Thực trạng thị trường cổ phiếu tại sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2000 2014

15/09/2014 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM Thành viên nhóm Hà Ngọc Minh Bùi Thị Thiện Mỹ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU Nguyễn Lê Hoàng Nguyên TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HCM Nghiêm Thị Thanh Thúy GIAI ĐOẠN 2000 - 2014 Nguyễn Bình Thành Võ Ánh Nguyệt Hà Võ Thị Nguyệt Nga GV: TS THÂN THỊ THU THỦY Lớp : Ngân hàng _ K23_Đêm 04 I Giới thiệu chung HOSE NỘI DUNG 11/07/1998 I Giới thiệu chung HOSE 28/11/1996 Nghị định 75/1998/NĐCP - thành lập UBCK Nhà nước II Thị trường cổ phiếu HOSE qua giai đoạn từ 2000 đến 6/2014 Nghị định số 48/CP: Thị trường chứng khốn Việt Nam thức khai sinh Thủ tướng Chính phủ ký Quyết định số 27/1998/QĐTTg thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh 11/07/1998 III Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu 20/7/2000 TTGDCK TP HCM thức vận hành 28/07/2000, phiên giao dịch 20/7/2000 28/11/1996 hoạt động thị trường cổ phiếu HOSE 11/05/2007 Quyết định số 599/QĐ chuyển Trung Tâm thành Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh – HOSE 11/05/2007 Thành tựu HOSE qua 13 năm hoạt động I Giới thiệu chung HOSE Hình thành thị trường cổ phiếu tập trung với quy mô lớn đại diện Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM cho TTCK Việt Nam (Hochiminh Stock Exchange – HOSE) - Giá trị vốn hóa chiếm 80% thị trường cổ phiếu nước  Công ty TNHH Một Thành viên (100% vốn chủ sở hữu thuộc Bộ Tài chính) - Tỷ lệ luân chuyển chứng khoán đạt mức trung bình khoảng 42,05% (Tính đến tháng 6/2013)  Hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ Sở Giao dịch chứng khoán quy định khác pháp luật có liên quan - Là đơn vị đề xuất thực việc đấu giá doanh  Tháng 10/2013, thành viên thức Liên đoàn Sở Giao dịch nghiệp nhà nước (DNNN) cổ phần hóa (CPH) qua SGDCK giới (WFE) - Là thị trường niêm yết giao dịch cơng ty, ngân hàng, tập đồn có quy mơ vốn lớn, có ảnh hưởng kinh tế Việt Nam 15/09/2014 Thành tựu HOSE qua 13 năm hoạt động Thành tựu HOSE qua 13 năm hoạt động Luôn đơn vị tiên phong ứng dụng giải pháp, sáng kiến kỹ thuật nhiều Khẳng định vị kinh nghiệm HOSE việc tổ lĩnh vực nghiên cứu sản phẩm chức vận hành thị trường Các giải pháp kỹ thuật tiện ích mới: giao dịch liên tục, giao dịch trực tuyến, lệnh ATO, ATC, lệnh thị trường, kéo dài thời gian giao dịch - Tổ chức vận hành thị trường chuyên nghiệp, phản Đi đầu mảng nghiên cứu phát triển sản phẩm mới: ứng linh hoạt, tiệm cận dần với chuẩn mực quốc tế -Dự án giao dịch chứng khoán phái sinh -Chỉ số VN30: số large-cap - Quỹ ETF, sản phẩm Covered Warrant NVDR Sở hồn thành đề án trình UBCKNN Ln chủ động đón đầu hoạt động hợp tác quốc tế I Giới thiệu chung HOSE Chỉ số VN – index Chỉ số VN -Index so sánh giá trị thị trường hành với giá trị thị trường sở vào ngày gốc 28-7-2000 Giá trị thị trường sở cơng thức tính điều chỉnh trường hợp niêm yết mới, huỷ niêm yết trường hợp có thay đổi vốn niêm yết Chỉ số VN – index = å Pit ´ Qit ´ 100 Pi0 ´ Qi0 Pit: Giá thị trường hành cổ phiếu i Qit: Số lượng niêm yết hành cổ phiếu i Pi0: Giá thị trường vào ngày gốc cổ phiếu i Qi0: Số lượng niêm yết vào ngày gốc cổ phiếu i Biều đồ biến động số Vn Index từ năm 2000 đến 6/2014 II Thị trường cổ phiếu HOSE qua giai đoạn từ 2000 đến 6/2014 10 571,04  Giai đoạn sơ khai 2000 – 2005 -28/7/2000, 02 doanh nghiệp niêm yết HOSE với số vốn 270 tỷ đồng • REE (Cơng ty cổ phần Cơ điện lạnh) • SAM (Công ty cổ phần đầu tư phát triển Sacom) - Đến cuối năm 2000, mã cổ phiếu niêm yết HOSE với : • Mức vốn hóa thị trường : 1247 (tỷ đồng) • Vốn hóa/GDP : 0,28% 200 • Giá trị niêm yết : 504 (tỷ đồng) • Giá trị bình qn giao dịch phiên : 1,4 tỷ đồng 11 12 15/09/2014 II Thị trường cổ phiếu HOSE qua giai đoạn từ 2000 đến 6/2014 *Hàng hóa TTCK chưa dồi phong phú, chất lượng chưa ca - cơng ty cổ phần chủ yếu doanh nghiệp vừa nhỏ nên cổ phiểu ko thu hút nhà đầu tư Năm 2000 2001 2002 2003 5 20 22 2004 0.34 0.48 0.39 0.64 11 13 2908 8774 13520 15735 Khung pháp lý điều chỉnh thị trường chứng khoán bao gồm số nghị định văn hướng dẫn thi hành Tuy nhiên, luật tồn diện chứng khốn thị trường chứng khốn chưa có 26 0.28 Hệ thống giao dịch, giám sát, cơng bố thơng tin cịn tách rời nên hạn chế nhiều đến chất lượng hoạt động hoạt động giám sát thông tin thị trường Thị trường có tốc độ phát triển chậm, khn khổ nhỏ bé; hoạt động tổ chức trung gian cịn yếu, chưa đóng vai trị kích thích mạnh mẽ thị trường  Giai đoạn sơ khai 2000 – 2005 Số CT NY/ ĐKGD Mức vốn hóa TTCP(%GDP) Số lượng CTCK Số TK KH Lý tình trạng thị trường cổ phiếu trì trệ giai đoạn 2000 – 2004 Có hạn chế tỷ lệ nắm giữ nên hoạt động mua bán chứng khoán nhà đầu tư nước ngồi chưa thật sơi động 21616 Nguồn: HOSE Lý tình trạng ? 13 Giải pháp Chính phủ Thúc đẩy mạnh mẽ tiến trình cổ phần hóa DNNN Kích cầu cổ phiếu Các quỹ đầu tư chứng khốn hình thành tham gia vào thị trường Cung cổ phiếu cầu Các nhà đầu tư nước giao dịch chứng khoán cách thuận lợi Giá cổ phiếu tăng 14 II Thị trường cổ phiếu HOSE qua giai đoạn từ 2000 đến 6/2014  Giai đoạn sơ khai 2000 – 2005 Đến cuối năm 2005, có 41 mã cổ phiếu niêm yết HOSE với : Các tiêu Năm 2000 Năm 2005 Mức vốn hóa thị trường 1247 390 Vốn hóa/GDP (%) 0,28 0,88 Giá trị niêm yết 504 918 (tỷ đồng) Công tác quản lý thị trường cải thiện, tổ chức trung tự hoàn thiện cung cấp nhiều dịch vụ tiện ích cho nhà đầu tư NĐT thu lợi nhuận (tỷ đồng) Giá trị bình quân giao dịch 1,4 Thêm nhiều NĐT vào thị trường Giá cổ phiếu tăng liên tục 108,9 phiên (tỷ đồng) Nguồn: HOSE 15 II Thị trường cổ phiếu HOSE qua giai đoạn từ 2000 đến 6/2014  Giai đoạn bùng nổ 2006 – 2007 16  Giai đoạn bùng nổ 2006 – 2007 Cuối năm 2006, sàn HOSE  VN-Index : 809,86 điểm So với đầu năm, tăng trưởng 146%  Tổng giá trị vốn hóa : thị trường CK khoảng 220 000 tỉ VNĐ (chiếm 22,7% GDP), HOSE 147 967 tỉ VNĐ (15,19% GDP)  Giá trị cổ phiếu NĐT nước nắm: khoảng 63 768 tỉ VNĐ, chiếm 16,4% mức vốn hóa thị trường Trong khoảng từ đến cuối năm 2006, tình trạng đầu tư vào cổ phiếu mang tâm lý “đám đơng”, người có kiến thức khơng hiểu biết TTCK, tham gia mua, bán theo phong trào → đẩy TTCK vào tình trạng “nóng”  Cuối tháng 12- 2006, 120.000 tài khoản giao dịch chứng khoán mở, gần 2.000 tài khoản nhà đầu tư nước ngồi  Tính đến phiên 29/12/2006, Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP.HCM có góp mặt 106 cổ phiếu 17 18 15/09/2014 Diễn biến số VN-Index kiện quan trọng giai đoạn từ 06/2006 đến 07/2007 VN – Index 2006 19 20  Giai đoạn bùng nổ 2006 – 2007 1.170,67 điểm (14/03/2007) 1.107,52 điểm (23/05/2007) Năm 2007 Luật Chứng khốn có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 Giai đoạn tháng đầu năm 2007 giai đoạn thị trường có đợt sóng cao, số VNIndex đạt mức đỉnh 1.170,67 điểm (14/3/2007); tăng trưởng với tốc độ lớn đạt mức tăng 126% vòng tháng giao dịch 1.106,6 điểm (3/10/2007) Tổng giá trị vốn hóa thị trường: 398.000 tỷ đồng So với tổng giá trị vốn hóa 492.900 tỷ đồng năm 2007, số tháng đầu năm chiếm tỷ trọng 4/5 Việc gia tăng giá trị vốn hóa thị trường khơng phải số lượng chứng khoán niêm yết gia tăng mà yếu tố giá cổ phiếu tăng mạnh Trong giai đoạn này, giá cổ phiếu tăng trưởng với tốc độ phi mã, đồng loạt cổ phiếu từ Blue – chip, Penny stock, cổ phiếu niêm yết sàn… tất đạt mức tăng trưởng 50% giá trị so với mức giá giao dịch đầu năm, có cổ phiếu đạt mức tăng trưởng 100% như: STB (113,57%), REE (122,66%)… Rất nhiều mã CP thiết lập mức giá đỉnh kể từ lên sàn giai đoạn như: SJS (728.000 đ/CP), FPT (665.000 đ/CP), DHG (394.000đ/CP), REE (285.000đ/CP), SSI (255.000đ/CP), SAM (250.000đ/CP), KDC (246.000đ/CP), VNM (212.000đ/CP) 22 21 Năm 2007 Năm 2007 Giai đoạn điều chỉnh: Tháng 4/2007 đến đầu tháng 9/2007 - Thị trường điều chỉnh rõ rệt, quan quản lý vào để giảm nhiệt thị trường biện pháp kiểm sốt thị trường chặt chẽ VNIndex vịng tháng giao dịch rơi xuống mức 905,53 điểm (24/04/2007), giảm tới 22,6% so với mức đỉnh vào tháng Thị trường điểm nhanh thời gian ngắn khiến giá giao dịch cổ phiếu trở gần mức giá thiết lập vào đầu năm Trong giai đoạn này, thị trường có đợt hồi phục vào giai đoạn cuối tháng 5/2007 VNIndex quay trở mốc 1.107,52 điểm (23/05/2007) Nhưng tác động tâm lý mạnh sách kiềm chế thị trường trước Chỉ thị 03, Luật thuế thu nhập cá nhân,…., thị trường nhanh chóng trở lại trạng thái cân liên tục sụt giảm mạnh khiến giai đoạn đầu Tháng 8, thị trường xác lập mức đáy 883,9 điểm VNIndex (6/8/2007) Giai đoạn phục hồi: tháng cuối năm 2007 • Giá cổ phiếu sàn có xu hướng phục hồi nhanh chóng, đặc biệt mã cổ phiếu blue – chip, nhiên sức bật cổ phiếu không đủ mạnh để đưa cổ phiếu trở mức giá đỉnh thiết lập vào tháng Trong giai đoạn này, VNIndex có phiên giao dịch vượt lên ngưỡng 1.100 điểm (1.106,6 điểm vào ngày 3/10/2007) Sự phục hồi khơng trì lâu, chí có dấu hiệu suy giảm sau phiên tăng điểm Chính điều dẫn tới việc nhà đầu tư bị đọng vốn Nguồn cầu có xu hướng cạn kiệt, nguồn cung tiếp tục gia tăng Tương quan cung cầu cân khiến thị trường ngày tuột dốc giá lẫn khối lượng giao dịch giá trị giao dịch VNIndex giảm xuống ngưỡng điểm 1.000 xoay quanh mốc 900 điểm Tính đến ngày 28/12/2007, SGDCK TP.HCM thực 248 phiên giao dịch với tổng khối lượng giao dịch đạt 2,3 tỷ chứng khoán tương đương với tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 224.000 tỷ đồng, gấp lần khối lượng 2,8 lần giá trị giao dịch so với năm 2006 Bình qn phiên giao dịch có 9,2 triệu chứng khoán chuyển nhượng tương đương với 980 tỷ đồng 23 24 15/09/2014 Bảng tổng hợp tiêu thị trường cổ phiếu HOSE 2005 – 2007 Các tiêu Năm 2005 Năm 2007 Năm 2006  Diễn biến VN-Index năm 2008 1,104 390 147 967 Vốn hóa/GDP (%) 0,88 15,19% 31,85% Giá trị niêm yết 918 14 061 108,9 650 980 41 106  16/01 : Quyết định 187/2008/QDNHNN V/v tăng 1% tỷ lệ dự trữ bắt buộc loại tiến gửi NHTM 10/02 : NHNN thông báo NHTM bắt buộc phải mua vào 20.3 nghìn tỷ đ tín phiếu Chính Phủ 26/02 : yêu cầu NHTM đưa lãi suất huy động VNĐ mức trần 12% Siết vốn rót vào TTCK Chính sách thắt chặt tiền tệ CP 364 425 138 Mức vốn hóa thị trường (tỷ đồng) 38 050 (tỷ đồng) Giá trị bình quân giao dịch phiên (tỷ đồng) Số lượng cổ phiếu niêm yết Nguồn: HOSE 25  Diễn biến VN-Index năm 2008 Đến 30/12/2008 1,104 Giá trị mua ròng NĐTNN TTCK VN giảm: • VN-Index đạt 316,32 điểm -65,73% so với đầu năm -71,34% so với đỉnh Vn-Index 10/10/07  KL mua ròng : 56,208 triệu CP  GTGD mua rịng : 6.034 tỷ đồng • Giá trị VHTT: 169 nghìn tỷ đ ~ 13,93% GDP -53% so với năm 2007  Huy động vốn thông qua TTCK giảm: + KLGD CP đạt 2.977 triệu CP  Thu hút thêm 32 công ty nâng số lượng CTNY lên 170 CK + 64,13% so với năm 2007 + GTGD CP đạt 124.576 tỷ  4.600 tỷ đồng ( ~24% so với năm 2007)  Số CP bán