CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH & ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN.doc

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH & ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

LỜI MỞ ĐẦU Bối cảnh

Ngành đầu tư chứng khoán tuy đã 10 năm tuổi, nhưng vẫn được xem là lĩnh vựcđầu tư khá mới so với các ngành khác trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay, và cũng rấtnon trẻ so với chứng khoán của các nước trong khu vực Tuy đã qua thời kỳ sôi động,nhưng hấp lực của thị trường chứng khoán (TTCK) đến các NĐT vẫn còn khá lớn Vìvậy những vấn đề đi kèm, như: thông tin dùng để phục vụ cho lĩnh vực này cũng rất sôiđộng Không phải NĐT nào cũng trang bị kỹ cho mình kiến thức về đầu tư chứngkhoán Sự dễ dàng để tung ra một hay nhiều thông tin với tốc độ phát tán cực nhanh màcông nghệ thông tin mang lại, thì càng làm cho sự tiện ích của thông tin tác động đếnNĐT biết chọn lọc, hay tác hại đến những ai tùy tiện tin vào đó

Lực lượng các NĐT cá nhân, tổ chức hùng hậu, tuy nhiên mỗi người có mộtchiến lược đầu tư riêng Có trường phái đầu tư mạo hiểm, đầu tư chỉ dựa vào tin đồnthổi, không quan tâm đến các báo cáo tài chính hay chỉ số… Có nhóm người chỉ thích

“lướt sóng”, mua bán ngắn hạn trong vài ngày với mục tiêu lợi nhuận thấp, thậm chí

còn có tư tưởng “được ăn cả ngã về không”… Không thể phủ nhận những thành công

của họ, nhưng song song đó là những rủi ro đến với những NĐT non kinh nghiệm Bêncạnh đó có những NĐT “có kỷ luật, nhẫn nại” hơn, đầu tư có phân tích nghiên cứu, màđại đa số đối tượng này thuộc NĐT tổ chức

Sử dụng thông tin như thế nào cho đúng?

“Nếu như chìa khóa của vấn đề là toàn bộ thông tin trong quá khứ thì những người giàu nhất phải là những người trông thư viện” – Warren Buffett

NĐT tổ chức thường có đội ngũ nghiên cứu để theo dõi và đánh giá tình hình vỹ

mô, tình hình doanh nghiệp một cách bài bản, có thể tiếp cận được với các doanhnghiệp trong “tầm ngắm” để có thông tin chính xác, “diễn dịch” được các báo cáo tàichính của doanh nghiệp thành những quyết định mua bán tin cậy Quá trình đầu tư chất

nghiệp, đặc biệt với những chiến lược đầu tư dài hạn thì lại càng phải chú trọng nghiêncứu phân tích thông tin.

Sử dụng thông tin một cách thông minh là chìa khóa dẫn đến thành công! Vậynghiên cứu phân tích thông tin như thế nào để đưa ra những nhận xét chính xác, cầnthiết và đầy đủ cho NĐT ra quyết định?!? Đó là vấn đề xuyên suốt trong bài luận tốtnghiệp này

Từ lý thuyết đi đến thực tiễn

Làm việc trong một công ty có hoạt động về đầu tư tài chính chứng khoán –Công ty CP Đầu tư Phân phối SATICO (Satico Corp), tôi có được những trãi nghiệmthực tiễn với quá trình ra quyết định đầu tư của Công ty mình Những quyết định đầu tưgiá trị lớn vào các công ty đã phát hành cổ phiếu ra công chúng, bằng cách mua lại cổphần với những cam kết trở thành NĐT chiến lược… Để đưa ra một quyết định đầu tư,Satico Corp phải xây dựng một quy trình nghiên cứu phân tích logic, thu thập, xử lýthông tin để đưa ra các báo cáo kết quả phân tích tùy theo từng đối tượng đầu tư Vậyquá trình nghiên cứu này như thế nào? Để cụ thể hóa vấn đề, trong bài khóa luận tốtnghiệp này, tôi xin đưa ra quá trình nghiên cứu phân tích đầu tư vào Công ty CP dịch

vụ công nghệ tin học HPT (HPT Vietnam), trong phạm vi dữ liệu thu thập từ cácwebsite hoặc từ nguồn thông tin do chính HPT Vietnam cung cấp Từ đó đưa ra những

số liệu, báo cáo kết quả nghiên cứu để làm nền tảng cho việc Satico Corp ra quyết định

có nên đầu tư vào cổ phiếu công ty đó hay không? Chỉ rõ tầm quan trọng của việc phântích trong đầu tư chứng khoán

Giới thiệu

Bài khóa luận tốt nghiệp này chỉ đúc kết lại những gì tôi đã học tập, nghiên cứu

từ thực tế tại Satico Corp dưới góc độ của một Kế toán đã qua chương trình đào tạo cửnhân Quản Trị Kinh Doanh Bố cục của Báo cáo như sau:

 Chương 1: nhắc lại một vài lý thuyết căn bản của Đầu tư Chứng khoán vàmột số khái niệm căn bản trong nghiên cứu phân tích đầu tư chứng khoán Phần này

giúp tôi hệ thống lại kiến thức căn bản để có thể đào sâu vào trình bày nội dung chủyếu của đề tài.

 Chương 2: giới thiệu khái quát về Satico Corp, là công ty giúp tôi có đượcnhững kiến thức thực tế để đưa vào Báo cáo này Trình bày về quá trình hình thành,phát triển, cơ cấu tổ chức và sơ nét về định hướng đầu tư của Satico Corp

 Chương 3: để bài khóa luận tốt nghiệp được thực tế hơn, tôi chọn một cổphiếu công ty từ Danh mục đầu tư của Satico Corp đưa vào minh họa cho quá trìnhnghiên cứu phân tích đầu tư, đó là cổ phiếu của HPT Vietnam, vào thời điểm bắt đầuđầu tư HPT là cổ phiếu giao dịch tự do trên thị trường OTC, đến thời điểm này đangđược giao dịch trên sàn UpCOM

Trong chương này còn trình bày về quá trình nghiên cứu phân tích HPTVietnam, bỏ qua giai đoạn chọn lọc đối tượng đầu tư, bài khóa luận bắt đầu từ việc thuthập, xử lý thông tin để cho ra kết quả của việc phân tích, thông qua cái nhìn từ nhữngbáo cáo nghiên cứu, những con số thực tế giúp NĐT có cơ sở đưa ra quyết định đầu tư

Cuối cùng là phần nêu nhận xét về công việc nghiên cứu phân tích đầu tư cótác dụng như thế nào trong bối cảnh lượng cung các loại chứng khoán trên thị trườnghiện nay khá cao, có đa dạng các loại sản phẩm để NĐT lựa chọn Giải đáp các câu hỏi:NĐT nên dựa vào đâu để ra quyết định đầu tư? Có phải việc đầu tư có phân tích là đầu

tư an toàn?

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH & ĐẦU TƯ CHỨNG

KHOÁN1.1 Đầu tư chứng khoán

1.1.1 Khái niệm Đầu tư chứng khoán

Chứng khoán là chứng chỉ xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của người sởhữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành, bao gồm: cổ phiếu,trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán và các chứng khoán khác theo quy địnhcủa pháp luật

TTCK là nơi giao dịch mua bán các chứng khoán trung và dài hạn, bao gồm chủyếu là cổ phiếu và trái phiếu Tại VN hiện nay, phần lớn các hoạt động của TTCK đượcthực hiện trên thị trường tập trung, còn gọi là sở giao dịch chứng khoán, thông qua 3sàn giao dịch: HOSE, HNX, UpCOM Ngoài ra, còn có các giao dịch diễn ra bên ngoài

sở giao dịch được gọi là giao dịch thị trường tự do hay OTC (Over the Counter) Dướigóc độ kinh tế vĩ mô, TTCK là một kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế Đốivới NĐT, TTCK là một kênh đầu tư hấp dẫn, bên cạnh những lựa chọn khác như gửitiền ngân hàng, mua vàng, ngoại tệ, kinh doanh bất động sản…

Cổ phiếu là giấy chứng nhận cổ phần trong một công ty, thể hiện sự sở hữu một

phần công ty đó Người sở hữu cổ phiếu được gọi là cổ đông của công ty, sẽ được phânchia phần lợi nhuận cũng như gánh chịu phần thua lỗ của công ty theo tỷ lệ cổ phần màmình nắm giữ Giá trị cổ phần của công ty được phản ánh thông qua giá cổ phiếu trênTTCK Thông thường, giá cổ phiếu sẽ đi lên khi công ty làm ăn phát đạt và ngược lại

Cổ phiếu trên sàn là cổ phiếu đã được niêm yết và giao dịch trên TTCK Cổ phiếungoài sàn (OTC) là cổ phiếu không đủ điều kiện để niêm yết hoặc đủ điều kiện nhưngchưa niêm yết trên TTCK Cổ phiếu trên sàn thường đã qua chọn lọc, các thông tintương đối minh bạch và đầy đủ hơn so với cổ phiếu ngoài sàn Nếu so với tiền gửi tiếtkiệm và trái phiếu, đầu tư vào cổ phiếu có lợi nhuận tiềm năng cao hơn hẳn, nhưng bùlại mức độ rủi ro cũng cao hơn Người nắm giữ cổ phiếu có các quyền lợi sau:

- Nhận cổ tức

- Quyền mua thêm cổ phiếu mới

- Quyền bỏ phiếu

- Quyền tiếp cận thông tin

Tuy nhiên, ngoài các quyền lợi trên, nhiều NĐT còn kỳ vọng vào một khoảnchênh lệnh giữa giá mua cổ phiếu và giá bán cổ phiếu Tất nhiên, nếu cổ phiếu tăng giá

so với thời điểm mua vào thì khi bán ra sẽ có lãi, còn ngược lại, nếu cổ phiếu xuống giáthì sẽ lỗ vốn Tuy nhiên việc lỗ và lãi này chỉ mang tính chất sổ sách nếu bạn chưa bánchứng khoán đi Về mặt giá trị, NĐT vẫn đang sở hữu một tỷ lệ nhất định công ty cổphần Như vậy, tổng lợi nhuận mà NĐT kỳ vọng ở cổ phiếu sẽ là cổ tức cộng vớikhoản chênh lệch giá

Chỉ số chứng khoán Chỉ số chứng khoán có thể hiểu đơn giản là thước đo bình

quân giá các chứng khoán giao dịch trên thị trường Các NĐT có thể căn cứ vào chỉ sốchứng khoán để xác định hiệu quả đầu tư của mình Lấy ví dụ, hôm nay, chỉ số chứngkhoán Việt Nam (VN Index) tăng từ 150 điểm lên 152 điểm, tức tăng 1,3% trong ngày.Nếu một cổ phiếu ABC cụ thể tăng từ 50.000 đồng/cổ phiếu lên 52.000 đồng/cổ phiếu,tức tăng 4%, cao hơn mức tăng 1,3% của giá cổ phiếu chung trên thị trường thì có thểnói cổ phiếu ABC đã hoạt động tốt hơn so với bình quân thị trường trong ngày hômnay

1.1.2 Công ty đại chúng

Công ty đại chúng là công ty cổ phần đã thực hiện chào bán cổ phiếu ra côngchúng; hoặc có ít nhất 100 cổ đông và có vốn điều lệ đã góp từ 10 tỷ đồng Việt Namtrở lên; hoặc là công ty cổ phần có cổ phiếu niêm yết tại Sở giao dịch chứngkhoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán Vì vậy, tuy có cùng cấu trúc và tính chất,nhưng xét về điều kiện, công ty đại chúng phải tuân thủ nhiều nguyên tắc hơn công tycông ty cổ phần

Cổ phiếu của một công ty đại chúng có thể giao dịch trên thị trường tự do (sàn

về vốn tối thiểu (10 tỷ hoặc 80 tỷ tùy vào từng Sở giao dịch), về kết quả kinh doanh (1hoặc 2 năm kề trước hoạt động có lợi nhuận và không có lỗ lũy kế), thông tin tài chínhminh bạch…

Trên thị trường chứng khoán niêm yết, mỗi công ty đại chúng được biết đến với

mã chứng khoán- là 3 chữ cái viết hoa (ví dụ: Ngân hàng TMCP Á Châu – Mã CK:ACB), nhằm giúp NĐT dễ dàng nhớ đến công ty phát hành cổ phiếu Riêng thị trườngOTC, tên của các chứng khoán giao dịch được đặt tự do, thường là theo tên giao dịchcủa công ty đại chúng Tính đến thời điểm ngày 07/07/2010, thống kê số lượng mãchứng khoán được niêm yết trên sàn là 250 mã (HOSE), 308 mã (HNX), 78 mã(UpCOM), và hơn 1.000 mã chứng khoán được giao dịch trên thị trường OTC

1.1.3 Cách thức đầu tư chứng khoán

Trên thị trường chứng khoán, NĐT có thể:

a Mua chứng khoán trên thị trường tự do

- Mua trực tiếp tại tổ chức phát hành: NĐT phải đăng ký mua và nộp tiền trực tiếp tại

tổ chức phát hành chứng khoán Hình thức này rất bất cập, nhất là về mặt địa lý

- Mua thông qua trung gian: Trung gian ở đây là các nhà đại lý hoặc các nhà bảo lãnhphát hành, thông thường là các công ty chứng khoán Nếu NĐT mua chứng khoán của

tổ chức phát hành chưa niêm yết trên Trung tâm GDCK thì việc chuyển nhượng hoặcbán lại chứng khoán đó cho người khác hiện nay gặp nhiều khó khăn vì không dễ tìmđược người mua Hơn nữa, bên bán phải trực tiếp đến công ty (hoặc uỷ quyền) để thựchiện chuyển nhượng cho người mua Tóm lại, mua bán theo hình thức này, thủ tục khárườm rà, kém an toàn và mất thời gian

b Mua bán chứng khoán niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứng khoán

Chứng khoán niêm yết là chứng khoán có đủ điều kiện và tiêu chuẩn được đăng ký đểmua bán tại TTGDCK, thường là các công ty kinh doanh có hiệu quả phát hành, tìnhhình tài chính đã được kiểm toán và thông tin về doanh nghiệp được công bố công khaiminh bạch

Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết tại TTGDCK đã được mô tả theo sơ đồ:

Hình 1.1 Quy trình giao dịch chứng khoán niêm yết tại TTGDCK

Bước l: NĐT đến mở tài khoản và đặt lệnh mua hay bán chứng khoán tại một công tychứng khoán

Bước 2: Công ty chuyển lệnh mua hoặc bán chứng khoán cho đại diện của công ty tạiTTGDCK Người đại diện này sẽ nhập lệnh vào hệ thống của TTGDCK

Bước 3: Trung tâm gian dịch chứng khoán thực hiện ghép lệnh và thông báo kết quảgiao dịch cho công ty chứng khoán

Bước 4: Công ty chứng khoán thông báo kết quả giao dịch cho NĐT

Bước 5: NĐT nhận được chứng khoán (nếu là người mua) hoặc tiền (nếu là người bán)trên tài khoản của mình tại công ty chứng khoán sau 3 ngày làm việc kể từ ngày muabán

Lưu ý: NĐT chỉ có thể giao dịch mua bán chứng khoán thông qua trung gian - công ty

chứng khoán chứ không được giao dịch trực tiếp tại TTGDCK hoặc trực tiếp vớinhau

1.2 Phân tích tài chính

1.2.1 Khái quát

Phân tích đầu tư tài chính là việc ứng dụng các công cụ và kỹ thuật phân tíchđối với các báo cáo tài chính tổng hợp và mối liên hệ giữa các dữ liệu để đưa các dựbáo và các kết luận hữu ích trong phân tích hoạt động kinh doanh PTTC còn là việc sửdụng các báo cáo tài chính để phân tích năng lực và vị thế tài chính của một công ty, và

để đánh giá năng lực tài chính trong tương lai

1.2.2 Vai trò của việc phân tích

o Cung cấp kết quả phân tích, giúp NĐT ra quyết định

o PTTC làm giảm bớt các nhận định chủ quan, dự đoán và những trực giác trong kinhdoanh, góp phần làm giảm bớt tính không chắc chắn cho các hoạt động kinh doanh

o PTTC giúp xác định giá CK CK đó đáng giá bao nhiêu và lúc nào nên mua-bán làmột câu hỏi mà bất cứ NĐT nào cũng mong mình giải đúng

o Quá trình phân tích sẽ giúp cho NĐT thấy được điều kiện tài chính chung củadoanh nghiệp, đó là doanh nghiệp hiện đang ở trong tình trạng rủi ro mất khả năngthanh toán? hay đang làm ăn tốt và có lợi thế trong kinh doanh khi so sánh với cácdoanh nghiệp cùng ngành hoặc đối thủ cạnh tranh?

o Thông qua các hệ số tài chính, NĐT thấy được tình trạng tài chính và hoạt động củađối tượng phân tích có vững mạnh không? và liệu các hệ số nói chung của nó tốt hơnhay tồi tệ hơn so với hệ số của các công ty cùng ngành?

o Ngoài ra, việc phân tích các hệ số tài chính cũng cho phép NĐT hiểu rõ hơn mốiquan hệ giữa bảng cân đối tài sản và các báo cáo tài chính (ví dụ như để tính toán thunhập trên đầu tư của một công ty cần phải lấy số liệu tổng tài sản từ bảng cân đối kếtoán và số liệu lợi nhuận ròng từ báo cáo thu nhập)

1.2.3 Khái quát các vấn đề cần phân tích

1.2.3.1 Phân tích báo cáo tài chính và các hệ số tài chính

Việc phân tích các báo cáo tài chính là việc phân tích các dữ liệu có trong cácbáo cáo tài chính (chủ yếu là bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáolưu chuyển tiền tệ)

Ngoài ra, phân tích và sử dụng các hệ số tài chính là những nội dung quan trọng

để xác định giá trị cổ phiếu trong đầu tư chứng khoán Kết quả thu được từ khâu phântích này góp một phần không nhỏ vào việc ra quyết định đầu tư

1.2.3.2 Định hướng phát triển trong tương lai

Satico Corp chỉ có thể xem xét đầu tư vào những công ty có chiến lược, kếhoạch hoạt động khinh doanh khả thi, mang lại giá trị lợi nhuận trong tương lai; và nếuchưa niêm yết thì công ty đó phải có định hướng thực hiện việc niêm yết cổ phần của

họ trên thị trường chứng khoán, sẵn sàng thực hiện những thay đổi cần thiết để niêmyết thành công Đây phải là những công ty coi việc tạo ra giá trị cho cổ đông là mốiquan tâm hàng đầu

1.2.3.3 Vị thế trong ngành

Một công ty có tốc độ tăng trưởng đều hàng năm không có nghĩa là công ty tốt nếu tốc độ tăng trưởng này chậm hơn so với ngành Vì vậy người làm công tác phân tích cũng cần xem xét đến các yếu tố như: vị thế của công ty tiềm năng trong ngành, chỉ số trung bình ngành, so sánh trong bối cảnh chung của nền kinh tế…

1.2.3.4 Đội ngũ quản lý và Minh bạch Tài chính

Khi xem xét một khoản đầu tư tiềm năng, NĐT cần xem xét các yếu tố trọngyếu liên quan đến chất lượng đội ngũ quản lý, kể cả cam kết của ban điều hành cao cấptrong việc tăng cường củng cố đội ngũ quản lý của họ Đó là bởi vì yếu tố quan trọngnhất quyết định tỷ lệ phát triển của bất kỳ công ty nào tại Việt Nam đều là do năng lực

và tính cách của đội ngũ quản lý

Công ty tiềm năng phải đáp ứng các tiêu chuẩn cao về báo cáo tài chính, kể cả

lần mỗi năm, quản trị doanh nghiệp chặt chẽ, công bố thông tin kịp thời, để quyền của

cổ đông thiểu số không bị xâm phạm

1.3 Khái quát một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu

1.3.1 Chỉ số giá trên thu nhập - P/E

Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường (Market Price - P) và thunhập của mỗi cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) và được tính như sau:

1.3.2 Chỉ số Giá trên Giá trị sổ sách P/B

Chỉ số P/B (Price-to-Book ratio – Giá/Giá trị sổ sách) là tỷ lệ được sử dụng để

so sánh giá của một cổ phiếu so với giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó Tỷ lệ này được tínhtoán bằng cách lấy giá đóng cửa hiện tại của cổ phiếu chia cho giá trị ghi sổ tại quý gầnnhất của cổ phiếu đó Công thức tính như sau:

toán cổ tức - DPS/EPS

Chỉ số này nói lên lợi ích của cổ đông chiếm bao nhiêu phần trăm trong thunhập Tỷ lệ chi trả cổ tức là chỉ tiêu mà các NĐT quan tâm, nhất là với tâm lý đầu tưcủa NĐT Việt nam, thường cho các tin chia cổ tức là tin tốt Hơn nữa với NĐT dài hạn,thì khoản thu nhập từ cổ tức có thể bù đắp cho chi phí sử dụng vốn

1.3.4 Hệ số khả năng thanh toán

Hệ số khả năng thanh toán hiện tại là mối tương quan giữa tài sản lưu động vàcác khoản nợ ngắn hạn, hệ số này cho thấy mức độ an toàn của công ty trong việc đápứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán hiện tại = Tài sản lưu động/Nợ ngắn hạn.

Giá cổ phiếu

Tổng giá trị tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ

Giá cổ phiếuP/E = ———————

EPS

Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần / TSLĐ bình quân

Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần / Tổng tài sản bình quân

1.3.6 Hệ số nợ của công ty

Phản ánh tình trạng nợ hiện thời của công ty, có tác động đến nguồn vốn hoạtđộng và luồng thu nhập thông qua chi trả vốn vay và lãi suất khi đáo hạn Tình trạng nợcủa công ty được thể hiện qua các hệ số:

Hệ số nợ = Nợ phải trả /Tổng tài sản

Hệ số nợ trên vốn cổ phần (D/E)= (Nợ dài hạn + Giá trị tài sản đi thuê)/ Vốn cổ

phần

Khả năng thanh toán lãi vay = EBIT/ Chi phí trả lãi hàng năm.

1.3.7 Hệ số biểu thị khả năng sinh lời của công ty

a Hệ số lợi nhuận ròng (ROS)

Hệ số ROS đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng doanh thu, đánh giá mộtđồng doanh số thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận, hệ số này càng cao càng tốt

Lợi nhuận ròng

Doanh số

b Hệ số thu nhập trên tài sản (ROA)

ROA cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về các khoản lãi được tạo ra từ lượngvốn đầu tư (hay lượng tài sản) ROA đối với các công ty cổ phần có sự khác biệt rất lớn

và phụ thuộc nhiều vào ngành kinh doanh Đó là lý do tại sao khi sử dụng ROA để so

Tài sản của một công ty được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu Cả hainguồn vốn này được sử dụng để tài trợ cho các hoạt động của công ty Hiệu quả củaviệc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua ROA ROA phải cao hơn lãisuất cho vay và càng cao thì càng tốt

Lợi nhuận ròng

Tổng tài sản

c Hệ số thu nhập trên cổ phần (ROE).

Hệ số ROE là thước đo khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đôngthường, ROE cao chưa hẳn là tốt, cần phải xem xét:

+ Nếu ROE tăng do ROA tăng thì tốt

+ Nếu ROE tăng do tỷ lệ tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu tăng thì chưa chắc đã tốt

vì nó đồng nghĩa với việc doanh nghiệp vay nợ nhiều lên

Lợi nhuận ròng sau thuế ROE = ——————————————————

Vốn cổ đông hay giá trị tài sản ròng hữu hình

CHƯƠNG II GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY SATICO2.1Quá trình hình thành và phát triển

Tên đơn vị: CÔNG TY CP ĐẦU TƯ PHÂN PHỐI SATICO

Tên giao dịch: SATICO CORP

Giấy phép ĐKKD số: 0305054056 cấp lần đầu ngày 26/06/2007

Địa chỉ: 1A, tầng 4, tòa nhà Broadway A, 100 Nguyễn Lương Bằng,

Phú Mỹ Hưng, Quận 7, TPHCM

Email: info@saticoinvest.vn

Biểu tượng của công ty:

Satico Corp được thành lập vào tháng 7 năm 2007, ngay thời điểm khó khănkéo dài của TTCK Việt Nam, khi chỉ số chứng khoán VN-Index tuột dốc không phanh.Tuy nhiên, với mô hình hoạt động nhỏ gọn năng động, Satico Corp đã tồn tại qua thời

kỳ khủng hoảng kinh tế năm 2008 mà không phải chịu áp lực về định phí Để đến naythực sự trưởng thành và vững tiến với mục tiêu phấn đấu “tuy không phải là công tyđầu tư lớn nhất nhưng sẽ là công ty đầu tư hiệu quả nhất”

Với chiến lược đầu tư dài hạn, hiện tại, Satico Corp đã là thành viên HĐQT của cácCông ty niêm yết như:

 CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ TIN HỌC HPT – Mã chứng

khoán là HPT, hiện đang niêm yết cổ phiếu trên sàn UpCOM

 CÔNG TY CỔ PHẦN SẢN XUẤT VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC

HÒA BÌNH (Hoa Binh Corporation) – Mã chứng khoán là HBC,

hiện đang niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE

Đồng thời Satico Corp cũng có vị trí quan trọng và là cổ đông lớn của các công ty:

 CÔNG TY CỔ PHẦN XNK INTIMEX TPHCM, cổ phiếu của Intimex đang được giaodịch trên thị trường tự do

 CÔNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC ĐÀ LẠT (DalatReal) – Mã chứng khoán DLR,niêm yết trên sàn HNX

 CÔNG TY CỔ PHẦN THIẾT BỊ ĐIỆN (THIBIDI), đang được giao dịch trênthị trường tự do

Năm 2009, để thích nghi với tình hình thực tế, Satico Corp chỉ duy trì lượngkhách hàng cũ của mảng tư vấn đầu tư mà không tập trung nguồn lực nhân sự để tìmkiếm khách hàng Bên cạnh đó, cơ cấu lại Danh mục đầu tư cho hiệu quả hơn khi vẫncòn chịu ảnh hưởng bởi khủng hoảng kinh tế

Năm 2010, đề ra chiến lược tìm kiếm thêm 2 công ty khác để đầu tư, “tầmngắm” vẫn là các công ty nhỏ, tiềm năng và trị giá vốn thấp Và lập kế hoạch tăng vốnlên 3.000.000USD bằng cách huy động vốn góp từ các cổ đông hiện hữu

2.2Lĩnh vực hoạt động, cơ cấu vốn

2.2.1 Lĩnh vực hoạt động:

Lĩnh vực hoạt động chính: đầu tư tài chính, tư vấn đầu tư, quản lý kinh doanh

Satico Corp bước vào hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần và hoạt động tưvấn về tài chính cho các đối tượng cá nhân nước ngoài muốn tham gia lĩnh vực đầu tưchứng khoán tại thị trường Việt Nam Ngoài ra còn tham gia tư vấn hoạt động kinhdoanh cho các công ty mà Satico Corp có tham gia góp vốn, với tư cách là NĐT chiếnlược.

Tuy nhiên phương hướng phát triển chính của Satico Corp là hoạt động đầu tưtài chính, tìm kiếm những khoản lợi nhuận từ việc mua bán chứng khoán, và chủ yếu làđầu tư dài hạn 3  5 năm, hoặc có thể dài hơn Đó là việc sở hữu cổ phần của các công

ty tiềm năng như Công ty Cổ phần Công nghệ Tin học HPT (HPT Vietnam), Công ty

CP xây dựng và kinh doanh Địa ốc Hòa Bình, Công ty CP XNK Intimex TPHCM,Công ty Cổ phần Địa ốc Đà Lạt (Dalatreal)… Bằng việc phát triển mảng đầu tư tàichính, tìm kiếm các công ty tiềm năng, nghiên cứu phân tích tài chính để đầu tư nguồnvốn lâu dài và bền vững, đồng thời thiết lập vị trí và nâng cao vai trò trọng yếu củamình trong Hội đồng Quản trị tại các công ty này Và hiện nay Satico Corp đã là thànhviên HĐQT của 2 công ty HPT Viet Nam và Hòa Bình, đồng thời là thành viên Bankiểm soát của Dalatreal

2.2.2 Cơ cấu vốn:

Vốn điều lệ: 2.000.000 USD

Là công ty có quy mô vốn nhỏ với số vốn đầu tư ban đầu là 1.000.000 USD,đến năm 2008 Satico Corp đã tăng 100% vốn điều lệ lên 2.000.000 USD và mục tiêunăm 2010 sẽ tăng vốn lên 3.000.000 USD Hoạt động dưới hình thức vốn cổ phần với30% vốn góp nước ngoài, với biểu đồ sau:

Cơ cấu vốn góp

Nước ngoài, 30%

Trong nước, 70%

Biểu đồ 2.1: Cơ cấu vốn của Satico Corp

Vốn góp được Satico Corp phân bổ hợp lý vào từng khoản mục, không để lãngphí nguồn vốn, đồng thời vẫn giữ lượng tiền mặt tương đối nhằm sử dụng để nắm bắt

cơ hội đầu tư Khi tình hình thị trường chứng khoán còn bất ổn như hiện nay, việc nắmgiữ tiền mặt để chờ thời cơ là chiến lược của Satico Corp Tuy nhiên lượng tiền cũngkhông nên quá nhiều, Satico Corp đưa ra mức dự trữ tiền an toàn trong thời điểm này là30% vốn Khoản dự trữ này nằm trong khoản mục công cụ nợ và tiền mặt Tại thờiđiểm ngày 31/12/2009, Satico Corp có cơ cấu sử dụng vốn như sau:

Biểu đồ cơ cấu sử dụng vốn

Lỗ tạm tính 0.03%

Tiền mặt 9.40%

Phải thu 7.34%

Quỹ dự trữ 15.23%

Tài sản đầu tư 67.99%

Tài sản đầu tư Tiền mặt Khoản phải thu Quỹ dự trữ

Lỗ tạm tính

Biểu đồ 2.2: Cơ cấu sử dụng vốn của Satico Corp ngày 31/12/2009

Cơ cấu tài sản nói trên là cơ cấu tài sản đầu tư mục tiêu dài hạn phù hợp vớichiến lược đầu tư của Satico Corp Trong những trường hợp đặc biệt (theo quyết địnhcủa nhà quản lý), cơ cấu tài sản có thể thay đổi để phù hợp với tình hình thị trường

2.3 Cơ cấu tổ chức

2.3.1 Văn hóa công ty

Hình thành nét văn hóa riêng của Satico Corp

· Làm việc theo nhóm: Một tập thể làm việc hợp tác và hiệu quả là yếu tố thiết

yếu cho sự thành công Vì vậy Satico Corp luôn tạo điều kiện để các cá nhân làm việctheo nhóm, kết quả đạt được của đội chính là thành quả của mỗi cá nhân Sự đóng góp

và hợp tác của từng thành viên sẽ tạo ra sức mạnh của cả Công ty

· Trao đổi thông tin: Nhân viên được khuyến khích chia sẻ các quan điểm, tìm

kiếm thông tin, cung cấp dữ liệu và giải quyết những vướng mắc cùng với cấp trên trựctiếp; khi cần thiết cũng có thể tham khảo ý kiến của bất kỳ thành viên nào trong BanLãnh đạo để đi đến giải pháp sau cùng Trưởng bộ phận luôn lắng nghe ý kiến củathành viên, khuyến khích những nỗ lực và tìm giải pháp cho những khó khăn mà nhânviên gặp phải Ban Giám đốc không chấp nhận cách truyền đạt thông tin sai lệch, đồnthổi, gây chia rẽ nội bộ làm tinh thần làm việc và quan hệ đồng nghiệp trở nên đố kỵ vàthiếu hợp tác

· Tôn trọng giá trị Nhân viên: Satico Corp luôn xem con người là nguồn lực quý

giá nhất Vì thế, Satico Corp luôn tạo mọi điều kiện để nhân viên phát huy hết tiềmnăng của mình bằng cách khuyến khích nhân viên học hỏi thêm và tin tưởng giao phónhững trọng trách cao hơn, phù hợp với khả năng và kinh nghiệm mà nhân viên có thểđảm trách

· Trách nhiệm: Sự thành công của Satico Corp phụ thuộc vào việc thỏa mãn

những quyền lợi hợp lý, đúng đắn của đối tác và nhân viên Điều này cần phải có sựhợp tác toàn tâm toàn ý của mọi thành viên trong Công ty Nhân viên cần phải làm việcđúng giờ, đều đặn, hoàn thành công việc một cách hữu hiệu, đạt chất lượng cao và chấphành nội qui, quy định và chuẩn mực đã đề ra

· Tính chuyên nghiệp trong công việc: Tính chuyên nghiệp được thể hiện bằng

cam kết cung cấp giải pháp và tư vấn cho khách hàng với chất lượng cao, uy tín; giaotiếp với khách hàng bằng thái độ hòa nhã, văn minh lich sự, mang tính thẩm mỹ cao,lịch thiệp, tôn trọng nhau trong thương lượng và tranh luận để đi đến thống nhất Sửdụng các biểu mẫu, tài liệu chuẩn của công ty khi gửi đến khách hàng Mặt khác, tínhchuyên nghiệp được thể hiện bằng việc chấp hành nghiêm túc nguyên tắc quản lý điềuhành, đảm bảo hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ được giao Tính chuyên nghiệp cũng đòihỏi nhân viên kiểm soát hữu hiệu cảm xúc cá nhân của mình để lắng nghe, trao đổinhằm giải quyết các rắc rối, khó khăn trong công việc theo mục tiêu chung của công ty

· Tự nguyện tham gia hoạt động xã hội và phát triển cộng đồng: Giám đốc và

toàn thể nhân viên Satico Corp tự nguyện tham gia các hoạt động từ thiện hoặc cáccông tác xã hội để phát triển cộng đồng, tôn trọng pháp luật

2.3.2 Sơ đồ tổ chức và chức năng các phòng ban:

Sơ đồ 2.1: Bộ máy tổ chức của Satico Corp

Chức năng của các phòng ban:

a Hội đồng quản trị:

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty do HĐQT bầu

ra, có toàn quyền nhân danh Công ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến lợi ích hợppháp của công ty, Hội đồng quản trị của Satico Corp hiện có 04 thành viên

b Giám đốc:

- Giám đốc do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, có nhiệm vụ tổ chức, điều hành vàquản lý mọi hoạt động sản xuất kinh doanh hàng ngày của công ty theo những mụctiêu, chiến lược, kế hoạch đã được Hội đồng Quản trị và Đại hội đồng cổ đông thôngqua

- Hoạch định, chỉ đạo thực hiện kế hoạch đầu tư cụ thể đến các bộ phận có liênquan

- Đại điện tiếp xúc, quan hệ với cấp lãnh đạo của các công ty tiềm năng

- Theo dõi, ghi chép các phát sinh liên quan đến Quỹ đầu tư chứng khoán

- Hỗ trợ BP Nghiên cứu Đầu tư để làm báo cáo phân tích các công ty tiềmnăng

d Phòng Nghiên cứu Đầu tư:

- Tham mưu Giám đốc xây dựng kế hoạch đầu tư nguồn vốn sẵn có gắn liền vớinhiệm vụ của Công ty

- Nghiên cứu nắm bắt thị trường, tìm kiếm, nghiên cứu các công ty tiềm nănggiúp Giám đốc đưa ra quyết định đầu tư

- Thường xuyên cập nhật thông tin về các công ty sở hữu cổ phần, đánh giá hiệuquả đầu tư

- Tổ chức trực tiếp tham gia các hoạt động đầu tư tài chính, thực hiện nghiệp vụ

tư vấn doanh nghiệp, giám sát kết quả sản xuất kinh doanh của các công ty sở hữu cổphần

- Tổ chức thực hiện các công tác lễ tân, hội họp của Công ty

- Thực hiện các công tác tuyển dụng xây dựng kế hoạch đào tạo, bồi dưỡng,phát triển nguồn nhân lực, nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ của nhân viên côngty

- Tham mưu, xây dựng các chính sách chế độ tiền lương, thưởng và các chế độchính sách khác đối với người lao động

2.4 Định hướng và chiến lược đầu tư của Satico Corp

2.4.1 Định hướng đầu tư

Satico Corp đề ra chiến lược đầu tư dài hạn “có kỷ luật, nhẫn nại” và “đầu tư giátrị”, không đầu tư vào những cổ phiếu công ty không hình dung được tương lai 5 hoặc

10 năm nữa chúng sẽ ra sao

Đối tượng tiềm năng mà Satico Corp nhắm tới là các công ty đứng hàng top 10trong ngành, có số vốn điều lệ nhỏ, khoảng 50 tỷ, giá trị cổ phiếu còn thấp gần với giátrị sổ sách (book value) Satico Corp quan niệm những cổ phiếu có giá thị trường caohơn nhiều so với giá trị sổ sách và được các NĐT khác quan tâm có thể trong ngắn hạn

sẽ mang lại lợi nhuận, nhưng xét dài hạn thì các cổ phiếu này không thể mang lại lợinhuận tối ưu như các cổ phiếu tiềm năng mà Satico Corp lựa chọn

Khi chọn được công ty tiềm năng, Satico sẽ tìm hiểu các thông tin và dần dầntiếp cận với đội ngũ quản lý của công ty đó, nhằm xác định giá trị tương lai của cổphiếu dựa vào các kết quả thu thập được như: nền tảng sẵn có, định hướng hoạt động,đội ngũ quản lý… từ đó đưa ra quyết định đầu tư.

Trên các trang web về chứng khoán đều có sẵn dữ liệu để đánh giá tình hình tài

chính các công ty đại chúng Vậy câu hỏi đặt ra ở đây là “Tại sao Satico Corp không

sử dụng nguồn thông tin sẵn có này mà phải tự thực hiện nghiên cứu, phân tích?” Có

4 lý giải để trả lời cho câu hỏi này:

Một là, thời buổi thông tin nhiễu loạn, sẽ không có gì lạ khi phát hiện mỗi công

ty chứng khoán, thậm chí các dịch vụ báo cáo tài chính độc lập, đưa ra một chỉ số P/Ekhác nhau cho một mã chứng khoán và mức chênh lệch cũng khá xa Có thể các công

ty chứng khoán hoặc các đơn vị cung cấp thông tin sử dụng những phương pháp hiệuchỉnh riêng để phù hợp với bản chất con số, nhưng sự khác biệt so với báo cáo gốc củadoanh nghiệp (thường đã được kiểm toán) không được giải thích làm cho người sửdụng thông tin không biết tin vào ai

Hai là, tùy theo đặc thù từng ngành nghề của Công ty được phân tích mà Người

phân tích phải nghiên cứu những khía cạnh thông tin nào cho phù hợp Mà các thôngtin có sẵn thì thường là theo một form mẫu chuẩn, không phù hợp nhu cầu của người

sử dụng thông tin

Ba là, các thông tin có sẵn có thể bị bóp méo nhằm mục đích kiếm lợi cá nhân,

không thể tùy tiện tin vào

Bốn là, muốn có được Báo cáo phân tích chuyên sâu thì cần phải tự phân tích, vì

thông tin sẵn có thường là thông tin tổng quát, chưa đủ cơ sở để ra quyết định đầu tư

2.4.2 Chiến lược đầu tư

Satico Corp đề ra những quy định nghiêm ngặt trong đầu tư để người ra quyết địnhkhông đi sai định hướng ban đầu Đó là những nguyên tắc mà Satico Corp đã đúc kết

từ những công ty quản lý quỹ lớn, có bề dày kinh nghiệm

2.4.2.1 Mục tiêu đầu tư

tăng trưởng lợi nhuận cao và tiềm năng phát triển lâu dài; bao gồm các công ty (i) có

cơ hội phát triển tốt trong thời kỳ sau khi Việt Nam gia nhập WTO, có cơ cấu tổ chứcđồng bộ, minh bạch và có vị trí nhất định trên thị trường có liên quan; và (ii) có hệthống quản trị công ty tốt, đội ngũ quản lý dày dạn kinh nghiệm, chiến lược kinh doanhbền vững và tình hình tài chính lành mạnh

Vốn Điều lệ của Công ty (khoảng 2 triệu USD) sẽ được đầu tư theo tỉ lệ sau:

 Đầu tư từ 50% đến 70% của Vốn Điều lệ của Quỹ vào cổ phiếu OTC;

 Đầu tư từ 20% đến 40% của Vốn Điều lệ của Quỹ vào cổ phiếu niêm yết;

 Từ 0% đến 10% của Vốn Điều lệ của Quỹ vào tiền mặt và những công cụ nợ

Cơ cấu tài sản nói trên là cơ cấu tài sản đầu tư mục tiêu dài hạn phù hợp vớichiến lược đầu tư của Satico Corp Trong những trường hợp đặc biệt (theo quyếtđịnh của nhà quản lý), cơ cấu tài sản có thể khác biệt với cơ cấu mục tiêu nóitrên, để thích nghi với tình hình thị trường tài chính

2.4.2.4 Tài sản đầu tư

Satico Corp sẽ đầu tư chủ yếu vào các tài sản sau:

 Cổ phiếu chưa niêm yết (OTC);

 Cổ phiếu niêm yết;

 Trái phiếu công ty;

 Tiền gửi có kỳ hạn;

 Các tài sản khác

2.4.2.5 Hạn chế đầu tư

Satico Corp áp dụng các quy định về hạn chế đầu tư nghiêm ngặt Điều nàynhằm tạo ra một danh mục đầu tư đa dạng và quản lý rủi ro một cách hiệu quả.

Vốn đầu tư được sử dụng phù hợp với các quy định về hạn chế đầu tư sau đây:

 Không đầu tư quá 15% giá trị tài sản ròng của Công ty vào chứng khoán đanglưu hành của một tổ chức niêm yết; Không đầu tư quá 30% giá trị tài sản ròngcủa Quỹ vào chứng khoán đang lưu hành của một tổ chức chưa niêm yết(OTC)

 Không đầu tư trực tiếp vào bất động sản

 Phương pháp lựa chọn đầu tư

- Đối với cổ phiếu: Satico Corp sẽ tập trung đầu tư vào các công ty chưa

niêm yết và có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Tiêu chí lựa chọn các công ty này như đã nêu bên trên Tiếp theo đó,Satico Corp sẽ tiến hành phân tích các đối tượng đầu tư nhằm quyết định

tỉ lệ phân bổ tài sản của mình vào các đối tượng đó

Satico Corp sẽ áp dụng nguyên tắc quản lý được gọi là “định hướng tăngtrưởng giá trị” theo đó các khoản đầu tư tăng trưởng sẽ được thực hiệnsau khi Công ty đã xem xét kỹ mức giá và thời điểm đầu tư

- Đối với các công cụ nợ: Công ty sẽ áp dụng chính sách quản lý tích cực

trong đầu tư vào công cụ nợ, thường dưới hình thức những khoản tiềngởi ngân hàng có kỳ hạn Satico Corp cũng sẽ đầu tư vào trái phiếuchuyển đổi của các công ty có các tiêu chuẩn được nêu tại phần Mục tiêuđầu tư

CHƯƠNG III PHÂN TÍCH – RA QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

3.1 Giới thiệu về 1 công ty tiêu biểu trong Danh mục đầu tư – HPT Vietnam 3.1.1 Sơ nét về HPT Vietnam

- Tên Công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ TIN HỌC HPT

- Tên tiếng Anh : HPT VIETNAM CORPORATION

- Trụ sở : 60 Nguyễn Văn Trỗi, Q Phú Nhuận, Tp HCM

HPT hiện đứng trong top 5 doanh nghiệp trong ngành CNTT tại Việt Nam:đứng thứ 4 thị phần trong lĩnh vực tích hợp hệ thống và đứng thứ 5 trong lĩnh vực phầnmềm, tuy nhiên so với các doanh nghiệp đầu ngành thì qui mô hiện tại của HPT cònkhá nhỏ Theo đề án phát triển được Chính phủ định hướng năm 2009 thì trong nhữngnăm sắp tới CNTT vẫn có tốc độ tăng trưởng khá cao có khả năng đạt gấp từ 2 -3 lầnGDP, đây là cơ hội phát triển khá lớn cho những lĩnh vực kinh doanh hiện có của HPT.Năm 2009, mặc dù các doanh nghiệp trong ngành bị ảnh hưởng khá nhiều bởi suy thoáikinh tế nhưng hoạt động kinh doanh của HPT rất tốt Doanh thu đạt 702 tỷ đồng tăng55,7% so với năm 2008, và vượt 40,1% kế hoạch năm 2009 Lợi nhuận sau thuế đạt20,7tỷ tăng126% so với 2008

3.1.2 Quá trình HPT Vietnam trở thành công ty đại chúng

Được thành lập vào năm 1995 với tên đăng ký là Công ty TNHH Dịch vụ Côngnghệ Tin học HPT

Năm 2004, HPT Vietnam chuyển đổi hình thức Công ty Trách nhiệm Hữu hạn thành Công ty Cổ phần với tên gọi là Công ty Cổ phần Dịch vụ Công nghệ Tin học

HPT với mức vốn điều lệ là 10 tỷ đồng

Tháng 11/2007, HPT Vietnam lần đầu tiên phát hành cổ phiếu ra công chúng,

và chính thức giao dịch cổ phiếu trên thị trường OTC

Ngày 17/06/2010, HPT có phiên giao đầu tiên trên sàn UpCOM, với số lượng

cổ phiếu niêm yết là 5.989.299 cổ phiếu, tương đương giá trị cổ phiếu đăng ký giao dịch (theo mệnh giá): 59.892.990.000đ

Hiện tại, Công ty có 5 cổ đông lớn, trong đó Chủ tịch, Phó Chủ tịch và thànhviên HĐQT nắm giữ tổng cộng 31,34% tổng số vốn cổ phần Cổ đông lớn còn lại làCTCP Đầu tư Phân phối SATICO, nắm giữ 8.7% tổng số vốn cổ phần

3.1.3 Quy mô đầu tư của Satico Corp vào cổ phiếu của HPT Vietnam

Tính đến thời điểm 31/12/2009, Satico Corp nắm giữ khoảng 520.000 cổ phiếu,chiếm 8.7% trên tổng số cổ phiếu của công ty HPT Vietnam

Để tổng quát hóa quy mô đầu tư của Satico Corp vào HPT Vietnam, tôi xin giớithiệu cơ cấu các thành viên góp vốn của HPT Vietnam tại thời điểm ngày 31/12/2009

Biểu đồ 3.1: Cơ cấu vốn cổ phần của HPT Vietnam tại thời điểm 31/12/2009

3.2 Quy trình phân tích HPT Vietnam

3.2.1 Thu thập thông tin

Bộ phận Nghiên cứu phân tích đầu tư chịu trách chính trong quá trình phân tích,bên cạnh đó có sự hỗ trợ của bộ phận Kế toán về số liệu phân tích Báo cáo Tài Chính.Giai đoạn đầu, người phân tích thu thập thông tin từ các phương tiện thông tin đạichúng, chủ yếu là qua các trang web; thông tin thu thập là thông tin thô – chưa quaphân tích hoặc chưa kiểm định lại

Các nguồn thu thập thông tin:

 Từ website của HPT Vietnam: http://www.hptvietnam.com.vn

Đây là cách tìm kiếm thông tin đơn giản và phổ biến Trong thời buổi côngnghệ thông tin, việc quảng bá hình ảnh, thương hiệu bằng website là phương thức hiệuquả và tiết kiệm nhất Vậy nên, đa phần các công ty đại chúng đều có website riêng.Một mục không thể thiếu trên website của các công ty đại chúng là mục thông tin dànhcho cổ đông Riêng với HPT Vietnam, người phân tích vào website, kích chọn vào mục

“Quan hệ cổ đông” Tại đây, HPT Vietnam cung cấp các thông tin cơ bản cần thiết chocác cổ đông, và xa hơn nữa là cho các đối tác, NĐT tham khảo như:

- Thông tin tài chính: đăng tải Báo cáo tài chính của các kỳ kinh doanh theo

Quý, theo Năm, Bảng cáo bạch (là báo cáo do HPT phát hành khi đấu giá bán cổ phần,hoặc khi niêm yết lên sàn để giới thiệu về bản thân công ty theo quy định củaSGDCK)

- Thông tin cổ đông: gồm có thông tin khác liên quan đến HPT Vietnam, như

các thông báo cổ tức, thông báo những sự kiện bất thường đáng chú ý, những hoạtđộng nổi bật của Công ty, Thư mời họp Đại hội Cổ Đông…

Ngoài mục “Quan hệ cổ đông” ra, người tham quan website còn có thể vào các mụckhác để tìm hiểu về bản thân Công ty Thông tin từ website của công ty có thể xem lànguồn thông tin chính thống và đáng tin cậy, tuy nhiên lượng thông tin khá phổ thông,không chuyên sâu và chưa đủ

Sau đây xin giới thiệu về giao diện website của công ty HPT, người tìm kiếm thông tin

có thể dễ dàng tìm kiếm những thông tin căn bản từ nguồn này

Hình 3.1: Ảnh chụp website của HPT Vietnam

 Từ website của các công ty chứng khoán

Thông tin thu thập từ phương tiện này cũng như từ website riêng, nhưng cao cấphơn là các số liệu đã qua xử lý một phần, trở thành dữ liệu thứ cấp, nhằm cung cấpthêm các thông tin tài chính về công ty được báo cáo cho người tìm kiếm thông tin Ví

dụ như: các báo cáo tài chính được thống kê so sánh giữa các kỳ (Quý, Năm); hoặc cóthêm các chỉ tiêu tài chính (EPS, P/E, P/B…) được tính sẵn, tuy nhiên như đã nói ởphần 2.4 – Chương 2, mức độ tin cậy vào các số liệu này chỉ ở mức tương đối vì vậySatico Corp chỉ dùng để tham khảo nhanh

Người tìm kiếm thông tin có thể đăng nhập vào bất kỳ trang web nào về chứngkhoán, để thu thập cho mình những thông tin cần thiết Tôi xin giới thiệu tiện ích màmột trong số những website về chứng khoán mang lại Sau đây là giao diện của mộttrang web mà dữ liệu được cung cấp bởi công ty chứng khoán Sacombank, tại địa chỉ