Thông tin tài liệu
Khoá luận tốt nghiệp
chơng i
cơ sở phuơng pháp luận về thẩm định hiệu quả
dự án đầu t
I. Dự án đầu t và thẩm định hiệu quả dự án đầu t :
I.1. Dự án đầu t :
1. Khái niệm :
Theo điều lệ quản lý và xây dựng ban hành kèm theo Nghị định
42 ngày 16/7/1996 đã đợc sửa đổi theo Nghị định số 92/chi phí ngày
23/8/1997 của chính phủ, thì " Dự án đầu t là một tập hợp các đề xuất về
việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tợng nhất định
nhằm đạt đợc sự tăng trởng về số lợng, cải tiến về chất lợng của sản
phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian nhất định ."
" Dự án đầu t là một tập hợp các hoạt động kinh tế đặc thù với
các mục tiêu phơng pháp và phơng tiện cụ thể để đạt tới trạng thái mong
muốn "( tài chính doanh nghiệp khoa ngân hàng tài chính).
Về mặt hình thức : Dự án đầu t là một tập hồ sơ, tài liệu trình
bầy một cách chi tiết, có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế
hoạch để đạt đợc và thực hiện đợc những mục tiêu nhất định trong tơng
lai .
Trên góc độ quản lý :"Dự án đầu t là một công cụ quản lý việc sử
dụng vốn, vật t, lao động để tạo ra các kết quả kinh tế, tài chính trong
một thời gian dài ".
Nh vậy, dự án đầu t có thể đợc hiểu nh là một khung sờn cơ sở
cho hoạt động đầu t của nhà đầu t và hoạt động quản lý đầu t của các nhà
- 1 -
Khoá luận tốt nghiệp
quản lý. Dự án đầu t tạo điều kiện cho các nhà đầu t thấy đợc phơng h-
ớng và những hoạt động cụ thể mà mình sẽ thực hiện, dự đoán đợc dự án
đợc tiến hành thì doanh thu có đạt đợc có bù đắp đợc chi phí bỏ ra, có lợi
nhuận và do đó quyết định có nên tiếp tục bỏ công sức vào việc xúc tiến
và việc thực hiện dự án. Với các nhà quản lý, trên cơ sở dự án đầu t họ sẽ
dự đoán đợc hiệu quả tài chính, kinh tế xã hội và những ảnh hởng về môi
trờng sẽ xảy ra khi tiến hành dự án, từ đó có cho phép tiến hành dự án
hoạt động đầu t không .
2. Vai trò của dự án đầu t trong nền kinh tế thi trờng :
Từ việc xem xét bản chất của đầu t phát triển từ trớc đến nay, tất
cả các lý thuyết kinh tế đều coi đầu t phát triển là nhân tố quan trọng để
phát triển kinh tế, là chìa khóa của sự tăng trởng .
Vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu của nền
kinh tế
- Về mặt cầu (trên giác độ toàn bộ nền kinh tế)
AD= I + C + G + NX
Đầu t là một yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu toàn bộ nền
kinh tế. Theo số liệu của Ngân hàng thế giới thì đầu t thờng chiếm
khoảng 24% - 28% trong cơ cấu tổng cầu của tất cả các nớc trên thế giới.
Đối với tổng cầu, tác động của đầu t lá ngắn hạn. Trong khi tổng cung
cha kịp thay đổi (các kết quả đầu t cha phát huy tác dụng) sự tăng lên của
tổng cầu làm cho sản lợng cân bằng theo và giá cả đầu vào tăng theo .
- Về mặt cung
Khi thành quả đầu t phát huy tác dụng, các năng lực mới đi vào
hoạt động thì tổng cung, đặc biệt là tổng cung dài hạn tăng lên kéo theo
- 2 -
Khoá luận tốt nghiệp
sản lợng tiềm năng tăng lên và do đó giá cả sản phẩm giảm xuống. Sản
lợng tăng, giá cả giảm làm tăng tiêu dùng. Đến lợt mình, tăng tiêu dùng
lại làm kích thích sản xuất hơn nữa. Sản xuất phát triển là nguồn gốc cơ
bản để tăng tích lũy, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập ngời lao
động, nâng cao đời sống cho các thành viên trong xã hội .
Sự tác động không đồng thời về mặt thời gian của đầu t đối với
tổng cung, tổng cầu của nền kinh tế làm cho mỗi sự thay đổi của đầu t,
dù tăng hay giảm, đều cùng là yếu tố duy trì sự ổn định, vừa là yéu tố có
thể phá vỡ sự ổn định nền kinh tế của mọi quốc gia .
Khi tăng đầu t, cầu của các yếu tố đầu vào tăng, giá cả của hàng
hóa có liên quan (chi phí vốn, công nghệ, ) tăng và đến một mức độ
nào đó dẫn đến tình trạng lạm phát. Lạm phát làm cho sản suất đình trệ,
đời sống của ngời lao động gặp nhiều khó khăn do tiền lơng ngày càng
thấp, kinh tế phát triển chậm lại Mặt khác, tăng đầu t làm cho cầu của
các yếu tố liên quan tăng, sản xuất của các ngành này phát triển, thu hút
thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sống ngời lao
động, giảm tệ nạn xã hội. Tất cả các tác động này lại tạo điều kiện cho
phát triển kinh tế .
Khi giảm đầu t cũng dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều
hớng ngợc lại so với các tác động trên đây. Vì vậy trong điều hành kinh
tế vĩ mô, các nhà hoạt động chính sách còn thấy hết tác động hai mặt để
đa ra các chính sách nhằm hạn chế các tác động xấu, phát huy tác động
tích cực, duy trì sự ổn định của toàn bộ nền kinh tế .
Tác động đến tăng trởng và phát triển kinh tế
Kết quả nghiên cứu của các nhà kinh tế cho thấy muốn giữ
tốc độ tăng trởng ở mức trung bình (8% -10%) thì tỷ lệ đầu t so với
- 3 -
Khoá luận tốt nghiệp
GDP phải đạt từ 15% - 20% tùy thuộc vào ICOR của mỗi nớc. ICOR
là lãi suất đầu t tính cho một đơn vị GDP tăng thêm .
Theo mô hình của Keynes và Harrod-Domaz :
i s
g= g=
k k
Trong đó : k = ICOR
s = i = MPS = MPI
ICOR của mỗi nớc khác nhau tùy thuộc vào trình độ quản lý vốn
đầu t, trình độ sử dụng lao động có trình độ tay nghề cao. ở các nớc phát
triển, ICOR lớn, từ 5 ữ 7 do họ thừa vốn, thiếu lao động, sử dụng công
nghệ hiện đại. Đối với các nớc chậm phát triển thì ICOR thấp, từ 2 ữ 3
do thiếu vốn, thừa lao động cho nên phải sử dụng nhiều lao động thay thế
cho vốn đầu t dẫn đến sử dụng công nghệ giá rẻ, kém hiện đại .
Đối với Việt Nam để đạt đợc mục tiêu tăng trởng kinh tế cần một
khối lợng vốn lớn để đầu t vào các ngành nghề, vào cơ sở hạ tầng. Và số
vốn đầu t đó phải gấp khoảng 4 lần so với năm 1992, tỷ lệ vốn đầu t so
với GDP đật khoảng 25%.
Tác động dẫn đến sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế
Kinh nghiệm của các nớc trên thế giới cho thấy con đờng tất yếu
có thể tăng trởng nhanh với tốc độ mong muốn (từ 9 - 10 %) thì cần phải
tăng cờng đầu t để tạo ra sự phát triển nhanh ở khu vực công nghiệp và
dịch vụ vì những ngành này có thể đạt đợc tốc độ tăng trởng cao nhờ sử
dụng tiềm năng và trí tuệ. Đối với công nghiệp và dịch vụ thì đạt tốc độ
- 4 -
Khoá luận tốt nghiệp
tăng trởng 15 - 20 % không phải là khó khăn nhng đối với nông lâm
nghiệp lại là vấn đề không dễ dàng vì thiếu đất đai và khả năng .
Nh vậy, chính sáchđầu t quyết định quá trình chuyển dịch cơ cấu
kinh tế ở các quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh của toàn bộ
nền kinh tế .
Về mặt cơ cấu lãnh thổ, đầu t có tác dụng giải quyết những mất
cân đối về phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đa những vùng kém phát
triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa những lợi thế so
sánh của mỗi vùng. Hơn thế nữa, để có một nền kinh tế tăng trởng
nhanh thì không thể không hình thành các khu công nghiệp, khu công
nghệ cao, tạo ra những bớc đột phá trong việc tăng năng suất lao động,
nâng cao chất lợng sản phẩm, từng bớc hình thành những ngành mới
chuyên môn hóa kỹ thuật cao và phân công lao động xã hội. Chỉ có hoạt
động đầu t mới có thể đáp ứng đợc yêu cầu này.
Tăng cờng khả năng khoa học và công nghệ
Công nghệ là trung tâm của quá trình công nghiệp hóa. ở nớc ta
hiện nay, đầu t là điều kiện kiên quyết của sự phát triển và tăng cờng khả
năng công nghệ quốc gia .
Theo đánh giá của các chuyên gia công nghệ trên thế giới thì
trình độ công nghệ của Việt Nam lạc hậu nhiều thế hệ so với thế giới và
các nớc trong khu vực. Theo UNIDO, nếu chia quá trình phát triển công
nghệ thành 7 giai đoạn thì Việt Nam năm 1990 ở giai đoạn 1 và 2. Việt
Nam là 1 trong 90 nớc kém phát triển nhất về công nghệ trên thế giới.
Với trình độ công nghệ lạc hậu này, quá trình công nghiệp hóa, hiện đại
hóa ở Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn nếu không đề ra 1 chiến lợc đầu
t phát triển công nghệ nhanh và vững chắc .
- 5 -
Khoá luận tốt nghiệp
Chúng ta đều biết rằng có 2 con đờng cơ bản để phát triển công
nghệ là tự nghiên cứu phát minh và nhập công nghệ từ nớc ngoài. Dù ở
hình thức nào chúng ta cũng cần phải có vốn đầu t. Mọi phơng án đổi
mới công nghệ không gắn với vốn đầu t sẽ là những phơng án không khả
thi .
3. Các yếu tố cấu thành dự án đầu t :
- Mục tiêu: Mục tiêu của dự án đầu t mang tính xác định, là
những lợi ích cần đạt đợc thông qua việc thực hiện dự án đầu t, ngoài
ra còn có các mục tiêu khác do việc thực hiện dự án đầu t tạo ra.
- Các hoạt động của dự án: là những nhiệm vụ hoặc hành
động đợc thực hiện trong dự án để tạo ra các kết quả nhất định, đợc
thực hiện theo một lịch trình cụ thể với trách nhiệm của các bộ phận
liên quan tạo thành kế hoạch làm việc của dự án đầu t.
- Đầu vào của dự án đầu t : là các nguồn lực đã đợc xác định
về vật chất, tài chính, con ngời để tiến hành các hoạt động của dự án
đầu t.
- Đầu ra của dự án đầu t : đó là những kết quả cụ thể mang
tính chuẩn mực đợc tạo ra từ các hoạt động khác nhau của dự án đầu
t.
- Thời hạn: là khoảng thời gian từ khi bắt đầu nghiên cứu cơ
hội đầu t đến khi dự án chấm dứt hoạt động, thông thờng đợc xác định
trong luận chứng kinh tế kỹ thuật.
- Các chủ thể: bao gồm các bên liên quan phối hợp với nhau
để thực hiện dự án đầu t và thụ hởng những lợi ích do dự án mang lại.
- 6 -
Khoá luận tốt nghiệp
4. Chu kỳ của dự án đầu t :
Chu kỳ của dự án đầu t là các bớc hoặc các giai đoạn mà một dự
án phải trải qua bắt đầu từ khi dự án mới chỉ là ý đồ đến khi dự án đợc
hoàn thành chấm dứt hoạt động. Có thể minh họa chu kỳ của dự án đầu
t theo sơ đồ sau :
- 7 -
Khoá luận tốt nghiệp
Sơ đồ chu kỳ của dự án đầu t .
5. Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầu t :
Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầu t trải qua 3 giai
đoạn :
- Chuẩn bị đầu t .
- Thực hiện đầu t .
- Vận hành các kết quả đầu t .
Nội dung các bớc công việc ở mỗi giai đoạn của các dự án không
giống nhau, tùy thuộc vào lĩnh vực đầu t (sản xuất kinh doanh hay kết
cấu hạ tầng, sản xuất công nghiệp hay nông nghiệp ), vào tính chất sản
xuất (đầu t chiều rộng hay chiều sâu), đầu t dài hạn hay ngắn hạn
Các bớc công việc, các nội dung nghiên cứu ở các giai đoạn đợc
tiến hành tuần tự nhng không biệt lập mà đan xen gối đầu cho nhau, bổ
sung cho nhau nhằm nâng cao dần mức độ chính xác của các kết quả
nghiên cứu và tạo thuận lợi cho việc tiến hành nghiên cứu ở các bớc kế
tiếp.
- 8 -
ýđồ
về dự
ánđầ
u
t
Chuẩn
bị
đầu
t
Thực
hiện
đầu
t
Sản xuất
Kinh
doanh -
Dịch vụ
ý đồ
về dự
án
mới
Khoá luận tốt nghiệp
Các bớc công việc của giai đoạn hình thành và thực hiện một dự
án đầu t có thể đợc minh họa tóm tắt trong bảng 1 nh sau :
Bảng 1. Các giai đoạn của chu kỳ dự án đầu t.
Chuẩn bị đầu t. Thực hiện đầu t. Vận hành kết quả
đầu t
Nghiê
n cứu
phát
hiện
các cơ
hội
đầu t.
Nghiê
n cứu
tiền
khả
thi sơ
bộ lựa
chọn
dự án.
Nghiê
n cứu
khả
thi
(lập
dự án,
luận
chứng
kinh
tế kỹ
thuật)
.
Đánh
giá và
quyết
định
(thẩm
định
dự
án).
Hoàn
tất
các
thủ
tục để
triển
khai
thực
hiện
đầu t.
Thiết
kế và
lập dự
toán
thi
công
xây
lắp
công
trình.
Thi
công
xây
lắp
công
trình.
Chạy
thử và
nghiệ
m thu
sử
dụng.
Sử
dụng
cha
hết
công
suất.
Sử
dụng
công
suất ở
mức
cao
nhất.
Công
suất
giảm
dần
và
thanh
lý.
Giai đoạn 1 : Giai đoạn chuẩn bị đầu t bao gồm các hoạt động sau
:
Nghiên cứu cơ hội đầu t : Các nhà doanh nghiệp đều muốn
mở rộng qui mô sản xuất và nâng cao năng lực sản xuất. Muốn thực hiện
đợc điều này thì phải đầu t nhng muốn đầu t đợc phải có cơ hội đầu t chỉ
có khi tồn tại đồng thời 2 nhân tố khách quan và chủ quan :
- Khách quan là những tín hiệu, đòi hỏi, yêu cầu có thực hiện
tại và dự kiến trong tơng lai về 1 sản phẩm nào đó .
- 9 -
Khoá luận tốt nghiệp
- Chủ quan là năng lực của chủ đầu t có thể đáp ứng đợc tín
hiệu của thị trờng. Đó là năng lực về vốn, kỹ thuật
Nghiên cứu tiền khả thi : Sau khi chọn đợc 1 cơ hội đầu t hợp
lý, nghiên cứu tiền khả thi là bớc thu thập thông tin về dự án, tuy nhiên
những thông tin này mới chỉ ở mức độ sơ lợc khái quát, chủ yếu là thông
tin trên các mặt sau :
- Xem xét về tính phù hợp giữa mục tiêu, giữa dự án định thực
hiện với các định hớng của nhà nớc, ngành, địa phơng. Nếu đợc đầu t
đúng định hớng của nhà nớc, ngành, địa phơng đợc hởng nhiều u đãi về
thuế, lãi suất
- Xem xét các yếu tố tự nhiên, kinh tế, xã hội, kỹ thuật, công
nghệ, tiền vốn, lao động của chủ đầu t có đủ sức đáp ứng yêu cầu của
dự án hay không.
- Những lợi ích tài chính và phi tài chính mà dự án đem lại
cho chủ đầu t, địa phơng, Nhà nớc là gì ?
Nghiên cứu khả thi : là bớc nghiên cứu đầy đủ nhất, chi tiết
nhất và toàn diện nhất. Trong bớc này chủ đầu t phải thu thập đầy đủ các
thông tin và sẽ phải phân tích tính toán một cách tỉ mỉ, kỹ càng. Đối với
dự án có 6 nội dung :
- Sự cần thiết của đầu t vào mục tiêu của dự án .
- Nghiên cú về thị trờng của dự án .
- Ngiên cứu về kỹ thuật của dự án .
- Nghiên cứu về vấn đề quản trị và vấn đề nhân lực .
- Nghiên cứu về vấn đề tài chính .
- Nghiên cứu về các lợi ích kinh tế - Xã hội của dự án .
- 10 -
[...]... dự án đầu t, nhất là công tác thẩm định về lĩnh vực tài chính của dự án nhằm đánh giá tính hiệu quả của dự án và mức độ an toàn vốn Việc thẩm định dự án đầu t còn là cơ sở để ngân hàng xác định số tiền cho vay, thời gian cho vay, mức thu nợ hợp lý, thời điểm bỏ vốn cho dự án và tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả Tóm lại, đối với ngân hàng, công tác thẩm định dự án đầu t... các dự án có hiệu quả kinh tế xã hội và lợi ích nhiều mặt khác Đầu t kém hiệu quả, sai mục đích có thể là nguy hậi Hơn nữa với điều kiện hạn chế về vốn đầu t, tính hiệu quả của một dự án càng phải đợc cân nhắc kỹ Do đó, với vai trò Thẩm định dự án đầu t của mình, ngân hàng đã giúp nền kinh tế có đợc những dự án thực sự tốt, đem lại hiệu quả đầu t nh mong muốn 3 Mục tiêu Thẩm định dự án đầu t của ngân. .. mà ngân hàng nhận đợc sẽ nh thế nào Thẩm định chính xác dự án đầu t có thể đem lại cho ngân hàng những quyết định đầu t đúng đắn, tránh những tổn thất cho ngân hàng Vì vậy, trong công tác Thẩm định dự án đầu t phải rất thận trọng để đem lại sự an toàn cần thiết cho ngân hàng, nâng cao chất lợng tín dụng đồng thời không bị bỏ lỡ cơ hội đầu t có lãi, phục vụ khách hàng làm ăn có hiệu quả của ngân hàng. .. qua dự án đầu t, ngân hàng có thể giúp đỡ chủ đầu t lựa chọn phơng án đầu t tốt nhất Ngân hàng với kinh nghiệp của mình trong Thẩm định dự án đầu t có thể t vấn cho doanh nghiệp phơng án đầu t có hiệu quả mà bản thân doanh nghiệp do thiếu khả năng phân tích tổng hợp, thiếu thông tin không thể lựa chọn đợc Với cơ quan quản lý Nhà nớc : Thẩm định dự án đầu t giúp các cơ quan quản lý Nhà nớc đánh giá... ngân hàng tiến hành phân tích một cách khách quan và toàn diện khẳng định tính khả thi và hiệu quả của dự án, khả năng đảm bảo trả nợ của doanh nghiệp, để từ đó quyết địng cho vay dự án 2 ý nghĩa của việc Thẩm định dự án đầu t : Đối với ngân hàng : Thẩm định dự án đầu t giúp ngân hàng ra các quyết định chính xác về cho vay hay tài trợ dự án Trớc khi cho vay vốn ra, ngân hàng quan tâm đến việc có đảm... động thẩm định dự án đầu t : 1 Khái niệm : Nh vậy, sau khi hoàn thành việc nghiên cứu và lập dự án đầu t, thì ngời ta tiến hành thẩm định và ra quyết định đầu t Thẩm định dự án đầu t đợc xem là một yêu cầu không thể thiếu đợc và là cơ sở ra quyết định đầu t Đây là một khâu khó khăn trong chu kỳ của dự án đầu t, ngoài việc kiểm tra đánh giá lại hoạt động của các khâu trớc đó, nó có ý nghĩa quyết định. .. có số vốn lớn, thời hạn cho vay dài, chịu nhiều biến động và do đó có độ rủi ro cao Tuy nhiên, nếu là một dự án đầu t tốt thì sẽ đem lại cho ngân hàng một khoản thu nhập xứng đáng và đảm bảo an toàn vốn Và để đạt đợc mục tiêu này, ngân hàng thơng mại phải làm tốt công tác thẩm định tài chính dự án đầu t trớc khi đi đến quyết định tài trợ II.2 Nội dung và phơng pháp thẩm định của ngân hàng : Thẩm định. .. tài chính của dự án, làm cơ sở cho việc so sánh hiệu quả của nhiều phơng án đầu t Sau đây là từng nội dung chính của quá trình thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu t : 1 Thẩm định việc tính toán xác định tổng vốn đầu t và tiến độ bỏ vốn : Vốn đầu t đợc chia thành 2 loại : Vốn cố định và vốn lu động, trong đó cần chú ý tới vốn lu động vì một số dự án trớc đây do chỉ quan tâm đến vốn cố định mà ít quan... trờng phù hợp cho việc thẩm đinh dự án Quá trình xem xét, đánh giá kéo dài có trể làm mất đi tính thời cơ của dự án Nghiên cứu các yêu cầu trên cho phép đánh giá công tác thẩm định của ngân hàng đã đáp ứng đợc đến đâu và ngân hàng cần phải làm gì để thẩm định đạt yêu cầu và hiệu quả 5 Sự cần thiết phải Thẩm định dự án đầu t : Đầu t là một lĩnh vực quan trọng quyết định sự tăng trởng và phát triển của... Thẩm định dự án đầu t bao gồm cả thẩm định tính khả thi, hiệu quả của dự án và kiểm tra, đánh giá doanh nghiệp vay vốn, xin bảo lãnh vay vốn về tình hình sản xuất kinh doanh, tài chính cũng nh uy tín của doanh nghiệp Cán bộ thẩm định không làm công tác của ngời soạn thảo dự án và của chủ dự án nhng cần đi sâu tìm hiểu tính chính xác những nhợc điểm, tồn tại của dự án Cách làm của cán bộ thẩm định có . phuơng pháp luận về thẩm định hiệu quả
dự án đầu t
I. Dự án đầu t và thẩm định hiệu quả dự án đầu t :
I.1. Dự án đầu t :
1. Khái niệm :
Theo điều lệ quản. tiêu Thẩm định dự án đầu t của ngân hàng :
Ngân hàng Thẩm định dự án đầu t nhằm :
- Rút ra các kết luận chính xác về tính khả thi, hiệu quả của
dự án, khả
Ngày đăng: 17/02/2014, 13:54
Xem thêm: một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định hiệu quả dự án đầu tư tại ngân hàng ngoại thương việt nam, một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định hiệu quả dự án đầu tư tại ngân hàng ngoại thương việt nam