Luận văn thạc sĩ Nghiên cứu lạm phát mục tiêu tại Việt Nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH  LÊ XUÂN MAI NGHIÊN CU LM PHÁT MC TIÊU TI VIT NAM LUN VN THC S KINH T TP. H CHÍ MINH, THÁNG 9 NM 2013 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH  LÊ XUÂN MAI NGHIÊN CU LM PHÁT MC TIÊU TI VIT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã s : 603.402.01 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC PGS.TS. NGUYN TH NGC TRANG TP. H CHÍ MINH, NM 2013 LI CAM OAN o0o Tôi xin cam đoan đây là công trình ghiên cu ca tôi, có s hng dn ca ging viên hng dn là PGS.TS Nguyn Th Ngc Trang. Các ni dung nghiên cu và kt qu trong đ tài này là trung thc. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phân tích, nhn xét, đánh giá đc chính tác gi thu thp t các ngun khác nhau có ghi trong phn tài liu tham kho. Ngoài ra trong lun vn còn s dng mt s nhn xét, đánh giá ca các tác gi khác và đu có chú thích ngun gc sau mi trích dn đ d tra cu, kim chng. Nu phát hin có bt k s gian ln nào tôi xin hoàn toàn chu trách nhim trc Hi đng, cng nh kt qu lun vn ca mình. TP. H Chí Minh, ngày tháng nm 2013. Tác gi Lê Xuân Mai LI CM N Trc tiên, tôi xin chân thành cm n Cô Nguyn Th Ngc Trang đã tn tình hng dn tôi trong sut quá trình thc hin lun vn tt nghip này, cng nh gi li cm n đn các Quý thy cô nhng ngi đã truyn đt kin thc cho tôi trong c khóa hc. Bên cnh đó tôi xin gi li cm n đn các anh ch, bn bè cùng hc chung vi tôi trong khóa hc, đc bit là ban cán s lp, nhng ngi luôn đng viên và thông tin kp thi nhng thông tin cn thit, b ích. Cui cùng tôi xin cm n cha m, gia đình đã luôn to điu kin cho tôi hoàn thành lun vn tt nghip này. Lê Xuân Mai MC LC DANH MC VIT TT DANH MC HÌNH VÀ BNG TÓM TT 1 M U 2 CHNG I 6 TNG QUAN CÁC NGHIÊN CU LIÊN QUAN 6 1.1 Tng quan các nghiên cu liên quan. 6 1.1.1 Các nghiên cu trên th gii v lm phát mc tiêu. 6 1.1.2 Các nghiên cu trong nc v lm phát mc tiêu. 10 1.2 Kt lun chng 1. 12 CHNG II 13 PHNG PHÁP NGHIÊN CU 13 2.1 Mô hình kim đnh. 13 2.2 Phng pháp nghiên cu 14 2.2.1 Phng pháp t hi quy Vector 14 2.2.2 Các kim đnh liên quan mô hình. 16 2.2.2.1 Kim đnh nghim đn v. 16 2.2.2.2 Kim đnh Granger Causality. 16 2.3 Thu thp và mô t d liu. 17 CHNG III 22 KT QU NGHIÊN CU 22 3.1 o lng tính đc lp ca NHTW. 22 3.2 Mc tiêu ca NHTW. 28 3.3 Kt qu thc nghim. 29 3.3.1 Kim đnh nghim đn v. 29 3.3.2 Xác đnh đ dài tr: 30 3.3.3 Kim đnh Granger Causality. 31 3.3.4 Phân tích phn ng cú sc. 33 3.3.5 Phân tích phng sai. 37 3.4 Kt lun chng 3. 42 CHNG IV: 44 KT LUN 44 4.1 Kt lun. 44 4.2 Kin ngh các bc chun b đ tin ti thc hin lm phát mc tiêu. 45 4.3 Hn ch. .47 TÀI LIU THAM KHO DANH MC VIT TT Vit tt Ý ngha Ting Anh GSO Tng cc thng kê General stataticsorganization IMF Qu tin t quc t Interational monetary fund LPMT Lm phát mc tiêu Inflation targeting NHTW Ngân hàng Trung ng Central bank NHNN Ngân hàng Nhà nc State bank TGH T giá hi đoái Exchange rate DANH MC HÌNH VÀ BNG DANH MC HÌNH Hình 2.1: Tng sn phm quc ni 18 Hình 2.2: Ch s giá 18 Hình 2.3: Cung tin M2 19 Hình 2.4: Thâm ht nhân sách 20 Hình 2.5: Lãi sut tin gi 20 Hình 2.6: T giá hi đoái VND/USD 21 Hình 3.1: Phn ng ca CPI đi vi các cú sc. 33 Hình 3.2: Phn ng ca các bin chính sách, sn lng trc cú sc ch s giá CPI 36 DANH MC BNG Bng 3.1: Tính đim đc lp ca NHTW. 23 Bng 3.2: Danh sách thng đc ngân hàng qua các nhim k 27 Bng 3.3: Kt qu kim đnh nghim đn v 29 Bng 3.4: Xác đnh đ dài tr ca mô hình VAR 30 Bng 3.5: Kim đnh Granger Causality 31 Bng 3.6: Phân tích phng sai ch s giá 37 Bng 3.7: Bng phân tích phng sai GDP 38 Bng 3.8: Bng phân tích phng sai BD, IR, ER và M2 39 1 TÓM TT Bài nghiên cu tp trung nghiên cu vn đ lm phát mc tiêu ti Vit Nam thông qua vic đánh giá Vit Nam đã sn sàng đ thc hin lm phát mc tiêu hay cha? Nghiên cu tp trung vào đánh giá ba yu t: 1) tính đc lp ca Ngân hàng Trung ng; 2) vic xác đnh mc tiêu ca Ngân hàng Trung ng; 3) kim tra s tn ti mi quan h gia lm phát và các công c chính sách tin t. Hai yu t đu tiên đc tính toán da vào các thông tin sn có và thang tính đim da theo nghiên cu ca Alex Cukierman và các cng s (1992). Yu t th 3 đc kim đnh da vào kim đnh Granger Causality và phng pháp t hi quy vector VAR. Kt qu cho thy NHTW cha có tính đc lp cao, còn phi thc hin cùng lúc nhiu mc tiêu và cha có mc tiêu u tiên duy nht. Còn v mi quan h gia lm phát, sn lng và các công c chính sách thì còn yu hoc không có. Do vy bài nghiên cu kin ngh Vit Nam cha nên thc hin lm phát mc tiêu ti thi đim này. T khóa: lm phát, chính sách tin t, lm phát mc tiêu 2 M U 1. Lý do chn đ tài. Trong nhng nm gn đây, t l lm phát ca Vit Nam luôn  mc cao. C th lm phát nm 2007 là 12,7%, nm 2008 là 19.9%, nm 2010 là 11,75%, nm 2011 là 18,13% và nm 2012 là 6.81%. Vi din bin lm phát nh vy cho thy nguy c lm phát cao s còn đe da đn tình hình tng trng, phát trin kinh t Vit Nam trong nhng nm ti. Trong nhng nm qua, Vit Nam đã liên tc áp dng các bin pháp điu hành chính sách tin t đ kim ch lm phát. Mc dù các chính sách này đã phn nào phát huy tác dng nhng đó ch là các bin pháp ngn hn tm thi, cha thc s gii quyt đc vn đ lm phát ca Vit Nam. Vy liu có bin pháp nào Vit Nam có th áp dng lâu dài đ đm bo gii quyt đc vn đ lm phát mà vn đm bo s phát trin bn vng ca nn kinh t. Mt trong các bin pháp mà nhiu nc trên th gii đã áp dng thành công là áp dng ch đ lm phát mc tiêu. Vy LPMT có th thc hin thành công ti Vit Nam không? Các yu t nào tác đng đn vic thc hin thành công LPMT ti Vit Nam. ó là lý do tác gi nghiên cu đ tài: “Nghiên cu lm phát mc tiêu ti Vit Nam” 2. Tính cp thit ca đ tài. Lm phát là đ tài không ch  Vit Nam mà các nc trên th gii đu quan tâm bi nó trc tip nh hng đn tình hình tng trng phát trin kinh t ca mt nc.  nc ta đã có nhiu nghiên cu v lm phát, các yu t tác đng đn lm phát, tuy nhiên s lng nghiên cu v lm phát mc tiêu vn còn gii hn. c bit các nghiên cu v lm phát mc tiêu ti Vit Nam hin nay ch yu là nghiên cu đnh tính cho nên mt nghiên cu đnh lng v đ tài này đ mang đn cái nhìn rõ ràng, c th hn ti thi đim này là thc s cn thit. ây chính là ngun đng lc thúc đy tác gi tìm kim và chn la các bài nghiên cu hc thut trc đây đã đc thc hin  các nc trong khu vc và th gii đ k tha, ng dng, kim đnh li kt qu khi thc hin  Vit Nam. C th là nghiên cu ca Aliyu, [...]...3 Shehu Usman Rano and Englama, Abwaku (2009) V Nam 3 1 2 3 4 u - Các VND/USD (ER) 5 l 4 6 P t= (GDP, CPI, M2, BD, IR, ER) ER: Augumented Dickey-Full (ADF) Causality 5 7 8 N sau: 9 NHTW 6 1.1 1.1.1 LPMT Tâ - LPMT là gì? Theo Mishkin (2000 ) LPMT u... 2001) NHTW 10 NHTW Causality NHTW LPMT 1.1.2 Le Anh Tu Packard (2007): Tác gi LPMT Tá chính sách 11 LPMT 12 1.2 - NHTW; ; - NHTW - LPMT hay không? NHTW, 13 2.1 Xt = (GDP, CPI, M2, BD, IR, ER) BD: 14 Nam 2.2 2.2.1 chalk và Moore, 2001; Tutar, 2002; Bakradze và Billmeier 2007; Aliyu, Shehu Usman Rano and Englama, Abwaku, Xt VND/USD ER Xt = A(L)Xt-1 + B(L)Zt + t 15 Xt t t ngân sách là ve 16 2.2.2 2.2.2.1... 0.33 0.00 26 0.025 0.00625 1.00 0.75 0.50 0.25 0.25 0.00 p? 0.025 0 Có 1.00 Không 0.00 trong vò c ngân hàng 0 27 3 STT 1 05/1951 – 04/1952 2 05/1952 – 07/1964 3 08/1964 – 1974 4 1974 - 1976 5 Hoàng Anh Nam 1976 – 03/1977 6 04/1977 – 02/1981 7 032/1981 – 06/1986 8 07/1986 – 05/1989 9 06/1989 – 10/1997 Th 10 10/1997 – 05/1998 11 05/1998 – 12/1999 12 12/1999 – 08/2007 13 08/2007 – 08/2011 14 08/2011 - nay . lm phát, các yu t tác đng đn lm phát, tuy nhiên s lng nghiên cu v lm phát mc tiêu vn còn gii hn. c bit các nghiên cu v lm phát mc tiêu ti Vit Nam hin nay ch yu là nghiên. tài Nghiên cu lm phát mc tiêu ti Vit Nam ” đc tác gi chn làm đ tài nghiên cu trong lun vn cao hc ca mình. 3. Mc tiêu nghiên cu. Nghiên cu kh nng áp dng lm phát mc tiêu. TÓM TT Bài nghiên cu tp trung nghiên cu vn đ lm phát mc tiêu ti Vit Nam thông qua vic đánh giá Vit Nam đã sn sàng đ thc hin lm phát mc tiêu hay cha? Nghiên cu tp trung