XÂY DỰNG BÁO CÁO NGÂN LƯU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN Thẩm định dự án đầu tư
XÂY DỰNG BÁO CÁO NGÂN LƯU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN Thẩm định dự án đầu tư Mục tiêu bài giảng Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu tài chính theo phương pháp trực tiếp Một số biên dạng ngân lưu cơ bản Nguyên tắc và quy ước xây dựng báo cáo ngân lưu Thành phần của báo cáo ngân lưu Phương pháp xây dựng báo cáo ngân lưu Quy trình xây dựng báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp Phụ lục PT THề TRệễỉNG MARKET ANALYSIS PT KYế THUAT TECHNICAL ANALYSIS PT NHAN LệẽC MANPOWER ANALYSIS, BNG THễNG S U T NGUN VN DOANH THU CHI PH KHC K HOCH U T K HOCH HOT NG K HOCH KT THC BO CO NGN LU TIPV BO CO NGN LU EPV Báo cáo ngân lưu tài chính của dự án là một bảng mô tả các khoản thực thu (cash receipts) và thực chi (cash expenditures) của dự án qua thời gian. Báo cáo ngân lưu thường cấu trúc thành hai phần chính: (i) Ngân lưu vào và (ii) Ngân lưu ra, và hiệu của ngân lưu vào và ngân lưu ra là ngân lưu ròng (net cash flow, NCF). Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Thường bắt đầu bằng việc xây dựng báo cáo ngân lưu quan điểm tổng đầu tư (TIPV), rồi suy ra báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV): Ngân lưu TÀI TRỢ (CFD) Ngân lưu CHỦ SỞ HỮU (CFE) Ngân lưu TỔNG ĐẦU TƯ (FCF) + = Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Vòng đời dự án, bắt đầu từ năm 0, kết thúc ở năm thanh lý (n hoặc n+1) Ngân lưu vào (CIF) Ngân lưu ra (COF) Ngân lưu ròng (NCF) trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp (nếu có) Ngân lưu ròng sau thuế Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Năm 0 1 … … n 1. Ngân lưu vào … Tổng ngân lưu vào 2. Ngân lưu ra … Tổng ngân lưu ra 3. Ngân lưu ròng trước thuế = (1) – (2) 4. Thuế thu nhập doanh nghiệp 5. Ngân lưu ròng sau thuế = (3) – (4) Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Năm 0 1 … … n 1. Ngân lưu vào 1.1 Doanh thu thuần 1.2 Thay đổi khoản phải thu 1.3 Giá trị thanh lý 1.4 Trợ cấp (nếu có) TỔNG NGÂN LƯU VÀO = (1.1) + (1.2) + (1.3) + (1.4) Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) Năm 0 1 … … n 2. Ngân lưu ra 2.1 Đầu tư vốn - Tài sản mới - Tài sản hiện hữu 2.2 Chi phí hoạt động 2.3 Vốn lưu động - Thay đổi khoản phải trả - Thay đổi số dư tiền mặt TỔNG NGÂN LƯU RA = (2.1) + (2.2) + (2.3) Cấu trúc báo cáo ngân lưu TIPV có thể được thiết lập một cách chi tiết hơn theo hướng dẫn của Harberger & Jenkins (2002) hoặc USAID (2009) Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (TIPV) [...]... hoạch kết thúc dự án Các kế hoạch này sẽ được trình bày chi tiết ở các phần sau Phương pháp xây dựng báo cáo ngân lưu Có hai phương pháp Trực tiếp Gián tiếp Kết quả thẩm định theo hai phương pháp phải như nhau Phần lớn nội dung khóa học sẽ được hướng dẫn theo phương pháp trực tiếp Phương pháp xây dựng báo cáo ngân lưu Xây dựng báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp tư ng đối đơn giản... thức về kế tốn và tài chính doanh nghiệp Tuy nhiên, hiện nay nhiều dự án do doanh nghiệp ở Việt Nam thực hiện vẫn “thường” sử dụng phương pháp gián tiếp Xây dựng báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp Bước 1: Bảng thơng số của dự án (*) Bước 2: Kế hoạch đầu tư Bước 3: Kế hoạch hoạt động Bước 4: Kế hoạch kết thúc dự án Bước 5: Báo cáo ngân lưu TIPV Bước 6: Báo cáo ngân lưu EPV BẢNG THƠNG... ngân lưu là biên dạng của dòng NCF sau thuế Giai đoạn hoạt động 0 1 2 3 4 Giai đoạn đầu tư ban đầu 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Ngun tắc và quy ước xây dựng báo cáo ngân lưu Ngun tắc cơ bản Thực thu, thực chi Ngoại lệ Chi phí cơ hội của các tài sản hiện hữu Chi phí chìm của các khoản đã chi trong q khứ Lưu ý Tránh tính trùng Phân bổ chi phí cố định Ngun tắc và quy ước xây dựng báo cáo ngân lưu. ..Mẫu báo cáo ngân lưu theo USAIDS (2009) Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu (EPV) Năm 0 1 … … 1 Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) 2 Ngân lưu tài trợ 2.1 Vốn vay 2.2 Trả nợ 3 Ngân lưu ròng sau thuế (EPV) = (1) + (2.1) – (2.2) n Biên dạng ngân lưu Thực thu trừ thực chi Biên dạng ngân lưu là biên dạng của dòng NCF sau thuế Giai đoạn hoạt động 0 1 2 3 4 Giai đoạn đầu tư ban đầu 5 6 7 8 9 10 11... bắt đầu dự án: NĂM 0 Năm kết thúc dự án: NĂM n (cơ sở xác định? ) Năm thanh lý: NĂM n + 1 (tùy vào dự án) Thời điểm phát sinh lợi ích và chi phí: CUỐI MỖI GIAI ĐOẠN (CUỐI NĂM) Đơn vị tiền tệ: NỘI TỆ Khấu hao: ĐƯỜNG THẲNG Thanh tốn các khoản mua bán chịu: MỘT NĂM Các thành phần của báo cáo ngân lưu Thơng tin đầu vào để xây dựng báo cáo ngân lưu được tổ chức theo trình tự thời gian của ba... Ví dụ: rd,m = rd,r + gP + rd,r*gP Bảng thơng số của dự án Ví dụ minh họa dự án bất động sản Nguồn: Trần Văn Đức, 2009 Tổng chi phí đầu tư (*) Thơng tin đầu vào: Giả định tính tốn Quy hoạch Đầu ra: Tổng mức đầu tư và thành phần của tổng mức đầu tư Tổng chi phí đầu tư Ví dụ minh họa dự án bất động sản Nguồn: Trần Văn Đức, 2009 KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ ... đoạn: Giai đoạn đầu tư Giai đoạn hoạt động Giai đoạn kết thúc Các thành phần của báo cáo ngân lưu Mỗi giai đoạn phải có các kế hoạch tư ng ứng Hầu hết các thơng số u cầu cho các kế hoạch này đã được cung cấp từ các mơ-đun kỹ thuật, thị trường, nhân lực và tài trợ (như đề cập trước đây) Các thành phần của báo cáo ngân lưu Các kế hoạch chủ yếu của một dự án: Kế hoạch đầu tư Kế hoạch hoạt... dạng ngân lưu Biên dạng ngân lưu là biên dạng của dòng NCF sau thuế Thực thu trừ thực chi Giai đoạn hoạt động 0 1 2 3 4 Giai đoạn đầu tư ban đầu 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Biên dạng ngân lưu Biên dạng ngân lưu là biên dạng của dòng NCF sau thuế Thực thu trừ thực chi Giai đoạn hoạt động 0 1 2 3 4 Giai đoạn đầu tư ban đầu 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 Biên dạng ngân lưu Thực thu trừ thực chi Biên dạng ngân. .. phân tích và người ra quyết định? Bảng thơng số của dự án Đầu tư Tài sản mới Tài sản hiện hữu Tài trợ Doanh thu hoạt động Cơng suất, sản lượng Giá, chỉ số tăng/giảm giá Chi phí hoạt động Trực tiếp Gián tiếp Vốn chủ sở hữu Vốn vay, lãi vay, v.v Thơng tin khác Chi phí vốn (thuế, thuế quan, trợ cấp, tỷ giá, lạm phát, thanh lý, v.v.) Bảng thơng số của dự án Đơn vị tính phải nhất... quả kỳ vọng Các biến số của dự án được tổng hợp theo phân nhóm cụ thể Hầu hết các con số trong bảng thơng số phải được nhập tay (?) Nếu dự án có nhiều phương án khác nhau thì phải lập bảng thơng số riêng cho từng phương án Bảng thơng số của dự án Phân biệt “Assumptions” với “Decisions”? Ý nghĩa của việc phân biệt này trong phân tích rủi ro định lượng là gì? Ý nghĩa của bảng thơng số có gì . XÂY DỰNG BÁO CÁO NGÂN LƯU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN Thẩm định dự án đầu tư Mục tiêu bài giảng Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu tài chính theo phương pháp trực tiếp Một số biên dạng ngân lưu. bản Nguyên tắc và quy ước xây dựng báo cáo ngân lưu Thành phần của báo cáo ngân lưu Phương pháp xây dựng báo cáo ngân lưu Quy trình xây dựng báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp Phụ. ngân lưu (TIPV) Thường bắt đầu bằng việc xây dựng báo cáo ngân lưu quan điểm tổng đầu tư (TIPV), rồi suy ra báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV): Ngân lưu TÀI TRỢ (CFD) Ngân lưu CHỦ