thuyết trình chương 3 quan hệ ngang bằng trong tài chính quốc tế
Nội dung Các thị trường chủ chốt giao dịch kinh tế quốc tế Thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối BÀI GIẢI B1: Công ty tính CAD/CHF theo đó: CAD/CHF=CAD/USD*USD/CHF = 0,8618 * 1,5642 = 1,3480 =>Số CAD phải bán để thu 200.000 CHF là: 200.000*(1/1,3480) = 148.367,9525 ⇒ Số CAD 150.000 – 148.367,9525 = 1.632,0475 BÀI GIẢI B2: Công ty dùng tỷ giá CAD/SEK CAD/SEK=CAD/USD*USD/SEK = 0,8618 * 7,8310 = 6,7487 ⇒ Số SEK mua là: 1.632,0475 * 6,7487= 11.014,1989 (SEK) ⇒ Số SEK phải trả 5.000.000- - 11.014,1989 = 4.988.985,8011 (SEK) BÀI GIẢI B3: Ta có: USD / SEK=7,8310 Công ty đổi DKK/SEK theo: DKK/SEK = (USD/SEK)/(USD/DKK) =7,8310/6,9355=1,1291 => Số DKK phải bán để hoàn thành chi trả số SEK là: 4.988.985,8011 / 1,1291 = 4.418.550,8822 (DKK) => Số DKK lại là: 8.000.000 4.418.550,8822 =3.581.449,1178 (DKK) BÀI GIẢI B4: Công ty đổi DKK/EUR: EUR/DDK=(USD/DKK)*(EUR/USD) = 6,9355*1,1275=7,8175 => Số EUR thu là: 3.581.449,1178 * (1/7,8175) = 458.131,0371(EUR) => Vậy thay đổi giá trị tài khoản công ty sau giao d ịch 458.131,037 (EUR) Mối quan hệ tỷ giá giá Mức giá chung lạm phát Quan hệ ngang sức mua Mức giá chung lạm phát • Mức giá chung + Khi nói đến ngang giá sức mua hai đồng tiền, người ta tiến hành so sánh sức mua cho rổ hàng hóa tiêu chuẩn giống nước nước + Rổ hàng hóa bao gồm hàng hóa tiêu biểu (), chiếm tỷ trọng định () có ý nghĩa sống hàng ngày Chỉ số giá (price index): Trong đó: P: số giá rổ hàng giá hàng hóa I tỷ trọng hàng hóa I Mức giá chung lạm phát (TIẾP) • Sự thay đổi mức giá chung + Lạm phát tăng lên giá liên tục thời gian dài + Phương pháp tính lạm phát: Trong đó: số lạm phát, , số giá thời kỳ t thời kỳ (t-1) Quan hệ ngang sức mua • PPP tuyệt đối: • • Giả định: + Thị trường cạnh tranh hiệu hữu hiệu + nước có chung rổ hàng hóa (g) cấu hàng hóa (w) Suy theo quy luật giá: p=S.p* • Ta có: Chỉ số giá rổ hàng nước a: Chỉ số giá rổ hàng nước b: Áp dụng quy luật giá: Trong đó: S tỷ giá giap dịch treenn thị trường P giá rổ hàng hóa dịch vụ tính nội tệ P* giá rổ hàng hóa dịch vụ tính ngoại tệ Ví dụ • Giả sử giá rổ hàng hóa tiêu chuẩn mỹ 400 USD, canada 550 CAD Tính tỷ giá S(USD/CAD)? Áp dụng ppp tuyệt đối ta có: S===1,375 Vậy, theo ppp tuyệt đối: S(USD/CAD)=1,375 Ý nghĩa PPP tuyệt đối • Ý nghĩa PPP tuyệt đối + Cho phép giả thích tại thời điểm, tỷ giá đồng tiền định so với đồng tiền cao, đồng tiền lại thấp • Hạn chế: + Ppp tuyệt đối tồn có ý nghĩa mặt lý thuyết, khả kiểm chứng mối quan hệ tỷ giá giá thực tế, vì: * Giữa nước không tồn rổ hàng hóa tiêu chuẩn * Các nước không thống kê không công bố mặt giá rổ hàng hóa * Vì trạng thái tuyệt đối (hay trạng thái tĩnh) nên không quan sát vận động ppp, tức vận động tỷ giá PPP tương đối • • Theo PPP tuyệt đối, tỷ giá S hình thành P/P*, mà P/P* thay đổi dẫn đến tỷ giá phải thay đổi theo • Giả định: + Thị trường cạnh tranh hiệu hữu hiệu + Các quốc gia có chung rổ hàng hóa cấu hàng hóa • Xét: số giá hai quốc gia A, B + Tại thời điểm : = := Ta có: = , nhỏ nên ta có: -Tương quan lạm phát hai quốc gia thời kỳ phải ngang mức thay đổi tỷ giá kỳ Ví dụ • Nếu lạm phát việt nam năm 2000 5%, mỹ 3% Thì tỷ giá thay đổi nào? Áp dụng công thức ppp tương đối, ta có: -=0,05-0,03=0,02 Như tỷ giá tăng xấp xỉ 2% PPP kỳ vọng •• Được suy từ hành vi đầu cơ: Hành vi đầu việc mua hàng hóa ngày hôm bán lại chúng thời điểm định tương lai nhằm ăn chênh lệch tỷ giá • Giả định thị trường cạnh tranh hoàn hảo, bỏ qua chi phí rủi ro • Dựa mẫu ppp tương đối ta dự báo thay đổi tỷ giá tương lai dựa tỷ lệ lạm phát kỳ vọng quốc gia.khi đó: =- Ý nghĩa PPP kỳ vọng • Mức thay đổi kỳ vọng tỷ giá thời kỳ phản ánh mức chênh lệch tỷ lệ lạm phát kỳ vọng hai quốc gia kỳ phân tích • Đồng tiền có tỷ lệ lạm phát dự kiến cao kỳ vọng giảm giá tương lai ngược lại So sánh mẫu PPP PPP tuyệt đối PPP tương đối PPP kỳ vọng • Mô tả mối quan hệ mức giá tỷ giá thời điểm • Khó áp dụng thực tiễn phải đặt giả định không tồn thực tế • Mô tả thay đổi tỷ giá tác động lạm phát hai quốc gia thời kỳ • Dễ áp dụng thực tế • Cho biết với kỳ vọng hợp lý, ta dự báo thay đổi tỷ giá dài hạn từ tương quan tỷ lệ lạm phát kỳ vọng hai quốc gia [...]... thông tin khách quan vào trong giá NHẬN XÉT VỀ CÁC GIẢ ĐỊNH MÔI TRƯỜNG Từ đây, chúng ta có thể phân tích vấn đề cốt lõi bên trong của giá trên thị trường DẠNG CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG Cân bằng thị trường cục bộ: Là những trạng thái cân bằng của từng thị trường tại mỗi nước khác nhau trên thế giới Cân bằng thị trường tổng thể: Là trạng thái cân bằng chung của các trạng thái cân bằng các quốc gia trên... GIỚI ($) 1 ,35 8.42 1 ,35 8.92 Với giá vàng thế giới ngày 19/ 03/ 2014 thì mức giá cân bằng tổng thể chính là: 1 ,35 8.42- 1 ,35 8.92 TRẠNG THÁI CÂN BẰNG CỦA THỊ TRƯỜNG Trạng thái cân bằng của thị trường được hình thành thông qua: • Sự tương tác của cung – cầu trên thị trường • Mức giá cân bằng thị trường VẤN ĐỀ PHÁT SINH • Vậy một thị trường có thể luôn luôn lúc nào cũng diễn ra ở trạng thái cân bằng được như vậy... CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG Giá vàng trên thế giới ngày 03/ 19/2014 Tại thời điểm 4:00 ta thấy được mức giá cân bằng của thị trường vàng tại Hong Kong, London và New York Globex Đây chính là những mức giá cân bằng cục bộ tai các thị trường trên DẠNG CÂN BẰNG CỦA THỊ TRƯỜNG Trong khi đó, giá vàng thế giới: Giá vàng ( 2014- 03- 19 ) THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI GIÁ VÀNG GIÁ VÀNG MUA VÀO BÁN RA VÀNG THẾ GIỚI ($) 1 ,35 8.42... 1 ,34 80 =>Số CAD phải bán ra để thu về 200.000 CHF là: 200.000*(1/1 ,34 80) = 148 .36 7,9525 ⇒ Số CAD còn là 150.000 – 148 .36 7,9525 = 1. 632 ,0475 BÀI GIẢI B2: Công ty dùng tỷ giá CAD/SEK CAD/SEK=CAD/USD*USD/SEK = 0,8618 * 7, 831 0 = 6,7487 ⇒ Số SEK mua được là: 1. 632 ,0475 * 6,7487= 11.014,1989 (SEK) ⇒ Số SEK còn phải trả là 5.000.000- - 11.014,1989 = 4.988.985,8011 (SEK) BÀI GIẢI B3: Ta có: USD / SEK=7, 831 0... (USD/SEK)/(USD/DKK) =7, 831 0/6, 935 5=1,1291 => Số DKK phải bán ra để hoàn thành chi trả số SEK là: 4.988.985,8011 / 1,1291 = 4.418.550,8822 (DKK) => Số DKK còn lại là: 8.000.000 4.418.550,8822 =3. 581.449,1178 (DKK) BÀI GIẢI B4: Công ty đổi DKK/EUR: EUR/DDK=(USD/DKK)*(EUR/USD) = 6, 935 5*1,1275=7,8175 => Số EUR thu về là: 3. 581.449,1178 * (1/7,8175) = 458. 131 , 037 1(EUR) => Vậy thay đổi giá trị tài khoản công ty... = 6, 935 5*1,1275=7,8175 => Số EUR thu về là: 3. 581.449,1178 * (1/7,8175) = 458. 131 , 037 1(EUR) => Vậy thay đổi giá trị tài khoản công ty sau giao d ịch là 458. 131 , 037 (EUR) Mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cả Mức giá chung và lạm phát Quan hệ ngang bằng sức mua ... Ứng dụng Arbitrages trong thanh toán Công ty Đức( sử dụng đồng EUR) trong cùng một ngày nhận thông báo được khoản thanh toán khoản tiền 150.000 CAD và 8.000.000 DKK, đồng thời họ phải chi trả khoản tiền trị giá 200.000 CHF và 5.000.000 SEK Hãy ứng dụng Arbitrages để thanh toán và xác định thay đổi giá trị tài khoản trong ngày của công ty Biết: EUR/USD=1,1275 USD/CHF=1,5642 CAD/USD=0,8618 USD/SEK=7, 831 0 USD/DKK=6, 935 5... động lực duy trì điều kiện cân bằng theo LOP KIỂM ĐỊNH LOP • Theo thực tế thì việc kiểm định LOP cho thấy: - LOP tồn tại theo nhiều mức độ: + Tài sản tài chính >< hàng hóa, dịch vụ + Hàng hóa khả mại >< hàng hóa bất khả mại KIỂM ĐỊNH LOP • Sai lệch LOP: Nguyên nhân: - Thị trường thực tề không hoàn hảo và hữu hiệu như môi trường giả định NGUYÊN NHÂN SAI LỆCH - Mặt hàng (tài sản) so sánh không thuần... văn hóa , thói quen,… • Chính phủ không can thiệp THỊ TRƯỜNG HỮU HIỆU Thị trường cạnh tranh hoàn hảo nhằm tác động đến các yếu tố khách quan của thị trường Song thị trường vẫn còn phải chịu tác động của các yếu tố chủ quan: con người Do đó, cần có giả định: • Thông tin thị trường dễ tiếp cận và không tốn phí THỊ TRƯỜNG HỮU HIỆU • Toàn bộ thông tin liên quan đều được tích hợp vào trong mức giá thị trường... trường • Cơ hội phát sinh: khi thị trường chưa đạt đến trạng thái ngang giá KINH DOANH CHÊNH LỆCH GIÁ • Nguyên tắc: • Ý nghĩa: từ việc kinh doanh chênh lệch giá ngay cùng một thời điểm đã giúp cho giá trên thị trường được giữ ở trạng thái cân bằng QUY LUẬT MỘT GIÁ - LOP • Trong môi trường giả định: thị trường hoàn hảo • Đối với cùng mặt hàng/ tài sản thuần nhất • Giá tại các địa điểm khác nhau phải như ... EUR/DDK=(USD/DKK)*(EUR/USD) = 6, 935 5*1,1275=7,8175 => Số EUR thu là: 3. 581.449,1178 * (1/7,8175) = 458. 131 , 037 1(EUR) => Vậy thay đổi giá trị tài khoản công ty sau giao d ịch 458. 131 , 037 (EUR) Mối quan hệ tỷ giá giá... Giá vàng ( 2014- 03- 19 ) THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI GIÁ VÀNG GIÁ VÀNG MUA VÀO BÁN RA VÀNG THẾ GIỚI ($) 1 ,35 8.42 1 ,35 8.92 Với giá vàng giới ngày 19/ 03/ 2014 mức giá cân tổng thể là: 1 ,35 8.42- 1 ,35 8.92 TRẠNG... CAD/CHF=CAD/USD*USD/CHF = 0,8618 * 1,5642 = 1 ,34 80 =>Số CAD phải bán để thu 200.000 CHF là: 200.000*(1/1 ,34 80) = 148 .36 7,9525 ⇒ Số CAD 150.000 – 148 .36 7,9525 = 1. 632 ,0475 BÀI GIẢI B2: Công ty dùng tỷ