mô hình cung cầu ngoại tế và cơ chế xác định tỷ giá

MÔ HÌNH CUNG CẦU NGOẠI TỆ VÀ CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ NỘI DUNG  Hình thành mô hình cung cầu ngoại tệ  Sử dụng mô hình cung cầu ngoại tệ để phân tích các yếu tố tác động lên tỷ giá MÔ HÌN

Trang 1

MÔ HÌNH CUNG CẦU

NGOẠI TỆ VÀ CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ

NỘI DUNG

 Hình thành mô hình cung cầu ngoại tệ

 Sử dụng mô hình cung cầu ngoại tệ để phân tích các

yếu tố tác động lên tỷ giá

MÔ HÌNH CUNG CẦU NGOẠI TỆ

 Cung cầu ngoại tệ phát sinh

 Hình thành đường cầu ngoại tệ

 Hình thành đường cung ngoại tệ

 Mô hình cung cầu ngoại tệ và cơ chế xác định tỷ giá

Trang 2

 Cầu một đồng tiền phát sinh từ cầu hàng hóa, tài sản và

dịch vụ thanh toán bằng đồng tiền đó;

 Cầu ngoại tệ phát sinh từ nhu cầu người trong nước mua

hàng hóa, tài sản và dịch vụ từ nước ngoài;

 Cung ngoại tệ phát sinh từ nhu cầu người nước ngoài mua

hàng hóa, tài sản và dịch vụ trong nước  Cung cầu ngoại

tệ là phái sinh, có nguồn gốc từ lưu chuyển hàng hóa, vốn

đầu tư, lao động và dịch vụ trong phạm vi quốc tế.

CUNG CẦU NGOẠI TỆ

 Coi cầu hàng hóa nhập khẩu là nguồn phát sinh cầu ngoại

tệ chủ yếu

 Phân tích mối liên hệ giữa tỷ giá và cầu hàng hóa nhập

khẩu để chỉ ra mối liên hệ giữa tỷ giá và cầu ngoại tệ

HÌNH THÀNH ĐƯỜNG CẦU NGOẠI TỆ

 Các bước tiến hành:

 Xác định các đường cung cầu hàng hóa nhập khẩu

 Xác định hàm cầu hàng hóa nhập khẩu

 Xác định mối quan hệ giữa cầu hàng hóa nhập khẩu và

tỷ giá  Xác định sự thay đổi của chi tiêu nhập khẩu,

tức cầu ngoại tệ

Trang 3

Các ký hiệu:

-P* m : Giá hàng hóa nhập khẩu tính bằng ngoại tệ

-P m : Giá hàng hóa nhập khẩu tính bằng nội tệ

-Q m : Số lượng hàng hóa nhập khẩu

-S m : Đường cung hàng hóa nhập khẩu

-D m : Đường cầu hàng hóa nhập khẩu

-D t : Đường cầu ngoại tệ

-Q t : Số lượng ngoại tệ trên thị trường ngoại hối

-S: Tỷ giá yết trực tiếp

 Các đường cung cầu hàng hóa nhập khẩu:

P*m

Qm

Sm

Dm C

D

Hàng hóa nhập khẩu là hàng hóa sản xuất ở nước ngoài và

được tiêu thụ trong nước

Ngườitiêu dùng trong nước quyết định mua bao nhiêu hàng

hóa nhập khẩu trên cơ sở giá nhập khẩu tính bằng nội tệ

Hàm cầu hàng hóa nhập khẩu được xem như là hàm số của giá

nhập khẩu tính bằng nội tệ, có giá như sau:

Trong đó: là các thông số dương không đổi

Qm  0  1Pm

 0, 1

Trang 4

Hàm cầu hàng hóa nhập khẩu có thể viết thành:

Nhận xét: Nếu P*mkhông đổi, S tăng  giá hàng hóa nhập

khẩu bằng nội tệ tăng Lượng cầu hàng hóa nhập khẩu Qm

giảm

Ứng với 4 mức tỷ giá tăng dần:

S1<S2<S3<S4

Là 4 mức cầu hàng hóa nhập khẩu giảm dần:

Q1>Q2>Q3>Q4

Đường cầu hàng hóa nhập khẩu sẽ dịch chuyển sang trái khi

tỷ giá tăng

Đường cầu hàng hóa nhập khẩu dịch chuyển sang trái:

Diện tích hình chữ nhật (cầu ngoại tệ) thay đổi thế nào?

Cầu ngoại tệ giảm dần

(Dm)4 Qm

P*m

Sm

(Dm)3

(Dm)1

(Dm)2

Trang 5

2 Hình thành đường cầu ngoại tệ

Đường cầu ngoại tệ là tập hợp các điểm có tọa độ là các mức tỷ

giá và lượng cầu ngoại tệ tương ứng

Qm

P*m

Sm

(Dm)3

(Dm)1 (Dm)2

S1

S4

S3

S2

S(d/f)

Qf (Qf)4(Qf)3(Qf)2(Qf)1

Đường cầu ngoại tệ

Đường cầu ngoại tệ là đường dốc xuống từ trái qua phải

Tỷ giá tăng  cầu ngoại tệ giảm

VÍ DỤ

Cho hàm số cầu hàng hóa nhập khẩu:

Q m =20-0.5P m

P* m =10 là mức giá nhập khẩu tính bằng ngoại tệ không đổi Hỏi

cầu ngoại tệ thay đổi như thế nào nếu như tỷ giá (yết trực tiếp, số

đơn vị nội tệ trên một đơn vị ngoại tệ) thay đổi như sau: 1,00 1,20

1,40 1,60 1,80 và 2,0

Trang 6

Coi cầu hàng hóa xuất khẩu là nguồn phát sinh cung ngoại

tệ chủ yếu

Phân tích mối liên hệ giữa tỷ giá và cầu hàng hóa xuất khẩu

để chỉ ra mối liên hệ giữa tỷ giá và cung ngoại tệ

HÌNH THÀNH ĐƯỜNG CUNG NGOẠI TỆ

 Các bước tiến hành:

1.Xác định các đường cung cầu hàng hóa xuất khẩu

2.Xác định hàm cầu hàng hóa xuất khẩu

3.Xác định mối quan hệ giữa cầu hàng hóa xuất khẩu và tỷ

giá Xác định sự thay đổi của doanh thu xuất khẩu, tức

cung ngoại tệ

Các ký hiệu:

-P* x : Giá hàng hóa XK tính bằng ngoại tệ

-P x : Giá hàng hóa XK tính bằng nội tệ

-Q x : số lượng hàng hóa XK

-S x : Đường cung hàng hóa XK

-D x : Đường cầu hàng hóa XK

-S t : Đường cung ngoại tệ

-Q t : Số lượng ngoại tệ trên thị trường ngoại hối

-S: Tỷ giá yết trực tiếp

Trang 7

Các đường cung cầu hàng hóa xuất khẩu :

C

P*x

Qx

Sx

Dx

D

Diện tích hình chữ nhật ABCD là gì?

Hàng hóaxuất khẩulà hàng hóa sản xuất trong nước

và được tiêu thụ ở nước ngoài

Người nước ngoài quyết định mua bao nhiêu hàng hóa

xuất khẩutrên cơ sở giáxuất khẩutính bằng ngoại tệ

Hàm cầu hàng hóaxuất khẩuđược xem như là một

hàm số của giáxuất khẩutính bằng ngoại tệ, có dạng

như sau:

Trong đó: là các thông số dương không đổi

Q x01P*x

 0,1

Với P*x=Px/S

Hàm cầu hàng hóa xuất khẩu có thể viết thành:

Nhận xét:

-Nếu Pxkhông đổi, S tăng  giá hàng hóa xuất khẩu bằng

ngoại tệ P*xgiảm  lượng cầu hàng hóa xuất khẩu Qxtăng

-Doanh thu xuất khẩu = (P*x)x(Qx) tăng hay giảm?

Q x   0   1 ( P S x / )

Trang 8

Ứng với 4 mức tỷ giá tăng dần:

S 1 <S 2 <S 3 <S 4

Là 4 mức giá hàng hóa xuất khẩu tính bằng ngoại tệ giảm dần:

(P* x ) 1 > (P* x ) 2 > (P* x ) 3 > (P* x ) 4

Ứng với 4 mức giá hàng hóa xuất khẩu tính bằng ngoại tệ là 4

mức cầu hàng hóa xuất khẩu được xác định bởi đường cầu

hàng hóa xuất khẩu

Tỷ giá tăng  Giá hàng hóa xuất khẩu tính bằng ngoại tệ

giảm  Cầu hàng hóa xuất khẩu tăng

(P*x )1

P*x

(P*x)2

(P*x)3

(P*x)4

(Sx)1

(Sx)2 (Sx)3

(Sx)4

Qx (Qx)1(Qx)2 (Qx)3(Qx)4

Tỷ giá tăng  giá hàng hóa xuất khẩu tính bằng ngoại tệ giảm

 cầu hàng hóa xuất khẩu tăng

(Sx)3

P*x

(P*x )1

(P*x)2

(P*x)3

(P*x)4

(Sx)1

(Sx)2

(Sx)4

Qx (Qx)1(Qx)2 (Qx)3(Qx)4

S(d/f)

Qf

S4

S3

S2

S1

(Qf)1 (Q

f)

2

Phần này đại diện cho đường cung

Trang 9

VÍ DỤ

Hàm số cầu hàng hóa xuất khẩu:

Qx=20-1,5P* x

Nếu như P x =10 không đổi thì cung ngoại tệ thay đổi như thế nào

nếu tỷ giá có các giá trị sau: 1,00 1,20 1,40 1,60 1,80 2,00

2,20 2,40 2,60 2,80 3,00

Mô hình cung cầu ngoại tệ được hình thành dựa trên sự kết hợp

hai đường cung cầu ngoại tệ được hình thành ở phần trên

S(d/f)

S0

Sf

Df

Qf

(Qf)0

Điểm cân bằng của thị trường

Tỷ giá phản ánh sự cân bằng trên thị trường

Cung cầu trên thị trường thay đổi  Các đường cung cầu dịch chuyểnTỷ giá thay đổi

Nhiều yếu tố tác động làm dịch chuyển các đường cung cầu

Sf

S(d/f)

S0

Df

Qf (Qf)0

Trang 10

Bất cứ yếu tố nào làm tăng cầu ngoại tệ Đường cầu dịch chuyển sang phải 

Tỷ giá tăng lên

Các yếu tố nào làm dịch chuyển đường cầu sang phải?

Sf

Df

S(d/f)

S0

Qf (Qf)0

Df

Bất cứ yếu tố nào làm giảm cầu ngoại tệ Đường cầu dịch chuyển sang trái Tỷ giá giảm

Các yếu tố nào làm dịch chuyển đường cầu sang trái?

Df

Sf

S(d/f)

S0

Qf (Qf)0

Df

Bất cứ yếu tố nào làm tăng cung ngoại tệ Đường cung dịch chuyển sang phải Tỷ giá giảm

Các yếu tố nào làm dịch chuyển đường cung sang phải?

Sf

S(d/f)

S0

Df

Qf (Qf)0

Sf

Trang 11

Bất cứ yếu tố nào làm giảm cung ngoại tệ  Đường cung dịch chuyển sang trái  Tỷ giá tăng

Các yếu tố nào làm dịch chuyển đường cung sang trái?

Sf

S(d/f)

S0

Df

Qf (Qf)0

Sf

MƠ HÌNH CUNG CẦU NGOẠI TỆ

Giả sử đường cung và đường cầu USD được biểu diễn bằng các

phương trình sau:

QD= 100 000 –5S

Qs=16000 + 2S

 Trong đó:

 QD- Số lượng cầu USD

 Qs- Số lượng cung USD

 S (VND/USD)

Giả sử Việt Nam và Mỹ duy trì chế độ tỷ giá thả nổi Hỏi tỷ giá

cân bằng là bao nhiêu? Số lượng USD được giao dịch trên thị

trường ngoại hối giao ngay là bao nhiêu?

 Cũng trong chế độ tỷ giá thả nổi, giả sử Ngân hàng Nhà

nước Việt Nam quyết định mua 10,000 USD trên thị

trường ngoại hối Hỏi tỷ giá trên thị trường thay đổi như

thế nào và số lượng USD được giao dịch trên thị trường

ngoại hối là bao nhiêu?

Trang 12

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỶ GIÁ

 Mức lạm phát tương đối

 Mức lãi suất tương đối

 Mức tăng trưởng thu nhập tương đối

 Vai trò của chính phủ

 Kỳ vọng của giới đầu cơ

MỨC LẠM PHÁT TƯƠNG ĐỐI

(Df)1 (Sf)1

Qf

S0

(Qf)0

S(d/f)

(Sf)0

(Df)0

S1

(Qf)1

MỨC LÃI SUẤT TƯƠNG ĐỐI

S0

Qf

(Sf)0

(Df)0

(Qf)0

S(d/f)

(Df)1

(Sf)1

S1

(Qf)1

Trang 13

MỨC LÃI SUẤT TƯƠNG ĐỐI

Mức lãi suất cao hơn tương đối có thể dấy lên kỳ vọng về tỷ

lệ lạm phát cao hơn, từ đó làm giảm đầu tư của nước ngoài

Do vậy nên so sánh tương quan về lãi suất thực, là lãi suất

danh nghĩa đã được điều chỉnh tỷ lệ lạm phát

MỨC TĂNG TRƯỞNG THU NHẬP TƯƠNG ĐỐI

S0

Qf

(Sf)0

(Df)0 (Qf)0

S(d/f)

(Df)1

(Sf)1

S1

(Qf)1

VAI TRÒ CỦA CHÍNH PHỦ

Can thiệp của chính phủ gắn liền với chế độ tỷ giá áp dụng;

Can thiệp trên thị trường hối đoái, áp đặt những rào cản

giao dịch hối đoái, hàng rào thương mại, tác động các biến

số vĩ mô như lạm phát, lãi suất, thu nhập

Trang 14

KỲ VỌNG CỦA GIỚI ĐẦU CƠ

Những kỳ vọng về mức tỷ giá trong tương lai thường đi

kèm với hành vi đầu cơ hoặc phòng vệ rủi ro;

Phản ứng trước bất kỳ thông tin nào có thể ảnh hưởng đến

tỷ giá trong tương lai;

Ví dụ: tin về lạm phát trong nước tăng lên có thể khiến một

ngân hàng muốn chuyển nội tệ sang ngoại tệ

TƯƠNG TÁC GIỮA CÁC NHÂN TỐ

Các nhân tố khác nhau ảnh hưởng tỷ giá đồng thời, và có

thể theo những chiều hướng trái ngược nhau;

Ví dụ: sự gia tăng mức thu nhập (tăng trưởng kinh tế) có

khi tạo nên kỳ vọng về lãi suất sẽ tăng lên, gây áp lực lên tỷ

giá đối nghịch với tác động của sự kiện mức thu nhập gia

tăng

MÔ HÌNH CUNG CẦU

NGOẠI TỆ VÀ CƠ CHẾ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ

Định dạng
Số trang	14
Dung lượng	574,48 KB