Sự cần thiết của hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty chứng khoán 1.1.1. Khái niệm Phát hành chứng khoán: Là hoạt động chào bán chứng khoán có thể chuyển nhượng được thông qua tổ chức trung gian cho ít nhất một số lượng các nhà đầu tư nhất định ngoài tổ chức phát hành. Theo nghị định 14420003NĐ – CP của chính phủ Việt Nam thì số lượng tối thiểu các nhà đầu tư mà tổ chức phát hành chào bán là 50 nhà đầu tư ngoài tổ chức phát hành. Là hoạt động của thị trường sơ cấp nhằm huy động vốn cho tổ chức phát hành, thông thường các tổ chức phát hành sử dụng phương pháp bảo lãnh phát hành, đấu thầu và phát hành riêng lẻ… Các chủ thể phát hành chứng khoán bao gồm: Chính phủ, các doanh nghiệp và các quỹ đầu tư. Hoạt động phát hành chứng khoán của các tổ chức phát hành là nhằm huy động vốn để đạt được các mục tiêu khác nhau, mục tiêu của chính phủ khi tham gia hoạt động phát hành chứng khoán là huy động vốn nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước, tài trợ cho các dự án lớn, các chính sách quan trọng của chính phủ. Mục tiêu của các doanh nghiệp khi phát hành chứng khoán là huy động vốn nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh bên cạch các nguồn vốn tự có và nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng khác. Quỹ đầu tư phát hành chứng khoán nhằm mục tiêu là thu hút vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường tham gia kinh doanh, hình thức của các quỹ đầu tư là các nhà chuyên nghiệp, đầu tư vào chứng khoán và các loại hình đầu tư khác.....
BÁO CÁO THỰC TẬP Đề tài: Phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNN&PTNT VN MỤC LỤC CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VÀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.2.1.Khái niệm đặc điểm công ty chứng khốn 1.2.2 Vai trò cơng ty chứng khoán 12 1.2.3 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 15 1.3 Nội dung hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn .22 1.3.1 Khái niệm hoạt động bảo lãnh phát hành 22 1.3.2 Điều kiện thực bảo lãnh phát hành 24 1.3.3 Những để lựa chọn tổ chức bảo lãnh phát hành 24 1.3.4 Các hình thức bảo lãnh phát hành 27 1.4 Nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán cơng ty chứng chứng khốn 29 1.4.1 Nhân tố bên 29 1.4.2 Nhân tố bên 30 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN NHNO&PTNT VN 33 2.1 Giới thiệu công ty hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn NHNO&PTTN VN 33 2.1.1 Giới thiệu công ty 33 Hoạt động tự doanh 38 2.1.2 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT VN .44 STT 45 2.2 Những kết đạt hạn chế tồn Cơng ty 54 2.2.1 Những kết đạt .54 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VN59 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam ARSC giai đoạn 2006-2010 .59 3.1.1 Định hướng phát triển chung thị trường chứng khoán Việt Nam .59 3.1.2 Định hướng phát triển ARSC tương lai 60 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán ARSC 61 3.2.1 Về đạo điều hành .61 3.3 Một số kiến nghị .63 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ liên quan 63 3.3.2 Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán Nhà nước .63 3.3.3 Đối với trung tâm giao dịch 64 KẾT LUẬN .65 DANH MỤC VIẾT TẮT - NHNO&PTNT VN: Ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thông Việt Nam - NHNN: Ngân hàng nhà nước - NHTW: Ngân hàng trung ương - TCPH: Tổ chức phát hành - TCBLPH: Tổ chức bảo lãnh phát hành - UBCKNN: Uỷ ban chứng khoán Nhà nước - MG: Hoạt động mơi giới chứng khốn - QLDMĐT: Quản lý danh mục đầu tư cho người đầu tư - TVĐT: Tư vấn đầu tư - LKCK: Lưu ký chứng khoán DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Các cơng ty chứng khốn thị trường Việt Nam 42 Bảng 2.2 Cơ cấu doanh thu Agriseco 44 Bảng 2.3: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành CTCK năm 2003 45 Biểu đồ 2.1: So sánh doanh thu hoạt động bảo lãnh phát hành công ty 46 Bảng 2.4: Thị phần hoạt động bảo lãnh phát hành ARSC 47 Biểu đồ 2.2: Thi phần hoạt động bảo lãnh phát hành ARSC 47 7.Bảng 2.5: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành với hoạt động khác công ty 48 Biểu đồ: So sánh doanh thu từ hoạt động bảo lãnh với doanh thu khác công ty 49 9.Bảng 2.6: Lợi nhuận ARSC qua năm hoạt động 50 10 Biểu đồ 2.4: Lợi nhuận ARSC 50 LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn trung, dài hạn có hiệu kinh tế đại Vì đời phát triển thị trường chứng khoán đất nước đất nước ta cần thiết yếu tố quan trọng cho phát triển kinh tế đất nước tương lai, để đạt đựoc phát triển cơng ty chứng khốn có vai trò quan trọng cho phát triển thị trường chứng khốn Thơng qua nghiệp vụ cơng ty chứng khốn hoạt động mối giới chứng khoán, nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn nghiệp vụ khác… cơng ty chứng khoán tạo chế huy động vốn linh hoạt người sử dụng vốn người có tiền nhàn rỗi, cung cấp chế giá cho giao dịch, tao tính khoản cao cho chứng khốn, góp phần điều tiết bình ổn thị trường… Mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn, TCPH phải cần đến cơng ty chứng khoán tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh, phân phối chứng khốn cơng chúng, tạo chế huy độn vốn phục vụ nhà phát hành Đó vai trò nghiệp vụ bảo lãnh phát hành công ty chứng khốn góp phần quan trọng cho thành cơng đợt chào báo chứng khốn cơng chúng Vì thời gian thực tập cơng ty chứng khoán NHNN & PTNT nam Hà Nội em xin nghiên cứu đề tài “ phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNN&PTNT VN” Đề tài em nghiên cứu theo cấu trúc gồm ba chương: Chương I: Các vấn đề hoạt động bảo lãnh Công ty chứng khoán Chương II: Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT VN Chương III: Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT VN Nhằm đối chiếu kiến thức học với thực tế, viết em nghiên cứu theo phương pháp phân tích tổng hợp, kết hợp với phương pháp so sánh, phương pháp quy nạp, với đồ thị, bảng biểu… Tuy nhiên khơng thể tránh khỏi thiếu sót sai lầm trình nghiên cứu, em mong nhận bảo thầy giáo hướng dẫn anh chị Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT nam Hà Nội nơi em thực tập Trước vào nội dung viết em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình giáo viên hướng dẫn TH.S Lê Trung Thành anh chị phòng kinh doanh Cơng ty chứng khốn NHNO&PTNT nam Hà Nội tận tình hưóng dẫn bảo em hoàn thành viết CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VÀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Phát hành chứng khốn: Là hoạt động chào bán chứng khốn chuyển nhượng thông qua tổ chức trung gian cho số lượng nhà đầu tư định tổ chức phát hành Theo nghị định 144/20003/NĐ – CP phủ Việt Nam số lượng tối thiểu nhà đầu tư mà tổ chức phát hành chào bán 50 nhà đầu tư tổ chức phát hành Là hoạt động thị trường sơ cấp nhằm huy động vốn cho tổ chức phát hành, thông thường tổ chức phát hành sử dụng phương pháp bảo lãnh phát hành, đấu thầu phát hành riêng lẻ… Các chủ thể phát hành chứng khoán bao gồm: Chính phủ, doanh nghiệp quỹ đầu tư Hoạt động phát hành chứng khoán tổ chức phát hành nhằm huy động vốn để đạt mục tiêu khác nhau, mục tiêu phủ tham gia hoạt động phát hành chứng khoán huy động vốn nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước, tài trợ cho dự án lớn, sách quan trọng phủ Mục tiêu doanh nghiệp phát hành chứng khoán huy động vốn nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh bên cạch nguồn vốn tự có nguồn vốn vay từ tổ chức tín dụng khác Quỹ đầu tư phát hành chứng khoán nhằm mục tiêu thu hút vốn từ nhà đầu tư nhỏ lẻ thị trường tham gia kinh doanh, hình thức quỹ đầu tư nhà chuyên nghiệp, đầu tư vào chứng khốn loại hình đầu tư khác Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán: Là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, nhận mua phần hay tồn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn lại chưa phân phối 1.1.2 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Chủ thể phát hành chứng khoán tổ chức huy động vốn cách bán chúng khốn phát hành cho nhà đầu tư thị trường Nhưng để thực thành cơng đợt chào bán chứng khốn tổ chức phát hành phải cần đến bảo lãnh, tư vấn… tổ chức bảo lãnh Và sau hoạt động phát hành thực thành công tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành phân phối chứng khốn bình ổn, tạo lập thị trường cho chứng khốn phát hành Do đó, vai trò hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn CTCK việc phát hành quan trọng cần thiết 1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.2.1.Khái niệm đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.2.1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán phận chủ yếu thị trường tài chính, có ý nghĩa quan trọng quy trình huy động sử dụng vốn cho kinh tế Để hình thành phát triển TTCK có hiệu quả, yếu tố khơng thể thiếu chủ thể tham gia kinh doanh thị trường chứng khoán Trên thị trường, chứng khoán tổ chức phát hành bán cho nhà đầu tư, đồng thời mua bán lai nhà đầu tư với Tuy nhiên, giao dịch TTCK thực trực tiếp người mua hay người bán mà phải qua trung gian môi giới chủ yếu cơng ty chứng khốn hay NHTM đa chức Cơng ty chứng khốn vừa cầu nối người đầu tư người phát hành vừa cung cấp số tất nghiệp vụ chứng khốn Theo luật Việt Nam, CTCK có hai hình thức pháp lý cơng ty cổ phần trách nhiệm hữu hạn, quy định giúp công ty chứng khốn có khả huy động vốn lớn đạt hiệu cao 1.2.1.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn Về tổ chức cơng ty chứng khoán: - Thứ nhất, chịu ảnh hưởng thị trường tài TTCK phận thị trường tài biến động thị trường tái nói chung TTCK nói riêng có ảnh hưởng định đến hoạt động, dich vụ lợi nhuận cơng ty chứng khốn Thị trường tài phát triển có nhiều hội cho phát triển TTCK công ty chứng khốn, cơng cụ tài chính, dịch vụ, sản phẩm hay trình độ chun mơn thị trường tài phát triển hội cho phát triển TTCK công ty chứng khốn - Thứ hai, trình độ chun mơn hố phân cấp quản lý Các phận cơng ty chứng khốn hoạt động độc lập với không phụ thuộc lẫn mảng hoạt động phận CTCK khác môi giới, tự doanh bảo lãnh phát hành, tư vấn… Do mức độ chun mơn hoá phân cấp quản lý CTCK cao rõ rệt, phận tự định hoạt động - Thứ ba, nhân tố người giữ vai trò định Do đặc điểm chun mơn hố cao nên người cần có khả độc lập định, cơng việc Khả làm việc nhân viên công ty nhân tố quan trọng giúp cho thành công CTCK, họ cầu nối khách hàng cơng ty, tìm kiếm khách hàng cho cơng ty hiểu tiềm lực khách hàng đó góp phần quan trọng cho thành cơng cơng ty Về tài cơng ty chứng khoán: - Thứ nhất, nguồn vốn CTCK đa dạng linh hoạt Cơng ty chứng khốn hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn nguồn góp thành viên, cơng ty cổ phần vốn huy động từ cổ đông, từ việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu loại chứng khác công chúng, thị trường nước Đây nguồn tài trợ dài hạn, đảm bảo cho công ty nguồn vốn chắn ổn định Ngồi cơng ty sử dụng khoản vay ngắn hạn để bù đắp khoản thiếu hụt tạm thời công ty cho khách hàng vay để mua chứng khoán hoăc công ty thực nghiệp vụ tự doanh - Thứ hai, tài sản cơng ty chứng khốn phần lớn chứng khốn Những chứng khốn hình thành chủ yếu từ hoạt động tự doanh bảo lãnh phát hành Nét đặc trưng loại tài sản giá trị chúng biến động cách thường xuyên theo giá chứng khoán thị trường Sự biến đông tất yếu tạo rủi ro tiềm cơng ty chứng khốn Do vậy, chứng khốn tài sản CTCK phải có tính khoản cao Tóm lại, vốn tài sản cơng ty chứng khốn tham số nhạy cảm dễ biến động cần có quản lý xác hiệu 1.2.2 Vai trò cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới nhà đầu tư qua huy động nguồn vốn nhãn rỗi để sử dụng có hiệu CTCK có vai quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán Đối với tổ chức phát hành: Các CTCK thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành đại lý phát hành cho tổ chức phát hành CTCK có vai trò quan trọng việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu công chúng tổ chức phát hành nhằm thực mục tiêu huy động vốn thơng qua đợt phát hành chứng khốn cơng chúng Ngồi cơng ty chứng khốn hỗ trợ chuyên môn thông qua tư vấn phát hành cho tổ chức phát hành, cung cấp cho doanh nghiệp giải pháp tổng hợp vấn đề tài chính, cấu tổ chức cơng ty, lập đánh giá dự án, quản lý tài sản định hướng đầu tư… Đối với nhà đầu tư: Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư… CTCK có vai trò làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Các cơng ty chứng khốn cơng ty chun nghiệp việc thu thập sử lý thơng tin xác CTCK đánh giá khoản đầu tư khách hàng, tư vấn cho khách hàng định hướng đầu tư họ TTCK thị trường thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao với hoạt động chuyên nghiệp CTCK giúp cho hoạt động TTCK trở nên hiệu ổn định hơn, giúp cho nhà đầu tư xác định giá trị chứng khoán Đồng thời qua hoạt động tư vấn CTCK trở thành kênh thơng tin có hiệu nhà đầu tư thông tin giá chứng khốn, thơng tin thị trường, sách kinh tế xã hội… cách xác kịp thời tới nhà đầu tư Qua việc lưu ký đăng ký chứng khốn cơng ty chứng khốn có vai trò quản lý chứng khốn hộ khách hàng dễ dàng trách rủi ro hay hỏng chứng khoán, rủi ro chứng khốn khơng giá trị lưu hành… Nhờ kịp thời đưa đinh xử lý, đảm bảo quyền lợi khách hàng Đối với thị trường chứng khốn - Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định, nhiên để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thông qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào trình mua bán Với việc cung cấp chế giá cả, CTCK góp phần đưa giá chứng khoán phản ánh cung cầu thị trường Ngồi ra, CTCK thực vai trò ổn định thị trường Vai trò xuất phát từ nghiệp vụ tự doanh, qua nghiệp vụ công ty chứng khoán nắm giữ tỷ lệ định chứng khốn qua góp phần bình ổn thị trường Bằng hoạt động bảo lãnh phát hành CTCK tạo hàng hố cho tạo tính hấp dẫn hàng hoá cho cho thị trường, tổ chức phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động bảo lãnh cơng ty chứng khốn chứng khốn phát hành có uy tín thị trường dễ dàng giao dịch thị trường, đồng thời giá chứng khoán CTCK xác định cách xác, phù hợp với tổ chức phát hành góp phần bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu Điều giúp cho chứng khoán tổ chức phát hành phát hành thông qua CTCK đựoc tín nhiệm góp phần làm tăng tính thah khoản chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Bên cạch đó, hoạt động mơi giới tư vấn cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn thứ cấp tạo nên tính khoản cho chứng khốn Các chứng khốn có tính khoản cao hấp dẫn công chúng đầu tư từ tạo điều kiên thuận lợi cho phát triển doanh nghiệp phát hành chứng khoán thị trường Đối với quan quản lý thị trường Các quan quản lý thị trường có mục tiêu quản lý bình ổn thị trường giúp cho thị trường hoạt động cách có hiệu mục tiêu cơng ty chứng khốn có vai trò quan trọng cung cấp thông tin cho quan quản lý để họ thực tốt mục tiêu đó.Các cơng ty chứng khốn thực vai trò CTCK cơng ty hoạt động chun nghiệp thị trường nên thông tin mà họ có thơng tin nhanh xác họ vừa người bảo lãnh phát hành vừa người phát hành chứng khốn cơng chúng thông qua hoạt động bảo lãnh đại lý bảo lãnh phát hành, vừa trung tâm mua bán chứng khốn thơng tin phải công khai thị trường giám sát nhà quản lý thị trường Việc công khai thông tin vừa quy định hệ thống pháp luật vừa nguyên tắc nghề nghiệp CTCK cơng ty chứng khốn cần phải minh bạch hoạt động Nhờ thơng tin mà quan quản lý thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng lũng đoạn thị trường Tóm lại, vai trò CTCK có vai trò vơ quan trọng thị trườn chứng khốn, khơng góp phần tạo hàng hố tính hấp dẫn hàng hố thị trường mà nhân tố quan trọng giúp cho thị trường ổn định phát triển Tạo lợi ích kinh tế cho tồn xã hội thơng qua việc làm giảm chi phí giao dịch, tạo nguồn vốn lớn cho toàn nên kinh tế thị trường thúc đẩy luồng tiền nhãn rỗi vào hoạt đầu tư cho phát triển nên kinh tế 1.2.3 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 1.2.3.1 Các nghiệp vụ Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn: Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo cơng ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch tai SGDCK thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Sơ đồ 1.1: Quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khốn (1) Lệnh Khách hàng (2) Chuyển lệnh TTGDCK (3) Ghép lệnh CTCK (5) Xác nhận (4) Xác nhận Thông qua quy trình nghiệp vụ mơi giới chứng khốn, việc mua bán chứng khoán trung tâm giao dịch chứng khoán thực theo quy chế giao dịch TTGDCK cơng ty chứng khốn thành viên TTGDCK mua bán chứng khoán qua hệ thống giao dịch trung tâm Như vậy, khách hàng muốn mua, bán chứng khốn TTGDCK phải thơng qua CTCK thành viên ( nhà môi giới ) Trước mua bán chứng khoán khách hàng phải mở tài khoản CTCK thông qua hoạt động môi giới cơng ty chứng khốn, chứng khốn sản phẩm, dich vụ chuyển từ người mua đến người bán nhiều trường hợp định hoạt động mơi giới chứng khốn trở thành người bạn, người chia sẻ lo âu căng thẳng đưa lời khuyên kịp thời cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có định tỉnh táo Khơng nên lợi ích thân mà đưa lời xúi dục khách hàng mua bán chứng khoán để kiếm hoa hồng Hoạt động tự doanh chứng khốn: Là việc cơng ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho Hoạt động thực thông qua chế giao dịch TTGDCK thị trường OTC, nghiệp vụ hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh khách hàng vừa phục vụ cho hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích thực giao dịch cho khách hàng thân cơng ty Do luật pháp nước u cầu phải tách biệt rõ ràng hoạt động tự doanh chứng khốn hoạt động mơi giới chứng khốn, theo cơng ty chứng khốn phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh cơng ty Khác với hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn làm trung gian thực lệnh cho khách hàng hoạt động mục tiêu hưởng hoa hồng từ giao dịch hoạt động tự doanh chứng khốn hoạt động nguồn vốn cơng ty nên ngồi mục tiêu lợi nhuận đầu tư để hưởng chênh lệch giá hoạt động CTCK nhằm mục tiêu bình ổn thị trường, kiểm sốt thị trường hay đóng vai trò nhà tạo lập thị trường cho chứng khoán phát hành Để thực hoạt động CTCK cần phải có nguồn vốn lớn đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn, hoạt động có hiệu có khả phân tích đưa điinh đầu tư hợp lý, đăc biệt vai trò nhà tạo lập thị trường Hoạt động bảo lãnh phát hành: Để thực thành công đợt phát hành chứng khốn để huy đơngh vốn tổ chức phát hành phải cần đến cơng ty chứng khốn tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khốn cơng chúng Đây nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn nghiệp vụ chiếm tỷ lệ cao tổng doanh thu CTCK Như vậy, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành việc CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phố chứng khoán giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoanh đầu sau phat hành Khi tổ chức muốn phát hành chứng khốn tổ chức gửi u cầu bảo lãnh phát hành đến cơng ty chứng khốn CTCK ký hợp đồng tư vấn quuản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư thích hợp Để phép bảo lãnh phát hành CTCK phải đệ trình phương án bán cam kết bảo lãnh Uỷ ban chứng khoán Khi nội dung phương án phát hành Uỷ ban chứng khốn thơng qua Cơng ty chứng khốn trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnh nghiệp đoàn tổ chức phát hành Khi Uỷ ban chứng khoán cho phép phát hành chứng khốn đến thời hạn giấy phếp có hiệu lực, CTCK ( nghiệp đoàn bảo lãnh ) thực phân phối chứng khoán Đến ngày theo hợp đồng, công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền bán chứng khốn cho tổ chức phát hành Quy tình hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán thể sơ đồ 1.2 CTCK Nhận yêu cầu bảo lãnh Ký hợp đồng tư vấn quản lý - Đệ trình phương án bán - Cam kết bảo lãnh Tổ chức Phát hành Lập nghiệp đoàn bảo lãnh UBCK Ký hợp đồng bảo lãnh Nộp hô sơ xin phép phát hành Thăm dò thị trường - Cơng bố việc phát hành - Phân tích cáo bạch - Phân phát phiếu đăng ký mua CK - Nhận tiền đặt cọc Giáy phép phát hành ck có hiệu lực Phân phối cổ phiếu sở phiếu đăng ký Lưu ký chứng khốn Bình ổn thị trường Thanh tốn Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư: Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn cho khách hàng Hoạt động coi lợi ích khách hàng theo hợp đồng ký kết trước khách hành công ty chứng khốn theo CTCK quản lý nguồn vốn khách hàng hoạt động tư vấn cho khách hàng mức độ cao hoạt động khách hàng uỷ thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay theo danh mục khách hành chấp nhận Quy trình nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư thể sau: - Xúc tiến tìm hiểu nhận quản lý : CTCK khách hàng tiếp xúc tìm hiểu từ đưa định hợp lý đầu tư, khách hàng tìm hiểu khả chun mơn CTCK, khả phân tích thị trường, khả đầu tư… CTCK khốn tìm hiểu khách hàng khả tài khách hành từ đưa chiến lược, danh mục đầu tư hợp lý khách hàng - Ký hợp đồng quản lý: CTCK ký hợp đồng quản lý khách hàng công ty theo yêu cầu, nội dung vốn, thời gian uỷ thác, mực tiêu đầu tư, quyền trách nhiệm bên, phí quản lý danh mục đầu tư CTCK phân tích lựa chọn danh mục đầu tư cách hợp lý cho hạn chế rủi ro xuống cách thấp đảm bảo mức lợi tức mà nhà đầu tư chấp nhận - Thực hợp đồng quản lý: CTCK thực hợp đồng đầu tư vốn theo hợp đồng ký kết phải tuân thủ điều kiện mà hợp đồng đưa ban đầu Hàng năm, khách hàng có trách nhiệm tốn cho CTCK khoản phí gọi phí quản lý, phí tính số vốn khách hành mà mà cơng ty chứng khốn quản lý ngược lại khách hàng nhận phần lợi nhuận từ số vốn đầu tư họ, thua lỗ bị trừ vào số vốn ban đầu Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, khuyến nghị, phân tích thực số dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn hoạt động mà người ta sử dụng tri thức, kiến thức có để phân tích thị trường cung cấp thông tin cho khách hàng Yêu cầu đòi hỏi nhà tư vấn phải có nhiều kiến thức, kinh nghiệm kỹ chuyên môn đồng thời cần phải có tính trung thực cao, thận trọng cơng việc để đưa lời khuyên xác, hợp lý lời khuyên ảnh hưởng đến lợi nhuận khách hàng hình ảnh thân CTCK Khoản thu phí từ hoạt động tỷ lệ phần trăm tính doanh số giao dịch chứng khoán khách hàng 1.2.3.2 Các nghiệp vụ phụ trợ Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: Lưu ký chứng khoán hoạt động nhằm lưu giữ, bảo quản chứng khốn khách hàng thơng qua tài khoản lưu ký giúp khách hàng thực quyền chứng khốn lưu ký Đây quy định bắt buộc giao ... công ty hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty chứng khốn NHNO&PTTN VN 33 2.1.1 Giới thiệu công ty 33 Hoạt động tự doanh 38 2.1.2 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng. .. 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VÀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Sự cần thiết hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán cơng ty chứng khốn 1.1.1... cơng ty chứng khốn 15 1.3 Nội dung hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn .22 1.3.1 Khái niệm hoạt động bảo lãnh phát hành 22 1.3.2 Điều kiện thực bảo lãnh phát