HỢP ĐỒNG GIAO SAU THỰC TRẠNG Ở VIỆT NAM

HỢP ĐỒNG GIAO SAU THỰC TRẠNG Ở VIỆT NAM CH N4 K22 www.themegallery.comCompany Logo NỘI DUNG Tìm hiểu chung 1 Hợp đồng giao sau 2 Thị trường giao sau ở các nước 3 Thực trạng ở Việt Nam 4 1. TÌM HIỂU CHUNG Giới thương buôn Nông sản giá rẻ có lợi Nông sản giá cắt cổ  lỗ Bội thu: Nông sản rớt giá Khan hiếm: ngũ cốc giá cao Nông dân www.themegallery.comCompany Logo I. TÌM HIỂU CHUNG • Hợp đồng Futures (Futures contracts) là một thỏa thuận để mua hoặc bán một tài sản vào một thời điểm chắc chắn trong tương lai với một mức giá xác định. Hai thị trường lớn nhất là Chicago Board of Trade (CBOT) và Chicago Mercantile Exchange (CME) www.themegallery.comCompany Logo 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU HĐGS được thanh lý sau khi giao hàng.  tồn tại một sự giao hàng thực sự . Bản chất tương tự như hợp đồng kỳ hạn (forward). HĐGS HĐGS được thanh lý trước ngày giao hàng  không có sự giao hàng trên thực tế xảy ra. Đây là dạng phổ biến, nhờ đó mà tồn tại TTGS 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU • Rủi ro • Đầu cơ 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU • Đặc điểm: – Điều khoản được tiêu chuẩn hóa – HĐGS là một hợp đồng song vụ, cam kết thực hiện nghĩa vụ trong tương lai. – HĐGS được lập tại SGD qua các cơ quan trung gian. – HĐGS phải có tiền bảo chứng và đa số các HĐGS đều được thanh lý trước thời hạn. www.themegallery.comCompany Logo 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU Thời điểm giao hàng Thỏa thuận chuyển giao Giới hạn mức đầu tư Giới hạn dịch chuyển giá hàng ngày Yết giá Tài sản ĐẶC ĐIỂM • F= S.e(r-q)T GIÁ GIAO SAU 4 GIÁ FUTURES CỦA CÁC CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN HĐ Futures 400$ LS phi rủi ro 8%/năm CKCS có CS giá 3%/năm 3 tháng F = 400.e(0.08- 0.03).0.25 • F.e-rT GIÁ FUTURES CỦA NGOẠI TỆ r = 10%, rf =6% S = 1.75USD/mỗi GBP) 1 tháng F = 1.75 x e0.4 x 1 = 1.82 USD/GBP S.e- rfT = F = S.e(r-rf)T hoặc GIÁ GIAO SAU 4 [...]... và giá bán được niêm yết ở Sàn giao dịch 6 MỐI QUAN HỆ CÁC LOẠI HỢP ĐỒNG GIAO SAU KẾT HỢP VỚI QUYỀN CHỌN Futures options: là một dạng mua bán option dựa trên tiêu chuẩn của dạng hợp đồng giao sau, mua bán option với tiêu chuẩn giao hàng theo hợp đồng giao sau Khi được thực hiện quyền của mình, người cầm giữ nó nhận được một vị trí ngắn hạn hoặc dài hạn trong hợp đồng giao sau mua bán hàng hóa nào đó... GIÁ GIAO SAU CHI PHÍ THỰC HIỆN Giá Futures của tài sản đầu tư Giá Futures của hàng tiêu dùng F = SerT F=Se(c-y)T 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU Lệnh thị trường Lệnh giới hạn CÁC LOẠI LỆNH Lệnh dừng Lệnh dừng có giới hạn Lệnh đến mức mua bán Lệnh tùy ý 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU KÝ QUỸ 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU KÝ QUỸ ĐỊNH GIÁ THEO THỊ TRƯỜNG Các khoản lãi lỗ được chi trả hàng ngày vào cuối giờ giao. .. mua bán hàng hóa nào đó mà hiệu lực chấm dứt một tuần sau kỳ hạn ghi trên hợp đồng Một khi hợp đồng option được thực hiện và hợp đồng giao sau đã giao hàng, người cầm cố có thể bán hợp đồng cho sở giao dịch ở mức giá mà có thể mang lại cho người cầm giữ một mức lãi chính xác như anh ta đã tin tưởng khi sử dụng thẳng option Futures THỊ TRƯỜNG GIAO SAU Ở MỘT SỐ QUỐC GIA LỊCH SỬ PHÁT TRIỂN Khối lượng... năng chi trả sẽ buộc ngưng giao dịch Các bên tham gia phải ký quỹ  5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU KÝ QUỸ Sàn giao dịch ấn định KH phái đóng ký quỹ ban đầu Hoàn lại sau khi tất toán 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU KÝ QUỸ VÍ DỤ Ngày 05/06 KH liên hệ với nhà MG mua hai hợp đồng Futures vàng tháng 12 Giá Futures hiện tại là 400$/ounce, một HĐ là 100$, nhà đầu tư sẽ mua 200 ounce ở mức giá này Nhà MG yêu cầu... 392.30 260 (1540) 5060 Lệnh gọi nộp tiền 1260 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU VIỆC CHUYỂN NHƯỢNG  HĐ Futures là thỏa thuận để bán hoặc mua một tài sản ở mức giá nhất định vào thời điểm chắc chắn trong tương lai  Phần lớn không thực hiện giao hàng  Thực hiện chuyển giao theo Futures thường không thuận tiện và đôi khi tốn kém 5 THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG GIAO SAU VAI TRÒ CỦA TRUNG TÂM THANH TOÁN BÙ TRỪ  Là... mức giá giao ngay Trường hợp 2: Trong thời hạn giao hàng, giá Futures thấp hơn mức giá giao ngay MỐI QUAN HỆ 6 SO SÁNH HỢP ĐỒNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG GIỐNG NHAU  Đều có 3 thành phần tham gia thị trường  Tài sản cơ sở, thời gian đáo hạn trong tương lai, giá đáo hạn trong tương lai được quy định tại thời điểm hiện tại KHÁC NHAU TIÊU CHÍ HĐ KỲ HẠN HĐ GIAO SAU Phạm vi hợp đồng Giao dịch riêng giữa hai bên... thị trường hằng ngày Giao hàng Phần lớn các giao dịch được thanh toán bằng việc chuyển giao hàng hóa thực sự Được kết chuyển giá trị hàng ngày, nên có thể đóng trạng thái bất cứ lúc nào mà không cần chờ đến ngày đáo hạn hợp đồng Vì vậy, phần lớn HĐ tương lai ít có sự giao nhận thực sự KHÁC NHAU TIÊU CHÍ HĐ KỲ HẠN HĐ GIAO SAU Thời điểm thanh toán Thường là thời điểm chấm dứt hợp đồng: trên 90% HĐ được... tiền (S+U) với lãi suất phi rủi ro để sử dụng mua hàng hóa và trả chi phí lưu kho  Bán khống hợp đồng Futures về hàng hóa 4 GIÁ GIAO SAU GIÁ Futures CỦA HÀNG HÓA HÀNG HÓA KHÁC VÍ DỤ F = 500$/ounce, S = 450$/ounce, r = 7%/năm, u =2$/ounce/năm Vay 45.000$ mua 100 ounces vàng Bán khống hợp đồng Futures chuyển giao sau 1 năm Cuối năm nhận được 50.000$ và sử dụng 49.262$ để trả lãi và vốn trên khoản vay và... giao dịch Futures  Thành viên của phòng thanh toán bù trừ được yêu cầu giữ mức ký quỹ với phòng thanh toán bù trừ, được điều chỉnh vào cuối mỗi ngày giao dịch  Để xác định khoản ký quỹ, phòng thanh toán bù trừ của thị trường tính số HĐ đang thực hiện theo mức gộp hoặc mức ròng 6 MỐI QUAN HỆ SỰ HỘI TỰ GIÁ Futures VÀ GIÁ GIAO NGAY Trường hợp 1: Trong thời hạn giao hàng, giá Futures ở trên mức giá giao. .. 50.000 – 48.263 – 200 = 1.537$ 4 GIÁ GIAO SAU GIÁ FUTURES CỦA HÀNG HÓA HÀNG HÓA KHÁC F < (S+U)erT  Bán hàng hóa, tiết kiệm chi phí lưu kho và đầu tư với lãi suất phi rủi ro  Mua hợp đồng Futures 4 GIÁ GIAO SAU GIÁ FUTURES CỦA HÀNG HÓA HÀNG HÓA KHÁC VÍ DỤ F = 470$/ounce, S = 450$/ounce, r = 7%/năm, u =2$/ounce/năm Bán vàng thu 45.000$ Mua HĐ Futures vàng chuyển giao sang 1 năm Đầu tư 45.000$ với LS . HỢP ĐỒNG GIAO SAU THỰC TRẠNG Ở VIỆT NAM CH N4 K22 www.themegallery.comCompany Logo NỘI DUNG Tìm hiểu chung 1 Hợp đồng giao sau 2 Thị trường giao sau ở các nước 3 Thực trạng ở Việt Nam 4 1 Logo 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU HĐGS được thanh lý sau khi giao hàng.  tồn tại một sự giao hàng thực sự . Bản chất tương tự như hợp đồng kỳ hạn (forward). HĐGS HĐGS được thanh lý trước ngày giao. ngày giao hàng  không có sự giao hàng trên thực tế xảy ra. Đây là dạng phổ biến, nhờ đó mà tồn tại TTGS 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU • Rủi ro • Đầu cơ 2. HỢP ĐỒNG GIAO SAU • Đặc điểm: – Điều khoản