Luận văn thạc sĩ Phát triển công cụ tài chính phái sinh tiền tệ trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM T VNG KIM NGÂN PHÁT TRIN CÔNG C TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIN T TRONG PHÒNG NGA RI RO T GIÁ CHO DOANH NGHIP (nghiên cu ti NHTMCP Công thng Bình Dng) Chuyên ngành: Tài chính Ngân hàng Mã s: 60.31.12 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: PGS.TS Võ Thành Danh TP. H Chí Minh - Nm 2012 LI CAM OAN Tôi: T Vng Kim Ngân Xin cam đoan rng: - ây là công trình do bn thân tôi nghiên cu - Các s liu thu thp và kt qu nghiên cu trình bày là s tht - Tôi xin hoàn toàn chu trách nhim v ni dung mình nghiên cu LI CM N Sau quá trình hc tp và nghiên cu, di s hng dn và h tr ca mi ngi, tôi đã hoàn thành lun vn tt nghip. Tôi xin chân thành gi li cm n ti: - Quý Thy Cô trng i hc Kinh t TP.HCM đã truyn đt nhng kin thc quý báu cho tôi thi gian qua. - PGS.TS Võ Thành Danh, trng i hc Cn Th, đã hng dn, giúp đ cho tôi hoàn tt lun vn này. - Các anh ch em đng nghip ti NHTMCP Công thng Bình Dng đã giúp tôi các thông tin tài liu, thu thp s liu, kho sát thc t cho lun vn này. - Gia đình, bn bè đã đng viên, h tr tôi trong sut thi gian qua. Trong quá trình hoàn tt lun vn, mc dù đã tham kho tài liu, và ý kin đóng góp, nhng không th tránh khi nhng thiu sót và hn ch trong đ tài. Rt mong s thông cm và đóng góp ca Quý Thy cô, và các bn. Xin chân thành cm n. Tác gi: T Vng Kim Ngân MC LC Trang Li cam đoan Mc lc Danh mc các ch vit tt Danh mc các bng, biu, hình v và đ th Li m đu Chng 1 - C s lý lun v s dng công c tài chính phái sinh tin t trong vic phòng nga ri ro t giá cho doanh nghip 1 1.1 Mt s vn đ c bn v công c tài chính phái sinh tin t 1 1.1.1 Khái nim chung v công c phái sinh 1 1.1.2 Các loi hình công c tài chính phái sinh tin t 1 1.1.2.1 Giao dch k hn (Forward) 1 1.1.2.2 Giao dch hoán đi (Swap) 2 1.1.2.3 Giao dch quyn chn (Opption) 3 1.1.2.4 Giao dch giao sau (Future) 4 1.2 Vai trò CCTC phái sinh tin t trong phòng nga ri ro t giá cho DN 5 1.2.1 Ri ro t giá 5 1.2.2 Mt s ch tiêu đánh giá ri ro t giá trong DN 6 1.2.3 S cn thit trong phòng nga RRTG giai đon hin nay 6 1.2.4 Các nhân t nh hng đn RRTG hin nay 7 1.2.4.1 Môi trng bên ngoài nh hng đn RRTG 7 . Mi quan h cung cu v ngoi t 7 .  lch v lãi sut gia các nc 8 .  lch v lm phát gia các nc 10 1.2.4.2 Môi trng bên trong hot đng DN nh hng RRTG 15 . RRTG t các giao dch mua bán ngoi t 15 . RRTG t các khon vay bng ngoi t 15 . RRTG t hot đng đu t 16 1.2.5 Mt s bin pháp chung trong phòng nga RRTG đi vi DN 16 1.2.5.1 Mt s bin pháp phi tài chính 16 1.2.5.2 Mt s bin pháp tài chính 17 1.3 Bài hc kinh nghim ca các nc trong s dng công c tài chính phái sinh tin t 19 1.3.1 Th trng phái sinh tin t Singapore 19 1.3.2 Th trng phái sinh tin t Hongkong 20 1.3.3 Bài hc kinh nghim rút ra cho Vit Nam 21 Kt lun chng 1 24 Chng 2. Thc trng tình hình vn dng công c tài chính phái sinh tin t hin nay 25 2.1 Tình hình bin đng t giá trên th trng Vit Nam giai đon va qua 25 2.1.1 Tình hình bin đng t giá USD giai đon nm 2006 tr v trc 25 2.1.2 Tình hình bin đng t giá USD giai đon nm 2007-2008 26 2.1.3 Tình hình bin đng t giá USD giai đon nm 2009 đn nay 28 2.1.4 Tình hình bin đng ca các loi ngoi t khác 31 2.2 Thc trng tình hình th trng tài chính phái sinh tin t hin nay 32 2.2.1 Tìm hiu th trng tài chính phái sinh nc ngoài 32 2.2.2 Tìm hiu th trng phái sinh tin t Vit Nam 35 2.2.2 .1 Công c hoán đi 36 2.2.2.2 Công c quyn chn ngoi t 36 2.2.2.3 Công c k hn và giao sau 37 2.2.3 Tìm hiu tình hình công c tài chính phái sinh tin t ti NHTMCP Công thng Bình Dng 40 2.2.3.1 Tình hình kinh doanh ngai t phái sinh chung 40 2.2.3.2 Bt cp trong giao dch k hn (Forward) 47 2.2.3.3 Bt cp trong giao dch hoán đi (Swap) 48 2.2.3.4 Bt cp trong giao dch quyn chn (Option) 49 2.2.4 Mt s so sánh v công c tài chính phái sinh tin t vi NHTMCP Xut nhp khu Bình Dng 52 2.3 Kho sát tình hình s dng công c tài chính phái sinh tin t ti NHTMCP Công thng Bình Dng 54 2.3.1 Thit k nghiên cu 54 2.3.1.1 Thit k bng câu hi kho sát 54 2.3.1.2 Phng pháp thu thp thông tin và c mu 54 2.3.2 Kt qu nghiên cu 55 2.3.2.1 Thông tin chung trong mu kho sát 55 2.3.2.2 ánh giá các bin kho sát đi vi khách hàng doanh nghip 56 a/ ánh giá mc đ nhn thc v RRTG và vai trò vic s dng CCTC phái sinh đ phòng nga RRTG 56 b/ ánh giá mc đ nhu cu s dng CCTC phái sinh tin t trong DN hin nay 58 2.4 Mt s hn ch trong phát trin CCTC phái sinh tin t 61 2.4.1 Hn ch xut phát t phía DN 61 2.4.1.1 Cha đánh giá đúng tm quan trng ca nh hng RRTG đi vi hot đng kinh doanh ca DN 61 2.4.1.2 Cha hiu bit v CCTC phái sinh ti t và nhng li ích mà công c này mang li 61 2.4.1.3 Cha có thói quen giao dch tp trung trên sàn và tham gia giao dch tài chính quc t 62 2.4.2 Hn ch xut phát t phía ngân hàng 62 2.4.3 Hn ch xut pháp t các tác đng bên ngoài 63 2.4.3.1 C s pháp lý v th trng phái sinh tin t cha hoàn chnh 63 2.4.3.2 Th trng còn non tr, thiu nhà đu t kinh nghim 64 Kt lun chng 2 65 Chng 3. Mt s gii pháp phát trin công c tài chính phái sinh tin t hin nay 66 3.1 iu kin đ trin khai các CCTC phái sinh tin t 66 3.2 Mt s gii pháp phát trin CCTC phái sinh tin t 67 3.2.1 Mt s gii pháp t các doanh nghip 67 3.2.1.1 Nâng cao trình đ kin thc, hiu bit và vn dng các CCTC phái sinh tin t đ phòng nga RRTG 67 3.2.1.2 Nghiên cu các nhân t nh hng, đánh giá RRTG 67 3.2.1.3 Xây dng chin lc kinh doanh phù hp 68 3.2.2 Gii pháp t phía các ngân hàng 68 3.2.2.1 Nâng cao nhn thc và nhu cu cho DN trong vic s dng CCTC phái sinh tin t trong phòng nga RRTG 68 3.2.2.2 Nâng cao nhn thc cho cán b ngân hàng 69 3.2.2.3 Xây dng chin lc kinh doanh phù hp 70 3.2.2.4 Phát trin công ngh hin đi đ thc hin công c tài chính phái sinh tin t 71 3.2.2.5. Không ngng ci tin cht lng, đa dng hóa các công c phái sinh tin t ti khách hàng 72 3.2.2.6 Thay đi các bt cp trong cách hch toán k toán 72 3.2.2.7 Nâng cao trình đ chuyên môn và đo đc ngh nghip ca đi ng cán b nhân viên 73 3.2.2.8 Tng cng hp tác quc t vi các t chc tài chính khu vc và th gii 74 3.3 Kin ngh gii pháp bên ngoài 74 3.3.1 C s pháp lý liên quan chính sách qun lý ngoi hi 74 3.3.2 H tr, phi hp vi các t chc tài chính trong công tác nâng cao nhn thc ca doanh nghip, nhà đu t 76 3.3.3 Thc hin minh bch hóa thông tin tài chính trên th trng 76 3.3.4 Thay đi mt s quy đnh v hch toán k toán 77 Kt lun 79 Tài liu tham kho Ph lc DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT NHNN : Ngân hàng nhà nc NHTM : Ngân hàng thng mi TMCP : Thng mi c phn NHTMCP : Ngân hàng thng mi c phn TGH : T giá hi đoái DN : Doanh nghip RRTG : Ri ro t giá CCTC : Công c tài chính TCTC : T chc tài chính DN : Doanh nghip VN : Vit Nam đng. TNNg : u t nc ngoài [...]... sinh ti n t trong phòng cho DN 2: Th c ng tình hình v n ng CCTC phái sinh ti n t hi n nay t s gi i pháp phát tri n CCTC phái sinh ti n t hi n nay - LÝ LU N V D NG CÔNG C TÀI TRONG PHÒNG NG A R I RO T CHÍNH PHÁI SINH TI N T S GIÁ CHO DOANH NGHI P 1.1 M t s v n v công c tài chính phái sinh ti n t 1.1.1 Khái ni m chung v công c phái sinh Có nhi u khái ni m khác nhau v công c phái sinh : Theo John Downes... th c hi n k t n i i thu n l i trong phát tri n sàn giao d ch phái sinh hàng hóa 1.2 Vai trò CCTC phái sinh ti n t trong phòng ng a RRTG cho DN 1.2.1 R i ro t giá: RRTG là r i ro phát sinh do s bi giá tr k v i ho ng c a t giá làm ng kinh doanh ch và dòng ti n vào là hai lo i ti n t khác nhau thì sinh trong ba ho ho ng tín d ng Trong ho ng dòng ti n ra u phát sinh RRTG RRTG phát n c a DN là ho ng c a các... RRTG, trong ó bao g m ng bên trong- các nhân t RRTG t trong và môi tr ng bên ngoài- các nhân t nh h ng bi n pháp tài chính c ng kinh doanh ngân hàng; n RRTG T ó xây d ng các phòng ng a RRTG, mà m c tiêu chính là các bi n pháp phát tri n công c tài chính phái sinh ti n t trong NHTM nói chung và NHCT Bình D 7 K t c u lu Ngoài ph n m u, lu 1: ng a r i ro c chia là lu n v s ng CCTC phái sinh ti n t trong phòng. .. nghiên c u, chuyên gia ngân hàng c l i sinh, t m b n thân trong quá trình tham gia ho có th i sinh c ngoài ý ki i h i T i Vi t Nam ng trong xu t phù h p v i th c t cho vi c n m o cho các DN xu t c công c phòng ng a RRTG hi u n phát tri n CCTC phái sinh ti n t trên th ng Vi t Nam 6 Mô hình nghiên c u: NG BÊN TRONG CÁC BI N PHÁP PHI TÀI CHÍNH R I RO T GIÁ CÁC CÔNG C PHÁI SINH NG BÊN NGOÀI Hinh 1.1: Khung... Vì v y, c n tìm hi u th c tr ng áp d công c tài chính phái sinh ti n t này t p kinh nghi m phát tri n th ng phát tri n các Vi t Nam trong th i gian t i, c ng tài chính phái sinh Singapore và Hongkong là hai th c c khác, nh t là ng tài chính phái sinh phát tri n g n Vi t Nam 1.3 Bài h c kinh nghi m c 1.3.1 Th c trong s d ng CCTC phái sinh ti n t ng phái sinh ti n t Singapore Singapore là th ng l n th... Công c phái sinh là m t h p ng có giá tr ph thu c vào k t qu ho ch s ho c các công c ng c a m t tài s n, tài chính g c, m t Qua quá trình nghiên c u m t s tài li u, tóm công c nh ng công c hóa, c phi u, trái phi u, ch s th i công c phái sinh là nh ng ã có nh n t , lãi su t, hàng ng,…và nh ng công c khác, nh m m c tiêu i ro, t o l i nhu n,… Nghiên c u v CCTC phái sinh ti n t thì ph m vi h công c phái. .. ph n chính y u trong b ng quy t toán c a các công ty tài chính, nên nh ng bi n v n ng trên th ng tài chính có th ng r t m nh t i h , làm c n ki t m t s công ty 1.2.5 M t s bi n pháp chung trong phòng ng a RRTG cho DN 1.2.5.1 M t s bi n pháp phi tài chính: *S d báo t phân tích k thu t t giá, … bi ng t phân tích bi ã giúp d DN có th T i các DN Vi t Nam ng, c tình hình n pháp thích h p trong kinh doanh. .. lãi trong tr ng h p t giá y, các công c phái sinh ti n t giúp phòng ng a hi u qu các r i ro v t giá, a trên nh ng nh xác Chúng mang tí nh tr ng có th phù h p v i nhu c u và m ng chính ch p nh n r i ro c a m i khách hàng Tuy nhiên, vi c s d ng và phát tri n các công c tài chính phái sinh ti n t này trên th ng v n còn nhi u h n ch c v phía các DN và các NHTM Vì v y, c n tìm hi u th c tr ng áp d công c tài. .. c u phát tri n công c phái sinh ti n t hi n r t c n thi t cho các ngân hàng i hi n nay 2 M c tiêu nghiên c u: M c tiêu chung c tài là nghiên c u phát tri n CCTC phái sinh ti n t phòng ng a RRTG n hi n nay - vai trò quan tr ng trong vi c cung c p các công c này Các m c tiêu c th bao g m: - Nghiên c u th c tr ng th ng phái sinh ti n t Vi t Nam 2006-2011 và th c t áp d ng các CCTC phái sinh ti n t trong. .. ngoài t i ò quan tr ng trong ho doanh chung c a các NHTM v , nh ng ng và cho vay p c i nhu n, c n hi n nay, m t trong s ng kinh doanh i góp ph n c tài chính phái sinh ti n t ho c cung c p b i các NHTM, có th b o hi m h u hi u cho ng kinh doanh c a các doanh nghi p Tuy nhiên các CCTC phái sinh hi n iv m quan tr ng, t u t phía các DN n d ng còn y u kém c là không giúp các công c này phát huy h t vai trò . dng công c tài chính phái sinh tin t trong vic phòng nga ri ro t giá cho doanh nghip 1 1.1 Mt s vn đ c bn v công c tài chính phái sinh tin t 1 1.1.1 Khái nim chung v công. Vai trò CCTC phái sinh tin t trong phòng nga ri ro t giá cho DN 5 1.2.1 Ri ro t giá 5 1.2.2 Mt s ch tiêu đánh giá ri ro t giá trong DN 6 1.2.3 S cn thit trong phòng nga RRTG. TÀI CHÍNH PHÁI SINH TIN T TRONG PHÒNG NGA RI RO T GIÁ CHO DOANH NGHIP. 1.1 Mt s vn đ c bn v công c tài chính phái sinh tin t 1.1.1 Khái nim chung v công c phái sinh Có