Phân tích tài chính của Tổng công ty khoáng sản Việt Nam - TKV

Hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp luôn phức tạp với rất nhiều mối quan hệ nảy sinh.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 1 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT .3 LỜI MỞ ĐẦU . 1 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2 1.1. Lý luận chung về tài chính doanh nghiệp 2 1.1.1. Doanh nghiệp và phân loại doanh nghiệp .2 1.1.2. Lý luận về tài chính doanh nghiệp 4 1.2. Phân tích tài chính doanh nghiệp .6 1.2.1 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanh nghiệp .6 1.2.2 Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.2.3 Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp .13 1.2.4 Nội dung của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 16 1.2.5. Những nhân tố ảnh hưởng tới phân tích tài chính doanh nghiệp. .31 CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG TY KHOÁNG SẢN VIỆT NAM .34 2.1 Giới thiệu chung về Tổng công ty khoáng sản Việt Nam .34 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 34 2.1.2 Mục tiêu và ngành nghề kinh doanh của Công ty 35 2.1.3 Cơ cấu tổ chức 36 2.2 Phân tích tài chính tại Tổng công ty khoáng sản Việt Nam .41 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài chính 41 2.2.2 Phân tích khả năng thanh toán 48 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2 2.2.3 Phân tích hiệu quả hoạt động .49 2.3. Đánh giá thực trạng tài chính của Tổng công ty khoáng sản .55 2.3.1 Điểm mạnh .55 2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 56 CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA TỔNG CÔNG TY KHOÁNG SẢN VIỆT NAM .58 3.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty khoáng sản 58 3.1.1. Chiến lược khai thác phát triển 58 3.2 Giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Tổng công ty khoáng sản .59 3.2.1 Cải thiện khả năng thanh toán của Tổng công ty 59 3.2.2 Tăng cường huy động vốn để mở rộng hoạt động sản xuất – kinh doanh 61 3.2.3 Cải thiện hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng công ty .64 3.3 Một số kiến nghị 66 3.3.1 Kiến nghị với Nhà nước .66 3.3.2. Kiến nghị với Tổng công ty .68 KẾT LUẬN .69 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .70 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 3 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CR Chỉ số khả năng thanh toán hiện hành QR Chỉ số khả năng thanh toán nhanh TIE Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay ROS Hệ số lợi nhuận sau thuế trên doanh thu ROA Sức sinh lời của TS ROE Sức sinh lời của VCSH bq Bình quân TCT Tổng công ty khoáng sản TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn LNST Lợi nhuận sau thuế VCSH Vốn chủ sở hữu HĐQT Hội đồng quản trị BCTC Báo cáo tài chính BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQKD Báo cáo kết quả kinhdoanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 4 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Cơ cấu tài sản của TCT .41 Biểu đồ 2.1 Cơ cấu tài sản của TCT khoáng sản 43 Bảng 2.2 Xu hướng biến động của tài sản .43 Bảng 2.3 Cơ cấu vốn .44 Bảng 2.4 Xu hướng biến động của cơ cấu vốn 45 Biểu đồ 2.4 Cơ cấu vốn của TCT khoáng sản .47 Bảng 2.5 Chỉ số khả năng thanh toán của TCT 48 Bảng 2.6 Chỉ số khả năng thanh toán của ngành khoáng sản 48 Bảng 2.8 Tăng trưởng doanh thu và LNST ngành khoáng sản 50 Bảng 2.9 Các chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng tài sản TCT .52 Bảng 2.10 Các chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngành khoáng sản . 52 Bảng 2.11 Chỉ số về hiệu quả sử dụng vốn 53 Bảng 2.12 Chỉ số sử dụng trong phân tích Dupont .54 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 1 LỜI MỞ ĐẦU Hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp luôn phức tạp với rất nhiều mối quan hệ nảy sinh. Một doanh nghiệp muốn tồn tại trong nền kinh tế thị trường phải đứng trước sự cạnh tranh quyết liệt giữa các thành phần kinh tế khác. Do vậy, mỗi doanh nghiệp cần phải nắm vững tình hình, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình để có hướng đi phù hợp. Muốn vậy, các doanh nghiệp luôn phải quan tâm đến tình hình tài chính vì nó có quan hệ trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Việc tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho doanh nghiệp và các cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng tình hình tài chính, kết quả hoạt động sản - xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ. Từ đó, doanh nghiệp có thể xác định được một cách đầy đủ, đúng đắn tất cả các nguyên nhân để có thể đưa ra những giải pháp hữu hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tổng công ty khoáng sản Việt Nam – TKV là một trong những doanh nghiệp hàng đầu của Việt Nam trong lĩnh vực khai thác và chế biến khoáng sản. Qua quá trình thực tập và tìm hiểu tình hình tài chính tại TCT, em đã quyết định lựa chọn đề tài chuyên đề tốt nghiệp "Phân tích tài chính của Tổng công ty khoáng sản Việt Nam - TKV" Ngoài các phần: Lời mở đầu; mục lục; danh mục các chữ viết tắt; danh mục bảng, biểu; kết luận; danh mục tài liệu tham khảo; nội dung chính của chuyên đề tốt nghiệp gồm có ba chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Phân tích tài chính tại Tổng công ty khoáng sản Việt Nam Chương 3: Giải pháp cải thiện hoạt động tài chính của Tổng công ty khoáng sản Việt Nam. 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2 CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1. Lý luận chung về tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Doanh nghiệp và phân loại doanh nghiệp Ở Việt Nam, theo Luật Doanh nghiệp năm 2005: Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản , có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật, nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh – tức là thực hiện một, một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lợi. Theo Luật Doanh nghiệp năm 2005 có thể phân loại doanh nghiệp theo: Một là: Căn cứ vào tính chất sở hữu và mục đích hoạt động của doanh nghiệp, doanh nghiệp được chia thành: doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp công. Hai là: Căn cứ vào tư cách pháp lý của doanh nghiệp, doanh nghiệp được chia thành: doanh nghiệp có tư cách pháp nhân và doanh nghiệp không có tư cách pháp nhân. Ba là: Căn cứ vào chế độ trách nhiệm tài sản (mức độ chịu trách nhiệm tài sản trong hoạt động kinh doanh của chủ sở hữu doanh nghiệp), doanh nghiệp được chia thành: doanh nghiệp có chế độ trách nhiệm hữu hạn về tài sản và doanh nghiệp có chế độ trách nhiệm vô hạn về tài sản. Bốn là: Căn cứ vào cơ cấu chủ sở hữu và phương thức góp vốn vào doanh nghiệp, doanh nghiệp được chia thành: doanh nghiệp tư nhân, công ty hợp danh, công ty TNHH, công ty cổ phần và nhóm công ty. 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 3 Chi tiết như sau: Doanh nghiệp tư nhân: là doanh nghiệp do một cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp. Doanh nghiệp tư nhân không được phép phát hành bất kỳ một loại chứng khoán nào. Mỗi cá nhân chỉ được thành lập một doanh nghiệp tư nhân. Công ty hợp danh: là doanh nghiệp trong đó phải có ít nhất hai thành viên là sở hữu chung của công ty, cùng nhau kinh doanh dưới một tên chung( gọi là thành viên hợp danh ). Ngoài các thành viên hợp danh có thể có thành viên góp vốn. Thành viên hợp danh phải là cá nhân chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty. Công ty hợp danh có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Công ty hợp danh không được phát hành bất kỳ một loại chứng khoán nào. Công ty TNHH là doanh nghiệp trong đó: thành viên của công ty có thể là tổ chức, cá nhân, số lượng thành viên của công ty không vượt quá 50. Thành viên chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp. Phần vốn của thành viên chỉ được chuyển nhượng theo quy định của Luật doanh nghiệp. Công ty TNHH có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Công ty TNHH không được quyền phát hành cổ phần. Công ty cổ phần là doanh nghiệp trong đó: vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần. Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp. Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác trừ một số trường hợp quy định tại Luật doanh nghiệp. Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa. Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ra công chúng theo quy định của pháp luật về chứng khoán. Công ty cổ phần có tư cách pháp 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 4 nhân kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Nhóm công ty là tập hợp các công ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với nhau về lợi ích kinh tế, công nghệ, thị trường và các dịch vụ kinh doanh khác. Nhóm công ty gồm các hình thức: Công ty mẹ - công ty con; Tập đoàn kinh tế và các hình thức khác. 1.1.2. Lý luận về tài chính doanh nghiệp Tài chính doanh nghiệp là tài chính của các tổ chức kinh doanh có tư cách pháp nhân và là một khâu tài chính cơ sở trong hệ thống tài chính. Vì vậy, tại đây diễn ra quá trình tạo lập và chu chuyển vốn gắn liền với quá trình sản xuất, đầu tư, tiêu thụ và phân phối. Tài chính – thoạt nhìn chúng ta lại hiểu là tiền tệ; như một doanh nghiệp sẽ phải trích một khoản tiền lương để trả cho cán bộ công nhân viên. Khi tiền lương tham gia phân phối giữa các loại lao động có trình độ, nghề nghiệp và điều kiện làm việc khác nhau. Tài chính tham gia phân phối sản phẩm quốc dân cho người lao động thông qua quá trình hình thành và sử dụng quỹ tiền lương và các quỹ phúc lợi công cộng khác. Do vậy, giữa tài chính và tiền là hai phạm trù kinh tế khác nhau. Tài chính cũng không phải là tiền tệ và cũng không phải là quỹ tiền tệ. Nhưng thực chất tiền tệ và quỹ tiền tệ chỉ là hình thức biểu hiện bên ngoài của tài chính, còn bên trong nó là những quan hệ kinh tế đa dạng. Nhân loại đã có những phát minh vĩ đại. Trong đó, phải kể đến việc phát minh ra tiền. Nhờ đó, người ta có thể quy mọi hoạt động khác nhau về đơn vị đo thống nhất. Trên cơ sở đó, ta có thể tính toán, so sánh được với nhau. Như vậy, tiền chỉ là phương tiện cho hoạt động tài chính nói chung và hoạt động tài chính của doanh nghiệp nói riêng. Thông qua phương tiện này, các doanh nghiệp có thể thực hiện nhiều hoạt động khác nhau trong mọi lĩnh vực. Nếu như chúng ta chỉ nhìn bề ngoài thì chỉ thấy các hoạt động đó hoạt động tách riêng với nhau, 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 5 nhưng thật ra chúng lại gắn bó với nhau trong sự vận động và chu chuyển vốn, chúng được tính toán, so sánh với nhau bằng tiền. Do vậy, tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế. Các quan hệ tài chính chủ yếu bao gồm:  Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước Phản ánh quan hệ kinh tế dưới hình thái giá trị phát sinh trong quá trình phân phối và phân phối lại tổng sản phẩm xã hội và thu nhập quốc dân, giữa ngân sách Nhà nước và các doanh nghiệp thể hiện thông qua các khoản thuế mà doanh nghiệp nộp vào ngân sách Nhà nước theo luật định hay các khoản vốn kinh doanh mà Nhà nước góp vào doanh nghiệp.  Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính Mối quan hệ này được thể hiện thông qua việc tài trợ các nhu cầu vốn của doanh nghiệp. Với thị trường tiền tệ: Thông qua hệ thống ngân hàng, doanh nghiệp nhận những khoản tiền vay để tài trợ cho các nhu cầu vốn ngắn hạn, đồng thời phải hoàn trả vốn vay và tiền lãi trong thời hạn nhất định. Với thị trường vốn: Thông qua các tổ chức tài chính trung gian khác, doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn bằng cách phát hành chứng khoán như: Cổ phiếu, trái phiếu. Ngược lại doanh nghiệp cũng phải hoàn trả một khoản lãi cho các chủ thể tham gia đầu tư vào doanh nghiệp bằng một khoản tiền cố định hay phụ thuộc vào khả năng kinh doanh của doanh nghiệp. Thông qua thị trường tài chính, doanh nghiệp cũng có thể tận dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi của mình bằng cách gửi ngân hàng hay đầu tư vào chứng khoán  Quan hệ giữa doanh nghiệp và các thị trường khác 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 6 Trong nền kinh tế, doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hóa, dịch vụ, thị trường sức lao động. Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động . Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hàng hóa, dịch vụ cung ứng. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thỏa mãn nhu cầu thị trường.  Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp Đây là mối quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này được thể hiện thông qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ tức, chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí . 1.2. Phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính sử dụng một tập hợp các khái niệm, phương pháp và công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó. Quy trình thực hiện phân tích tài chính ngày càng được áp dụng rộng rãi trong mọi đơn vị kinh tế được tự chủ nhất định về tài chính như các doanh nghiệp thuộc mọi hình thức, được áp dụng trong các tổ chức xã hội, tập thể và các cơ quan quản lý, tổ chức công cộng. Đặc biệt, sự phát triển của các doanh nghiệp, các ngân hàng và của thị trường vốn đã tạo nhiều cơ hội để chứng tỏ phân tích tài chính chứng tỏ thực sự là có ích và vô cùng cần thiết. 1.2.1 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính là một hệ thống các phương pháp nhằm đánh giá tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời gian hoạt động nhất định. Trên cơ sở đó, giúp các nhà quản trị doanh nghiệp đưa ra 6 [...]... giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong = Giá trị của từng bộ phận tài sản tổng số tài sản Tổng tài sản 16 * 100 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 17  Phân tích cơ cấu vốn Phân tích cơ cấu vốn cũng tiến hành tương tự như phân tích cơ cấu tài sản: Tỷ trọng của từng... kinh doanh Đồng thời nội dung phân tích này còn góp phần củng cố các nhận định đã rút ra khi đánh giá khái quát tình hình tài chính  Như vậy, về thực chất, phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp bao gồm những nội dung: phân tích cơ cấu tài sản, phân tích cơ cấu vốn, phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn  Phân tích cơ cấu tài sản Phân tích cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được thực hiện... quan tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp b) Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản Các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới hiệu quả sử dụng tổng tài sản mà còn quan tâm tới hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp Chỉ tiêu doanh thu được sử dụng chủ yếu trong tính toán các chỉ số này  Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Vòng quay tổng tài sản) Trong một doanh nghiệp kinh... cũng như rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp Để phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn , các nhà phân tích thường sử dụng chỉ tiêu: Hệ số nợ = Nợ phải trả Tổng tài sản = 1- VCSH Nguồn vốn 17 = 1- Hệ số tài trợ Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 18 Hệ số nợ so với tài sản ( hệ số nợ): là chỉ tiêu phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản... tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu mà người ta có thể phát hiện được ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ  Mô hình Dupont thường được vận dụng trong phân tích tài chính, có dạng: ROA(Doanh lợi trên tổng tài = sản) LNST Tổng tài sản Doanh thu thuần LNST = Doanh thu thuần * Tổng tài sản Từ mô hình phân tích trên cho thấy, để... kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó, đề ra được một hệ thống các biện pháp tỉ mỉ và xác thực nhằm tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý doanh nghiệp, góp phần không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ở các kỳ kinh doanh tiếp theo 1.2.4 Nội dung của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 1.2.4.1 Phân tích cấu trúc tài chính Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình... theo dõi tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục đích bảo vệ tài sản của mình đã đầu tư vào doanh nghiệp Tình trạng tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có ảnh hưởng rất lớn đến giá cả cổ phiếu do doanh nghiệp cổ phần đã phát hành Để bảo vệ tài sản của mình, các cổ đông phải thường xuyên phân tích tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp... tài sản, cơ cấu vốn Vì vậy, để phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn được chính xác, nắm được các nhân tố và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến cơ cấu tài sản, cơ cấu vốn, cần kết hợp cả việc phân tích ngang, tức là so sánh sự biến động giữa kỳ biến động với kỳ gốc (cả về số tuyệt đối và tương đối) theo từng loại tài sản và nguồn vốn  Phân tích mối liên hệ giữa tài sản và nguồn vốn Phân tích. .. hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của chủ doanh nghiệp  Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (Vòng quay vốn cố định) Trong tài sản dài hạn, tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng cao do vậy hiệu quả của tài sản dài hạn thường... này thấp, chứng tỏ các tài sản vận động chậm làm cho doanh thu của doanh nghiệp giảm Tuy nhiên, chỉ tiêu này phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh, đặc điểm cụ thể của tài sản trong doanh nghiệp  Sức sinh lời của tài sản (Return on access) ROA = Lợi nhuận sau thuế Tổng TS bình quân • ROA Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản bằng mô hình Dupont = LNST = Tổng TS LNST * DT DT Tổng TS ROS (Return on