1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Phân tích khả năng thanh khoản của thị trường cổ phiếu Việt Nam giai đoạn 2000-2006 (Kèm Bảng tóm tắt)

137 326 1

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 137
Dung lượng 5,27 MB

Nội dung

B<) GIAO DVC VA DAO T~O TRU'ONG D~I HQC KINH TE TP. HO CHi MINH be<h DE TAl NGHlEN C(J'U KHOA HQC CAP B<) " , '? "' '? PHAN TICH KHA NANG THANH KHOAN CUA THI TRUONG CO PHIEU VIET NAM • • GIAI DOAN 2000-2006 • Ma sA: B2006- 09-13 Chu nhiem d~ tai : ThS. Hfi Vi~t Ti~n . TP. HJ Chi Minh- Niim 2007 r ;;;.;;o.~ EO· . \'A oAo TAO TAU(; J DH KINH TE TP.HCM THUVI~N (;IJ MUCLUC . . 1hmg Danh mvc cac bang Danh mvc cac hinh ve, db thi MO DAU 1 CHU0NG 1 : TONG QUAN VE PHUONG PHAP PI-IAN TiCH DO THANH KHOAN. 9 1.1. I<hai ni~m d9 thanh khoan 9 1.2. Do luang d9 thanh khoan 12 1.2.1. Phuung ph{tp do chi phi 12 1.2.2. Phuang phap d\ra tren khbi luqng giao djch 13 1.2.3. Phuang ph{tp d\ra trcn giL 15 1.2.4. Cac phuang phap do tac d()ng dm thi tnr<rng 16 1.3. P1wm vi ap d\mg ctm cac phuang ph{tp 17 1.4. C:ic y~u to anh huang d~n d9 thanh khoan cua thi truang va cua tai san: 19 1.5. Ap dvng cac phmmg phap do luang ct9 thanh khoan vao cac thi tmang 22 1.5.1. Thi truang h6i doai : 22 1.5.2. Thi tnrang ti6n te: 2c1 1.5.3. Thi truang tnii phi~u 27 1.5.4. Thi truang cA phi~u 29 CHU0NG 2 : KHA ~ANG THA;NH KHOt\N C:UA cAc CO PHIEU NIEM YET T 1;\1 SO GIAO DJCH CHO'NG KHOAN TP. 1-IO CHI MINH 33 2.1. Thi tnr<,mg cA phi~u niem y~t t~i Sa Giao djch Chtrng kho{m TP. Hb Chi Minh 33 2.1.1. St1 lw.mg cflng ty nicm yet qua de narn n 2.1.2. V! thf cl'ta thi tnr(mg d1 phifu nicrn y6t t~li SODCK TP. I ll1 Chi Minh JX 2.1.3. Vai tro etta I 0 cong ty hang dfiu t~ti S<r GDCK TP. I Ib Chi Minh 43 2.1.4. Xu huang thi truang 47 2.2. Phan tich kha nang thanh khoan cua cac cfJ phi~u niem y~t tl}.i Sa GDCK TP. Hb Chi Minh 49 2.2.1. Di~u chinh s6 luqng khi tinh to~n d9 tha~h khoan 49 2.2.2. D9 thanh khoan cua cac cb phieu niem yet tl}.i TP. HCM 53 2.2.2.1 D9 thanh khoan tuy~t d6i 53 2.2.2.2. D9 thanh khoan tuang ct6i 59 CHUONG 3 : KHA NANG THANH KHOAN CUA THl TRUONG CO PHIEU NIEM Yf~T T 1;\1 TRUNG TAM GIAO DICH CH(JNG KHOAN HA NQI 71 3.1. Thi truang c6 phi~u niem y~t tl}.i Trung Him Giao djch Ch(rng khoan Ha n9i 71 3.2. Phan tich kha nang thanh khoan cua thi tnrang cA phi~u nie111 y~t tl;li Trung Him Giao djch Chu·ng khoan Ha N()i 75 3.2.1. Quy 1110 giao djch tuy~t ctbi 75 3.2.2. Quy 1110 giao djch tuang dbi 78 3.2.3. So sanh thi truang Ha N9i va thi tnrang TP. Hb Chi Minh 79 CHU'ONG 4: NI-lAN DINH VA KIEN NOH{ 83 4.1. Chenh l~ch cung-cfiu c6 phi~u. Tnr<rng hqp TP. I-Ib Chi Minh 83 4.2. s6 luqng cong ty niel11 y~t va giao djch 86 4.3. s6 luqng cA phi~u nie111 yet 88 4.4. CO' cfiu c6 dong va tinh tfch qrc Ctla hQ tren thi tnrang 89 4.4.1. c6 dong nha nu&c 90 4.4.2. c6 dong nu&c ngoai 94 4.4.2.1. Gia tri s& huu cua nha dAu tu mr&c ngoai t~i cac cong ty niem y~t 95 4.4.2.2. Ty ~~ sa huu cua nha dAu tu nu&c ngoai t~i cac cong ty niem y~t 98 4.4.2.3. D()ng thai chfnh cua cac nha dAu tu nu&c ngoai: mua nhieu hO'n ban 100 4.4.2.4. M()t vai nh?n xet 101 4.5. Ky thu?t giao djch I 03 Ki~n nghi I 06 KET LUAN 1 09 DANH MVC TAl LJBU THAM KI-IAO 110 PHV LVC t 14 DANH MVC cAc BANG Trang Bi\ng l.l.S~r phu hqp Clla cac phuang phap do Iuong thanh khoan va cac thi tmong t~\i chinh 18 Bt\ng 1.2. Cac y~u t6 iinh hm'mg d~n d(> thanh khoiin cua thi tnrong Vel Clla titi san 20 Bang 1.3. Chcnh l~ch gia mua-ban giao ngay va forward h6i doai 1112001 25 Bang 1.4. chen~1 1~ch gia mua-ban ~ren m<)t s6, thi truong ti~n t~ (%) 26 Bang 1.5. H~ so MEC thi tnrong tien t~ m<)t so nu&c 27 Bang 1.6. vong quay v6n cua thj tnrong tnii phi~u chfnh phu 28 Bang 1 . 7. chenh l~ch gia mua-ban tren m<)t s6 thi truong trai phi~u (%) 29 Bang 1.8. Do luang thanh khofm thi truong c6 phi~u 31 Bang 2.1. Danh 111\JC cac cong ty niem y~t t1;1i S& Giao djch Chung khoan TP. H6 Chi Minh d~n 2510412007 33 Bang 2.2. Tbng hqp s6 phien giao djch cua cac c6 phi~u niem y~t t1;1i Trung tam Giao djch Chtmg khoan TP. 1-16 Chi Minh trong 7 nam (0712000-0412007) 35 Bang 2.3. Quy mo ctm thi tnr<'Yng c6 phi~u cac mr(Jc tren th~ gi&i nge;\y 31 I 1212005 39 B<'tng 2.4. Gi<l tri thj tnr(mg ella cac thi tnr<'Yng cf> phieu the gi6·i thu(>c WFE va etta Vi9t Nan1 (ngay 31 11212006) 41 Bang 2.5. Gia tri thi trm'mg Clla cac cong ty niem y~t tl;li thai di~m cu6i nfun thu 7 (2510412007) 44 Bang 2.6. Thi phftn dta I 0 cong ty hang dftu t1;1i cac thj tru·ong tren th~ gi&i cu6i nam 2005 46 Bang 2. 7. Cac cong ty phat himh b6 sung (x~p theo thtr tv thai gian) 50 Bang 2.8. Quy 1110 giao djch trung binh Clla cac c6 phi~u vacua thi truong qua 6 nam 5 th{tng (7 12000 1212006) 53 Bang 2.9. "Top" 5 cong ty c6 s6 luqng giao djch trung binhlphien cao nhfit qua cac nam (2000-2006) 56 Bang 2.1 0. D(> thanh khoan tuang dbi I phi en CLJa d!c c6 phi6u va Clta thi tru(mg qua 6 llfllll 5 thang (7 12000 - 1212006) 60 Bimg 2.11. D<) thanh khoan tuang d6i I nam Clla cac c6 phi~u va Clla thj tnrong qua 6 nam 5 thang (7 12000 - 1212006) 62 Bang 2.12. "Top" cac cong ty c6 thanh khoan tuang d6ilnam cao nh~t va th~p nh~t 2000- 2006 64 Bang 2.13. Thanh khoan dm cac thi tnr<'Yng tren the gi&i giai do1;1n 712000-312007 65 Bang 2.14. Cac thi tnrong c6 d(> thanh khoan cao tren th~ gi&i nam thu 6 (812005-7 12006) 69 Bang 2.15. So sanh d(> thanh khoan tu'O'ng d6i giu·a thj tnrong Vi~t Nam va Bulgaria (7 12000-412007) 69 Bang 3.1. Danh s<kh cac cong ty niem y6t tren thj tnrong 1-h\ N(>i 1910612007 73 Bang 3.2. Quy mo giao djch tuy~t dlJi ctra thj tnr(mg 1-Ia N<}i giai do~n 712005-612007 75 Bang 3.3. Thanh khoan tuang d6i Clta thi tnrong 1-Ia N<}i 2 nam (712005- 612007) 79 Bang 3.4. Trung binh quy mo giao djch 2 thi tnrong 2 nam g~n day (2005-2007) 80 Bang 3.5. Tuang quan su~t sinh lqi cua 2 thi tnrong Ha N<)i va TP. H6 Chi Minh giai do~n 2005-2007 ······ ······· 81 Bang 3.6. Xu huang tuang quan kh6i luqng va quy mo giao djch 612006-412007 82 Bang 4.1. Chenh l~ch trung binh 1m;mg cung/du tren thi trm)ng c6 phi~u t~i Sa GDCK TP. l-lfi Chi Minh 7/2000-4/2007 83 Bl\ng 4.2. Co cdu c6 dong cua cac cong ty nicm y~t t~i S6 Giao djch Chtmg khoan TP. He\ Chi M.inh ngay 27/07/2007 91 Bang 4.3. Gia tri sa hCiu Clla nha ddu ttr nu&c ngoai t~i cac cong ty niem ySt tren thi tnrcmg TP. H6 Chi Minh ngay 19/06/2007 96 Bang 4.4. Gia tri sa hull cua nha ddu tu nu6c ngoai t~i cac cong ty niem ySt tren thi tru<mg Ha Ni)i ngay 19/06/2007 97 Bang 4.5. Ty 1~ sa hctu cua nha ddu tu nu&c ngoai t~i cac cong ty nH~m y~t t~i TP. H6 Chi Minh ngay 19/06/2007 99 Bang 4.6. Ty I~ sa hii'll Clla nha ddu tu mr&c ngoai t~i cac cong ty niem y~t t~i Ha Ni)i ngay 19/06/2007 100 Bang 4.7. Bi~n di)ng sa hCi'lt nu6c ngoai qua cac nam (2000-2007) 101 DANH Ml)C CAC HiNH VE, DO TI-ll Trang Db thj 2.1. Bi~n d<)ng chi s6 VN-Index qua 7 nam (28107/2000-25104/2007) 48 Df> thj 2.2. Trung binh d<) thanh kho<'m tuong d6i cua cac thj trm'mg chu y~u tren th~ giai 7 nam (07 12000 - 0312007) 66 Df> thj 2.3. Ty trQng cua cac thj trm'mg, tinh tren gia trj giao djch trong nam thu 6 (8/2005- 7/2006) 68 Df> thj 3.1. xu huang HASCT-Index giai do!;ln 712005-612007 75 Db thj 3.2. Tang tnr6ng quy mo giao djch I thang Clla thj tru(mg 1-h\ N<)i 77 DiJ thj 3.3. Tang tnr6'ng gi{t trj giao djch lth{mg cl'm thi tnn'mg 11<1 N<)i 7X DiJ thi 3.4. Tang tnr6'ng chi s6 2 thi tnrong I h\ N<)i v<\ TP. 1-h\ Chi Minh 81 D6 thj 4.1. Chenh l~ch luqng cung I luqng cfiu giai do!;ln 0512002 d~n 0712006 84 Df> thj 4.2. Chenh l~ch luqng cung I luqng cfiu va VN-Index giai do!;ln 0512002- 07/2006 86 Df> thj 4.3. Co du s6' hUu cua cb dong t?i Sa GDCK TP. Hf> Chi Minh ngay 27/07/2007 89 TOM TAT KET QUA NGHIEN CUU ;!. ' ' " ~ DE T AI f(HOA HOC VA CONG NGHE CAP BO . . . Ten d~ tai : Phiin tich khii nang thanh khoiin cua thi tnn)·ng cJ phiJu Vi~t Nam giai ilo(ln 2000-2006 Ma s6 : B2006-09-13 Chu nhi~m dS tai : H6 Vi€t Ti€n Tel : (08) 8257.954 E-mail : hvOen@uch.cdu. vn Ca quan chu tri dS tai :Truong D~i Iwc Kinh t€ TP. H6 Chi Minh Ca quan va ca nhan ph6i hc;rp tht,rc hi~n : Sa Giao djch Chu·ng khoan TP. 1-16 Chi Minh Thai gian thvc hi~n : 0112006-09/2007 1. Ml}c tieu : DS tai dv ki€n phai d~t duc;rc nhfi'ng mvc tieu sau : ./ H~ thfJng h6a cac phuang phap do luang d9 thanh khoan cua cac thi truang chung khoan tren th€ gi6'i, c6 gi khac bi~t trong do luang d9 thanh khoan giu·a thi tru·ang c6 phi€u va thi truang trai phi€u. Li~u c6 S\,1' anh huO'ng cua phuO'ng thu·c kh6'p l~nh v6'i phuang tht:rc bao gia va phuong th(rc thoa thu~n . ./ Lva ch<;m phuang phap do luang thich hc;rp cho thi truang Vi~t Nam . ./ Do luang d9 thanh khoan cua cac cong ty niem y€t cling nhu cua toan b9 thi truang c6 phi€u t~i TP. H6 Chi Minh ttr 28/07/2000 d~n 27/07/2006 . ./ Do luang d9 thanh khoan t~i Trung tam Giao djch Chu·ng khmin Ha n<)i ttr 14/07/2005 d€n 13/07/2006, trong d6 se chtl y sv· khac bi~t giU'a phtmng th(rc dfiu gia va phuung th(rc bao gia . ./ Khao sat cac ySu t6 anh huang ct~n c19 thanh khoan cua m9t cong ty niem ySt va Clta thi trucmg. 2. Nqi dung chinh : DS tai g6m nhfi'ng ph~n chinh sau : Chuong I : T6ng quan vS phuong phap phan tich d9 thanh khoan cua thi truang c6 phi€u niem y€t. Chuong 2 : Kha nang thanh khoan Clta cac c6 phi€u niem y€t t~i Sa Giao cljch cht:rng khoan TP. H6 Chi Minh Chuang 3 : Kha nang thanh khoan ct:m c6 phiSu niem ySt t~i Trung tam Giao djch Cht:rng khoan Ha N<)i Chuang 4 : Nh?n djnh va ki€n nghj. 3. K~t qua chinh d~i du·q·c: Thtr nhat, tfnh thanh khoim cua ca 2 thj truang da c6 nhli'ng cai thi~n dang k€ sau cc1c nam. 0 TP. 1-r6 Chf Minh da c6 lttc d(> thanh khoan xu6ng du6i 20%/nam, nay da Wng len trung binh 65-70%/nam, Thi tnr(mg H<'t N()i sau I nam giao djch it soi d<)ng da g~n d~t dSn d<) thanh khoan cua TP. 1-16 Chi Minh. De) thanh khoim tuang d6i 6 Vi9t Nam da g~n b~ng trung binh ctm th6 gi6i (75-80% nSu khong tinh tn;mg s6). v~ gia trj giao djch trung binh ClJa TP. H6 Chi Minh a mtrc 4-5 l~n Ha N(>i, tuang (rng v6i quy mo cua 2 thj truang. Thu hai, tuang quan d6ng thu?n gii1'a 2 thi tru·o·ng hai mi~n hi kha ro rang. Tuang quan nay thS hi~n ca tren phuang di~n suat sinh lqi, quy mo giao djch va gia tri giao dich. N6 cho th§y xu huang kinh doanh chtrng khoan tren ph~m vi qu6c gia. Kha nang kinh doanh chenh I~ch gia 2 mi~n Ia kha thAp. Thtr ba, m<)t trong nhli'ng kiSn nghi chinh cua d~ tai la giam thiSu vai tro cua c6 dong nha mrac va n&i long quy djnh d6i v&i nha d§u tu nuac ngoai bai vi nha nu&c it c6 tac d(>ng dSn thanh khoan nhAt trong Iilli nha d~u tu nu6c ngoai tich qrc nhat tren thi tru·ang. M6' DAU I. Ly do nghii!n cu·u if~ tai Do thi truang chung khoan Vi~t Nam chi m6i thvc sv di vi10 hQat d<)ng trong vong 7 nam tr& l?i day' nen nhfing nghien Cll'U chuyen sau vS d<) thanh khm\n chua co nhi~u. Tren phuang di~n chinh thuc chi co cac bao cao t6ng kSt 5 nam cua Uy ban Chtmg khoan Nha nu6c va Trung tam Giao djch Chtmg khofm Tp. Hb Chi Minh co d~ c~p dSn tinh thanh khofm cua thj truang chtmg khoan. Cac bao cao nay se duqc sfr dvng tham khao trong d~ tai, tuy nhien do Bao cao d~ c~p d~n nit nhi~u phuang di~n nen cling khong phan tich chuyen sau v~ d<) thanh khoan, khong phan tich d<) thanh khoan cua tung chung khmin rna chi phan tich d<) thanh khoan cua thi truo·ng rna thoi. Hang ngay, tren cac bao, t?P chi thuang co nhi~u phan tich v~ di~n biSn thi tru·ang ch(rng khoan bao gbm di~n bi~n v~ gia, v~ kh&i luqng giao djch va v~ gia tri giao djch. Nhfi'ng phan tich do co 2 nhuqc di~m : th(r nh~t, do Ia nhfi'ng phan tich ng~n h?n, th~m chi r~t ng~n h?n nen cac phan tich do chuy~n ttr mAu s~c l?c quan sang mAu s~c bi quan m<)t each nhanh chong va nguqc l?i, ngay nay qua ngay khac. Do thay d6i mAu s~c danh gia m<)t each nhanh chong nen ro rang khong phfm anh duqc thvc ch~t cua tinh hinh. Th(r hai, khbi luqng giao djch la m<)t chi tieu v~ thanh khoan, tuy nhien each do luo·ng b~ng khbi lm;mg tuy~t dbi va gia tri tuy~t dbi khong cho th~y hSt kha nang thanh khoan CLJa lllQt ch(mg khoan. M<)t cong ty niem y~t 1.000.000 chung khoan co muc d<) giao djch 10.000 chung khmin I phien se co d<) thanh khm\n tbt han m<)t cong ty co 10.000.000 ch(rng khoan niem y~t cling co mvc d<) giao djch trung binh I 0.000 ch(rng khoan I phi en. 2 Tren binh dien th U'C t~, nhfrng nghien c(ru tru6c day cho th~y d() thanh khofm cua thi tru(mg chtmg khmin Vi~t Nam hi~n kha th~p. £>() thanh khmin th~p Ia m()t rao can dang k~ d6i v6i cac nha dfiu tu trong nu6c cling nhu cac nha dfiu tu nu6c ngoai, nh~t Ia nhfrng nha dfiu tu nu6c ngoai c6 ti~m h.rc dfiu tu Ion nhu cac quy dfiu tu chung khoan c6 ngubn g6c tir cac nu6c phat tri~n. Cac nha dfiu tu kh6 xam nh~p vao thi tnrong do thi trucmg qua nho l~i lam cho cfiu bi h~n ch~ va lam cho d(> thanh khoan cang th~p hem. cfin phai tim ra nguyen nhan cua vong IuAn quAn d6, nhu Ia m()t trong nhfi·ng khau quan tn;mg trong chi~n luge phat tri~n thi truong. Do v~y, d~ tai dv djnh tim hi~u m(>t s6 nguyen nhan chinh cua d() thanh khoan th~p cua thi tru·ong chung khoan Vi~t Nam. Dm)·i goc (Jo ngbicn Cli'U, hoc thuat, trcn cac t~p chi cung nhu cac bao I chuyen nganh t6n t~i nhung quan niem dan gian vS d(> thanh khoan, d6ng nh~t d() thanh khoan v6i kh6i Iuqng giao djch tuy~t d6i. Do v~y d~ tai dv djnh tim hi6u dlc phuang phap do Iuong d<) thanh khoan CLJa cac thi truong trcn th~ gi6i va tir d6 Iva clwn phuang phap thich hqp ap dvng vao thi truong Vi~t Nam. Ap dt,mg phuang phap do Iuong dung d~n se mang dSn nhung kSt lu~n c6 ich. £>6 Ia nhfrng ly do d~t ra cho d~ tai : "PHAN TICH KHA N \NG THANH KHOAN CUA THJ TRU'ONG CO PHlEU VI-E:T NAM GIA! HO~N 2000-2006 ". 2. Muc tieu va ltoi dung nghien cil'u o6 t~\i dv ki6n phai d~tt duvc nhu·ng mvc ticu sau : ./ H9 th6ng hba cac phuung ph{tp do Iuong d() thanh khoan CLJa cac thi tnrong cht:rng khmin tren th~ gi6·i, c6 gi khac bi~t trong do Iuong d(> [...]... H(y m6c thoi gian nam th(t nhfit tu 28/07/2000 de'n 27/07/2001 (151 phien), nam thlr hai tu ngay 30/07/2001 de'n ngay 26/07/2002 (191 phien), nam thu ba tll' ngay 29/07/2002 de'n 7 25/07/2003 (247 phien), nam th(t ttt tu ngay 28/07/2003 de'n ngay 27/07/2004 (250 phien), nam thu nam W 28/07/2004 de'n ngay 27/07/2005 (251 phien) va nam thu sau tll' 28/07/2005 de'n 27/07/2006 (251 phien) Nam thu 7 chi co... khoc1n da phat hanh 11 Khi d~ c~p d8n phuang phap do d . thanh khoan tuang d6i I nam Clla cac c6 phi~u va Clla thj tnrong qua 6 nam 5 thang (7 12000 - 1212006) 62 Bang 2.12. "Top" cac cong ty c6 thanh khoan tuang d6ilnam. 65-70% /nam, Thi tnr(mg H<'t N()i sau I nam giao djch it soi d<)ng da g~n d~t dSn d<) thanh khoan cua TP. 1-16 Chi Minh. De) thanh khoim tuang d6i 6 Vi9t Nam. phuang phap do d<) thanh khofm nguoi ta phan bi~t 4 lo~i thanh khm sau day: thanh khm ctra m()t tai san; thanh khoan cua thi tnrang CUa ITIQt tai san; thanh khoan Clla thj

Ngày đăng: 20/05/2015, 00:40

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w