Cân sức mua (PPP)  PPP: e ⋅P = P* Chi phí giỏ hàng nước tính theo ngoại tệ Chi phí giỏ hàng nước tính theo ngoại tệ Chi phí giỏ hàng nước tính theo nội tệ P*/ P e =  Tính e :  PPP nhấn mạnh tỷ giá hối đoái hai nước tương đương với mức giá nước 49 Cân sức mua (PPP)  Nếu e = P*/P, eP P * P ε= = =1 P* P P* Và đường NX nằm ngang ε ε =1 S − I NX Dưới đường PPP, thay đổi (S – I ) không tác động đến ε hay e NX 50 Liệu PPP có áp dụng giới thực? Không, hai lý do: Buôn bán quốc tế  Hàng hóa phi thương mại  Chi phí vận chueyenr Hàng hóa nước khác hàng thay hoàn hảo Tuy nhiêu, PPP lý thuyết hữu ích:  Nó đơn giản nhạy cảm  Trong giới thực, tỷ giá hối đoái danh nghĩa có xu hwongs phía giá trị PPP dài hạn 51 CASE STUDY: The Reagan deficits revisited actual 1970s 1980s change closed economy small open economy G–T 2.2 3.9 ↑ ↑ ↑ S 19.6 17.4 ↓ ↓ ↓ r 1.1 6.3 ↑ ↑ no change I 19.9 19.4 ↓ ↓ no change NX -0.3 -2.0 ↓ no change ↓ ε 115.1 129.4 ↑ no change ↑ Data: decade averages; all except r and ε are expressed as a percent of GDP; ε is a trade-weighted index Nước Mỹ kinh tế lớn mở  Từ lâu, biết đến mô hình dài hạn với trường hợp:  Nền kinh tế đóng (chap 3)  Nền kinh tế mở nhỏ (chap 5)  Nền kinh tế mở lớn – nước Mỹ – đứng mô hình  Các kết phân tích từ kinh tế mở lớn hỗn hợp kết kinh tế đóng mở nhỏ  Ví dụ… 53 Chính sách tài khóa mở rộng mô hình Một sách tài khóa mở rộng dẫn đến tiết kiệm quốc gia giảm Những ảnh hưởng tùy thuộc vào độ mở lớn thị trường: KT đóng KT mở lớn small open economy tăng Tăng không nhiều Không đổi KT đóng I Giảm Giảm không nhiều KT đóng Không đổi NX Không đổi Giảm không nhiều kinh tế mở nhỏ Giảm r 54 Chapter Summary  Net exports the difference between  exports and imports  a country’s output (Y ) and its spending (C + I + G)  Net capital outflow equals  purchases of foreign assets minus foreign purchases of the country’s assets  the difference between saving and investment Chapter Summary  National income accounts identities:  Y = C + I + G + NX  trade balance NX = S − I net capital outflow  Impact of policies on NX :  NX increases if policy causes S to rise or I to fall  NX does not change if policy affects neither S nor I Example: trade policy Chapter Summary  Exchange rates  nominal: the price of a country’s currency in terms of another country’s currency  real: the price of a country’s goods in terms of another country’s goods  The real exchange rate equals the nominal rate times the ratio of prices of the two countries Chapter Summary  How the real exchange rate is determined  NX depends negatively on the real exchange rate, other things equal  The real exchange rate adjusts to equate NX with net capital outflow Chapter Summary  How the nominal exchange rate is determined  e equals the real exchange rate times the country’s price level relative to the foreign price level  For a given value of the real exchange rate, the percentage change in the nominal exchange rate equals the difference between the foreign & domestic inflation rates [...]... của thế giới: $3 .5 ngh n tỷ cao h n bất kỳ n ớc n o khác, Do vậy, Mỹ là “quốc gia con n l n nhất thế giới” 12 Tiết kiệm và đầu tư trong n n kinh tế mở nhỏ  Mô hình quỹ v n vay trong n n kinh tế mở ở chương 3  Bao gồm các nh n tố:  Hàm s n xuất  Hàm tiêu dùng  Hàm đầu tư  Các bi n chính sách ngoại sinh 13 Tiết kiệm quốc gia: Cung ngu n v n vay r Như Như trong trong chương chương 3, 3, tiết tiết... và c n c n thương mại (% theo GDP) 1960-2007 investment saving trade balance (right scale) U.S.: “Quốc gia vay n l n nhất thế giới”  Từ 1980s, cứ mỗi n m: thâm hụt thương mại và dòng v n ròng đi vào l n, vd: vay ròng từ n ớc ngoài  12/31/2008:  D n chúng U.S sở hữu $19.9 ngh n tỷ tài s n nước ngoài  Người n ớc ngoài sở hữu $23.4 ngh n tỷ tài s n của người mỹ  N ròng của Mỹ đối với ph n c n lại... tiết kiệm kiệm quốc quốc gia gia không không phụ phụ thuộc thuộc vào vào lãi lãi suất suất S, I 14 Các giả thiết về dòng v n a Trái phiếu quốc tế và trong n ớc là những tài s n thay thế ho n hảo ( rủi ro, kỳ h n thanh to n tương đương etc.) b Tính chuy n đổi v n ho n hảo : không giới h n trong thương mại quốc tế về tài s n c N n kinh tế nhỏ: không thể ảnh hưởng đ n lãi suất thế giới, ký hiệu: r* a &... ám chỉ r* là bi n ngoại sinh 15 Đầu tư: cầu v n vay r Đầu tư là một hàm dốc xuống của lãi suất Nhưng lãi suất thế giới là bi n ngoại sinh …quyết định mức độ đầu tư của quốc gia I (r ) r* I (r* ) S, I 16 N u n n kinh tế đóng … r …lãi …lãi suất suất sẽ sẽ điều điều chỉnh chỉnh để để c n c n bằng bằng đầu đầu tư tư và và tiết tiết kiệm kiệm rc I (r ) S, I 17 Nhưng trong n n kinh tế mở nhỏ … r Lãi Lãi... 100) 120 2% NX (% of GDP) 140 Hàm xuất khẩu ròng  Hàm xuất khẩu ròng ph n ánh mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa NX và ε : NX = NX(ε ) 32 Đường cong NX của U.S ε Khi ε thấp, hàng hóa U.S ít đắt h n Vì vậy U.S xuất khẩu ròng sẽ rất cao ε1 NX (ε) 0 NX(ε1) NX 33 Đường cong NX của U.S ε ε2 Với giá trị ε cao h n, hàng hóa U.S trở n n đắt h n đ n mức Chúng ta xuất khẩu ít h n nhập khẩu NX (ε) NX(ε2) 0 NX 34 ε được... 1 mặt hàng: Big Mac  Giá ở Japan:   P* = 200 Yen Giá ở USA: P = $2 .50 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa e = 120 Yen/$ ε Để mua 1 U.S Big Mac, người ở Nhật sẽ phải trả một lượng mà có thể mua 1 .5 Japanese Big Macs 28 ε trong thế giới thực và mô hình  Trong thế giới thực: chúng ta có thể nghĩ ε như giá li n quan của giở hàng trong n ớc so với giỏ hàng n ớc ngoài  Trong mô hình vĩ mô : Chỉ có 1 hàng hóa,... sách tài khóa n ớc ngoài Chính sách tài khóa n ớc ngoài mở rộng sẽ gia tăng lãi suất thế giới r NX2 NX1 Kết quả: I (r ) S, I 22 Bài tập: 3 Nhu cầu đầu tư gia tăng r Sử dụng mô hình chỉ ra sự tác động của nhu cầu đầu tư gia tăng l n NX, S, I, và dòng v n ròng đi ra S NX1 I (r )1 I1 S, I Tỷ giá hối đoái danh nghĩa e = tỷ giá hối đoái danh nghĩa, giá li n quan của n i tệ với ngoại tệ (e.g Yen so với Dollar)... S − I (r*) 35 ε được quyết định như thế n o Cả Cả SS hoặc hoặc II không không ε phụ phụ thuộc thuộc vào vào ε, ε, n n n n đường đường dòng dòng v n v n đi đi ra ra ròng ròng là là đường đường thẳng thẳng đứng đứng ε điều chỉnh để c n bằng NX với dòng v n ròng đi ra, S − I ε1 NX(ε ) NX 1 NX 36 ... giới giới ngoại ngoại sinh sinh quyết quyết định định đầu đầu tư… tư… NX r* …và …và sự sự khác khác rc biệt biệt giữa giữa tiết tiết kiệm kiệm và và đầu đầu tư tư quyết quyết định định dòng dòng v n v n đi đi ra ra và và xuất xuất khẩu khẩu ròng ròng I (r ) I1 S, I 18 Tiếp theo, 3 mô phỏng 1 Chính sách tài khóa n ớc chủ nhà 2 Chính sách tài khóa n ớc ngoài 3 Một sự gia tăng của nhu cầu đầu tư (bài tập)... vậy ε là giá li n quan của đầu ra của một n ớc so với đầu ra của n ớc khác 29 NX phụ thuộc ε như thế n o ↑ ε ⇒ Hàng hóa Mỹ trở n n đắt h n so với hàng n ớc ngoài ⇒ ↓ EX, ↑ IM ⇒ ↓ NX 30 U.S net exports and the real exchange rate, 1973-2009 Trade-weighted real exchange rate index 4% 100 0% 80 -2% 60 -4% 40 Net exports (left scale) -6% -8% 1970 19 75 1980 19 85 1990 19 95 20 2000 20 05 0 2010 Index (March 1973 ...Trong chương n y, SV học:  Các đông thức kinh tế mở  Mô hình kinh tế mở nhỏ  Điều xác định kinh tế “nhỏ”  C n c n thương mại tỷ giá hối đoái định  Các sách tác động đ n c n c n thương mại... phiếu quốc tế n ớc tài s n thay ho n hảo ( rủi ro, kỳ h n to n tương đương etc.) b Tính chuy n đổi v n ho n hảo : không giới h n thương mại quốc tế tài s n c N n kinh tế nhỏ: ảnh hưởng đ n lãi suất... (r*) 35 ε định Cả Cả SS hoặc II không không ε phụ phụ thuộc thuộc vào vào ε, ε, n n n n đường đường dòng dòng v n v n đi ra ròng ròng là đường đường thẳng thẳng đứng đứng ε điều chỉnh để c n NX