Bài giảng Tài chính quốc tế Bài 5 - Lê Thị Hồng Minh

Nội dung Các điều kiện cân bằng Lạm phát tương đối Lãi suất tương đối Tỷ giá kỳ hạn Ngang giá lãi suất IRP Tiếp cận dựa trên định giá tài sản Lãi suất tương đối Triển vọng tăng trưởng kinh tế Cung/cầu tài sản Ổn định chính trị Đầu cơ và tính thanh khoản Cán cân thanh toán quốc tế Tài khoản vãng lai FDI FPI Chính sách tỷ giá hối đoái Dự trữ ngoại hối Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Nội dung Xác định tỷ giá dựa trên cán cân thanh toán quốc tế Xác định tỷ giá hối đoái dựa trên cách tiếp cận định giá tài sản Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái cân bằng Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT Cán cân tài khoản vãng lai (X – M) + Các cân tài khoản vốn (CI – CO) + Cán cân tài khoản tài chính (FI – FO) + Dự trữ ngoại hối FXB = Cán cân thanh toán quốc tế Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá hối đoái: Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS 1. Lãi suất thực tương đối. 2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế. 3. Tính thanh khoản của thị trường. 4. Các điều kiện kinh tế của một quốc gia. 5. An ninh về mặt chính trị. 6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp. 7. Sự “lây nhiễm” (contagion). 8. Yếu tố đầu cơ. XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CÂN BẰNG  Tỷ giá đại diện cho giá cả của một đồng tiền tại một thời điểm  Tại bất cứ thời điểm nào, tỷ giá cân bằng của một đồng tiền sẽ thể hiện mức giá mà tại đó mức cầu bằng với mức cung của đồng tiền đó. Mức cầu tiền tệ D $1,50 $1,55 $1,60 Số lượng đồng bảng Giá trò đồng bảng . giá tài sản Lãi suất tương đối Triển vọng tăng trưởng kinh tế Cung/cầu tài sản Ổn định chính trị Đầu cơ và tính thanh khoản Cán cân thanh toán quốc tế Tài khoản vãng lai FDI FPI Chính. + Các cân tài khoản vốn (CI – CO) + Cán cân tài khoản tài chính (FI – FO) + Dự trữ ngoại hối FXB = Cán cân thanh toán quốc tế Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ giá. tương đối. 2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế. 3. Tính thanh khoản của thị trường. 4. Các điều kiện kinh tế của một quốc gia. 5. An ninh về mặt chính trị. 6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị