Bài tập ôn thi cuối kỳ môn quản trị tài chính

DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 1 Bài 8.1 Tóm tắt: 07% 35% 0.3 0.5 A A A A K r       và 12% 10% 0.7 1 B B B B K r       Hỏi Chứng khoán nào có độ rủi ro cao hơn? Giải: Sử dụng hệ số CV để so sánh. Có: 35% 5 7% A A A CV K     và 10% 0.83 12% B B B CV K     VC a > CV b  Dự án A có độ rủi ro cao hơn. Bài 8.2 Chứng khoán M và N có: Xác suất (Pi) Suất sinh lời (Ki hoặc Ei) 1. Tính Suất sinh lời kỳ vọng của chứng khoán M và N 2. Tính độ lệch chuẩn của SSL kỳ vọng của chứng khoán M và N 3. TÍnh hệ số biến thiên của M và N. Chứng khoán nào rủi ro cao hơn. M N 0.3 15% 20% 0.4 9% 5% 0.3 18% 12% Giải. 1.Tính suất sinh lời kỳ vọng (Ki hoặc Ei) Công thức: 1 n i K Pi Ki    hoặc 1 n i E Pi Ei    Có: 0.3 15% 0.4 9% 0.3 18% 13.5% M E        0.3 20% 0.4 5% 0.3 12% 11.6% N E        2.Tính độ lệch chuẩn của suất sinh lời kỳ vọng của chứng khoán M và N. Công thức:   2 1 n i Pi Ei E       Có: 2 2 2 0.3(15% 13.5%) 0.4(9% 13.5%) 0.3(18% 13.5%) M         δ(M) = 3.85%  δ(N) = 6.22% 3.Hệ số biến thiên (CV) của 2 chứng khoán. DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 2 Công thức: A A A CV E    CV (M) = 3.85%/13.5% = 0.285 và CV (N) = 6.22%/11.6% = 0.536 Kết luận: Dự án N có hệ số biến thiên CV cao hơn nên rủi ro cao hơn. Bài 8.4 Danh mục CK Vốn đầu tư Hệ số beta A 400,000 1.50 SSL thị trường KM 14% B 600,000 (0.50) SSL phi rủi ro K(RF) 6% C 1,000,000 1.25 Tính SSL tập danh mục? D 2,000,000 0.75 Giải: Danh mục CK Vốn đầu tư Hệ số beta SSL của từng CK (Ei) Tỷ trọng vốn của từng CK (Pi) SSL tập danh mục (Ep) A 400,000 1.50 18.0% 10.0% 2% B 600,000 (0.50) 2.0% 15.0% 0% C 1,000,000 1.25 16.0% 25.0% 4% D 2,000,000 0.75 12.0% 50.0% 6% Tổng 4,000,000 100% 12.10% Chú ý: SSL tập danh mục chính là SSL bình quân theo tỷ trọng của SSL từng loại chứng khoán. Nên: B1. Tính SSL (hệ số rủi ro) của từng loại CK theo hệ số Beta: Công thức: () R RF M RF E E E E      () R RF M RF E E E E      Ví dụ: SSL Chứng khoán A: E(A) = 6% + (14% - 6%) x 1.5 = 18% B2. Tính trọng số của vốn đầu tư của từng CK (tương đương với xác suất xảy ra đối với lợi ích của từng CK mang lại): Cách tính: vốn của 1 loại CK/tổng vốn. B3. Tính SSL của tập danh mục. Công thức: 1 n i E Pi Ei    Kết luận: SSL của tập danh mục 4 chứng khoán là: 12.1% DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 3 Bài 8.5 Năm SSL A SSL B 1 -10.00% -3.00% 1a.Tính SSL kỳ vọng của CK A và B. 2 18.50% 21.29% 1b.Giả sử 1 người sở hữu danh mục gồm 50%A, 50%B. 3 38.67% 44.25% Tính SSL kỳ vọng của danh mục ở mỗi năm và ở 5 năm. 4 14.33% 3.67% 2a. Tính độ lệch chuẩn của SSL kỳ vọng của từng loại CK A và B 5 33.00% 24.30% 2b. Tính độ lệch chuẩn của SSL kỳ vọng của tập danh mục AB Giải: 1a. Tính SSL kỳ vọng của CK A và B. Đây là Suất sinh lợi của chứng khoán trong 5 năm. Như vậy, khả năng xảy ra ở mỗi năm là 1/5, tương đương xác suất xảy ra đối với SSL của mỗi năm là 20%. Ta có thể lập thành bảng sau: Chứng khoán A Năm Xác suất xảy ra (Pi) SSL A (Ei) SSL kỳ vọng Er=∑(Ei x Pi) Độ lệch chuẩn 1 20% -10.00% -2.00%   2 1 n i Pi Ei E       2 20% 18.50% 3.70% 3 20% 38.67% 7.73% 4 20% 14.33% 2.87% 5 20% 33.00% 6.60% 18.90% 17% Chứng khoán B: Năm Xác suất xảy ra (Pi) SSL B (Ei) SSL kỳ vọng Er=∑(Ei x Pi) Độ lệch chuẩn 1 20% -3.00% -0.60%   2 1 n i Pi Ei E       2 20% 21.29% 4.26% 3 20% 44.25% 8.85% 4 20% 3.67% 0.73% 5 20% 24.30% 4.86% 18.10% 16.64% DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 4 Danh mục Chứng khoán AB Năm Xác suất xảy ra (Pi) SSL A (Ei) SSL B (Ei) Tỷ trọng A/B SSL Danh mục AB Wa*Ea+Wb*Eb SSL kỳ vọng Er=∑(Ei x Pi) Độ lệch chuẩn 1 20% -10.00% -3.00% 50% -6.50% -1.300%   2 1 n i Pi Ei E       2 20% 18.50% 21.29% 50% 19.90% 3.979% 3 20% 38.67% 44.25% 50% 41.46% 8.292% 4 20% 14.33% 3.67% 50% 9.00% 1.800% 5 20% 33.00% 24.30% 50% 28.65% 5.730% 18.501% 16.41% Ví dụ:                                 Bài 8.6 Danh mục 5 chứng khoán, mỗi loại trị giá 100 triệu. Hệ số Beta danh mục là 1.12 Bán 1 trong số các CK với giá 100 triệu, beta Ck bán là 1. Dùng 100 triệu đó mua 1 Ck mới, có beta mới là 1.75. Hỏi beta mới của danh mục? Giải. Trong danh mục, mỗi loại Ck có giá trị bằng nhau (100 triệu)  tỷ trọng 5 Ck là bằng nhau và bằng 20%. Giả sử bán CK D với beta D = 1, Mua F. Ta có: Beta Danh mục ban đầu = 20% x ( A + B + C + D + E) = 1.12 Thay vào Danh mục mới ta có: Beta danh mục = 20% x (A + B + C + D + E + F – D) = 20% X [(A + B + C + D + E ) + (F-D)] = 20% x (A + B + C + D + E ) + 20% x (F-D) = 20% x (A + B + C + D + E ) + 20% x (1.75 - 1) = 1.12 + 0.15 = 1.27 Kết luận: Hệ số beta mới là 1.27 DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 5 Bài 9.1 D/P/S 25/15/60 TNR 34,286 d. Vẽ IOS và MCC, chọn DATƯ Tỷ lệ chia cổ tức 30% Dự án NCV IRR (%) LNGL 70% 24,000 A 10.000 17.4% T% 28% B 20.000 16% Do 3.6 C 10.000 14.8% Ps 60 D 20.000 13.7% g 9% E 10.000 12% a. Tìm điểm gãy đồ thị MCC b. b. Xác định chi phí vốn thành phần theo điểm gãy c. Tính chi phí vốn bình quân theo điểm gãy MCC d. Vẽ đồ thị đường cơ hội đầu tư IOS và đường chi phí vốn bình quân MCC trên cùng trục tọa độ. Chọn dự án tối ưu và tính ngân quỹ vốn tối ưu của các dự án. 1.Phát hành CPT Công thức tính Chi phí vốn khi phát hành CPT mới: 0 1 00 (1 ) (1 ) (1 ) E Dg D K g g P F P F       Phát hành dưới 12.000$ thì chi phí phát hành F=10%. 0 1 0 (1 ) 3.6 (1 9%) 9% 16.27% (1 ) 60 (1 10%) E Dg Kg PF           Phát hành trên 12.000$, chi phí phát hành F=20% 0 2 0 (1 ) 3.6 (1 9%) 9% 17.175% (1 ) 60 (1 20%) E Dg Kg PF           Doanh nghiệp chỉ phát hành CPT mới sau khi đã dùng hết LNGL. Do đó, tại mức phát hành 12.000$ CPT thì: 24.000 12.000 36.000E LNGL GiatriPhathanh     Khi đó điểm gãy đường MMC là: 1 1 36.000 60.000 60% PE1 PE E NCV B W    2.Phát hành CPƯĐ: Công thức Chi phí vốn khi phát hành CPƯĐ mới: (1 ) P S P D K PF   Phát hành từ dưới 7.500$, chi phí phát hành F = 5%: 1 11 11.58% (1 ) 100 (1 5%) P S P D K PF        Phát hành từ trên 7.500$, chi phí phát hành F = 10%: 2 11 12.22% (1 ) 100 (1 10%) P S P D K PF        Khi đó điểm gãy đường MMC là: 7.500 50.000 15% PS PS S NCV B W    DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 6 3.Vay vốn Từ 0 – 5.000$ Chi phí vốn Kd = 12%  điểm gãy tại mức vay 5.000 là: 1 1 1 5000 20.000 25% D PD D NCV B W    Từ 5.001 – 10.000$ Chi phí vốn Kd = 14%  điểm gãy tại mức vay 10.000 là: 2 2 2 10.000 40.000 25% D PD D NCV B W    Từ >10.001$ Chi phí vốn Kd = 16% Bảng vốn và chi phí vốn thành phần Các loại vốn/Chi phí vốn Tổng nhu cầu vốn 20,000 40,000 50,000 60,000 >60,000 D 5,000 10,000 12,500 15,000 Kd 12.00% 14.00% 16.00% 16.00% 16.00% P 3,000 6,000 7,500 9,000 Kp 11.58% 11.58% 11.58% 12.22% 12.22% S (E ) 12,000 24,000 30,000 36,000 Ke (Ks) 15.54% 15.54% 16.27% 16.27% 17.18% WACC 13.22% 13.58% 14.38% 14.47% 15.02% Công thức tính: (1 % )W D D D P S S WACC T K W K W K    d.Vẽ đồ thị. Sắp xếp dự án theo thứ tự IRR giảm dần. Dự án NCV IRR (%) WACC Tổng vốn A 10000 17.40% 13.22% 20,000 B 20000 16.00% 13.58% 40,000 C 10000 14.80% 14.38% 50,000 D 20000 13.70% 14.47% 60,000 E 10000 12.00% 15.02% 8,000 DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 7 Vẽ đồ thị: IRR (%) 17.4% A = 17.4% 16.0% B=16% 15.02% WACC5 MCC 14.8% C=14.8 15.02% 14.47% WACC4 14.38% WACC3 13.7% D=13.7% 13.58% WACC2 13.22% WACC1 13.58% 12.0% 13.22% E=12% IOS 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 NCV Kết luận: Chọn dự án A, B, C vì có IRR(>=14.8%) > WACC2 (13.58%) Bài 9.2 EBIT 4,000,000 Lợi nhuận giữ lại được chia hết cổ tức T 35% a. Tính EPS (D1), Po (giá CPT) Vốn vay ban đầu 2,000,000 b. TÍnh WACC Kd 10% Ks 15% Số lượng Cổ phiếu lưu hành 600,000 Thư giá 10 g 0% c. Công ty tăng vốn vay thêm 8 triệu. Cơ cấu vốn có thay đổi không, tính lại EPS, Po mới khi có thay đổi. Vốn vay thêm 8,000,000 Kd2 12% Ks2 17% EBIT2 không đổi Giải. a.Tính EPS (D1): Mức cổ tức CPT và Po – Giá cổ phiếu năm gốc. DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 8 Tính Lợi nhuận ròng (lãi ròng) EBIT 4,000,000 I 200,000 = EBT 3,800,000 T 1,330,000 = EAT 2,470,000 Công thức tính EPS: LR CotucCPUD EPS SLCPPTdangluuhanh   Do toàn bộ lợi nhuận giữ lại được chia hết dưới dạng cổ tức (không có CPƯĐ) nên: 1 2,470,000 4.12( ) 600,000 EPS D   Tính Po từ Ks (Chi phí vốn sử dụng nguồn lợi nhuạn giữ lại theo công thức: Ta có Po: b.Tính WACC Vốn vay của doanh nghiệp là: D = 2.000.000 Vốn CSH của DN là: E = Thị giá * SL CPT = 10.000 x 600.000 = 6.000.000  Wd = 2/8; We = 6/8  c. Tăng thêm 8 triệu vốn vay, mua lại cổ phần bằng giá thị trường Số lượng cổ phần mua lại là: 8,000,000 291,498 27.44 n CP Số cổ phần hiện đang lưu hành là: 600,000 – 291,498 = 308,502 Cổ phần. Cơ cấu vốn mới: Tính lại Lãi ròng: (theo chi phí mới) EBIT 4,000,000 EPS 5.89 I1 200,000 Po 35.20 I2 960,000 WACC 12.87% EBT 2,840,000 T 994,000 EAT 1,846,000 2 1,846,000 5.98 3,085,020 EPS  2 1 5.98 35.20 17% s D Po K    2 2,000,000 8,000,000 (1 35%) 76.4% (10% 12% ) 23.6% 17% 12.87% 10,000,000 10,000,000 WACC           Vốn vay 10,000,000 76.4% Vốn cổ phần 3,085,020 23.6% Tổng vốn 13,085,020 1 0 S D Kg P  11 0 00 15% 0 27.44 S DD K g P PP        (1 % ) (1 35%) 2 /8 10% 6 / 8 15% 12.88% D S S WACC T K W K          DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 9 Bài 9.3 Hiện tại: Giá bán/linh kiện (P) 100 Dự định Chi phí cố định ( F ) 200,000 Chi phí Đầu tư thêm 400,000 Sản lượng Q1 5,000 Chi phí cố định tăng thêm 50,000 Tổng giá trị tài sản công ty V 500,000 Chi phí biến đổi giảm (∆v) (10) WACC 0 Sản lượng tăng (∆Q) 2,000 EBIT hiện tại 50,000 Giá thành giảm (∆P) (5) Công ty không có vay nợ. Có nên chấp nhận dự án mới không. Nếu có thì đòn cân định phí tăng hay giảm Giải: Phương án hiện tại: Phương án thay thế thiết bị: Doanh thu: S = P*Q 500,000 ĐỊnh phí mới F2 = F1+∆F 250,000 Định phí: F 200,000 v2 giảm còn: v2 = v1+∆v 40 Biến phí V = v*Q  Q2 tăng thành: Q2 = Q1+∆Q 7,000 EBIT = S - (F + V) 50,000 Giá bán mới: P2 = P1 + ∆P 95 > V= S - F - EBIT = P*Q - F - EBIT 250,000 >EBIT2 = P2*Q2 - (F2 + v2*Q2) 135,000 > v= V/Q 50 Lợi ích ròng mang lại từ dự án thay thế : E = EBIT2 – EBIT1 = 135,000 – 50,000 = 85,000 Suất sinh lời trên vốn đầu tư: 2 1 135,000 50,000 21.3% 400,000 EE r Vondautu      KL: chọn dự án. Đòn cân định phí: Có: DOL1 = 5, DOL2 = 2.85. KL: Đòn cân định phí giảm. Bài 9.4 Cơ cấu vốn: Triệu Nợ dài hạn 2,800 50.0% Vốn CPT 2,800 50.0% Tổng 5,600 Nhu cầu vốn tăng thêm bằng cách 1,400 Phát hành trái phiếu, Kd 10% Thị giá CPT - Po 30,900 Đồng/CP Giá thuần CPT - Pn 27,810 Đồng/CP SSL - Chi phí vốn CPT - Ke 12% Công ty thanh toán cổ tức - Do 1,140 Đồng/CP 1. Nếu giữ cơ cấu vốn thì NCV CPT cần thêm là bao nhiêu Mức tăng trưởng kỳ vọng - g 8% 2. Tính Chi phí vốn cổ phần thường Ks và Ke LNGL 280 3. Tính điểm gãy đồ thị MCC khi sử dụng vốn nội bộ (nguồn LNGL) Thuế TNDN 22% 4. Tính WACC 1, 2 theo điểm gãy đồ thị MCC () () S V Q P v DOL EBIT Q P v F    DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 10 Giải: 1.Nhu cầu VCPT: Cơ cấu vốn là: D/E = 50/50. Nhu cầu tăng thêm là 1,400 triệu nên nhu cầu tăng thêm của từng loại vốn là: D = 700 triệu E = 700 triệu Do công ty có nguồn LNGL nên chỉ phát hành CPT mới sau khi sử dụng hết nguồn LNGL (280) nên vốn do phát hành CPT mới là: E – LNGL = 700 – 280 = 420 triệu KL: NCV cho phát hành CPT mới là 420,000 triệu đồng. 2. Tính chi phí vốn Ks, Ke Chi phí vốn sử dụng nguồn LNGL: 0 0 (1 ) 1,400,000,000(1 8%) 8% 11.98% 30,900 Dg Ks g P        Chi phí vốn phát hành CPT mới (có phí phát hành): 0 (1 ) 1,400,000,000(1 8%) 8% 12.43% 27,810 E n Dg Kg P        3.Điểm gãy đường MCC khi sử dụng nguồn vốn nội bộ (LNGL): 280 560 50% S S NCV Bps trieu W    4.Tính WACC 1 (1 22%) 50% 10% 50% 11.98% 9.9%WACC        2 (1 22%) 50% 10% 50% 12.43% 10.1%WACC        Bài 9.6 D 40% Dự án A có NCV A 250,000,000 E 60% IRR A 13% Kd 10% Dự án B có NCV B 125,000,000 Do 2 IRR B 11% g 4% Mức độ rủi ro A = B Thị giá Po 25 1. Tính điểm gãy sử dụng LNGL Giá thuần phát hành mới Pn 20 Tính Ks, Ke, WACC LNGL 180 Thuế TNDN 22% 2. Vẽ IOS và MMC, chọn dự án. Giải: 1.Điểm gãy LNGL 180 300 60% S S NCV Bps trieu W    Ks 12.32% Ke 14.40% WACC1 10.51% WACC2 11.76% [...]... Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 13 DLG - 2015 Bài 11.1 Mua dây chuyền 200,000 Chi phí chạy thử 50,000 Tổng vốn đầu tư 250,000 Hệ số KHN 2.5 Thời gian KH 7 năm NC VLĐ 10,000 EBT 60,000 /năm (trong 7 năm) Thuế TNDN 22% WACC 12% 1 Xây dựng biên dạng ngân lưu dự án (7 năm) 2 Thẩm định dự án bằng NPV và IRR Giải Mức KH - ĐT Mức KHN Bảng kế hoạch khấu hao Khoản mục tính Giá trị TSCĐ đầu kỳ Mức KH Giá trị TSCĐ cuối. .. án QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 0 30,663 31,901 14 DLG - 2015 Bài 11.2 Mua dây chuyền Vận chuyển, chạy thử KH đường thẳng trong Vòng đời dự án Nhu cầu VLĐ EBT hàng năm Thuế suất TNDN Mức hoàn vốn tối thi u 1 Xây dựng kế hoạch ngân lưu 2 Thẩm định dự án bằng NPV và IRR 150,000 20,000 6 năm 5 năm 6,000 50,000 /năm, trong 5 năm 22% 13% Giải Kế hoạch khấu hao: Khoản mục tính Giá trị TSCĐ đầu kỳ Mức khấu... của từng dự án Công thức chuyển đổi: A (EAA) Có: EAAA  7.22  1.86 1  (1  14%) 6 14% và EAAB  3.22  1.39 1  (1  14%) 3 14% B3 Tinh giá trị hiệu chỉnh của các dự án theo công thức vốn hóa Công thức: PV = EAA/r  PV1 = EAA (A)/14% = 1.86/14% = 13.26  PV2 = EAA (B)/14% = 1.39/14% = 9.9 B4 Chọn dự án tối ưu là Dự án có PV hiệu chỉnh max Kl: chọn dự án 1 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 17 ... lưu /năm Thời gian 20 10 3 Cách 1 Giải bằng phương pháp chuỗi thay thế: QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 16 DLG - 2015 B1 Tính NPV theo vòng đời nguyên thủy của các dự án Dự án 1 Dòng Ngân lưu NPVA  20  7  0 (20) 1 7 2 7 3 7 4 7 5 7 6 7 1  (1  14%) 6  7.22 (Vì dòng đều là 7 nên dùng công thức hiện giá dòng đều đặt cuối kỳ) 14% Dự án 2 Ngân lưu 0 (20) 1 10 2 10 3 10 1  (1  14%) 3 NPVB  20 ... 0 67,333 0 67,333 0 101,667 NPV (13%) (176,000) 59,587 52,732 46,665 NPV = 79,462 IRR = 29.2% Kết luận: NPV = 79,462 > 0 ; IRR (29.2%) > WACC (13%) > dự án được chọn QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 41,297 55,181 15 DLG - 2015 Bài 11.4 So sánh dự án có vòng đời khác nhau Máy 200-5 200,000 Thời gian sử dụng 5 năm EAT/năm 90,000 WACC 14% Chọn máy nào, vì sao? Máy 350-7 Thời gian sử dụng EAT/năm 350,000... nguồn vốn với 2 mức chi phí vốn khác nhau Tính chi phí vốn bình quân sử dụng trong dự án B: WACC B  WACC1  300  250 375  300  WACC 2   11.26% > IRR (B)  LOẠI 125 125 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 11 DLG - 2015 Bài 10.1 Dự án A Năm NCF A Hệ số CK: 1/(1+r)^n Hiện giá (NPV) NPV (A) NPV (13%) 0 1 2 3 4 5 (300) 40 65 100 115 135 1.00 0.89 0.80 0.71 0.64 0.57 (300.0) 35.7 51.8 71.2 73.1 76.6 8.4... =17%+(18%-17%)*4.7/(4.7+1.1) Kết luận: NPV (B) > NPV (A) > Chọn B Sử dụng phương pháp sai số tính IRR: IRR  r1   r2  r1  NPV1 NPV1  NPV2 Bài 10.8 Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 NCF (A) NCF (B) (300) (400) (380) 130 (190) 130 (100) 130 600 130 600 130 800 130 (170) 0 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ Với WACC =12% a Tính NPV mỗi dự án b Tính IRR mỗi dự án c Tính MIRR mỗi dự án (năm thứ 7 là năm thu hồi vốn của DA B d Chọn... ngân lưu bằng nhau theo NPV của từng dự án Công thức chuyển đổi: A (EAA) 108,977  EAA1  Kết quả: 1  (1  14%) 5 14% EAA1 = 31,743 EAA2 = 18,383 B3 TÍnh giá trị hiệu chỉnh của các dự án theo công thức vốn hóa Công thức: PV = EAA/r  PV1 = EAA1/14% = 226,738  PV2 = EAA2/14% = 131,305 B4 Chọn dự án tối ưu là Dự án có PV hiệu chỉnh max Kl: chọn dự án 1 Bài 11.5 Chọn dự án có vòng đời khác nhau - Phương... kỳ 0.14 0.36 = (1/7) Mức KH - ĐT * Hệ số KHN 0 1 2 3 250,000 160,714 103,316 89,286 57,398 36,899 250,000 160,714 103,316 66,418 4 5 66,418 42,697 23,721 15,249 42,697 27,448 6 7 27,448 13,724 13,724 13,724 13,724 0 Ghi chú: nếu tính theo khấu hao thông thường thì KH năm 7 sẽ Khấu hao toàn bộ giá trị còn lại, như vậy sẽ lớn hơn năm thứ 6 Do đó đến năm 6 thì cách tính KH thay đổi bằng cách lấy Giá trị. .. KH năm 7 sẽ Khấu hao toàn bộ giá trị còn lại, như vậy sẽ lớn hơn năm thứ 6 Do đó đến năm 6 thì cách tính KH thay đổi bằng cách lấy Giá trị TSCĐ còn lại chia đều khấu hao trong 2 năm cuối 2 năm cuối thường là chia đều Giá trị TSCĐ còn lại – theo phương pháp KH nhanh Bảng kế hoạch lãi lỗ: Khoản mục tính EBT Thuế TNDN Lãi ròng (EAT) 0 1 60,000 13,200 46,800 2 60,000 13,200 46,800 3 60,000 13,200 46,800 . B3. Tính SSL của tập danh mục. Công thức: 1 n i E Pi Ei    Kết luận: SSL của tập danh mục 4 chứng khoán là: 12.1% DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 3 Bài 8.5 Năm SSL.      δ(M) = 3.85%  δ(N) = 6.22% 3.Hệ số biến thi n (CV) của 2 chứng khoán. DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 2 Công thức: A A A CV E    CV (M) = 3.85%/13.5% = 0.285. DLG - 2015 QTTC - Bài tập - Ôn thi cuối kỳ 1 Bài 8.1 Tóm tắt: 07% 35% 0.3 0.5 A A A A K r       và 12% 10% 0.7 1 B B B B K r      