Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng VPBank

Chương I: Thực trạng hoạt động công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư ở chi nhánh Hà Nội – VPBank. Chương II: Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Chi nhánh Hà Nội – VPBank.

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm vừa qua, hòa chung với sự phát triển của kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Việt Nam đã thu được nhiều thành tựu đáng ghi nhận GDP trung bình của 5 năm gần đây đạt mức khá tốt, cơ cấu ngành đã thay đổi theo hướng gia tăng tỷ trọng các ngành dịch vụ như: tài chính, ngân hàng, bảo hiểm Với sự lớn mạnh của mình, các ngân hàng đã trở thành trung gian tài chính quan trọng nhất của nền kinh

tế Trong năm qua, tuy rằng cuộc khủng hoàng tài chính thế giới đã gây ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Việt Nam, gây ra những khó khăn cho các đơn vị kinh doanh đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng Nhưng các ngân hàng vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc điều chuyển vốn, giúp cho đồng vốn được sử dụng có hiệu quả nhất; còn góp phần đẩy nhanh quá trình thực hiện các chính sách của Đảng và Nhà nước trong việc phát triển các thành phần kinh tế, tạo đà cho sự phát triển kinh

tế xã hội của đất nước

Sau một thời gian thực tập tại Chi nhánh Hà Nội, tôi đã hoàn thành xong Báo cáo tổng hợp về đơn vị thực tập Sau đó, tôi tiếp tục nghiên cứu sâu thêm về đơn vị

và quyết định chọn đề tài: “Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng VPBank” để làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp.

Kết cấu của Chuyên đề ngoài Lời mở đầu, Kết luận, nội dung chính được chia làm 2 chương:

Chương I: Thực trạng hoạt động công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư ở chi nhánh Hà Nội – VPBank

Chương II: Một số giải pháp hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu

tư tại Chi nhánh Hà Nội – VPBank

Phần 1: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CÔNG TÁC

THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN

HÀNG VPBANK - CHI NHÁNH HÀ NỘI1.1 VÀI NÉT KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG VPBANK – CHI NHÁNH HÀ NỘI

1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của VPBank

Ngân hàng thương mại cổ phần các Doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt Nam (VPBank) được thành lập theo Giấy phép hoạt động số 0042/NH-GP của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, cấp ngày 12 tháng 8 năm 1993 với thời gian hoạt động 99 năm Ngân hàng bắt đầu hoạt động từ ngày 04 tháng 9 năm 1993 theo giấy phép thành lập số 1535/QĐ-UB ngày 04 tháng 09 năm 1993

Quá trình hình thành và phát triển của VPBank trải qua ba giai đoạn:

- Từ năm 1993 đến 1996, tăng trưởng thiếu kiểm soát

- Từ năm 1996 đến 2004, giải quyết khủng hoảng

- Từ năm 2004 đến nay, định hướng phát triển bền vững

Trong quá trình hình thành và phát triển, VPBank luôn chú ý đến việc mở rộng thị trường, tăng cường mạng lưới hoạt động khắp trên cả nước Tính đến cuối năm

2008 toàn hệ thống VPBank đã có hơn 130 điểm giao dịch trên toàn quốc

1.1.2 Quá trình hình thành và phát triển của ngân hàng VPBank - Chi nhánh Hà Nội

VPBank nhận được công văn chấp thuận số 3595/UB-KT, ngày 1/10/2004 của

ủy ban nhân dân thành phố Hà Nội, công văn chấp thuận số 1128/NHN-CNH, ngày 6/10/2004 của ngân hàng nhà nước Việt Nam cho phép mở chi nhánh cấp I Hà Nội (số 4 - Dã Tượng - Quận Hoàn Kiếm – Hà Nội) Ngày 2/11/2004, Hội đồng quản trị VPBank đã ban hành quyết định số 77-2004/QĐ-HĐQT thành lập chi nhánh Hà Nội

và chi nhánh chính thức đi vào hoạt động kể từ ngày 4/1/2005

Cơ cấu tồ chức của chi nhánh như sau:

Ban giám đốc

Phòng giao dịch-kho quỹ Phòng kế toán

Phòng A/O doanh nghiệp

bảo Phòng TTQT và Kiều hối

PGD Hàng Giấy

nhân

Chi nhánh hoạt động trên sự kế thừa toàn bộ bộ máy, cơ cấu hoạt động của hội

sở trước đây Điều đó tạo thuận lợi cho chi nhánh trong quá trình hoạt động so với các chi nhánh khác mới thành lập trong cùng hệ thống Sau hơn 4 năm hoạt động chi nhánh đã kinh doanh hiệu quả, có lợi nhuận cao nhất toàn bộ hệ thống, luôn dẫn đầu

về huy động vốn và cho vay Với kết quả kinh doanh ấn tượng trong khi thời gian thành lập chưa dài, chi nhánh Hà Nội phát triển ngày càng vững chắc

Trong nền kinh tế có nhiều lĩnh vực hoạt động cần vay vốn từ ngân hàng, tuy nhiên VPBank với chiến lược là trở thành ngân hàng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, ngân hàng bán lẻ hàng đầu Việt Nam Với chiến lược này nên dự án xin vay vốn tại chi nhánh Hà Nội - VPBank chủ yếu là các dự án có quy mô vừa và nhỏ tập trung ở một số lĩnh vực: thương mại - dịch vụ, sản xuất hàng hóa tiêu dùng…

1.1.3 Vài nét về thực trạng hoạt động ngân hàng VPBank hiện nay

Trong bối cảnh thị trường cạnh tranh gay gắt, với nỗ lực của toàn thể cán bộ nhân viên, VPBank đã đạt được những thành quả đáng ghi nhận Với chủ trương mở rộng mạng lưới nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và đem lại dịch vụ tốt hơn tới khách hàng, VPBank đã đẩy mạnh việc phát triển mạng lưới các chi nhánh và phòng giao dịch trực thuộc trên toàn quốc

Biểu Đồ Vốn Điều Lệ

Tính đến thời điểm 31/12/2007 vốn điều lệ của VPBank là 2.000 tỷ đồng, tổng tài sản đạt hơn 18,2 ngàn tỷ đồng tăng 78% so với cuối năm 2006 Tổng tài sản của VPBank đến 30/6/2008 đạt 20.449 tỷ đồng, tăng 2.334 tỷ đồng so với cuối năm

2007 và tăng 8.450 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước; Huy động vốn từ dân cư và

tổ chức kinh tế đạt 15.947 tỷ đồng, tăng 23% so với cuối năm trước và tăng 89% so với cùng kỳ năm trước; Dư nợ tín dụng đạt 15.130 tỷ đồng, giảm 2% so với cuối tháng trước, tăng 14% so với cuối năm 2007 và tăng 91% so với cùng kỳ năm ngoái; Lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2008 đạt gần 120 tỷ đồng Trong 6 tháng đầu năm 2008 VPBank đưa vào hoạt động thêm 29 điểm giao dịch trên phạm vi toàn quốc nâng số điểm giao dịch của VPBank lên 129 điểm giao dịch hoạt động trên tổng số 135 điểm giao dịch đã có giấy phép

Đầu năm 2008, Tổng giám đốc VPBank đã có quyết định điều chỉnh lương cho cán bộ nhân viên trên toàn hệ thống, theo đó, mỗi nhân viên được tăng ít nhất là một bậc lương so với mức lương hiện tại, đồng thời tăng mức lương khởi điểm cho nhân viên kế toán giao dịch Điều này cũng góp phần làm cho các cán bộ, nhân viên ổn định tâm lý và gắn bó hơn với VPBank trong điều kiện lạm phát cao và giá cả hàng hóa tiêu dùng liên tục leo thang như hiện nay

1.2 QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG VPBANK - CHI NHÁNH HÀ NỘI

VPBank đã ban hành quy trình nghiệp vụ tín dụng riêng, áp dụng trong toàn hệ thống trong đó có quy định cụ thể quy trình nghiệp vụ thẩm định Quy trình thẩm định dự án tại chi nhánh Hà Nội được tiến hành theo sơ đồ sau:

Không đầy đủ

Khách hàng nộp hồ sơ

vay vốn

Cán bộ thẩm định tiếp nhận hồ sơ vay vốn

Kiểm tra xem xét tính hợp lệ của hồ sơ

Yêu cầu bổ sung

Nhân viên TDDN thẩm định

mọi nội dung của dự án, trừ

TSBĐ

Phòng thẩm định TSBĐ thực hiện định giá tài sản bảo đảm và

lập tờ trình

Tập hợp hồ sở trình BTD/HDTD (Tùy theo quy mô từng dự án):

Nhân viên TDDN tập hợp hồ sơ do khách hàng cung cấp và tờ

trình các bộ phận lập để trinh BTD/HDTD

Hoàn thiện hồ sơ tín dụng:

- Phòng thẩm định TSBĐ lập hợp đồng bảo đảm tiền vay và làm

thủ tục công chứng, nhận bàn giao tài sản nếu có

- Nhân viên TDDN nhập kho hồ sơ TSBĐ, sau đó lập và trình hồ

sơ tín dụng để ban TGĐ r GĐ chi nhánh ký duyệt

Tất toán hợp đồng tín dụngThực hiện cấp tín dụngKiểm tra và xử lý nợ vay

Các bước cụ thể của quy trình thẩm định như sau:

Bước 1: Tiếp xúc khách hàng, hướng dẫn lập hồ sơ vay vốn:

Nhân viên phòng tín dụng doanh nghiệp tiếp xúc với doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, hoặc thực hiện một dự án Nhân viên TDDN (tín dụng doanh nghiệp) trao đổi với khách hàng, nắm bắt các thông tin:

- Lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh của khách hàng

- Các thông tin về tư cách pháp lý, tổ chức khách hàng

- Tình hình hoạt động kinh doanh của khách hàng trong thời gian qua, các thuận lợi khó khăn của khách hàng trong giai đoạn hiện nay

- Nội dụng dự án, phương án kinh doanh, cơ cấu nguồn vốn thực hiện dự án, phương án kinh doanh, khả năng trả nợ vay

- Nhu cầu vay vốn

- Dự kiến phương án đảm bảo tín dụng

- Các thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh dự án và doanh nghiệp.Đồng thời nhân viên tín dụng thông báo với khách hàng các thông tin về lãi suất cho vay, điều kiện cho vay, các dịch vụ và thông tin liên quan về ngân hàng.Sau khi trao đổi về các vấn đề trên, nếu nhận thấy nhu cầu và điều kiện khách hàng phù hợp với điều kiện cho vay của VPBank thi nhân viên TDDN chuyển cho khách hàng các hồ sơ tài liệu mà khách hàng cần hoàn thiện để ngân hàng xem xét cho vay Nếu sau khi trao đổi mà nhân viên tín dụng nhận thấy khách hàng không đủ điều kiện cần thiết để cho vay thì phải thông báo khác hàng để khách hàng chủ động tìm phương án khác

Bước 2: Tiếp nhận và kiểm tra tính đầy đủ, hợp lệ của hồ sơ vay vốn:

- Kiểm tra số lượng hồ sơ tài liệu: Nhân viên tín dụng doanh nghiệp căn cứ vào

hồ sơ mẫu của ngân hàng, quy định cho vay vốn của VPBank và các quy định có liên quan để kiểm hồ sơ thực tế của khách hàng Nếu chưa thấy đầy đủ thì yêu cầu khách hàng bổ sung thêm

- Kiểm tra tính hợp lệ của hồ sơ: Các tài liệu như phương án kinh doanh, giấy

đề nghị vay vốn, biên bản họp hội đồng quản trị (hoặc hội đồng thành viên) thông qua… bắt buộc phải là bản chính và được ký bởi người đại diện hợp pháp của bên

vay trước pháp luật Các tài liệu nếu không thể cung cấp được bản chính thì sử dụng bản sao có công chứng.

Các hồ sơ tài sản đảm bảo có thể tiến hành nhận bản sao để tiến hành định giá, nhưng nhân viên TDDN phải đối chiếu bản chính hồ sơ gốc của tài sản bảo đảm với bản sao do khách hàng cung cấp, nhằm tránh tình trạng hồ sơ bản chính của tài sản bảo đảm đang được thế chấp ở một ngân hàng khác

Bước 3: Tiến hành thẩm định dự án đầu tư:

Nhân viên TDDN tiến hành thẩm định dự án về mọi phương diện như: thị trường, tài chính, quản lý tổ chức, quản lý rủi ro… từ đó tập hợp tài liệu, lập tờ trình thẩm định

Tờ trình thẩm định là kết quả của cán bộ thẩm định về khách hàng vay vốn trong đó ghi

rõ ý kiến của cán bộ thẩm định về tính khả thi của dự án, về món vay, bảo lãnh và hạn mức tín dụng Toàn bộ hồ sơ và tờ trình thẩm định sau đó được chuyển lên trưởng phòng tín dụng Trưởng phòng tín dụng xem xét, kiểm soát về nghiệp vụ thông qua yêu cầu của cán bộ tín dụng và chỉnh sửa hoặc bổ sung

Phòng tài sản có nhiệm vụ thực hiện thẩm đinh và đánh giá các tài sản thế chấp, cầm cố, kiểm tra tính hợp lệ, hợp pháp của tài sản thế chấp, cầm cố, thẩm định

và chịu trách nhiệm về giá trị tài sản thế chấp của các khoản vay

Bước 4: Trình lên ban tín dụng hoặc hội đồng tín dụng quyết định cho vay:

Nhân viên phòng TDDN trình lên trưởng phòng tín dụng ký, thông qua Sau đó trực tiếp trình lên ban tín dụng hoặc hội đồng tín dụng (tùy thuộc vào từng dự án) Ban tín dụng (hội đồng tín dụng) sẽ xem xét lại hồ sơ, ý kiến của cán bộ thẩm định

từ đó quyết định cho vay hay không Nếu đồng ý cấp tín dụng sẽ thực hiện giải ngân theo thỏa thuận của đôi bên, ngân hàng sẽ định kỳ kiểm tra việc sử dụng vốn vay, giám sát quá trình thực hiện dự án để đảm bảo khả năng trả nợ của dự án

1.3 THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI NGÂN HÀNG VPBANK

• Đối với khách hàng là doanh nghiệp trong nước

- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và mã số thuế: Do Sở kế hoạch đầu tư nơi doanh nghiệp đóng trụ sở chính cấp Đối với HTX, đăng ký kinh doanh do UBND quận (huyện) cấp, trừ trường hợp kinh doanh trong ngành nghề theo quy định riêng của Chính phủ thì do UBND tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương cấp.Doanh nghiệp phải có mã số thuế hợp pháp để nhân viên thẩm định kiểm tra

- Điều lệ: Điều lệ của doanh nghiệp phải được cấp có thẩm quyền quyết định thành lập xác nhận, đối với điều lệ HTX phải được UBND quận, huyện xác nhận

- Quyết định bổ nhiệm Giám đốc (Tổng giám đốc), kế toán trưởng:

• Đối với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài

- Hợp đồng liên doanh được ký kết đúng quy định của pháp luật

- Điều lệ đã được đăng ký tại cơ quan có thẩm quyền cấp giấy phép đầu tư

- Giấy phép đầu tư

- Văn bản xác nhận tư cách pháp lý, tình hình tài chính của các bên liên doanh

và của nhà đầu tư nước ngoài

Lưu ý: - Đối với giấy tờ có thời hạn: Cần kiểm tra đối chiếu với thời điểm hiện tại

và thời hạn tín dụng xem có phù hợp với thời hạn còn lại của giấy tờ đó hay không

- Nếu là khách hàng cũ: kiểm tra các yếu tố có thể thay đổi như ngành nghề, vốn điều lệ, người đại diện… và yêu cầu bổ sung các hồ sơ hợp pháp

• Hồ sơ về việc sử dụng vốn vay

- Giấy đề nghị vay vốn (theo mẫu của Ngân hàng)

- Dự án đầu tư hay luận chứng kinh tế kỹ thuật liên quan đến sử dụng vốn

- Hợp đồng kinh tế chứng minh việc mua bán nguyên vật liệu, máy móc…

- Các tài liệu thẩm định về kinh tế kỹ thuật của dự án

• Tài liệu về tình hình kinh doanh và khả năng tài chính

Doanh nghiệp phải gửi các báo cáo tài chính hai năm gần đây nhất và các quý của năm xin vay vốn Bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính và các báo cáo chi tiết về tình hình công nợ, tình hình tồn kho của sản phẩm hàng hóa…

• Hồ sở đảm bảo tín dụng

- Nếu là khách hàng có đảm bảo tín dụng bằng tài sản thì cần có các giấy tờ chứng minh tính hợp pháp của tài sản bảo đảm.

- Nếu là khách hàng có đảm bảo tín dụng bằng bảo lãnh của ngân hàng thì phải cung cấp bản chính thư bảo lãnh

Theo hướng dẫn thẩm định của ngân hàng là như vậy, tuy nhiên trên thực tế cán bộ thẩm định thường không xem xét hết được các nội dung mà chỉ hoàn thành một cách tương đối Nguyên nhân là do việc thu thập số liệu gặp phải nhiều khó khăn, đặc biệt là các số liệu về tình hình kinh doanh và khả năng tài chính

1.3.2 Thẩm định khách hàng vay vốn

* Thẩm định về lịch sử hình thành, tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tư cách chủ doanh nghiệp

+ Lịch sử hình thành và phát triển của doanh nghiệp:

- Thời điểm, lý do hình thành và các sự kiện lớn của doanh nghiệp

- Những khó khăn cũng như thuận lợi mà doanh nghiệp đã và đang trải qua

- Uy tín, chỗ đứng của doanh nghiệp trên thị trường hiện nay

+ Tư cách của chủ sỡ hữu và lãnh đạo doanh nghiệp:

- Tiểu sử bản thân, hoàn cảnh gia đình, sức khỏe, khả năng giao tiếp

- Trình độ học vấn, trình độ chuyên môn, trình độ quản lý, hiểu biết pháp luật

- Kinh nghiệm công tác, những thành công và thất bại trên thương trường

- Đánh giá về giao dịch tài khoản trong quá khứ

- Đánh giá về việc cấp tín dụng trong quá khứ

* Thẩm định về thực lực tài chính của khách hàng

Để thẩm định năng lực tài chính của khách hàng, cán bộ tín dụng cần dựa vào báo cáo tài chính do khách hàng cung cấp và kết hợp với thông tin từ hệ thống CIC (Trung tâm thông tin tín dụng - NHNN Việt Nam) và từ các nguồn thông tin khác Nội dung thẩm định năng lực tài chính bao gồm hệ thống các chỉ tiêu:

+ Các chỉ tiêu về tài sản và nguồn vốn, cơ cấu nguồn vốn, tài sản Căn cứ bảng cân đối kế toán xác định cơ cấu tổng thể nguồn vốn, tài sản của người vay Bao gồm các yếu tố: Tổng tài sản; tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn; tài sản cố định và đầu

tư dài hạn; nguồn vốn chủ sở hữu; nợ phải trả

+ Tỷ suất tài trợ (Nguồn vốn chủ sỡ hữu / Tổng số nguồn vốn):

Tỷ suất tài trợ =

Tỷ suất tài trợ phản ánh mức độ độc lập về mặt tài chính của người đi vay Thường thì các doanh nghiệp hoạt động chủ yếu bằng nguồn vốn tự có, vốn vay, vốn chiếm dụng hợp lệ trong thanh toán

+ Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán: Nhìn chung, nếu người vay có khả năng thanh toán cao thì tình hình tài chính khả quan và ngược lại Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán bao gồm

- Khả năng thanh toán nhanh =

Nếu chỉ tiêu này ổn định và xấp xỉ bằng 0,5 thì người đi vay đảm bảo khả năng thanh toán nhanh Trường hợp chỉ tiêu quá cao sẽ xảy ra tình trạng dư thừa tiền mặt gây ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng vốn

- Tỷ suất thanh toán hiện thời =

Thông thường nếu chỉ tiêu này ổn định và xấp xỉ 1 thì người vay được đánh giá là đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn Trường hợp chỉ tiêu quá lớn sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất sử dụng vốn do lúc này vốn lưu động dư thừa quá nhiều so với yêu cầu thực tế

- Tỷ suất thanh toán tức thì =

Nếu chỉ tiêu này ổn định từ 0,1 đến 0,5 thì lượng tiền mặt tồn quỹ đảm bảo để

có thể thực hiện nhu cầu thanh toán tức thì

Ngoài ra, nhân viên A/O doanh nghiệp có thể xem xét thêm một số chỉ tiêu khác như: Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh, hệ số cộng nợ / tổng tài sản, hệ số khai thác tài sản… để làm rõ thêm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

Nhận xét: Nhân viên thẩm định có nhiều chỉ tiêu hiệu quả thẩm định nội dung

này Tuy nhiên, tùy theo từng trường hợp dự án vay vốn mà cán bộ tín dụng sử dụng các chỉ tiêu khác nhau Chi nhánh Hà Nội tuy mới thành lập nhưng được tách ra từ hội sở chính nên việc thực hiện công đoạn này đơn giản và hiệu quả Hiện nay, với phần mềm chuyên dụng cán bộ thẩm định dễ dàng tính được các chỉ số trên nếu có đầy đủ thông tin Tuy nhiên, trong thực tế không phải bao giờ doanh nghiệp cũng cung cấp đầy đủ hồ sơ, khi đó cán bộ thẩm phải sử dụng kinh nghiệm của mình để đánh giá doanh nghiệp

1.3.3 Tổng quan nội dung thẩm định dự án đầu tư

Đây là nội dung thẩm định quan trọng, chi phối quyết định cho vay của ngân hàng Nhân viên phòng tín dụng doanh nghiệp tiến hành thẩm định dự án đầu tư trên

cơ sở các nội dung dự án Tùy từng dự án mà ngân hàng tiến hành thẩm định một cách toàn diện, chi tiết hay chỉ thẩm định một số nội dụng quan trọng

- Thời hạn triển khai dự án

* Thẩm định về phương diện thị trường

Đây là nội dung quan trọng xác định tính khả thi của dự án đầu tư

- Xác định nhu cầu thị trường về sản phẩm dịch vụ mà dự án sẽ cung cấp Cán

bộ thẩm định thu thập các thông tin như thói quen, tập quán tiêu dùng của người

dân, tình hình phát triển kinh tế xã hội, thu nhập bình quân của người dân trong khu vực.

- Phân tích thị trường mục tiêu và đánh giá mức độ cạnh tranh của sản phẩm Thị truờng mục tiêu là trong nước hay ngoài nước, sức cạnh tranh sản phẩm

- Phân tích rủi ro thị trường: Rủi ro thị trường là rủi ro nguy hiểm nhất, ta phải

lường trước được những rủi ro này, tìm ra cách khắc phục rủi ro Đây là khó khăn với cán bộ thẩm định vì đánh giá rủi ro là nội dung mang tính dự đoán Nguyên nhân của rủi ro thị trường có thể là sự thay đổi nhu cầu do thị hiếu người tiêu dùng thay đổi, thay đổi về công nghệ sản phẩm, cơ chế chính sách thay đổi…

* Thẩm định về địa điểm triển khai dự án

Nội dung này được thẩm định khá đơn giản, vì đa số dự án đầu tư đều ở trong phạm vi Thành phố Hà Nội

* Thẩm định về công nghệ, thiết bị

Thẩm định chủ yếu những yếu tố sau:

- Sự phù hợp của công nghệ so với công nghệ Việt Nam

- Phương thức chuyển giao công nghệ, khả năng nắm bắt và vận hành

- Sự phù hợp về thời gian giao hàng, lắp đặt với tiến độ thực hiện dự án

* Thẩm định các yếu tố đảm bảo đầu vào của dự án

Nội dung này không được nhân viên thẩm định chú trọng và xem xét kỹ Nguyên vật liệu đầu vào cần thiết cho dự án, trường hợp tương lai nguyên vật liệu

không có thì nguyên vật liệu thay thế thế nào, giá cả, phương thức vận chuyển.

* Thẩm định tài chính dự án

Đây là nội dung quan trọng đối với ngân hàng, giúp ngân hàng ra quyết định cho vay hay không

- Thẩm định tổng mức vốn đầu tư, bao gồm vốn cố định và vốn lưu động Trên

cơ sở thẩm định tổng vốn đầu tư, đánh giá lại cơ cấu nguồn vốn, khả năng tham gia

và tiến độ của từng nguồn vốn

- Doanh thu, chi phí và lợi nhuận dự án

- Dòng tiền của dự án và các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính,

Ngân hàng đánh giá dự án thông qua một số chỉ tiêu hiệu quả tài chính như: chỉ tiêu giá trị lợi nhuận ròng của cả đời dự án (NPV), tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), thời gian thu hồi vốn (T), điểm hòa vốn, năng lực hòa vốn (NI)

* Thẩm định về phương diện kinh tế xã hội

Cán bộ thẩm định đứng trên góc độ nhà quản lý xem xét những nội dung sau:

- Đóng góp cho ngân sách nhà nước được bao nhiêu

- Tạo ra cơ cấu kinh tế mới có giải quyết được việc làm không

- Dự án có thực hiện các chính sách nhân đạo, giải quyết tệ nạn xã hội không

* Thẩm định về môi trường sinh thái

Dự án có thuộc diện phải thẩm định trình duyệt báo cáo đánh giá tác động môi trường, nếu có thì phải được cơ quan chức năng có thẩm quyền phê duyệt

* Thẩm định công tác quản lý dự án

Bao gồm những nội dung như là yêu cầu về công tác quản lý vận hành dự án,

cơ cấu nguồn lực vận hành dự án, năng lực, kinh nghiệm của cán bộ nhân viên vận hành, khả năng tiếp thu công nghệ mới

1.3.4 Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư

Thẩm định tài chính dự án là việc kiểm tra, xem xét lại một cách khoa học và toàn diện các khía cạnh tài chính của dự án trên giác độ của nhà đầu tư: doanh nghiệp, các tổ chức tài chính, các cá nhân… Đứng trên giác độ ngân hàng là một tổ chức tài trợ vốn cho dự án thì phân tích tài chính là căn cứ rất qua trọng để quyết định tài trợ vốn cho dự án Dự án chỉ có khả năng trả nợ khi dự án đó được đánh giá khả thi về mặt tài chính Thẩm định tài chính là nội dung quan trọng nhất trong thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại ngân hàng

Nội dung thẩm định tài chính bao gồm những nội dụng sau:

- Thẩm định tổng vốn đầu tư của dự án

- Thẩm định khả năng triển khai vốn cho dự án.

- Thẩm định các yếu tố đầu vào trong việc tính toán các chỉ tiêu hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án

- Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án

1.3.4.1 Thẩm định tổng vốn đầu tư của dự án

Tổng vốn đầu tư của dự án bao gồm toàn bộ số vốn cần thiết để lập và đưa dự

án vào hoạt động Nó là một trong những cơ sở quan trọng để lập kế hoạch và quản

lý vốn đầu tư, xác định chỉ tiêu tài chính của dự án

Đối với ngân hàng, việc xác định tổng vốn đầu tư của dự án đóng vai trò là căn

cứ để ngân hàng xác định số vốn sẽ tài trợ cho dự án Trên cơ sở tham khảo thị trường và các dự án tương tự cán bộ thẩm định xác định tổng vốn đầu tư dự án, sự thay đổi tổng mức vốn trong quá trình thực hiện dự án Tại ngân hàng, tổng vốn đầu

tư được được xác định theo phương pháp cộng chi phí

Xác định tổng mức vốn đầu tư theo các yếu tố cấu thành.

Trong đó: - Vốn xây lắp bao gồm chi phí khảo sát thiết kế, tiền thuê đất…

- Vốn thiết bị bao gồm thiết bị nhập khẩu bằng ngoại tệ, thiết bị mua trong nước, tận dụng thiết bị sẵn có… (nếu thiết bị mua theo phương thức trả chậm thì

phải ghi rõ giá và lãi suất, hoa hồng, qua đó so sánh với lãi suất trong nước để quyết định cho vay hay bảo lãnh)

- Vốn lưu động sản xuất: là vốn cần thiết cho một chu kì sản xuất (kể cả các khoản chi phí dự phòng bảo hiểm cần thiết)

- Vốn lưu thông: là khoản khó xác định, thường cán bộ thẩm định tham khảo

dự án tương tự và cộng thêm đặc điểm riêng từng dự án

- Vốn dự phòng: không được vượt quá 15% tổng mức đầu tư, phụ thuộc vào quy mô và đặc điểm từng loại công trình

Xác định tổng vốn đầu tư có vai trò quan trọng, song để cho dự án được tiến hành trôi chảy thì cần xác định được kế hoạch triển khai vốn phù hợp với tiến độ dự

án và khả năng đáp ứng vốn theo đúng tiến độ

1.3.4.2 Thẩm định khả năng triển khai vốn cho dự án

Cán bộ thẩm định đánh giá khả năng triển khai vốn cho dự án theo chỉ tiêu

- Vốn tự có: khả năng tài chính của Chủ đầu tư góp đủ vốn tự có cho dự án, phương thức góp vốn (tiền mặt, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị thương mại, góp bằng giá trị thi công, phát hành cổ phiếu ra thị trường…) và tiến độ góp vốn

- Vốn vay nước ngoài: đã được xác nhận mức độ nào, khả năng thực hiện

- Vốn vay thương mại trong nước: Chỉ vay vốn VPBank hay vay vốn ở nhiều

tổ chức tín dụng, mức độ cam kết tham gia của các tổ chức tín dụng khác (nếu có)

- Các nguồn vốn khác (nếu có): khả năng, tiến độ thực hiện

Khi thẩm định nội dụng này cán bộ thẩm định cần xác định phương án sơ bộ đáp ứng nguồn vốn lưu động cho dự án ngay từ khi thẩm định cho vay vốn cố định đối với dự án Việc xác định tương đối mức vay vốn lưu động dự kiến để cân đối giữa mức vốn tự có và tổng số tiền ngân hàng cho vay là một yếu tố cần thiết trong xem xét tài trợ cho dự án Ngoài ra, còn phải tính tới phương án dự phòng trong trường hợp tổng vốn đầu tư thực tế phát sinh tăng vượt tổng mức đầu tư dự kiến thì chủ đầu tư tự huy động thêm hay các tổ chức tín dụng cho vay bổ sung

1.3.4.3 Thẩm định tỷ suất lợi nhuận và tính toán dòng tiền của dự án

* Thẩm định công suất dự kiến của dự án

+ Công suất thiết kế: Là công suất mà dự án có thể thực hiện được trong điều kiện bình thường, theo thiết kế chuẩn Máy móc thiết bị hoạt đông theo đúng quy trình công nghệ, các yếu tố đầu vào được đảm bảo đầy đủ, liên tục.

Công suất thiết kế được xác định như sau:

CSTK(1năm) = CSTK(1h) * Sốgiờ LV 1ca * Sốca LV 1ngày * Sốngày LV 1nămVới CSTK : công suất thiết kế ; LV : làm việc

+ Công suất hoạt động dự kiến: Là công suất hoạt động dự kiến thực tế hàng năm của dự án Công suất thực tế của thiết bị những năm đầu hoạt động thường chưa đạt công suất thiết kế, nguyên nhân có thể do năng lực điều hành và tổ chức sản xuất chưa tốt, sự chưa thành thục của người lao động, do nhu cầu thị trường, nguồn cung cấp nguyên vật liệu chưa ổn định… Tùy theo tính chất của từng lĩnh vực, đặc điểm thị trường, tham khảo số liệu của các đơn vị ngành cán bộ thẩm định

có thể giả định công suất thực hiện hằng năm một các phù hợp

- Đối với các dự án mà chất lượng sản phẩm phụ thuộc nhiều vào trình độ tay nghề công nhân như ngành sản xuất may mặc, giày dép qua thực tế cho thấy những năm đầu thường chỉ đạt 40-50% công suất thiết kế, năm sau đạt 60-70%, từ năm thứ

3 trở đi mới có thế đạt mức công suất trên 70% công suất thiết kế

- Đối với ngành sản xuất công nghệ cao, công suất sản xuất thực tế vẫn phụ thuộc nhiều vào các yếu tố: nguồn cung cấp nguyên liệu, thị trường tiêu thụ sản phẩm… do vậy công suất năm đầu thường đạt 60-70%, năm thứ 2 có thể đạt 80%

- Đối với công trình xây dựng khách sạn, văn phòng cho thuê, căn hộ cao cấp cho thuê cần tham khảo tình hình kinh doanh tại địa phương về cung cầu, giá cả, kiểu dáng thiết kế… để xác định khả năng khai thác trong các năm đầu

* Thẩm đinh doanh thu

Doanh thu dự án bao gồm: doanh thu do bán sản phẩm chính và phụ doanh thu… Trong quá trình tính toán doanh thu dự án phải chú ý đến công suất thiết kế cũng như công suất thực tế của dự án, khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án Doanh thu từ các sản phẩm chính được tính như sau

- Xác định giá bán bình quân:

Để xác định giá bán, trước hết phải xác định phương thức tiêu thụ sản phẩm, giá bán sản phẩm trên thị trường, so sánh với giá các sản phẩm trên thị trường Cán

bộ thẩm định cần thu thập, phân tích số liệu thông kê về giá của sản phẩm các năm trước, thông tin cung cầu sản phẩm trên thị trường hiện tại, từ đó xác định xu hướng, qui luật biến động của giá cả để ước tính giá cả cho tương lai

Đơn giá bán bình quân tính theo phương pháp gia quyền như sau

Đơn giá bình quân =

n i Qi

Qi Pi

1

1

Trong đó: Pi, Qi là đơn giá và số lượng sản phẩm loại i; n là số sản phẩm loại i

- Xác định khối lượng sản phẩm tiêu thụ trong năm:

Sau khi đã xác định được công suất, ta xác định được sản phẩm sản xuất ra trong năm kế hoạch, ước tính tỷ lệ tồn kho sản phẩm cuôi kì và từ đó tính được sản phẩm tiêu thụ trong năm

- Xác định doanh số tiêu thụ trong năm kế hoạch:

Doanh số tiêu thụ = Đơn giá bình quân x Khối lượng sản phẩm tiêu thụ

Hoặc: Doanh số tiêu thụ = ∑

=

n i Qi Pi

1

.Trong đó: Pi, Qi là đơn giá và số lượng sản phẩm loại i; n là số loại sản phẩm

* Thẩm định các chi phí đầu vào

- Chi phí biến đổi: Thông thường các chi phí này thay đổi tỉ lệ thuận với khối lượng sản phẩm sản xuất và tiêu thụ Tuy nhiên, các chi phí này không nhất thiết tăng giảm cùng tốc độ với mức tăng giảm của sản lượng Chi phí biến đổi bao gồm các chi phí như nguyên vật liệu, nhiên liệu, lương công nhân sản xuất…

- Chi phí cố định: là những chi phí không thay đổi theo sự biến đổi của sản lượng Các chi phí cố định bao gồm những khoản mục chi phí như: khấu hao tài sản

cố định, chi phí bảo trì sữa chữa máy móc, chi phí thuê nhà xưởng, chi phí quản lý, lương công nhân (lương tối thiểu), khoản phải trả cố định hàng năm…

- Lãi vay ngân hàng: gồm lãi vay vốn lưu đông và lãi vay vốn trung dài hạn

- Thuế: bao gồm thuế VAT, thuế thu nhập doanh nghiệp và các loại thuế khác Các định mức thuế nên tính toán trên cơ sở các quy định hiện hành của Bộ tài chính, định mức mà các đơn vị khác cùng lĩnh vực đang thực hiện.

* Thẩm định tỷ suất lợi nhuận và dòng tiền dự án

Trước tiên, cán bộ thẩm định cần xác định khoảng thời gian phù hợp để tính toán dòng tiền và hiệu quả tài chính dự án (thông thường thời gian tính toán phải dài hơn thời gian vay vốn ngân hàng dự kiến)

Lợi nhuận trước thuế

Thuế thu nhập doanh nghiệp

Lợi nhuận sau thuế

II Dòng tiền dự án:

Vốn đầu tư

Lợi nhuận sau thuế

Khấu hao tài sản cố định

(Nguồn: Tài liệu học tập của nhân viên tân tuyển)

Thông thường có thể ngân hàng sẽ tiến hành thỏa thuận với khách hàng về lãi suất vay, một số cách thức thoả thuận với khách hàng:

- Vay theo lãi suât cố định: thông thường chỉ ấp dụng với vay vốn ngắn hạn, vay vốn lưu động trong dự án

- Vay theo lãi suất thả nổi: Tức là lãi suất cho vay thay đổi theo định kỳ 1 tháng, 3 tháng, 6 tháng hoặc 1 năm Loại lãi suất này thường xác định đối với các

khoản vay cso kỳ hạn trên 12 tháng và bao gồm 2 phần: lãi suất đã tính đến chi phí đầu vào và phẩn margin lợi nhuận bao gồm các chi phì bù đắp rủi ro.

1.3.4.4 Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính

* Tính giá trị hiện tại ròng (NPV – Net Present Value)

- Xác định lãi suất chiết khấu(i): Có nhiều quan điểm khác nhau trong việc xác

định lãi suất chiết khấu Thông thường, người ta dùng chi phí vốn bình quân (WACC- Weighted Cost of Capital) làm lãi suất chiết khấu để tính NPV Có thể vận dụng công thức xác đinh WACC trong trường hợp đầu tư dự án như sau:

i = WACC = r E E/V + r D D/V + r S S/V

Trong đó: V là vốn đầu tư của dự án; E là vốn chủ sỡ hữu; D là vốn vay thương mại; S là các nguồn vốn khác (nếu có) như: vốn vay trả chậm nước ngoài, vốn vay ưu đãi từ ngân hàng phát triển…; r E là mức lợi tức kỳ vọng của chủ đầu tư; r D là lãi suất vay thương mại; r S là lãi suất vay ưu đãi (nếu có)

- Xác định NPV của dự án theo quan điểm tổng đầu tư:

C

t i

C

) 1 ( + - C

Trong đó: Ct là dòng tiền thuần của dự án vào năm t; i là lãi suât chiết khấuTrường hợp vốn đầu tư thực hiện kéo dài trong thời gian dài, ta phải quy đổi giá trị đâu tư về thời điểm đưa dự án vào khai thác Hiện nay việc tính NPV được thực hiện tự động thông qua chương trình phần mềm Microsoft project

NPV giúp cho chủ đầu tư có cơ sở trong việc lựa chọn và quyết định đầu tư dự

án Chủ đầu tư chỉ đầu tư vào dự án có NPV > 0 và luôn mong tối đa hóa giá trị NPV thu được Về phía ngân hàng khi xem xét cho vay, chỉ cho vay khi trường hợp

dự án có NPV > 0 Khi NPV = 0 hoặc NPV < 0, thì thu nhập ròng dự án bằng 0 hoặc

âm, dự án sẽ không được chấp nhận và ngân hàng sẽ không cho vay vốn

Vì thời gian cho vay của các ngân hàng là có hạn và thường ngắn hơn so với tuổi đời của dự án Nên để đảm bảo độ an toàn khả năng trả nợ đúng thời hạn của

dự án, các nhân viên thẩm định nên tính thêm NPV với thời gian t bằng thời gian cho vay vốn của ngân hàng

* Tỷ suât hoàn vốn nội bộ (IRR – Internal Rate of Return)

Để đánh giá hiệu quả dự án đầu tư ta có thể kết hợp tính hệ số IRR, là mức lãi suât chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại của các khoản thu từ dự án bằng giá trị hiện tại của chi phí đầu tư Việc tính giá trị IRR cho phép đánh giá hiệu quả của dự án nói chung IRR là mức lãi suất chiết khấu mà tại đó NPV của dự án bằng 0, do đó ta

có thể tính IRR theo công thức sau:

Cho NPV = 0, ta tìm i trong công thức:

R

+ + … + i C

R t

+ ) 1 (

Trong đó: C là giá trị hiện tại vốn đầu tư ở thời điểm dự án bắt đầu hoạt động

t

R là thu nhập ròng ở cuối các năm t đầu tư trong tương lai

t là số năm đầu tư; i là tỷ suất thu hồi nội bộ

Việc tính toán IRR theo công thức toán học thủ công thường lâu và phức tạp (thường phải áp dụng phương pháp nội suy tuyến tính) Trên thực tế việc tính IRR thường được thực hiện thông qua sử dụng phần mềm Microsoft Project

Thông thường chủ đầu đầu tư sẽ lựa chọn dự án nếu IRR lớn hơn chi phí cơ hội của việc sử dụng vốn Chỉ tiêu IRR không thể hiện quy mô của dự án do vậy sẽ khó so sánh các dự án không cùng quy mô Hơn nữa, trong trường hợp dòng tiền dự

án thay đổi phức tạp thì có thể có nhiều giá trị IRR cho cùng một dự án

Ý nghĩa của các chỉ số NPV và IRR đối với chủ đầu tư

Các chỉ số nay có tính chất tham khảo về mức độ lợi tức theo quan điểm của chủ đầu tư, nó tác động lớn đến quyết định bỏ vốn của chủ đầu tư Khi tính các chỉ tiêu này sẽ loại bỏ khỏi dòng tiền các yếu tố liên quan đến việc vay vốn ngân hàng

mà chỉ tính trên số tiền vốn tự có mà chủ đầu tư bỏ ra và số tiền chủ đầu thu về hằng năm khi đã thanh toán lãi vay và trả nợ hàng năm Lãi suất chiết khấu áp dụng là mức lợi tức kỳ vọng của chủ đầu tư

* Tính toán khả năng trả nợ

Chỉ tiêu NPV, IRR có ý nghĩa lớn đối với việc ra quyết định đầu tư của chủ đầu tư thì chỉ tiêu khả năng trả nợ có vai trò quan trọng đối với việc ra quyết định cho vay của ngân hàng Nguồn trả nợ vay trung dài hạn ngân hàng thường được lấy

từ lợi nhuận ròng, khấu hao hàng năm và một số nguồn thu khác của dự án

Nguồn trả nợ vay = KH cơbản + 1phần LN ròng + nguồn khác (lợi tức để lại…)

Lợi nhuận ròng cho từng năm của dự án được tính như sau:

∑Thu−∑Chi= Lãi gộp

Lãi gộp – Thuế lợi tức = Lợi nhuận ròngNguồn trả nợ lấy từ lợi nhuận ròng và khấu hao này có thể không được sử dụng 100% cho mục đích trả nợ mà có thể dùng một phần để chủ đầu tư tiếp tục tái đầu tư hoặc trích lập các quỹ, chi trả cổ tức… Tỷ lệ lợi nhuận ròng dùng để trả nợ gốc cho ngân hàng được xác định tùy theo tính chất của từng doanh nghiệp nhưng dựa trên nguyên tắc: ưu tiên sử dụng để trả nợ gốc theo lịch cho ngân hàng trước khi

sử dụng vào các mục đích khác

Tỷ lệ lợi nhuận ròng dùng để trả nợ được xác định theo công thức:

Tỷ lệ LNR dùng trả nợ = (LN dùng trả nợ) / (Tổng LN thu được) x 100%

- Tính thời gian thu hồi vốn vay và thu hồi vốn đầu tư theo phương pháp tĩnh:

Thời gian thu hồi vốn vay là thời gian cần thiết mà dự án cần hoạt động để trả

nợ vốn vay ban đầu Nó chính là khoảng thời gian để hoàn trả các khoản vay ban đầu cho các tổ chức mà dự án vay vốn, bằng các khoản lợi nhuận thuần hoặc tổng lợi nhuận và khấu hao thu hồi hằng năm Ngân hàng đặc biệt quan tâm tới các chỉ tiêu này, đây là chỉ tiêu phản ánh rõ ràng nhất khả năng trả nợ của dự án Thời gian thu hồi vốn vay được tính theo công thức sau:

TG thu hồi =( ∑Vốn vay DA) / (KHCBnăm +LN để trả nợ + nguồn khác)

Thời gian thu hồi vốn đầu tư cũng tương tự như thời gian thu hồi vốn vay, nó phản ánh thời gian mà dự án hoạt động đủ để thu hồi vốn đầu tư ban đầu Đối với chỉ tiêu này ngân hàng không đặc biệt quan tâm mà chỉ tính để đảm bảo tính hiệu quả của dự án Thời gian thu hồi vốn được tính theo công thức:

TG thuhồivốn = (∑ Vốn đầu tư DA) / (KHCBnăm + LN để trả nợ + nguồn khác)

Tổng hợp hiệu quả - khả năng trả nợ của dự án

Năm Đơn vị 1 … n

I Công suất thiết bị

II Doanh thu

1 Sản lượng tiêu thụ

2.Đơn giá bình quân

III Chi phí sản xuất

VII Thừa / Thiếu (V - VI)

VIII Nguồn vốn bù đắp thiếu hụt và trả nợ vay

Từ bảng phân tích tổng hợp hiệu quả - khả năng trả nợ, cán bộ thẩm định có thể xác định được thời gian vay vốn, dự án có trả nợ đúng hạn, bao lâu thì thu hồi được vốn vay, kỳ hạn nào trả đúng hạn Thông thường nếu áp dụng lịch trả nợ đều thì những năm đầu hoạt động dự án có thể thiếu hụt nguồn vốn trả nợ Nếu tổng lợi nhuận sau thuế và khấu hao lũy kế trong thời gian vay vốn mà lớn hơn tổng số nợ gốc vay ban đầu thì dự án có khả năng trả nợ trong thời gian vay vốn và ngược lại Trong trường hợp bị thiếu hụt nguồn trả nợ hàng năm thì cần phải xác định phương

án bù đắp thế nào, chỉ rõ nguồn vốn lấy để bù đắp

Ngoài việc lập bảng tổng hợp hiệu quả - khả năng trả nợ dựa trên công suất khả dụng kể trên, cần phải tính toán mức độ dao động của các số liệu tính toán được bằng cách thay đổi các giá trị công suất, giá bán sản phẩm… để xác định tính ổn định, chắc chắn của dự án

* Phân tích điểm hòa vốn

Điểm hòa vốn là giao điểm của đường biều diễn doanh thu và đường chi phí Tại điểm hòa vốn tổng doanh thu bằng tổng chi phí, doanh nghiệp sản xuất có lợi

nhuận bằng không Doanh nghiệp muốn có lãi phải tổ chức sản xuất đạt trên điểm hòa vốn Điểm hòa vốn càng thấp thì dự án càng có hiệu quả và tính rủi ro thấp.Nhìn chung, các điểm hòa vốn đạt dưới 60% là chấp nhận được.

Điểm hòa vốn được biểu hiện bằng chỉ tiêu hiện vật (sản lượng tại điểm hòa vốn) và chỉ tiêu giá trị (doanh thu tại điểm hòa vốn) Sản lượng, doanh thu hòa vốn cho biết khối lượng sản phẩm, doanh thu thấp nhất mà dự án cần phải đạt được để

bù đắp chi phí bỏ ra Nếu sản lượng và doanh thu của cả đời dự án lớn hơn sản lượng và doanh thu tại điểm hòa vốn thì dự án có lãi, còn nếu ngược lại thì dự án lỗ Ngân hàng tính toán các chỉ tiêu này dưới giác độ như chủ đầu tư của dự án, để tính toán xem dự án có hiệu quả hay không

Các công thức tính sản lượng và doanh thu hòa vốn:

- Xác định sản lượng hòa vốn:

Sản lượng hòa vốn = Tổng định phí / Mức lãi gộp 1đơn vị sp

- Xác định doanh số (doanh thu) hòa vốn:

DT hòa vốn = ∑ định phí / ( 1 – Tổng biến phí /Doanh số bán trong năm)Ngân hàng thường quan tâm đến điểm hòa vốn tiền tệ và điểm hòa vốn trả nợ Điểm hòa vốn tiền tệ (điểm hòa vốn hiện kim) là điểm mà tại đó dự án bắt đầu có tiền để trả nợ vay kể cả dùng khấu hao Một chỉ tiêu hòa vốn nữa mà ngân hàng cũng thường quan tâm đến đó là điểm hòa vốn trả nợ Đây là điểm mà tại đó chủ đầu tư dự án có đủ tiền để trả nợ vốn vay và đóng thuế thu nhập

Ngân hàng căn cứ vào các điểm hòa vốn và thời gian hoàn vốn để xác định thời hạn cho vay, thời gian ân hạn và phương thức trả nợ áp dụng cho từng dự án

* Tính toán độ nhạy của dự án

Dự án tiềm tàng và có thể phát sinh rất nhiều rủi ro Vì thế, để đảm bảo an toàn cho dự án cũng như cho các khoản vay thì chủ đầu tư cũng như ngân hàng cần dự trù rủi ro và tính toán phân tích độ nhạy cho dự án, kiểm tra xem khi rủi ro xảy rả thì

dự án còn hiệu quả hay không Xem xét dự án chịu được dao động trong mức nào để còn có biện pháp quản lý

Ngân hàng thường xác định độ nhạy bằng cách xây dựng các phương án khác nhau có thể xảy ra như thay đổi doanh thu, chi phí, tăng giảm sản lượng… Trong

mỗi trường hợp thay đổi, cán bộ thẩm định tính toán sự thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả, đánh giá xem dự án nhạy cảm với những yếu tố nào nhất Cán bộ thẩm định cần xác định mức thay đổi tối đa của các yếu tố đó mà tại đó NPV < 0 hoặc dự án không đủ khả năng trả nợ đúng hạn.

Thông thường có thể xem xét một số trường hợp cụ thể sau:

- Trường hợp sản lượng giảm 5%, 10% hoặc 15% (mức giảm nhiều hay ít tùy thuộc vào tính chất dự án, khả năng tổ chức sản xuất, thị trường tiêu thụ…); Ta phải tính lại tổng doanh thu và tính lại chi phí biến đổi (biến phí) để kiểm tra kết quả kinh doanh lỗ hay lãi, khả năng trả nợ, tính NPV và IRR của dự án

- Trường hợp biến phí tăng 5%, 10% do nguyên giá nguyên vật liệu, tiền lương công nhân… tăng lên nhưng giữ nguyên sản lượng và doanh số tiêu thụ, kiểm tra tính hiệu quả và khả năng trả nợ, tính NPV và IRR của dự án

- Trường hợp giá bán giảm 5%, 10%, 15% nhưng giữ nguyên sản lượng tiêu thụ và chi phí sản xuất do vậy doanh thu sẽ giảm Kiểm tra khả năng trả nợ của dự

án thay đổi thế nào, xác định lại chỉ tiêu hiệu quả NPV, IRR…

- Dự đoán các thay đổi chính sách kinh tế, chính sách thuế, việc hình thành các khu công nghiệp, xu hướng phát triển sản xuất ngành nghề và thị trường… có ảnh hưởng tích cực hay bất lợi

Việc tính toán độ nhay của dự án thông thường được thực hiện trên phần mềm Microsoft project, các sự thay đổi chỉ cân thay đổi giá trị của một nhân tố thay đổi trên phần mền sẽ tự động tính toán lại các chỉ tiêu tài chính

1.3.5 Phương pháp thẩm định dự án đầu tư tại ngân hàng VPBank - Chi nhánh Hà Nội

Công tác thẩm định dự án hiện nay tại chi nhánh VPBank Hà Nội được tiến hành theo nhiều phương pháp khác nhau, trong đó một số phương pháp chính là:

- Phương pháp so sánh đối chiếu

- Phương pháp dự báo

- phương pháp phân tich độ nhạy

1.3.5.1 Phương pháp so sánh đối chiếu

Đây là một trong những phương pháp cổ điển thường được dùng trong công tác thẩm định, và đây cũng là phương pháp được dùng tại chi nhánh VPBank Hà Nội Nội dung của phương pháp này là so sánh, đối chiếu nội dung dự án với các chuẩn mực luật đã được quy định, các tiêu chuẩn, định mức thích hợp cũng như các kinh nghiệm thực tế, phân tích, so sánh để lựa chọn phương án tối ưu.

Các chỉ tiêu cơ bản của dự án được cán bộ thẩm định đem so sánh với các chỉ tiêu kinh tế kỹ thuật của ngành, với những dự án tương tự đã thẩm định hoặc đang hoạt động Các chỉ tiêu thường được sử dụng là: cơ cấu vốn đầu tư, suất đầu tư, định mức tiêu hao năng lượng, chi phí tiền lương, giá thành sản phẩm dịch vụ…

Trong quá trình thẩm định, cán bộ thẩm định có thể sử dụng những kinh nghiệm đúc kết trong quá trình thẩm định các dự án tương tự để so sánh, kiểm tra tính hợp lý, tính thực tế của các giải pháp lựa chọn Trong việc sử dụng phương pháp thẩm định này cũng cần lưu ý, các chỉ tiêu dùng để tiến hành so sánh phải được vận dụng phù hợp với điều kiện và đặc điểm cụ thể của từng dự án và doanh nghiệp, tránh sự so sánh máy móc cứng nhắc

1.3.5.2 Phương pháp dự báo

Trước đây, nhân viên phòng phục vụ khách hàng phải rất khó khăn và tốn nhiều thời gian để dự báo tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh của các dự án Nguyên nhân vì nhân viên phải tính toán bằng tay nên có nhiều sai sót và mất thời gian Hiện nay, công việc này của các nhân viên phục vụ khách hàng đã được giảm

đi rất nhiều, tất cả các công việc này đã được phần mềm T24 đảm nhiệm T24 là phần mềm tài chính có thể gọi là tiên tiến nhất thế giới hiện nay và được rất nhiều ngân hàng sử dụng Đây là sản phẩm của tập đoàn Temenos - Thụy Sỹ Phần mềm T24 được sử dụng trong hầu hết các nghiệp vụ ngân hàng, trong đó thẩm định dự án đầu tư chỉ là một nội dung

Nhờ việc sử dụng phần mềm này, việc thẩm định trở nên nhanh chóng, dễ dàng

và chính xác hơn Chính vì vậy, năng suất làm việc được nâng cao, giảm sự chờ đợi của khách hàng Hiện nay, toàn bộ nhân viên của phòng phục vụ khách hàng – chi nhánh Hà Nội đều sử dụng thành thạo phần mềm này

Nhận xét chung: Nhờ có phần mềm chuyên dụng T24, nhân viên tín dụng đã

làm việc hiệu quả, chính xác hơn và ngày càng tạo được uy tín đối với khách hàng

1.3.5.3 Phương pháp phân tích độ nhạy

Ngân hàng thường xác định độ nhạy bằng cách xây dựng các phương án khác nhau có thể xảy ra như thay đổi doanh thu, chi phí, tăng giảm sản lượng… Trong mỗi trường hợp thay đổi, cán bộ thẩm định tính toán sự thay đổi các chỉ tiêu NPV, IRR và khả năng trả nợ… Trên cơ sở đó đánh giá xem dự án nhạy cảm với những yếu tố nào nhất

Cán bộ thẩm định tìm ra những nhân tố có ảnh hưởng mạnh đến kết quả đầu

tư, tác động lớn tới hiệu quả tài chính Sau đó thay đối những nhân tố này, tính toán lại các chỉ tiêu tài chính, nếu dự án vẫn hiêu quả thì dự án chấp nhận được

1.3.6 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư

Quá trình toàn cầu hoá đi kèm với sự mất ổn định ngày càng tăng là những điểm đặc trưng của nền kinh tế thế giới Sự mất ổn định biểu hiện rõ ràng hơn trong khu vực ngân hàng sau cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ 2008, là khu vực hết sức nhạy cảm đối với các yếu tố tác động bên ngoài Hiện nay, ngành ngân hàng đứng trước nhiều khó khăn, có nhiều nhân tố mới ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động ngân hàng nói chung cũng như chất lượng công tác thẩm định nói riêng Để có được kết quả tốt nhất vể thẩm định tài chính dự án đầu tư, cần nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng sau:

- Căn cứ thẩm định tài chính, căn cứ thẩm định cần được thay đổi bổ sung cho phù hợp với tình hình của hệ thống ngân hàng Việt Nam cũng như chính bản thân ngân hàng VPBank Phải dựa vào tiêu chí nào để xây dựng nên một quy trình cũng như các nội dung thẩm định phù hợp, đặc biệt là nội dung tài chính là yêu cầu đặt ra cho những người quản lý cũng như các nhân viên thẩm định dự án

- Đội ngũ cán bộ là nhân tố quyết định trực tiếp đến chất lượng thẩm định Nếu nhà quản lý thấy rõ ý nghĩa của thẩm định tài chính dự án thì họ mới tạo được điều kiện thuận lợi cho cán bộ thẩm định Còn cán bộ thẩm định có năng lực chuyên môn tốt, thực hiện tốt quy trình thẩm định thì kết quả thu được đáng tin cậy hơn Do tính

chất phức tạp và phạm vi liên quan của dự án đầu tư, cán bộ thẩm định phải có kiến thức chuyên sâu, hiểu biết rộng, có phẩm chất đạo đức tốt.

Với việc Việt Nam tiến vào sân chơi tài chính quốc tế, yêu cầu cấp thiết đặt ra

là phải nâng cao được trình độ của các cán bộ ngân hàng để cạnh tranh được với các ngân hàng khác Điều này cần sự nhìn nhận đúng đắn và đầu tư dài hạn từ các nhà lãnh đạo ngân hàng

- Trang thiết bị, công nghệ: Đây là nhân tố ảnh hưởng tới thời gian và độ chính xác của kết quả thẩm định Với trang thiết bị hiện đại, việc thu thập và xử lý các thông tin sẽ được tiến hành một cách nhanh chóng và chính xác Nhờ có sự hội nhập

mà việc mua các phần mềm tài chính tiên tiến như T24 trở nên đơn giản, thuận lợi hơn, phục vụ cho công tác hoạt động và quản lý ngân hàng có hiệu quả

- Thông tin: Thẩm định dự án được tiến hành dựa trên cơ sở phân tích các thông tin trực tiếp và gián tiếp liên quan đến doanh nghiệp cũng như dự án Nếu những thông tin này không được thu thập chính xác và đầy đủ thì kết quả thẩm định

sẽ bị hạn chế, dễ đưa ra quyết định sai lầm Trong thời đại hiện nay, thông tin được coi là yếu tố sống còn nên các ngân hàng phải có biện pháp nâng cao khả năng thu thập và xử lý thông tin thì mới tồn tại và phát triển tốt

- Tổ chức công tác thẩm định dự án: Do thẩm định dự án được tiến hành theo nhiều giai đoạn và được thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định nên tổ chức công tác thẩm định có ảnh hưởng không nhỏ tới kết quả thẩm định dự án Nếu công tác này được tổ chức một cách khoa học, hợp lý trên cơ sở phân công trách nhiệm

cụ thể cho từng cá nhân, có sự kiểm tra giám sát của Ban tín dụng/Hội đồng tín dụng thì công tác thẩm định dự án sẽ đạt kết quả cao

1.4 THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN “VẬN CHUYỂN HÀNH KHÁCH CÔNG CỘNG BẰNG XE TAXI”

Trên cơ sở nhận được đơn đề nghị và bộ hồ sơ kèm theo của Công ty CP đầu tư

và thương mại V.I.S.T.A.R ngày 20/08/2008 về việc vay vốn thanh toán một phần tiền mua 20 chiếc xe ô tô hiệu Hyundai nhập khẩu mới 100% phục vụ hoạt động kinh doanh Taxi Sau đây là quá trình thẩm đinh dự án đầu tư vay vốn của Phòng

phục vụ khách hàng Doanh nghiệp do nhân viên tín dụng Đặng Thị Thúy Duyên thực hiện.

1.4.1 Giới thiệu khách hàng và đề nghị của khách hàng

* Giới thiệu về khách hàng

- Tên khách hàng: Công ty Cổ phần đầu tư và thương mại V.I.S.T.A.R (Sau

đây gọi tắt là Công ty V.I.S.T.A.R)

- Địa chỉ: Số 282Hoàng Văn Thái, phường Khương Trung, quận Thanh Xuân, Thành phố Hà Nội

- Đăng ký kinh doanh số: 0103012047 do Sở kế hoạch và Đầu tư Thành phố

Hà Nội cấp ngày 11/05/2006

- Loại hình Công ty: Công ty cổ phần

- Người đại diện theo pháp luật: Ông Mai Quốc Vương - Chức vụ: Giám đốc

- CMND số: 121864053 do Công an Hà Nội cấp ngày 08/04/1995

- Nơi đăng ký hộ khẩu thường trú: Nga Giáp, Nga Sơn, Thanh Hóa

- Đại diện vay vốn: Ông Mai Quốc Vương - Chức vụ: Giám đốc (theo Biên bản họp hội đồng quản trị ngày 20/08/2008 của Công ty VISTAR)

- Vốn điều lệ đăng ký: 6.600.000.000 đồng

- Ngành nghề kinh doanh chính theo đăng ký kinh doanh:

+ Vận chuyển hành khách bằng taxi, xe buýt; Vận chuyển khách du lịch.+ Vận chuyển hành khác theo hợp đồng

+ Kinh doanh vận tải hàng hóa

+ Dịch vụ bảo dưỡng, sửa chữa các loại xe có động cơ

* Đề nghị của khách hàng

- Số tiền đề nghị vay: 4.000.000.000đồng (Bằng chữ: Bốn tỷ đồng chẵn)

- Thời gian vay: 36 tháng kể từ ngày nhận nợ đầu tiên

- Lãi suất đề nghị: 21%/năm

- Mục đích: Hoàn tiền mua 20 xe ôtô hiệu Hyundai theo dự án đầu tư

- Tài sản bảo đảm: 20 chiếc xe ôtô hình thành từ vốn vay ngân hàng.

Hồ sơ khách hàng gửi đến bổ sung lần này gồm có:

- Đơn đề nghị vay vốn, Biên bản họp hội đồng thành viên.

- Phương án xin vay.

- Báo cáo tài chính đến 31/07/2008.

* Ông Mai Quốc Vương, sinh ngày 30/03/1977, là giám đốc Công ty có số vốn góp là 6.111.600.000 đồng (chiếm 92.6%) Quá trình công tác của ông Vương sau khi tốt nghiệp bằng kỹ sư kinh tế tại Đại học Nông nghiệp I Hà Nội như sau:

- Từ năm 2000 đến 07/2004, ông Vương làm Phụ trách kinh doanh tại Công ty

- Từ 08/2006 đến nay, ông Vương làm Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Công

ty CP đầu tư và thương mại V.I.S.T.A.R

Ông Vương là người có kinh nghiệm nhiều năm tại các công ty kinh doanh vận tải hành khách, tạo dựng được mối quan hệ tốt với các khách hàng có nhu cầu vận tải và các lái xe taxi

* Bà Nguyễn Thị Ngọc Bích sinh năm 1980 là vợ ông Vương góp 300 triệu đồng (chiếm 4.5%)

* Bà Nguyễn Thị Khuyên sinh năm 1985 là em ông Vương Bà Khuyên tốt nghiệp cao đẳng kế toán năm 2006 hiện đang công tác tại phòng kế toán của công ty

phụ trách quỹ Nhiệm vụ chính của bà Khuyên là phụ trách mảng nộp tiền của lái xe khi chốt sổ Bà Khuyên góp 188.400.000 đồng (chiếm 2.9%)

Ngoài ra, Ban lãnh đạo công ty còn có sự cố vấn của các thành viên:

+ Ông Nguyễn Thiện Long: sinh năm 1958 tại Hà Nội, đã từng đi xuất khẩu lao động tại Bungari trong khoảng thời gian trước năm1990 Từ năm 1991 đến năm

2005 ông Long làm cán bộ thanh tra tại Công ty xe du lịch Hà Nội – Taxi 53 Công việc chính của ông Long trên cương vị này là quản lý lái xe, thanh tra, kiểm tra việc thực hiện quy chế của các lái xe và tham gia giảng dạy quy chế Từ tháng 8/2005, ông Long được bổ nhiệm là Trưởng ban thanh tra của Công ty CP Hanoitourist Taxi thuộc Tổng công ty du lịch Hà Nội – Taxi 88

+ Ông Nguyễn Thiện Hạp: sinh năm 1945 tại Hà Nôi Từ năm 1985-1990, ông Hạp làm cán bộ tổ chức Công ty xe du lịch Hà Nôi Từ năm 1991-1998, ông Hạp đảm nhận vị trí Đội trưởng đội xe thuộc Công ty xe du lịch Hà Nội Ông cũng đồng thời là cổ đông sáng lập của Công ty CP taxi CP Hà Nội – taxi 26 Từ năm 1999-

2005, ông được bổ nhiệm là Trưởng phòng Tổ chức Công ty CP taxi CP Hà Nội Từ tháng 03/2005, ông Hạp giữ vị trí Giám đốc Cty CP Hanoitourist Taxi thuộc Tổng Công ty du lịch Hà Nội - taxi 88

Qua trao đổi với Giám đốc công ty V.I.S.T.A.R được biết hiện tại cả ông Long

và ông Hạp không chỉ đơn thuần là cố vấn kiêm công tác đào tạo và tuyển chọn lái

xe cho Công ty mà trên thực tế, ông Long và ông Hạp đều là cổ đông góp vốn vào Công ty nhưng không chính thức vì hiện tại cả hai đều đang đảm nhận các vị trí quan trọng trong Cty CP Hanoitourist Taxi thuộc Tổng Công ty du lịch Hà Nội - taxi 88

Nhận xét: Như vậy, Công ty V.I.S.T.A.R đầy đủ tư cách pháp nhân, đại diện

ông Mai Quốc Vương có đầy đủ tư cách pháp lý và năng lực hành vi dân sự để quan

hệ tín dụng với VPBANK

1.4.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh

Hiện công ty đã đầu tư được 149 xe bao gồm 84 xe Matiz, 51 xe Kia Morning,

12 xe Hyundai và 02 xe Innova và đang triển khai mua thêm khoảng 20 xe nhãn hiệu Hyundai.Với hơn 150 nhân viên bao gồm: Giám đốc, 13 thành viên trung tâm

điều hành, 05 kế toán và quỹ, 150 lái xe, phòng tổ chức hành chính văn phòng 03 nhân viên, 03 nhân viên phòng Maketing, 05 nhân viên thanh tra + kỹ thuật + bảo

vệ Do nhu cầu sắp tới tăng số lượng xe lưu hành nên công ty đã tổ chức tuyển dụng

và nhận vào thử việc từ 20-30 lái xe

Trụ sở của công ty đặt tại 282 Hoàng Văn Thái Đây là ngôi nhà 4 tầng, công ty thuê dài hạn vừa để làm văn phòng giao dịch vừa làm phòng điều hành xe của công

ty Ngoài ra, Công ty V.I.S.T.A.R cũng có 01 văn phòng Giao dịch tại số nhà 14 lô 1A- Khu Trung Yên, Hà Nội Văn phòng giao dịch này có vị trí khá đẹp, ở khu dân

cư đông đúc, rất có giá trị trong việc quảng bá thương hiệu của công ty

Ngoài ra công ty còn nhận vận chuyển khách theo hợp đồng vận chuyển hàng tháng cho các công ty như: Công ty CP tập đoàn truyền thông Champion Việt Nam, Công ty CP tư vấn kiến trúc - Xây dựng - Môi trường Vạn Xuân, công ty CP đầu tư

và XNK VIGLACERA, công ty CP quốc tế Long Thành

* Lĩnh vực và sản phẩm kinh doanh của công ty V.I.S.T.A.R

- Lĩnh vực kinh doanh chính của công ty là kinh doanh taxi, vận tải hành khách Đây là lĩnh vực Ban giám đốc công ty có nhiều kinh nghiệm và mối quan hệ nên tạo điều kiện thuận lợi cho công ty phát triển và khẳng định thương hiệu của mình trên thị trường Theo xu hướng nhu cầu sử dụng, có thể đánh giá khách hàng sử dụng taxi trên địa bàn Hà Nội hiện nay chia thành 3 nhóm đối tượng:

+ Các đối tượng là khách nước ngoài đến Hà Nội du lịch và làm việc tại các văn phòng tại Hà Nội, nhu cầu đi lại của nhân dân Thủ đô

+ Các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế quy mô vừa và nhỏ có nhu cầu sử dụng Taxi phục vụ cho công việc

+ Một phần bộ phận dân cư có thu nhập khá và trung bình: các doanh nhân, khách du lịch trong nước

+ Toàn bộ tầng dân cư có thu nhập khá và trung bình, trung bình thấp: cán

bộ, công nhân, viên chức nhà nước, những người buôn bán nhỏ ở Hà Nội và các địa phương khác về Hà Nội làm việc và sinh sống

- Công ty V.I.S.T.A.R đang phấn đấu trở thành một thương hiệu taxi quen

thuộc trên thị trường Để đạt được mục tiêu này, công ty V.I.S.T.A.R đã đề ra chiến

lược hoạt động trên các mặt như sau:

+ Yếu tố con người: Tuyển dụng và đào tạo đội ngũ cán bộ trình độ, năng lực làm việc để nâng cao hiệu quả công tác quản lý nhằm tiết kiệm chi phí hạ giá thành

từ đó đưa ra mức cước phí có khả năng cạnh tranh cao

+ Chất lượng dịch vụ: Sử dụng loại xe chất lượng từ loại trung bình khá trở lên, nhưng chú trọng công tác tuyển dụng và đào tạo lái xe nâng cao chất lượng phục vụ, làm tốt công tác chăm sóc khách hàng

+ Đào tạo đội ngũ nhân viên kinh doanh năng động, nhiệt tình, có khả năng phân tích thị trường tốt nhằm nắm bắt kịp thời nhu cầu và xu hướng của thị trường

để có những bước điều chỉnh chính sách kinh doanh cho phù hợp

+ Tận dụng những khả năng tốt nhất của các phương tiện thông tin đại chúng nhằm quảng bá sản phẩm của Công ty

+ Marketing và khuyếch trương thương hiệu: Tham gia các hoạt động quảng

bá du lịch, tài trợ, từ thiện để quảng bá thương hiệu của Công ty

+ Chính sách đối với lái xe: Mỗi lái xe được phát đồng phục là áo trắng có in hình logo của hãng, quần đen và có thẻ nhân viên của hãng Tỷ lệ chia doanh thu cho lái xe là khoảng 45%

* Thiết bị và công nghệ

- Hiện công ty đã đầu tư được 149 xe bao gồm 84 xe Matiz, 51 xe Kia Morning, 12 xe Hyundai và 02 xe Innova và đang triển khai mua thêm khoảng 20 xe nhãn hiệu Hyundai Công ty đã đầu tư hoàn chỉnh cột ăngten và tổng đài điều hành tại số 282 đường Hoàng Văn Thái, Hà Nội và đã hoàn thiện các thủ tục cấp phép

hoạt động (Theo giấy phép sử dụng tần số và thiết bị phát sóng vô tuyến điện số 70459/GP-GH do Cục tần số vô tuyến điện cấp ngày 9/10/2006) Tổng đài của công

ty có 3 nhân viên thay phiên nhau trực 24/24

- Công ty V.I.S.T.A.R lấy tên hãng là Phú Hưng Taxi và số điện thoại của hãng

là 2.26.26.26 và 2.28.28.28, tất cả các xe của hãng đều được trang bị nội thất hiện đại như đồng hồ tính tiền, dàn âm thanh

- Trong năm 2006, công ty Vistar chủ yếu đầu tư trang bị các xe Daewoo Matiz Tuy nhiên, từ tháng 11/2006, công ty Vistar nhận thấy xe Kia Morning là loại

xe du lịch đời mới có kiểu đáng phù hợp với dịch vụ vận tải hành khách công cộng, chất lượng tốt, tiêu hao ít nhiên liệu nên đã quyết định lựa chọn loại xe kinh doanh chính là xe Kia Morning Từ tháng 06/2008 đến nay với dòng xe Huyndai Getz nhập khẩu với hình dáng nhỏ gọn phù hợp với điều kiện hệ thống giao thông ở Việt Nam nói chung và Hà Nội nói riêng, loại xe này rất dễ dàng đưa đón khách ở bất kỳ điểm nào Xe Huyndai nhập khẩu từ Hàn Quốc hiện nay đang được ưa chuộng, chức năng cũng như công năng sử dụng không thua kém gì Kia morning và đã chinh phục được các thị trường như Newzealand, Australia, Ấn Độ Mặt khác trên thị trường hiện nay giá xe Kia và Hyundai Getz tương đương nhau, người tiêu dùng lại ưa chuộng dùng xe Getz hơn vì kiểu dáng cũng như chất lượng xe dòng Hyundai này hơn hẳn

* Tình hình tài chính

Công ty Vistar thành lập từ tháng 5/2006, và chính thức đi vào hoạt động từ tháng 9/2006, tình hình tài chính của công ty được thể hiện của các báo cáo tài chính như sau:

BẢNG 1.1 - BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

BẢNG 1.2 - BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

I Các khoản phải thu 123,209,824 2,045,909,216 2,300,255,357

1 Phải thu của khách hàng 30,454,204 84,545,405 137,499,199

2 Trả trớc cho người bán -30,454,204 -84,545,405 -137,499,199

4 Thuế GTGT được khấu trừ 123,209,824 2,045,909,216 2,300,255,357

B TSCĐ, đầu tư dài hạn 3,138,055,816

1 Nguồn vốn kinh doanh 2,600,000,000 6,600,000,000 6,600,000,000

7 Lãi chưa phân phối 175,989,528 1,051,022,696 1,325,145,260

Tổng cộng nguồn vốn 3,489,549,156 23,603,251,647 27,126,170,854

Phân tích các chỉ tiêu tài chính

- Tài sản cố định: Tại thời điểm 31/07/2008, Hiện công ty đã đầu tư được 149

xe bao gồm 84 xe Matiz, 51 xe Kia Morning, 12 xe Hyundai và 02 xe Innova Trong đó: có 15xe công ty tự bỏ vốn mua, 19 xe thế chấp tại ngân hàng Seabank, 44 xe tại VPBank Cầu Giấy, 71 xe tại VPBank Hà Nội và 15 chiếc xe công ty tiến hành mua lại của các cá nhân Tổng giá trị tài sản cố định tính đến 31/07/2008 là hơn 23 tỷ đồng Qua thẩm định cán bộ tín dụng được biết đối với các xe mua lại của cá nhân giá trị mua dao động 100-130 triệu đồng, giá trị hóa đơn đối với xe Kia Morning trung bình 130-140 trđ, giá trị hóa hơn của xe Matiz là khoảng 200 - 220 trđ Như vậy giá trị tài sản cố định trên là tương đối hợp lý

- Nợ phải trả: Tại thời điểm 31/12/2007, nợ dài hạn của công ty là hơn 16.5 tỷ

đồng bao gồm khoản vay trung hạn tại Ngân hàng VPBank CN Hà Nội là hơn 10.3

tỷ, khoản vay gần 4.8 tỷ tại VPBank CN Cầu Giấy, khoản vay hơn 1.2 tỷ tại Ngân hàng TMCP Đông Nam Á Tất cả các khoản vay trên đều để đầu tư mua sắm ô tô phục vụ hoạt động kinh doanh taxi của công ty Nợ ngắn hạn của công ty là hơn 2.6

tỷ chủ yếu là tiền chi phí bảo hiểm, thuê văn phòng, máy bộ đàm

- Doanh thu: Công ty Vistar trong năm 2006 đạt 1.039.406.000 đồng Nhưng sang năm 2007 công ty đã đạt doanh thu hơn 7.2 tỷ đồng Theo thẩm định sổ sách