Báo cáo thực tập phân tích công ty cổ phần vinacafé biên hòab

PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 MỤC LỤC GIỚI THIỆU PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉBIÊN HÒA 6.1 Sơ đồ tổ chức công ty: PHẦN II: PHÂN TÍCH TỔNG QUANG VỀ NGÀNH CÀ PHÊ .8 PHẦN III: PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY VINACAFÉ BIÊN HÒA 13 PHẦN IV: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA 16 1.4 Phân tích ROA (tỷ suất sinh lợi tổng tài sản): 34 PHỤ LỤC .39 TÀI LIỆU THAM KHẢO 45 GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA Tên tiếng Anh : VINACAFÉ BIEN HOA JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt : VINACAFÉ B.H Vốn điều lệ : 265.791.350.000 đồng ( Hai trăm sáu mươi lăm tỷ bảy trăm chín mươi mốt triệu ba trăm năm mươi ngàn đồng) Trụ sở : Khu công nghiệp Biên Hòa 1, phường An Bình, Tp Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Điện thoại :+84 -61- 3836554 Fax :+84 - 61- 3836108 Website : www.vinacafebienhoa.com Email : vinacafe@vinacafebienhoa.com Giấy CNĐKKD : Số 4703000186 Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Đồng Nai cấp l lần đầu ngày 29/12/2004 thay đổi lần thứ ngày 10/11/2010 Tên cổ phiếu : Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa Mã cổ phiếu : VCF PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉBIÊN HÒA Lịch sử hình thành phát triển: Năm 1969 - Nhà máy cà phê Corone Ông Marcel Coronel, quốc tịch Pháp, vợ bà Trần Thị Khánh khởi công xây dựng Nhà máy Cà phê Coronel Khu Kỹ nghệ Biên Hòa (nay Khu Công nghiệp Biên Hòa 1), tỉnh Đồng Nai với mục đích giảm thiểu chi phí vận chuyển cà phê Pháp Nhà máy Cà phê Coronel có công suất thiết kế 80 cà phê hòa tan/năm, với toàn hệ thống máy móc thiết bị nhập từ Đức Nhà máy Cà phê Coronel tự hào nhà máy chế biến cà phê hòa tan toàn khu vực nước Đông Dương Năm 1975 - Nhà máy Cà phê Biên Hòa Khi Việt Nam thống nhất, gia đình Coronel trở Pháp Họ bàn giao Nhà máy cho Chính phủ Lâm thời Cộng hòa Miền Nam Việt Nam Nhà máy Cà phê Coronel đổi tên thành Nhà máy Cà phê Biên Hòa giao cho Tổng cục Công nghệ Thực PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 phẩm quản lý Tại thời điểm bàn giao, Nhà máy Cà phê Coronel chưa chạy thử thành công dù đam mê công việc, vốn kỹ sư nông nghiệp, ông Marcel Coronel chưa tìm cách “thuần phục” hệ thống dây chuyền phức tạp gồm nhiều máy móc, thiết bị chế biến cà phê hòa tan Năm 1977 – Việt Nam sản xuất thành công cà phê hòa tan Vào dịp kỷ niệm năm ngày Việt Nam thống nhất, mẻ cà phê hòa tan lò trước vui mừng toàn thể cán công nhân viên Nhà máy Trong suốt hai năm trước đó, tập thể kỹ sư, công nhân ngày đêm tìm tòi, nghiên cứu để vận hành thành công nhà máy Năm 1977 đánh dấu cột mốc quan trọng Nhà máy cà phê Biên Hòa ngành cà phê Việt Nam: lần đầu tiên, Việt Nam sản xuất thành công cà phê hòa tan Năm 1978 – Cà phê Việt Nam xuất ngoại Theo Nghị định thư Việt Nam ký kết với nước hệ thống XHCN hàng đổi hàng, từ 1978, Nhà máy Cà phê Biên Hòa bắt đầu xuất cà phê hòa tan đến nước thuộc Liên Xô cũ Đông Âu Năm 1983 – Thương hiệu Vinacafé đời Trong suốt năm 1980, Nhà máy Cà phê Biên Hòa vừa nghiên cứu cải tiến kỹ thuật để xây dựng quy trình sản xuất chuẩn, vừa sản xuất cà phê hòa tan xuất theo đơn đặt hàng nhà nước Cùng với địa sản xuất ghi bao bì sản phẩm, tên “Vinacafé” bắt đầu xuất thị trường Đông Âu 1983, đánh dầu thời điểm đời thương hiệu Vinacafé Năm 1990 – Vinacafé thức trở lại Việt Nam Vào cuối năm 1980, đơn đặt hàng cà phê hòa tan Vinacafé ngày giảm, theo với tốc độ diễn biến bất lợi hệ thống XHCN Liên Xô Đông Âu Năm 1990, Vinacafé thức quay trở lại thị trường Việt Nam dù trước số sản phẩm Nhà máy Cà phê Biên Hòa tiêu thụ thị trường Năm 1993 – Ra đời cà phê hòa tan PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Khi quay lại Việt Nam, sản phẩm Nhà máy cà phê Biên Hòa khó tìm chỗ đứng, trước thị trường cà phê Việt Nam định hình thói quen uống cà phê rang xay pha tạp (hệ lụy từ sách ngăn sông cấm chợ dẫn đến thiếu hụt cà phê nguyên liệu, người ta phải độn ngô nhiều phụ gia khác vào cà phê) Cùng với bước chập chững Vinacafé, người Việt lần đến với cà phê hòa tan Cà phê hòa tan Vinacafé đời thị trường đón nhận nhanh chóng Giải pháp đưa đường bột kem vào cà phê đóng sẵn gói nhỏ giúp người Việt Nam lần thoả mãn thói quen uống cà phê với sữa mà chờ cà phê nhỏ giọt qua phin Cà phê hòa tan thành công nhanh đến mức thương hiệu Vinacafé Nhà máy Cà phê Biên Hòa đăng ký sở hữu trí tuệ Việt Nam nhiều quốc gia giới Năm 1998 – Khởi công nhà máy thứ hai Năm 1998 đánh dấu cột mốc quan trọng lớn mạnh vượt bậc Nhà máy chế biến cà phê hòa tan thứ hai khởi công xây dựng khuôn viên nhà máy cũ Nhà máy có công suất thiết kế 800 cà phê hòa tan/năm, lớn gấp 10 lần nhà máy cũ Chỉ sau năm, nhà máy thức đưa vào vận hành để đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trường nội địa xuất Năm 2004 – Công ty CP Vinacafé Biên Hòa Ngày 29 tháng 12 năm 2004, Nhà máy cà phê Biên Hòa chuyển đổi loại hình doanh nghiệp - từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần Yêu quý đứa tinh thần, cộng với tiếng thương hiệu Vinacafé, cổ đông sáng lập (hầu hết người Nhà máy Cà phê Biên Hòa) đặt tên cho công ty là: Công ty Cổ phần VINACAFÉ BIÊN HÒA (Vinacafé BH) Đây thời điểm mở chương cho lịch sử Công ty mà hoạch định lại chiến lược phát triển, viết lại sứ mệnh, tầm nhìn xác định giá trị cốt lõi mình, bối cảnh Việt Nam hội nhập kinh tế quốc tế Năm 2010- Khởi công nhà máy thứ Long Thành, Đồng Nai PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Nhà máy thứ có công suất 3.200 cà phê hòa tan nguyên chất/năm, lớpn gấp lần nhà máy thứ hai gấp 40 lần nhà máy thứ Vinacafé Biên Hòa công nghệ tiên tiến giới tính đến năm 2010 Khi nhà máy vào hoạt động, Việt Nam có thêm nửa cà phê hòa tan đưa vào thị trường quốc tế Điều góp phần đẩy mạnh thương hiệu cà phê Việt nam thị trường Quốc tế Năm 2011- Niêm yết HoSE Được chấp thuận Ủy Ban Chứng Khóa Nhà Nước Sở Giao Dịch Chứng Khoán Tp.HCM (HoSE) ngày 28/01/2011 Công Ty Cổ Phần Vinacafé Biên Hòa nhận định niêm yết HoSE với mã chứng khóa VCF Ngày 28/01/2011 ngày giao dịch thức cổ phiểu VCF Sở Giao Dịch Chứng Khoán Tp.HCM Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất, kinh doanh,xuất, nhập cà phê, chè, thức uống nhanh sản phẩm thực phẩm Những thành tựu đạt được: Vinacafé Biên Hòa đạt nhiều thành tựu, danh hiệu để khẳng định uy tín vị lĩnh vực kinh doanh người tiêu dùng tin cậy Tiêu biểu danh hiệu giải thưởng như: • Các danh hiệu Nhà nước phong tặng gồm: Huân chương Lao Động hạng Ba năm 1997 Huân Chương Lao động hạng Nhì năm 2001 Danh hiệu Anh Hùng Lao Động năm 2007 • Danh hiệu người tiêu dùng bình chọn : Hàng Việt Nam chất lượng cao 14 năm liền kể từ năm 1997 Top thương hiệu thuộc ngành hàng giải khát năm 2001 Sản phẩm Việt Nam tốt năm 2010 • Danh hiệu tổ chức chứng nhận: Năm 2005: Thương hiệu mạnh Việt nam; Thương hiệu Nổi tiếng VCCINielsen điều tra PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Năm 2006: Giải thưởng Quả chuông vàng Hiệp Hội Quảng cáo Việt Nam Thương hiệu mạnh Việt Nam Doanh nghiệp xuất uy tín Giải thưởng quốc tế WIPO Tổ chức Sở Hữu Trí Tuệ Thế Giới thuộc Liên Hợp Quốc Năm 2007: Giải thưởng Sao vàng Đất Việt; Doanh nghiệp xuất Uy tín; Thương hiệu mạnh Việt Nam Năm 2008: Được lựa chọn vào Chương trình Thương hiệu Quốc gia lần 1; Giải thưởng Sao vàng Đất Việt; Thương hiệu mạnh Việt Nam Năm 2009: Thương Hiệu mạnh Việt Nam;; Doanh nghiệp ứng dụng hiệu Công nghệ thông tin; Sao vàng Đất Việt; Thương hiệu Nổi tiếng VCCINielsen điều tra Năm 2010: Được lựa chọn vào Chương trình Thương hiệu Quốc gia lần 2; Thương hiệu mạnh Việt Nam; Sao vàng Đất Việt, Thương hiệu tiếng Quốc gia Năm 2011: Hàng Việt nam Chất Lượng Cao; Top 10 Thương hiệu mạnh Dòng sản phẩm nhãn hiệu tiếng: a Cà phê rang xay: Gồm có: Cà phê xay Vinacafé Select, Vinacafé Super, Vinacafé Natural, Vinacafé Gold b Cà phê hòa tan: Gồm có: Vinacafé hòa tan đen , Vinacafé hòa tan 1, Vinacafé hòa tan c Ngũ cốc dinh dưỡng: Gồm có: Ngũ cốc dinh dưỡng Vinacafé, ngũ cốc dinh dưỡng Dế Mèn Hệ thống phân phối: Hệ thống phân phối Vinacafé Biên Hòa có mặt hầu hết tỉnh thành nước với hàng trăm nhà phân phối, hàng trăm điểm bán lẻ Vinacafé Biên Hòa đăng ký thương hiệu 70 quốc gia xuất thường xuyên đến 20 quốc gia Đại Hội Đồng CĐ giới, có thị trường khó tính như: Mỹ, Nhật, Châu Âu, Vinacafé Biên Hòa Ban Kiểm Soát công nhận doanh nghiệp xuất uy tín nhiều năm, đối tác Hội Đồng Quản Trị nước đánh giá cao tính chuyên nghiệp chất lượng sản phẩm Tổng Giám Đốc Bộ máy lãnh đạo lực quản trị công ty: 6.1 Sơ đồ tổ chức công ty: Phó Tổng Giám Đốc Phòng Marketing Phòng Kinh Doanh Phó Tổng Giám Đốc Phòng Kế Toán Tài Chính Phòng KCS Phòng Kỹ Thuật Phân Xưởng Cà Phê Hòa Tan Phân Xưởng Cà Phê Sữa HTP Phòng Tổ Chức Hành Chính PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 6.2 Bộ máy lãnh đạo: Hội đồng quản trị công ty Vinacafé Biên Hòa gồm có thành viên • Ông Đỗ Văn Nam: Chủ tịch Hội đồng Quản trị Ông Đỗ Văn Nam cử nhân kinh tế, giữ chức vụ Tổng Giám đốc Tổng Công ty cà phê Việt Nam từ tháng năm 2005 đại diện phần vốn góp nhà nước Vinacafé Biên Hòa Ông bầu làm Chủ tịch Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa nhiệm kỳ 2005-2009 2010-2014 • Ông Phạm Quang Vũ: Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám Đốc Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa Ông Vũ cử nhân kinh tế, có nhiều năm gắn bó với ngành cà phê có 10 năm kinh nghiệm lĩnh vực kinh doanh cà phê Ông giữ chức vụ Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám đốc Công ty Vinacafé Biên Hòa từ tháng 06 năm 2010 • Ông Lê Hùng Dũng: Phó Tổng Giám đốc Tài Chính kiêm Kế toán trưởng Ông Dũng cử nhân kinh tế, cử nhân luật, ông có nhiều năm gắn bó với công ty, nhân viên kế toán Nhà máy cà phê Biên Hòa từ tháng 06 năm 1988 Ông giữ chức vụ Phó tổng giám đốc tài kiêm Kế toán trưởng công ty Vinacafé Biên Hòa từ tháng 06 năm 2010 • Ông Lê Quang Chính: Phó Tổng Giám đốc Đầu tư- Xây dựng Ông Chính cử nhân kinh tế, có nhiều năm gắn bó với công ty Từ 06/1982 đến 04/1988 ông Tổ trưởng Tổ Nghiệp vụ Nhà máy Cà phê Biên Hòa Ông Chính trở thành Phó Tổng Giám đốc công ty cổ phần Vinacafé Biên Hòa từ tháng 06 năm 2010 Với máy lãnh đạo gồm người có trình độ chuyên môn, nghiệp vụ, có nhiều năm công tác công ty Vinacafé Biên Hòa có kinh nghiệm PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 lĩnh vực kinh doanh cà phê nên họ hiểu rõ đặc điểm công ty lĩnh vực mà công ty sản xuất kinh doanh Điều đảm bảo cho máy lãnh đạo hoạt động có hiệu để đưa công ty phát triển hướng thị trường mà cạnh tranh ngày gay gắt liệt PHẦN II: PHÂN TÍCH TỔNG QUANG VỀ NGÀNH CÀ PHÊ Đặc điểm ngành cà phê: 1.1 Nguồn nguyên liệu: Ngành cà phê Việt Nam nói riêng giới nói chung có đặc điểm sản lượng cà phê sản xuất có tính chu kỳ phụ thuộc nhiều vào điều kiện thời tiết Trên giới, Brazil quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất, đến Việt Indonesia đứng thứ ba Cà phê thu hoạch theo vụ mùa, phụ thuộc nhiều vào điều kiện thời tiết, khí hậu đặc tính mùa vụ cà phê Theo nghiên cứu, cà phê có đặc tính thông thường sau vụ mùa sản lượng cà phê vụ tiếp sau thường giảm sút Theo nghiên cứu Neumann Kaffee Gruppe (NKG) tổng sản lượng cà phê giới năm 2010-2011 đạt 8.55 triệu cao năm 2009-2010 khoảng 1.254 triệu Tuy nhiên, theo dự báo Brazil có vụ thu hoạch mùa điều kiện khí hậu Việt Nam gặp bất lợi nên sản lượng cà phê thu hoạch Việt Nam dự kiến đột phá Có hai loại cà phê Arabica Robusta, Arabica loại cà phê có chất lượng cao phù hợp để sản xuất cà phê rang xay, Robusta loại cà phê có chất lượng thấp nên thường phù hợp để sản xuất cà phê hòa tan Ở Brazil Indonesia có điều kiện phù hợp cho việc sản xuất hai loại cà phê Arabica Robusra với điều kiện khí hậu thổ nhưỡng Việt Nam chủ yếu tập trung vào Robusta Việt Nam quốc gia sản xuất cà phê Robusta lớn giới PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 1.2 Nhu cầu tiêu thụ cà phê: Mỹ, Brazil, Đức ba quốc gia tiêu thụ cà phê hàng đầu giới Ước tính nước tiêu thụ khoảng 37% sản lượng cà phê giới Bảng 1: Lượng cà phê tiêu thụ bình quân đầu người năm 2007 Kg/người Thế giới 1.3 Bắc Âu 10.0 Tây Âu 5.0 Brazil 5.3 Mỹ 4.2 Việt Nam 0.7 Indonesia 0.5 Nguồn: Viện Tài Nguyên Thế Giới Nhu cầu tiêu thụ cà phê giới tăng khoảng 2%/năm giai đoạn 1997-2010 Mặc dù năm 2009 tác động khủng hoảng tài toàn cầu nên nhu cầu tiêu thụ cà phê năm 2009 tăng 0.9% sang đến năm 2010 nhu cầu tiêu thụ tăng trở lại 1.5% Điều đáng ý tốc độ tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ cà phê PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 thị trường phát triển phát triển có khác biệt Trong thị trường tiêu thụ cà phê truyền thống Mỹ, Đức, Nhật trì tốc độ tăng trưởng tương đối ổn định thị trường có nhu cầu tăng mạnh thị trường như: Brazil, Trung Quốc, Việt Nam, Indonesia, Philippines Triển vọng phát triển ngành cà phê Việt Nam: 2.1 Những thuận lợi cho việc phát triển ngành cà phê Việt Nam: Như phân tích, nhu cầu tiêu thụ cà phê tốc độ tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ cà phê giai đoạn tăng nhanh thuận lợi cho việc phát triển cà phê Việt Nam Việc đẩy nhanh trình đô thị hóa nhiều nước trồng cà phê tạo chuyển biến nhu cầu tiêu thụ cà phê giới Quá trình đô thị hóa khiến nước chuyên xuất cà phê Brazil lại trở thành nước tiêu thụ cà phê hàng đầu giới Việc cà phê tiêu thụ nhiều thị trường nội địa làm cho cà phê xuất Brazil giảm đáng kể Nhu cầu tiêu thụ cà phê Mỹ La Tinh Đông Nam Á chiếm 88% nhu cầu tiêu thụ cà phê tăng thêm năm 2010 Việt Nam nước sản xuất cà phê Robusta lớn giới Với lợi giá cà phê Robusta rẻ so với Arabica nên cà phê Robusta ưa chuộng thị trường phát triển Brazil, Indonesia… với tốc độ tiêu thụ tăng trưởng 5%/năm Ngoài ra, cà phê với sản phẩm cà phê hòa tan xâm nhập vào thị trường có truyền thống uống trà Trung Quốc nhu cầu tiêu thụ cà phê Robusta tiếp tục gia tăng Sản lượng cà phê tiêu thụ Trung Quốc năm qua tăng nhanh với tốc độ trung bình 6,9%/năm Ngoài ra, nhu cầu tiêu thụ cà phê nội địa nước có lượng cà phê xuất lớn Brazil Indonesia tăng nhanh nên nước phải tăng cường phục vụ nhu cầu tiêu thụ nước khiến sản lượng cà phê dành cho xuất bị sụt giảm Điều lợi không nhỏ ngành cà phê Việt Nam nước ta xuất khoảng 90% tổng sản lượng cà phê sản xuất 10 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Lợi nhuận 59,987 108,343 105,193 136,005 161,561 - 80.6% -2.9% 29.3% 18.8% Tỷ lệ % doanh thu 13% 17% 12% 13% 12% Tốc độ tăng lợi nhuận Với phân tích vừa nêu trên, nói, Vinacafé BH có tiềm lớn tăng trưởng bền vững doanh thu Trước mắt ngắn hạn, Vinacafé BH chưa thể có bước đột phá lợi nhuận nhà máy hoạt động gần hết công suất Tốc độ tăng trưởng doanh thu phụ thuộc nhiều vào doanh thu dòng sản phẩm ngũ cốc việc tăng giá bán có Nhưng dài hạn, nhà máy chế biến cà phê vào hoạt động năm 2012, chí phí khấu hao nhà máy cũ hoàn tất vào năm 2011, Vinacafé BH có tăng trưởng vượt bậc doanh thu lợi nhuận 31 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 IV PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN VỐN ĐẦU TƯ Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản: Chỉ tiêu 2008 2009 2010 Vòng quay khoản phải thu 9.66 10.84 11.64 Vòng quay hàng tồn kho 6.06 9.66 6.62 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2.21 2.07 1.78 Hiệu suất sử dụngvốn cổ phần 6.09 7.20 4.90 1.1 Vòng quay khoản phải thu: Số vòng quay khoản phải thu có xu hướng tăng qua năm, điều cho thấy công ty thắt chặt tín dụng khách hàng, đồng nghĩa với việc công ty thực sách thu tiền nhanh Chính sách mặt vừa bảo đảm cho công ty khỏi rủi ro tín dụng (do bị khách hàng chiếm dụng vốn dài, khách hàng không trả), mặt khác đảm bảo dòng tiền mặt quay vòng nhanh, tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất,nâng cao khả sinh lợi hiệu đồng vốn Bên cạnh tính khoản 32 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 đảm bảo, tránh cho công ty khỏi rơi vào tình trạng thiếu tiền mặt, hay khó khăn tài Tuy nhiên, sách mang lại tác động không tốt làm giảm sức cạnh tranh sản phẩm Vinacafé BH , đại lý bán hàng khách hàng truyền thống dễ rời bỏ doanh nghiệp để chuyển sang mua hàng đối thủ cạnh tranh Đây điều mà ban lãnh đạo công ty cần phải cân nhắc tới cho đảm bảo dung hoà hai mục tiêu 1.2 Vòng quay hàng tồn kho: Đối với hàng tồn kho, vòng quay hàng tồn kho từ năm 2008 - 2010 có xu hướng tăng sau giảm xuống Cụ thể năm 2008, khủng kinh tế lâm phát cao, giá leo thang nước nên thị trường xuất suy giảm nên cầu sản phẩm giảm sút, công ty mua lượng lớn cà phê nguyên liệu để dự trữ cho hoạt động sản xuất năm 2009 sợ giá nguyên liệu tiếp tục tăng nên ảnh hưởng lớn đến sản xuất,do làm cho lượng hàng tồn kho năm 2008 tăng đến so với năm 2007, chủ yếu nguyên vật liệu thành phẩm 1.3 Vòng quay tổng tài sản: Năm 2008 2009 2010 Vòng quay tổng tài sản (HSSD TS) 2.21 2.07 1.78 Vòng quay tổng TS TB ngành CBTP 1.08 0.67 0.57 Nhìn chung, vòng quay tổng tài sản công ty cao vượt trội so với số trung bình toàn ngành chế biến thực phẩm, qua số liệu cho thấy, với đồng tài sản, Vinacafé BH tạo trung bình khoảnh đồng doanh thu, 33 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 điểm mạnh Vinacafé BH so với đối thủ cạnh tranh, điều cho thấy Vinacafé BH biết tận dụng khai thác gần tối đa công suất máy móc, thiết bị, dây chuyền sản xuất phục cho việc gia tăng sản lượng đáp ứng tốt nhu cầu thị trường, nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản với hiệu cao Tuy nhiên, xét giai đoạn số vòng quay tổng tài sản lại có xu hướng giảm qua năm Điều phần xu hướng chung toàn ngành, phần thân doanh nghiệp chủ trương khai thác gần tối đa hiệu suất tài sản thời kỳ ban đầu nhằm hạn chế ảnh hưởng hao mòn vô hình tài sản Mặc dù vậy, dấu hiệu cho thấy có giảm sút hiệu quản lý khai thác tài sản Do đó, ban lãnh đạo Vinacafé BH nên ý tới điều để đưa giải pháp nâng dần hiệu suất trên, điều phần giúp doanh nhiệp trụ vững trước xu ngày cạnh tranh gay gắt đối thủ ngành 1.4 Phân tích ROA (tỷ suất sinh lợi tổng tài sản): Chỉ tiêu ROA nói lên đồng công ty đầu tư vào tài sản sản sinh mức lợi nhuận bao nhiêu.Phân tích ROA phân tích đứng góc độ phân tích ROI không phân biệt vốn cổ phần nợ 34 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Chúng ta tiến hành phân tích thành phần ROA để có nhìn rõ nét ROA công ty Vinacafé BH Chỉ tiêu 2008 2009 2010 ROA 26.92% 27.65% 22.16% ROA trung bình ngành CBTP 19% 14% 15% Tỷ suất sinh lợi doanh thu 12.19% 13.32% 12.41% Hiệu suất sử dụng tài sản 2.21 2.07 1.78 35 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Xét giai đoạn 2008-2010, ta thấy, năm 2008-2009, ROA Vinacafé BH có xu hướng tăng nhanh, từ 26.92% lên 27.65% Sau chứng kiến sụt giảm mạnh ROA giai đoạn 2009-2010 xuống 22.16% Nguyên nhân do: Trong giai đoạn 2008-2009, hiệu suất sử dụng tài sản tăng lý khiến cho ROA Vinacafé BH tăng Lý giải cho việc này, ta nhận thấy giai đoạn này, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu, vòng quay tài sản cố định tăng cao, chúng nhân tố làm cho hiệu suất sử dụng tài sản tăng Ngoài ra, hiệu suất sử dụng tài sản tăng giá bán mặt hàng cà phê tăng cao giai đoạn này, năm 2008 làm cho doanh thu tăng lên đột biến Tất điều giúp ROA tăng lên Tiếp đến giai đoạn 2009-2010, ROA công ty Vinacafé BH giảm mạnh, có giá trị 22.16% Nguyên nhân tỷ suất sinh lợi doanh thu công ty bị giảm đột ngột.Lý giải cho việc này, ta nêu nguyên nhân sau đây: • Giá mua cà phê nguyên liệu tăng cao, giá cà phê bán bình quân năm 2010tăng chậm so với năm 2009 chủ trương ban lãnh đạo công ty muốn chia sẻ khó khăn với khách hàng thời buổi vật giá leo thang, dẫn đến việc giá vốn hàng bán tăng 11.4% lợi nhuận tăng 18.8%, thấp số 29.3% năm 2009 • Ảnh hưởng khủng hoảng tài làm chi phí lãi vay công ty tăng đột biến so với năm 2009 36 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Tuy nhiên, nhìn chung ROA Vinacafé BH cao ROA trung bình toàn ngành CBTP 1.5 Phân tích ROE Nếu đứng góc độ cổ đông công ty vốn đầu tư nên vốn cổ phần thường.Vì vậy, tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần thường (ROE) tỷ số cổ đông công ty quan tâm nhiều Trong đó: Hay: ROE = ROA * Tài sản/VCP = ROA * Đòn bẩy tài Năm 2008 2009 2010 ROE 82.45% 95.94% 60.79% ROA 26.92% 27.65% 22.16% Tài sản/VCP 3.06 3.47 2.74 ROE TB ngành CBTP 29.00% 25.00% 26.00% 37 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Nhìn chung,trong giai đoạn 2008-2009, ROE Vinacafé BH có tăng trưởng cao ổn định thời gian dài, nhiên sang năm 2010, tiêu ROE có sụt giảm mạnh từ 95.94% xuống 60.79% Nguyên nhân sụt giảm mạnh ROA hệ số đòn bẩy tài Cụ thể, ROA từ 27.65% năm 2009, giảm xuống 22.16% HS đòn bẩy TC giảm từ 3.47 lần xuống 2.74 lần Nếu xét đến thành phần khoản mục ROE, ta nhận thấy đòn bẩy tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) tiêu đáng quan tâm nhiều Nhìn chung tỷ suất sinh lợi tài sản Vinacafé BH xu hướng tăng qua năm, riêng năm 2010 tỷ suất sinh lợi tài sản bị giảm đột ngột nguyên khách quan chủ quan đề cập 38 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Xét đến đòn bẩy tài chính, ta nhận thấy Vinacafé BH công ty sử dụng yếu tố đòn bẩy hoạt động sản xuất kinh doanh, cụ thể năm 2009, tỷ lệ tổng tài sản chiếm 20.58%, điều góp phần làm phóng đại mức ROE Mặt khác, Vinacafé BH đảm bảo hệ số toán nhanh hệ số toán hành mức an toàn, cụ thể, 1đồng nợ đảm bảo trung bình 7.57 đồng tài sản suốt giai đoạn 2008-2010 Do đó,cho dù đòn bẩy có nhân tố chứa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn, chưa phải mối lo lớn Vinacafé BH Cho dù vậy, suy giảm đột ngột ROE dấu hiệu báo hiệu thời kỳ kinh doanh khó khăn, nhiều thách thức phía trước, đòi hỏi ban lãnh đạo công ty không ngừng phải nghiên cứu để đề chiến lược kinh doanh hợp lý tìm hiểu nguyên nhân gây kìm hãm phát triển công ty để ngăn chặn kịp thời từ lúc vừa bắt đầu Nhằm tránh cho Vinacafé BH khỏi rơi vào khó khăn tài từ môi trường kinh doanh đầy , rủi ro, biến động PHỤ LỤC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN NGÀY 31/12/2010 39 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 40 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 41 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 BẢNG BÁO CÁO THU NHẬP 42 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 MỘT SỐ CHỈ TIÊU SXKD 43 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CHỦ YẾU 44 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Thị Uyên Uyên, Phân Tích Tài Chính Báo cáo thường niên năm 2010 Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa Bản cáo cạch Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa Báo cáo tài năm 2008, 2009,2010 quý I năm 2011 Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa Thông tin website Công ty Cổ phần Vinacafé Biên Hòa http://www.vinacafebienhoa.com.vn/index.php 45 [...]... phê Buôn Mê Thuột, Trung Nguyên đã trỗi dậy thành một tập đoàn hung mạnh với 6 công thành viên: Công ty cổ phần Trung Nguyên, Công ty cổ phần cà phê hòa tan Trung Nguyên, công ty TNHH cà phê Trung 11 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Nguyên, Công ty cổ phần thương mại và dịch vụ G7, công ty truyền thông bán lẻ Nam Việt và công ty lien doanh Vietnam Global Gateway (VGG) với các ngành... với thế giới đã được Vinacafé Biên Hòa xúc tiến và được chấp nhận ở những thị trường khó tính như: Mỹ, Châu Âu, Nhật, Hàn Quốc… là tín hiệu tốt cho sự phát triển của Vinacafé Biên Hòa trong tương lai PHẦN IV: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA I PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN 1 Phân tích dòng tiền qua các năm (đvt : triệu đồng) 16 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Hoạt... sẽ phần nào giúp doanh nhiệp trụ vững trước xu thế ngày càng cạnh tranh gay gắt của đối thủ trong ngành 1.4 Phân tích ROA (tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản): Chỉ tiêu ROA nói lên rằng 1 đồng công ty đầu tư vào tài sản sẽ sản sinh ra mức lợi nhuận là bao nhiêu .Phân tích ROA là phân tích đứng trên góc độ phân tích ROI không phân biệt giữa vốn cổ phần và nợ 34 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN... hối đoái là một thách thức đối với các công ty phải nhập khẩu nguyên liệu nói chung và Vinacafé Biên Hòa nói riêng Tuy nhiên, do nguồn nguyên liệu phải nhập khẩu của Vinacafé Biên Hòa không cao vì hầu hết nguồn nguyên liệu 15 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 sản xuất được cung cấp trong nước đồng thời doanh thu từ hoạt động xuất khẩu của công ty cũng có thể bù đắp được rủi ro tỷ giá... trong hầu hết các công ty sản xuất, trong đó có công ty Vinacafé BH Trong chi phí giá vốn hàng bán của Vinacafé BH thì chi phí nguyên vật liệu đầu vào (chủ yếu là cà phê hạt làm nguyên liệu,đường RE và bột ngũ cốc) là chiếm đa số Ngoài ra, chi phí nhân công và nhiên liệu (than, xăng dầu,v.v ) cũng chiếm một phần đáng kể Năm 2006 2007 2008 28 2009 2010 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34... động tỷ giá đối với công ty Vinacafé Biên Hòa là không đáng ngại 4 Lợi thế của công ty Vinacafé Biên Hòa: Vinacafé Biên Hòa là một công ty có bề dày lịch sử với hơn 30 năm kinh nghiệm trong ngành cà phê Việt Nam Vinacafé Biên Hòa hiện là nhà sản xuất cà phê lớn nhất tại Việt Nam với hơn 40% thị phần Có các thương hiệu nổi tiếng trong nước, có nhiều khách hàng trung thành và hệ thống phân phối rộng khắp... công ty luôn cao hơn và vượt trội so với chỉ số trung bình của toàn ngành chế biến thực phẩm, qua số liệu cho thấy, với 1 đồng tài sản, Vinacafé BH luôn tạo ra được trung bình khoảnh 2 đồng doanh thu, 33 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 đây là điểm mạnh của Vinacafé BH so với các đối thủ cạnh tranh, điều này cũng cho thấy Vinacafé BH đã biết tận dụng và khai thác gần như tối đa công. .. 2011, thì Vinacafé BH sẽ có sự tăng trưởng vượt bậc trong doanh thu và lợi nhuận thuần 31 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 IV PHÂN TÍCH TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN VỐN ĐẦU TƯ 1 Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản: Chỉ tiêu 2008 2009 2010 Vòng quay khoản phải thu 9.66 10.84 11.64 Vòng quay hàng tồn kho 6.06 9.66 6.62 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2.21 2.07 1.78 Hiệu suất sử dụngvốn cổ phần. .. biến thực phẩm niêm yết tại HoSE vào năm 2015 13 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Trong dài hạn, ngoài việc duy trì sản phẩm cốt lõi là cà phê với sản phẩm đa dạng, Công ty sẽ mở rộng phạm vi kinh doanh sang các sản phẩm khác trong ngành hàng thực phẩm và đồ uống, phục vụ nhu cầu thị trường trong nước và thế giới Tất cả những sản phẩm đã có và sẽ phát triển mới của Vinacafé Biên. .. chung của ngành chế biến thực phẩm Cho thấy chính sách tài trợ và cơ cấu vốn của công ty khá hợp lý, giúp cho Vinacafé BH tránh được mọi rủi ro do đòn bấy tài chính có thể mang lại 2 Phân tích tỷ số thanh toán nhanh: Tỷ số 2008 2009 2010 24 5.14 9.81 3.81 nhanh 1.98 2.82 1.72 Tỷ số thanh toán nhanh Tỷ số thanh toán trung bình ngành chế biến TP PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 Với chỉ ... 39 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 40 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 41 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 BẢNG BÁO CÁO THU NHẬP 42 PHÂN... PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 MỘT SỐ CHỈ TIÊU SXKD 43 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA-KTH K34 CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CHỦ YẾU 44 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ... triển Vinacafé Biên Hòa tương lai PHẦN IV: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACAFÉ BIÊN HÒA I PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN Phân tích dòng tiền qua năm (đvt : triệu đồng) 16 PHÂN TÍCH CÔNG TY CỔ PHẦN