Tỏng quan về trái phiếu

PHIẾU DOANH NGHIỆP DN phát hành trái phiếu khi có đủ các điều kiện sau: 1.1.. Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ ngày doanh nghiệp chính thức đi vào hoạt động.. Có báo cáo

Trang 1

TRÁI PHIẾU

Nhóm thuy t tr ế

Nhóm thuy t tr ế ình:

Chu Th H Chu Th H ị ươ ị ươ ng Giang ng Giang

Nguy n Cao H u Trí Nguy n Cao H u Trí ễ ễ ữ ữ

Nguy n Thành Xuân Nguy n Thành Xuân ễ ễ

Nguy n Văn H i Nguy n Văn H i ễ ễ ả ả

Hoàng Anh Tu n Hoàng Anh Tu n ấ ấ

Nguy n Vi t Phúc Nguy n Vi t Phúc ễ ễ ế ế

Tr n Văn Đúng Tr n Văn Đúng ầ ầ

Trang 2

1. Khái ni m trái phi uKhái ni m trái phi uệệ ếế

2. Đ c đi m c a trái phi uĐ c đi m c a trái phi uặặ ểể ủủ ếế

3. Phân lo i trái phi uPhân lo i trái phi uạạ ếế

4. R i ro c a trái phi uR i ro c a trái phi uủủ ủủ ếế

5. L i su t c a trái phi uL i su t c a trái phi uợợ ấ ủấ ủ ếế

Trang 3

1 Khái ni m v trái phi u ệ ề ế

Trái phi u Trái phi u ế ế là m t ch ng nh n là m t ch ng nh n ộộ ứứ ậậ

nghĩa v n c a ngụ ợ ủ ười phát hành

ph i tr cho ngả ả ườ ở ữi s h u trái

Trang 4

2 Đ C ĐI M C A TRÁI Ặ Ể Ủ

PHI U Ế PHI U Ế

a M t trái phi u thông th ộ ế ườ ng

Trang 5

2 Đ C ĐI M C A TRÁI PHI U Ặ Ể Ủ Ế

b Trái phi u th hi n quan ế ể ệ

Trang 6

2 Đ C ĐI M C A TRÁI PHI U Ặ Ể Ủ Ế

c Lãi su t c a các trái phi u r t khác ấ ủ ế ấ

nhau, đ ượ c quy đ nh b i các y u t : ị ở ế ố

+ Cung c u v n trên th tr ầ ố ị ườ ng tín d ng ụ .

+ M c r i ro c a m i nhà phát hành và ứ ủ ủ ỗ

c a t ng đ t phát hành ủ ừ ợ

+ Th i gian đáo h n c a trái phi u ờ ạ ủ ế

Trang 7

3 PHÂN LO I TRÁI PHI U Ạ Ế

3.1 Căn c vào vi c có ghi ứ ệ

danh hay không:

- Trái phi u vô danh Trái phi u vô danh ế ế

- Trái phi u ghi danh Trái phi u ghi danh ế ế

Trang 8

danh hay không:

Trái phi u vô danh: là trái phi u ế ế

không mang tên trái ch , c trên ủ ả

ch ng ch cũng nh trên s sách ứ ỉ ư ổ

Trang 9

danh hay không:

Trái phi u ghi danh: là lo i trái ế ạ

phi u có ghi tên và đ a ch c a ế ị ỉ ủ

trái ch , trên ch ng ch và trên ủ ứ ỉ

s c a ngổ ủ ười phát hành

Trang 10

3.2 Căn c vào đ i t ứ ố ượ ng phát

hành trái phi u: ế

- Trái phi u chính ph Trái phi u chính ph ế ế ủ ủ

- Trái phi u công trình Trái phi u công trình ế ế

- Trái phi u công ty Trái phi u công ty ế ế

Trang 11

3.2 Căn c vào đ i t ứ ố ượ ng phát hành

trái phi u: ế

Trái phi u chính ph : là nh ng trái ế ủ ữ

phi u do chính ph phát hành nh m ế ủ ằ

m c đích bù đ p thâm h t ngân ụ ắ ụ

sách, tài tr cho các công trình công ợ

ích, ho c làm công c đi u ti t ti n ặ ụ ề ế ề ệ

Trang 12

3.2 Căn c vào đ i t ứ ố ượ ng phát hành

trái phi u: ế

Trái phi u công trình: là lo i trái ế ạ

phi u đ ế ượ c phát hành đ huy đ ng ể ộ

v n cho nh ng m c đích c th , ố ữ ụ ụ ể

th ườ ng là đ xây dung nh ng công ể ữ

Trang 13

3.2 Căn c vào đ i t ứ ố ượ ng phát

hành trái phi u: ế

Trái phi u công ty: ế

phiếu do các công ty phát hành để vay vốn dài hạn

Trang 14

Trái phi u công ty bao g m ế ồ

nh ng lo i sau: ữ ạ

+ Trái phi u có b o đ m ế ả ả

+ Trái phi u không b o đ m ế ả ả

Trang 15

Trái phi u công ty bao g m nh ng ế ồ ữ

lo i sau:ạ

+ Trái phi u có b o đ m: là trái ế ả ả

Trang 16

Trái phi u công ty bao g m nh ng ế ồ ữ

lo i sau:ạ

Trái phi u không b o đ m: Là trái ế ả ả

phi u tín ch p không đế ấ ược đ m ả

b o b ng tài s n mà đả ằ ả ược đ m ả

b o b ng tín ch p c a công ty ả ằ ấ ủ

Trang 17

Nh ng đ c tính riêng c a trái ữ ặ ủ

phi u theo t ng đ t phát hành:ế ừ ợ

+ Trái phi u có th mua l i ế ể ạ

+ Trái phi u có th bán l i ế ể ạ

+ Trái phi u có th chuy n đ i ế ể ể ổ

Trang 18

+ Trái phi u có th mua l i cho ế ể ạ

phép người phát hành mua l i ạ

ch ng khoán trứ ước khi đáo h n ạ

khi th y c n thi t ấ ầ ế

Trang 19

+ Trái phi u có th bán l i: cho ế ể ạ

phép người n m gi trái phi u ắ ữ ế

được quy n bán l i trái phi u ề ạ ế

cho bên phát hành trước khi trái

phi u đáo h n ế ạ

Trang 20

Nh ng đ c tính riêng c a trái phi u theo ữ ặ ủ ế

t ng đ t phát hành: ừ ợ

+ Trái phi u có th chuy n đ i cho phép ế ể ể ổ

ng ườ ắ i n m gi nó có th chuy n đ i trái ữ ể ể ổ

phi u thành c phi u th ế ổ ế ườ ng, t c là thay ứ

đ i t cách t ng ổ ư ừ ườ i ch n tr thành ủ ợ ở

Trang 21

3.2 Căn c vào th i h n c a trái ứ ờ ạ ủ

phi u ế

- Trái phi u ng n h n ế ắ ạ

- Trái phi u dài h n ế ạ

Trang 22

 R i ro tài chính R i ro tài chính ủ ủ

 R i ro lãi su t R i ro lãi su t ủ ủ ấ ấ

 R i ro thanh kho n R i ro thanh kho n ủ ủ ả ả

 R i ro s c mua hay r i ro do R i ro s c mua hay r i ro do ủ ủ ứ ứ ủ ủ

l m phát gây ra ạ

Trang 23

4.1 R i ro tài chính ủ

4.1 R i ro tài chính ủ : là r i ro v kh : là r i ro v kh ủ ủ ề ề ả ả

năng thanh toán, trong đó ng ườ i phát

hành trái phi u không đ kh năng ế ủ ả

Trang 24

4.2 R i ro lãi su t: ủ ấ

4.2 R i ro lãi su t: ủ ấ là nh ng r i ro là nh ng r i ro ữữ ủủ

do s thay đ i lãi su t trên th ự ổ ấ ị

trường d n đ n s thay đ i t ẫ ế ự ổ ỷ

su t sinh c n thi t c a trái ấ ầ ế ủ

phi u.ế

Trang 25

4.3 R i ro thanh kho n: ủ ả

4.3 R i ro thanh kho n: ủ ả là r i ro là r i ro ủủ

v kh năng chuy n đ i trái ề ả ể ổ

phi u thành ti n m t trên th ế ề ặ ị

trường, bao g m c y u t th i ồ ả ế ố ờ

gian và giá c khi chuy n đ i ả ể ổ

Trang 27

5 L I SU T C A TRÁI PHI U Ợ Ấ Ủ Ế

Lãi coupon (l i su t danh nghĩa) ợ ấ

Trang 28

5.1 Lãi coupon (l i su t danh ợ ấ

Trang 29

5.1 Lãi coupon (l i su t danh ợ ấ

nghĩa):

Ví d : M t trái phi u m nh giá ụ ộ ế ệ

Trang 30

c a trái phi u trên th trủ ế ị ường.

c a trái phi u trên th trủ ế ị ường

Trang 31

5.2 L i su t hi n hành: ợ ấ ệ

Ví d : M t trái phi u m nh giá ụ ộ ế ệ

100.00 đ ng, lãi coupon hàng năm là ồ

8.000 đ ng, giá hi n hành c a trái ồ ệ ủ

phi u trên th tr ế ị ườ ng là 103.000

đ ng thì l i su t hi n hành là: ồ ợ ấ ệ

8.000/103.000 = 0.0777 (hay 7,77%).

Trang 32

trong tương lai c a trái phi u ủ ế

đúng b ng giá c a trái phi u.ằ ủ ế

Trang 33

5.3 L i su t đáo h n (YTM):Ví d : M t ợ ấ ạ ụ ộ

trái phi u m nh giá 100.000 đ ng, th i ế ệ ồ ờ

gian đáo h n là 2 năm, lãi coupon hàng ạ

Trang 34

YTC được tính vào th i đi m ờ ể

khi trái phi u đế ược g i mua.ọ

Trang 35

5.5 L i su t th c: ợ ấ ự

Ví d : M t trái phi u m nh giá 100.000 ụ ộ ế ệ

đ ng, th i gian đáo h n là 2 năm, lãi ồ ờ ạ

coupon hàng năm là 8.000 đ ng, đã giao ồ

d ch trên th tr ị ị ườ ng m t năm k t ngày ộ ể ừ

phát hành

Trang 36

5.5 L i su t th c: ợ ấ ự

Gi s sau m t năm giá đ ả ử ộ ượ c giao d ch v i ị ớ

giá là 101.000 đ ng Lãi su t th c n u ồ ấ ự ế

đ u t vào trái phi u và n m gi đ n ầ ư ế ắ ữ ế

ngày đáo h n s là: ạ ẽ

y = (100.000 – 101.000 + 8.000)/101.000 = 0,0693 (hay 6,93%).

Trang 37

Đường con l i su t (c u trúc kỳ ợ ấ ấ

h n): ạ

h n): ạ Chu i các m c lãi su t Chu i các m c lãi su t ỗ ỗ ứ ứ ấ ấ hay

đ ườ ng cong lãi su t ấ

đ ườ ng cong lãi su t ấ là m i liên là m i liên ốố

h gi a nh ng m c lãi su t ệ ữ ữ ứ ấ

được quan sát ngày hôm nay c a ủ

các lo i trái phi u nhi u kỳ h n ạ ế ề ạ

khác nhau

Trang 40

 Các gi thuy t trong đ Các gi thuy t trong đ ả ả ế ế ườ ườ ng cong l i ng cong l i ợ ợ

su t ấ

Thuy t v s ham thích gi ti n Thuy t v s ham thích gi ti n ế ề ự ế ề ự ữ ề ữ ề

m t cho r ng ti n lãi đ ặ ằ ề ượ c tr kèm ả

theo v i trái phi u dài h n b i vì ớ ế ạ ở

chúng không có tính n đ nh h n so ổ ị ơ

Trang 41

Lãi

su t ấ

Trang 42

h n khác nhau tuỳ thu c vào nhu ạ ộ

c u khác nhau c a các nhà đ u t ầ ủ ầ ư

Trang 43

1 Đ nh giá trái phi u thông ị ế

thường

2 Đ nh giá trái phi u chuy n đ i.ị ế ể ổ

Trang 44

THƯỜNG

Giá tr đ ng ti n theo th i gian: ị ồ ề ờ

PV = FV/(1+r)^n

FV = PV(1+r)^n

Trang 47

THƯỜNG

 Công th c tính giá trái phi u Công th c tính giá trái phi u ứ ứ ế ế

P = C1/(1+r) + C2/(1 +r)^2 +…+ Cn/(1+r)^n

n

Hay P ∑Ct/(1+r)^t + M/(1 + r)^n

t=1

Trang 48

 r: lãi su t đ nh kỳ (yêu c u) r: lãi su t đ nh kỳ (yêu c u) ấ ị ấ ị ầ ầ

 M: giá tr m nh giá M: giá tr m nh giá ị ệ ị ệ

Trang 49

THÔNG THƯỜNG

M i quan h gi a lãi su t yêu M i quan h gi a lãi su t yêu ố ố ệ ữ ệ ữ ấ ấ

c u và giá trái phi u: giá và lãi ầ ế

su t yêu c u c a th tr ấ ầ ủ ị ườ ng có

quan h ng ệ ượ c chi u nhau ề

Trang 50

THÔNG THƯỜNG

M i quan h gi a giá trái phi u M i quan h gi a giá trái phi u ốố ệ ữệ ữ ếế

và th i gian khi lãi su t yêu c u ờ ấ ầ

không thay đ i: càng g n th i ổ ầ ờ

gian đáo h n giá c a trái phi u ạ ủ ế

càng ti n v m nh giá.ế ề ệ

Trang 51

THƯỜNG

M i quan h gi a lãi su t coupon, lãi su t yêu M i quan h gi a lãi su t coupon, lãi su t yêu ố ố ệ ữ ệ ữ ấ ấ ấ ấ

c u và giá trái phi u ầ ế

 Lãi su t coupon < lãi su t yêu c u: giá < Lãi su t coupon < lãi su t yêu c u: giá < ấ ấ ấ ấ ầ ầ

Trang 52

2 Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế

CHUY N Đ I Ể Ổ

 T l chuy n đ i = S l T l chuy n đ i = S l ỷ ệ ỷ ệ ể ể ổ ổ ố ượ ố ượ ng c ng c ổ ổ

phi u/Trái phi u khi trái phi u đ ế ế ế ượ c

Trang 53

2 Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế

CHUY N Đ I Ể Ổ

 Giá tr trái phi u không th c hiên chuy n đ i Giá tr trái phi u không th c hiên chuy n đ i ị ị ế ế ự ự ể ể ổ ổ

= Giá trái phi u thông th ế ườ ng (không

 Giá tr l i ích chuy n đ i = Max(Giá tr Giá tr l i ích chuy n đ i = Max(Giá tr ị ợ ị ợ ể ể ổ ổ ị ị

chuy n đ i; Giá tr trái phi u không th c ể ổ ị ế ự

hi n chuy n đ i) ệ ể ổ

Trang 54

PHIẾU DOANH NGHIỆP

DN phát hành trái phiếu khi có đủ các điều kiện sau: 1.1. Là Cty CP, TNHH, NN.

1.2. Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ

ngày doanh nghiệp chính thức đi vào hoạt động.

1.3. Có báo cáo tài chính của năm liền kề trước năm phát hành được kiểm toán.

1.4. Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh năm

liền kề năm phát hành phải có lãi.

Trang 55

 Việc phát hành trái phiếu phải tuân thủ các

quy định của Nghị định này và các quy định

khác của pháp luật liên quan.

Trang 56

 Mục đích phát hành trái phiếu;

 Các thông tin về ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh và kết quả hoạt động của doanh nghiệp;

 Khối lượng, kỳ hạn, lãi suất trái phiếu phát hành;

 Tỷ lệ chuyển đổi, thời hạn chuyển đổi, biên độ biến động giá cổ phiếu

 Phương thức phát hành trái phiếu và các tổ chức tham gia bảo lãnh phát hành, bảo lãnh thanh toán, đại lý phát

hành, đại lý thanh toán trái phiếu;

Địa điểm bán trái phiếu và thanh toán gốc, lãi trái phiếu;

Trang 58

Cảm ơn cô và các bạn

Định dạng
Số trang	58
Dung lượng	835,66 KB