1. Trang chủ
  2. » Kinh Tế - Quản Lý

Bài giảng quản trị dự án quy mô đầu tư và thời điểm đầu tư

26 313 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 26
Dung lượng 654,33 KB

Nội dung

Những vấn đề thảo luận trong bài này  Quy mô đầu tư  Thời điểm bắt đầu dự án  Thời điểm kết thúc dự án... Tại sao phải nghiên cứu chủ đề này THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ TIMING Đầu tư sớm hơn hoặ

Trang 1

QUI MÔ ĐẦU TƯ

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Trang 2

Những vấn đề thảo luận

trong bài này

 Quy mô đầu tư

 Thời điểm bắt đầu dự án

 Thời điểm kết thúc dự án

Trang 3

Tại sao phải nghiên cứu

chủ đề này

QUY MÔ TỐI ƯU (OPTIMAL SCALE)

hợp, hoặc quá lớn hoặc quá nhỏ, sẽ làm giảm hiệu quả của dự án.

tốt Nhưng đầu tư ở quy mô nào sẽ mang lại hiệu quả

cao nhất.

Trang 4

Tại sao phải nghiên cứu

chủ đề này

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ (TIMING)

Đầu tư sớm hơn hoặc trễ hơn sẽ mang lại hiệu quả

cao hơn.

Trang 5

QUI MÔ ĐẦU TƯ

Ý tưởng của quy mô đầu tư là vấn đề lệ thuộc của

dự án vào các yếu tố:

 Cầu của sản phẩm;

 Quy luật giá cả thị trường;

 Quy luật doanh thu biên và chi phí biên (MR=MC).

Trang 6

QUI MÔ ĐẦU TƯ

Quy mô đầu tư thích hợp là quy mô mà

ở đó NPV của dự án đạt cực đại, tức là

mức lợi ích ròng đạt cao nhất.

Trang 7

QUI MÔ ĐẦU TƯ

xét phần quy mô tăng thêm cũng giống như xem xét một “dự án

mới”.

nào hiện giá của phần quy mô tăng thêm bằng không (zéro).

MNPV = 0

(Marginal NPV: còn gọi là NPV cận biên hay biên tế)

Trang 8

QUI MÔ ĐẦU TƯ

MNPV = 0  NPV = Max

đại.

< 0, tức làm cho NPV của toàn bộ dự án sẽ giảm đi

Trang 9

QUI MÔ ĐẦU TƯ

NPV max

NPV

0

Khái quát về quy mô tối ưu của dự án

Trang 10

QUI MÔ ĐẦU TƯ

MNPV = 0  MIRR = r

với suất chiết khấu r Ta gọi đó là IRR cận biên, hay

biên tế, và ký hiệu là: MIRR (Marginal IRR).

Trang 11

QUI MƠ ĐẦU TƯ

NPV cực đại tại quy mơ tối ưu

Năm 0 1 2 3 4 5 Các chỉ tiêu

Trang 12

QUI MƠ ĐẦU TƯ

MNPV = 0 & MIRR = r tại quy mơ tối ưu

Suất chiết khấu: 10%

Năm 0 1 2 3 4 5 Các chỉ tiêu

Trang 13

QUI MÔ ĐẦU TƯ

NPV giảm dần sau quy mô tối ưu

Trang 14

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Ý tưởng của vấn đề xác định thời điểm bắt

đầu là:

 So sánh Lợi ích và Chi phí;

Nếu Lợi ích nhỏ hơn Chi phí, quyết

Trang 15

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Các trường hợp cần lưu ý về tính tương quan giữa Lợi ích – Chi phí

qua thời gian khi xem xét thời điểm đầu tư:

Trang 16

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Lợi ích và Chi phí đầu tư không đổi

Trang 17

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Lợi ích thay đổi (tăng)

và Chi phí đầu tư không đổi

Trang 18

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

Lợi ích và Chi phí đầu tư thay đổi

Trang 19

THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ

chiết khấu dự án

Trong đó, r là chi phí cơ hội vốn, hay lãi suất

khi so sánh Lợi ích – Chi phí phải tính đến sự “mất mát” thêm này

Trang 20

THỜI ĐIỂM KẾT THÚC

Ý tưởng của vấn đề xác định thời điểm kết thúc dự

án cũng giống như thời điểm đầu tư là:

 So sánh Lợi ích và Chi phí;

Nếu Lợi ích nhỏ hơn Chi phí, quyết định kết

Trang 23

THỜI ĐIỂM KẾT THÚC

Giá trị thanh lý giảm dần qua thời gian

Giá trị thanh lý giảm dần qua thời gian, SVt+1 < SVt

Ký hiệu, SV: Salvage Value: giá trị thanh lý; t: thời gian

SVt

t t+1 t

SV t

SV t+1

Trang 24

THỜI ĐIỂM KẾT THÚC

tính toán thời điểm kết thúc

kế tiếp, tính từ năm t+1 là:

năm kế tiếp, tính từ năm t+2 và mất thêm cơ hội sinh lời của giá

trị thanh lý là:

Trang 26

Khoá học…thì chưa!

Ngày đăng: 06/12/2015, 03:39

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

w