Luận văn thạc sĩ Lạm phát mục tiêu và khả năng áp dụng nền kinh tế Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG Ở NỀN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG Ở NỀN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS. DƯƠNG THỊ BÌNH MINH TP. Hồ Chí Minh - Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn ‘‘LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG TẠI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM” là công trình nghiên cứu của chính tác giả, nội dung được đúc kết từ quá trình học tập và các kết quả nghiên cứu thực tiễn trong thời gian qua, số liệu sử dụng là trung thực và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng. Luận văn được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của GS. TS. Dương Thị Bình Minh Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hà LỜI CẢM ƠN Tôi chân thành cảm ơn Ban giám hiệu và Khoa đào tạo sau đại học Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh đã tạo điều kiện thuận lợi cho tôi học tập và nghiên cứu trong suốt thời gian qua. Tôi chân thành cảm ơn các thầy cô Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh đã nhiệt tình giảng dạy cho tôi trong suốt quá trình tham gia học tập tại Trường. Tôi chân thành cảm ơn Cô – GS.TS. Dương Thị Bình Minh đã tận tì nh chỉ bảo, góp ý và động viên tôi trong suốt quá trình thực hiện luận văn. Tôi chân thành cảm ơn gia đình, bạn bè, đồng nghiệp đã tạo điều kiện thuận lợi nhất để tôi hoàn thành luận văn này. Xin trân trọng cảm ơn. Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hà MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cám ơn Mục lục Danh mục các từ viết tắt Danh mục các bảng biểu Danh mục các hình vẽ Lời nói đầu Mục tiêu nghiên cứu Tóm tắt 1 Chương 1: Giới thiệu chung 2 Chương 2: Tổng quan các nghiên cứu trước đây 3 2.1. Lạm phát mục tiêu 3 2.2. Các điều kiện áp dụng 5 2.3. Kinh nghiệm ở các thị trường mới nổi 10 Chương 3: Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu 15 3.1.Phương pháp nghiên cứu 15 3.2.Nguồn số liệu và phương pháp thu thập số liệu 17 Chương 4: Nội dung và kết quả nghiên cứu 18 4.1. Thực trạng lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 đến 2012 18 4.2. Khả năng áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu ở Việt Nam 25 4.2.1.Phân tích sự độc lập của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 25 4.2.2.Phân tích mục tiêu hoạt động của Ngân hàng Nhà nước 26 4.2.3. Kết quả thực nghiệmhiệu quả của chính sách tiền tệ: kiểm định mối quan hệ giữa công cụ thực hiện chính sách tiền tệ và lạm phát ở Việt Nam 29 Chương 5: Kết luận 63 5.1. Kết luận của bài nghiên cứu 63 5.2. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo 64 Tài liệu tham khảo Phụ lục DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CPI: Chỉ số giá DTBB: Dự trữ bắt buộc GDP: Sản lượng quốc gia thực LPMT: Lạm phát mục tiêu M2: Cung tiền mở rộng NER: Tỷ giá danh nghĩa NHNN: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam R: lãi suất DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: Kết quả kiểm định chuỗi thời gian là dừng hay không dừng Bảng 2: Kết quả kiểm định chuỗi thời gian là dừng hay không dừng ở sai phân lần 1 Bảng 3: Kết quả kiểm định đồng liên kết Johansen của M2 và CPI Bảng 4: Kết quả hồi quy M2 và CPI Bảng 5: Phân rã phương sai M2 và CPI Bảng 6: Kết quả kiểm định đồng liên kết Johansen M2, CPI và R Bảng 7: Kết quả hồi quy M2, CPI và R Bảng 8: Phân rã phương sai M2, CPI và R Bảng 9: Kết quả kiểm định đồng liên kết Johansen M2, CPI và NER Bảng 10: Kết quả hồi quy M2, C PI và NER Bảng 11: Phân rã phương sai M2, CPI và NER Bảng 12: Kết quả kiểm định đồng liên kết Johansen M2, CPI, R và GDP Bảng 13: Kết quả hồi quy M2, CPI, R và GDP Bảng 14: Phân rã phương sai M2, CPI, R và GDP DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1: Logarithm của cung tiền mở rộng M2 Hình 2: Sai phân lần 1 của log M2 Hình 3: Logarithm của chỉ số giá CPI Hình 4: Sai phân lần 1 của log CPI Hình 5: Logarithm của tỷ giá danh nghĩa NER Hình 6: Sai phân lần 1 của log NER Hình 7: Logarithm của sản lượng thực GDP Hình 8: Sai phân lần 1 của log GDP Hình 9: Lãi suất R Hình 10: Sai phân lần 1 của R Hình 11: Hàm phản ứng đẩy M2, CPI Hình 12: Hàm phản ứng đẩy M2, CPI và R Hình 13: Hàm phản ứng đẩy M2, CPI và NER Hình 14: Hàm phản ứng đẩy M2, CPI, R và GDP LỜI NÓI ĐẦU Chính sách tiền tệ là một trong những chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng đốivới một nền kinh tế. Chính sách tiền tệ phổ biến ở Việt Nam hiện nay là hỗn hợp giữa chính sách tỷ giá thả nổi có quản lý và khung tiền tệ. Nhưng hiệu quả của chính sách tiền tệ ở Việt Nam khó có thể ước lượng khi ngânhàng Nhà nước có quá nhiều mục tiêu: lạm phát thấp, tăng trưởng cao và ổn định tỷ gi á. Ngoài ra, lạm phát trong những năm gần đây ở Việt Nam tăng cao khiến cho nhiều nhà kinh tế nghĩ rằng lạm phát mục tiêu là lựa chọn tốt nhất. Tuy nhiên để thực hiện chính sách lạm phát mục tiêu chúng ta phải đáp ứng những điều kiện và đối mặt với những thách thức nào? Đó là động lực để tác giả tiến hành nghiên cứu đề tài này. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Mục tiêu nghiên cứu để đi trả lời các câu hỏi: ¾ Những điều kiện tiên quyết nào để có thể áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu? ¾ Việt Nam đã đủ điều kiện để áp dụng lạm phát mục tiêu? [...]... trình bày các yếu tố trong khuôn khổ lạm phát mục tiêu và tìm hiểu các điều điều kiện tiên quyết để thực hiện lạm phát mục tiêu: 1 Sự độc lập của ngân hàng trung ương 2 Một mục tiêu duy nhất 3 Tồn tại một mối quan hệ ổn định và vững chắc giữa công cụ thực thi chính sách tiền tệ và lạm phát Bài nghiên cứu điều tra khả năng áp dụng lạm phát mục tiêu ở nền kinh tế Việt Nam. Trong bài nghiên cứu, bằng chứng... này là kinh nghiệm tại các nền kinh tế công nghiệp và mới nổi áp dụng LPMT Hovarth, Jakub Materu (2011) tìm hiểu cách lạm phát mục tiêu được xây dựng Đầu tiên, tác giả thu thập bằng chứng cách lạm phát mục tiêu được xây dựng ở ngân hàng trung ương và công bố của chính phủ từ bảng câu hỏi do các tác giả thiết kế.Thứ hai, tác giả ước lượng rõ mức lạm phát mục tiêu ở 19 quốc gia áp dụng lạm phát mục tiêu. .. hưởng lên các biến kinh tế vĩ mô Charles Freedman và Inci Otker-Robe (2010): Tác giả đã kiểm tra các điều kiện chắc chắn phải được áp ứng trước khi nền kinh tế mới nổi thông qua chính sách lạm phát mục tiêu và cung cấp các bằng chứng kinh nghiệm về vấn đề trên Theo tác giả có ba điều kiện cốt lõi để hoạt động lạm phát mục tiêu, đó là: mục tiêu lạm phát là mục tiêu ưu tiên trong các mục tiêu của chính... 2006) Trước năm 1997, Hàn Quốc theo đuổi mục tiêu tiền tệ sử dụng M1 và M2 là neo danh nghĩa Sau năm 1998, Hàn Quốc thông qua chính sách LPMT, sử dụng lãi suất là mục tiêu hoạt động Sau vài năm dựa vào hai trụ cột (tăng trưởng tiền tệ và mục tiêu lạm phát là neo danh nghĩa), chính quyền Hàn Quốc đã thông qua lạm phát mục tiêu hoàn toàn vào năm 2004 Mục tiêu lạm phát được ngân hàng Hàn Quốc quy định năm... nổi và được xem là có thể so sánh với thể chế ở các quốc gia tiên tiến Đây cũng chính là nền tảng vững chắc để Chile áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu Chilê là nước đầu tiên trong số các quốc gia mới nổi áp dụng chính sách lạm phát mục tiêu, năm 1990 với tỷ lệ lạm phát của Chilê hơn 20% 12 Khuôn khổ chính sách lạm phát mục tiêu giúp cho Chilê giảm được mức lạm phát từ trung bình xuống mức thấp và. .. thể phá hủy sự tin cậy của các neo và có sự mâu thuẫn giữa các mục tiêu Tuy nhiên, mục tiêu kinh tế khác có thể đạt được khi nó phù hợp với mục tiêu lạm phát Dưới hệ thống tỷ giá không cố định, ví dụ, một mục tiêu tỷ giá danh nghĩa có thể cùng tồn tại với mục tiêu lạm pháttrong phạm vi mục tiêu lạm phát được ưu tiên trước khi có mâu thuẫn tăng hơn Nhưng trong thực tế, sự cùng tồn tại có thể khó giải... Hàn Quốc sử dụng CPI là mục tiêu lạm phát Từ năm 2000, chỉ số lạm phát được sử dụng bao gồm năng lượng và lương thực Hàn Quốc cũng theo đuổi các mục tiêu khác như sản lượng đầu ra, cán cân thanh toán và ổn định tài chính Và mục tiêu lạm phát là linh hoạt hơn Ủy ban chính sách tiền tệ thông báo trực tiếp và ngay lập tức thi hành sau khi có quyết định và giải thích rõ ràng trên báo cáo về lạm phát đối với... là nền kinh tế mở và nếu có sức ép lạm phát từ thương mại khi đó mục tiêu lạm phát ở Hàn Quốc sẽ được thay đổi Chi Lê Do phải hứng chịu cuộc khủng hoảng ngân hàng nghiêm trọng vào đầu những năm 1980, nên NHTW Chilê phải cải tổ việc xây dựng và điều hành CSTT, chuyển sang chính sách tiền tệ lấy lạm phát làm mục tiêu Trước khi theo đuổi lạm phát mục tiêu, Chilê đã thông qua Luật NHTW mới vào năm 1989 và. .. v mục tiêuchính sách của mình và không minh bạch giữa mục tiêu lạm phát và tỉ giá Chừng nào mà mục tiêu lạm phát tồn tại đồng thờivớicác mục tiêu kháccủachính sáchtiền tệvàngân hàng trung ươngthiếucác phương tiện đểtruyền đạttớicông chúng các ưu tiên chính sách và thủ tục điều hành theo một cáchđáng tin cậyvà minh bạch, thì sự căng thẳnggiữamục tiêulạm phátvà các mục tiêukhác làkhông thể tránh khỏi... chính, kỹ thuật, và kinh tế để có thể thông qua thành công lạm phát mục tiêu 2.2 Điều kiện tiên quyết của lạm phát mục tiêu Ba điều kiện tiên quyết để thực thi chính sách lạm phát mục tiêu là: 1) sự độc lập của ngân hàng trung ương, 2) sự vắng mặt của những cam kết đối với các mục tiêu khác mà nó có thể mâu thuẫn với mục tiêu lạm phát thấp, 3) sự hiện hữu của mối quan hệ ổn định và có thể tiên đoán . BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG Ở NỀN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ . BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HÀ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG Ở NỀN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH:. thể áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu? ¾ Việt Nam đã đủ điều kiện để áp dụng lạm phát mục tiêu? 1 TÓM TẮT Đề tài trình bày các yếu tố trong khuôn khổ lạm phát mục tiêu