Đổi mới phương thức huy động vốn trong các mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam

Nghị quyết Trung ương 3 khoá IX, ban chấp hành Trung ương Đảng đã chủ trương nghiên cứu xây dựng một số tập đoàn kinh doanh nhà nước mạnh, làm nòng cốt cho lực lượng doanh nghiệp nhà nước.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH ---------------------------- CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP TỐT NGHIỆP Đề tài: Đổi mới phương thức huy động vốn trong các mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam Sinh viên : Lê Quang Vinh Lớp : Tài chính 44A Giáo viên hướng dẫn : TS. Đặng Ngọc Đức Hà nội, tháng 5 năm 2006 Chuyên đề tốt nghiệp Lời mở đầu 1- Tính cấp thiết của đề tài Nghị quyết Trung ương 3 khoá IX, ban chấp hành Trung ương Đảng đã chủ trương nghiên cứu xây dựng một số tập đoàn kinh doanh nhà nước mạnh, làm nòng cốt cho lực lượng doanh nghiệp nhà nước. Việc chuyển đổi hoạt động theo mô hình công ty ‘mẹ’ - công ty ‘con’, phát triển theo mô hình tập đoàn sẽ khắc phục được các nhược điểm của mô hình tổng công ty trước đây. Việc thành lập và quản lý các tập đoàn kinh doanh là vấn đề không mới ở các nước phát triển nhưng hoàn toàn mới ở Việt nam. Hiện nay, trong phương thức quản lý tài chính nói chung và phương thức huy động vốn nói riêng của các tổng công ty nhà nước phát triển theo mô hình tập đoàn đã có những cải thiện và có tác động tích cực đối với hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, so sánh với yêu cầu và đặc trưng của mô hình tập đoàn kinh doanh, phương thức huy động vốn hiện tại chưa đáp ứng được yêu cầu, chưa huy động được nguồn vốn đủ lớn và phù hợp với đặc điểm kinh doanh của mô hình tập đoàn kinh doanh. Do đó về mặt lý luận, cần có những đề tài nghiên cứu sâu hơn về mô hình tập đoàn kinh doanh phát triển từ các tổng công ty nhà nước. Một trong những vấn đề quan trọng hàng đầu và phải được tập trung nghiên cứu đi sâu là phương thức huy động vốn của tập đoàn, vấn đề mà hiện nay ở Việt nam còn nhiều yếu kém. 2- Mục đích nghiên cứu của đề tài - Nghiên cứu, làm sáng tỏ những vấn đề lý luận và những kinh nghiệm thực tiễn về mô hình tập đoàn kinh doanh và phương thức huy động vốn của các mô hình tập đoàn kinh doanh đã và đang hoạt động ở các nước trên thế giới. - Làm rõ mô hình và thực trạng của cơ chế huy động vốn hiện nay của các tổng công ty hoạt động theo mô hình công ty ‘mẹ’ - công ty ‘con’ phát triển theo Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp mô hình tập đoàn kinh doanh. Chỉ ra những ưu điểm và tồn tại của phương thức huy động vốn của các tổng công ty này hiện nay. - Đề xuất đổi mới phương thức huy động vốn của các tổng công ty phát triển theo mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt nam nhằm nâng cao hiệu quả huy động vốn, phù hợp với mô hình tập đoàn kinh doanh. 3- Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của Chuyên đề là phương thức huy động vốn trong các tổng công ty phát triển theo mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam hiện nay. Phạm vi nghiên cứu của đề tài được giới hạn trong các tổng công ty nhà nước phát triển theo mô hình tập đoàn. Trong đó, tập trung nghiên cứu các tổng công ty thành lập theo quyết định 91/TTg của Thủ tướng Chính phủ, gọi tắt là các tổng công ty 91, có tiềm lực kinh tế lớn trong các ngành quan trọng, đã và đang phát triển thành các tập đoàn kinh doanh hiện nay như tập đoàn Bưu chính viễn thông; tập đoàn Than - Khoáng sản; tổng công ty Dầu khí, tổng công ty Điện lực, Xây dựng, Dệt may, Công nghiệp Tàu thủy.v.v 4- Kết cấu của Chuyên đề Ngoài phần mở đầu, kết luận, Chuyên đề được chia làm 3 chương: - Chương 1: Mô hình tập đoàn kinh doanh và phương thức huy động vốn của tập đoàn kinh doanh. - Chương 2: Thực trạng về phương thức huy động vốn của các tổng công ty phát triển theo mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam trong thời gian qua. - Chương 3: Giải pháp đổi mới phương thức huy động vốn phù hợp với mô hình tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam. Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp Chương 1 MÔ HÌNH TẬP ĐOÀN KINH DOANH VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA TẬP ĐOÀN KINH DOANH 1.1. MÔ HÌNH TẬP ĐOÀN KINH DOANH 1.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Tập đoàn kinh doanh 1.1.1.1. Quá trình hình thành và phát triển Từ khoảng thế kỷ 18, dưới tác động của Cách mạng công nghiệp, các công ty thi nhau tăng thêm vốn để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, mở rộng thị trường sang các nước khác. Quá trình tích tụ và tập trung tư bản thực hiện bằng những hoạt động sáp nhập, thôn tính lẫn nhau đã tạo thành những tổ hợp lớn diễn ra mạnh mẽ vào những năm cuối thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20. Cho đến nay, hàng loạt các công ty công ty đa quốc gia, các tập đoàn kinh doanh khổng lồ đã xuất hiện, lớn mạnh và có mặt trên khắp các quốc gia và khắp các Châu lục. Tập đoàn kinh doanh ra đời, tồn tại và phát triển là tuân theo quy luật khách quan, đáp ứng yêu cầu tích tụ và tập trung tư bản. Ở Châu Âu, do điều kiện tự nhiên và xã hội khá tương đồng, nền kinh tế các nước Châu Âu sớm mở cửa thông thương và phát triển theo mô hình cộng đồng. Các công ty ở đây dễ dàng hoạt động ở các vùng lãnh thổ khác nhau, xâm chiếm thị trường của nhau, tạo điều kiện cho các công ty phát triển lớn mạnh nhanh chóng và sớm hình thành các mô hình liên kết kiểu tập đoàn. Tại đây, các Cácten (Carten - hình thức liên minh độc quyền về giá cả và thị trường thông qua các bản cam kết), Tơrơt (Trust-tổ chức độc quyền của các công ty cổ phần) và Côngxoocxiom (Consocsion- loại hình liên minh độc quyền có tổ chức cao, là tiền thân của các tập đoàn đa ngành Conglomerate hiện nay)… lần lượt ra đời và phát triển mạnh mẽ theo xu hướng liên kết sản xuất kinh doanh với quy mô lớn và có thế lực mạnh trên thị trường. Ngày nay, các tập đoàn kinh doanh của Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp Châu Âu đã và đang xuất hiện ở khắp các nước trên thế giới với qui mô rất lớn và danh tiếng lâu đời trong giới kinh doanh. Tại Mỹ, ngay từ năm 1879 đã xuất hiện hàng loạt các công ty có số vốn lớn hàng triệu USD như Standart Oil, Rockefeller, Aromovar… các công ty này nhanh chóng lớn mạnh và bành trướng thế lực kinh tế. Với nền kinh tế khuyến khích tự do phát triển và đề cao quy luật tự nhiên của nền kinh tế thị trường, các công ty dễ dàng sáp nhập, hợp nhất hay thôn tính lẫn nhau để cho ra đời những công ty ngày càng lớn hơn, hình thành ngày càng nhiều những tập đoàn khổng lồ, các công ty đa quốc gia với qui mô vô cùng lớn. Cùng với Microsoft, General Motors, General Electric . các tập đoàn của Mỹ đang đứng đầu trong các bảng xếp hạng và chiếm lĩnh hầu hết các ngành quan trọng trên thé giới. Ở Châu Á:Tại Nhật bản, các tập đoàn lớn (gọi là các zaibatsu hay keiretsu) hình thành từ những năm đầu của thế kỷ 20. Năm 1885, Chính phủ Nhật bản đã khuyến khích thành lập nhiều công ty cổ phần có quy mô lớn nhằm khắc phục nguồn vốn hạn chế của cá nhân. Công ty Mitsubishi thành lập năm 1870 và đến cuối thế kỷ 19 nó đã có dáng dấp của một tập đoàn theo dạng Conglomerate. Đến khoảng năm 1918-1919 Mitsubishi đã có tới 7 công ty thành viên hoạt động trong các lĩnh vực đóng tàu, thép, thương mại, khai thác mỏ, kho vận, bảo hiểm và ngân hàng. Chính sách của Chính phủ Nhật bản có tác động rất lớn đối với sự phát triển của các tập đoàn kinh doanh. Tại Hàn quốc, các tập đoàn kinh doanh (gọi là các Chaebol) bắt đầu phát triển mạnh từ những năm 1950-1960 và ngày càng được chú ý do những ảnh hưởng to lớn của chúng. Nét đặc biệt của các Chaebol ở Hàn quốc là sở hữu gia đình và sự bành trướng thế lực kinh tế và chính trị của các tập đoàn đó. Công ty Sam sung được thành lập năm 1938, lúc đầu chỉ là một doanh nghiệp nhỏ, đến thập kỷ 80 đã trở thành 1 tập đoàn đa quốc gia lớn mạnh, có vị trí quan trọng trong nền kinh tế - chính trị của Hàn quốc. Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp Quá trình tích tụ, tập trung sản xuất và tập trung vốn phát triển mạnh mẽ những năm sau Chiến tranh Thế giới II, tạo ra một làn sóng hợp nhất chưa từng có. Quy mô và phạm vi hoạt động của các tập đoàn kinh doanh đã vượt ra ngoài biên giới mỗi nước để biến thành những tổ chức kinh doanh quốc tế, các công ty xuyên quốc gia. Các tập đoàn kinh doanh đã trở thành trung tâm thu hút, thâu tóm hàng loạt các công ty khác xung quanh nó để trở nên ngày càng hùng mạnh, có sức sống mãnh liệt và tăng trưởng không ngừng. 1.1.1.2. Các xu thế khách quan hình thành các tập đoàn kinh doanh Các tập đoàn kinh doanh được hình thành và liên tục phát triển là do nó phù hợp với các xu thế khách quan và quy luật phát triển của thời đại, đó là: -Quy luật tích tụ và tập trung vốn: Để tồn tại và phát triển trong cơ chế thị trường, các doanh nghiệp luôn phải không ngừng mở rộng sản xuất, quá trình tích tụ và tập trung vốn dẫn đến các doanh nghiệp mạnh thôn tính, sáp nhập, mua lại các doanh nghiệp yếu, từ đó dẫn đến hình thành các tập đoàn kinh doanh. -Quy luật cạnh tranh và tối đa hoá lợi nhuận: Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các doanh nghiệp, để đứng vững các doanh nghiệp phải nâng cao năng lực cạnh tranh, một số doanh nghiệp sẽ tự liên kết với nhau nhằm tăng khả năng cạnh tranh và tối đa hoá lợi nhuận. -Tiến bộ khoa học công nghệ : Một trong những yếu tố quyết định giúp các doanh nghiệp chiến thắng trong cạnh tranh và thu lợi nhuận cao là việc nghiên cứu, ứng dụng tiến bộ khoa học công nghệ vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tiến bộ khoa học công nghệ tạo ra sức ép đòi hỏi các doanh nghiệp phải liên tục đổi mới, nghiên cứu ứng dụng các dây chuyền công nghệ cao, thực tế này đòi hỏi các doanh nghiệp phải hợp tác với nhau, tập trung nguồn lực về vốn và lực lượng cán bộ khoa học công nghệ. Tập đoàn kinh doanh được hình thành với quy mô lớn, trường vốn đã đáp ứng yêu cầu đó và thúc đẩy trở lại quá trình nghiên cứu triển khai khiến nó trở nên nhanh chóng và mạnh mẽ Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp hơn. Các tập đoàn kinh doanh đã tạo ra những sản phẩm khoa học công nghệ tiên tiến nhất, có sức cạnh tranh trên toàn thế giới. -Xu thế toàn cầu hoá: Thị trường tiêu thụ và các nguồn lực sản xuất trong phạm vi quốc gia ngày càng trở nên nhỏ bé đối với các doanh nghiệp lớn, vì vậy phát sinh các hoạt động kinh tế quốc tế và xu thế toàn cầu hoá. Các tập đoàn, công ty đa quốc gia mở rộng hoạt động bằng việc thành lập các chi nhánh liên kết nhằm khai thác nguồn tài nguyên thiên nhiên, nguồn lao động dồi dào ở các nước khác nhau, kết hợp với thương quyền khai thác và chia sẻ thị trường để cùng tồn tại và tăng trưởng. 1.1.2. Mô hình tập đoàn kinh doanh 1.1.2.1. Khái niệm tập đoàn kinh doanh Dựa trên những giác độ nghiên cứu và phân tích khác nhau, người ta đưa ra một số định nghĩa khác nhau về tập đoàn kinh doanh. Có tác giả nêu định nghĩa về tập đoàn kinh doanh như sau: “Một thực thể kinh tế thực hiện sự liên kết kinh tế giữa các thành viên là doanh nghiệp có quan hệ với nhau về công nghệ và lợi ích được gọi bằng các tên gọi khác nhau như: hiệp hội, liên hiệp xí nghiệp, tổng công ty theo mô hình tập đoàn, tập đoàn kinh doanh…”. (Phạm Quang Trung - Giải pháp hoàn thiện cơ chế tài chính tập đoàn kinh doanh ở Việt Nam) Theo quan niệm trên, tập đoàn kinh doanh được thể hiện bởi các liên kết kinh tế giữa các chủ thể kinh doanh dựa trên sự liên kết công nghệ và lợi ích giữa các chủ thể thành viên. Theo các tác giả của Từ điển thương mại "Anh - Pháp - Việt”, khái niệm “group” - tập đoàn có thể hiểu như sau: “Một nhóm là một tập đoàn kinh tế và tài chính gồm một công ty ‘mẹ’ và các công ty khác mà nó kiểm soát hay trong đó nó có tham gia. Mỗi công ty bản thân nó cũng có thể kiểm soát các công ty khác hay tham gia tổ hợp khác”. Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp Theo quan điểm này, đặc trưng chủ yếu của tập đoàn kinh doanh là sự liên kết về kinh tế và tài chính, trong đó có sự kiểm soát lẫn nhau giữa các công ty, trong đó có một công ty kiểm soát các công ty còn lại gọi là công ty ‘mẹ’. Công ty ‘mẹ’ (Holding company) theo từ điển tài chính có nghĩa là: “Một công ty kiểm soát một hoặc nhiều công ty khác, thông thường bằng cách nắm giữ đa số cổ phiếu của các công ty ‘con’ hay công ty chi nhánh”. Đối với một công ty ‘mẹ’, có thể có trường hợp nó kiểm soát một số lượng rất lớn các công ty với tổng số vốn tập hợp lại lớn hơn rất nhiều vốn của chính nó vì công ty ‘mẹ’ chỉ cần nắm giữ một nửa thậm chí ít hơn một nửa số cổ phần của công ty ‘con’ hay chi nhánh của nó. Như vậy, có thể hiểu Mô hình tập đoàn kinh doanh là tổ hợp có tổ chức của các công ty hoạt động trong cùng một ngành hay những ngành khác nhau trong phạm vi một hay nhiều nước. Trong tập đoàn kinh doanh có một công ty ‘mẹ’ nắm quyền lãnh đạo, chi phối hoạt động của các công ty ‘con’ về mặt tài chính và chiến lược phát triển. Mô hình tập đoàn kinh doanh là một cơ cấu tổ chức vừa có chức năng kinh doanh vừa có chức năng liên kết kinh tế nhằm tăng cường tích tụ, tập trung tư bản, tăng khả năng cạnh tranh và tối đa hoá lợi nhuận. 1.1.2.2. Mô hình tổ chức của tập đoàn kinh doanh Mô hình tổ chức của tập đoàn kinh doanh là hình thức liên kết kinh tế trong tập đoàn. Sự liên kết chặt chẽ hay lỏng lẻo giữa các thành viên trong tập đoàn tuỳ thuộc vào mức độ liên kết về tài chính và lợi ích kinh tế. Theo quan điểm đó, trong lịch sử và hiện tại có ba mô hình tổ chức sau: -Mô hình thứ nhất: Quan hệ liên kết giữa các thành viên tương đối lỏng lẻo thông qua các thoả thuận hoặc các cam kết hợp tác. Trong hình thức này, các công ty thành viên tham gia tập đoàn chỉ chịu sự ràng buộc tương đối lỏng lẻo và có tính độc lập cao. Thông thường, cơ sở tồn tại của loại hình tập đoàn này là các thoả thuận hoặc hợp đồng tạo ra liên kết “mềm” giữa các thành viên để tăng Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp thêm lợi thế cho nhóm các thành viên đó. Về mặt lịch sử, hình thức này đã xuất hiện rất sớm từ thế kỷ 19. Loại hình Carten là thuộc hình thức này. Carten là hình thức liên kết giữa các công ty hoạt động trong cùng một lĩnh vực, một ngành, thậm chí có cùng sản phẩm giống nhau. Thực ra, mối liên kết giữa các công ty trong Carten chỉ thuần tuý là sự cam kết đối với một số điều khoản nhất định nhằm tranh cạnh tranh trực tiếp với nhau. Các công ty tham gia Carten vẫn giữ nguyên tư cách pháp nhân và tính độc lập của chúng. Thời kỳ đầu của Chủ nghĩa tư bản độc quyền, rất nhiều tập đoàn dạng Carten được hình thành. Tuy nhiên, để đảm bảo tính cạnh tranh trên thị trường, hầu hết các nước có luật chống độc quyền, chống những liên minh kinh tế kiểu Carten ngăn cản cạnh tranh gây ra ảnh hưởng tiêu cực. Sự liên kết giữa các thành viên trong kiểu mô hình này có thể tạo ra ưu thế kinh tế của hợp tác và lợi dụng được tính kinh tế nhờ qui mô. Do đó, các công ty thường tìm kiếm những sự liên kết có lợi cho từng công ty và cho cả nhóm để có thể tồn tại và cùng phát triển. Hình thức liên kết rất đa dạng, có thể trên các lĩnh vực như: chính sách giá cả; khối lượng sản phẩm cung cấp; tiêu chuẩn kỹ thuật; hợp tác về công nghệ; thị trường tiêu thụ (phân chia để tránh cạnh tranh trực tiếp); .v.v… -Mô hình thứ hai: Mối liên kết giữa các công ty thành viên rất chặt chẽ, mức độ phụ thuộc lẫn nhau rất cao, các thành viên bị hạn chế tính độc lập. Nói chung với hình thức này, cơ sở kinh tế của sự liên kết chặt chẽ trong nội bộ tập đoàn là quyền sở hữu, giữa các công ty có sự nắm giữ cổ phiếu của nhau hoặc có một công ty mạnh nhất chi phối cả tập đoàn. Về mặt cấu trúc có thể chia thành ba dạng hình thức khác nhau: Một là: Các công ty thành viên có liên kết dọc về công nghệ và sử dụng sản phẩm (đầu ra) của nhau. Chẳng hạn như tập đoàn Mitshubishi (Nhật Bản) là một tập đoàn gồm các công ty sử dụng liên tiếp các sản phẩm đầu ra của nhau như khai khoáng, luyện kim, chế tạo máy và sản xuất linh kiện kim loại . Mô hình tập đoàn theo hình thức này gọi là ‘mô hình liên kết dọc’. Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A Chuyên đề tốt nghiệp Hai là: Tập đoàn có liên kết theo chiều ngang: Trong loại này, các công ty có quan hệ với nhau về sản phẩm hay dịch vụ bổ trợ cho nhau hoặc các sản phẩm cho cùng một nhóm khách hàng hoặc cùng một nhóm mục tiêu sử dụng. Ví dụ, trong tập đoàn LG (Hàn Quốc) có tổ hợp các công ty sản xuất máy tính, công ty sản xuất máy in, máy photocopy và thiết bị văn phòng, công ty sản xuất giấy, . hay tổ hợp sản xuất máy phục vụ gia đình như tivi, máy giặt, tủ lạnh, điều hoà,.v.v . các công ty này liên kết lại với nhau để tạo ra lợi thế chung. Mô hình tậo đoàn theo hình thức này gọi là ‘mô hình liên kết ngang’ Ba là: Tập đoàn có ‘mô hình liên kết hạt nhân’: Giữa các công ty thành viên có sự liên kết về công nghệ, hoặc thị trường . nhưng xoay quanh một nhóm sản phẩm mũi nhọn. Ví dụ tập đoàn Ganeral Motors (Mỹ) cung cấp các sản phẩm và dịch vụ khác nhau nhưng sản xuất ôtô là hạt nhân của cả tập đoàn. Rất nhiều các tập đoàn mạnh trên thế hiện nay đều theo mô hình này hoặc kết hợp mô hình này với hai mô hình trên. -Mô hình thứ ba: Do sự phát triển cao của thị trường tài chính , hình thành kiểu tập đoàn có hạt nhân liên kết là công ty tài chính. Công ty ‘mẹ’ là công ty tài chính nắm giữ cổ phần chi phối các công ty ‘con’. Sự phát triển cao của thị trường tài chính cho phép một công ty có thể kiểm soát tổng số vốn và tài sản lớn hơn nhiều so với số vốn của bản thân nó bằng cách sở hữu trên 50% số cổ phần của công ty khác. Do đó các công ty trong tập đoàn không nhất thiết có mối liên hệ về sản phẩm, công nghệ hay kỹ thuật. Hình thức công ty ‘mẹ’ thuộc loại này đang trở nên phổ biến. Conglomerate là hình thức liên kết giữa các công ty không cùng ngành. Từ điển thương mại Anh - Pháp - Việt đã định nghĩa conglomerate là: “Một tổ chức kinh doanh, nói chung, bao gồm một công ty mẹ và một nhóm các công ty chi nhánh liên kết với nhau trong những hoạt động không giống nhau”. Dưới hình thức Conglomerate, tập đoàn có đặc điểm đa ngành, đa lĩnh vực. Các công ty thành viên chịu sự chi phối và kiểm soát của công ty ‘mẹ’ nhưng giữa chúng có thể có sự khác nhau lớn về kỹ thuật và công nghệ. Những Lê Quang Vinh - Tài chính doanh nghiệp 44A [...]... xuất kinh doanh thì phương thức huy động vốn gồm công cụ huy động vốn và nguồn huy động vốn phải đa dạng và phù hợp với đặc điểm kinh doanh của mô hình tập đoàn Các tập đoàn kinh doanh trên thế giới dựa vào nhiều nguồn khác nhau để huy động vốn, trong đó quan trọng nhất là vai trò của ngân hàng và thị trường chứng khoán Trong mô hình tập đoàn kinh doanh đa ngành, chức năng huy động vốn được chuyên môn... viên trong tập đoàn Bên cạnh đó, do quy mô lớn của các tập đoàn kinh doanh nên khiến cho việc huy động vốn trở nên khó khăn và phức tạp 1.2.2 Vai trò của phương thức tạo lập và huy động vốn trong tập đoàn kinh doanh Trong quản lý tài chính của các tập đoàn kinh doanh, việc huy động vốn có vai trò đặc biệt quan trọng vì khả năng tài chính của tập đoàn phụ thuộc trước hết vào các nguồn vốn huy động được... ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THÀNH CÁC TẬP ĐOÀN KINH DOANH Ở VIỆT NAM 2.1.1 Quá trình hình thành các Tổng công ty 91 và định hướng phát triển các tập đoàn kinh doanh ở Việt nam Quá trình thí điểm xây dựng các Tổng công ty nhà nước theo mô hình tập đoàn kinh doanh ở nước ta đáp ứng đòi hỏi của sự phát triển kinh tế xã hội trong giai đoạn mới Sự hình thành và phát triển tập đoàn kinh doanh phản ánh xu thế phát... giữa các công ty -Chu chuyển vốn trong nội bộ tập đoàn: Chu chuyển vốn của các công ty đa quốc gia có nhiều phương thức, trong đó chủ yếu là phương thức thông qua chuyển giá hàng hoá -Huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán, thị trường tài chính, tín dụng thương mại Sáu là, Các tập đoàn kinh doanh có thể liên kết với các ngân hàng và các tập đoàn kinh doanh khác để tạo ra tổ hợp các tập đoàn kinh. .. liên kết này các tập đoàn - trong đó có Samsung - dễ dàng huy động huy động nguồn vốn lớn đầu tư cho các dự án của tập đoàn, các ngân hàng liên kết cũng đồng thời giám sát tính hiệu quả của việc sử dụng vốn trong tổ hợp tập đoàn kinh doanh này 1.3.3 Một số bài học rút ra từ kinh nghiệm về phương thức huy động vốn của các tập đoàn kinh doanh trên thế giới Qua nghiên cứu một số tập đoàn kinh tế trên... các tập đoàn Đa sở hữu làm tăng hiệu quả quản lý của tập đoàn do cơ chế kiểm soát bởi nhiều chủ sở hữu, trong đó có bản thân các nhà quản lý trong tập đoàn Bốn là, về quản trị tập đoàn: cấu trúc phân quyền, sự tham gia của Nhà nước, người lao động và các chủ sở hữu trong mô hình quản trị tập đoàn kinh doanh Hiện nay, không có quy luật chung nào là ưu điểm cho các đặc trưng này, các tập đoàn kinh doanh. .. trình đổi mới cơ chế quản lý kinh tế, các chính sách, quy định về huy động vốn đã từng bước được điều chỉnh 1.2.2 Nội dung phương thức huy động vốn của tập đoàn kinh doanh a) Huy động vốn bằng đầu tư từ ngân sách Nhà nước: Đối với tập đoàn kinh doanh, Nhà nước đóng vai trò như một cổ đông của tập đoàn, thực hiện đầu tư vốn cho tập đoàn, thông qua đó quyết định mức độ sở hữu của Nhà nước đối với tập đoàn. .. huy động vốn, tạo nguồn và đảm bảo các nguồn lực tài chính để doanh nghiệp hoạt động một cách có hiệu quả Khái niệm phương thức huy động vốn của doanh nghiệp có thể hiểu như sau: Phương thức huy động vốn của doanh nghiệp là hệ thống các phương pháp và công cụ để khai thác, huy động các nguồn vốn phục vụ cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và đảm bảo nguồn vốn cho doanh nghiệp hoạt động một cách... ra Năm là, Hoạt động huy động vốn của tập đoàn kinh doanh dựa vào uy tín và tiềm lực tài chính của công ty ‘mẹ’ để khai thác và tìm kiếm các nguồn vốn rẻ về cho các công ty ‘con’ và cả tập đoàn Công ty tài chính của tập đoàn đóng vai trò quan trọng trong việc huy động vốn cho các công ty thành viên của tập đoàn Nhờ hiểu rõ về hoạt động kinh doanh của tập đoàn và nghiệp vụ chuyên môn trong lĩnh vực khai... vậy, các tập đoàn kinh doanh có ưu thế rất lớn cho sự phát triển kinh tế xã hội của một đất nước Đối với Việt Nam, việc hình thành và phát triển các tập đoàn kinh tế mạnh là một hướng đi đúng đắn trong phát triển kinh tế xã hội và gia nhập kinh tế quốc tế Chủ trương này đang được Đảng và Nhà nước ta hết sức quan tâm 1.2 PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN TRONG TẬP ĐOÀN KINH DOANH 1.2.1 Khái niệm về phương thức huy . những kinh nghiệm thực tiễn về mô hình tập đoàn kinh doanh và phương thức huy động vốn của các mô hình tập đoàn kinh doanh đã và đang hoạt động ở các nước. Chương 1 MÔ HÌNH TẬP ĐOÀN KINH DOANH VÀ PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA TẬP ĐOÀN KINH DOANH 1.1. MÔ HÌNH TẬP ĐOÀN KINH DOANH 1.1.1. Quá trình hình thành