CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM

Hầu hết các quốc gia trên thế giới đều có đồng tiền riêng. Thương mại , đầu tư và các quan hệ tài chính quốc tế.... đòi hỏi các quốc gia phải thanh toán với nhau

PHẦN 1: CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM

1 Lý luận chung về tỷ giỏ.

Định nghĩa tỷ giá hối đoái: là quan hệ tỷ lệ về giá trị giữa đồng tiền nớc này với nớc khác Hay nói khác đi tỷ giá là giá cả của một đơn vị của một đơn

vị tiền tệ của một nớc tính bằng tiền tệ của một nớc khác

Thông thờng, thuật ngữ "Tỷ giá hối đoái" đợc ngầm hiểu là số lợng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ Riêng ở Mỹ và Anh thuật ngữ này

đợc sử dụng theo nghĩa ngợc lại Số lợng đơn vị ngoại tệ (nớc ngoài) cần thiết

để mua một đồng đôla hoặc một đồng bảng

Hầu hết cỏc quốc gia trờn thế giới đều cú đồng tiền riờng Thương mại, đầu tư và cac quan hệ tài chớnh quốc tế ……đũi hỏi cỏc quốc gia phải thanh toỏn với nhau Thanh toỏn giữa cỏc quốc gia dẫn đến việc mua bỏn cỏc đồng tiền khỏc nhau, đồng tiền này lấy đồng tiền kia Hai đồng tiền được mua bỏn với nhau theo một tỷ lệ nhất định, tỷ lệ ngày gọi là tỷ giỏ Như vậy, chỳng ta

cú thể hiểu tỷ giỏ là giỏ cả của một đồng tiền được biểu hiện thụng qua đồng tiền khỏc

Trong tỷ giỏ cú hai đồng tiền, một đồng tiền đúng vai trũ là đồng tiền yết giỏ, cũn đồng tiền kia đúng vai trũ là đồng tiền yết giỏ Đồng tiền yết giỏ

là đồng tiền cú số đơn vị cố định và bằng 1 đơn vị, đồng tiền định giỏ là đồng tiền cú số đơn vị thay đổi và phụ thuộc vào quan hệ cung cầu trờn thị trường

Bất kỳ một quốc gia nào cũng cú một cơ chế để điều hành chớnh sỏch tỷ giỏ, cơ chế điều hành chớnh sỏch tỷ giỏ bao gồm:

- Tỷ giá chính thức: là tỷ giá do ngân hàng TW công bố, nó phản ánh

chính thức về giá trị đối ngoại của đồng nội tệ Tỷ giá chính thức được áp dụng để tính thuế xuất nhập khẩu và một số hoạt động liên quan đến tỷ giá chính thức Ngoài ra, ở Việt Nam tỷ giá chính thức còn là cơ sở để các Ngân hàng thương mại xác định tỷ giá kinh doanh trong biên độ cho phép

Hiện nay, ở Việt Nam không còn áp dụng tỷ chính thức nữa mà là tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng

- Tỷ giá chợ đen: là tỷ giá được hình thành bên ngoài hệ thống ngân

hàng nhà nước, do quan hệ cung cầu trên thị trường chợ đen quyết định

- Tỷ giá cố định: là tỷ giá do NHTW công bố cố địnhtrong một biên độ

giao động hẹp Dưới áp lực cung cầu của thị trường để duy trì tỷ giá cố định, buộc NHTW phải thường xuyên can thiệp do đó làm cho dự trữ ngoại hối quốc gia thay đổi

- Tỷ giá thả nổi hoàn toàn: là tỷ giá được hình thành hoàn toàn theo

quan hệ cung cầu trên thị trường, NHTW không hề can thiệp

- Tỷ giá thả nổi có điều tiết: là tỷ giá được thả nổi, nhưng NHTW có

can thiệp để tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho nền kinh tế

2 Chính sách tỷ giá của Việt Nam.

Có thể nói, điểm mốc đầu tiên đánh dấu cải cách tỷ giá của Việt Nam

là cuối năm 1998, khi Việt Nam tiến hành công bố tỷ giá chính thức gần với

tỷ giá thị trường tự do, đồng thời chấm dứt chế độ đa tỷ giá ( tỷ giá mậu dịch, phi mậu dịch, kết toán nội bộ và kiều hối) chuyển sang chế độ đơn tỷ giá

Tiếp theo, vào cuối năm 1991, việc công bố tỷ giá chính thức dựa vào

tỷ giá hình thành tại hai Trung tâm giao dịch ngoại tệ là Hà Nội và TP Hồ Chí Minh đã đánh dấu lần đầu tiên về việc tỷ giá của VND được hình thành có căn cứ chính thức vào các yếu tố thị trường Mặc dù tỷ giá hình thành tại hai Trung tâm chứa đựng yếu tố cung cầu ngoại tệ nhưng chưa phản ánh được cân đối cung cầu ngoại tệ của cả nền kinh tế như một tổng thể, do đó tỷ giá vẫn mang nặng tính chất chỉ đạo Tuy nhiên, đây được xem là bước cải cách

có tính đột phá theo hướng thị trường sâu sắc

Tháng 10 năm 1994, NHNN đã thành lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, đánh dấu bước ngoặt lịch sử trong cơ chế xác định tỷ giá và hình thành thị trường ngoại hối có tổ chức ở Việt Nam

Tháng 2 năm 1999, NHNN bãi bỏ việc công bố tỷ giá chính thức và thay vào đó là chỉ “thông báo” tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng

Chính sách tỷ giá VND qua các thời kỳ:

Căn cứ vào cơ chế xác định và cơ chế can thiệp lên tỷ giá, chính sách tỷ giá của Việt Nam được chia thành bốn thời kỳ như sau:

a Thời kỳ thứ nhất: 1955-1989: Đặc trưng của thời kỳ này là Nhà nước

độc quyền về ngoại thương và ngoại hối, do đó, tỷ giá cũng do Nhà nước độc quyền xác định, không tính đến yếu tố cung cầu ngoại tệ trên thị trường Đây

là thời kỳ chế độ tỷ giá cố định, đa tỷ giá với tính chất phi thị trường sâu sắc

b Thời kỳ thứ hai: 1989-1991: Đặc trưng của thời kỳ này là bãi bỏ chế

độ đa tỷ giá, chuyển sang áp dụng chế độ đơn tỷ giá ( tỷ giá chính thức) và được điều chỉnh mạnh theo tín hiệu thị trường Chính vì vậy, nhiều người coi thời kỳ này là thời kỳ “thả nổi” tỷ giá, Nhà nước không có khả năng kiểm soát

c Thời kỳ thứ ba: 1992-tháng 2/1999: Đặc trưng của thời kỳ này là tỷ

giá chính thức được ấn định trên cơ sở:

- Đấu thầu tại Trung tâm giao dịch ngoại tệ từ 10/1991 đến 31/12/1994 Do đó, nội dung tỷ giá đã hàm chứa yếu tố cung cầu ngoại tệ trên thị trường

- Tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng từ 1/1995 đến 2/1999 Chính vì vâỵ, nội dung tỷ giá đã hàm chứa yếu

tố cung cầu ngoại tệ toàn diện và khách quan hơn so với trước

Ngoài ra, trong giai đoạn này đã nổ ra cuộc khủng hoảng tài chính -tiền tệ Đông Nam Á 1997-1998

d Thời kỳ thứ tư: Từ 3/1999 đến nay Đặc trưng cơ bản của thời kỳ này

là thay vì ấn định và công bố tỷ giá chính thức, NHNN bây giờ chỉ “ thông báo” tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng Đây là thời điểm chuyển từ chế độ tỷ giá cố định ( tỷ giá chính thức) sang chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết

PHẦN 2: TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ TỚI HOẠT ĐỘNG

XUẤT KHẨU

1 Sự tác động của tỷ giá tới hoạt động xuất khẩu qua các thời kỳ.

Tỷ giá chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố khách quan như: lãi suất, lạm phát… nhưng đồng thời nó cũng tác động tới nhiều mặt khác nhau của nền kinh tế trong đó quan trọng nhất là tới hoạt động xuất nhập khẩu và đầu tư tín dụng quốc tê Tuy nhiên, ở đây chúng ta chỉ quan tâm tới sự tác động của tỷ giá tới hoạt động xuất khẩu

Sự biến động của tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động ngoại thương thông qua kênh giá cả Dựa trên tỷ giá, chúng ta có thể tính được giá xuất nhập khẩu của một loại hàng hoá của một nước theo tiền tệ của một nước khác Vì vậy, tỷ giá thay đổi kéo theo sự thay đổi của giá cả hàng hoá xuất nhập khẩu Chúng ta hãy cùng xem xét tình huống sau Chẳng hạn khi tỷ giá tăng, đồng nội tệ mất giá Sự biến động này có lợi cho hoạt động xuất khẩu vì giá xuất khẩu của hàng hoá và dịch vụ của nước đó sẽ giảm đi tương đối trên thị trường nước ngoài, với điều kiện giá cả hàng hoá và dịch vụ đó giữ ở mức

ổn định trên thị trường nội địa Do đó, sẽ góp phần làm tăng khả năng cạnh tranh của hàng hoá, dịch vụ của nước đó Khi tỷ giá tăng, giá cả hàng nhập khẩu sẽ đắt lên tương đối trên thị trường nội địa với điều kiện giá nhập khẩu

ổn định Chính vì vậy mà một số nước sử dụng chính sách phá giá đồng nội tệ

để hạn chế nhập khẩu và muốn khuyến khích xuất khẩu

Cũng như hầu hết các nước trên thế giới, ở Việt Nam, sự biến động của tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động xuất nhập khẩu Trong thời gian qua, do tỷ giá VND luôn được gắn với USD, đồng thời do tập quán giao dịch, thanh toán quốc tế và tâm lý ưa chuộng USD của người dân trong nước, nên

tỷ giá VND/USD luôn luôn có ý nghĩa quan trọng và có ảnh hưởng đến hầu

hết các hoạt động kinh tế đối ngoại, mà chủ yếu là hoạt động xuất nhập khẩu hàng hoá Trong bài viết này, chúng ta cũng chỉ đề cập tới ảnh hưởng của tỷ giá VND/USD đối với hoạt động xuất khẩu hàng hoá

Chính sách tỷ giá VND ảnh hưởng đối với hoạt động xuất khẩu hàng hoá qua các thời kỳ:

- Thời kỳ 1955-1989: Với đặc điểm là áp dụng tỷ giá chính thức và nền

kinh tế nằm trong tình trạng tự cấp tự túc, kinh tế nông nghiệp giữ vai trờ chủ đạo Đồng tiền Việt Nam được định giá quá cao so với các đồng tiền khác, tỷ giá chính thức ngày càng chênh lệch xa tỷ giá thị trường làm cho hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn Các doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu rơi vào tình trạng thua lỗ nặng

- Thời kỳ 1989-1991: Nhằm đáp ứng nhu cầu đổi mới của đất nước,

Chính phủ đã ban hành nhiều chính sách dần dần dỡ bỏ thế dộc quyền trong kinh doanh ngoại hối song song với việc cải cách tỷ giá Cơ chế tỷ giá ổn định được thay thế bằng cơ chế tỷ giá Nhà nước điều tiết theo quan hệ cung cầu Tuy nhiên, trong thời kỳ này xảy ra tình trạng leo thang USD đã kích thích tâm lý nắm giữ ngoại tệ, dẫn đến tình trạng khan hiếm ngoại tệ Vì vậy, cho

dù có những bước tiến rõ rệt nhưng thời kỳ này vẫn thiếu vắng một thị trường ngoại hối chính thức hoàn chỉnh để tạo cơ sở xác định tỷ giá chính thức một cách khách quan sát với quan hệ cung cầu trên thị trường, do đó không thúc đẩy được hoạt động xuất khẩu

- Thời kỳ 1992-2/1999: Việc thành lập hai trung tâm giao dịch ngoại tệ

đã giúp cho NHNN kịp thời nắm bắt cung cầu ngoại tệ trên thị trường để điều hành chính sách tiền tệ cũng như tỷ giá phù hợp với tín hiệu thị trường và hướng nhu cầu ngoại tệ vào các mục tiêu thiết yếu của nền kinh tế Tỷ giá

VND/USD được hình thành theo quan hệ cung cầu một cách tương đối khách quan Rút ngắn được khoảng cách giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường

tự do Tỷ giá được ổn định đã góp phần thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại

- Thời kỳ 2/1999- đến nay: Với việc công bố tỷ giá giao dịch bình quân

liên ngân hàng là một bước cải cách rất lớn để cơ chế tỷ giá chuyển đổi từ cơ chế tỷ giá xác định một cách chủ quan sang cơ chế tỷ giá xác định khách quan trên cơ sở cung cầu của thị trường, đó là cơ chế tỷ giá thả nổi có điều tiết Chính vì vậy, sự biến động của tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động ngoại thương thông qua kênh giá Tỷ giá thay đổi kéo theo sự thay đổi của giá

cả hàng hoá xuất khẩu

2 Đánh giá về tác động của tỷ giá VND hiện nay đối với hoạt động xuất khẩu.

Thị trường ngoại hối Việt Nam 8 tháng đầu năm có những diễn biến đáng chú ý Tài chính quốc gia chịu áp lực, xuất khẩu tăng chậm, nhập khẩu tăng cao Tỷ giá VND/USD liên tục theo xu hướng tăng với biên độ cao hơn cùng kỳ các năm trước Giá USD trên thị trường tự do cao hơn tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng

Tỷ giá VND hiện nay đang là mối quan tâm lớn của nền kinh tế Là một đòn bẩy tác động mạnh mẽ tới XNK, hoạt động sản xuất kinh doanh và tiết kiệm nên diễn biến tỷ giá hiện nay rất được chú ý

Một câu hỏi được đặt ra là: liệu tỷ giá VND/USD hiện nay có kích thích xuất khẩu hay không? Câu trả lời là có, và đây không những là do yếu tố khách quan mà thực tế cho thấy, NHNN VN đang theo đuổi chính sách phá

giá nhẹ đồng VN để kích thích xuất khẩu Tuy nhiên, chúng ta cần xem xét, chính sách này có phù hợp và có ảnh hưởng tốt cho nền kinh tế hay không?

Bảng 1: Số liệu về tỷ giá bình quân thời kỳ từ 2000-2006 ( VND/USD)

Nguồn: NHNN

Theo số liệu ở bảng 1, nếu như tỷ giá thực tế giữa VND và USD năm

2000 là 14.157 VND/USD, thì năm 2006 vừa qua là 15.963 VND/USD Tức

là tốc độ mất giá của VND so với đôla Mỹ là 2,02%/năm

Với tốc độ mất giá như vậy của VND, hiển nhiên các doanh nghiệp xuất khẩu được lợi, còn các doanh nghiệp nhập khẩu bị thiệt Khi VND giảm giá, các sản phẩm sản xuất trong nước sẽ rẻ hơn một cách tương đối so với những sản phẩm sản xuất ở nước ngoài Chính vì vậy, khi xuất khẩu và thu về bằng đô la Mỹ, các nhà xuất khẩu đã thu được một lượng VND lớn hơn

Bảng 2: Kim ngạch xuất nhập khẩu từ năm 2000-2006

Đơn vị tính: Triệu USD

Năm Xuất khẩu Nhập khẩu Tổng kim ngạch

Nguồn: Bộ Thương mại

Với tổng kim ngạch năm 2000 là 14,483 tỉ USD và năm 2006 là 39,605

tỉ USD, tốc độ tăng bình quân chỉ là 17,34%/năm, nhưng nếu quy ra VND thì năm 2000 đạt 205.002,52 tỉ đồng và năm 2006 đạt 632.218,58 tỉ đồng, cho nên tốc độ tăng bình quân đã được khuếch đại lên 20,80%/năm Sự chênh lệch giữa tốc độ tăng xuất khẩu tính bằng USD và VND chỉ trên 2%/năm này ứng với số tiền 71.621,69 tỉ đồng mà các doanh nghiệp xuất khẩu thu được trong năm 2006 thông qua biến động của tỷ giá, bởi nếu quy về giá năm 2000, kim ngạch xuất khẩu hàng hoá 39,605 tỉ USD tính bằng VND chỉ là 560.596,89 tỉ đồng Như vậy, tỷ giá VND lên đã làm cho các nhà xuất khẩu thu về một khoản lợi khổng lồ

Thực tế cho thấy, với tốc độ mất giá của Việt Nam đồng từ năm 2000 đến năm 2006 là hơn 2% đã giúp cho các nhà xuất khẩu thu về lợi nhuận năm này cao hơn năm trước Ngoài ra, nếu so sánh cả kim ngạch xuất khẩu bằng USD thì cũng có thể thấy, tỷ giá VND trong thời gian qua đã kích thích xuất khẩu

Bảng 3: Tỷ giá bình quân trong 10 tháng 2007 (VND/ USD)

Tháng TG bình quân

Nguồn: NHNN

Theo số liệu tại bảng 2 thì tốc độ mất giá của VND so với USD là 0,22% Có thể nói, tốc độ mất giá trong một năm như vậy là cao so với các loại đồng tiền khác, tuy nhiên, khả năng ảnh hưởng của tỷ giá trong việc kích thích xuất khẩu mặc dù có nhưng lại không cao

Bảng 4: Số liệu xuất nhập khẩu 7 tháng năm 2007

Đơn vị: triệu USD

Tháng Kim ngạch xuất

khẩu

KN nhập khẩu Tổng kim ngạch

Nguồn: Bộ Thương mại

Theo số liệu xuất khẩu 7 tháng năm 2007 đạt 26,790 tỷ USD tăng so với cùng kỳ năm 2006 là 19,6% Như vậy, nếu qui ra USD theo tỷ giá của tháng 7 thì các nhà xuất khẩu đã thu về 432,95 tỷ VND, tuy nhiên nếu chúng

ta tính bằng tỷ giá của tháng 1 năm 2007 thì chỉ thu về 431,99 tỷ VND, số chênh lệch sẽ là 0,66 tỷ VND

Có thể thấy rằng, tỷ giá VND hiện nay đang kích thích xuất khẩu và đó cũng là mục tiêu mà hiện nay NHNN đang theo đuổi đó là điều hành tỷ giá theo hướng phá giá nhẹ đồng Việt Nam để kích thích xuất khẩu

Tuy nhiên, trong điều kiện hiện nay, việc tiếp tục theo đuổi chính sách giảm giá VND sẽ ảnh hưởng không nhỏ tới nền kinh tế Ngoài ra, nhìn vào bảng số liệu ta thấy, hiệu quả của việc tăng giá USD để kích thích xuất khẩu

có vẻ không có hiệu quả lắm Nhìn tổng thể 7 tháng đầu năm 2007, kim ngạch xuất nhập khẩu cũng tăng nhưng mức tăng nhẹ, có tháng còn giảm so với tháng trước ( tháng 2 so với tháng 3) Trong khi đó, nhập siêu tăng cao ở mức 30,4% ở hầu hết các mặt hàng

Không những vậy, vấn đề còn ở chỗ, đồng đôla Mỹ trong những năm qua hầu như đã liên tục mất giá ngày càng nhiều hơn Theo các số liệu của IMF, tốc độ lạm phát của Mỹ trong 7 năm qua lần lượt là 2,2%, 2,4%, 1,7%, 2,1%, 2,8%, 3,0% và 2,9% Do vậy, chính sự mất giá đó của đồng đôla Mỹ đã tạo ra tác động “kép” không nhỏ cả đối với các doanh nghiệp xuất khẩu lẫn đối với các doanh nghiệp nhập khẩu hàng hoá của nước ta

Nếu quy về giá năm 2000, thì giá mỗi đôla Mỹ năm 2006 phải là 16.428 VND, cho nên kim ngạch xuất khẩu 39,826 tỉ USD hàng hoá năm

2006 tính bằng VND phải là 654.261,53 tỉ, tức là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này còn được lợi thêm 18.439,44 tỉ đồng Trong khi đó, cũng quy về giá năm 2000, kim ngạch nhập khẩu 44,891 tỉ USD hàng hoá năm

2006 tính bằng VND phải là 737.469,35 tỉ, tức là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này còn “dốc hầu bao” chi trả thêm 20.784,54 tỉ đồng

Như vậy, tính chung lại, trong khi các doanh nghiệp xuất khẩu đã được thu lợi tổng cộng 99.444,85 tỉ đồng, hay 5,665 tỉ USD Số này bằng 14,22% kim ngạch xuất khẩu theo giá hiện hành vừa do sự mất giá của VND so với đô

la Mỹ, vừa do lạm phát của nền kinh tế Mỹ Còn khoản thiệt “kép” mà các doanh nghiệp chịu trong nhập khẩu 44,891 tỉ USD hàng hoá trong năm này là 101.947,46 tỉ đồng, hay 6,386 tỉ USD và cũng bằng 14,22% kim ngạch nhập khẩu

Vấn đề đặt ra hiện nay là, trong khi đôla Mỹ bằng nhiều con đường khác nhau đang ùn ùn đổ vào nước ta và các nhà quản lý đang phải tìm nhiều