Bài thuyết trình các lý thuyết cầu tiền tệ và cung tiền tệ

Click icon to add picture CÁC LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ Trình bày: Nguyễn Thị Thu Huyền CÁC LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNESIAN THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN  Đề xướng vào kỷ 19 đầu đầu kỷ 20 dựa sách “Sức mua tiền tệ (1911)” Irving Fisher  Nội dung: Lãi suất ảnh hưởng đến cầu tiền tệ  Fisher muốn xem xét mối quan hệ Tổng lượng tiền tệ M với Tổng chi tiêu kinh tế (PY)    MV = PY V: tốc độ chu chuyển tiền tệ ( tốc độ) P: Mức giá Y: tổng sản phẩm kinh tế M: Tổng lượng tiền ( Cung tiền tệ) LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN   CT không nói lên M PY thay đổi chiều tăng/ giảm M bù đắp giảm/ tăng V  Fisher cho V chịu ảnh hưởng thói quen người dân (tương đối cố định)  V = số  Trên thị trường tiền tệ cân bằng: Cung tiền = Cầu tiền  d M M ; 1/V= k  d MV=PY  M=PY/V  M = k PY  Theo Fisher, Cầu tiền túy hàm thu nhập lãi suất không ảnh hưởng đến cầu tiền LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN   Tổng lượng tiền mức giá MV=PY, V= số; Y không đổi ngắn hạn Sự thay đổi tổng lượng tiền dẫn đến thay đổi tương ứng mức giá Tổng lượng tiền lạm phát Mà V cố định, tốc độ tăng trưởng nên: Thuyết tổng lượng tiền lý thuyết tốt cho lạm phát dài hạn không tốt ngắn hạn LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN Thâm hụt ngân sách lạm phát DEF( thâm hụt ngân sách) = G - T < Giải pháp: • Vay mượn ( trái phiếu, khoản vay tài trợ )  lòng tin công chúng • Tăng thuế  gây gánh nặng đè lên kinh tế • In tiền: tăng cung tiền  gây lạm phát (Vd: Siêu lạm phát Zimbabwean) • Nhà nước lựa chọn in tiền để giải thâm hụt ngân sách siêu lạm phát triệu % đô la hóa năm 2009 THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNES  Giả thuyết: P W không linh hoạt  Ông bác bỏ luận điểm V không đổi, nhấn mạnh tầm quan trọng lãi suất 3 động cầu tiền tệ Giao dịch: mua sắm hàng hóa, dịch vụ ( hàng ngày)  Dự phòng: cho chi tiêu bất ngờ ( bất trắc)  Đầu cơ: đầu tư vào tài sản khác mang lại lợi ích  THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNES   Kết hơp động với nhau: (i, Y) Cầu tiền thực  với lãi suất, Thuyết cầu tiền tệ Keynes:  với thu nhập Khi i , L (i, Y)   V , M   Lãi suất có ảnh hưởng đến cầu tiền V thay đổi THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN (PORTFOLIO THEORY OF MONEY DEMAND) Thuyết củng cố nhận định Keyness : Cầu tiền thực  với lãi suất,  với thu nhập LÃI SUẤT CẦU TIỀN TỆ CẦU TIỀN TỆ THU NHẬP Các yếu tố khác ảnh hưởng đến Cầu tiền CÁC TRANH LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA Trình bày: Vấn đề: Để khảo sát tranh luận sách nhà kinh tế trường phái thụ động nhà kinh tế trường phái chủ động  Câu hỏi: Chính sách họ thực tình trạng thất nghiệp cao? Inflation rate, π AS π3 AD3 T π π2 AD1 AD2 Y2 P Y Y3 Aggregate Output, Y Độ trễ thực sách tài khóa Nếu nhà làm sách dịch chuyển đường cong tổng cầu lặp tức sách thực thi sử dụng để đưa kinh tế mức toàn dụng lao động, thấy phần trước Tuy nhiên, vài loại Độ trễ ngăn cản Sự tồn tất Độ trễ làm cho công việc nhà làm sách khó khăn nhiều làm suy yếu điều kiện cho hoạt động thực sách Các loại Độ trễ Độ trễ liệu (data lag): khoảng thời gian cho nhà hoạch định sách có liệu cho thấy xảy kinh tế Ví dụ, Các liệu xác GDP sẵn vài tháng quý kết thúc Độ trễ liệu (data lag): Độ trễ công nhận (regconition lag): thời gian cần thiết cho nhà hoạch định sách để chắn liệu cho tín hiệu tương lai kinh tế Độ trễ lập pháp (legislative lag): Đại diện cho thời gian để thông qua pháp luật để thực sách cụ thể Độ trễ lập pháp không tồn hầu hết hành động sách tiền tệ, giảm lãi suất Tuy nhiên, quan trọng cho việc thực sách tài khóa, từ sáu tháng đến năm để vượt qua pháp luật để thay đổi loại thuế mua hàng phủ Độ trễ thực (implementation lag): Là thời gian cần thiết cho nhà hoạch định sách để thay đổi công cụ sách họ định sách Độ trễ hiệu (effectiveness lag): Là thời gian cần thiết cho sách thực có tác động đến kinh tế Lập trường trường phái (Từ cách nhìn độ trễ trả lời câu hỏi Tình trạng thất nghiệp) Trường phái chủ động Trường phái thụ động (Trường phái Keynesians) - Quá trình điều chỉnh lương giá nhanh Tiền lương - Quá trình điều chỉnh lương giá chậm chạp chóng - Chính phủ cần có sách tích cực để loại bỏ tình trạng thất - Chính phủ không cần loại bỏ tình trạng thất nghiệp Giá hàng hóa nghiệp cao Cuộc tranh luận trường phái Trường phái thụ động Trường phái chủ động (Trường phái Keynesians) - Phản đối gói kích thích QE3 > tụt hậu dài lâu dẫn đến tăng - Đồng ý gói QE3 - Sử dụng sách tiền tệ để ổn lạm phát kinh tế ổn định định kinh tế TRANH LUẬN CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA OBAMA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH HOA KỲ 2009 Click icon to add picture Tỷ lệ thất nghiệp 7% tiếp tục tăng Chính sách tiền tệ hạ lãi suất liên bang đến gần hạ lãi suất danh nghĩa xuống nữa, tăng tổng cầu đến mức toàn dụng lao động Những nhà thụ động phản đối gói kích thích tài chính, cho gói kích thích tài nhiều thời gian để làm việc độ trễ kéo dài.Họ kích thích tài thực sau kinh tế phục hồi, dẫn đến biến động tăng lạm phát hoạt động kinh tế Ngày 08 tháng năm 2009 Một kiến nghị đối lập với nhà kinh tế thụ động, ký 200 nhà kinh tế xuất Ngày 13 tháng năm 2009 Gói kích thích tài 787 tỉ USD Quốc hội thông qua Tỷ lệ tán thành Trong Nhà Trắng: 246 – 183, với 176 phiếu Đảng Cộng hòa phiếu Đảng dân chủ chống đối lại, Thượng viện số phiếu 60-38 từ Đảng dân chủ với phiếu từ Đảng cộng hòa Still in debate CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM Tình hình kinh tế Việt Nam  Nền kinh tế tình trạng suy giảm kinh tế  Số doanh nghiệp phá sản tăng,  Tăng trưởng kinh tế thấp,  Lạm phát tăng  Thu nhập dân cư thấp  Nợ xấu cao CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM  Mục tiêu : ( nghị số 11/NV-CP, ngày 24/2/2011) Ổn định kinh tế vĩ mô Kiềm chế lạm phát Đảm bảo an sinh xã hội “ Linh hoạt, chủ động, đồng bộ, liệt, quán ” CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM Giải pháp: Chính sách tài khóa:  Giãn, giảm thuế: giảm thuế TNDN 25%  22%; miễn thu phi thủy lợi  Thắt chặt chi tiêu ngân sách chống thất thu thuế  Tăng chi đảm bảo an sinh xã hội, đầu tư phát triển nông nghiệp, cải thiện tiền lương Chính sách tiền tệ:  Giảm lãi suất ( áp ụng trần lãi suất huy động, hạ lãi suất cho vay)  Ổn định tỷ giá  Mở rộng tín dụng gắn với chất lượng tín dụng  Xử lý nợ xấu  Giãn nợ cho doanh nghiệp  Giải pháp kết nối doanh nghiệp với ngân hàng CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM  Kết quả:  Không có áp lực lên lạm phát tác động đến mặt lãi suất TTTT  An sinh xã hội nâng cao Giảm nợ xấu  Ổn định tỷ giá Lãi suất giảm  Kiểm soát lạm phát  Hạn chế:  Thực tế, tăng thâm hụt ngân sách huy động trái phiếu bù đắp bội chi Tạo áp lực công tác điều hành kinh tế vĩ mô  Nợ công gia tăng 60,3% GDP năm 2014  Các quan điều hành CSTT CSTK chất có tư tưởng quan điểm kinh tế khác  Chưa xây dựng khung thể chế hoàn chỉnh, phân định rạch ròi quyền hạn, nghĩa vụ mục tiêu NHNN Tài Chính CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM Giải pháp:  Đẩy nhanh tiến trình xử lý nợ xấu  Đảm bảo tính quán CSTT CSTK theo thời gian  Đảm bảo độc lập NHNN định mục tiêu công cụ CSTT  Tái cấu trúc đầu tư công, tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước (định hướng giảm số lượng nhóm doanh nghiệp hoạt động sxkd lợi nhuận) THANKS FOR YOUR ATTENTION! GROUP [...]... mức giá bất ngờ Tác động của tính thanh khoản nhà ở Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Lãi suất thực Giá cổ phiếu Tỷ giá hối đoái Giá trị q của Tobin Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Lãi suất danh nghĩa Lượng tiền gửi ngân hàng Giá cổ phiếu Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ Mức giá bất ngờ Giá cổ phiếu Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi...II .Các mô hình lý thuyết tiền tệ  Bẫy thanh khoản: Click icon to add picture CƠ CHẾ DẪN TRUYỀN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Trình bày: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Cơ chế Tác động của giá tài sản khác Tác động của lãi suất Góc nhìn tín dụng truyền dẫn truyền thống Tỷ giá hối đoái tác động lên xuất khẩu ròng Thuyết q của Tobin Ảnh hưởng của sự sung túc Kênh khoản vay ngân hàng Kênh Bảng cân đối Kênh lưu lượng tiền. .. sách tài khóa và chu kỳ kinh tế Chu kỳ kinh tế CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHU KỲ KINH TẾ Lạm phát Chi phí đẩy (Cost – push Inflation) Lạm phát Cầu kéo (Demand – pull Inflation) Vai trò của kỳ vọng trong Chính sách Tài khóa và Chính sách Tiền tệ Nominal Anchor – Neo danh nghĩa Cam kết tỷ lệ lạm phát 2% Credibility – Sự khả tín của chính sách Sự khả tín và xáo trộn tích cực trong tổng cầu Lạm phát và Thất nghiệp... cong tổng cầu ngay lặp tức thì các chính sách thực thi có thể được sử dụng để đưa nền kinh tế về mức toàn dụng lao động, như chúng ta đã thấy ở các phần trước Tuy nhiên, một vài loại Độ trễ đã ngăn cản sự ngay lập tức này Sự tồn tại của tất cả những Độ trễ làm cho công việc của các nhà làm chính sách khó khăn hơn nhiều và do đó làm suy yếu các điều kiện cho các hoạt động thực hiện chính sách Các loại... Là thời gian cần thiết cho chính sách thực sự có tác động đến nền kinh tế Lập trường các trường phái (Từ cách nhìn độ trễ và trả lời câu hỏi Tình trạng thất nghiệp) Trường phái chủ động Trường phái thụ động (Trường phái Keynesians) - Quá trình điều chỉnh lương và giá rất nhanh Tiền lương - Quá trình điều chỉnh lương và giá rất chậm chạp chóng - Chính phủ cần có chính sách tích cực để loại bỏ tình trạng... triển nông nghiệp, cải thiện tiền lương Chính sách tiền tệ:  Giảm lãi suất ( áp ụng trần lãi suất huy động, hạ lãi suất cho vay)  Ổn định tỷ giá  Mở rộng tín dụng gắn với chất lượng tín dụng  Xử lý nợ xấu  Giãn nợ cho doanh nghiệp  Giải pháp kết nối doanh nghiệp với ngân hàng CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM  Kết quả:  Không có áp lực lên lạm phát và tác động đến mặt bằng lãi... luận các trường phái Trường phái thụ động Trường phái chủ động (Trường phái Keynesians) - Phản đối gói kích thích QE3 > tụt hậu dài lâu dẫn đến tăng - Đồng ý gói QE3 - Sử dụng chính sách tiền tệ để ổn lạm phát khi nền kinh tế ổn định định nền kinh tế TRANH LUẬN CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA OBAMA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH HOA KỲ 2009 Click icon to add picture Tỷ lệ thất nghiệp 7% và tiếp tục tăng Chính sách tiền tệ. .. SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM  Mục tiêu : ( nghị quyết số 11/NV-CP, ngày 24/2/2011) 1 Ổn định kinh tế vĩ mô 2 Kiềm chế lạm phát 3 Đảm bảo an sinh xã hội “ Linh hoạt, chủ động, đồng bộ, quyết liệt, nhất quán ” CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VIỆT NAM Giải pháp: Chính sách tài khóa:  Giãn, giảm thuế: giảm thuế TNDN 25%  22%; miễn thu phi thủy lợi  Thắt chặt chi tiêu ngân sách và. .. Lưu lượng tiền mặt Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi Hoạt động cho vay Xác xuất chịu khó khăn tài chính Hoạt động cho vay Hoạt động cho vay Các thành Đầu tư phần của chi tiêu Nhà ở Xuất khẩu ròng (GDP) Đầu tư Sự tiêu dùng Đầu tư Chi tiêu hàng hóa lâu bền Nhà ở TỔNG CẦU Nhà ở Đầu tư Đầu tư Đầu tư Chi tiêu hàng hóa lâu bền CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ CHU KỲ KINH TẾ Trình bày:... đắp bội chi Tạo áp lực đối với công tác điều hành kinh tế vĩ mô  Nợ công gia tăng 60,3% GDP năm 2014  Các cơ quan điều hành CSTT và CSTK về bản chất có tư tưởng và quan điểm kinh tế khác nhau  Chưa xây dựng được khung thể chế hoàn chỉnh, phân định rạch ròi quyền hạn, nghĩa vụ và mục tiêu của NHNN và bộ Tài Chính ...CÁC LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNESIAN THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN  Đề xướng vào kỷ 19... CẦU TIỀN TỆ CẦU TIỀN TỆ THU NHẬP Các yếu tố khác ảnh hưởng đến Cầu tiền II .Các mô hình lý thuyết tiền tệ  Bẫy khoản: Click icon to add picture CƠ CHẾ DẪN TRUYỀN CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Trình bày:... trường tiền tệ cân bằng: Cung tiền = Cầu tiền  d M M ; 1/V= k  d MV=PY  M=PY/V  M = k PY  Theo Fisher, Cầu tiền túy hàm thu nhập lãi suất không ảnh hưởng đến cầu tiền 1 LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ