“ phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành của Công ty chứng khoán NHNN&PTNT VN

Thị trường chứng khoán là một kênh huy động vốn trung, dài hạn rất có hiệu quả của một nền kinh tế hiện đại

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp DANH MỤC VIẾT TẮT - NHNO&PTNT VN: Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thông Việt Nam - NHNN: Ngân hàng nhà nước - NHTW: Ngân hàng trung ương - TCPH: Tổ chức phát hành - TCBLPH: Tổ chức bảo lãnh phát hành - UBCKNN: Uỷ ban chứng khoán Nhà nước - MG: Hoạt động mơi giới chứng khốn - QLDMĐT: Quản lý danh mục đầu tư cho người đầu tư - TVĐT: Tư vấn đầu tư - LKCK: Lưu ký chứng khoán SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Các cơng ty chứng khốn thị trường Việt Nam 42 Bảng 2.2 Cơ cấu doanh thu Agriseco 44 Bảng 2.3: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành CTCK năm 2003 45 Biểu đồ 2.1: So sánh doanh thu hoạt động bảo lãnh phát hành công ty 46 Bảng 2.4: Thị phần hoạt động bảo lãnh phát hành ARSC 47 Biểu đồ 2.2: Thi phần hoạt động bảo lãnh phát hành ARSC .47 7.Bảng 2.5: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành với hoạt động khác công ty 48 Biểu đồ: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh với doanh thu khác công ty 49 9.Bảng 2.6: Lợi nhuận ARSC qua năm hoạt động 50 10 Biểu đồ 2.4: Lợi nhuận ARSC 50 SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn trung, dài hạn có hiệu kinh tế đại Vì đời phát triển thị trường chứng khoán đất nước đất nước ta cần thiết yếu tố quan trọng cho phát triển kinh tế đất nước tương lai, để đạt đựoc phát triển cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng cho phát triển thị trường chứng khốn Thơng qua nghiệp vụ cơng ty chứng khốn hoạt động mối giới chứng khoán, nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn nghiệp vụ khác… cơng ty chứng khoán tạo chế huy động vốn linh hoạt người sử dụng vốn người có tiền nhàn rỗi, cung cấp chế giá cho giao dịch, tao tính khoản cao cho chứng khốn, góp phần điều tiết bình ổn thị trường… Mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn, TCPH phải cần đến cơng ty chứng khoán tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh, phân phối chứng khốn cơng chúng, tạo chế huy độn vốn phục vụ nhà phát hành Đó vai trị nghiệp vụ bảo lãnh phát hành công ty chứng khốn góp phần quan trọng cho thành cơng đợt chào báo chứng khốn cơng chúng Vì thời gian thực tập cơng ty chứng khoán NHNN & PTNT nam Hà Nội em xin nghiên cứu đề tài “ phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNN&PTNT VN” Đề tài em nghiên cứu theo cấu trúc gồm ba chương: SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chương I: Các vấn đề hoạt động bảo lãnh Cơng ty chứng khốn Chương II: Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT VN Chương III: Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT VN Nhằm đối chiếu kiến thức học với thực tế, viết em nghiên cứu theo phương pháp phân tích tổng hợp, kết hợp với phương pháp so sánh, phương pháp quy nạp, với đồ thị, bảng biểu… Tuy nhiên tránh khỏi thiếu sót sai lầm q trình nghiên cứu, em mong nhận bảo thầy giáo hướng dẫn anh chị Công ty chứng khoán NHNO&PTNT nam Hà Nội nơi em thực tập Trước vào nội dung viết em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình giáo viên hướng dẫn TH.S Lê Trung Thành anh chị phịng kinh doanh Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT nam Hà Nội tận tình hưóng dẫn bảo em hoàn thành viết SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VÀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Phát hành chứng khoán: Là hoạt động chào bán chứng khốn chuyển nhượng thơng qua tổ chức trung gian cho số lượng nhà đầu tư định tổ chức phát hành Theo nghị định 144/20003/NĐ – CP phủ Việt Nam số lượng tối thiểu nhà đầu tư mà tổ chức phát hành chào bán 50 nhà đầu tư tổ chức phát hành Là hoạt động thị trường sơ cấp nhằm huy động vốn cho tổ chức phát hành, thông thường tổ chức phát hành sử dụng phương pháp bảo lãnh phát hành, đấu thầu phát hành riêng lẻ… Các chủ thể phát hành chứng khốn bao gồm: Chính phủ, doanh nghiệp quỹ đầu tư Hoạt động phát hành chứng khoán tổ chức phát hành nhằm huy động vốn để đạt mục tiêu khác nhau, mục tiêu phủ tham gia hoạt động phát hành chứng khoán huy động vốn nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước, tài trợ cho dự án lớn, sách quan trọng phủ Mục tiêu doanh nghiệp phát hành chứng khoán huy động vốn nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh bên cạch nguồn vốn tự có nguồn vốn vay từ tổ chức tín dụng khác Quỹ đầu tư phát hành chứng khoán nhằm mục tiêu thu hút vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ thị trường tham gia kinh doanh, hình thức quỹ đầu tư nhà chuyên nghiệp, đầu tư vào chứng khoán loại hình đầu tư khác SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán: Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần hay toàn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khoán lại chưa phân phối 1.1.2 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Chủ thể phát hành chứng khoán tổ chức huy động vốn cách bán chúng khốn phát hành cho nhà đầu tư thị trường Nhưng để thực thành cơng đợt chào bán chứng khốn tổ chức phát hành phải cần đến bảo lãnh, tư vấn… tổ chức bảo lãnh Và sau hoạt động phát hành thực thành công tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành phân phối chứng khốn bình ổn, tạo lập thị trường cho chứng khốn phát hành Do đó, vai trị hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán CTCK việc phát hành quan trọng cần thiết 1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.2.1.Khái niệm đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.2.1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán phận chủ yếu thị trường tài chính, có ý nghĩa quan trọng quy trình huy động sử dụng vốn cho kinh tế Để hình thành phát triển TTCK có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường chứng khoán Trên thị trường, chứng khoán tổ chức phát hành bán cho nhà đầu tư, đồng thời mua bán lai nhà đầu tư với Tuy nhiên, giao dịch TTCK SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp thực trực tiếp người mua hay người bán mà phải qua trung gian mơi giới chủ yếu cơng ty chứng khốn hay NHTM đa chức Cơng ty chứng khốn vừa cầu nối người đầu tư người phát hành vừa cung cấp số tất nghiệp vụ chứng khoán Theo luật Việt Nam, CTCK có hai hình thức pháp lý cơng ty cổ phần trách nhiệm hữu hạn, quy định giúp cơng ty chứng khốn có khả huy động vốn lớn đạt hiệu cao 1.2.1.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn  Về tổ chức cơng ty chứng khốn: - Thứ nhất, chịu ảnh hưởng thị trường tài TTCK phận thị trường tài biến động thị trường tái nói chung TTCK nói riêng có ảnh hưởng định đến hoạt động, dich vụ lợi nhuận cơng ty chứng khốn Thị trường tài phát triển có nhiều hội cho phát triển TTCK cơng ty chứng khốn, cơng cụ tài chính, dịch vụ, sản phẩm hay trình độ chun mơn thị trường tài phát triển hội cho phát triển TTCK cơng ty chứng khốn - Thứ hai, trình độ chun mơn hố phân cấp quản lý Các phận cơng ty chứng khốn hoạt động độc lập với không phụ thuộc lẫn mảng hoạt động phận CTCK khác môi giới, tự doanh bảo lãnh phát hành, tư vấn… Do mức độ chun mơn hố phân cấp quản lý CTCK cao rõ rệt, phận tự định hoạt động SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Thứ ba, nhân tố người giữ vai trị định Do đặc điểm chun mơn hố cao nên người cần có khả độc lập định, công việc Khả làm việc nhân viên công ty nhân tố quan trọng giúp cho thành công CTCK, họ cầu nối khách hàng cơng ty, tìm kiếm khách hàng cho công ty hiểu tiềm lực khách hàng đó góp phần quan trọng cho thành công công ty  Về tài cơng ty chứng khốn: - Thứ nhất, nguồn vốn CTCK đa dạng linh hoạt Cơng ty chứng khốn hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn nguồn góp thành viên, cơng ty cổ phần vốn huy động từ cổ đơng, từ việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu loại chứng khác cơng chúng, thị trường nước ngồi Đây nguồn tài trợ dài hạn, đảm bảo cho công ty nguồn vốn chắn ổn định Ngồi cơng ty cịn sử dụng khoản vay ngắn hạn để bù đắp khoản thiếu hụt tạm thời công ty cho khách hàng vay để mua chứng khốn hoăc cơng ty thực nghiệp vụ tự doanh - Thứ hai, tài sản công ty chứng khoán phần lớn chứng khoán Những chứng khốn hình thành chủ yếu từ hoạt động tự doanh bảo lãnh phát hành Nét đặc trưng loại tài sản giá trị chúng biến động cách thường xuyên theo giá chứng khoán thị trường Sự biến đông tất yếu tạo rủi ro tiềm công ty chứng khoán Do vậy, chứng khoán tài sản CTCK phải có tính khoản cao Tóm lại, vốn tài sản cơng ty chứng khoán tham số nhạy cảm dễ biến động cần có quản lý xác hiệu SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 1.2.2 Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới nhà đầu tư qua huy động nguồn vốn nhãn rỗi để sử dụng có hiệu CTCK có vai quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán  Đối với tổ chức phát hành: Các CTCK thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành đại lý phát hành cho tổ chức phát hành CTCK có vai trị quan trọng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu công chúng tổ chức phát hành nhằm thực mục tiêu huy động vốn thông qua đợt phát hành chứng khốn cơng chúng Ngồi cơng ty chứng khốn cịn hỗ trợ chuyên môn thông qua tư vấn phát hành cho tổ chức phát hành, cung cấp cho doanh nghiệp giải pháp tổng hợp vấn đề tài chính, cấu tổ chức công ty, lập đánh giá dự án, quản lý tài sản định hướng đầu tư…  Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư… CTCK có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Các công ty chứng khốn cơng ty chun nghiệp việc thu thập sử lý thơng tin xác CTCK đánh giá khoản đầu tư khách hàng, tư vấn cho khách hàng định hướng đầu tư họ TTCK thị trường thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao với hoạt động chuyên nghiệp CTCK giúp cho hoạt động TTCK trở nên hiệu ổn định hơn, giúp cho nhà đầu tư xác SV: Triệu Văn Tuấn Lớp TTCK-44 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp định giá trị chứng khoán Đồng thời qua hoạt động tư vấn CTCK trở thành kênh thơng tin có hiệu nhà đầu tư thông tin giá chứng khốn, thơng tin thị trường, sách kinh tế xã hội… cách xác kịp thời tới nhà đầu tư Qua việc lưu ký đăng ký chứng khốn cơng ty chứng khốn có vai trị quản lý chứng khốn hộ khách hàng dễ dàng trách rủi ro hay hỏng chứng khoán, rủi ro chứng khốn khơng cịn giá trị lưu hành… Nhờ kịp thời đưa đinh xử lý, đảm bảo quyền lợi khách hàng  Đối với thị trường chứng khốn - Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định, nhiên để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thông qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào trình mua bán Với việc cung cấp chế giá cả, CTCK góp phần đưa giá chứng khoán phản ánh cung cầu thị trường Ngồi ra, CTCK cịn thực vai trị ổn định thị trường Vai trò xuất phát từ nghiệp vụ tự doanh, qua nghiệp vụ công ty chứng khoán nắm giữ tỷ lệ định chứng khốn qua góp phần bình ổn thị trường Bằng hoạt động bảo lãnh phát hành CTCK tạo hàng hố cho tạo tính hấp dẫn hàng hoá cho cho thị trường, tổ chức phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động bảo lãnh cơng ty chứng khốn chứng khốn phát hành có uy tín thị trường dễ dàng giao dịch thị trường, đồng thời giá chứng khoán CTCK xác định cách xác, phù hợp với tổ chức phát hành góp phần bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu Điều giúp cho chứng khoán tổ chức phát hành phát hành thông qua CTCK đựoc tín nhiệm góp phần làm tăng tính thah khoản chứng khốn phát hành thị trường sơ cấp Bên SV: Triệu Văn Tuấn 10 Lớp TTCK-44 ... đề hoạt động bảo lãnh Cơng ty chứng khốn Chương II: Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành Công ty chứng khoán NHNO&PTNT VN Chương III: Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Công ty. .. hết cơng ty chứng khoán tham gia hoạt động hoạt mối giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn… Trong hoạt động bảo lãnh phát hành hoạt động bảo lãnh cho công ty, tổ... LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm Phát hành chứng khoán: Là hoạt động chào bán chứng khốn