1. Trang chủ
  2. » Giáo án - Bài giảng

Bài giảng Tài chính quốc tế (TS. Lê Tuấn Lộc) - Chương 5 Học thuyết ngang giá sức mua (The Purchasing Power Parity Theory)

36 1,1K 2

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 36
Dung lượng 1,55 MB

Nội dung

LOGO Chương 5: Học thuyết ngang giá sức mua The Purchasing Power Parity Theory  Luật một giá The law of one price  Điều kiện mẫu PPP tuyệt đối the absolute PPP  Điều kiện mẫu PPP tươn

Trang 2

LOGO Chương 5: Học thuyết ngang giá sức

mua (The Purchasing Power Parity Theory)

Luật một giá (The law of one price)

Điều kiện mẫu PPP tuyệt đối (the absolute PPP)

Điều kiện mẫu PPP tương đối (The Relative PPP)

Các hành vi đầu cơ và việc hình thành PPP

Công thức tổng quát của PPP

Những nhân tố làm cho tỉ giá chệch khỏi PPP

Tỉ giá và sức cạnh tranh của thương mại quốc tế

Trang 3

LOGO 1 Luật một giá

Định nghĩa: Khi thị trường là cạnh tranh hoàn hảo và bỏ qua các rào cản thương mại, chi phí vận chuyển, bảo hiểm…, thì các hàng hoá giống hệt nhau trên các thị trường khác nhau

sẽ có giá như nhau khi quy về cùng một đồng tiền

Trang 4

LOGO 1 Luật một giá

Công thức luật một giá

Pi

Pi

*

(1)

S - là tỉ giá giao ngay

- là giá hàng hoá i ở trong nước

- là giá hàng hoá i ở nước ngoài

*

i

iS 

Trang 5

LOGO 1.Luật một giá

Trong chế độ tỉ giá cố định

“Trạng thái cân bằng của luật một giá thiết lập thông qua quá trình chu chuyển hàng hoá từ nơi thấp đến nơi cao, làm cho giá cả ở các thị trường khác nhau thay đổi và trở nên cân bằng với nhau”

Trường hợp:

Gía trong nước cao hơn nước ngoài và do

S là cố định, nên kinh doanh chênh lệch giá

*

i

Trang 6

LOGO 1.Luật một giá

Trong chế độ tỉ giá thả nổi

“Trạng thái cân bằng của luật một giá thiết lập trở lại thông qua sự thay đổi tỉ giá hơn là giá cả Quá trình này nhanh

và hiệu quả hơn”

Trang 7

LOGO Điều kiện PPP mẫu tuyệt đối

rổ hàng hoá và dịch vụ giống nhau ta cũng có:

S - là tỉ giá giao ngay

- giá rổ hàng hoá và dịch vụ trong nước

- giá rổ hàng hoá và dịch vụ ở nước ngoài

 (2) gọi là luật ngang giá sức mua (PPP)

Trang 8

LOGO Điều kiện PPP mẫu tuyệt đối

Trang 9

LOGO 2 Điều kiện PPP mẫu tương đối

- tỉ lệ phần trăm tỉ giá thay đổi sau một năm

- tỉ lệ phần trăm thay đổi giá cả trong nước

- tỉ lệ phần trăm thay đổi giá cả ở nước ngoài

Giả sử điều kiện được duy trì tại một thời điểm nhất định

Trang 10

LOGO 2 Điều kiện PPP mẫu tương đối

Ví dụ 1: lạm phát ở Việt Nam là 8%, lạm phát ở

Mỹ là 3% sau 1 năm, S là tỉ giá giao ngay:

% 85 ,

4 03

, 0 1

03 ,

0 08

4 08

, 0 1

08 ,

0 03

Đồng USD tính bằng VND tăng giá 4,85%

Ngược lại, lạm phát ở Việt Nam là 3%, trong khi

ở Mỹ là 8% thì:

Đồng USD tính bằng VND mất giá 4,62%

Trang 11

LOGO 2 Điều kiện PPP mẫu tương đối

% 5

% 3

Trang 12

LOGO 3 PPP mẫu kỳ vọng

“Phản ảnh mối liên quan giữa tỉ giá giao ngay

và mức giá hàng hoá dự tính trong tương lai ở trong nước và nước ngoài”

Giả sử:

e

S

S -là tỉ giá giao ngay

-tỉ lệ %/năm dự tính thay đổi tỉ giá -tỉ lệ %/năm dự tính thay đổi giá(TN) -tỉ lệ %/năm dự tính thay đổi giá(NN) Xem xét hành vi đầu cơ và sự hình thành PPP!!!

Trang 13

ở nước ngoài là , PPP được duy trì dưới dạng tuyệt đối:

Dùng P nội tệ để mua P* P/ S ngoại tệ

Dùng để mua rổ hàng hoá nước ngoài

Sau 1 năm, bán rổ hàng hoá trên, thu nhập dự tính theo đồng nội tệ:

Gọi R là lợi nhuận từ đầu cơ:

Thay

Trang 14

Trang 15

LOGO 4 Công thức tổng quát PPP

Các khái niệm:

Hàng hoá tham gia vào hoạt động thương mại quốc tế

(International tradables good - ITG): là sản phẩm chụi

sự cạnh tranh khắt khe trên thị trường quốc tế

Ví dụ:ô tô

Hàng hoá không thể tham gia vào thương mại quốc tế (International notradbles good - NITG): là sản phẩm được điều chỉnh bởi quy luật cạnh trên thị trường nội địa

Ví dụ: dịch vụ nhà hàng

Đ iều kiện PPP bị chi phối bởi hàng hoá ITG

Trang 16

LOGO 4 Công thức tổng quát PPP

Trang 17

LOGO 4 Công thức tổng quát PPP

Chia (a) cho (b) ta có:

I I

T N

/ (

1 )

/ (

*

*

T N

I

I S

Trang 18

LOGO 5 Những nguyên làm cho tỉ giá

chệch khỏi PPP

Những vấn đề thống kê

Sự khác nhau tỉ trọng hàng hoá để tính chỉ số giá cả

Trang 19

LOGO 5 Những nguyên làm cho tỉ giá

Năng suất lao động: giá cả NITG ở nước giàu cao hơn ở nước nghèo

Trang 20

LOGO 6 Tỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá danh nghĩa

“Tỉ giá danh nghĩa là giá của một đồng tiền được biểu thị thông qua đồng tiền khác mà không đề cập đến ngang giá sức mua hàng hoá và dịch vụ giữa chúng”

106 000

16

000

Khi tỉ giá danh nghĩa tăng thì chỉ số tỉ giá danh nghĩa

tăng và ngược lại

Trang 21

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

-Giá một rổ hàng hoá ở nước ngoài tính bằng

đồng tiền trong nước

và biểu thị tỉ lệ giá cả hàng hoá giữa nước

Trang 22

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

Lưu ý: đồng tiền định giá thấp sẽ giúp nâng cao

thương mại quốc tế của quốc gia đó và ngược lại

Trang 23

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá thực và sức cạnh tranh thương mại quốc tế (tỉ

giá thực dạng chỉ số)

% 100

*

t

t t

Rt

p

p e

-chỉ số tỉ giá thực tại thời điểm t so với thời điểm t 0

- chỉ số giá cả nước ngoài tại thời điểm t so v ới t 0

t

e - chỉ số tỉ giá danh nghĩa thời điểm t so với thời điểm t 0

Trang 24

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

Tại thời điểm t:

-giá hàng hoá trong và ngoài nước -tỉ giá danh nghĩa và tỉ giá thật

-chỉ số giá cả trong và ngoài nước

-chỉ số tỉ giá danh nghĩa và thật

Trang 25

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

0 0

t

t

t Rt

0

*

Thay

% 100

*

t

t Rt

Trang 26

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Ví dụ: Tỉ giá giữa VND và USD

) /

Trang 27

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá trung bình (effective exchange rate)

“tỉ giá trung bình là tỉ giá giữa một đồng tiền và

và tất cả các đồng tiền còn lại và được biểu thị

dưới dạng chỉ số”

Cách xác định tỉ giá trung bình:

-Bước 1: chọn rổ tiền đặc trưng

-Bước 2: căn cứ vào tỉ trọng thương mại để xác định tỉ trọng của các tỉ giá song phương để tính tỉ giá trung bình

Ví dụ: chọn đồng CNY và USD là rổ tiền tệ để

Trang 28

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá trung bình (effective exchange rate)

Ví dụ: Dựa vào tỉ trọng thương mại để xác định tỉ trọng của các tỉ giá song phương: E(VND/USD) có tỉ trọng là 70% hay 0,7; E(VND/CNY) là 30% hay 0,3

Cách tính:

3 , 0 7

,

) /

( )

(VNDt VND USD   t VND CNY

e

Trang 29

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá trung bình (effective exchange rate)

et(VND)  et(VND/USD)  0 , 7  et(VND/CNY)  0 , 3

) /

(VND USD t

Trang 30

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

Có hai cách tính tỉ giá thực trung bình

+ Cách 1:tính chỉ số tỉ giá thực song phương với các đồng tiền trong rổ, sau đó tính chỉ số tỉ giá thực trung bình giống như cách tính tỉ giá danh nghĩa

trung bình

+Cách 2:tính chỉ số giá trung bình của tất cả các nước có đồng tiền tham giá vào rổ tiền tệ, sau đó tính tỉ giá thật trung bình theo công thức

Trang 31

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

* )

( )

(

VND t

t VND

t VND

- Chỉ số tỉ giá thực trung bình của thời kỳ t

- Chỉ số tỉ giá danh nghĩa trung bình củathời kỳ t so với thời kỳ 0

- Chỉ số giá cả nước ngoài thời kỳ 0 – t

- Chỉ số giá cả trong nước một rổ hàng

Trang 32

LOGO 6 T ỉ giá và sức cạnh tranh thương

mại quốc tế

Tỉ giá thực trung bình (real effective exchange rate)

 Ví dụ:

) /

(VND USD t

e et(NVD/CNY) et (VND)

) (

*

VND t

Trang 33

nước khác nhau như sau:

có bằng với tỉ giá thực tế giao ngay

Trang 34

và (USD/VND) theo mẫu chính xác

và gần đúng?

c Sai số của mẫu gần đúng so với mẫu

chính xác phụ thuộc vào (VND/USD) hay S(USD/VND) là như thế nào?

Trang 35

c/ Nếu Mỹ đánh thuế nhập khẩu từ Việt

Nam là 0,05 USD/kg Hỏi tỉ giá giao ngay có thể dao động tối đa là bao nhiêu?

Trang 36

9/1992 NHTW Anh đã vay NHTW Đức 3,3 tỉ DEM, mức tỉ giá bay giờ là 1 GBP =2,78 DEM hay 1,912 USD NHTW Anh đã bán toàn bộ số tiền DEM trên thị trường ngoại hối để hút lượng GBP từ lưu thông nhằm bảo vệ đồng GBP khỏi phá giá Sau khủng hoảng NHTW hoàn trả DEM cho NHTW cho Đức, lúc đó tỉ giá trên thị trường là 1 GPB = 2,50 DEM hay 1,782 USD.

trong thời gian khủng hoảng?

nhiêu tính bằng GBP? Và bằng USD?

Ngày đăng: 19/05/2015, 13:05

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w