Phân tích cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn của một số doanh nghiệp dược

B YTÉ TRƯ Ờ NG ĐẠI HỌC • • Dược HÀ NỘI • • BÙI CẨM CHI PHÂN TÍCH C CẤU VỐN VÀ HIỆU QUẢ sử DỤNG VỐN CỦA MỘT SỐ DOANH NGHIỆP DƯỢC KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP DƯỢC SỸ KHỐ 2001-2006 Cán hướng dẫn PGS.TSLê ViểtHùng Nod thực Bộ mơn Quản lý Kinh tế Dược Thời gian thực Tháng 1-5 năm 2006 «■ /í/ (ĩ; HÀ NỘI THÁNG NĂM 2006 ■ £Ờ & ẨM ƠQl ^iiến. ÌMỘễL lìíìn tùiự. ĩtườíL Ítcìỉín th n h Ịịổi iẦÌ ụìúệL ỉtà tìỈL iĩâttạ. oiỈM úảíL thAạ. ề, ỉn di*th. ÍM£ h a n h ỉ, QVm'ớ'ể b ỉ i, íề i ỉin íTiíỉớ'« hàtj, tó íồug, hiỀÌ ờn. íă u ãjă£ ítẳíL m ìtih ÌJỚi < ĩ) iâ ' ^ ỉ k n . — < J }h Á Ị tẪ ề u tr  Ệ ụ Ị . tr è n M Ị . ^ U ổ e. Q íỉệ l Q tụưồi thay, đ ã irư^ titf t hưéng. dẤn^ ợiứp, Ểts ó. ta o n tíĩi đỉỀu Ền th u ận eho^ iM him *i th n h Uỉíúá Ịu ận. Çfêi ttủtựỊ. ỉin ỉùtụ. tẬ ỉềng, Ịù£Í đn eủa. m ìn h tâ i ếie, thuụ. ề tr Hiệu sử dụng TSCĐ cơng ty tốt, Hataphar có hiệu sử dụng VCĐ cao, gấp lẩn Traphaco lần Vinpharco. Tuy vậy, suất sinh lời VCĐ Hataphar tưcfng đưcfng Traphaco, giá trị Vinpharco lại thấp. Điều dễ hiểu Hataphar Vinpharco sử dụng nhiều nợ để tài trợ cho TSCĐ mình. > Suất sinh lời VCSH Vinpharco cao, gấp đơi số tương đương Traphaco gấp 1,7 Hataphar. > Tuy nhiên, suất sinh lời ưên vốn đẩu tư Traphaco lại cao nhất, gấp 1,9 lẫn Hataphar 2,2 lần Vinpharco. > Như vậy, nói, bản, sản xuất kinh doanh cơng ty tăng quy mơ chiều sâu, cấu tài sản thay đổi theo hướng phát triển chiều sâu, nâng cao cồng nghệ sản xuất uy tín, thương hiệu thị trường. 4.1.3. Về tỉêu gián tiếp phản ánh hiệu sử đụng vốn: > Thu nhập bình qn cán cơng nhân viên khơng ngừng tăng lên. Đời sống vật chất, tinh thần cơng nhân nâng cao. Văn hố Doanh nghiệp dần hình thành phát triển. > Thưcỉng hiệu uy tín thị trường cồng ty ngày cao. > Đóng góp ngày tích cực vào cơng tác chăm sóc sức khoẻ nhân dân thực tốt nghĩa vụ với Nhà nước. Như vậy, thơng qua việc đánh giá sơ hiệu kinh doanh cơng ty cổ phần Dược phẩm, nhận thấy cấu vốn cơng ty sản xuất Dược phẩm, đặc biệt cơng ty q trình mỏ rộng SXKD thường có xu hướng nghiêng phía nợ phải trả. Điều giải thích cơng ty sản xuất Dược phẩm tiến hành xây dựng nhà máy sản xuất đạt tiêu chuẩn GPs theo lộ trình Cục quản lý Dược Việt Nam. Còn hiệu kinh doanh nói chung hiệu sử dụng vốn nói riêng nhìn chung tốt. Các cơng ty đạt mức tàng trưởng nhanh chất lượng sản phẩm tốt, cho thấy khả đáp ứng nhu cầu thuốc sản xuất nước cho CS&BVSKND ngày cao. 4.2.1, Với quan chức nâng: ■ Các quan chức cần tích cực hồn thiện hệ thống văn pháp quy chế, sách đối vófi doanh nghiệp, đề cao hcfn tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm DNNN bình đẳng doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế. ■ Cải thiện hành lang pháp lý, thúc đẩy hcfn việc thu hút đầu tư bên ngồi vào DN mua cổ phiếu. ■ Phát triển thị trường chứng khốn, đẩy nhanh việc đưa cơng ty lên sàn giao dịch. ■ Tạo điều kiện cho cơng ty CPH trang bị tốt mặt tài chính, sở nhân lực. Tổ chức cơng tác đào tạo cán có lực nhạy bén với tình hình mới. 4.2.2. Với cơng ty khảo sát: ■ Nâng cao lực đội ngũ quản lỷ tài cán cơng nhân viên để đảm bảo loại trừ yếu kém, nâng cao tính hợp ỉỷ hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung sử dụng vốn nói riêng. ■ Tiến hành báo cáo phân tích hoạt động kinh doanh định kỳ để có định đem lại hiệu cao. ■ Các cơng ty nên sử dụng tiêu tiêu có tính chất đánh giá định hướng xác hom báo cáo phân tích hoạt động kinh doanh để có nhìn xác tình hình cơng ty làm sở cho hoạch định cơng ty tưong lai. Trong đó, sử dụng tiêu ROE ROIC tiến tới sử dụng tiêu giá thu nhập cổ phiếu, lợi nhuận cổ phần . cơng ty tham gia thị trường chứng khốn. ■ Các cơng ty nẽn xem xét việc xác định cấu vốn thích hợp, đặc biệt Vinpharco Hataphar. Đồng thời cần ý đến vấn đề tăng trưởng bền vững để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh tốt nhất. ■ Cơng ty Traphaco cần nâng cao hcfn hiệu sử dụng tài sản cố định, phỄứi đấu đạt hiệu cao hcfn so với đầu tư. ■ Riêng Hataphar Vinphaco cần đẩy m ạnh hom loại tài sản vơ hình thương hiệu còng ty, mở rộng thưcíng hiệu cơng ty,trước tiên phạm vi khu vực phía Bắc. ■ Hataphar Vinpharco cần điều chỉnh cấu vốn để tăng thêm khả tự tài trợ cơng ty, giảm bớt mạo hiểm trường hçfp khơng đủ tiền mặt tốn nợ đến hạn . ■ Mở rộng đa dạng hố hình thức huy động vốn: phát hành cổ phiếu, trái phiếu, liên doanh liên kết . ■ Tăng cường tân dụng khoản vốn chiếm dụng chưa đến hạn phải trả, đồng thời hạn chế tối đa tình trạng bị chiếm dụng vốn. ■ Riêng Vinpharco Hataphar cần tăng nguồn lợi nhuận khơng chia quỹ đầu tư phát triển kinh doanh . để nâng cao hcfn số VCSH. ■ Cần đẩy mạnh đầu tư xây dựng song song với tuần hồn vốn lưu động để đạt tiêu chuẩn chất lượng thuốc sản xuất, tăng khả hội nhập quốc tế. 4.2.3. Đối với cơng ty Dược phẩm khác: Qua việc phân tích cơng ty vừa sản xuất, vừa kinh doanh Dược phẩm, có cơng ty luồn top 10 DN Dược có Doanh thu cao năm trở lại đây, khố luận thấy cơng ty thành cơng hoạt động SXKD mình, thé phát triển nhanh chóng sau đổi mới. Hiện ngành Dược hom 40% DN chưa cổ phần, đối vổfi Doanh nghiệp nên chuẩn bị thật tốt trước bắt đầu cổ phần hố cách học tập kinh nghiệm cơng ty trước thành cồng. Đối vdfi cơng ty Dược nói chung, mặt quản trị tài chính, cơng ty nên sử dụng đòn bẩy tài chính, tức sử dụng nợ mức độ thích hợp khơng phải nợ q cao kinh doanh Dược phẩm có tuần hồn vốn tương đối nhanh. Hơn nữa, nhà quản trị cơng ty cần trọng đến vấn đề quan trọng tăng trưởng cơng ty để đạt bền vững, khơng bền vững tài mà nhân lực, thưcíng hiệu, bền vững với mơi trường. TÀI LIỆU THAM KHẢO I. Tiếng Việt: 1. Bộ mơn Q uản lý Kinh tế Dược (2001), Giáo trình Kinh t ế Dược, Trường Đại học Dược Hà Nội. 2. Bộ Y tế (2005), Báo cáo Hội nghị Bộ Y tế với Doanh nghiệp nước ngồi vê sản xuất kinh doanh Dược phẩm Việt Nam. 3. Bộ Y tế (2005), Triển khai nghị 46-NQ/TW ngày 23.04.2005 Bộ Chính trị ~ Tăng cường sử dụng thuốc sản xuất nước. 4. Bùi Đức Tn (2005), Giáo trình k ế hoạch kinh doanh, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, NXB Lao động - Xã hội. 5. Cao Minh Quang (2005), Các định hướng chiến lược phát trỉển cơng nghiệp Dược Việt Nam giai đoạn đến năm 20Ỉ0, Cục Quản lý Dược Việt Nam. 6. Cục Q uản lý Dược Việt Nam, Báo cáo hoạt động sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp Dược năm 2005. 7. ĐỖ Xn Thắng (2001), Nghiên cứu đánh giá tiến trình cổ phần hố D NNN hiệu hoạt động kinh doanh sơ' DND trước sau cổ phần hố. Luận văn thạc sỹ Dược học, Trường Đại học Dược Hà Nội. 8. Hiệp hội sản xuất kinh doanh Dược Việt Nam (2005), Thuốc Việt Nam đường hội nhập, NXB Y học. 9. Hồng Việt H (2005), c ổ phần hố quẩn trị cơng ty, Tạp chí Nghiên cứu kinh tế, tr “44, số 324- tháng 5/2005. 10. Jossette Peyrard (1999), Phân tích tài Doanh nghiệp^ NXB Thống kê. 11. Khoa Kinh tế phát triển (2002), Giáo trình Kinh t ế học phát triển, Học viện Chính trị Quốc gia Hồ Chí Minh. 12. Lê Tiến Trường, Nguyễn Thị Tuyết Vân (2005), Hệ thống sơ' tái cơng cụ giám sát *‘sức khoể” Doanh nghiệp, tr 22-23, tháng 11/2005. 13. Lưu Thị Hương (1998), Giáo trình tài Doanh nghiệp Trường Đai học Kinh tế Quốc dân, NXB Giáo dục. 14. Ngơ T rần Ánh (2003), Kinh tế quẩn lý Doanh nghiệp, NXB Thống kê. 15. Nguyễn Hải sả n (2000), Quản trị tài Doanh nghiệp, NXB Trẻ. 16. Nguyễn Huy Vãn, Nguyễn Vinh Huệ, Nguyễn Bích Liên, Trịnh Thị Hồng (2005), Đánh giá phân tích hoạt động PR cơng ty cổ phần Traphaco ị giai đoạn 2000-2004). 17. Nguyễn Phương Hạnh (2005), Nghiên cứu chiến lược định vị quảng bá thương hiệu s ố Doanh nghiệp Dược Việt Nam. Luận văn thạc sỹ Dược học, Trường Đại học Dược Hà Nội. 18. Nguyễn Tấn Bình (2002), Phân tích qn trị tài chính, NXB Đại học Quốc gia TP. Hồ Chí Minh. 19. Nguyễn Thị Thanh Vân (2003), Phân tích cấu vốn hiệu sử dụng vốn s ố Doanh nghiệp Dược trước sau c ổ phần hố, Khố luận tốt nghiệp Đại học , Trường Đại học Dược Hà Nội. 20. Nguyễn Tú Anh, Nguyễn Thu Thuỷ (2005), Các sở ỉý luận đ ể nghiên cứu lựa chọn cấu vốn doanh nghiệp, Tạp chí Nghiên cứu kinh tế, tr 53-61, số 324 - tháng 5/2005. 21. Nguyễn Văn Cơng (2005), K ế tốn Doanh nghiệp, NXB Tài Chính 22. Nguyễn Xn Hùng (2005), Cơng nghiệp Dược Việt Nam đâu, Tạp chí Thơng tin Dược tr 12-13, số 2. 23. Phạm Thị Gái (2004), Giáo trình Phân tích hoạt động kỉnh doanh Trường Đ ại học Kinh t ế Quốc dân, NXB Thống kê. 24. Phí Văn Chỉ (2000), c ổ phần hóa D N N N lãnh đạo tổ sà Đảng cơng ty c ổ phần, NXB Chính trị Quốc gia. 25. Trần Thị Lan Anh (2001), Nghiên cứu phân tích hoạt động kỉnh doanh cơng ty c ổ phần Dược phẩm Hà Tây thơng qua sơ'chỉ tiêu kinh tếy Luận văn thạc sỹ Dược học, Trường Đại học Dược Hà Nội. 26. Trần Thu Hường (2005), Khẩo sát hoạt động tài cơng ty CPDP Traphaco, Khoa K ế tốn, Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội. 27. Trịnh Thị Thu Hà (2003), Khảo sát tiến trình c ổ phần hố Doanh nghiệp Dược Nhà nước giai đoạn ỉ 999-2002, Khố luận tốt nghiệp Đại học, Trường Đại học Dược Hà Nội, 28. Trường Đại học Tài K ế tốn Hà Nội (2001), Quản trị tài Doanh nghiệp, NXB Tài chính. 29. Võ Thị Q uế (2002), Phân tích số tiêu hoạt động kinh doanh CTCP Hà Tây. Khố luận tốt nghiệp Dược sỹ Đại học, Trường Đại học Dược Hà Nơi. II. Tiếng Anh: 30. Bradly, M Ja rre ll, and Han Kim, E. (1994), On the existence o f an optimal capital structure: theory and evidence ”, Journal of Finance 39, 857­ 878. 31. Frydm an, R., G ray, c ., Hessel, M .&Rapaczynski, A. (1999), When does privatization work? The Impact o f Private Ownership on Corporate Ferformance in Transition Economies. The Quarterly Journal of Economics 32. Gay B. Hatfield, Louis T .w . Cheng, W allace N, Davidson (1994), The determination o f Optimal Struture: The effect o f firm and industry debt ratios on market value. Journal of Financial and Strategic Decisions. 33. Magnus Erikssons & Johan Hede (2002), Optimal Capital Structure, Goteborg University, Germany. 34. Robert c . Higgins (2001), Analysis fo r Financial Management, Financial Department, University of Washington Business School. 35. Roy L. Simerly & Mingfang Li (2002), Re - Thinking the Capital Structure Decision, East Carolina University and California State University, California. 36. The University Arkansas at Little Rock (2003), Optimal Capital Structure & Cost o f Capital 37. The University of Arizona, Financial Management’s Role and Mission, i n . Các trang web: 38. 39. 40. 41. httD://www.unb.ca/web/ihsc/TME courses http://www.bized.ac.uk http://www.cpv.org.vn http://www.cimsi.org.vn NỘI DUNG PHIẾU THAM KHẢO Ý KlẾN CỦA NGƯỜI TIÊU DÙNG VỀ CÁC CƠNG TY CPDP KHẢO SÁT Câu 1: Anh (chị) nghe nói đến cơng ty Dược phẩm sau chưa? ị đánh dấu thích hợp) Cơng ty Dược Traphaco Cơng ty Dược Hà Tây (Hataphar) Cơng ty Dược Vĩnh Phúc (Vinpharco) Có Có Có Nếu anh chị trả lời khồng trường hợp câu 1, vấn kết thúc. Nếu anh chị trả lòfi có trong trường hợp vui lòng xem tiếp câu 2. Câu 2: Anh chị biết đến cồng ty từ nguồn nào? (đánh dấu thích hợp) - Báo, tạp chí I— I - Truyền h ìn h □ □ - Giới thiệu bác sỹ người quen . □ - Hội chợ, triển lãm,cửa hàng giới thiệu sản phẩm □ au 3; Anh (chị) sử dụng sản phẩm cơng ty chưa? Cơng ty Dược Traphaco Cơng ty Dược Hà Tây (Hataphar) Cơng ty Dược Vĩnh Phúc (Vinpharco) Có Có Có Khơng Khơng Khơng Câu 4: Nếu anh chị sử dụng sản phẩm cơng ty, số lần sử dụng bao nhiêu? Cơng ty Cơng ty Dược Traphaco Cơng ty Dược Hà Tây (Hataphar) Cơng ty Dược Vĩnh Phúc (Vinpharco) Số lần Câu 5: Mức độ Rất tốt Tốt Trung bình Kém Traphaco Hà Tây Vĩnh Phúc Câu 6: Theo anh chị, cơng ty mà anh chị tùng sử dụng sản phẩm đáp ứng tiêu chí sau loại Dược phẩm? Tiêu chí Traphaco CTCPDPHàTây CT CPDP Vĩnh Phúc Chất lượng tốt Mẫu mã đẹp Giá hợp lý Dễ mua Ý kiến khác Câu 7: Sau sử dụng sản phẩm cồng ty, anh chị có gidi thiệu sản phẩm cơng ty cho người thân quen hay khơng? Có CH Khơng □□ Xin chân thành cảm ơn./. C CẤU NGUỒN VỐN CÁC CƠNG TY NGHIÊN c ú (1999-2005) Năm 1999 2000 2001 2002 2003 H r p h a c d -." Chỉ tiêu Tổng Nợ phải Vốn trả nguồn CSH vốn Giá trị 35.918 25.323 10.595 100 70,5 29,5 ss 100 100 100 1999% Giá trị 38.903 18.808 20.094 Tỷ lệ 100 48,4 51,6 ss với 108,3 74,3 189,7 1999% Giá trị 47.690 23.645 24.044 49,6 50,4 ' Tỷ lệ , 100 ss với 122,6 125,7 119,7 2000% Giá trị 83.357 47.158 36.200 Tỷ lệ SSvới 2001% 100 174,8 Giá trị 130.431 79.719 Tỷ lệ 100 61,1 156,5 169,0 SSvới 2002% Giá trị 2004 Tỷ lệ SSvới 2003% Giá trị Tỷ lệ 2005 SSvới 2004% 56,6 199,4 151.635 91.804 100 60,5 116,3 115,2 43,4 150,6 vốn 40.718 100 100 62.947 100 154,6 54.134 8.813 86,0 14,0 166,0 109,0 64.767 54.281 100 103,0 83,8 100,3 61.354 50.498 10.856 48.368 43.188 5.250 100 94,7 82,3 93,0 17,7 103,5 51.938 82,1 11.342 72.847 67.395 17,9 100 92,5 102,9 104,5 50.712 63.280 ! 38,9 100 140,1 |ịiầjằ Nợ phải trả 32.628 80,1 100 Tổng nguồn 103,1 Vốn CSH Tổng nguồn vốn Nợ phải trả Vốn CSH 8.090 19,9 100 10.486 16,2 119,0 100 150,6 89,3 156,0 10,7 5.452 7,5 103,8 59.832 95.168 I 77.872 17.147 59.302 53.301 6.000 39,5 100 18,1 100 89,9 10,1 : 81,9 118,0 150,4 150,0 151,2 81,4 79,1 110,0 190.158 115.160 74.997 118.651 95.409 23.241 73.639 67.543 6.096 100 60,6 39,4 100 80,4 19,6 100 91,7 8,3 125,4 125,4 125,3 124,7 122,5 135,5 124,2 126,7 101,6 C CẤU VỐN THEO TÀI SẲN CỦA CÁC CƠNG TY NGHIÊN c ú u (1999-2005) CƠNG TY Chỉ tiêu T R A PH A C O . Tổng tài sản Tổng tài sản ĐIDH TSLĐ ĐTNH 35.918 100 100 4.479 14,4 100 26.710 85,6 100 Giá trị 38.903 100 2000 Tỷ lệ s s với 1999% 8.056 20,7 Năm 1999 2001 Giá trị Tỷ lệ SSvới 1999% TSCĐ H A TA PH A ặ VINPHARCO TSCĐ TSLĐ ĐID H ĐTNH 40.718 100 5.743 14,1 34.975 85,9 30.870 62.947 7.996 54.951 79,3 100 12,7 873 Tổng tài sản TSCĐ TSLĐ ĐTDH ĐTNH Giá trị 47.690 10.350 37.339 64.767 13.895 50.872 Tỷ lệ 100 21,7 100 21,5 Giá trị 83.357 22.428 60.929 61.354 Tỷ lệ 100 26,9 100 16.264 45.096 48.368 4.450 26,5 73,5 100 9,2 130.431 54.727 75.703 100 42,0 58,0 156,5 244,0 124,2 63.280 100 103,1 15.707 47.573 72.847 13.169 59.677 24,8 75,2 100 18,1 81,9 96,6 105,5 150,6 295,9 135,9 151.637 63.436 88.200 100 41,8 58,2 116,3 115,9 116,5 95.168 100 150,4 16.143 79.025 59.302 22.761 36.541 100 38,4 61,6 17,0 83,0 102,8 166,1 81,4 172,8 61,2 78,3 78,5 SSvới 2000% 2002 ss với 2001% Giá trị Tỷ lệ 2003 SSvới 2002% Giá trị Tỷ lệ 2004 ss với 2003% Giá trị Tỷ lệ 2005 ss vớỉ 2004% 73,1 43.918 91,8 190.158 69.941 120.216 118.651 21.502 97.148 73.639 21.620 52.018 100 36,8 63,2 100 18,1 81,9 100 29,4 70,6 142,4 125,4 110,3 136,3 124,7 133,2 122,9 124,2 95,0 CHỈ TĨÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬDỤNG VỐN CỦA CT HATAPHAR TỪ 1999-2005 Chỉ tiêu ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 1. Hiệu suất sử dụng VKD(%) 398 330 360 269 310 255 269 2. Sức sinh lợi VKD (%) 2,8 1,6 3,1 3,4 33,2 34,0 33,8 3. Hiệu suất sử dụng VCĐ 28,2 26,0 16,8 10,1 12,5 15,0 14,8 4. Hệ sơ' sinh lợi VCĐ 0,20 0,13 0,14 0,13 1,34 2,01 1,87 5. Suất hao phí VCĐ 0,04 0,04 0,06 0,10 0,08 0,07 0,07 6. Hệ số sinh lợi VLĐ 0,03 0,02 0,04 0,05 0,44 0,41 0,41 7. Hệ sơ' hàm lượng VLĐ 0,22 0,26 0,24 0,27 0,24 0,33 0,30 8, Số vòng quay vốn lưu động 4,63 3,79 4,24 3,66 4,12 3,07 3,28 9. Sơ' ngày ln chuyển (ngày) 77,8 95,0 84,9 98,4 87,4 117,3 109,8 10. SỐvòng quay hàng tổn kho (lần) 5,0 3,5 3,9 11. Kỳ thu tiền bình qn(ngày) 16,3 22,7 19,7 12, Hệ số sinh lợi doanh thu(%) 0,71 0,48 0,86 1,26 10,7 13,4 12,6 13. Tỷ suất lợi nhuận cổ phần % 14. Suất sinh lời VCSH (%) 15. Suất sinh lời vốn đầu tư % 14,2 11,4 19,2 19,1 185,2 189,3 172,6 23,9 24,5 24,2 CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬDỤNG V ốN CỦA CT VINPHARCO TỪ2002-2005 Chỉ tiêu ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 1. Hiệu suất sử dụng VKD(%) 204 212 218 210 2. Sức sinh lợi VKD (%) 20,9 16,7 22,3 25,4 3. Hiệu suất sử dụng TSCĐ 22,2 11,7 5,68 7,17 4. Hệ số sinh lợi TSCĐ 2,28 0,92 0,58 0,87 5. Suất hao phí TSCĐ 0,05 0,09 0,18 0,14 6. Hệ số sinh lợi TSLĐ 0,23 0,20 0,36 0,36 7. Hệ số hàm lượng TSLĐ 0,44 0,39 0,28 0,34 8. Số vòng quay vốn lưu động 2,25 2,58 3,57 2,98 9. Số ngày ln chuyển (ngày) 160 139,5 100,8 20,8 10. Số vòng quay hàng tồn kho (lần) 12,3 16,1 10,5 9,1 11: Kỳ thu tiền bình qn(ngày) 131 114 65,5 56,6 12. Hệ số sinh lợi doanh thu(%) 10,3 7,8 10,2 8,1 13. Số lần trả lãi vay(lần) 11,7 4,65 11,7 6,64 193 223 220 205 12,0 16,1 18,2 14. Tỷ suất lợi nhuận cổ phần % 15. Suất sinh lời VCSH (%) 16. Suất sinh lời vốn đầu tư % CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CƠNG TY TRAPHACO, HATAPHAR, VINPHARCO ‘99 1,18 ‘00 1,66 ‘01 1,58 ‘02 1,57 ‘03 1,45 1,11 1,06 ‘04 1,28 1,15 0,96 ‘05 1,24 1,19 1,14 1,09 0,74 Chỉ tiêu khả tốn Hệ số tốn ngắn hạn Hệ số tốn nhanh Traphaco Hataphar Traphaco 0,69 0,93 0,91 0,89 0,91 Hataphar ^ 0,29 Vinpharco 0,92 0,90 0,68 0,27 0,67 0,31 0,82 Nhóm tiêu doanh lợi Suất sinh lời doanh thu% Traphaco Suất sinh lời tài sản % Traphaco 8,0 34,3 Hataphar 2,8 1,6 Suất sinh Traphaco 27 65 lời Hataphar 14,2 11,4 VCSH % Vinpharco Hệ sơ' nợ Traphaco Chỉ tiêu sử dụng đòn bẩy tài Hệ số chi trả lâi vay Vinpharco 7,0 23,4 20,9 0,71 0,48 0,86 15,9 1,26 49,6 10,7 45,7 13,4 43,3 12,6 10,3 7,8 10,2 12,1 34,8 20,7 53,1 56,5 59,5 3,4 33,2 34,0 33,8 20,9 16,7 223 25,4 67 47 137 143 151 19,2 19,1 185 189 172 193 223 220 307 0,48 0,50 0,57 0,61 0,60 Hataphar 0,80 0,86 0,84 0,82 0,82 Vinpharco 0,89 0,93 Traphaco Hataphar 0,82 0,90 0,61 0,80 0,92 Hataphar Vinpharco 3,1 Vinpharco Vinpharco 0,71 Ngành C CẤU TÀI SẢN LUU ĐỘNG CỦA CƠNG TY HATAPHAR VÀ VINPHARCO (2003-2005) Cơ cấu tài sản lưu động cơng ty Hataphar (2003-2005) Đơn vị: Triệu đồng Năm 2003 2004 2005 Chỉ tiêu Giá trị % Giá trị % Giá trị % 1. Vốn tiền 3.322 7,0 2.414 3,3 7.367 7,6 2. Các khoản phải 8.871 18,6 14.140 17,9 17.474 18,0 3. Hàng tồn kho 35.109 73,8 60.873 77,2 71.855 74,0 4. TSLĐ khác 0.269 0,6 0.443 0,6 0.451 0,4 Tổng TSLĐ 47.573 100 79.025 100 97.148 100 thu Cơ Cấu tài sản lưu động cơng ty Vinpharco (2003-2005) Đơn vị: Triệu đồng Năm 2003 2004 2005 % Giá trị % Giá tĩỊ % 1. Vốn tiền 1.587 2. Các khoản phải 48.964 thu 2,7 82,0 1.075 11.753 22,6 23.469 2,9 64,2 24388 46,9 3. Hàng tồn kho 8.819 14,8 11.035 30,2 14.980 28,8 4. TSLĐ khác 0.306 0,5 0.961 2,6 0.896 1,7 59.677 100 36.541 100 52.018 100 Giá trị Chỉ tiêu Tổng TSLĐ TỐC ĐỘ TẢNG TRƯỞNG BỀN VŨNG c ủ a c n g t y h a t a p h a r (2003-2005) Chỉ tiêu Kí hiệu, Đofn vị 2003 2004 2005 1,11 3,2 7,6 Tỷ lộ lợi nhuận giữ lại P(%) R(%) 80 80 80 Số vòng quay tài sản A(lần) 3,10 2,55 2,69 Đòn bẩy tài T(lần) 5,41 3,92 4,43 Tỷ lệ tăng trưỏỉng bền vững g ’ (%) 14,9 25,6 72,5 g(%) 18,9 23,7 31,7 Hệ số lãi ròng Tỷ lộ tăng tnrcfng thực tế TỐC ĐỘ TẢNG TRƯỞNG BỀN VŨMG c ủ a c n g t y VINPHARCO(2003-2005) Chỉ tiêu Hệ số lãi ròng Tỷ lộ lợi nhuận giữ lại Số vòng quay tài sản Đòn bẩy tài Tỷ lệ tăng trưỏfng vững Tỷ lệ tăng tntcmg thực tế Kí hiệu, Đofn vị 2003 2004 2005 P(%) 0,20 0,66 R(%) A(lần) 88 0,29 88 1,16 2,18 T(lần) 9,08 10,23 2,11 9,73 g ’ (%) 1,86 5,69 11.9 g(%) 56,3 52,6 20,0 88 PHỤ LỤC CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Chỉ tiêu 1. Khả tốn hiên hành Nhóm tiêu khả 2. Khả thanh tốn tốn nhanh Cách xác định TSLĐ Nợ ngấn hạn TSLĐ - Tổn kho Nợ ngấn hạn 1. Hệ số lãi ròng Nhóm tiêu doanh lơi 2. Suất sinh lời củã tài sản Lãi ròng Doanh thu Lãi ròng rr>\ » _ ? _ Tài sán 3. Suất sinh lời vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu 1. Thu nhập cổ phiếu Lãi ròng Số lượng co phiếu Nhóm tiêu 2. Giá thu hoạt động nhập cổ thị trường phiếu Nhóm 1. Chỉ số nợ tiêu sử dụng đòn 2. Chỉ số chi bẩy tài trả lãi vay Lãi ròng Giá cổ phiếu Thu nhập cổ phiếu Tổng nơ Tổng tài sản Lợi nhuận trước thuế lãivay Lãi vav Ý nghĩa Đo lường khả đảm bảo tốn khoản nợ ngắn hạn TSLĐ. Giá trị tối thiểu để đảm bảo DN có khả tốn, tối ưu 2-2.5. Phản ánh khả DN có khả tốn khoản nợ ngắn hạn, vào TSLĐ có khả chuyển thành tiền cách nhanh chóng.________ Phản ánh số lọi nhuận thu đồng doanh thu Đo lường hoạt động cơng ty việc sử dụng tài sản để tạo lợi nhuận, khơng phân biệt tài sản hình thành nguồn vốn vay hay VCSH Cho biết kết việc sử dụng tài sản để tạo lợi nhn cho chủ sở hữu. Cho biết phần lợi nhuận ròng cổ phiếu trẽn thị trưởng. Được dùng để đánh giá xem để có đồng lợi nhuận cơng ty, cổ đơng phải đáu tư bao nhiêu. Xác định nghĩa vụ chủ DN chủ nợ việc góp vốn. Thổ hiên khả đảm bảo tốn khoản lãi vay từ lơi nhn DN. [...]... độ sử dụng vốn của doanh nghiệp đó Thông qua việc phân tích cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn, tiến tói việc sơ bộ đánh giá hiệu quả hoạt động kỉnh doanh của một số doanh nghiệp Duợc, chúng tôi tiến hành đề tài : Phân tích cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn của một sô Doanh nghiệp Dược^ * với các mục tiêu như sau: * - Phãn tích cơ cấu vốn và sơ bộ đánh giá tính hợp lý vê cơ cấu vốn của các doanh nghiệp. .. SXKD 3.2.1 Phân tích điễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn 3.2.2 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động SXKD ‘ 3.3 PHẤN TÍCH HIỆU QUẢ s ử DỤNG VỐN CÁC CÔNG TY 3.4 QUẢN LÝ TẢNG TRƯỞNG VÀ TẢNG TRƯỞNG BỂN VỦNG 3.6 BÀN LUẬN VỂ c ơ CẤU VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÁC CÔNG TY 3.3.1 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh có sử dụng một số chỉ tiêu mới 3.3.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu... vực hoạt động của công ty 1.5,4, Phán tích hiệu quả sử dụng vốn : Phân tích hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng vốn của DN để đạt được kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với tổng chi phí thấp nhất Do đó, cẩn xây dựng hệ thống chỉ tiêu phù hợp để đánh giá chính xác, khoa học hiệu quả sử dụng vốn của DN [23] Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn được tổng... - Đánh giá vai trò của vốn và sử dụng vốn trong SXKD - Phân tích cơ cấu và tình hình sử dụng vốn của một số CTCPDP một vài năm trước và sau CPH - Một số đẻ xuất - Tổng hợp các chỉ tiêu cơ bản đánh giá hoạt động kinh doanh của DN - Đánh giá hoạt động kinh doanh của CTCP Nam Hà thông qua các chỉ tiêu - Một số đề xuất, - Làm rõ lý luận về phân tích hoạt động kinh doanh và các chỉ tiêu đánh giá hoạt động... Luận văn thạc sỹ Dược học, Trường Đại học Dược Hà Nội Nguyễn Thị Thanh Vân (2003), Phân tích cơ cấu vốn và tình hình sử dụng vốn của một số CTCP Dược trước và sau CPH Khoá luận tốt nghiệp Dược sỹ Đại học, Trường Đại học Dược Hà Nội Nguyễn Thị Tuyết Nhung (2001) , Khảo sát phân tích một số chỉ tiêu hoạt động kinh doanh của CTCP Nam Hà Khoá luận tốt nghiệp Dược sỹ Đại học, Trường Đại học Dược Hà Nội Trần... đem lại cho doanh nghiệp, công nhân viên và toàn bộ nền kinh tế nói chung là như thế nào? Để tiến hành hoạt động kinh doanh, mỗi doanh nghiệp đều cần có 1 lượng vốn tiền tệ nhất định Phân tích cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn là một trong các nội dung chủ yếu của phân tích tài chính doanh nghiệp, có vai trò quan trọng, qua đó đánh giá mức độ tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của doanh nghiệp cũng... điểm của vốn kinh doanh [I]: - Vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp là một loại quỹ tiền tệ đặc biệt Mục tiêu của quỹ là để phục vụ cho sản xuất kinh doanh tức là mục đích tích luỹ, không phải là tiêu đùng như một vài quỹ khác trong doanh nghiệp - Vốn kinh doanh trong doanh nghiệp có trước khi diễn ra hoạt động sản xuất kinh doanh - VKD của doanh nghiệp sau khi ứng ra, được sử đụng vào kinh doanh và. .. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động 3.3.3 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định 3.13.4 Tài sản cô' định vô hình và thưcmg hiệu 3.5.1 Phưcmg trình tăng trưởng bền vững 3.5.2 Quản lý tăng trưởng của các côns tv nshiên cứu 3.6.1 Về cơ cấu vốn 3.6.2 Tác động của cơ cấu vốn đến hiệu quả kinh doanh 3.6.1 Bàn iuận về các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và các chỉ tiêu tài chính khác ... cáo phân tích tài chính Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Bảng cân đối kế toán Báo cáo phân tích tài chính Báo cáo tổng kết chi phí Báo cáo kết quả hoạt động kinh doânh PHẨN 3 K ẾT QUẢ NG H IÊN cứ u VÀ BÀN LUẬN 3.1 PHÂN TÍCH C ơ CẤU VỐN CỦA CẤC CÔNG TY 3.1.1 Cơ cấu vốn theo nguồn hình thành 3.1.2 Cơ cấu vốn theo tài sản 3.1.3 Xác định cơ cấu vốn tối ưu 3.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH ĐẢM BẢO NGUỒN VỐN CHO... HOÁ VÀ TÌNH HÌNH CỔ PHẦN HOÁ TRONG CÁC DNNN VÀ DND 1.3.1 Cổ phần hoá 1.3.2 Cổ phần hoá trong các DNNN 1.3.3 Cổ phần hoá trong các DND 1.4.1 Vai trò của quản lý tài chính doanh nghiệp 1.4.2 Chu trình tài chính doanh nghiệp 1.5 MỘT SỐ LÝ LUẬN c ơ BẢN VỂ VỐN 1.6 GIỚI THIỆU CHUNG VỂ CẤC CÔNG TY NGHIÊN CỨU 1.5.1 Một số khái niệm 1.5.2 Đặc điểm của vốn kinh doanh 1.5.3 Phân tích cơ cấu vốn 1.5.4 Phân tích hiệu . nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh 3.3. PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬDỤNG V ốN 3.3.1. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 3.3.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động 3.3 3. Phân tích hiệu quả. của cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn đến hiệu quả kinh doanh và tăng trưcmg của các công ty. 55 K Ế T C U LU Ậ N V Ả N 1. Phân tích cơ cấu vốn của 1 số công ty Dược phẩm. 2. Phăn tích hiệu. nghiệp cũng như trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp đó. Thông qua việc phân tích cơ cấu vốn và hiệu quả sử dụng vốn, tiến tói việc sơ bộ đánh giá hiệu quả hoạt động kỉnh doanh của một số doanh