Luận văn thạc sĩ Thẩm định tính khả thi của nhà máy nhiệt điện Long Phú 1

` BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT LÊ PHÚC YÊN THẨM ĐỊNH TÍNH KHẢ THI CỦA NHÀ MÁY NHIỆT ĐIỆN LONG PHÚ 1 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH CHƯƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT LÊ PHÚC YÊN THẨM ĐỊNH TÍNH KHẢ THI CỦA NHÀ MÁY NHIỆT ĐIỆN LONG PHÚ 1 Chuyên ngành: Chính Sách Công Mã số: 60340402 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS. CAO HÀO THI Tp. Hồ Chí Minh – Năm 2014 i LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn này là do chính tôi thực hiện. Mọi trích dẫn và số liệu trong luận văn đều được dẫn nguồn với mức độ chính xác cao nhất có thể. Luận văn này không nhất thiết phản ánh quan điểm của Trường Đại học Kinh tế Tp.HCM hay Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright. Tp.Hồ Chí Minh, ngày 05 tháng 05 năm 2014 Tác giả Lê Phúc Yên ii LỜI CẢM ƠN Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn chân thành nhất đến TS. Cao Hào Thi, người trực tiếp hướng dẫn tôi hoàn thành Luận văn này. Thầy đã tận tình hướng dẫn, đưa ra những ý kiến sâu sắc, những góp ý bổ ích để tôi có thể hoàn thành luận văn này. Hai năm học tập tại Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, tôi học được rất nhiều điều từ các Thầy Cô giáo. Vì vậy, tôi muốn bày tỏ sự biết ơn sâu sắc đến các Thầy Cô tại trường Fulbright, những người đã cho tôi các kiến thức mới và bổ ích. Cảm ơn tập thể lớp MPP5 đã luôn chia sẻ, động viên, giúp đỡ tôi vượt qua khó khăn trong học tập và cuộc sống. Cuối cùng là lời biết ơn sâu sắc dành cho gia đình, những người thân đã luôn bên cạnh khích lệ tôi vượt qua trở ngại để hoàn thành luận văn ở mức tốt nhất có thể. Tp.Hồ Chí Minh, ngày 05 tháng 05 năm 2014 Tác giả Lê Phúc Yên iii TÓM TẮT Để cung cấp thêm nguồn điện cho miền Nam, dự án nhiệt điện Long Phú 1 đã được khởi công vào năm 2010 với kỳ vọng sẽ cung cấp thêm 1200 MW công suất cho khu vực. Tuy nhiên do nhiều lý do nên dự án bị trễ tiến độ kéo dài và buộc phải thay đổi tổng thầu EPC. Hơn nữa Báo cáo nghiên cứu khả thi của dự án được lập năm 2010 còn nhiều khiếm khuyết ảnh hưởng tới tính chính xác của dự án. Trước tình hình đó, cần phải đánh giá lại tính khả thi của dự án. Đề tài “Thẩm định tính khả thi của Nhà máy nhiệt điện Long Phú 1” nhằm trả lời 3 câu hỏi (1) Đứng trên quan điểm tổng đầu tư và chủ đầu tư dự án có khả thi về mặt tài chính không? (2) Dự án có hiệu quả đứng trên quan điểm toàn bộ nền kinh tế không? (3) Đối tượng được lợi và chịu thiệt khi triển khai dự án? Kết quả nghiên cứu cho thấy (1) Về phương diện tài chính dự án không khả thi trên cả 2 quan điểm tổng đầu tư và chủ đầu tư đồng thời khả năng trả nợ vay của dự án cũng không đủ vững mạnh, (2) Về phương diện kinh tế, dự án khả thi, dự án sẽ mang lại lợi ích xét dưới góc độ cả nền kinh tế, do vậy dự án có thể được nhà nước xem xét hỗ trợ nhằm đưa dự án sớm đi vào hoạt động, (3) Người dân bị giải phóng mặt bằng chịu thiệt trong khi người tiêu dùng điện là người hưởng lợi nhiều nhất từ dự án. Trên cơ sở các kết quả thẩm định và phân tích, luận văn đưa ra một số kiến nghị chính sách tập trung vào 3 nhóm vấn đề sau: Thứ nhất, nhà nước cần thực hiện một số biện pháp nhằm bảo đảm tính khả thi tài chính của dự án như cho phép EVN ký kết hợp đồng mua bán điện với chủ đầu tư với giá điện là 6,40 cent/kwh, hoặc giá 6,32cent/kwh và miễn thuế nhập khẩu than đá cho dự án. Thứ hai, Ủy ban nhân dân tỉnh Sóc Trăng cần nâng mức hỗ trợ đền bù cho người dân có đất bị giải tỏa để xây dựng dự án nhằm giảm bớt những thiệt hại của người dân địa phương để tạo sự đồng thuận đối với việc đưa dự án vào hoạt động. Thứ ba, chủ đầu tư cần chủ động ký kết hợp đồng mua bán nhiên liệu cho cả vòng đời dự án nhằm đảm bảo nguồn cung cấp nhiên liệu ổn định và giá cả cạnh tranh. Bên cạnh đó, chủ đầu tư cần thực hiện nghiêm túc những yêu cầu về bảo vệ môi trường để giảm thiệt hại cho người dân khu vực dự án. iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii MỤC LỤC iv DANH MỤC CÁC TỪ KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ix DANH MỤC HÌNH x DANH MỤC PHỤ LỤC xi CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU 1 1.1 Lý do hình thành dự án nhà máy nhiệt điện Long Phú 1 1 1.2 Lý do hình thành đề tài 3 1.3 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi chính sách 5 1.4 Phạm vi của đề tài 5 1.5 Cấu trúc của luận văn 6 CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ TẢ DỰ ÁN 7 2.1 Các quan điểm phân tích dự án 7 2.1.1 Phân tích tài chính 7 2.1.2 Phân tích rủi ro 7 2.1.3 Phân tích kinh tế 8 2.1.4 Phân tích phân phối 8 2.2 Các phương pháp phân tích dự án 8 2.2.1 Các phương pháp phân tích tài chính 8 2.2.2 Phương pháp phân tích kinh tế 9 2.3 Mô tả dự án 9 v 2.3.1 Giới thiệu chung 9 2.3.2 Thông số vận hành nhà máy 9 2.3.3 Nguồn nhiên liệu than cho dự án 10 CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 12 3.1 Các thông số đầu vào phân tích tài chính dự án 12 3.1.1 Đồng tiền sử dụng, lạm phát, tỷ giá hối đoái tài chính và năm gốc tính toán 12 3.1.2 Chi phí đầu tư ban đầu 13 3.1.3 Chi phí nhiên liệu và quản lý vận hành 14 3.1.4 Nguồn vốn và chi phí sử dụng vốn 16 3.1.5 Thuế và khấu hao 17 3.1.6 Vốn lưu động 18 3.1.7 Doanh thu của dự án 18 3.1.8 Báo cáo thu nhập 19 3.1.9 Báo cáo ngân lưu 19 3.2 Kết quả phân tích tài chính 21 3.3 Phân tích rủi ro 22 3.3.1 Phân tích độ nhạy 22 3.3.2 Phân tích độ nhạy theo lạm phát 25 3.3.3 Phân tích kịch bản. 27 3.3.4 Phân tích mô phỏng Monte Carlo 28 CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH KINH TẾ 30 4.1 Chi phí và lợi ích kinh tế của dự án 30 4.1.1 Chi phí kinh tế của dự án 30 4.1.2 Lợi ích kinh tế 30 4.2 Các thông số đầu vào phân tích kinh tế 30 vi 4.2.1 Hệ số chuyển đổi tỷ giá hối đoái kinh tế 30 4.2.2 Suất chiết khấu kinh tế thực (EOCC) 30 4.2.3 Hệ số chuyển đổi giá kinh tế CF 31 4.2.4 Giá kinh tế của điện 31 4.2.5 Phân tích ngoại tác dự án 32 4.2.6 Xác định dòng tiền kinh tế của dự án. 33 4.3 Kết quả phân tích kinh tế 34 4.4 Phân tích rủi ro kinh tế dự án 34 4.4.1 Phân tích độ nhạy 34 4.4.2 Phân tích kịch bản 36 4.4.3 Phân tích mô phỏng Monte Carlo 36 4.5 Phân tích xã hội 37 CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 40 5.1 Kết luận 40 5.2 Kiến nghị chính sách 40 5.2.1 Đối với nhà nước 41 5.2.2 Đối với Ủy ban nhân dân tỉnh Sóc Trăng 41 5.2.3 Đối với chủ đầu tư 41 5.3 Hạn chế của đề tài 41 TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 PHỤ LỤC 47 vii DANH MỤC CÁC TỪ KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT CĐT: Chủ đầu tư CF: Hệ số chuyển đổi (Conversion Factor) CIF: Giá bao gồm cước phí và bảo hiểm (Cost, Insurance and Freight) DSCR: Hệ số an toàn trả nợ (Debt Services coverage Ratio) DWT: Trọng tải tàu thủy (Deadweight tonnage) Đvt: Đơn vị tính ECA: Vốn tín dụng hỗ trợ xuất khẩu (Export credit arrangement) EOCC: Suất chiết khấu kinh tế (Economic Opportunity Cost of Capital) EPC: Hợp đồng thiết kế, cung cấp thiết bị và thi công (Engineering, Procurement and Construction Contract) EVN: Tập đoàn Điện lực Việt Nam (Vietnam Electricity) FOB: Giá giao lên tàu (Free on Board) IMF: Qũy tiền tệ Quốc tế (International monerary Fund) IRR: Suất sinh lợi nội tại (Internal Rate of Return) KWH: Kilowatt – giờ MW: Megawatt NPV: Giá trị hiện tại ròng (Net Present Value) PCL: Phần còn lại PECC3: Công ty cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 3 (Power Engineering Consulting Joint Stock Company 3) PTSC: Tổng công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (Petrovietnam Technical Services Corporation) PVN: Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (Petrovietnam - Vietnam Oil and Gas Group) viii TĐT: Tổng đầu tư TMĐT: Tổng mức đầu tư USD: Đồng đô la Mỹ (United States Dollar) VAT: Thuế giá trị gia tăng (Value added Tax) VCSH: Vốn chủ sở hữu WACC: Chi phí vốn bình quân trọng số (Weighted Average Cost of Capital) . KINH TẾ FULBRIGHT LÊ PHÚC YÊN THẨM ĐỊNH TÍNH KHẢ THI CỦA NHÀ MÁY NHIỆT ĐIỆN LONG PHÚ 1 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – NĂM 2 014 BỘ GIÁO DỤC. KINH TẾ FULBRIGHT LÊ PHÚC YÊN THẨM ĐỊNH TÍNH KHẢ THI CỦA NHÀ MÁY NHIỆT ĐIỆN LONG PHÚ 1 Chuyên ngành: Chính Sách Công Mã số: 60340402 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG. Hình 1. 1 Bản đồ vị trí nhà máy nhiệt điện Long Phú 1 2 Hình 1. 2 Sơ đồ cấu trúc dự án nhiệt điện Long Phú 1 4 Hình 3 .1 Ngân lưu danh nghĩa tổng đầu tư 19 Hình 3.2 Ngân lưu thực tổng đầu tư 19