Tiểu luận nợ công ở việt nam

Nghiên cứu làm rõ bản chất kinh tế của nợ công và quan điểm của kinh tế học về nợ công sẽgiúp các nhà làm luật xây dựng các quy định pháp luật phù hợp với tình hình kinh tế - xã hộinhằm

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA VẤN ĐỀ NỢ CÔNG

1.1 Khái niệm nợ công

Khái niệm nợ công là một khái niệm tương đối phức tạp Tuy nhiên, hầu hết những cách tiếpcận hiện nay đều cho rằng, nợ công là khoản nợ mà Chính phủ của một quốc gia phải chịu tráchnhiệm trong việc chi trả khoản nợ đó Chính vì vậy, thuật ngữ nợ công thường được sử dụngcùng nghĩa với các thuật ngữ như nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ Tuy nhiên, nợ công hoàn toànkhác với nợ quốc gia Nợ quốc gia là toàn bộ khoản nợ phải trả của một quốc gia, bao gồm hai bộphận là nợ của Nhà nước và nợ của tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ côngchỉ là một bộ phận của nợ quốc gia mà thôi

Theo cách tiếp cận của Ngân hàng Thế giới, nợ công được hiểu là nghĩa vụ nợ của bốn nhómchủ thể bao gồm: (1) nợ của Chính phủ Trung Ương và các Bộ, ban, ngành trung ương; (2) nợcủa các cấp chính quyền địa phương; (3) nợ của Ngân hàng trung ương; và (4) nợ của các tổ chứcđộc lập mà Chính phủ sở hữu trên 50% vốn, hoặc việc quyết lập ngân sách phải được sự phêduyệt của Chính phủ hoặc Chính phủ là người chịu trách nhiệm trả nợ trong trường hợp tổ chức

đó vỡ nợ1 Cách định nghĩa này cũng tương tự như quan niệm của Hệ thống quản lý nợ và phântích tài chính của Hội nghị của Liên hiệp quốc về thương mại và phát triển (UNCTAD)

Theo quy định của pháp luật Việt Nam, nợ công được hiểu bao gồm ba nhóm là nợ Chính phủ,

nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Nợ Chính phủ là khoản nợ phát sinh

từ các khoản vay trong nước, nước ngoài, được ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danhChính phủ hoặc các khoản vay khác do Bộ Tài chính ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theoquy định của pháp luật Nợ Chính phủ không bao gồm khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước ViệtNam phát hành nhằm thực hiện chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ Nợ được Chính phủ bảo lãnh

là khoản nợ của doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay trong nước, nước ngoài được Chínhphủ bảo lãnh Nợ chính quyền địa phương là khoản nợ do Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trựcthuộc trung ương (gọi chung là UBND cấp tỉnh) ký kết, phát hành hoặc uỷ quyền phát hành

Như vậy, khái niệm về nợ công theo quy định của pháp luật Việt Nam được đánh giá là hẹphơn so với thông lệ quốc tế Nhận định này cũng được nhiều chuyên gia uy tín trong lĩnh vựcchính sách công thừa nhận

1.2 Bản chất kinh tế của nợ công.

Nghiên cứu làm rõ bản chất kinh tế của nợ công và quan điểm của kinh tế học về nợ công sẽgiúp các nhà làm luật xây dựng các quy định pháp luật phù hợp với tình hình kinh tế - xã hộinhằm đạt được hiệu quả trong sử dụng nợ công ở Việt Nam

Xét về bản chất kinh tế, khi Nhà nước mong muốn hoặc bắt buộc phải chi tiêu vượt quákhả năng thu của mình (khoản thuế, phí, lệ phí và các khoản thu khác) thì phải vay vốn và điều

đó làm phát sinh nợ công Như vậy, nợ công là hệ quả của việc Nhà nước tiến hành vay vốn vàNhà nước phải có trách nhiệm hoàn trả Do đó, nghiên cứu về nợ công phải bắt nguồn từ quanniệm về việc Nhà nước đi vay là như thế nào

Trong lĩnh vực tài chính công, một nguyên tắc quan trọng của ngân sách nhà nước đượccác nhà kinh tế học cổ điển hết sức coi trọng và hiện nay vẫn được ghi nhận trong pháp luật ởhầu hết các quốc gia, đó là nguyên tắc ngân sách thăng bằng Theo nghĩa cổ điển, ngân sáchthăng bằng được hiểu là một ngân sách mà ở đó, số chi bằng với số thu Về ý nghĩa kinh tế,điều này giúp Nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, còn về ý nghĩa chính trị, nguyên tắc này

sẽ giúp hạn chế tình trạng Chính phủ lạm thu thông qua việc quyết định các khoản thuế

Các nhà kinh tế học cổ điển như A.Smith, D.Ricardo, J.B.Say là những người khởi xướng vàủng hộ triệt để nguyên tắc này trong quản lý tài chính công Và chính vì thế, các nhà kinh tế học

cổ điển không đồng tình với việc Nhà nước có thể vay nợ để chi tiêu

Ngược lại với các nhà kinh tế học cổ điển, một nhà kinh tế học được đánh giá là có ảnhhưởng mạnh mẽ nhất ở nửa đầu thế kỷ XX là John M.Keynes (1883-1946) và những người ủng

hộ mình (gọi là trường phái Keynes) lại cho rằng, trong nhiều trường hợp, đặc biệt là khi nềnkinh tế suy thoái dẫn đến việc đầu tư của tư nhân giảm thấp, thì Nhà nước cần ổn định đầu tưbằng cách vay tiền (tức là cố ý tạo ra thâm hụt ngân sách) và tham gia vào các dự án đầu tư côngcộng như đường xá, cầu cống và trường học, cho đến khi nền kinh tế có mức đầu tư tốt trở lại.Học thuyết của Keynes (cùng với sự chỉnh sửa nhất định từ những đóng góp cũng như phản đốicủa một số nhà kinh tế học sau này là Milton Friedman và Paul Samuelson) được hầu hết cácChính phủ áp dụng để vượt qua khủng hoảng và tình trạng trì trệ của nền kinh tế

Ngược lại với Keynes, Milton Friedman cho rằng, việc sử dụng chính sách tài khóa nhằmtăng chi tiêu và việc làm sẽ không có hiệu quả và dễ dẫn đến lạm phát trong thời suy thoái vìngười dân thường chi tiêu dựa trên kỳ vọng về thu nhập thường xuyên chứ không phải thu nhậphiện tại và mọi chính sách đều có độ trễ nhất định Thay vì thực hiện chính sách tài khóa thiếuhụt, Nhà nước nên thực thi chính sách tiền tệ hiệu quả Còn Paul Samuelson, đã có những bổsung quan trọng trong quan niệm về chính sách tài khóa của Keynes Ông cho rằng, để kíchthích nền kinh tế vượt qua sự trì trệ, cần thiết phải thực hiện cả chính sách tài khóa mở rộng vàchính sách tiền tệ linh hoạt

Hiện nay trên thế giới, mặc dù tài chính công vẫn dựa trên nguyên tắc ngân sách thăng bằng,nhưng khái niệm thăng bằng không còn được hiểu một cách cứng nhắc như quan niệm của cácnhà kinh tế học cổ điển, mà đã có sự uyển chuyển hơn Ví dụ, theo quy định của pháp luật ViệtNam, các khoản chi thường xuyên không được vượt quá các khoản thu từ thuế, phí và lệ phí;nguồn thu từ vay nợ chỉ để dành cho các mục tiêu phát triển

Hầu hết các quốc gia thực hiện nền kinh tế thị trường đều có hoạt động vay nợ Việc vay nợcủa Nhà nước thường được thực hiện dựa trên quan điểm của Keynes, nhưng có hai điều chỉnhquan trọng: một là, việc cố ý thâm hụt ngân sách và bù đắp bằng các khoản vay không được thực

hiện vĩnh viễn, bởi lẽ xét về lý thuyết thì những tác động từ các khoản vay chỉ có ích trong ngắnhạn còn về dài hạn lại có ảnh hưởng tiêu cực và do đó Nhà nước cần phải có giới hạn về mặt thờigian trong việc sử dụng các khoản vay; và hai là, các khoản nợ công phải được kiểm soát kỹlưỡng nhằm đảm bảo hiệu quả sử dụng, đồng thời hạn chế những tác động không mong muốn từviệc sử dụng các khoản vay Việc quản lý nợ công hiệu quả sẽ giúp mục đích vay vốn đạt đượcvới chi phí thấp nhất, đồng thời đảm bảo khả năng trả nợ đúng hạn.

1.3 Các đặc trưng cơ bản của nợ công

Tuy có nhiều cách tiếp cận rộng hẹp khác nhau về nợ công, nhưng về cơ bản, nợ công cónhững đặc trưng sau đây:

- Nợ công là khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ của Nhà nước

Khác với các khoản nợ thông thường, nợ công được xác định là một khoản nợ mà Nhà nước(bao gồm các cơ quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ ấy Trách nhiệm trả

nợ của Nhà nước được thể hiện dưới hai góc độ trực tiếp và gián tiếp Trực tiếp được hiểu là cơquan nhà nước có thẩm quyền sẽ là người vay và do đó, cơ quan nhà nước ấy sẽ chịu trách nhiệmtrả nợ khoản vay (ví dụ: Chính phủ Việt Nam hoặc chính quyền địa phương) Gián tiếp là trongtrường hợp cơ quan nhà nước có thẩm quyền đứng ra bảo lãnh để một chủ thể trong nước vay nợ,trong trường hợp bên vay không trả được nợ thì trách nhiệm trả nợ sẽ thuộc về cơ quan đứng rabảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngoài)

- Nợ công được quản lý theo quy trình chặt chẽ với sự tham gia của cơ quan nhà nước có thẩm quyền

Việc quản lý nợ công đòi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: một là, đảmbảo khả năng trả nợ của đơn vị sử dụng vốn vay và cao hơn nữa là đảm bảo cán cân thanh toán vĩ

mô và an ninh tài chính quốc gia; hai là, để đạt được những mục tiêu của quá trình sử dụng vốn.Bên cạnh đó, việc quản lý nợ công một cách chặt chẽ còn có ý nghĩa quan trọng về mặt chính trị

và xã hội Theo quy định của pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lý nợ công là Nhà nước quản

lý thống nhất, toàn diện nợ công từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ đểđảm bảo hai mục tiêu cơ bản như đã nêu trên

- Mục tiêu cao nhất trong việc huy động và sử dụng nợ công là phát triển kinh tế - xã hội vì lợi ích chung

Nợ công được huy động và sử dụng không phải để thỏa mãn những lợi ích riêng của bất kỳ

cá nhân, tổ chức nào, mà vì lợi ích chung của đất nước Xuất phát từ bản chất của Nhà nước làthiết chế để phục vụ lợi ích chung của xã hội, Nhà nước là của dân, do dân và vì dân nên đươngnhiên các khoản nợ công được quyết định phải dựa trên lợi ích của nhân dân, mà cụ thể là đểphát triển kinh tế - xã hội của đất nước và phải coi đó là điều kiện quan trọng nhất

1.4 Phân loại nợ công.

Có nhiều tiêu chí để phân loại nợ công, mỗi tiêu chí có một ý nghĩa khác nhau trong việcquản lý và sử dụng nợ công.

Theo tiêu chí nguồn gốc địa lý của vốn vay thì nợ công gồm có hai loại: nợ trong nước và nợ

nước ngoài Nợ trong nước là nợ công mà bên cho vay là cá nhân, tổ chức Việt Nam Nợ nướcngoài là nợ công mà bên cho vay là Chính phủ nước ngoài, vùng lãnh thổ, tổ chức tài chính quốc

tế, tổ chức và cá nhân nước ngoài18 Như vậy, theo pháp luật Việt Nam, nợ nước ngoài khôngđược hiểu là nợ mà bên cho vay là nước ngoài, mà là toàn bộ các khoản nợ công không phải là

Theo phương thức huy động vốn, thì nợ công có hai loại là nợ công từ thỏa thuận trực tiếp và

nợ công từ công cụ nợ

Nợ công từ thỏa thuận trực tiếp là khoản nợ công xuất phát từ những thỏa thuận vay trựctiếp của cơ quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy độngvốn này xuất phát từ những hợp đồng vay, hoặc ở tầm quốc gia là các hiệp định, thỏa thuậngiữa Nhà nước Việt Nam với bên nước ngoài

Nợ công từ công cụ nợ là khoản nợ công xuất phát từ việc cơ quan nhà nước có thẩm quyềnphát hành các công cụ nợ để vay vốn Các công cụ nợ này có thời hạn ngắn hoặc dài, thường cótính vô danh và khả năng chuyển nhượng trên thị trường tài chính

Theo tính chất ưu đãi của khoản vay làm phát sinh nợ công thì nợ công có ba loại là nợ công

từ vốn vay ODA, nợ công từ vốn vay ưu đãi và nợ thương mại thông thường

Theo trách nhiệm đối với chủ nợ thì nợ công được phân loại thành nợ công phải trả và nợ

công bảo lãnh Nợ công phải trả là các khoản nợ mà Chính phủ, chính quyền địa phương cónghĩa vụ trả nợ Nợ công bảo lãnh là khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho ngườivay nợ, nếu bên vay không trả được nợ thì Chính phủ sẽ có nghĩa vụ trả nợ

Theo cấp quản lý nợ thì nợ công được phân loại thành nợ công của trung ương và nợ công

của chính quyền địa phương Nợ công của trung ương là các khoản nợ của Chính phủ, nợ doChính phủ bảo lãnh Nợ công của địa phương là khoản nợ công mà chính quyền địa phương làbên vay nợ và có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo quy định của Luật Ngân sách nhà nước năm

2002 thì những khoản vay nợ của chính quyền địa phương được coi là nguồn thu ngân sách vàđược đưa vào cân đối, nên về bản chất nợ công của địa phương được Chính phủ đảm bảo chi trảthông qua khả năng bổ sung từ ngân sách trung ương

1.5 Những tác động của nợ công.

Như trên đã phân tích, nợ công vừa có nhiều tác động tích cực nhưng cũng có một số tácđộng tiêu cực Nhận biết những tác động tích cực và tiêu cực nhằm phát huy mặt tích cực, hạn

chế mặt tiêu cực là điều hết sức cần thiết trong xây dựng và thực hiện pháp luật về quản lý nợcông.

Những tác động tích cực chủ yếu của nợ công bao gồm:

- Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ đó tăng cường nguồn vốn để phát triển

cơ sở hạ tầng và tăng khả năng đầu tư đồng bộ của Nhà nước Việt Nam đang trong giaiđoạn tăng tốc phát triển nền kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa, trong đó

cơ sở hạ tầng là yếu tố có tính chất quyết định Muốn phát triển cơ sở hạ tầng nhanhchóng và đồng bộ, vốn là yếu tố quan trọng nhất Với chính sách huy động nợ công hợp

lý, nhu cầu về vốn sẽ từng bước được giải quyết để đầu tư cơ sở hạ tầng, từ đó gia tăngnăng lực sản xuất cho nền kinh tế

- Huy động nợ công góp phần tận dụng được nguồn tài chính nhàn rỗi trong dân cư Một bộphận dân cư trong xã hội có các khoản tiết kiệm, thông qua việc Nhà nước vay nợ mànhững khoản tiền nhàn rỗi này được đưa vào sử dụng, đem lại hiệu quả kinh tế cho cả khuvực công lẫn khu vực tư

- Nợ công sẽ tận dụng được sự hỗ trợ từ nước ngoài và các tổ chức tài chính quốc tế Tàitrợ quốc tế là một trong những hoạt động kinh tế - ngoại giao quan trọng của các nướcphát triển muốn gây ảnh hưởng đến các quốc gia nghèo, cũng như muốn hợp tác kinh tếsong phương Nếu Việt Nam biết tận dụng tốt những cơ hội này, thì sẽ có thêm nhiềunguồn vốn ưu đãi để đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng, trên cơ sở tôn trọng lợi ích nước bạn,đồng thời giữ vững độc lập, chủ quyền và chính sách nhất quán của Đảng và Nhà nước Bên cạnh những tác động tích cực nêu trên, nợ công cũng gây ra những tác động tiêu cựcnhất định Nợ công sẽ gây áp lực lên chính sách tiền tệ, đặc biệt là từ các khoản tài trợ ngoàinước Nếu kỷ luật tài chính của Nhà nước lỏng lẻo, nợ công sẽ tỏ ra kém hiệu quả và tình trạngtham nhũng, lãng phí sẽ tràn lan nếu thiếu cơ chế giám sát chặt chẽ việc sử dụng và quản lý nợcông

1.6 Giới hạn an toàn của nợ công.

 Tổng quan về nợ công trên thế giới

Giới hạn nợ được cho là an toàn ở mỗi nước cũng khác nhau, không có công thức hay tỷ lệchung cho nợ chính phủ, nợ nước ngoài của quốc gia, cũng như nợ công của mọi nền kinh tế màtùy thuộc vào khả năng kinh tế, tài chính của từng nền kinh tế, đặc biệt là tùy thuộc vào hiệu quả

sử dụng vốn vay và khả năng trả nợ khi đến hạn Khi nợ công tăng cao, vượt quá xa giới hạnđược coi là an toàn, nền kinh tế rất dễ bị tổn thương và chịu nhiều sức ép cả bên trong và bênngoài Xung quanh diễn biến về cuộc khủng hoảng nợ công hiện nay với tâm chấn là Hy Lạp, cóthể rút ra một số điều:

Thứ nhất, nợ công không chỉ là vấn đề của những nước chậm hoặc đang phát triển So khoản

nợ công với GDP, hiện nay, gánh trên vai gánh nặng nợ công lớn nhất là các nền kinh tế pháttriển

Ví dụ: Khu vực đồng euro đang đứng trước những thử thách to lớn khi Hy Lạp phải viện đếngói cứu trợ của EU và IMF để tránh rơi vào tình trạng vỡ nợ

Vào ngày 02/06/2010, Bộ Tài chính Mỹ thông báo nợ công của Hoa Kỳ tính đến đầu thángsáu năm nay đã vượt quá kỷ lục 13 ngàn tỉ USD Khoản công nợ này đã tăng khoảng 1.600 tỉUSD so với năm ngoái, tăng hơn gấp đôi trong vòng 10 năm qua và chiếm tới 90% tổng sảnphẩm quốc nội (GDP) hàng năm của Mỹ

Thứ hai, khi nợ công quá lớn, việc thắt chặt chi tiêu, thực hiện chính sách "thắt lưng buộc

bụng" để giảm thâm hụt ngân sách là điều kiện phải đáp ứng để được nhận sự hỗ trợ cần thiết từcác tổ chức tín dụng quốc tế, thế nhưng, "thắt lưng buộc bụng" lại dẫn tới những cuộc biểu tìnhphản đối của quần chúng, gây căng thẳng, bất ổn chính trị, xã hội, bởi những người nghèo, nhữngngười yếu thế trong xã hội là những người bị tác động mạnh nhất từ chính sách cắt giảm phúc lợi,cắt giảm chi tiêu của chính phủ Chẳng hạn, để được nhận gói cứu trợ nhằm giải quyết khủnghoảng nợ, Chính phủ Hy Lạp đã phải quyết định tăng nhiều loại thuế, từ thuế giá trị gia tăng đếnthuế thu nhập, thuế bất động sản; và đánh thuế vào nhiều sản phẩm như rượu, thuốc lá…, đồngthời chấp nhận áp dụng các biện pháp cắt giảm chi tiêu mạnh tay

Ví dụ: Cách đây mười một năm, năm 2001, Ác-hen-ti-na đã phải đối mặt với tình trạng rốiloạn cghiêm trọng do các làn sóng biểu tình khắp nơi phản ứng các biện pháp "thắt lưng buộcbụng", để rồi Tổng thống Ác-hen-ti-na khi đó là ông Féc-nan-đô đơ la Rua đã phải từ chức, và 4ngày sau đó, người kế nhiệm là A-đôn-phơ Rô-ri-get Saa phải tuyên bố tình trạng vỡ nợ quốc gia,với khoản nợ 90 tỉ USD – mức nợ lớn nhất trong lịch sử đất nước này

Thứ ba, trong thời điểm hiện nay, khi nền kinh tế toàn cầu mới thoát khỏi khủng hoảng, bắt

đầu có dấu hiệu phục hồi do kết quả của các gói kích thích kinh tế mà chính phủ các nước đã chi

ra trong những năm trước đây, thì việc cắt giảm chi tiêu, tăng thuế sẽ làm giảm đầu tư, kìm hãm

sự phục hồi của nền kinh tế, làm chậm tốc độ tăng trưởng, thậm chí có thể đẩy nền kinh tế vào

"khủng hoảng kép" Nghiêm trọng hơn, việc tung ra các gói kích thích kinh tế chính là một trongnhững nguyên nhân làm tăng nợ công của các chính phủ, vậy nếu như khủng hoảng “tái xuất” thìliệu các chính phủ có còn đủ khả năng xoay xở, cứu vãn nền kinh tế của mình? Vấn đề đặt ra chocác chính phủ là phải chèo lái để giải quyết được thâm hụt ngân sách nhưng không đẩy nền kinh

tế trở lại tình trạng suy thoái, trong khi các biện pháp để giải quyết hai vấn đề này lại có tác độngkhông thuận chiều

Thứ tư, khi nợ công liên tục tăng cao, nền kinh tế bị hạ bậc tín nhiệm theo báo cáo của các tổ

chức chuyên đi đánh giá tín nhiệm các công ty và quốc gia khác, niềm tin của người dân và giớiđầu tư bị lung lay, khi đó nền kinh tế dễ trở thành mục tiêu tấn công của các thế lực đầu cơ quốc

tế

Ví dụ: đối với Hy Lạp, khi tổ chức xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s hạ bậc tín nhiệm đốivới trái phiếu chính phủ của A-ten, các quỹ đầu tư lớn lập tức bán ra loại trái phiếu này, đồngthời từ chối mua vào trong các đợt phát hành tiếp theo Nếu chính phủ muốn huy động tiền từ thịtrường tài chính sẽ phải chấp nhận chi phí vốn cao hơn và sau đó, rơi vào vòng xoáy: tiếp tục bịtụt bậc tín nhiệm Việc đưa ra xếp hạng tín nhiệm trong thời điểm nhạy cảm, dễ tổn thương của

nền kinh tế có nguy cơ làm cho cuộc khủng hoảng thêm trầm trọng, có tác dụng như một "cúhuých", đẩy nền kinh tế lún sâu thêm vào khó khăn, bế tắc.

Thứ năm, việc căn cứ vào mức nợ công trên GDP để xác định tình trạng nợ công là hết sức

quan trọng, tuy nhiên, điều quan trọng không kém là phân tích "thực chất" nợ công Đó là: nợchính phủ là vay nợ trong nước hay vay nợ nước ngoài; tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, haytình trạng "sức khỏe" nói chung của nền kinh tế; lượng dự trữ quốc gia…

Ví dụ: hiện nay, dư luận đang lo ngại liệu Nhật Bản có thể trở thành “một Hy Lạp thứ hai”,thế nhưng, một số nhà phân tích, khi phân tích nợ công của Nhật Bản đã cho thấy có sự khác biệtkhá lớn giữa nợ công của nước này với nợ công của Hy Lạp, thể hiện ở chỗ, 95% trái phiếu chínhphủ của Nhật Bản do người dân nước này nắm giữ, trong khi 70% nợ chính phủ Hy Lạp do ngườinước ngoài nắm giữ Bên cạnh đó, Nhật còn tự chủ về tỷ giá hối đoái, dự trữ ngoại tệ của Nhậtcũng ở mức rất cao (theo con số mà Bộ Tài chính Nhật Bản công bố, tính đến cuối tháng 4-2010,

dự trữ quốc gia của Nhật là 1.046,873 tỉ USD) Do vậy, nền kinh tế Nhật Bản, mặc dù ngoài nợcông cao còn đứng trước nhiều khó khăn khác nữa, nhưng vẫn được dự báo là khó có thể trởthành mục tiêu tấn công của giới đầu cơ quốc tế

Như vậy, việc đánh giá đúng nợ công và “thực chất” nợ công của một nền kinh tế, một quốcgia là vô cùng quan trọng, đặc biệt trong những thời điểm nhạy cảm Bởi lẽ, nếu chỉ chú trọngvào con số tỷ lệ nợ công cao một cách thuần túy sẽ gây nên hiệu ứng tâm lý hoang mang, kíchđộng, thiếu tin tưởng, làm gia tăng căng thẳng xã hội, bị giới đầu cơ lợi dụng tấn công, dễ gây rốiloạn nền kinh tế, thậm chí dẫn nền kinh tế đến bên bờ vực phá sản Ngược lại, nếu yên tâm với tỷ

lệ nợ công còn trong giới hạn an toàn, mà không phân tích cẩn trọng, chú ý đúng mức đến khoản

nợ đó được hình thành như thế nào, bằng cách nào, thực trạng nền kinh tế ra sao và khả năng trả

nợ thế nào…, cũng sẽ dễ đẩy nền kinh tế rơi vào vòng xoáy thâm hụt ngân sách – "thắt lưng buộcbụng" – tác động tiêu cực đến tăng trưởng

 Giới hạn nợ công ở Việt Nam

Hiện tại, theo khuyến cáo của một số chuyên gia kinh tế và kinh nghiệm của một số nước thì

nợ công Việt Nam vẫn đang nằm mức dưới giới hạn an toàn là 60% GDP Tuy nhiên, tình hình

nợ công có xu hướng gia tăng, đặc biệt là nợ nước ngoài do chính sách tiền tệ, tín dụng trongnước thắt chặt, huy động vốn trong nước khó khăn, đã khiến cho Chính phủ phải lo ngại Mặc dùvậy, không thể phủ nhận rằng Việt Nam đang cần vốn để tiến hành công nghiệp hóa và hiện dạihóa, việc vay nợ nước ngoài là rất cần thiết Song, vay mượn và sử dụng nguồn vốn vay mượn đónhư thế nào để có hiệu quả là vấn đề phải được chú trọng Sử dụng vốn vay nợ công có hiệu quảhay không là tùy thuộc vào những quyết định sáng suốt từ phía Chính phủ về việc cắt giảm đầu

tư ở những dự án kém hiệu quả, dồn vốn cho những dự án có hiệu quả để nâng cao chất lượngđầu tư Đầu tư kém hiệu quả sẽ dẫn đến việc phải đối mặt với những rủi ro, nguy hiểm của cáckhoản nợ mà bài học của Hy Lạp là một minh chứng điển hình trong sử dụng nợ công Việc đánhgiá tình hình kinh tế, sự phát triển của một quốc gia không thể chỉ dựa trên số vay nợ mà cần phảixem xét đến chất lượng của việc sử dụng vốn vay cho các dự án đầu tư mới là vấn đề quan trọng

Với cơ cấu nợ công chủ yếu là nợ dài hạn và hiện nay vẫn đủ khả năng trả nợ nên nợ công củaViệt Nam vẫn nằm trong ngưỡng an toàn Nhưng do dư nợ hiện nay đã ở mức cao, xu thế đượcvay nợ trung và dài hạn với lãi suất ưu đãi sẽ giảm dần, cùng với hiệu quả đầu tư hiện nay chưacao, nên cần thay đổi cơ cấu nguồn vốn, bảo đảm trả nợ đến hạn, giảm dần vay nợ và điều mấuchốt nhất là phải tăng cường hiệu quả đầu tư, đảm bảo duy trì các chỉ số nợ ở trong giới hạn antoàn, phù hợp với tiềm lực của đất nước.

CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM HIỆN NAY

2.1 Tình hình sử dụng nợ công ở Việt Nam

Việt Nam mở cửa kinh tế được 25 năm và đã đạt được những bước phát triển vượt bậc Chỉtrong vòng 10 năm, GDP của Việt Nam đã tăng lên gấp 3 lần, từ 32,7 tỷ USD năm 2001 lên 102

tỷ USD năm 2010 (bảng 1) Tuy nhiên, Việt Nam vẫn thuộc nhóm các nước đang phát triển, quy

mô nền kinh tế của Việt Nam vẫn là nhỏ so với mặt bằng chung của thế giới; nền kinh tế phụthuộc nhiều vào xuất khẩu sản phẩm nông nghiệp thô và công nghiệp nhẹ là chủ yếu Do đó,hiện tại và trong tương lai gần, việc tăng vay nợ chính phủ nói riêng và nợ công nói chung làmột nhu cầu tất yếu vì Việt Nam vẫn rất cần sự hỗ trợ về mặt tài chính (tức là vay nợ và viện trợphát triển chính thức) từ các tổ chức đơn phương, đa phương trên thế giới để phát triển nền kinh

tế hơn nữa

2.1.1 Quy mô nợ công

Theo The Economist Intelligence Unit, nợ công của Việt Nam năm 2001 mới là 11,5 tỷUSD, tương đương 36% GDP, bình quân mỗi người gánh số nợ công xấp xỉ 144 USD Nhưngtính đến hết năm 2010, nợ công đã tăng lên 55,2 tỷ USD, tương đương 54,3% GDP và hiện tại,Việt Nam được xếp vào nhóm nước có mức nợ công trên trung bình Như vậy, trong vòng 10năm từ 2001 đến nay, quy mô nợ công đã tăng gấp gần 5 lần với tốc độ tăng trưởng nợ trên 15%mỗi năm (Biểu đồ 1) Nếu tiếp tục với tốc độ này thì chỉ trong vòng 5 năm nữa, đến năm 2016,

nợ công của Việt Nam sẽ vượt quá 100% GDP như hai nước thành viên EU mới lâm vào khủnghoảng nợ công gần đây là Hy Lạp (133,6%), Ailen (129,2%) Nợ công đạt trên 100% GDP làmột con số không nhỏ đối với một nền kinh tế đang phát triển và quy mô nhỏ, phụ thuộc nhiềuvào xuất khẩu sản phẩm nông nghiệp thô và công nghiệp nhẹ như Việt Nam

2.1.2 Cơ cấu nợ công

Theo số liệu trong bản tin nợ nước ngoài số 07 do Bộ Tài chính phát hành vào tháng

07/2011, nợ công tại Việt Nam năm 2010 ước tính là 55,2 tỷ USD (bảng 1), tương đương 54,3%

so với GDP Việt Nam Tỷ lệ nợ công/GDP tại Việt Nam tăng khá đều đặn trong khoảng thời gian từ năm 2006 đến năm 2010 Nếu như năm 2006, tỷ lệ nợ công/GDP là 45,9% thì đến năm

2010 tỷ lệ này đã là 54,3% (bảng số 2)

Theo khoản 2 Điều 1 Luật Quản lý nợ công của Việt Nam, nợ công bao gồm tất cả cáckhoản nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương C c u nơ cấu nợ ấu nợ ợcông c a Vi t Nam hai n m 2009 và 2010 bao g m n chính ph chi m l n l t là 79,2% vàăm 2009 và 2010 bao gồm nợ chính phủ chiếm lần lượt là 79,2% và ồm nợ chính phủ chiếm lần lượt là 79,2% và ợ ếm lần lượt là 79,2% và ần lượt là 79,2% và ượ82,1% n công Ph n còn l i là n đ c chính ph b o lãnh và n chính quy n đ a ph ngợ ần lượt là 79,2% và ại là nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương ợ ượ ảo lãnh và nợ chính quyền địa phương ợ ền địa phương ịa phương ươ cấu nợ(b ng s 3)ảo lãnh và nợ chính quyền địa phương ố 3)

Bảng 1: Cơ cấu nợ công Việt Nam từ năm 2006 - 2010 (theo số liệu)

Bảng 5: Cơ cấu nợ công Việt Nam từ năm 2006 - 2010 (theo số liệu)

ĐVT: tỷ USD

Nợ chính phủ 23.7 24.1 31.2 37.8 45.3

Nguồn: Bộ tài chính

Bảng 6: Cơ cấu nợ công Việt Nam từ năm 2006 - 2010 (tỷ lệ phần trăm)

2.1.3 Tình hình sử dụng nợ công

Thông qua các chương trình đầu tư công, nợ công của Việt Nam được chuyển tải vào các dự

án đầu tư nhằm cải thiện cơ sở hạ tầng, tạo nền tảng cho sự phát triển kinh tế bền vững Tuynhiên, tình hình sử dụng nợ công ở Việt Nam không đạt hiệu quả cao, thể hiện ở hai khía cạnhsau:

Thứ nhất, tình trạng dự án, công trình thi công dở dang, chuyển tiếp, kéo dài, chậm tiến độvẫn chậm được khắc phục Điều này cùng với sự thiếu kỷ luật tài chính trong đầu tư công vàtrong hoạt động của các doanh nghiệp Nhà nước cũng như các tập đoàn lớn, dẫn đến đầu tư dàntrải, lãng phí, thất thoát vốn đầu tư ở tất cả các khâu của quá trình quản lý dự án đầu tư

Thứ hai, hiệu quả đầu tư thấp, thể hiện qua chỉ số ICOR (Biểu đồ 2): Năm 2009, trong khitổng mức đầu tư toàn xã hội lên tới 42,2% GDP, thì tốc độ tăng trưởng lại chỉ đạt 5,2% Chỉ sốICOR năm 2009 đã tăng tới mức quá cao, trên 8 so với 6,6 của năm 2008 Điều này có nghĩa là,nếu năm 2001 Việt Nam cần 5,24 đồng vốn để tạo ra được 1 đồng sản lượng, thì giờ đây cầnphải đầu tư thêm gần 3 đồng vốn nữa

2.1.4 Tình hình trả nợ công

Từ năm 2006 đến nay, tình hình trả nợ công của Việt Nam không ổn định và hầu như không

có sự gia tăng đáng kể về giá trị, trung bình hàng năm Việt Nam dành ra trên 3,5% GDP để chitrả nợ và viện trợ Tỷ lệ trả nợ/tổng nợ công giảm dần qua các năm, từ 9,09% năm 2006 xuốngcòn 6,53% năm 2010 Trong khi đó, quy mô của các khoản nợ công ngày càng tăng lên với tốc

độ chóng mặt với gần 20%/năm; mặt khác, tình hình sử dụng nợ công ở Việt Nam còn đang tồntại nhiều bất cập như chậm trễ trong giải ngân và sự kém hiệu quả trong sử dụng vốn vay vàocác dự án đầu tư Điều này tác động tiêu cực tới khả năng trả nợ của Việt Nam trong tương lai

Tình hình trả nợ nước ngoài của chính phủ được thể hiện tại bảng số 7 Từ năm 2006 đếnnăm 2010, nợ nước ngoài đã tăng từ 14,6 tỷ USD lên đến 27,8 tỷ USD, tương ứng tăng 90% Tỷ

lệ trả nợ/ tổng nợ nước ngoài tăng dần qua các năm, từ 2,98% năm 2006 lên 3,80% năm 2010.Tuy nhiên, con số tuyệt đối cho thấy việc trả nợ nước ngoài của Việt Nam là khá thấp Hơn nữa,việc chậm trễ trong tiến độ giải ngân vốn và kém hiệu quả trong sử dụng vốn vay đã làm lãi vàphí phát sinh trong kỳ tăng cao

Bảng 7: Tình hình trả nợ nước ngoài của chính phủ