ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

II. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

1. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

THÔNG THƯỜNG THÔNG THƯỜNG

M i quan h gi a lãi su t yêu M i quan h gi a lãi su t yêu ố ố ệ ữ ệ ữ ấ ấ c u và giá trái phi u: giá và lãi ầ ế c u và giá trái phi u: giá và lãi ầ ế

su t yêu c u c a th tr ấ ầ ủ ị ườ ng có su t yêu c u c a th tr ấ ầ ủ ị ườ ng có

quan h ng ệ ượ c chi u nhau. ề quan h ng ệ ượ c chi u nhau. ề

1. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU 1. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

THÔNG THƯỜNG THÔNG THƯỜNG

M i quan h gi a giá trái phi u M i quan h gi a giá trái phi u ốố ệ ữệ ữ ếế và th i gian khi lãi su t yêu c u ờ ấ ầ và th i gian khi lãi su t yêu c u ờ ấ ầ

không thay đ i: càng g n th i ổ ầ ờ không thay đ i: càng g n th i ổ ầ ờ

gian đáo h n giá c a trái phi u ạ ủ ế gian đáo h n giá c a trái phi u ạ ủ ế

càng ti n v m nh giá.ế ề ệ càng ti n v m nh giá.ế ề ệ

1. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU THÔNG 1. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU THÔNG

THƯỜNG THƯỜNG

M i quan h gi a lãi su t coupon, lãi su t yêu M i quan h gi a lãi su t coupon, lãi su t yêu ốố ệ ữệ ữ ấấ ấấ c u và giá trái phi uầ ế

c u và giá trái phi uầ ế

 Lãi su t coupon < lãi su t yêu c u: giá < Lãi su t coupon < lãi su t yêu c u: giá < ấấ ấấ ầầ m nh giáệ

m nh giáệ

 Lãi su t coupon > lãi su t yêu c u: giá > Lãi su t coupon > lãi su t yêu c u: giá > ấấ ấấ ầầ m nh giáệ

m nh giáệ

 Lãi su t coupon = lãi su t yêu c u : giá = Lãi su t coupon = lãi su t yêu c u : giá = ấấ ấấ ầầ m nh giá.ệ

m nh giá.ệ

2. Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế 2. Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế

CHUY N Đ IỂ Ổ CHUY N Đ IỂ Ổ

 T l chuy n đ i = S lT l chuy n đ i = S lỷ ệỷ ệ ểể ổổ ố ượố ượng c ng c ổổ

phi u/Trái phi u khi trái phi u đế ế ế ược phi u/Trái phi u khi trái phi u đế ế ế ược

chuy n đ i.ể ổ chuy n đ i.ể ổ

 Giá chuy n đ i = M nh giá/T l Giá chuy n đ i = M nh giá/T l ểể ổổ ệệ ỷ ệỷ ệ chuy n đ i.ể ổ

chuy n đ i.ể ổ

 Giá tr chuy n đ i = T l chuy n đ i x Giá tr chuy n đ i = T l chuy n đ i x ịị ểể ổổ ỷ ệỷ ệ ểể ổổ

2. Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế 2. Đ NH GIÁ TRÁI PHI U Ị Ế

CHUY N Đ IỂ Ổ CHUY N Đ IỂ Ổ

 Giá tr trái phi u không th c hiên chuy n đ i Giá tr trái phi u không th c hiên chuy n đ i ịị ếế ựự ểể ổổ

= Giá trái phi u thông thế ường (không

= Giá trái phi u thông thế ường (không chuy n đ i).ể ổ

chuy n đ i).ể ổ

 T l chênh l ch chuy n đ i = (Th giá trái T l chênh l ch chuy n đ i = (Th giá trái ỷ ệỷ ệ ệệ ểể ổổ ịị phi u – Giá tr chuy n đ i)/Giá tr chuy n ế ị ể ổ ị ể phi u – Giá tr chuy n đ i)/Giá tr chuy n ế ị ể ổ ị ể

đ i.ổ đ i.ổ

 Giá tr l i ích chuy n đ i = Max(Giá tr Giá tr l i ích chuy n đ i = Max(Giá tr ị ợị ợ ểể ổổ ịị chuy n đ i; Giá tr trái phi u không th c ể ổ ị ế ự chuy n đ i; Giá tr trái phi u không th c ể ổ ị ế ự

hi n chuy n đ i).ệ ể ổ hi n chuy n đ i).ệ ể ổ

ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH TRÁI

PHIẾU DOANH NGHIỆP PHIẾU DOANH NGHIỆP

DN phát hành trái phiếu khi có đủ các điều kiện sau:

1.1. Là Cty CP, TNHH, NN.

1.2. Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ 1.2. Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ

ngày doanh nghiệp chính thức đi vào hoạt động.

1.3. Có báo cáo tài chính của năm liền kề trước năm 1.3. Có báo cáo tài chính của năm liền kề trước năm

phát hành được kiểm toán.

1.4. Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh năm 1.4. Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh năm

liền kề năm phát hành phải có lãi.

Nguyên tắc phát hành trái phiếu Nguyên tắc phát hành trái phiếu

 Doanh nghiệp phát hành trái phiếu theo Doanh nghiệp phát hành trái phiếu theo

nguyên tắc tự vay, tự trả và tự chịu trách nhiệm nguyên tắc tự vay, tự trả và tự chịu trách nhiệm

về hiệu quả sử dụng vốn vay.

 Các hoạt động phát hành trái phiếu phải đảm Các hoạt động phát hành trái phiếu phải đảm bảo công khai, minh bạch, công bằng, bảo vệ bảo công khai, minh bạch, công bằng, bảo vệ

quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư.

 Việc phát hành trái phiếu phải tuân thủ các Việc phát hành trái phiếu phải tuân thủ các quy định của Nghị định này và các quy định quy định của Nghị định này và các quy định

khác của pháp luật liên quan.

Nội dung của phương án phát hành Nội dung của phương án phát hành

 Mục đích phát hành trái phiếu;Mục đích phát hành trái phiếu;

 Các thông tin về ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh và kết Các thông tin về ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh và kết quả hoạt động của doanh nghiệp;

quả hoạt động của doanh nghiệp;

 Khối lượng, kỳ hạn, lãi suất trái phiếu phát hành;Khối lượng, kỳ hạn, lãi suất trái phiếu phát hành;

 Tỷ lệ chuyển đổi, thời hạn chuyển đổi, biên độ biến động Tỷ lệ chuyển đổi, thời hạn chuyển đổi, biên độ biến động giá cổ phiếu

giá cổ phiếu

 Phương thức phát hành trái phiếu và các tổ chức tham gia Phương thức phát hành trái phiếu và các tổ chức tham gia bảo lãnh phát hành, bảo lãnh thanh toán, đại lý phát

bảo lãnh phát hành, bảo lãnh thanh toán, đại lý phát hành, đại lý thanh toán trái phiếu;

hành, đại lý thanh toán trái phiếu;

 Địa điểm bán trái phiếu và thanh toán gốc, lãi trái phiếu;Địa điểm bán trái phiếu và thanh toán gốc, lãi trái phiếu;

Điều kiện khác Điều kiện khác

 Mệnh giá phát hành: bội số của 100.000 đồngMệnh giá phát hành: bội số của 100.000 đồng

 Đồng tiền phát hành: VNDĐồng tiền phát hành: VND

 Hình thức: chứng chỉ, bút toánHình thức: chứng chỉ, bút toán

 Lãi suất: DN tự quyết địnhLãi suất: DN tự quyết định

 Thông qua phương án phát hànhThông qua phương án phát hành

RỦI RO CỦA TRÁI PHIẾU