Quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với cán cân thương mại và một số giải pháp xây dựng tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam

Quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với cán cân thương mại và một số giải pháp xây dựng tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lời nói đầu Cùng với quá trình toàn cầu hoá đang diễn ra nhanh chóng sâu sắc và rộng lớn là xu hớng mở rộng các quan hệ kinh tế tài chính đa phơng, nhiều chiều giữa các quốc gia và làm tăng cờng sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các quốc gia, không một quốc gia nào có thể đứng ngoài cuộc đợc. Các quan hệ này đã làm cho hệ thống tỷ giá hối đoái thay đổi một cách sôi động. Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế gắn chặt với những biến động kinh tế của mỗi quốc gia trong mỗi thời kỳ và mỗi giai đoạn phát triển. Sự biến động của tỷ giá hối đoái có ảnh hởng trực tiếp và gián tiếp tới nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế quốc gia. Nó vừa là nguyên nhân đồng thời là kết quả của nhiều nhân tố khác nhau trong nền kinh tế. Sự hoạt động có hiệu quả của các biện pháp, chính sách kinh tế sẽ có tác dụng điều hoà và làm lành mạnh tỷ giá hối đoái. Ngợc lại tỷ giá hối đoái lại kích thích và hoàn thiện các biện pháp, các chính sách giúp cho guồng máy kinh tế hoạt động một cách có hiệu quả và đạt đợc tốc độ phát triển mong muốn. Mọi biến động trên các thị trờng tài chính quốc tế luôn luôn đợc các quốc gia theo dõi một cách sát sao nhằm tránh những tác động tiêu cực của những thay đổi trên thị trờng tài chính thông qua hệ thống tỷ giá. Song không phải quốc gia nào cũng đạt đợc hiệu quả mong muốn bởi tỷ giá là vấn đề hết sức phức tạp, nó có quan hệ với các yếu tố bên ngoài quốc gia và sự tơng tác của các quá trình, các chính sách kinh tế tài chính tiền tệ của mỗi nớc. Nhận thức một cách đúng đắn và chính xác để từ đó xác định và đa vào vận hành trong thực tế một tỷ giá hối đoái phù hợp nhằm biến nó nh một công cụ quản lý nền kinh tế một cách tích cực là yêu cầu của các quốc gia. Vì vậy bài viết này chỉ tập trung vào phân tích quan hệ giữa tỷ giá hối đoái với cán cân thơng mại và một số giải pháp xây dựng tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ngoài phần mở đầu và phần kết luận bài viết có cấu trúc gồm 3 phần: Phần I: Nhận thức chung về tỷ giá hối đoái. Phần II: Tỷ giá hối đoái và cán cân thơng mại ở Việt Nam Phần III: Xây dựng tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam. Bài viết đợc hoàn thành với sự giúp đỡ tận tình của thầy Đặng Ngọc Đức Giảng viên khoa ngân hàng Tài chính. Tuy nhiên do khả năng và trình độ của ngời viết còn hạn chế nên không tránh khỏi thiếu sót. Vậy em mong thầy thông cảm và góp ý để bài viết sau đợc hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn ! Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần I Nhận thức chung về tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái chiếm vị trí chủ chốt trong hoạt động kinh tế đối ngoại của một quốc gia, là vị trí trung tâm trong các diễn biến kinh tế vĩ mô biểu hiện mối quan hệ kinh tế giữa nền kinh tế trong nớc với các nền kinh tế của các quốc gia có quan hệ mậu dịch và đầu t. Về phơng diện đối ngoại, tỷ giá hối đoái là thớc đo giá trị đồng tiền quốc gia này so với đồng tiền các quốc gia khác, phản ánh tơng quan kinh tế giữa các quốc gia. Theo quan điểm của các nhà kinh tế tỷ giá hối đoái là giá của một đơn vị tiền tệ của một quốc gia tính bằng tiền tệ của một nớc khác hay là quan hệ so sánh giữa hai đồng tiền của các quốc gia khác nhau. Có hai loại tỷ giá hối đoái thờng đợc quan tâm nhiều nhất đó là tỷ giá hối đoái danh nghĩa và tỷ giá hối đoái thực tế. Tỷ giá hối đoái danh nghĩa phản ánh tỷ lệ chuyển đổi giữa các đồng tiền và đợc biết đến nhiều nhất thông qua các thị trờng tài chính tiền tệ, các phơng tiện thông tin đại chúng . Tỷ giá hối đoái thực tế phản ánh tính cạnh tranh của nền kinh tế và đ- ợc đo bằng tỷ lệ so sánh mặt bằng giá cả hoặc tỷ lệ mức lơng giữa hai quốc gia. Tỷ giá hối đoái thực tế = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Chỉ số giá cả quốc tế Chỉ số giá cả trong nớc Quá trình hình thành tỷ giá hối đoái gắn liền với lịch sử phát triển của lu thông tiền tệ mà quá trình phát triển lu thông tiền tệ gồm hai giai đoạn. Giai đoạn lu thông tiền vàng và tiền giấy điện tử đợc tự do đổi ra vàng và giai đoạn lu thông tiền giấy nhng không đợc tự do chuyển đổi ra vàng. ở mỗi giai đoạn tỷ giá hối đoái lại đợc hình dựa trên các cơ sở khác nhau. Trong giai đoạn lu thông tiền vàng và tiền giấy đợc tự do chuyển đổi ra vàng thì tỷ giá hối đoái đợc xác định một cách hoàn toàn đơn giản chỉ cần so sánh trọng lợng hai đồng tiền hoặc lợng vàng mà hai đồng tiền đại biểu. Ví dụ: Hàm lợng vàng của đồng đô la Mỹ là 0,73666gr, của bảng Anh là 2,13281gr ngang giá vàng Anh/đôla Mỹ là 2,13281/0,73666 = 2,895 nghĩa Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 là một bảng Anh có giá trị bằng 2,895 đôla Mỹ. Trong thời kỳ lu thông tiền giấy không đợc tự do chuyển đổi lấy vàng tỷ giá hối đoái đợc xác định qua các yếu tố đó là: Căn cứ vào lý thuyết ngang giá sức mua nghĩa là tỷ giá bất kỳ giữa hai đồng tiền sẽ điều chỉnh và phản ánh đầy đủ những biến động của mức giá mỗi nớc. Yếu tố thứ hai đó là tỷ giá hối đoái còn đợc hình thành trên cơ sở điều kiện ngang giá lãi, nghĩa là đợc so sánh bởi mức lãi tức về tiền gửi trong nớc và tiền gửi nớc ngoài. Tỷ giá hối đoái còn đợc hình thành dựa trên cơ sở quan hệ cung cầu trên thị trờng. I.1. Các yếu tố ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái. Trong điều kiện tiền giấy và lạm phát tiền giấy trở nên phổ biến tỷ giá hối đoái chịu sự chi phối của một số yếu tố chính nh sau: I.1.1. Mức chênh lệch lạm phát giữa các quốc gia TGHĐ thực tế = TGHĐ danh nghĩa x Chỉ số lạm phát nớc ngoài Chỉ số lạm phát trong nớc Nh vậy mức độ lạm phát giữa các nớc khác nhau sẽ dẫn tới giá cả hàng hoá ở hai nớc khác nhau do đó sức mua của hai đồng tiền thay đổi dẫn đến tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền bị phá vỡ. I.1.2. Tình trạng cán cân thanh toán quốc tế. Cán cân thanh toán quốc tế của một nớc với nớc ngoài trong mỗi thời kỳ phản ánh kết quả của các hoạt động kinh tế đối ngoại của nớc đó với các nớc khác. Do đó nếu cán cân thanh toán quốc tế thay đổi sẽ dẫn tới sự thay đổi của tỷ giá hối đoái. Nếu cán cân thanh toán quốc tế trong tình trạng thâm hụt dẫn đến nhu cầu về ngoại tệ tăng lên làm tăng tỷ giá hối đoái giữa đồng bản tệ và ngoại tệ. Ngợc lại khi cán cân thanh toán quốc tế thặng d làm cho nhu cầu về ngoại tệ giảm xuống do đó tỷ giá hối đoái giảm xuống. I.1.3. Sự chênh lệch mức lãi suất. Khi lãi suất trong nớc tăng lên một cách tơng đối so với các nớc khác trong những điều kiện nhất định sẽ làm cho đờng cầu về tiền của các nớc đó tăng lên và làm tăng tỷ giá hối đoái. Ngợc lại khi mức lãi suất trong nớc giảm tơng đối so với nớc khác trong một số điều kiện làm cho đờng cầu về tiền của nớc đó dịch chuyển sang trái và làm giảm tỷ giá hối đoái. Ngoài ra sự biến động của tỷ giá hối đoái còn chịu ảnh hởng của một số yếu tố khác nh yếu tố tâm lý, khủng hoảng ngoại hối, khủng hoảng kinh tế, khủng hoảng tín dụng ở các nớc, chiến tranh, khả năng điều tiết của Chính phủ. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 I.2. Các chế độ tỷ giá hối đoái. Tỷ giá hối đoái là giá cân bằng mà tại đó hai đồng tiền đợc trao đổi với nhau. Những mức giá này đợc xác định nh thế nào lại phụ thuộc vào các yếu tố trên. Vì vậy một cơ chế tỷ giá hối đoái chính là tổng hoà các điều kiện đó. Trong lịch sử giao dịch quốc tế đã có nhiều chế độ tỷ giá hối đoái thay nhau. Tuy nhiên, có thể gộp chung lại thành hai loại chế độ tỷ giá hối đoái cơ bản là tỷ giá hối đoái cố định và tỷ giá hối đoái thả nổi. I.2.1. Chế độ tỷ giá hối đoái cố định. Trong chế độ này tỷ giá hối đoái cố định là việc so sánh giữa hai đồng tiền của một quốc gia dựa vào một mẫu chung theo công ớc chính thức. * Chế độ bản vị vàng. Trong chế độ này tỷ giá đợc hình thành trên cơ sở so sánh hàm lợng vàng của các đồng tiền ví dụ: Đồng tiền của nữ hoàng Anh nặng 1/4 Ounce vàng; 1Ounce = 35 USD => 1/4 OUNCE vàng = 35/4 gần bằng 9 USD tức là một đồng tiền nữ hoàng Anh gần bằng 9 USD Đặc điểm của chế độ tỷ giá này là: + Chính phủ mỗi nớc định giá vàng tính bằng đồng tiền trong nớc. + Chính phủ duy trì khả năng chuyển đổi đồng tiền trong nớc thành vàng. + Bảo đảm nguyên tắc bảo chứng 100%. Tỷ giá danh nghĩa dới chế độ bản vị vàng đợc cố định vô thời hạn. * Chế độ tỷ giá hối đoái theo đồng đô la (bản vị đồng đô la). Cuộc chiến tranh thế giới thứ nhất và khủng hoảng kinh tế (1924 - 1933) đã làm sụp đổ chế độ bản vị vàng và năm 1944 chế độ tỷ giá hối đoái mới - tỷ giá hối đoái Brettonwoods đợc thành lập. Trong chế độ tỷ giá hối đoái này, tỷ giá hối đoái chính thức giữa các thành viên đợc xác định trên cơ sở lợng vàng chính thức của đô la Mỹ và không đợc phép biến động quá 1% của tỷ giá chính thức đợc đăng ký tại IMF. Tại mức tỷ giá hối đoái cố định các ngân hàng Trung ơng cam kết mua hoặc bán đôla hiện có để bảo vệ tỷ giá hối đoái cố định theo đồng đô la. Nh vậy đồng đô la đã thay thế vàng làm tiêu chuẩn cố định cho hệ thống tỷ giá hối đoái mới, song do sự mất giá liên tục của đồng đô la làm cho nạn đầu cơ tiền tệ tăng lên. Các Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ngân hàng không còn đủ sức can thiệp do đó Mỹ buộc phải tuyên bố phá giá đồng đô la kéo theo sự sụp đổ của tỷ giá hối đoái cố định trong chế độ tỷ giá Brettonwoods. Từ đây thế giới chuyển sang một chế độ tỷ giá hối đoái mới - chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt. I.2.2. Chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt. Chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt hay thả nổi là chế độ mà tỷ giá hối đoái do cung và cầu thị trờng quyết định nhng do tỷ giá tác động trực tiếp đến ngoại thơng và cán cân thanh toán quốc tế bởi vậy thờng có bàn tay can thiệp của Chính phủ. Do đó ngời ta phân chia chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt thành hai loại: Thả nổi thuần tuý và thả nổi có quản lý. * Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi thuần tuý. Dới chế độ này tỷ giá hối đoái hoàn toàn đợc xác lập dựa theo quan hệ cung cầu, không có bất kỳ bàn tay can thiệp nào của Chính phủ. Tỷ giá hối đoái biến động hầu nh phụ thuộc vào quan hệ cung - cầu trên thị trờng lại là kết quả của các hoạt động ngoại thơng và cán cân thanh toán. Cán cân thanh toán thay đổi làm cho tỷ giá hối đoái thay đổi, đến lợt tỷ giá hối đoái mới đợc thiết lập lại tác động lại cán cân thanh toán và các hoạt động kinh tế đối ngoại làm cho các mối quan hệ thơng mại ngày càng phức tạp và rối loạn. Và việc so sánh giá trị giữa hai đồng tiền không còn đợc xác định theo một nguyên tắc thống nhất hay không có cơ sở chung, thớc đo chung nh trớc đây nữa. * Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý. Là chế độ trong đó tỷ giá hối đoái vẫn đợc xác định bởi các lực lợng thị trờng sang có sự tác động của Nhà nớc thông qua việc Nhà nớc tham gia nh một lực lợng của thị trờng. Chế độ này đã thể hiện rõ vai trò của Chính phủ trong việc điều tiết và sử dụng công cụ tỷ giá nhằm duy trì các hoạt động kinh tế phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế đất nớc. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần II Tỷ giá hối đoái và cán cân thơng mại ở Việt Nam. Tỷ giá hối đoái có quan hệ mật thiết với cán cân thơng mại cụ thể là với hoạt động xuất nhập khẩu. Khi tỷ giá hối đoái tăng có nghĩa là đồng bản tệ thấp giá, đồng ngoại tệ cao giá dẫn tới khuyến khích hoạt động xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu ví dụ: USD/VNĐ = 10.500 Nếu VNĐ giảm giá 10% thì USD/VNĐ = 11.000 Trớc khi giảm giá Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ một hàng hoá giá thành là 10.000đ thì phải bán với giá 1USD. Sau khi giảm giá 10% cũng hàng hoá đó xuất sang Mỹ bán 1USD thì nhà xuất khẩu Việt Nam thu đợc 11.000 VNĐ (giả sử các điều kiện khác không thay đổi). Do đó chỉ cần bán với giá hơn 0,91USD nhà xuất khẩu Việt Nam cũng đã thu về hơn 10.000VNĐ và họ có thể lợi dụng u thế này để cạnh tranh trên thị trờng quốc tế bằng cách giảm giá hàng hoá. Đối với hoạt động nhập khẩu thì ng- ợc lại tức là sau khi giảm giá thì để mua đợc một đơn vị đặt hàng hoá của n- ớc ngoài phải cần nhiều đồng tiền trong nớc hơn. Trờng hợp của Nhật là một ví dụ điển hình. Sau chiến tranh thế giới thứ II Nhật đã áp dụng chính sách giữa đồng Yên (JPY) giá thấp (USD/JPY = 360) đã giúp Nhật phát triển ngoại thơng một cách nhanh chóng và đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế (xuất khẩu năm 1970 so với năm 1948 tăng 74,8 lần, GDP từ 1959 - 1969 bình quân tăng 11% hàng năm. Nếu tỷ giá hối đoái giảm tức là giá trị đồng bản tệ tăng giá trị đồng ngoại tệ giảm sẽ làm cho giá thành hàng hoá xuất khẩu đắt hơn trớc, khó cạnh tranh trên thị trờng quốc tế, ngợc lại giá hàng nhập khẩu lại hạ do đó sẽ kích thích nhập khẩu và hạn chế xuất khẩu. Kinh nghiệm của nớc Anh sau thế chiến thứ nhất, giữ nguyên tỷ giá đồng bảng Anh (GBP) nh trớc chiến tranh (nhng trên thực tế GBP đã bị mất giá nhiều trong chiến tranh). Trong khi các nớc khác (Pháp, Đức, ý .) đều giảm giá đồng tiền của mình đã làm cho hàng hoá của Anh có giá cao Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 không cạnh tranh nổi với hàng hoá các nớc khác trên thị trờng dẫn đến nền kinh tế của Anh bị suy sụp. Liên hệ thực tế của Việt Nam ta thấy. II.1. Giai đoạn từ 1954 - 1989. Sau khi miền Bắc đợc giải phóng đất nớc ta chuyển sang thời kỳ miền Bắc xây dựng chủ nghĩa xã hội, miền Nam tiếp tục cuộc đấu tranh giải phóng đất nớc. Miền Bắc thực hiện cơ chế kế hoạch hoá tập trung với nguồn ngân sách của Nhà nớc rất hạn hẹp chủ yếu dựa vào viện trợ của các nớc xã hội chủ nghĩa mà Liên Xô là chủ yếu. Tiền viện trợ này đợc tính theo tỷ giá do Nhà nớc qui định. Từ 25-11-1955 đồng Việt Nam đợc chính thức qui định tỷ giá với nhân dân tệ (NDT) của Trung Quốc (1 nhân dân tệ = 1470 đồng Việt Nam). Một Rúp Liên Xô = 0,50 NDT, tức là 735 đồng Việt Nam. Đến năm 1959 nớc ta đổi tiền vì thế tỷ giá giữa Việt Nam đồng và nhân dân tệ và đồng Rúp cũng thay đổi. Năm 1977 các nớc xã hội chủ nghĩa thoả thuận với nhau, thanh toán với nhau bằng đồng Rúp chuyển nhợng. Một Rúp chuyển nhợng có lợng vàng là 0,987412 gram và tỷ giá đó dùng trong thanh toán mua bán. Song song với tỷ giá đó Nhà nớc ta còn ấn định tỷ giá kết toán nội bộ để thanh toán giữa các tổ chức ngoại thơng, các đơn vị có thu chi ngoại tệ với ngân hàng ngoại thơng Việt Nam. Do vậy tỷ giá kết toán nội bộ đợc điều chỉnh nh sau: Năm 1958 là 1 Rúp = 5,64 đồng Việt Nam, năm 1986 1 Rúp = 18 đồng Việt Nam, năm 1987 là 1 Rúp = 150 đồng Việt Nam, cuối năm là 700 đồng Việt Nam và cho đến năm 1989 thì bị huỷ bỏ. Việc sử dụng tỷ giá hối đoái trên đây đã cho chúng ta thấy đợc: + Tỷ giá hối đoái trong giai đoạn này hoàn toàn là do ý đồ của Nhà n- ớc quyết định, không xuất phát từ yêu cầu của nền kinh tế cũng từ thị trờng trong nớc và quốc tế. + Tỷ giá kết toán nội bộ đợc sử dụng để tính thu chi ngân sách đã không phản ảnh trung thực, đầy đủ sức mua của đồng Việt Nam với đồng Rúp và một số đồng tiền khác. Từ năm 1985 sau khi có chủ trơng thu hút thêm vốn đầu t nớc ngoài thì USD lần lợt vào thị trờng Việt Nam nhng chúng ta lại dùng tỷ giá do Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ngân hàng Trung ơng qui định còn cách rất xa với tỷ giá thực tế (giá trị thị trờng). Tuy chênh lệch tỷ giá đã đợc ấn định sát với thị trờng hơn trong việc tự tạo ra một tỷ giá chính thức bóp méo so với thực tế đã không phản ánh đợc các quan hệ kinh tế quốc tế và làm cho các quan hệ kinh tế cha đạt đợc hiệu quả mong muốn. Chính sách giữ tỷ giá hối đoái thấp của Việt Nam đã đánh giá cao đồng tiền việt một cách giả tạo. Tỷ giá USD/VNĐ do ngân hàng Nhà nớc ấn định chỉ bằng 1/3, 1/2 so với giá thị trờng. Năm Tỷ giá hình thức Tỷ giá thị trờng Chênh lệch 1985 15 115 7,6 lần 1986 80 425 5,6 lần 1987 368 1270 3,5 lần 1988 3000 5000 1,7 lần 1899 3900 4100 1,1 lần Sự áp đặt tỷ giá giao dịch chính thức tởng là giữ đợc giá trị đồng Việt Nam với các đồng ngoại tệ nhng đã đẩy xuất khẩu Việt Nam vào ngõ cụt. Không khuyến khích sản xuất hàng xuất khẩu, đẩy mạnh nhập khẩu làm cho cán cân thơng mại bị nhập siêu nghiêm trọng. Việc tự ý nâng cao giá trị đồng tiền một cách thiếu cơ sở đã khiến các công ty xuất khẩu phản ứng lại bằng cách thực hiện phơng châm dùng lãi hàng nhập bù lỗ hàng xuất nguyên nhân của tình trạng đồng nội tệ bị đánh giá quá cao là do khi xác định tỷ giá chính thức đã loại bỏ yếu tố lạm phát. Tỷ giá chính thức của đồng Việt Nam với ngoại tệ không đợc điều chỉnh tơng ứng với lạm phát. Tuy nhiên những tác động tiêu cực của tỷ giá hối đoái trên cha đợc biểu hiện rõ trong nền kinh tế đóng trong cơ chế độc quyền về ngoại thơng vì quan hệ ngoại thơng của Việt Nam thời kỳ này chủ yếu với các nớc SEV. Tuy cán cân thơng mại đã có những chuyển biến tích cực song tình trạng nhập siêu vẫn là phổ biến tỷ lệ xuất /nhập khẩu của giai đoạn 1975 - 1980 là 1/ 4,2 ; giai đoạn 1981 - 1985 là 1/1,28; giai đoạn 1986 - 1990 là 1/ 1,8. II.2. Giai đoạn từ 1989 đến nay. Nhà nớc đã xoá bỏ các tỷ giá hối đoái trớc đây nh tỷ giá kết toán nội bộ và thực hiện chế độ một tỷ giá. Tỷ giá hối đoái đã đợc điều chỉnh gần sát với thị trờng. Nhà nớc đã giao cho ngân hàng Trung ơng công bố tỷ giá Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 chính thức giữa đồng Việt Nam với các ngoại tệ mạnh đặc biệt là USD và cho phép các ngân hàng thơng mại đợc xây dựng tỷ giá hàng ngày với mức chênh lệch 5% so với tỷ giá chính thức. Ngoại trừ sự đột biến về tỷ giá vào cuối năm 1991 và đầu năm 1992 thì giao động của tỷ giá hối đoái là tơng đối ổn định. Tỷ giá hối đoái danh nghĩa dao động từ khoảng 4.500 đồng/ 1USD lên khoảng gần 13.000 đồng vào cuối năm 1991 đầu năm 1992. Ngân hàng Việt Nam đã can thiệp nâng giá đồng Việt Nam, đồng thời giữ ổn định tỷ giá ở mức 10.000 - 11.000 đồng/ 1USD trong suốt thời gian từ 1992 đến hết 1996. Đầu năm 1997 đến nay ngân hàng Nhà nớc đã điều chỉnh tỷ giá chính thức, nới rộng liên độ giao dịch từ - 5%, rồi - 10% đa tỷ giá giao dịch từ 10970 đồng/ 1USD năm 1996 lên đến 12984 đồng/ 1USD vào quí II năm 1998. Nhờ áp dụng tỷ giá hối đoái mới nên đã mang lại những kết quả thiết thực và quan trọng cho ngoại thơng Việt Nam. Kinh doanh xuất nhập khẩu đợc đẩy mạnh đặc biệt là khuyến khích xuất khẩu góp phần tăng nhanh doanh số xuất nhập khẩu cải thiện cán cân thơng mại. Chế độ tỷ giá cũng có những thay đổi căn bản. Nhà nớc đã áp dụng chính sách tỷ giá linh hoạt có sự quản lý của Nhà nớc nhng việc điều hành của Nhà nớc trong từng năm có khác nhau, ta có thể tạm thời chia làm 3 thời kỳ. II.2.1 Thời kỳ từ năm 1989 - 1993: Trong giai đoạn này tình hình tỷ giá hối đoái lạm phát và xuất nhập khẩu đợc thể hiện qua bảng số sau: Tỷ giá USD/VNĐ Tỷ lệ lạm Xuất khẩu Nhập khẩu Năm Giá chính thức Nhà nớc Giá thị trờng tự do Tăng giảm % phát% (Triệu USD) (Triệu USD) 1 2 3 4 5 6 7 1989 4.200 4.570 +8,80 34,7% 1946 2.566 1990 6.650 7.550 +13,550 67,50 2.404 2.752 1991 12.720 12.550 -0,02 68,00 2.087 2.338 1992 10.720 10.550 -0,02 17,50 2.581 2.541 1993 10.835 10.736 -0,01 5,20 2.989 3.879 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 [...]... vĩ mô và quan trọng nhất là: + Chính sách quản lý giao dịch ngoại hối và cơ sở pháp lý cho việc điều hành lĩnh vực ngoại tệ + Phối hợp chặt chẽ, hiệu quả đồng bộ thống nhất các chính sách giải pháp bộ phận trong lĩnh vực tiền tệ nhằm đạt đợc tơng quan hợp lý giữa giá trị đối nội và đối ngoại của VNĐ Việc xây dựng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam phải tuân thủ các nguyên lý nhất... nguyên lý cần tuân theo khi áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý * Việc xác định tỷ giá và điều chỉnh tỷ giá phải dựa trên quan hệ cung - cầu trên thị trờng hối đoái cũng nh quan hệ cung - cầu trên thị trờng vốn và sự tác động qua lại giữa thị trờng hối đoái và thị trờng vốn * Xác định một số ngoại tệ sổ ngoại tệ chủ yếu để xác định tỷ giá, có thể là USD, Bảng Anh, DM, Yên Nhật, Fran Pháp. .. Tơng quan nói trên giữa tỷ giá hối đoái với giá vốn xuất khẩu, tỷ giá xuất khẩu và tỷ giá nhập khẩu (tỷ giá đạt đợc thông qua mua bán hàng nhập khẩu thu đồng nội tệ) ở nớc ta thời kỳ này diễn ra nh sau: Năm 1 Năm 1991 1 Tỷ giá hàng nhập 7.500 2 Tỷ giá hàng xuất 6.456 3 Tỷ giá USD/VNĐ - Mua vào 7.012,5 - Bán ra 7.048 Năm 1992 1 Tỷ giá hàng nhập 12.038 2 Tỷ giá hàng xuất 9.200 3 Tỷ giá USD/VNĐ - Mua vào... lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần III Xây dựng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý ở Việt Nam III.1 Cơ sở hoạch định chính sách tỷ giá hối đoái Việc hoạch định chính sách tỷ giá hối đoái cần phải xuất phát từ nhiều cơ sở khác nhau, trong đó quan trọng nhất là phải xem xét hiện trạng và chiến lợc phát triển kinh tế tài chính đất nớc, bối cảnh kinh tế và chính trị quốc tế III.1.1 Hiện trạng... mất giá thì xuất khẩu càng có lợi Đối với nhập khẩu thì ngợc lại Hàng hoá nhập về đợc bán với giá càng cao bao nhiêu so với tỷ giá chuyển đổi tiền tệ thì doanh nghiệp nhập khẩu càng có lợi bấy nhiêu Hay đồng nội tệ càng có giá thì ngời nhập khẩu càng có lợi bấy nhiêu Nh vậy mức tỷ giá hợp lý phải nằm giữa giới hạn tỷ giá xuất khẩu và tỷ giá nhập khẩu Tỷ giá xuất xuất khẩu< Tỷ giá hối đoái . 0918.775.368 Phần II Tỷ giá hối đoái và cán cân thơng mại ở Việt Nam. Tỷ giá hối đoái có quan hệ mật thiết với cán cân thơng mại cụ thể là với hoạt động xuất. độ tỷ giá hối đoái linh hoạt thành hai loại: Thả nổi thuần tuý và thả nổi có quản lý. * Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi thuần tuý. Dới chế độ này tỷ giá hối