Bài tập lớn phân tích báo cáo tài chính công ty FPT

Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc nghiên cứu, đánh giá toàn bộ thựctrạng tài chính của doanh nghiệp, phát hiện các ng

Trang 1

MỞ ĐẦU

Sau năm 1986 với những cải cách về đường lỗi phát triển kinh tế của Đảng vànhà nước ta từ nền kinh tế nông nghiệp lạc hậu nền kinh tế nhiều thành phần theo địnhhướng xã hội chủ nghĩa Phát triển và tăng trưởn kinh tế ổn định luôn đi đôi một xã hộicó nền chính trị ổn định Vì vậy mục tiêu của các quốc gia đều là phát triển và tăngtrưởng kinh tế, Việt Nam cũng không ngoài mục tiêu đó Để thực hiện mục tiêu nàycần có sự đóng góp của tất cả các lĩnh vực trong nền kinh tế nhiều thành phần và đặcbiệt là vai trò của các doanh nghiệp Việt Nam là một thành viên của WTO bên cạnhnhững thuận lợi như: được tiếp cận thị trường hàng hóa dịch vụ ở tất cả các nướcthành viên có nền kinh tế phát, được vị thế bình đẳng, thì các doanh nghiệp Việt Namvấn còn yếu kém về trình độ quản lý, khả năng cạnh tranh,…đây là những vấn đề nangiải đới với doanh nghiệp Việt Nam hiện nay

Chính vì những thách thức to lớn đó đòi hỏi các doanh nghiệp Việt Nam chúng

ta phải ngày càng nâng cao hơn nữa khả năng cạnh tranh của mình Để làm được điềunày trước hết các doanh nghiệp cần phải củng cố lại hoạt động của mình, không ngừnghoàn thiện bộ máy quản lý, nâng cao năng lực tài chính, hiểu rõ điểm mạnh điểm yếucủa mình nhằm phát huy tối đa thế mạnh, khắc phục những mặt còn hạn chế, tồn tại ởbản thân doanh nghiệp Trong đó việc nắm rõ tình hình tài chính là vấn đề cực kì quantrọng đối với vấn đề sống còn của doanh nghiệp, thông qua việc phân tích tài chínhgiúp cho các nhà quản lý thấy được tình hình hoạt động tài chính của của đơn vị minh,hiệu quả sử dụng vốn, bên cạnh đó việc phân tích các kết quả còn cho biết nhân tố nàoảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Trên cơ sở đã đượcphân tích đó đưa ra các biện pháp khắc phục những điểm yếu kém cũng như phát huynhững mặt tích cực, vạch ra kế hoạch kinh doanh tốt hơn cho kì sau

Trong những năm gần đây nền kinh tế của Việt Nam phát triển tương đối mạnhmễ các công ty, tập đoàn không ngừng phát triển và mở rộng, trong đó có Công ty KhíViệt Nam đã không ngừng phát triển và ngày càng lớn mạnh Có được kết quả như thếlà nhờ vào sự lãnh đạo của ban giám đốc công ty đã có những chỉ đạo đúng đắn chomỗi giai đoạn khác nhau của công ty thông qua những ý kiến đóng góp, tham mưu kịpthời của phòng tài chính kế toán từ việc phân tích báo cáo tài chính Chính vì vai tròquan trọng của công tác phân tích tình hình tài chính như trên nên nhóm em chọn đề

Trang 2

tài là: “Phân tích tình hình tài chính của công ty Khí Việt Nam” Trong bài phân tích

này ngoài mở đầu và kết luận bài báo cáo gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính của công ty Khí Việt Nam

Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài chính của công tyKhí Việt Nam

Trang 3

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN

1 Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc nghiên cứu, đánh giá toàn bộ thựctrạng tài chính của doanh nghiệp, phát hiện các nguyên nhân tác động tới các đốitượng phân tích và đề suất các giải pháp có hiệu quả giúp doanh nghiệp ngày càngnâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là đánh giá rủi ro phásản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, đánhgiá khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi của doanhnghiệp Trên cơ sở phân tích, nghiên cứu đó và đưa ra những dự đoán về kết quả hoạtđộng nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Nói cáchkhác, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính - một trong các hướng dự đoándoanh nghiệp Phân tích tài chính có thể được ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau :với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ), với mục đích nghiên cứu,thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích (trong doanh nghiệp hoặc ngoài doanhnghiệp)

1.2 Vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp hay cụ thể hoá là việc phân tíchcác báo cáo tài chính của doanh nghiệp là quá trình kiểm tra, đối chiếu, so sánh các sốliệu, tài liệu về tình hình tài chính hiện hành và trong quá khứ nhằm mục đích đánhgiá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai Báo cáo tàichính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn và công nợ cũng nhưtình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Báo cáo tài chínhrất hữu ích đối việc quản trị doanh nghiệp, đồng thời là nguồn thông tin tài chính chủyếu đối với những người bên ngoài doanh nghiệp Do đó, phân tích báo cáo tài chínhlà mối quan tâm của nhiều nhóm người khác nhau như nhà quản lý doanh nghiệp, cácnhà đầu tư, các cổ đông, các chủ nợ, các khách hàng, các nhà cho vay tín dụng, các cơquan chính phủ, người lao động Mỗi nhóm người này có những nhu cầu thông tinkhác nhau

Trang 4

Phân tích tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý tàichính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lýcủa Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳngtrước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ cónhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như : chủ doanhnghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà nước và ngườilàm công, mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên cácgóc độ khác nhau.

1.2.1 Đối với người quản lý doanh nghiệp

Đối với người quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếmlợi nhuận và khả năng trả nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục sẽ bị cạn kiệt các nguồnlực và buộc phải đóng cửa Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán

nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý doanh nghiệp phảigiải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây :

Thứ nhất : Doanh nghiệp nên đầu tư vào đâu cho phù hợp với loại hình sản

xuất kinh doanh lựa chọn Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp

Thứ hai : Nguồn vốn tài trợ là nguồn nào?

Để đầu tư vào các tài sản, doanh nghiệp phải có nguồn tài trợ, nghĩa là phải cótiền để đầu tư Các nguồn tài trợ đối với một doanh nghiệp được phản ánh bên phảicủa bảng cân đối kế toán Một doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ dàihạn, ngắn hạn Nợ ngắn hạn có thời hạn dưới một năm còn nợ dài hạn có thời hạn trênmột năm Vốn chủ sở hữu là khoản chênh lệch giữa giá trị của tổng tài sản và nợ củadoanh nghiệp Vấn đề đặt ra ở đây là doanh nghiệp sẽ huy động nguồn tài trợ với cơcấu như thế nào cho phù hợp và mang lại lợi nhuận cao nhất Liệu doanh nghiệp cónên sử dụng toàn bộ vốn chủ sở hữu để đầu tư hay kết hợp với cả các hình thức đi vayvà đi thuê? Điều này liên quan đến vấn đề cơ cấu vốn và chi phí vốn của doanhnghiệp

Thứ ba : Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế

nào?

Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng liên quan chặt chẽ đến vấn

Trang 5

các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ Nhà quản lý tài chính cần xử lý sự lệch pha củacác dòng tiền.

Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi khía cạnh về tài chính doanh nghiệp,nhưng đó là những vấn đề quan trọng nhất Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sởđể đề ra cách thức giải quyết ba vấn đề đó

Nhà quản lý tài chính phải chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính vàdựa trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày để đưa ra các quyết định vì lợi íchcủa cổ đông của doanh nghiệp Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chínhđều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp : đó là sự tồn tại và phát triểncủa doanh nghiệp, tránh được sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnhtranh và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đahoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc Doanh nghiệp chỉ có thểhoạt động tốt và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi các quyết định của nhà quản

lý được đưa ra là đúng đắn Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanhnghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thếđể thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất

Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanhtoán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi, nhà quản

lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêngcủa doanh nghiệp trong tương lai Từ đó, họ có thể định hướng cho giám đốc tài chínhcũng như hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổphần và lập kế hoạch dự báo tài chính Cuối cùng phân tích tài chính còn là công cụ đểkiểm soát các hoạt động quản lý

1.2.2 Đối với các nhà đầu tư vào doanh nghiệp

Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn,mức sinh lãi và sự rủi ro Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hìnhhoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp

Trong doanh nghiệp Cổ phần, các cổ đông là người đã bỏ vốn đầu tư vào doanhnghiệp và họ có thể phải gánh chịu rủi ro Những rủi ro này liên quan tới việc giảm giácổ phiếu trên thị trường, dẫn đến nguy cơ phá sản của doanh nghiệp Chính vì vậy,quyết định của họ đưa ra luôn có sự cân nhắc giữa mức độ rủi ro và doanh lợi đạtđược Vì thế, mối quan tâm hàng đầu của các cổ đông là khả năng tăng trưởng, tối đa

Trang 6

hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị chủ sở hữu trong doanh nghiệp Trước hết họ quan tâmtới lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ Trên cơ sở phân tích các thông tin về tình hìnhhoạt động, về kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu tư sẽ đánh giá được khả năngsinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp; từ đó đưa ra những quyết định phùhợp Các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp thuận đầu tư vào một dự án nếu ít nhất có một điềukiện là giá trị hiện tại ròng của nó dương Khi đó lượng tiền của dự án tạo ra sẽ lớnhơn lượng tiền cần thiết để trả nợ và cung cấp một mức lãi suất yêu cầu cho nhà đầu

tư Số tiền vượt quá đó mang lại sự giàu có cho những người sở hữu doanh nghiệp.Bên cạnh đó, chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệpcũng là vấn đề được các nhà đầu tư hết sức coi trọng vì nó trực tiếp tác động đến thunhập của họ Ta biết rằng thu nhập của cổ đông bao gồm phần cổ tức được chia hàngnăm và phần giá trị tăng thêm của cổ phiếu trên thị trường Một nguồn tài trợ với tỷtrọng nợ và vốn chủ sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanhnghiệp tăng vốn đầu tư vừa làm tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).Hơn nữa các cổ đông chỉ chấp nhận đầu tư mở rộng quy mô doanh nghiệp khi quyềnlợi của họ ít nhất không bị ảnh hưởng Bởi vậy, các yếu tố như tổng số lợi nhuận ròngtrong kỳ có thể dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi trên một cổ phiếu năm trước,

sự xếp hạng cổ phiếu trên thị trường và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của doanhnghiệp cũng như hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư xem xét trướctiên khi thực hiện phân tích tài chính

1.2.3 Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp

Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp thực hiệnnhằm mục đích đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trưởng của doanh nghiệp thì phântích tài chính lại được các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại chodoanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp

Trong nội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được xemxét trên hai khía cạnh là ngắn hạn và dài hạn Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn,người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp,nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả Nếulà những khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khảnăng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năngsinh lời này

Trang 7

Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họchủ yếu hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp Vì vậy, họ chú ý đặc biệt đến sốlượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Bên cạnh đó,các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ

sở hữu, bởi vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp bịrủi ro Như vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn củacác khoản nợ, nhưng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì người cho vay đềuquan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay

Đối với các nhà cung ứng vật tư hàng hoá, dịch vụ cho doanh nghiệp, họ phảiquyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu hàng hay không, họcần phải biết được khả năng thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và trong thời giansắp tới

1.2.4 Đối với người lao động trong doanh nghiệp

Bên cạnh các nhà đầu tư, nhà quản lý và các chủ nợ của doanh nghiệp, ngườiđược hưởng lương trong doanh nghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chínhcủa doanh nghiệp Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp cótác động trực tiếp tới tiền lương, khoản thu nhập chính của người lao động Ngoài ratrong một số doanh nghiệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổphần nhất định Như vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợivà trách nhiệm gắn với doanh nghiệp

1.2.5 Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước

Dựa vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý của Nhà nướcthực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinhdoanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách,chế độ và luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hìnhthực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng

Tóm lại, phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tíchcác báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua một hệ thống cácphương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích, giúp người sử dụng thông tin từ các gócđộ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét một cáchchi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, tìm ra những điểm mạnh và điểm yếu về

Trang 8

hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán, dự báo vàđưa ra quyết định tài chính, quyết định tài trợ và đầu tư phù hợp.

1.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính

Với ý nghĩa quan trọng như vậy, nhiệm vụ của việc phân tích tình hình tài chínhlà việc cung cấp những thông tin chính xác về moị mặt tài chính của doanh nghiệp,bao gồm:

Đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các mặt đảm bảo vốn chosản xuất kinh doanh, quản lý và phân phối vốn, tình hình nguồn vốn

Đánh giá hiệu quả sử dụng từng loại vốn trong quá trình kinh doanh và kết quảtài chính của hoạt động kinh doanh, tình hình thanh toán

Tính toán và xác định mức độ có thể lượng hoá của các nhân tố ảnh hưởng đếntình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó đưa ra những biện pháp có hiệu quả đểkhắc phục những yếu kém và khai thác triệt để những năng lực tiềm tàng của doanhnghiệp để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh

2 Cơ sở của phân tích tài chính Doanh Nghiệp

2.1 Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một bảng báo cáo tình hình tài sản và nguồn vốn củadoanh nghiệp tại một thời điểm nhất định

2.2 Báo cáo kết quả kinh doanh

Là bảng báo cáo tình hình thu nhập, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp quamột thời kỳ nào đó

2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Là bảng báo cáo trình bày tình hình số dư tài khoản tiền đầu kỳ, tình hình cácdòng tiền thu vào – chi ra, và tình hình số dư tài khoản tiền cuối kỳ của doanh nghiệp

2.4 Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính được lập nhằm cung cấp các thông tin về tìnhhình sản xuất kinh doanh chưa có trong hệ thống báo cáo tài chính, đồng thời giảithích thêm một số chỉ tiêu mà trong các báo cáo tài chính chưa được trình bày nhằmgiúp cho người đọc và phân tích các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính có một cái nhìn cụthể và chi tiết hơn về sự thay đổi những khoản mục trong bảng cân đối kế toán và kết

Trang 9

3 Các bước và trình tự tiến hành phân tích tài chính

3.1 Các bước tiến hành phân tích tài chính

3.1.1 Thu thập, kiểm tra thông tin

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyếtminh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình dự đoán tàichính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, nhữngthông tin kế toán và những thông tin quản lý khác, những thông tin về số lượng và giátrị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong các báo cáo tài chínhdoanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích tàichính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp

3.1.2 Xử lý thông tin

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đã thuthập được Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin ở các góc độ nghiên cứu, ứngdụng khác nhau, có phương pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụ mục tiêu phân tíchđã đặt ra : Xử lý thông tin là quá trình xắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhấtđịnh nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kếtquả đã đạt được phục vụ cho quá trình dự đoán và quyết định

3.1.3 Dự đoán và quyết định

Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề và điều kiện cần thiếtđể người sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đưa ra những quyết định tài chính Cóthể nói mục tiêu của phân tích tài chính là đưa ra các quyết định tài chính Đối với chủdoanh nghiệp, phân tích tài chính nhằm đưa ra những quyết định liên quan đến mụctiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận hay tối

đa hoá giá trị doanh nghiệp

Trang 10

3.2 Trình tự phân tích tài chính

Trình tự tiến hành phân tích tài chính tuân theo các nghiệp vụ phân tích thíchứng với t ng giai o n d oán t i chính theo s ừng giai đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau : đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau : ạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau : ự đoán tài chính theo sơ đồ sau : đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau : ài chính theo sơ đồ sau : ơ đồ sau : đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau :ồ sau : sau :

Chuẩn bị và xử lý các nguồn thông tin

- Thông tin kế toán nội bộ

- Thông tin khác từ bên ngoài

Áp dụng các công cụ phân tích

- Xử lý thông tin kế toán

- Tính toán các chỉ số

- Tập hợp các bảng biểu

bảng biểu

- Biểu hiện hoặc hội chứng khó khăn

- Điểm mạnh và điểm yếu

- Cân bằng tài chính

- Năng lực hoạt động tài chính

- Cơ cấu vốn và chi phí vốn

- Cơ cấu đầu tư và doanh lợi

Phân tích thuyết minh

- Nguyên nhân khó khăn

- Phương tiện thành công và điều kiện bất

lợi

Tổng hợp quan sát

Tiên lượng và chỉ dẫn

Xác định :

- Hướng phát triển

- Giải pháp tài chính hoặc GP khácTuy nhiên, trình tự phân tích và một số tiểu tiết cũng có thể thay đổi hoặc bỏqua một số bước tuỳ thuộc vào từng điều kiện của từng doanh nghiệp

Trang 11

4 Các phương pháp phân tích tài chính

4.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến nhất và là phương pháp chủ yếutrong phân tích tài chính để đánh kết quả, xác định vị trí và xu hướng biến đổi của chỉtiêu phân tích

Có nhiều phương thức so sánh và sử dụng phương thức nào là tuỳ thuộc vàomục đích và yêu cầu của việc phân tích

+ So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch, dự kiến hoặc định mức.Đây là phương thức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện chỉ tiêu kế hoạch,định mức và kiểm tra tính có căn cứ của nhiệm vụ kế hoạch được đề ra

+ So sánh chỉ tiêu thực hiện giữa các kỳ trong năm và giữa các năm cho thấy sựbiến đổi trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

+ So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng của doanhnghiệp cùng loại hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh

+ So sánh các thông số kinh tế- kỹ thuật của các phương án sản xuất kinh doanhkhác nhau của doanh nghiệp

Để áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánhđược của các chỉ tiêu:

+ Khi so sánh các chỉ tiêu số lượng phải thống nhất về mặt chất lượng

+ Khi so sánh các chỉ tiêu chất lượng phải thống nhất về mặt số lượng

+ Khi so sánh các chỉ tiêu tổng hợp, phức tạp phải thống nhất về nội dung, cơcấu của các chỉ tiêu

+ Khi so sánh các chỉ tiêu hiện vật khác nhau phải tính ra các chỉ tiêu này bằngnhững đơn vị tính đổi nhất định

+ Khi không so sánh được bằng các chỉ tiêu tuyệt đối thì có thể so sánh bằngcác chỉ tiêu tương đôí Bởi vì, trong thực tế phân tích, có một số trường hợp, việc sosánh các chỉ tiêu tuyệt đối không thể thực hiện được hoặc không mang một ý nghĩakinh tế nào cả, nhưng nếu so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối thì hoàn toàn cho phépvà phản ánh đầy đủ, đúng đắn hiện tượng nghiên cứu

Trang 12

Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số tươngđối.

Số bình quân phản ánh mặt chung nhất của hiện tượng, bỏ qua sự phát triểnkhông đồng đều của các bộ phận cấu thành hiện tượng đó, hay nói cách khác, số bìnhquân đã san bằng mọi chênh lệch về trị số của các chỉ tiêu Số bình quân có thể biểuthị dưới dạng số tuyệt đối hoặc dưới dạng số tương đối( tỷ suất) Khi so sánh bằng sốbình quân sẽ thấy mức độ đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành,xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật

Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lượng, quy mô của hiện tượng kinhtế Các số tuyệt đối được so sánh phải có cùng một nội dung phản ánh, cách tính toánxác định, phạm vi, kết cấu và đơn vị đo lường

Sử dụng số tương đối để so sánh có thể đánh giá được sự thay đổi kết cấu củahiện tượng kinh tế, đặc biệt có thể liên kết các chỉ tiêu không giống nhau để phân tích

so sánh Tuy nhiên số tương đối không phản ánh được thực chất bên trong cũng nhưquy mô của hiện kinh tế Vì vậy, trong nhiều trường hợp khi so sánh cần kết hợp đồngthời cả số tuyệt đối và số tương đối

4.2 Phương pháp tỷ lệ

Phương pháp này dựa trên các ý nghĩa chuẩn mực, các tỷ lệ của đại lượng tàichính trong quan hệ tài chính Về nguyên tắc phương pháp này yêu cầu xác định cácngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghệp, trên cơ

sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu

Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện được áp dụng ngàycàng được bổ sung và hoàn thiện hơn Vì:

_ Nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn là

cơ sở để hình thành những tham chiếu tin cậy nhằm đánh giá một tỷ lệ của một doanhnghiệp hay một nhóm doanh nghiệp

_ Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trìnhtính toán hàng loạt các tỷ lệ

Trang 13

_ Phương pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệuvà phân tích một cách hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoăc theotừng giai đoạn

4.3 Phương pháp loại trừ.

Phương pháp này được áp dụng rộng rãi để xác định xu hướng và mức độ ảnhhưởng của từng nhân tố đối với chỉ tiêu phân tích Khi phân tích, để nghiên cứu ảnhhưởng của một nhân tố nào đó phải loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố khác

Trong thực tế phương pháp loại trừ được sử dụng trong phân tích kinh tế dưới 2dạng là: phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch

4.3.1 Phương pháp thay thế liên hoàn.

Là phương pháp xác định ảnh hưởng của các nhân tố bằng cách thay thế lầnlượt và liên tiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số củachỉ tiêu khi nhân tố đó thay đổi Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với trị

số của chỉ tiêu khi chưa có biến đổi cuả nhân tố cần xác định sẽ tính được mức độ ảnhhưởng của nhân tố đó

Điều kiện áp dụng phương pháp là mối quan hệ giữa nhân tố cần đo ảnh hưởngvà chỉ tiêu phân tích phải thể hiện được dưới dạng công thức Ngoài ra việc sắp xếpcác nhân tố ảnh hưởng và xác định ảnh hưởng của chúng đối với các chỉ tiêu phân tíchphải theo thứ tự từ nhân tố số lượng đến nhấn tố chất lượng Trình tự thay thế các nhân

tố phải tuân theo nguyên tắc nhất định vừa phù hợp với ý nghĩa của hiện tượng nghiêncứu vừa phải đảm bảo mối liên hệ chặt chẽ về thực chất của các nhân tố

Trình tự thực hiện phương pháp thay thế liên hoàn:

+ Bước 1: Sơ bộ phân tích về mặt lý luận mối quan hệ giữa các nhân tố và chỉtiêu kết quả và phân loại các nhân tố thành nhân tố số lượng và nhân tố chất lượng

+ Bước 2: Sắp xếp các nhân tố theo thứ tự: nhân tố đứng sau chất lượng hơnnhân tố đứng trước

X= a* b* c* d

Số liệu kế hoạch: X0=a0*b0*c0*d0

Số liệu thực tế: X1= a1*b1*c1*d1

Trang 14

+ Bước 3: Lập các tích số trung gian và ở mỗi tích số sau, chỉ tiêu báo cáo đượcthay thế tương ứng cho chỉ tiêu kế hoạch.

Ưu điểm của phương pháp thay thế liên hoàn: Xác định được mức độ và chiều

hướng ảnh hưởng của các nhân tố, sắp xếp các nhân tố theo mức độ ảnh hưởng củachúng, từ đó sẽ có biện pháp nhằm khai thác, thúc đẩy những nhân tố tích cực và hạnchế những nhân tố tiêu cực

Nhược điểm của phương pháp thay thế liên hoàn: Không có khả năng luận cứ

rõ ràng trình tự cụ thể về sự thay thế của các nhân tố cũng như tính quy ước của việcphân tích các nhân tố ảnh hưởng thành các nhân tố số lượng và các nhân tố chất lượng.Điều này càng trở nên khó khăn khi có nhiều nhân tố trong tính toán phân tích.Ảnhhưởng của mỗi nhân tố được xem xét tách rời, không tính đến mối quan hệ qua lại củanó với các nhân tố khác, mặc dù sự thay đổi của một trong các nhân tố dẫn tới sự thayđổi của các nhân tố khác

Trang 15

4.3.2 Phương pháp số chênh lệch

Phương pháp số chênh lệch thực chất là phương pháp rút gọn của phương phápthay thế liên hoàn Do vậy, nó cũng đòi hỏi những điều kiện và cũng có những ưuđiểm, hạn chế như thay thế liên hoàn

Theo phương pháp này, mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào đó đối với chỉ tiêutổng hợp được xác định bằng số chênh lệch của nhân tố đó nhân với các nhân tố khácđược cố định trong khi lập tích số

Trình tự tiến hành phương pháp số chênh lệch:

Xác định số chênh lệch tuyệt đối với dấu tương ứng của mỗi một nhân tố

Nhân số chênh lệch của mỗi một nhân tố với số kế hoạch của các nhân tố khácchưa đo ảnh hưởng và với số thực tế của các nhân tố khác đã đo ảnh hưởng

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành cácnhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt độngcủa doanh nghiệp Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấuvốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khảnăng sinh lời

Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận củahoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tùy theo giác độ phân tích, ngườiphân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích củamình

Chọn đúng các tỷ số và tiến hành phân tích chúng, chắc chắn ta sẽ phát hiệnđược tình hình tài chính Phân tích tỷ số cho phép phân tích đầy đủ khuynh hướng vì

Trang 16

một số dấu hiệu có thể được kết luận thông qua quan sát số lớn các hiện tượng nghiêncứu riêng lẽ.

4.5 Phương pháp phân tích Dupont

Công ty Dupont là công ty đầu tiên ở Mỹ sử dụng các mối quan hệ tương hỗgiữa các tỷ lệ tài chính chủ yếu để phân tích các tỷ số tài chính Vì vậy nó được gọi làphương pháp Dupont Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được cácnguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp Bảnchất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanhnghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau

Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đối với các tỷ số tổng hợp.Trước hết ta xem xét tỷ số doanh lợi tài sản (ROA)

Doanh thu thuần

Tỷ suất ROA cho thấy tỷ suất sinh lợi của tổng tài sản phụ thuộc vào hai yếu tố:

- Thu nhập ròng của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu

- Một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Ti p theo, ta xem xét t s sinh l i v n ch s h u c a doanh nghi p (ROE): ỷ số sinh lợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ố sinh lợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ố sinh lợi vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ở hữu của doanh nghiệp (ROE): ữu của doanh nghiệp (ROE): ủ sở hữu của doanh nghiệp (ROE): ệp (ROE):

- Thu nhập ròng của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu

- Một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

- Một đồng tài sản được tài trợ bằng bao nhiêu đồng vốn chủ sở hữu

Phương pháp phân tích Dupont có ưu điểm lớn là giúp nhà phân tích phát hiệnvà tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp Nếu doanh lợi vốn chủ sở hữu của

Trang 17

doanh nghiệp thấp hơn các doanh nghiệp khác trong cùng ngành thì nhà phân tích cóthể dựa vào hệ thống các chỉ tiêu theo phương pháp phân tích Dupont để tìm ra nguyênnhân chính xác Ngoài việc được sử dụng để so sánh với các doanh nghiệp khác trongcùng ngành, các chỉ tiêu đó có thể được dùng để xác định xu hướng hoạt động củadoanh nghiệp trong một thời kỳ, từ đó phát hiện ra những khó khăn doanh nghiệp cóthể gặp phải Nhà phân tích nếu biết kết hợp phương pháp phân tích tỷ lệ và phươngpháp phân tích Dupont sẽ góp phần nâng cao hiệu quả phân tích tài chính doanhnghiệp

Kết luận chương 1:

Phân tích báo cáo tài chính là quá trình sử dụng các báo cáo tài chính của mộtcông ty cụ thể để tiến hành các kỹ thuật phân tích như phân tích tỷ số, phân tíchkhuynh hướng, phân tích cơ cấu và phân tích Doupont nhằm đánh giá tình hình tàichính của công ty để có những quyết định phù hợp

Quan tâm đến phân tích báo cáo tài chính công ty thường gồm có 3 nhómchính: các nhà quản lý công ty, các chủ nợ và các nhà đầu tư Mỗi người đều có mốiquan tâm đến những khía cạnh khác nhau đối với tình hình tài chính của công ty Tuynhiên, hầu hết đều rất chú trọng đến phân tích tỷ số và thường sử dụng phân tích tỷ sốđể đánh giá các mặt sau: khả năng thanh toán, khả năng quản lý tài sản, khả năng quản

lý nợ, khả năng sinh lợi và kỳ vọng của thị trường vào giá trị công ty

Mặc dù phân tích báo cáo tài chính cung cấp được nhiều thông tin hữu ích vàquan trọng nhưng nó vẫn có những mặt hạn chế cần nắm vững để vượt qua hoặc tránhnhững tác động làm sai lệch kết quả phân tích Phân tích báo cáo tài chính ở Việt Namcòn nhiều hạn chế cần vượt qua bằng cách cải thiện hơn môi trường kinh doanh, đặcbiệt là số liệu bình quân ngành

Trang 18

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY KHÍ

VIỆT NAM

1 Tổng quan về công ty Khí Việt Nam

- Tên Tiếng Việt: Công ty Cổ phần FPT

- Tên Tiếng Anh: FPT Corporation

- Tên viết tắt: FPT CORP

- Địa chỉ: Số 19A đường Cộng Hòa, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh

_ Sở hữu nhà nước: 7.16

_ Chức năng kinh doanh: công nghệ thông tin và viễn thông

_ Lĩnh vực phân ngành: thông tin và truyền thông

_ Ngày niêm yết: 21/11/2006

_ Ngày chính thức gdịch: 13/12/2006

_ Hội đồng quản trị:

+ Chủ tịch Hội đồng quản trị: ông Trương Gia bình

+ Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị: ông Lê Quang Tiến, ông Bùi Quang Ngọc, ôngHoàng Minh Châu, Bà Trương Thị Thanh Thanh

+ Ủy viên Hội đồng quản trị: Ông Đỗ Cao Bảo, ông Nguyễn Thành Nam, ông TrươngĐình Anh, ông Hoàng Nam Tiến, ông Nguyễn Điệp Tùng, ông Jonathon RalphAlexander Waugh

_ Ban điều hành:

+ Tổng Giám Đốc: ông Trương Đình Anh

+ Phó Tổng Giám Đốc: bà Chu Thị Thanh Hà, ông Nguyễn Thế Phương

_ Sản phẩm và dịch vụ cung cấp: xuất khẩu phần mềm, tích hợp hệ thống, giải phápphần mềm, dịch vụ tin học, phân phối các sản phẩm công nghệ thông tin và viễnthông, sản xuất các sản phẩm công nghệ, đào tạo, nội dung số, tích hợp hệ thống, sảnxuất phần mềm (đáp ứng thị trường nội địa và xuất khẩu), cung cấp dịch vụ ERP, phân

Trang 19

phối các sản phẩm công nghệ thông tin, phân phối điện thoại di động, cung cấp cácgiải pháp, các dịch vụ viễn thông và Internet, đào tạo: đào tạo đại học, đào tạo lập trìnhviên quốc tế, đào tạo Mỹ thuật đa phương tiện, lắp ráp máy vi tính FPT Elead®, bảohành, bảo trì các thiết bị viễn thông và tin học, cung cấp dịch vụ truyền thông…

_ Các bên có liên quan: công ty Viễn thông FPT, công ty Phần mềm FPT, công ty Hệthống thông tin FPT, công ty Giáo dục FPT, công ty Thương mại FPT, công ty Đầu tưFPT, công ty TNHH Phân phối FPT

_ Ngành nghề kinh doanh chủ yếu (theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh):

+ Nghiên cứu, thiết kế, sản xuất, chuyển giao công nghệ tin học và ứng dụng vào cáccông nghệ khác;

+ Sản xuất phần mềm máy tính;

+ Cung cấp các dịch vụ Internet và gia tăng trên mạng;

+ Đào tạo nguồn nhân lực chuyên sâu cho công nghiệp phần mềm;

+ Mua bán thiết bị, máy móc trong lĩnh vực y tế, giáo dục đào tạo, khoa học kỹ thuật,công nghiệp, môi trường, viễn thông, hàng tiêu dùng, ô tô, xe máy;

+ Dịch vụ đầu tư chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực môi trường, giáo dục đào tạo,

y tế;

+ Sản xuất, chế tạo, lắp ráp tủ bảng điện;

+ Sản xuất, chế tạo, lắp ráp các thiết bị công nghệ thông tin;

+ Kinh doanh dịch vụ kết nối Internet (IXP);

+Sản xuất và phát hành phim ảnh, chương trình phát thanh và truyền hình

+ Kinh doanh, đầu tư, môi giới bất động sản;

+ Dịch vụ thuê và cho thuê nhà ở, văn phòng, nhà xưởng, kho bãi;

+ Xây dựng các công trình công nghiệp, dân dụng, giao thông, thuỷ lợi;

+ Đầu tư, xây dựng, kinh doanh các khu đô thị, khu công nghiệp và khu công nghệcao

+ Các ngành nghề kinh doanh khác theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh củaCông ty

Trang 20

2 Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần FPT

Phân tích tình hình tài chính của công ty là việc xem xét, nhận định để rút ranhững nhận xét, những kết luận chung nhất về tình hình tài chính của công ty Vì giúpcho người sử dụng biết được tình hình tài chính của công ty là khả quan hay khôngkhả quan, từ đó có đầy đủ nhận chứng để nhận thức một cách đúng đắn về công ty,khách quan chính xác, kịp thời và có hệ thống các hoạt động sản xuất kinh doanh để cónhững lựa chọn đúng hướng và những quyết định hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả hoạtđộng của công ty

2.1 Phân tích biến động của các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán

Để đánh giá khái quát tình hình tài chính của công ty, trước hết ta tiến hành sosánh tổng số tài sản và tổng số nguồn vốn của công ty giữa năm 2009-2010 2010-

2011 Từ đó có thể thấy được quy mô vốn mà công ty sử dụng trong kỳ là lớn hay nhỏvà sự biến đổi của nó, đồng thời ta thấy được khả năng huy động vốn từ những nguồnkhác nhau của công ty

Trang 21

Bảng 1 B ng chênh l ch t i s n n m 2009 - 2011 ảng chênh lệch tài sản năm 2009 - 2011 ệp (ROE): ài chính theo sơ đồ sau : ảng chênh lệch tài sản năm 2009 - 2011 ăm 2009 - 2011

chênh lệch năm 2009-2010

% TỔNG TÀI

II Các khoản

đầu tư tài

chính NH

619,749 563,892 861,597 -55,857 -9.01 297,705 52.79 III Hàng tồn

Trang 22

Nhận xét:

Quan sát bảng chênh lệch tài sản ta nhận thấy tổng tài sản năm 2010 là

12,304,544 tr đồng so với năm 2009 là 10,395,415 tr đồng đã tăng 1,909,129tr đồng tương ứng 18.37%, tổng tài sản năm 2011 là 14,943,087 tr đồng so với 2010 đã tăng 2,638,542 tr đồng, tương ứng 29.85% Để biết được các nguyên nhân dẫn đến sự

thay đổi này ta đi sâu nghiên cứu sự biến động từng loại tài sản trong bảng phân tíchsau:

Tài sản ngắn hạn: của công ty trong năm 2009 là 7,678,505 đồng, sang năm

2010 là 12,304,544 đồng tăng 1,160,517 đồng, tương ứng tăng 15.11%; năm 2011 thì

giá trị các khoản mục này là 11,372,728 đồng so với năm 2010 tăng 2,533,706 đồngtức là 28.67% Sự thay đổi này chủ yếu do sự biến động của các khoản mục sau:

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn : Trong năm 2009 khoản đầu tư là2,310,510 đồng , trong năm 2010 khoản đầu tư là 563,892 đồng giảm đi một lượng là -55,857 đồng so với năm 2009 tương đương -9.01% nhưng không đáng kể khi tới năm

2011 khoản đầu tư là 861,597 đồng tăng nhanh so với năm 2010 là 297,705 tươngđương 52.79%

Hàng tồn kho: Lượng hàng tồn kho cứ tăng đều qua các năm 2009,2010, 2011.

Hàng tồn kho năm 2010 là 2,448,472 đồng tăng so với 2009 là 1,426,043 đồng mộtlương là 1,022,429 đồng, tương đương 71.70% và tiếp tục tăng trong năm 2011 là3,275,850 đồng với một lượng là 827,378 đồng tương đương là 33.79%

Qua phân tích các chỉ tiêu trên ta nhân thấy tình hình tài sản và đầu tư tài chínhngắn hạn vời lượng tồn kho của công ty trong 3 năm 2009 – 2011 là biến động xấu vìlượng hàng tồn kho mỗi năm mỗi cứ nhiều

Tài sản dài hạn: Tài sản dài hạn trong năm 2010 là 3,465,522 đồng so với năm

2009 đã tăng 748,612 đồng tương ứng 27.55%, so với năm 2011 thì năm 2011 khoảnmục này lại tăng nhưng tăng không nhiều là 104,836 đồng tương đương là 3.03%, chủyếu là do sự thay đổi của khoản mục tài sản cố định Năm 2009 là 1,638,512 đồng tớinăm 2010 là 2,000,339 đồng tăng lên một khoản là 361,828 đồng, tương đương22.08% và tới năm 2011 tiếp tục tăng lên một khoản là 150,551 đồng, tương đương7.53%

Trang 23

Bảng 2 Bảng chênh lệch nguồn vốn năm 2009 - 2011

Đvt: 1.000.000 VND

số tiền tỷ lệ % số tiền tỷ lệ % TỔNG

NGUỒN VỐN 10,395,415 12,304,544 14,943,087 1,909,129

18.3

21.4 4

A NỢ PHẢI

20.1 5

I Nợ ngắn hạn 4,765,833 5,439,122 8,475,465 673,289 14.1

3 3,036,343

55.8 2