Học thuyết ngang giá sức mua

TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP I Luật giá Định nghĩa Khi thị trường cạnh tranh hoàn hảo bỏ qua rào cản thương mại, chi phí vận chuyển, bảo hiểm…, hàng hố giống hệt thị trường khác có quy đồng tiền hai nước sản xuất loại hàng hóa, giá hàng hóa phải giống tồn giới, khơng quan trọng nước sản xuất Ví dụ 1: • điện thoại iphone bán Mỹ có giá với giá bán Việt Nam • lượng vàng Mỹ giá lượng vàng Việt Nam Công thức luật giá Với: S tỷ giá giao Pi giá hàng hoá i nước P*i giá hàng hố i nước ngồi Ví dụ 2: Giả sử: Giá lúa sản xuất Mỹ 200$/tấn, giá lúa sản xuất Việt Nam 4.000.000 VND/tấn Vậy Nếu S = 20.000 VND/$, giá lúa là: lúa Mỹ lúa Việt Nam Ở Mỹ 200$ 200$ Ở Việt Nam 4.000.000 VND 4.000.000 VND Nếu S = 10.000 VND/$, giá lúa là: lúa Mỹ lúa Việt Nam Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP Ở Mỹ 200$ 400$ Ở Việt Nam 2.000.000 VND 4.000.000 VND Quy luật giá ⇒ S = 20.000/$ Như vậy, theo quy luật giá lúa Mỹ sản xuất với giá 200 USD/tấn, lúa Việt Nam sản xuất với giá 4.000.000 VND/tấn có nghĩa USD = 20.000 VND, tỷ giá USD/VND = 20.000 Giả sử tỷ giá USD/VND = 10.000 điều có nghĩa: lúa Việt Nam bị đắt tương đối so với lúa Mỹ Khi nhu cầu lúa Việt Nam giảm xuống giá lúa Việt Nam 2.000.000 VND/tấn tỷ giá phải nâng lên USD/VND = 20.000 (tức giảm giá đồng Việt Nam) Trong chế độ tỉ giá cố định Trạng thái cân luật giá thiết lập thơng qua q trình chu chuyển hàng hố từ nơi thấp đến nơi cao, làm cho giá thị trường khác thay đổi trở nên cân với Trường hợp: →Gíá nước cao nước S cố định, nên kinh doanh chênh lệch giá hàng hoá làm giá cân hai quốc gia Trong chế độ tỉ giá thả Trạng thái cân luật giá thiết lập trở lại thông qua thay đổi tỉ giá giá Quá trình nhanh hiệu Trường hợp: Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP →S điều chỉnh theo hướng tăng lên II Học thuyết ngang giá sức mua Ý tưởng thuyết ngang giá sức mua ban đầu phát triển nhà kinh tế học cổ điển David Ricardo vào kỷ 19 Nhưng Gustar Cassel, nhà kinh tế người Thụy Điển người phổ biến rộng rãi PPP vào năm 20 kỷ XX Trong năm này, nhiều nước Đức, Hungary, Nga phải trải qua thời kỳ lạm phát lớn sức mua đồng tiền nước giảm mạnh, bị giá nhiều so với đồng tiền ổn định USD Lúc quan niệm thuyết PPP trở nên phổ biến trước thực trạng lịch sử Ta thấy tỷ lệ lạm phát nước tăng tương đối so với lạm phát nước khác, mức cầu đồng tiền nước giảm xuất nước giảm Ngồi ra, người tiêu dùng doanh nghiệp nước có lạm phát cao có xu hướng tăng nhập Như vậy, hai lực lượng tạo áp lực giảm giá đồng tiền nước có lạm phát cao.Tỷ lệ lạm phát thường khác quốc gia, tạo nên kiểu mẫu mậu dịch quốc tế để điều chỉnh thích hợp ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối Đó tiền đề thuyết ngang giá sức mua, tập trung vào mối liên hệ lạm phát – tỷ giá hối đoái Một số định nghĩa học thuyết ngang giá sức mua Ngang giá sức mua tỷ lệ trao đổi hai đồng tiền, theo tỷ lệ số lượng hàng hóa mua nước nước chuyển đơn vị nội tệ ngoại tệ ngược lại Sức mua đối nội số lượng hàng hóa mua đơn vị nội tệ nước Nó thay đổi theo thời gian phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát nước Sức mua đối ngoại số lượng hàng hóa mua nước ngồi chuyển đổi đơn vị nội tệ ngoại tệ Nó thay đổi theo thời gian phụ thuộc vào biến động tỷ giá lạm phát nước ngồi Ví dụ 3: Một rổ hàng hóa Trung Quốc = 1000 NDT Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nơng Học thuyết PPP Một rổ hàng hóa tương tự Việt Nam= 3.500.000 VND NDT = 3500 VND 1.1 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối 1.1.1 Định nghĩa Biểu tương quan sức mua hai đồng tiền thời điểm Theo quy luật ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối, ta thấy thuyết PPP phát triển quy luật giá Trong điều kiện thị trường cạnh tranh hồn hảo, giá hàng hóa bán quốc gia tính đồng tiền chung Và có chênh lệch giá tính đồng tiền chung mức cầu dịch chuyển để giá trở nên cân Ví dụ 4: Nếu sản phẩm Mỹ Việt Nam sản xuất mà giá Việt Nam thấp tính đồng tiền chung , cầu sản phẩm tăng Việt Nam giảm Mỹ Vì vậy, giá thực tế tính nước tỷ giá hối đối điều chỉnh lại nhân tố bị tác động đồng thời Cả hai lực làm cho giá sản phẩm giống tính đồng tiền chung Tuy nhiên, thực tế, hữu chi phí vận chuyển, thuế nhập hạn ngạch ngăn cản quy luật ngang giá sức mua tuyệt đối 1.1.2 Công thức học thuyết sức mua (PPP) dạng tuyệt đối Nếu đẳng thức Pi = S * P*i cho hàng hố dịch vụ, tính giá rổ hàng hoá dịch vụ giống ta có: Với: Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông S Học thuyết PPP tỷ giá giao P giá rổ hàng hoá dịch vụ nước P* giá rổ hàng hoá dịch vụ nước Ý nghĩa học thuyết ngang giá sức mua(PPP) dạng tuyệt đối: Giải thích thời điểm, tỷ giá đồng tiền định so với đồng tiền cao, với đồng tiền khác thấp 1.1.3 Ưu điểm nhược điểm học thuyết ngang giá sức mua(PPP) dạng tuyệt đối Ưu điểm Giải thích thay đổi tỉ giá cách đơn giản Nhược điểm • Độ xác khó kiểm chứng rổ hàng hố quốc gia khác tỉ trọng hàng hố rổ hàng hố khác • Chỉ dựa giá hàng hóa cụ thể mà đưa kết luận chung cho kinh tế • Dựa giả định thị trường cạnh tranh hoàn hảo (trên thực tế tồn chi phí vận chuyển, thuế, hạn ngạch • Chi phí vận chuyển, hạn chế lưu chuyển hàng hóa (thuế nhập khẩu, hạn ngạch), hỗ trợ xuất gây khó khăn cho kinh doanh chênh lệch giá nhằm đảm bảo PPP • Sự phân biệt giá cạnh tranh khơng hồn hảo (độc quyền ) • Chỉ tính đến hàng hóa tham gia vào ngoại thương (tradable goods) • Cách đo lường số giá nước khác Kết luận: Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối mơ hình lý thuyết áp dụng cho trường hợp cạnh tranh hồn hảo khơng thể áp dụng mơ hình lý thuyết để dự đốn tỷ giá 1.2 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tương đối 1.2.1 Định nghĩa Biểu thay đổi PPP qua thời gian, dẫn đến thay đổi tỷ giá Thông thường kỳ hạn năm Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tương đối khắc phục nhược điểm PPP tuyệt đối, PPP tương đối xem xét mối quan hệ giá quốc gia điều kiện thị trường không hồn hảo với đủ yếu tố: chi phí vận chuyển, thuế quan hạn ngạch, đồng thời dùng số giá đại diện cho giá hàng hóa nước Học thuyết PPP rằng, tỷ giá hai đồng tiền điều chỉnh để phản ánh thay đổi mức giá hai nước Hình thức tương đối lý thuyết hình thức khác giải thích cho khả bất hồn hảo thị trường chi phí vận chuyển, thuế quan hạn ngạch Hình thức cơng nhận bất hoàn hảo thị trường, giá sản phẩm giống nước khác không thiết tính đồng tiền chung Do yếu tố thị trường khơng hồn hảo nên giá sản phẩm giống nước khác khơng tính đồng tiền chung Tỷ lệ thay đổi giá sản phẩm giống nước khác phần giống tính đồng tiền chung, miễn chi phí vận chuyển hàng rào mậu dịch khơng thay đổi.Tuy nhiên, theo hình thức này, tỷ lệ thay đổi giá sản phẩm phần giống tính đồng tiền chung, miễn chi phí vận chuyển hàng rào mậu dịch không thay đổi Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP 1.2.2 Công thức học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối Giả sử ΔS tỉ lệ phần trăm tỉ giá thay đổi sau năm ΔP tỉ lệ phần trăm thay đổi giá nước ΔP* tỉ lệ phần trăm thay đổi giá nước ngồi Ta có: Ví dụ 5: lạm phát Việt Nam 10%, lạm phát Mỹ 4% sau năm, S tỉ giá giao ngay: Vậy, đồng USD tính VND tăng giá 5,77% Nhận xét: Quốc gia có tỉ lệ lạm phát cao đồng tiền nước giảm giá tương lai Ví dụ 6: Giả sử: Nếu S = 20.000 VND/$, giá lúa là: lúa Mỹ lúa Việt Nam Ở Mỹ 200$ 220$ Ở Việt Nam 4.000.000 VND 4.400.000 VND Nếu S = 22.000 VND/$, giá lúa là: lúa Mỹ lúa Việt Nam Ở Mỹ 200$ 200$ Ở Việt Nam 4.400.000 VND 4.400.000 VND Như vậy, lúa Việt Nam tăng giá 4.400.000 VND/tấn, lúa Mỹ giá 200 USD/tấn, tỷ giá cũ 20.000 VND/USD, lúc thuyết ngang giá sức mua PPP nói tỷ giá điều chỉnh theo hướng giảm giá đồng VND, tức 22.000 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP VND/USD Việc vận dụng thuyết PPP cung cấp cho ta hướng dẫn lâu dài vận động tỷ giá Trường hợp: ΔP* nhỏ = Ví dụ 7: lạm phát Việt Nam 10%, lạm phát Mỹ 4% sau năm, S tỉ giá giao ngay: 1.2.3 Ý nghĩa học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tương đối • Dùng để xác định đồng tiền bị đánh giá cao hay thấp giá trị • Dùng để so sánh thu nhập, GDP, lương quốc gia • Dùng để dự đốn tỷ giá dài hạn • Quan trọng có chênh lệch lớn lạm phát hai nước • Nhấn mạnh tác động lạm phát lên tỷ giá 1.3 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng kỳ vọng 1.3.1 Định nghĩa Phản ảnh mối liên quan tỉ giá giao mức giá hàng hố dự tính tương lai nước nước ngồi Hình thành cở sở: • Thị trường hiệu • Hành vi nhà đầu tư thị trường hàng hóa Vậy nhà kinh doanh hoạt động thị trường hàng hoá người trung lập với rủi ro thị trường hàng hố thị trường hiệu mức lợi nhuận hai thị trường phải 1.3.2 Công thức học thuyết sức mua (PPP) dạng kỳ vọng Giả sử: ΔSe tỉ giá kỳ vọng thay đổi ΔPe tỉ lệ %/năm dự tính thay đổi giá nước Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP ΔPe* tỉ lệ %/năm dự tính thay đổi giá nước Mức thay đổi tỷ giá kỳ vọng (ΔSe) với mức chênh lệch lạm phát kỳ vọng Ví dụ 8: lạm phát kỳ vọng Việt Nam năm sau 9%, lạm phát kỳ vọng năm sau Mỹ 4% sau năm, ΔSe tỉ giá kỳ vọng thay đổi: Chỉ số Big Mac Big Mac Index số sử dụng giá bánh kẹp Big Mac McDonald’s quốc gia để so sánh tỷ giá đồng tiền Bảng số Big Mac (Big Mac Index) tạo chuyên trang kinh tế uy tín Economist Theo đó, dựa mức giá bánh Big Mac quốc gia, bảng đưa chênh lệch việc định giá tiền tệ chúng Nó dựa lý thuyết sức mua mà tỷ giá hối đoái lâu dài dịch chuyển để cân giá trị mặt hàng dịch vụ sở hai quốc gia Ví dụ, giá Big Mac Việt Nam 60.000 VNĐ, tương ứng với 2,84 USD thị trường Việt Nam theo tỷ giá sử dụng để quy đổi 21.090 VND/USD Nếu lấy đồng USD đồng tiền sở đồng tiền Việt Nam bị định giá thấp 39% so với đồng USD giá Big Mac bán thị trường Mỹ 4,62 USD Nếu muốn Big Mac Việt Nam có mức giá với giá Mỹ, tỷ giá tiền đồng Việt Nam USD phải mức 12.975 VND/USD Đây mức tỷ Big Mac Index cho “phù hợp” Tuy nhiên, Economist nhấn mạnh rằng, cách tính khơng coi phản ánh chuẩn xác có thực tế, mà nhằm mục đích giúp lý thuyết tỷ giá trở nên dễ hiểu Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP Tương tự, giá Big Mac Mỹ vào tháng 1/2014 4,62 USD, Trung Quốc 2,74 USD dựa tỷ giá hối đoái đồng Nhân dân tệ USD thời điểm.Với tỷ số này, đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp giá trị thực 41% Theo ví dụ mà Economist đưa ra, giá Big Mac Mỹ vào tháng 1/2014 4,62 USD, Trung Quốc 2,74 USD Chỉ số Big Mac Index cho thấy, đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp giá trị thực 41% Economist cho biết, đồng USD, cịn có đồng tiền khác Euro, n Nhật, Bảng Anh vàNhân dân tệ sử dụng để làm đồng tiền sở cho Big Mac Index 10 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP Nếu dùng đồng Nhân dân tệ làm đồng tiền sở, mức giá Big Mac Việt Nam 60.000 đồng/chiếc tương đương 17,43 Nhân dân tệ với tỷ giá 3.442 đồng/Nhân dân tệ Big Mac Index cho thấy, tiền đồng Việt Nam định giá cao giá trị thực 1,3% so với đồng Nhân dân tệ Trung Quốc, mức tỷ giá hợp lý phải 3.488 VND/Nhân dân tệ Còn sử dụng đồng Euro đồng tiền sở cho Big Mac Index, giá loại bánh kẹp Việt Nam tương đương 2,1 Euro, so với mức 3,68 Euro khu vực Eurozone Chỉ số cho thấy, tiền Việt Nam đồng định giá thấp giá trị thực 34,2% mức 24.772 đồng/Euro, tỷ giá phải 16.304 VND/Euro hợp lý III Ứng dụng học thuyết ngang giá sức mua (PPP) Dự báo tỷ giá hối đoái tương lai Việc sử dụng PPP dự đoán tỷ giá hối đoái tương lai có ý nghĩa quan trọng để ngân hàng nhà nước có định thực giải pháp kiểm sốt tỷ giá, nhà đầu tư có định mua bán xác, v v Nghiên cứu thực nghiệm chênh lệch lạm phát không phản ánh hồn tồn xác biến động tỷ giá hối đối dài hạn (có thể sai sót đo lường lạm phát ) sử dụng chênh lệch lạm phát để dự đoán biến động tỷ giá hối đoái dài hạn Tính GDP theo P.P.P Theo CIA world Factbook, GDP tính theo P.P.P số quốc gia vùng lãnh thổ năm 2008 sau : 11 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông IV Học thuyết PPP Những nguyên nhân làm cho học thuyết ngang giá sức mua (PPP) khơng thực tế Có thể nêu lý làm cho học thuyết ngang giá sức mua (PPP) khó xuất thực tế sau: • Chi phí vận chuyện hạn chế mậu dich Lý thuyết ngang giá sức mua giả định điều kiện hồn hảo khơng có thuế chi phí vận chuyển thị trường Tuy nhiên thực tế, điều lại xảy Chi phí vận chuyển làm tăng giá hàng hóa nhập khiến cho hàng hóa nhập có mức giá cao hay so với hàng hóa nước Thêm vào đó, 12 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP hàng rào mậu dịch hạn ngạch thuế quan thứ khiến cho hàng hóa nhập tăng giá Vậy, cho dù hàng hóa nước ngồi có rẻ hàng hóa nước nhập vào nước, với chi phí vận chuyển hàng rào mậu dịch phát sinh hàng hóa nhập có mức giá cao hơntrong nước Điều làm cho người dân nước không mua hàng hóa nhập nhiều • Thơng tin bất cân xứng Ngang giá sức mua dựa tảng thơng tin hồn hảo với người, nghĩa nhà xuất khấu biết xuất hàng họ đến nơi giá cao ngược lại, nhà nhập biết nhập hàng từ nơi có gia thấp Tuy nhiên thực tế thơng tin khơng cân xứng Liệu tồn nhà xuất có biết rõ nơi có giá cao để họ đưa hàng đến hay tất nhà nhập biết nơi có giá thấp để họ nhập hàng Thực tế có số hay nhóm người biết Chính mà ngang giá sức mua khơng thiết lập • Rỗ hàng hóa nước khác Tùy thuộc vào điều kiện địa lý, kinh tế, trị mà nước có rỗ hàng hóa khác Như ta biết, ngang giá sức mua thực dựa ý tưởng rỗ hàng hóa giống nước Nhưng thức tế, nước lại chọn cho rỗ hàng hóa khác Điều gây khó khăn muốn so sánh sức mua nước làm cho việc xác định PPP gặp khó khăn thực tế • Hàng hóa độc quyền ( khơng có hàng hóa thay thế) Tại Việt Nam, máy nghe nhạc Ipod có giá cao người ta mua nó? “Tại khơng Việt Nam sản xuất máy nghe nhạc nên phải mua xài.” Đó lý dù giá cao người nước tiếp tục tiêu dùng hàng nước ngồi Ngồi ra, cịn xuất phát từ lý chuộng hàng ngoại người tiêu dùng nước 13 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP Tất lý làm cho PPP khó ứng dụng thực tế Kết luận Vậy ta thấy ngắn hạn học thuyết ngang giá sức mua(PPP) khơng hồn hảo thị trường khơng hồn hảo, tồn nhiều loại chi phí vận chuyển, bảo hiểm, tốn, thơng tin nhiều hàng rào thương mại khác, ta thấy thuyết PPP tuyệt đối thấy thực tế, thuyết PPP tương đối lại phổ biến Thuyết ngang giá sức mua PPP tương đối trì, sức mua đồng tiền không giống nơi, thay đổi mức giá hai quốc gia hấp thụ biến động tỷ giá, đó, quan hệ PPP trì khơng thay đổi Việc tính thuyết ngang giá sức mua(PPP) giúp ta dự đốn tỷ giá hối đối tương lai từ nhà nước định thực giải pháp kiểm soát tỷ giá, nhà đầu tư định kinh doanh xác 14 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP 15 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách ... Bách TS Nguyễn Văn Nông Học thuyết PPP →S điều chỉnh theo hướng tăng lên II Học thuyết ngang giá sức mua Ý tưởng thuyết ngang giá sức mua ban đầu phát triển nhà kinh tế học cổ điển David Ricardo... 11 Học viên: Nguyễn Đăng Xuân Bách TS Nguyễn Văn Nông IV Học thuyết PPP Những nguyên nhân làm cho học thuyết ngang giá sức mua (PPP) không thực tế Có thể nêu lý làm cho học thuyết ngang giá sức. .. VND 1.1 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối 1.1.1 Định nghĩa Biểu tương quan sức mua hai đồng tiền thời điểm Theo quy luật ngang giá sức mua (PPP) dạng tuyệt đối, ta thấy thuyết