Nội dung Các điều kiện cân bằng Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP Tiếp cận dựa trên định giá tài sản Lãi suất tương đối Triển vọng tăng trưở
Trang 2Nội dung
Các điều kiện cân bằng
Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối
Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP
Tiếp cận dựa trên định giá tài sản
Lãi suất tương đối
Triển vọng tăng trưởng kinh tế
Cung/cầu tài sản
Ổn định chính trị
Đầu cơ và tính thanh khoản
Cán cân thanh toán quốc tế
Tài khoản vãng lai FDI
FPI Chính sách tỷ giá hối đoái
Dự trữ ngoại hối
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa
Trang 3Nội dung
thanh toán quốc tế
cách tiếp cận định giá tài sản
hối đoái cân bằng
Trang 4Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT
Cán cân tài
khoản vãng
lai (X – M) +
Các cân tài khoản vốn
(CI – CO) +
Cán cân tài khoản tài chính
(FI – FO) +
Dự trữ ngoại hối
FXB =
Cán cân thanh toán quốc tế
Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ
giá hối đoái:
Trang 5Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS
1 Lãi suất thực tương đối
2 Triển vọng tăng trưởng kinh tế
3 Tính thanh khoản của thị trường
4 Các điều kiện kinh tế của một quốc gia
5 An ninh về mặt chính trị
6 Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp
7 Sự “lây nhiễm” (contagion)
8 Yếu tố đầu cơ
Trang 6XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CÂN BẰNG
một thời điểm
đồng tiền sẽ thể hiện mức giá mà tại đó mức cầu bằng với mức cung của đồng tiền đó
Trang 7Mức cầu tiền tệ
D
$1,50
$1,55
$1,60
Số lượng đồng bảng