Nghiên cứu mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ và tính thanh khoản của thị trường chứng khoán việt nam

                 C : T -   : 60340201  :   Minh   L          11  2014             1  2  2 2.  3  3  4  4  6 1.  6 1.1 CK. 6  7  9  9 TTCK. 10 2.3 TTCK 12  15 CSTT CK 15   15  mô: 16  18  18 2.1.n t: 18 n (tính kém thanh khon): 21  24 2.2.1 Bin kim soát th hing khoán riêng l 25 2.2.2 Các bin ki 26  28  29   29  29  31 1.  31  31 1.2  36 1.2.1  36  40 1.2.3  45  48  48  52 2.2.1 Kinh nhân qu Granger 52 2.2.2 Hàm phn y 57  61  64  64 2.  65   D CSTT Chính sách tin t HNX Sàn giao dch chng khoán Hà Ni HOSE Sàn giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh NHNN  NHTW  TSSL T sut sinh li VAR  HNX Index Ch s th ng chng khoán Vit Nam (bao gm tt c các c phic niêm yt trên HNX) Vn Index Ch s th ng chng khoán Vit Nam (bao gm tt c các c phic niêm yt trên HOSE)  Bng 1: Tóm tt các bin CSTT và các bin thanh khon ca chng khoán 23 Bng 2: Mô t tác bin kim soát th him riêng ca các CK riêng l 25 Bng 3: Tóm tt các bin ki 27 Bng 4: ng k vng cng cung tin M 0 và Lng tin t n mi bin mô t tính thanh khon 28 Bng 5: Thng kê mô t cn t 30 Bng 6: ng bng cho sàn giao dch chng khoán HOSE vi bing CSTT là t ng cung tin M 0 31 Bng 7: ng bng cho sàn giao dch chng khoán HOSE vi bing CSTT là Lng tin t (monetary stance i,t-1 ) 33 Bng 8: Kinh nhân qu Granger gia tính thanh khon và chính sách tin t cho sàn giao dch chng khoán TP HCM (HOSE) 37 Bng 9: ng bng cho sàn giao dch chng khoán HNX vi bing CSTT là t ng cung tin M 0 48 Bng 10: ng bng cho sàn giao dch chng khoán HNX vi bing CSTT là Lng tin t (monetary stance i,t-1 ) 50 Bng 11: Kinh nhân qu Granger gia tính thanh khon và chính sách tin t cho sàn giao dch chng khoán Hà Ni (HNX) 53  Hình 1: Hàm phn y VAR cho sàn HOSE: phn ng c  thanh khon tng th i vi s   lch chun ca t ng cung tin M 0 42 Hình 2: Hàm phn y cho sàn HOSE: phn ng c khon tng th i vi s   lch chun ca Lng tin t 44 Hình 3 th ch chng khoán TP HCM.     a 5 bi  ng tính thanh khon do cú s   ng cung tin M 0 46 Hình 4 th ch chng khoán TP HCM.     a 5 bi  ng tính thanh khon do cú sc trong Lp ng tin t 47 Hình 5: Hàm phn y VAR: phn ng cn tng th i vi s   lch chun ca t ng cung tin M 0 trên sàn HNX. 58 Hình 6: Hàm phn y: phn ng cn tng th i vi s   lch chun ca Lng tin t trên sàn HNX 60 Hình 7:  th ch chng khoán Hà Ni.     a 5 bi  ng tính thanh khon do cú s   ng cung tin M 0 62 Hình 8:  th ch CK Hà Ni. Phân rã ng sai 5 bing tính thanh khon do cú sc trong Lng tin t 63  :  : Thng kê mô t các bin trong mô hình hi quy bng trên sàn giao dch chng khoán HOSE    Ma tr   a các bin (Trên sàn giao dch chng khoán TP.HCM HOSE) :   :    : Thng kê mô t các bin trong mô hình hi quy bng trên sàn giao dch chng khoán Hà Ni- HNX : Ma tra các bin (Trên sàn giao dch ch  HNX)   . :   10:  GDCK HOSE 11:  GDCK HNX 12:   GDCK HOSE. 13:    GDCK HNX. 1     và n giá    trên ,     Khi t       càng cao.                     ính  ,    c                    9                .              CSTT   quy    [...]... ng khoán riêng l ng ch ng, m ng theo nào v n hành nghiên c t câu h tài N ng c a chính sách ti n t lên tính thanh kho n c a ti n t ch t nhân t quy nh vai trò c a chính sách nh chung cho tính thanh kho n 3 2 nghiên c u t 06/2014 3 6 H 299 c phi u, HNX: 356 c phi 1/ 06/2014 Bài nghiên c u xem xét m i quan h kho n c a th n t và tính thanh ng ch ng khoán Vi t Nam D a n ng tính thanh kho n c a ch ng khoán. .. m) tính thanh kho n c a ch ng khoán Tuy nhiên v i s can thi p b ng cung ti n M0 l i không có c n tính thanh kho n ng ch ng th c nghi m cho th y chính sách ti n t có n tính thanh kho n t ng th c a th ng ch khá khiêm t n V i k t qu ng s giúp gi n tính thanh kho n c a th ng ch m i quan h gi a chính sách ti n t và tính thanh kho c ho ng tài chính nh các chính sách phù h p nh n trên th 6 1 : 1.1 bài nghiên. .. hàm ph n y 4 ng c a chính sách ti n t 4 n tính thanh kho n t ng th c a th ng ch ng khoán Vi t Nam : Ch y , k t lu n u N n hành ng tính thanh kho n c a t ng ch ng khoán riêng bi th kho ng ch ng khoán T ng th c a th nt c 5 t nhân t quy c a th ng ch nh chung tính thanh kho n ? i nh cho th y r ng s can thi p c b ng công c lãi su khoán riêng l n tính thanh kho n c a các ch ng t chính sách ti n t m r ng... Octavio Fernandez Amador thi t: các chính sách ti n t c nh chung cho tính thanh kho n c a ch ng khoán u c a Chordia et al (2005) (2009) Goyenko & Ukhov n tính thanh kho n thông ng c a nó lên s bi ng t su t sinh l i, lãi su t và giá c tài s n nh gi thi t: CSTT c a NHTW là m t nhân t quy n tính thanh kho n c n t i m i quan h gi a chính sách ti n t và tính thanh kho n c a ch ng khoán, chúng ta o m t s lý thuy... gi a chính sách ti n t và s bi ng giá tài s n Fujimoto (2003) Macroeconomic Sources of c hi n m t bài nghiên c u v m i quan h gi a các y u t i tính thanh kho n c a th d (1965 kh o sát m 2001) Trong n n th p k u c a th i k l y m u (1965-1982), l m phát và chính sách ti n t là nh ng thành t ng trong vi c gi i thích s bi n ng c a tính thanh kho n Tính thanh kho n c a th c các cú s c c i thi tr n và các... sách ti n t i m ts t m th i trong tính thanh kho n c a th ng market liquidity: A long- Goyenko & Ukhov (2009) ng b ng ch ng quan tr ng cho th y m i quan h gi a chính sách ti n t và tính thanh kho n th ng M n t th t ch t s làm gi nt n c a th ra r ng tính kém thanh kho n th ng trái 13 phi u ho t kênh truy n d ng c a chính sách ti n t s c chuy n d ch vào th ng ch ng khoán Hai tác gi Brunnermeier & Pedersen... Pedersen (2009) Market liquidit nh m tính thanh kho n th a ng c a tài s n v i tính thanh kho n c ngu u này tùy thu c vào kh n tài tr c a h c l i, s suy gi m tính thanh kho n th m tính thanh kho n v ngu n v n c a nhà giao d ch do yêu c u kí qu cao Hai tác gi cr im ts u ki n nh nh và tính thanh kho n th ch ng minh nh, các kho n ký qu (margin) tr nên b t ng và tính thanh kho n c ng l n nhau Monetary policy... m t (gi m ) tính thanh kho n c a th m r ng ( ) ng ch gi c bi t ECB thanh kho n ba th quan tr ng nh t c a khu v c phi u giao d ch t i ng ch ng khoán Euro M u d li u ng khoán Xetra, Euronext Paris và Milan g mc 14 K t qu n t k t lu n r ng chính sách ti n t c a ECB quy ng ch ng khoán l n trong khu v ng euro nh tính thanh kho n c a th 15 1 : 1.1 c ban hành b thanh kho n c a nh tính ch ng khoán riêng... ng giao d ch và tính thanh kho n c a ch ng khoán Kh phi u i vào ngày d c giao d CP giao d ng giao d ch c ng) Kh ng phi u có tính thanh kho sâu ch ng khoán (D): phi u c tính b ng: 22 và nh sâu th là kh ng c phi i m c giá mua/bán t t ng gi m thì tính thanh kho hi n khía c nh T m ng giá: nh y c m c a giá 4(PS): và l t là m c giá cao nh t và th p nh t c a c phi u i trong ngày giao d ch d, và Vi,d là giá... chính sách ti n t h s h i quy c a bi n n i sinh tr ng và do nh gi thi t c quan tâm b c ng Granger lên bi n ph thu chính (chính sách ti n t và thanh kho n th c quan tâm ng) : ki nh gi thuy t cho r ng h s h i quy c a bi n tr i cho tính thanh kho n th 18 t qu ki tr có gây nh li u bi n thanh kho n (ho c kém thanh kho ng Granger lên các bi n s chính sách ti n t Hàm ph n y Theo lý thuy t, ki nh ph n y s . n tính thanh khon ca th ng ch mi quan h gia chính sách tin t và tính thanh kho c honh các chính sách phù hp.  Bài nghiên cu xem xét mi quan hn t và tính thanh khon ca th ng chng khoán Vit Nam. Da     n ng tính thanh khon.     n tính thanh khon ca các chng khoán riêng lt chính sách tin t m rng (tht cht) s  (gim) tính thanh khon ca chng khoán. Tuy nhiên vi