Thông tin tài liệu
B GIÁO DC VẨ ẨO TO TRNG I HC KINH T THẨNH PH H CHệ MINH NGUYNăỊNHăHIU PHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNH SăDNGăNăVAY CAăCỄCăCỌNGăTYăCăPHN TIăTHẨNHăPHăHăCHệăMINH CHUYểNăNGẨNH : KINHăTăTẨIăCHệNHăậ NGỂNăHẨNG MẩăS : 60.31.12 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNGăDNăKHOAăHC TS.ăNGUYNăVNăS Thành ph H Chí Minh – nm 2010 LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan rng đơy lƠ công trình nghiên cu ca tôi, có s h tr t Thy hng dn lƠ TS. Nguyn Vn S. Các ni dung nghiên cu vƠ kt qu trong đ tƠi nƠy lƠ trung thc vƠ cha tng đc ai công b trong bt c công trình nƠo. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phơn tích, nhn xét, đánh giá đc chính tác gi thu thp t các ngun khác nhau có ghi trong phn tƠi liu tham kho. NgoƠi ra, trong lun vn còn s dng mt s nhn xét, đánh giá cng nh s liu ca các tác gi khác, c quan t chc khác, vƠ đu có chú thích ngun gc sau mi trích dn đ d tra cu, kim chng. Nu phát hin có bt k s gian ln nƠo tôi xin hoƠn toƠn chu trách nhim trc Hi đng, cng nh kt qu lun vn ca mình. Thành ph H Chí Minh, ngày tháng nm 2010 Tácăgi NguynăìnhăHiu LIăCMăN Trc tiên, tôi xin chơn thƠnh cm n Thy Nguyn Vn S đƣ tn tình ch bo, góp Ủ vƠ đng viên tôi trong sut quá trình thc hin lun vn tt nghip nƠy. ng thi, tôi cng xin gi li cm n đn QuỦ Thy Cô, nhng ngi đƣ tn tình truyn đt kin thc cho tôi trong hai nm hc cao hc va qua. Nhng li cm n sau cùng con xin cm n cha m đƣ ht lòng quan tơm vƠ to điu kin tt nht đ con hoƠn thƠnh đc lun vn tt nghip nƠy. NguynăìnhăHiu - i - MCăLC DANH MC CÁC BNG BIU vi DANH MC CÁC BIU vii DANH MC CÁC PH LC viii DANH MC CÁC Kụ HIU VIT TT ix PHNăMăU 1 1. S CN THIT CA TẨI 1 2. MC TIểU NGHIểN CU 2 3. I TNG NGHIểN CU 3 4. PHM VI NGHIểN CU 3 5. PHNG PHÁP NGHIểN CU 3 6. NHNG IM MI CA TẨI 4 7. KT CU TẨI 5 CHNGă1:ăTNGăQUANăVăNăVAYăTRONGăHOTăNGăSNăXUTă KINHăDOANHăCAăDOANHăNGHIP 7 1.1. NGUN TẨI TR N VAY DẨI HN CA DOANH NGHIP 7 1.1.1. Vay dƠi hn các t chc tín dng 7 1.1.1.1. Khái nim 7 1.1.1.2. Phân loi 7 1.1.1.3. Nhng li th và bt li khi huy đng vn vay dài hn t các t chc tín dng 8 1.1.2. Trái phiu doanh nghip 9 1.1.2.1. Khái nim 9 1.1.2.2. Nhng đc trng ch yu 9 1.1.2.3. Phân loi 10 1.1.2.4. Nhng li th và bt li khi huy đng vn bng phát hành trái phiu dài - ii - hn 10 1.1.3. Thuê tƠi chính 12 1.1.3.1. Khái nim 12 1.1.3.2. c đim 12 1.1.3.3. Nhng li th và bt li khi huy đng vn bng thuê tài chính 13 1.2. CHI PHệ S DNG VN VAY 13 1.2.1. Khái nim chi phí s dng vn 13 1.2.2. Chi phí s dng vn vay 15 1.2.2.1. Chi phí s dng vn vay trc thu thu nhp doanh nghip 15 1.2.2.2. Chi phí s dng vn vay sau thu thu nhp doanh nghip 15 1.2.3. Các nhơn t nh hng đn chi phí s dng vn vay 16 1.2.3.1. Nhóm nhân t khách quan 16 1.2.3.2. Nhóm nhân t ch quan 16 1.3. RI RO TẨI CHệNH VẨ ọN BY TẨI CHệNH 17 1.3.1. Ri ro tƠi chính 17 1.3.2. òn by tƠi chính 17 1.4. CÁC T S ọN BY TẨI CHệNH 23 1.4.1. T s n trên tƠi sn 23 1.4.2. T s n trên vn ch s hu 24 1.4.3. T s tng tƠi sn trên vn ch s hu 24 1.4.4. Kh nng thanh toán lƣi vay 25 1.4.5. H s kh nng tr n ngn hn 25 1.4.6. T l gia t sut sinh li kinh t ca tƠi sn vƠ lƣi sut vay 26 1.5. Lụ THUYT CA MERTON MILLER VẨ FRANCO MODIGLIANI (MM) V CU TRÚC VN 26 1.6. VN S DNG N VAY CA MT S DOANH NGHIP TRểN TH GII 27 1.6.1. Công ty Nestlé Ltd 27 1.6.2. Công ty Honda Motor Co., Ltd 28 - iii - 1.6.3. Công ty Total S.A 29 1.6.4. Công ty Microsoft Corporation 30 1.7. BẨI HC KINH NGHIM CHO VIT NAM 31 KT LUN CHNG 1 34 CHNGă 2:ă THCă TRNG TỊNHăHỊNHăSă DNGă Nă VAYă CAă CỄCă CỌNGă TYă Că PHNă TIă THẨNHă PHă Hă CHệă MINHă TRONGă GIAIă ONăHINăNAY 35 2.1. C IM CA TH TRNG VN VAY TI THẨNH PH H CHệ MINH TRONG GIAI ON HIN NAY 35 2.1.1. H thng ngơn hƠng 35 2.1.2. Th trng trái phiu 37 2.1.3. Th trng thuê tƠi chính 38 2.2. C IM CHệNH SÁCH S DNG N VAY CA CÁC CỌNG TY C PHN TI THẨNH PH H CHệ MINH TRONG GIAI ON HIN NAY 39 2.3. PHỂN TệCH TỊNH HỊNH S DNG N VAY CA CÁC CỌNG TY C PHN TI THẨNH PH H CHệ MINH TRONG GIAI ON HIN NAY 40 2.3.1. Công ty C phn SƠi Gòn Sơn Bay 40 2.3.1.1. Gii thiu v Công ty 40 2.3.1.2. Tình hình s dng n vay 41 2.3.2. Công ty C phn Vn ti vƠ Giao nhn Bia SƠi Gòn 45 2.3.2.1. Gii thiu v Công ty 45 2.3.2.2. Tình hình s dng n vay 45 2.3.3. Công ty C phn K ngh Thc phm Vit Nam (VIFON) 49 2.3.3.1. Gii thiu v Công ty 49 2.3.3.2. Tình hình s dng n vay 49 2.4. KT QU KHO SÁT TỊNH HỊNH S DNG N VAY CA CÁC - iv - CỌNG TY C PHN TI THẨNH PH H CHệ MINH TRONG GIAI ON HIN NAY 54 2.4.1. Thit k nghiên cu 54 2.4.1.1. i tng nghiên cu 54 2.4.1.2. Phng pháp nghiên cu 54 2.4.1.3. Mu nghiên cu 54 2.4.2. Kt qu nghiên cu 55 2.4.2.1. Các yu t tác đng đn chính sách s dng n vay ca doanh nghip 55 2.4.2.2. ánh giá mc đ quan trng ca các yu t tác đng đn chính sách s dng n vay ca doanh nghip 55 2.4.2.3. Phân tích các yu t tác đng đn chính sách s dng n vay ca các công ty c phn ti thành ph H Chí Minh trong giai đon hin nay 57 KT LUN CHNG 2 65 CHNGă3:ăGIIăPHỄPăHOẨNăTHINăTỊNHăHỊNHăSăDNGăNăVAYă CAăCỄCăCỌNGăTYăCăPHNăTIăTHẨNHăPHăHăCHệăMINHăTRONGă GIAIăONăHINăNAY 66 3.1. I VI BN THỂN DOANH NGHIP 66 3.2. I VI TH TRNG VN VAY 68 3.2.1. H thng ngơn hƠng 69 3.2.2. Th trng trái phiu doanh nghip 69 3.2.3. Th trng cho thuê tƠi chính 69 3.3. CÁC GII PHÁP H TR 70 3.3.1. HoƠn thin h thng pháp lut 70 3.3.2. Chính sách thu hút đu t 71 3.3.3. Ơo to ngun nhơn lc 72 3.4. HN CH CA NGHIểN CU 73 KT LUN CHNG 3 75 KTăLUN 76 - v - TẨIăLIUăTHAMăKHO PHăLC - vi - DANHăMCăCỄCăBNGăBIU Bng 2.1 ậ Tình hình s dng n vay qua các nm ca Công ty C phn SƠi Gòn Sơn Bay Bng 2.2 ậ Tình hình s dng đòn by tƠi chính ca Công ty C phn SƠi Gòn Sơn Bay Bng 2.3 ậ Tình hình s dng n vay qua các nm ca Công ty C phn Vn ti vƠ Giao nhn Bia SƠi Gòn Bng 2.4 ậ Tình hình s dng đòn by tƠi chính ca Công ty C phn Vn ti vƠ Giao nhn Bia SƠi Gòn Bng 2.5 ậ Tình hình s dng n vay qua các nm ca Công ty C phn K ngh Thc phm Vit Nam Bng 2.6 ậ Tình hình s dng đòn by tƠi chính ca Công ty C phn K ngh Thc phm Vit Nam Bng 2.7 ậ Mc đ quan trng ca các yu t tác đng đn chính sách s dng n vay ca doanh nghip - vii - DANHăMCăCỄCăBIUă Biu đ 1.1 ậ Biu đ òn by tƠi chính vƠ đim cơn bng EPS (im bƠng quan) Biu đ 1.2 ậ T l n trên tng tƠi sn ca Công ty Honda Motor Co., Ltd Biu đ 1.3 ậ T l n trên tng tƠi sn ca Công ty Total S.A Biu đ 1.4 ậ T l n trên tng tƠi sn ca Công ty Microsoft Corporation [...]...- viii - P : : : - ix - CTTC : DNNN : EBIT : EPS : M&M : NHNN : NHTM : ROA : ROE : TNDN : TP.HCM : WTO : 1 1 i , tr nh doanh 2 Nam ? X Minh 2 TP.HCM v 3 vi 3 4 L n vay 5 TP.HCM trong 4 - vay k 50 6 n - - 5 - 7 - cho doanh ; - TP.HCM Trong m 6 - CTTC 7 1.1 1.1.1 1.1.1.1 - - 1.1.1.2 - - T 8 1.1.1.3 v a) - TNDN, - Chi ph kinh doanh - - b) - - - 9 - - - -... 15% ROE 5% 10% 15% EBIT $1.000 $2.000 $3.000 $640 $640 $640 $360 $1.360 $2.360 EPS $1,50 $5,67 $9,83 ROA 5,00% 10,00% 15,00% ROE 3,00% 11,33% 19,67% EPS 22 EPS ($) A EBIT ($) ROE = ROE = EPS EBIT - 0 vay) EBIT - 640 = 20.000 12.000 => 12.000EBIT = 20.000EBIT - 12.800.000 => 8.000EBIT = 12.800.000 => EBITA = 1.600 => ROE = 1.600 / 20.000 = 8% (EPS = (1.600 640) / 12.000 = 8% (EPS = . S DNG N VAY CA MT S DOANH NGHIP TRểN TH GII 27 1.6.1. Công ty Nestlé Ltd 27 1.6.2. Công ty Honda Motor Co., Ltd 28 - iii - 1.6.3. Công ty Total S.A 29 1.6.4. Công ty Microsoft. thiu v Công ty 45 2.3.2.2. Tình hình s dng n vay 45 2.3.3. Công ty C phn K ngh Thc phm Vit Nam (VIFON) 49 2.3.3.1. Gii thiu v Công ty 49 2.3.3.2. Tình hình s dng n vay 49. TRONG GIAI ON HIN NAY 40 2.3.1. Công ty C phn SƠi Gòn Sơn Bay 40 2.3.1.1. Gii thiu v Công ty 40 2.3.1.2. Tình hình s dng n vay 41 2.3.2. Công ty C phn Vn ti vƠ Giao nhn Bia
Ngày đăng: 18/05/2015, 02:37
Xem thêm: Phân tích tình hình sử dụng nợ vay của các Công ty cổ phần tại thành phố Hồ Chí Minh, Phân tích tình hình sử dụng nợ vay của các Công ty cổ phần tại thành phố Hồ Chí Minh