Linh hoạt tỷ giá và tự do hóa tài khoản vốn tại Việt Nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH HOÀNG NGC THIÊN THANH LINH HOT T GIÁ VÀ T DO HÓA TÀI KHON VN TI VIT NAM CHUYÊN NGÀNH: KINH T TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ S: 60.31.12 LUN VN THC S KINH T GVHD: PGS.TS NGUYN TH NGC TRANG TP.H CHÍ MINH, NM 2011 LI CÁM N  hoàn thành đc lun vn này, tôi đã nhn đc rt nhiu s giúp đ t thy cô và bn bè. u tiên, tôi xin chân thành gi li cm n đn PGS.TS.Nguyn Th Ngc Trang, ngi đã rt tn tình góp ý, cung cp nhiu tài liu tham kho, đng viên tôi trong sut quá trình hng dn tôi làm lun vn.Tôi cng ht sc bit n em Trung, và đc bit là Ch Nguyn Th Thu Vân ( Thc s t t nghip nm 2010) đã cung cp mt s tài liu và s liu ht sc b ích và cn thit giúp tôi hoàn thành lun vn. Tôi đc bit cm n Ch Vân đã ht sc nhit tình giúp tôi có đc tài liu v ch s kaopen mt cách hoàn thin nht. Cui cùng, cho tôi xin gi li cm n đn tt c các thy cô đã tn tình truyn đt nhng ki n thc nn tng trong ba nm tôi theo hc cao hc. Mt ln na tôi xin chân thành cám n tt c mi ngi đã giúp tôi hoàn thành lun vn. LI CAM OAN Tôi xin có li cam đoan danh d rng đây là công trình nghiên cu ca tôi vi s giúp đ ca cô hng dn và nhng ngi mà tôi đã cm n; s liu thng kê là trung thc và ni dung, kt qu nghiên cu ca lun vn này cha tng đc công b trong bt c công trình nào cho ti thi đim hin nay. TP.HCM, ngày 15 tháng 10 nm 2011 Tác gi Hoàng Ngc Thiên Thanh CH VIT TT ASEAN: Châu Á Thái Bình Dng USD: ô La M VND: Vit Nam đng NHNN: Ngân Hàng Nhà Nc CPI: Ch s giá tiêu dùng FDI: u t trc tip FII: u t gián tip GDP: Tng sn phm quc dân ODA: Vn h tr phát trin chính thc ( Official Development Assistance) UBCK: y ban chng khoán DANH MC HÌNH V Hình 1.1 : Linh hot t giá Trang 7 Hình 1.2: B ba bt kh thi 10 Hình 2.1: Mi liên h gia giá tr danh ngha tin đng và xut khu thc t 24 Hình 2.2: Mi liên h gia giá tr thc tin đng và xut khu thc t 25 Hình 2.3: Mi liên h gia giá tr danh ngha tin đng và nhp khu thc t 28 Hình 2.4: Mi liên h gia giá tr thc tin đng và nhp khu th c t 28 Hình 4.1: Tình hình kinh t ca Thái Lan 52 Hình 4.2: Tình hình kinh t ca Hàn Quc 53 DANH MC BNG BIU Bng 1.1: Trng Phái ng h linh hot t giá có nh hng tích cc đn nn kinh t 11 Bng 1.2: Trng phái ng h linh hot t giá có nh hng tiêu cc đn nn kinh t 12 Bng 1.3: Trng phái ng h quan đim t do hóa tài khon vn có nh hng tích cc đn tng trng 14 Bng 1.4 Trng phái ng h quan đim t do hóa tài khon vn có tác dng tiêu cc đn tng trng. 16 Bng 1.5 Trng phái đánh giá rng t do hóa tài khon vn có tác dng tích cc hay tiêu cc tùy thuc vào đc đim ca tng quc gia 18 Bng 1.6 Trng phái đánh giá rng không có s liên quan gia t do hóa tài khon vn và tng trng 19 Bng 2.1: Ch s linh hot t giá 22 Bng 2.2: Kt qu hi quy phng trình mi liên h gia xut khu và t giá 26 Bng 2.3: Kt qu hi quy phng trình mi liên h gia nhp khu và t giá 29 Bng 2.4: Bng c cu nhp khu ca Vit Nam 30 Bng 2.5: Mi liên h gia lm phát và s bin đi t giá 34 Bng 2.6: Tình hình n công ca chính ph 36 Bng 2.7: N công ca mt s quc gia hin nay 37 Bng 2.8: D tr ngoi hi ca Vit Nam 38 Bng 3.1: Ch  s KAOPEN ca Vit Nam 42 Bng 3.2: Ch s Kaopen ca các nc trên th gii 4 3 Bng 3.3 : Bng kt qu hi quy tác đng ca t do hóa tài khon vn đn tng trng ca Vit Nam 47 Bng 4.1: im khác nhau v nn kinh t ca Vit Nam và Trung Quc 56 Bng 4.2: Kt qu hi quy tác đng ca t do hóa tài khon vn đn tng trng c a Trung Quc. 58 Bng 4.3: Kt qu hi quy tác đng ca t do hóa tài khon vn đn tng trng ca Vit Nam. 59 Bng 4.4: Phân b ngun lc kinh t ca Vit Nam 61 MC LC LI CM N LI CAM OAN CH VIT TT DANH MC HÌNH V DANH MC BNG BIU GII THIU CHUNG 1 1. Vn đ nghiên cu 1 2. Tính cp thit ca đ tài 4 3. Mc tiêu đ tài 4 4. i tng nghiên cu 5 5. Phm vi nghiên cu 5 6. Phng pháp nghiên cu 5 7. Kt cu đ tài 6 CH NG 1: LÝ THUYT VÀ NGHIÊN CU THC NGHIM V TÍNH LINH HOT T GIÁ VÀ T DO HÓA TÀI KHON VN. 7 1.1 Linh hot t giá 7 1.1.1 Khái nim 7 1.1.2 u đim và nhc đim ca linh hot t giá 7 1.2 T do hóa tài khon vn 8 1.2.1 Khái nim 8 1.2.2 Li ích và ri ro ca t do hóa tài khon vn . 8 1.2.2.1 Li ích 8 1.2.2.2 Ri ro 9 1.3 Mi liên h gia linh hot t giá cà t do hóa tài khon vn. 9 1.4 Các nghiên cu thc nghim v linh hot t giá và t do hóa tài khon vn 10 1.4.1 Linh hot t giá 11 1.4.1.1 Trng phái ng h linh hot t giá nh hng tích cc đn nn kinh t 11 1.4.1.2 Trng phái cho rng linh hot t giá nh hng tiêu cc đn nn kinh t 12 1.4.2 T do hóa tài khon vn 13 1.4.2.1 Trng phái ng h t do hóa tài khon vn nh hng tích cc đn nn kinh t 14 1.4.2.2 Trng phái cho rng t do hóa tài khon vn nh hng tiêu cc đn nn kinh t 15 1.4.2.3 Trng phái cho rng t do hóa tài khon vn nh hng tích cc hay tiêu cc đn nn kinh t tùy thuc vào đc đim ca tng quc gia 18 1.4.2.4 Trng phái cho rng không có s liên quan t do hóa tài khon vn và tng trng 19 1.5 Linh hot t giá và t do hóa tài khon vn 21 KT LUN 21 CHNG 2: O LNG VÀ TÁC NG LINH HOT T GIÁ N VÀI KHÍA CNH KINH T VIT NAM 22 2.1 o l ng tính linh hot t giá trong chính sách  Vit Nam 22 2.2 Tác đng linh hot t giá đn vài khía cnh kinh t Vit Nam 23 2.2.1. Tác đng đn cán cân mu dch 23 2.2.1.1 Mi liên h gia t giá tin đng và xut khu 23 2.2.1.1.1 Phân tích bng đ th 23 2.2.1.1.2 Phân tích bng hi quy 26 2.2.1.1.3 Kim đnh hi quy 27 2.2.1.2 Mi liên h gia t giá tin đng và nhp khu 27 2.2.1.2.1 Phân tích bng đ th 27 2.2.1.2.2 Phân tích bng hi quy 29 2.2.1.2.3 Kim đnh hi quy 30 2.2.2. Tác đng theo ngành 32 2.2.2.1 Nông nghip 32 2.2.2.2 Công nghip 32 2.2.2.3 Dch v 33 2.2.3. Tác đng đn lm phát 33 2.2.3.1 Phân tích hi quy 33 2.2.3.2 Kim đnh hi quy 35 2.2.3.3 Kim đnh gi thit mô hình 35 2.2.4 Tác đng đn n nc ngoài 36 2.3 Chi phí tim n khi không linh hot t giá 37 Kt lun 39 CHNG 3: ÁNH GIÁ T DO HÓA TÀI KHON VN VÀ TÁC NG T DO HÓA TÀI KHON VN N TNG TRNG NN KINH T VIT NAM 42 3.1 ánh giá mc đ t do hóa tài khon vn ti Vit Nam 42 3.2 Tác đng ca t do hóa tài khon vn đn tng trng kinh t Vit Nam 44 3.2.1 Thc trng t do hóa tài khon vn ti Vit Nam 44 3.2.2 Phân tích hi quy t do hóa tài khon vn nh hng đn tng trng kinh t Vit Nam 46 3.2.2.1 phân tích hi quy 46 3.2.2.2 Kim đnh hi quy 48 3.2.2.3 Kim tra s vi phm gi thit ca mô hình 48 Kt lun 49 CHNG 4: KCH BN CHO QUÁ TRÌNH LINH HOT T GIÁ VÀ T DO HÓA TÀI KHON VN TI VIT NAM 51 4.1 S tht bi ca mt s quc gia trong quá trình t do hóa tài khon vn gn lin môi trng kinh t v mô cha hoàn thin 51 4.2 Kch bn cho quá trình linh hot t giá và t do hóa tài khon vn ti Vit Nam 55 4.2.1 Mi tng đng gia Vit Nam và Trung Quc 55 4.2.1.1 Ging nhau 55 4.2.1.2 Khác nhau 56 4.2.1.3 Phân tích hi quy 58 4.2.2 Gi thit kch bn xy ra 60 4.3 Khuyn ngh v vic linh hot t giá và t do hóa tài khon vn 63 Kt lun 64 KT LUN 65 TÀI LIU THAM KHO PH LC 1 PH LC 2 PH LC 3 PH LC 4 PH LC 5 PH LC 6 PH LC 7 PH LC 8 PH LC 9 PH  LC 10 PH LC 11 [...]... và n u t do hóa tài kho n v n trong hoàn 5 c nh linh ho t t giá c th c hi n Hi n nay, Vi t Nam nên t do hóa tài kho n v n không, và Vi t Nam có nên linh ho t t giá tr c khi ti n t i t do hóa tài kho n v n 4 Tác it ng nghiên c u ng c a linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n n n n kinh t M c linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n c a Vi t Nam S th t b i c a các qu c gia khi t do hóa tài kh an... NG 1: LÝ THUY T VÀ NGHIÊN C U TH C NGHI M V TÍNH LINH HO T T GIÁ VÀ T DO HÓA TÀI KHO N V N CH NG VÀ TÁC NG 2: O L NG LINH HO T T GIÁ N VÀI KHÍA C NH KINH T VI T NAM CH NG 3: ÁNH GIÁ T DO HÓA TÀI KHO N V N CH DO HÓA TÀI KHO N V N VÀ TÁC N T NG TR NG N N KINH T VI T NAM NG 4: K CH B N CHO QUÁ TRÌNH LINH HO T T HÓA TÀI KHO N V N T I VI T NAM K T LU N NG T GIÁ VÀ T DO 7 CH NG 1: LÝ THUY T VÀ NGHIÊN C U... NGHI M V LINH HO T T GIÁ VÀ T Tr TÍNH DO HÓA TÀI KHO N V N c khi i sâu vào tìm hi u tính linh ho t v t giá và t do hóa tài kho n v n Vi t Nam nh th nào thì ta s l c l i ph n lý thuy t v linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n, m i liên h gi a chúng 1.1 Linh ho t t giá 1.1.1 Khái ni m Nói v các ch nh t giá, ch t giá, thì hi n nay ta có 3 ch th n i t do, và ch t giá chính là: ch t giá gi a c c nh và th... c u v v n linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n t i Vi t Nam, li u Vi t Nam có linh ho t t giá hay ch a, t do hóa tài kho n v n Vi t Nam nh th nào, Vi t Nam nên t do hóa tài kho n v n hay không Và hi n nay Vi t Nam có nên linh ho t t giá tr hóa tài kho n v n hay không h ó là các câu h i c c khi ti n t i t do t ra, và tài này s tìm ra ng gi i quy t cho câu h i này 2 Tính c p thi t c a tài N m 2009... không linh ho t t giá i chi u kinh t Trung Qu c hi n nay và Vi t Nam có nh ng gi ng nhau và khác nhau nào K ch b n dành cho Vi t Nam trong vi c linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n Vi t Nam nên th c hi n trình t nh th nào có th t do hóa tài kho n v n m t cách an toàn 5 Ph m vi nghiên c u Ph m vi nghiên c u c a tài là tính linh ho t t giá c a Vi t Nam và m t s qu c gia nh h ng linh ho t t giá và t do. .. Nam có nên ti p t c t do hóa tài kho n v n nh hi n nay hay không Và phát tri n b n v ng, Vi t Nam nên th c hi n nh th nào trong b i c nh suy thoái kinh t toàn c u hi n nay thi t c a tài 3 M c tiêu tài s ó là tính c p tài i sâu phân tích tính linh ho t t giá c a Vi t Nam và m c t do hóa tài kho n v n c a Vi t Nam hi n nay nh th nào Các k ch b n có th x y ra n u c nh t giá mà t do hóa tài kho n v n và. .. u và t giá th c v i nh p kh u ¬ Ph ng pháp nh l ng b ng ph n m m Eviews: phân tích m i quan h gi a t giá và giá tr xu t kh u, m i quan h gi a t giá và giá tr nh p kh u M i liên h gi a t giá và l m phát Tác tr ng c a t do hóa tài kho n v n ng c a Vi t Nam, Trung Qu c Ngoài ra có các ph kê nh m ki m ng pháp ki m n t ng nh th ng nh gi thi t mô hình H i quy c a t giá và l m phát, t ng tr ng và t do hóa. .. vào quan h và tham nh ng Thêm vào ó, t do hóa v n t o ra nhi u r i ro ngay c cho các h th ng tài chính c qu n lý t t n u ch bó h p trong dòng v n vay n thông qua ngân hàng Do v y, t do hóa dòng v n c n ti p n c ngoài, c ti n hành trên di n r ng b t ut u t tr c u t ch ng khoán (trái phi u và c phi u) và vay th ng m i dài h n 1.3 M i liên h gi a linh ho t t giá và t do hóa tài kho n v n Linh ho t t giá. .. t giá, t do hóa tài kho n v n nh th nào Vi c linh ho t t giá, t do hóa tài kho n v n này có l i h n hay tiêu c c h n cho n n kinh t c a m t v n tn c, m i quan h gi a linh ho t t giá và t do hóa tài kho n 11 1.4.1 Linh ho t t giá Trong các nghiên c u tr c ây v linh ho t t giá, có nhi u ý ki n xung quanh v n là nên hay không nên linh h at t giá, linh ho t t giá có nh h tích c c ng tiêu c c hay n n n kinh... gi a c c nh và th n i Linh ho t t giá là vi c i u hành t giá m t cách linh ho t sao cho phù h p v i hoàn c nh kinh t c a tn c Ngoài ch t giá c nh ra thì các ch còn l i u c coi là linh ho t t giá Hình 1.1 : Linh ho t t giá Ch trung gian Ch t giá c nh Ch t giá th n i Linh ho t t giá Ngu n: Tác gi t ng h p t giáo trình Tài Chính Qu c T 1.1.2 u và nh 1.1.2.1 c i m c a linh ho t t giá u i m Ng n c n s lây . T  GIÁ VÀ T DO HÓA TÀI KHON VN. CHNG 2: O LNG VÀ TÁC NG LINH HOT T GIÁ N VÀI KHÍA CNH KINH T VIT NAM. CHNG 3: ÁNH GIÁ T DO HÓA TÀI KHON VN VÀ TÁC NG T DO HÓA TÀI. đng ca linh hot t giá và t do hóa tài khon vn đn nn kinh t . Mc đ linh hot t giá và t do hóa tài khon vn ca Vit Nam. S tht bi ca các qu c gia khi t do hóa tài khan. không linh hot t giá 37 Kt lun 39 CHNG 3: ÁNH GIÁ T DO HÓA TÀI KHON VN VÀ TÁC NG T DO HÓA TÀI KHON VN N TNG TRNG NN KINH T VIT NAM 42 3.1 ánh giá mc đ t do hóa tài