Sử dụng mô hình IS LM để phân tích tác động của chính sách tài khóa và tiền tệ tới sản lượng và việc làm liên hệ với việt nam

Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô Đề tài: Sử dụng mơ hình IS-LM để phân tích tác động sách tài khóa tiền tệ tới sản lượng việc làm Liên hệ với Việt Nam Đề cương chi tiết: A Lời mở đầu B Nội dung I Cơ sở lí thuyết Đường IS a khái niệm b Cách dựng đường IS c Phương trình đường IS d Độ dốc e Sự dịch chuyển trượt dọc Chính sách tài khóa, tiền tệ phối hợp hai sách a Khái niệm b Cách dựng c Phương trình đường ML d Độ dốc e dịch chuyển trượt dọc đường ML II Liên hệ thực tế Tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 2006-2010 Các sách tài khóa, tiền tệ nhà nước thời gian qua III Kết luận: Nhận xét Một số giải pháp Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô A LỜI MỞ ĐẦU Mơ hình IS-LM, cịn biết đến với tên gọi khác mơ hình Hicks-Hansen, nhà kinh tế họcJ R Hicks (1904-1989) nhà kinh tế học Hoa Kỳ Alvin Hansen (18871975) đưa phát triển Mơ hình IS-LM sử dụng để mơ tả tác động qua lại lãi suất sản lượng kinh tế Mơ hình có hai đường: đường IS mô tả cân thị trường hàng hóa (tức thị trường sản phẩm); đường LM mô tả cân thị trường tiền tệ Kết hợp IS LM ta có cân chung hai loại thị trường Trong chương trình mơn học Kinh tế vĩ mơ, lý thuyết mơ hình IS – LM chiếm vị trí quan trọng, nói học kinh tế vĩ mơ phải hiểu rõ xác mơ hình Trong quản lí kinh tế, để điều tiết kinh tế phủ sử dụng cơng cụ để quản lí, ổn định kinh tế; cơng cụ sách tài khóa sách tiền tệ công cụ quan nhất, sử dụng nhiều chế tác động sách tài khóa sách tiền tệ thể rõ qua mơ hình IS-LM Vì vậy, để hiêu rõ mơ hình IS-LM việc sử dụng sách tài khóa tiền tệ để quản lí kinh tế tìm hiểu đề tài “ Sử dụng mơ hình IS-LM để phân tích tác động sách tài khóa tiền tệ tới sản lượng việc làm Liên hệ với Việt Nam” B NỘI DUNG I CƠ SỞ LÝ THUYẾT ĐƯỜNG IS a Khái niệm: Đường IS đường biểu diễn tập hợp tất điểm cân thị trường hàng hoá ứng với mức lãi suất - Mục đích xây dựng đường IS nhằm mơ tả tác động lãi suất sản lượng cân Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô Nó cho biết sản lượng cân thay đổi lãi suất thay đổi b Cách xây dựng đường IS: Muốn xây dựng đường IS ta thay đổi lãi suất Trên hình 1.1, mức lãi suất i0, tổng cầu đường AD0, sản lượng cân Y0, thị trường hàng hoá cân điểm E0 Ở đồ thị trục tung lãi suất, trục hoành sản lượng (thu nhập) ta có tổ hợp A (Y0, i0) Khi lãi suất giảm từ i0 tới i1 tổng cầu mở rộng làm đường tổng cầu AD0 dịch chuyển tới AD1, xác định mức sản lượng cân E1 Khi điểm cân thị trường hàng hố điểm E1 Ở đồ thị phía bên dưới, ứng với mức lãi suất i1 mức sản lượng cân Y1, xác định tổ hợp B (Y1, i1) Ta nối hai điểm A B đồ thị phía bên dưới, đường IS Khi lãi suất từ i0 giảm xuống tới i1 mức sản lượng cân Y di chuyển từ điểm A tới điểm B đường IS Mức sản lượng cân từ Y0 dịch chuyển tới Y1 Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô c Phương trình đường IS Đường IS hình thành từ thay đổi điểm cân sản lượng tác động lãi suất Mà tác động lãi suất làm thay đổi sản lượng cân thay đổi đầu tư Do đó, cần giải phương trình cân sản lượng (Y = AD) điều kiện đầu tư hàm theo lãi suất ta có phương trình đường IS: Y= f (i) i= f (Y) Phương trình: i= A  Y b b.m' ' Trong A: tổng yếu tố tự định; b = d+l (d: hệ số phản ánh nhạy cảm đầu tư với lãi suất; l: hệ số phản ánh nhạy cảm xuất với lãi suất); m’’: số nhân kinh tế mở d Độ dốc đường IS i i0 i1 IS IS’ O e Sự dịch chuyển trượt dọc đường IS Sự trượt dọc theo đường IS cho ta thấy thay đổi sản lượng cân biến động riêng lãi suất làm dịch chuyển đường tổng cầu Ở mức lãi suất định, nhân tố khác lãi suất có biến động làm dịch chuyển đường tổng cầu làm dịch chuyển đường IS Nguyên tắc dịch chuyển là: Nếu nhân tố làm tăng tổng cầu đường IS dịch chuyển sang phải; ngược lại, làm giảm tổng cầu đường IS dịch chuyển sang trái Lượng dịch chuyển sang phải hay sang trái với lượng thay đổi sản lượng cân ĐƯỜNG LM a Khái niệm: Đường LM đường biểu diễn tập hợp điểm cân thị trường tiền tệ ứng với mức thu nhập Mục đích xây dựng đường LM nhằm mô tả tác động sản lượng lãi suất cân Nó cho biết lãi suất cân thay đổi sản lượng thay đổi, điều kiện cố định yếu tố khác b Cách xây dựng đường LM: Muốn xây dựng đường LM ta thay đổi sản lượng (thu nhập) Giả định i Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô mức cung tiền cố định mức M0, với mức thu nhập Y0, đường cầu tiền đường LP0, thị trường tiền tệ cân điểm E0 Tại đồ thị trục tung lãi suất, trục hoành sản lượng, có tổ hợp A (Y0, i0) tổ hợp biểu thị mức lãi suất cân (i0) ứng với mức thu nhập (Y0) i MS LM B E1 i1 LP1(Y1) i0 E0 A LP0(Y0) O O M0 M Y0 Y1 Y Khi thu nhập tăng từ Y0 tới Y1 đường cầu tiền dịch chuyển từ LP0 tới LP1 Thị trường tiền tệ cân điểm E1, mức lãi suất cân i1 Ứng với mức thu nhập Y1 thị trường tiền tệ cân tằng mức lãi suất i1 Ở đồ thị lãi suất thu nhập xác lập điểm B(Y1, i1) Nối hai điểm A B, ta đường LM c Phương trình đường LM Đường LM hình thành từ thay đổi điểm cân lãi suất tác động sản lượng Mà tác động sản lượng làm thay đổi lãi suất cân thay đổi cầu tiền Do đó, cần giải phương trình cân thị trường tiền tệ ( MS = LP) P điều kiện cầu tiền hàm theo lãi suất sản lượng ta phương trình đường LM: i= f (Y) Y= f (i) Phương trình: i= Trong đó:  MS k Y  P.h h MS lượng cung tiền thực tế; k hệ số phản ánh nhạy cảm cầu tiền P với thu nhập; h hệ số phản ánh nhạy cảm cầu tiền với lãi suất Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô d Độ dốc đường LM Độ dốc: k h Đường LM dốc lên, thể hiện: sản lượng cao đòi hỏi lượng tiền cao Do đó, ứng với lượng cung tiền khơng đổi, để giảm bớt cầu tiền lãi suất cân thị LM’ trường tiền tệ tăng lên i LM O Độ dốc đường LM phụ thuộc độ nhạy cảm cầu tiền thay đổi sản lượng Nếu sản lượng thay đổi làm cho cầu tiền thay đổi nhiều đường LM dốc, cịn sản lượng thay đổi làm cho cầu tiền thay đổi đường LM thoai thoải e Sự dịch chuyển trượt dọc đường LM Đường LM hình thành từ thay đổi sản lượng điều kiện yếu tố khác không đổi Do đó, tác động sản lượng làm thay đổi lãi suất cân thể trượt dọc theo đường LM Còn tác động yếu tố khác với sản lượng làm thay đổi lãi suất cân đường LM dịch chuyển Đường LM dịch chuyển thay đổi cầu tiền (mà khơng phải sản lượng gây ra); thay đổi lượng cung tiền Nguyên tắc dịch chuyển đường LM lượng cung tiền thay đổi là: lượng cung tiền tăng đường LM dịch chuyển xuống dưới; lượng cung tiền giảm đường LM dịch chuyển lên SỰ CÂN BẰNG ĐỒNG THỜI CỦA THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ TIỀN TỆ - Đường IS phản ánh trạng thái cân thị trường hàng hoá với tổ hợp khác lãi suất thu nhập - Đường LM phản ánh trạng thái cân thị trường tiền tệ với tổ hợp khác lãi suất thu nhập - Như vậy, cân đồng thời thị trường hàng hoá thị trường tiền tệ xảy kinh tế vừa nằm đường IS vừa nằm đường LM, tức phải nằm giao điểm hai đường Trên đồ thị hình bên, điểm E0 (Y0, i0) điểm cân chung hai thị trường i Y LM i0 E0 IS O Y0 Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô - Về mặt đại số, muốn xác định điểm E0 này, ta giải hệ phương trình IS-LM Nghiệm hệ phương trình điểm E0 cần tìm CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA, TIỀN TỆ VÀ SỰ PHỐI HỢP CHÍNH SÁCH NÀY Chính sách tiền tệ sách điều tiết kinh tế vĩ mơ quan trọng nhà nước kinh tế thị trường có ảnh hưởng lớn đến biến số vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát… Để đạt mục tiêu sách tiền tệ việc sử dụng cơng cụ có vai trị bản, định Chính sách tài khóa kinh tế học vĩ mơ sách thơng qua chế độ thuế đầu tư công cộng để tác động tới kinh tế Chính sách tài khóa với sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô quan trọng, nhằm ổn định phát triển kinh tế a Sự tác động sách tài khóa: Để tăng sản lượng Y, phủ sử dụng sách tài mở rộng (tăng chi tiêu phủ giảm thuế) Trong ngắn hạn, chi tiêu phủ tăng làm tăng chi tiêu hàng hóa nước (đường IS dịch chuyển sang phải đường LM đứng yên), dẫn đến đồng nội tệ lên giá so với ngoại tệ (do nhu cầu đồng nội tệ lớn) Đồng nội tệ lên giá làm giảm xuất tăng nhập Trong dài hạn, gia tăng tỷ giá hối đoái làm giảm xuất ròng, nguyên nhân làm ảnh hưởng mở rộng tổng cầu nước hàng hóa dịch vụ Điều làm triệt tiêu ảnh hưởng mở rộng ban đầu sách tài đưa lãi suất nước mức lãi suất giới Do vậy: ngắn hạn, chế độ tỷ giá hối đối thả vốn chu chuyển hồn hảo sách tài hồn tồn khơng có hiệu lực việc điều tiết tổng cầu kinh tế Để giảm sản lượng Y, phủ sử dụng sách tài khóa thắt chặt( giẳm chi tiêu, tăng thuế) b Sự tác động sách tiền tệ Khi phủ sử dụng sách tiền tệ lỏng việc tăng cung tiền tạo áp lực làm tăng tỷ giá hối đoái, đường LM dịch chuyển sang phải Để giữ cho tỷ giá hối đoái cố định cung tiền phải giảm dẫn đến đường LM dịch chuyển sang trái vị trí ban đầu Do vậy, ngắn hạn, với tỷ giá hối đoái cố định sách tiền tệ khơng có hiệu c Sự tác động đồng thời sách tài khóa tiền tệ:  Chính sách tài khóa sách tiền tệ mở rộng: làm cho đường IS LM dịch phải - Khi sử dụng sách tài khóa sách tiền tệ có mức độ làm cho đường IS LM dịch chuyển sang phải đoạn làm cho lãi suất cân không đổi, sản lượng cân tăng i LM LM1 E0 E1 i0 IS1 IS O Y0 Y1 Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mơ - Khi sách tài khóa lấn át sách tiền tệ đường IS dịch sang phải nhiều đường LM làm cho lãi suất cân sản lượng cân đồng thời tăng LM i LM1 i1 i0 E1 E0 IS1 IS O Y0 đường Y1 - Khi sách tiền tệ lấn át sách tài đường LM dịch sang phải nhiều IS làm cho lãi suất cân giảm, sản lượng cân tăng i Y LM LM1 i0 i1 E0 E1 IS1 IS O Y0  Y1 Chính sách tài khóa sách tiền tệ thắt chặt: Làm cho đường IS LM dịch trái Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô - Khi sử dụng sách tài khóa sách tiền tệ có mức độ làm cho đường IS LM dịch chuyển sang trái đoạn làm cho lãi suất cân không đổi, sản lượng cân giảm i LM1 i0 LM E0 E1 IS IS1 O Y1 Y0 Y - Khi sách tài khóa lấn át sách tiền tệ đường IS dịch sang trái nhiều đường LM làm cho lãi suất cân sản lượng cân đồng thời giảm LM1 i LM i0 i1 E0 E1 IS IS1 O Y1 Y0 Y - Khi sách tiền tệ lấn át sách tài đường LM dịch sang trái nhiều đường IS làm cho lãi suất cân tăng, sản lượng cân giảm LM1 i LM i1 E0 E1 i0 IS IS1 O Y1 Y0 Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mơ vĩ mơ Chính sách tài khóa thắt chặt, sách tiền tệ mở rộng - Khi sử dụng sách tài khóa sách tiền tệ có mức độ làm cho đường IS dịch trái LM dịch phải đoạn làm cho lãi suất cân giảm, sản lượng cân không đổi i E  LM LM1 i0 i1 IS IS1 E1 O Y0 Y - Khi sách tài khóa lấn át sách tiền tệ đường IS dịch sang trái nhiều đường LM dịch phải đoạn làm cho lãi suất cân sản lượng cân đồng thời giảm LM i E0 LM1 i1 i0 IS IS1 E1 O Y1 Y0 Y - Khi sách tiền tệ lấn át sách tài đường LM dịch sang phải nhiều đường IS dịch trái đoạn làm cho lãi suất cân giảm, sản lượng cân tăng LM i E0 LM i1 i0 IS E1 O Y0 Y1 IS1 Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mơ vĩ mơ Chính sách tài khóa mở rộng, sách tiền tệ thắt chặt - Khi sử dụng sách tài khóa sách tiền tệ có mức độ làm cho đường IS dịch phải đường LM dịch trái đoạn làm cho lãi suất cân tăng, sản lượng cân không đổi  LM1 i LM E1 i1 i0 IS1 E0 IS O Y0 Y - Khi sách tài khóa lấn át sách tiền tệ đường IS dịch phải nhiều đường LM dịch trái đoạn làm cho lãi suất cân sản lượng cân đồng thời tăng LM1 i LM E1 i1 i0 IS1 IS E0 O Y0 Y1 Y - Khi sách tiền tệ lấn át sách tài đường LM dịch sang trái nhiều đường IS dịch phải đoạn làm cho lãi suất cân tăng, sản lượng cân giảm i LM1 E1 LM i1 i0 IS1 E0 IS O Y1 Y0 Y Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô II LIÊN HỆ VÀO VIỆT NAM TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ-XÃ HỘI NƯỚC TA GIAI ĐOẠN 20062010 Chính trị xã hội ổn định; kinh tế trì mức tăng trưởng khá; thể chế kinh tế thị trường định hướng XHCN gắn với hội nhập kinh tế quốc tế bước đầu hình thành vận hành thơng suốt Tuy nhiên, nhìn cách tổng thể, tăng trưởng chưa đạt mục tiêu kế hoạch đề chiều rộng lẫn chiều sâu, cần có giải pháp để tiếp tục tăng trưởng ổn định cao thời gian tới Những thành tựu bật… - Trong hai năm đầu (2006 – 2007) Việt Nam tiến thêm bước chặng đường phát triển mới, đạt nhiều thành tựu đáng khích lệ Sang năm cuối thời kỳ kế hoạch, từ Quý II năm 2007 lạm phát nước bắt đầu tăng cao, tiếp đến khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu tác động không thuận đến kinh tế nước ta, Việt Nam sớm vượt qua giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, trì tốc độ tăng trưởng với mức tăng trưởng bình quân thời kì 2006 – 2010 khoảng 7%; mặt kinh tế - xã hội nâng lên đáng kể Điều chứng minh qua tiêu số lĩnh vực lớn sau: - Quy mô lực sản xuất ngành tăng GDP (tính theo giá trị so sánh) năm 2010 gấp lần so với năm 2000; (tính theo giá trị thực tế tính đồng la Mỹ) ước đạt 101 tỉ USD, gấp 3,2 lần năm 2000 (31,2 tỉ USD); (theo giá thực tế bình quân đầu người) ước khoảng 1.160 USD, vượt mục tiêu kế hoạch đề 1.050 – 1.100 USD, vượt qua ngưỡng nước phát triển có thu nhập thấp trở thành nước có mức thu nhập trung bình Hầu hết ngành, lĩnh vực kinh tế có bước phát triển - Cấu trúc kinh tế có thay đổi tích cực, hứa hẹn sáng sủa tầm nhìn dài hạn Giao lưu kinh tế quốc tế phát triển Kim ngạch hàng hóa xuất thời kỳ 2006-2010 đạt 56 tỉ USD/năm, 2,5 lần thời kỳ 2001-2005 tăng 17,2%/năm Kim ngạch xuất mặt hàng ngày tăng, từ mặt hàng có kim ngạch tỉ USD năm 2006 tăng lên mặt hàng năm 2010.Thu hút đầu tư trực tiếp nước nguồn vốn ODA ngày tăng có nhiều thuận lợi Vốn FDI thực năm 2006 đạt 4,1 tỉ USD, năm 2007 đạt 8,0 tỉ, năm 2008 đạt 11,5 tỉ USD, chiếm tới 30,9% tổng vốn đầu tư toàn xã hội, cao nhiều so với năm trước Năm 2009 2010, vốn đăng ký giảm vốn FDI thực đạt 10 tỉ USD vào năm 2009 khoảng 11 tỉ vào năm 2010 (tăng 157,5% so với năm 2006) Thời kỳ 2006-2010, FDI thực tăng bình quân 25,7%/năm Các cân đối kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát kiềm chế năm cuối kỳ kế hoạch Tỷ lệ huy động vào ngân sách nhà nước bình quân năm mức khoảng 28% GDP, bội chi ngân sách bình qn 5,7% An ninh tài quốc gia bảo đảm, ước Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mơ tính đến cuối năm 2010 dư nợ phủ chiếm khoảng 44,5% GDP Dư nợ nước quốc gia so GDP mức an toàn cho phép Chính sách tiền tệ điều hành linh hoạt theo nguyên tắc thị trường, góp phần tích cực vào việc kiềm chế lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng, ổn định kinh tế vĩ mơ Hệ thống ngân hàng thương mại có phát triển quy mô chất lượng tín dụng; tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu hầu hết ngân hàng đạt chuẩn mực quốc tế 8% Cán cân toán quốc tế thặng dư cao năm đầu kỳ kế hoạch, cịn năm cuối (2009-2010) có mức thiếu hụt, không bị phá vỡ cân đối - Tổng vốn đầu tư huy động đưa vào phát triển kinh tế - xã hội năm qua theo giá hành đạt khoảng 3.062 nghìn tỉ đồng (tăng 14,4% so với kế hoạch) 42,7% GDP, gấp 2,5 lần so với năm trước (2001 – 2005) Hệ thống kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội cải thiện đáng kể tạo tiền đề thúc đẩy tăng trưởng chuyển dịch cấu kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội Nhiều nhà máy công nghiệp lớn, kỹ thuật cao, nhiều khu công nghiệp, khu kinh tế, khu chế xuất, cụm công nghiệp đời vào hoạt động hiệu quả, góp phần xóa đói, giảm nghèo, cải thiện nâng cao đời sống vật chất tinh thần nhân dân tất vùng, miền nước … Và hạn chế, yếu Những thành tựu nước đạt nêu bối cảnh bị tác động kinh tế giới suy thoái đáng ghi nhận Song nhìn cách tổng thể so với yêu cầu chất lượng tăng trưởng, suất, hiệu sức cạnh tranh kinh tế thấp, kinh tế phát triển chưa bền vững mức tiềm năng, chậm chuyển sang phát triển theo chiều sâu, cân đối vĩ mơ cịn hạn hẹp, lợi ích mang lại từ tăng trưởng kinh tế khơng cao Thể hiện: - Với tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (GDP) năm 2010 khoảng 6,7%, khả tăng trưởng GDP bình quân giai đoạn năm đạt khoảng 7%, thấp mục tiêu kế hoạch đặt từ 7,5-8% - Tăng trưởng chủ yếu dựa vào khai thác nguồn tài nguyên yếu tố tác động đầu vào (vốn, lao động) kinh tế, tác động nhân tố tổng hợp (TFP), chủ yếu nhân tố khoa học, cơng nghệ thấp Mặt khác, chất lượng nhân tố tác động vào mơ hình tăng trưởng thời kỳ năm 2006 – 2010 chưa có đột biến tích cực, biểu rõ nét nguồn vốn sử dụng hiệu quả, lãng phí, thất nhiều, chất lượng nhân lực cịn hạn chế, chưa tạo động lực cho phát triển kinh tế suất lao động - Cơ cấu kinh tế chuyển dịch chậm dự kiến Tỷ trọng nông, lâm nghiệp thủy sản GDP năm qua giảm 0,67 điểm phần trăm so với năm 2005 (mục tiêu đặt phải giảm khoảng – điểm phần trăm) Tương tự, tỷ trọng công nghiệp xây dựng GDP tăng khoảng 0,08 điểm phần trăm so với năm 2005 (mục tiêu đặt khoảng – điểm phần trăm); tỷ trọng ngành dịch vụ GDP năm qua Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô tăng khoảng 0,59 điểm phần trăm Mặt khác, trình độ cơng nghệ nhiều doanh nghiệp, doanh nghiệp vừa nhỏ cịn thấp, chi phí lượng, nguyên nhiên liệu cho đơn vị sản phẩm quy trình sản xuất lớn, sản phẩm làm lại đơn điệu, chất lượng thấp, giá thành cao Trình độ phát triển vùng kinh tế khoảng cách xa Các vùng kinh tế trọng điểm chưa tạo sức lan tỏa thúc đẩy vùng khác phát triển Các thành phần kinh tế chưa khuyến khích phát triển mặt chế sách - Nguồn nhân lực kỹ lao động, có tay nghề cao thiếu trầm trọng - Tài quốc gia cịn hạn hẹp; thu ngân sách nhà nước chủ yếu đáp ứng nhu cầu chi thường xuyên trả nợ, phần lớn vốn đầu tư phát triển phải dựa vào khoản vay nước ngồi nước thơng qua hình thức phát hành trái phiếu, huy động vốn để xây dựng số cơng trình giao thơng, thuỷ lợi, giáo dục Gánh nặng kinh phí để chi trả trái phiếu phủ đến hạn tốn dễ tạo khả bấp bênh cân đối ngân sách, cân đối cân đối tiền tệ, tín dụng, xuất nhập khẩu, cán cân toán quốc tế chưa thật ổn định cịn nhiều yếu tố gây tái lạm phát - Kết cấu hạ tầng kinh tế phát triển, thiếu đồng gây nhiều hạn chế cho hoạt động sản xuất kinh doanh nước khả hợp tác kinh tế với nước - Giá tăng nhanh thu nhập “Nghịch lý” phát triển thấy giai đoạn 2006 2010 Viện trưởng Thiên khái quát là: hội thuận lợi lớn, mức đầu tư cao, thị trường mở rộng, đà tăng trưởng tốt, tăng trưởng giảm, lạm phát cao bất ổn nghiêm trọng Con số ông Thiên đưa so sánh để thấy rõ tính “có vấn đề” giai đoạn vừa qua mức trung bình ba kỳ năm lạm phát tăng trưởng Cụ thể từ 1996 - 2000, CPI bình quân 3,4% cịn tăng trưởng GDP bình qn 6,96% Các số tương ứng giai đoạn 2001 - 2005 5,1% 7,51%; giai đoạn 2006 - 2010 11,4% 7,2% Như vậy, vịng năm, tính cộng dồn đơn giản, lạm phát tăng gần 60% tổng tăng trưởng GDP đạt 35,1% - Tăng trưởng xuất không đạt mục tiêu kế hoạch Theo ước tính quan lập báo cáo, tốc độ tăng kim ngạch xuất hàng hóa đạt khoảng 15,8%, thấp 0,2% so với mức kế hoạch đặt ra, chủ yếu bị suy giảm mạnh năm 2009 (giảm khoảng 9%) Liên quan đến tiêu này, nhập siêu tăng đáng quan ngại từ mức tỷ USD vào năm 2006 vọt lên 12 tỷ USD năm 2007, khoảng 17,5 tỷ USD vào năm 2008 giữ mức 12-13 tỷ USD/năm năm cuối giai đoạn năm này, chu kỳ khởi động gia nhập WTO Việt Nam Trong nhiều thời điểm, thâm hụt thương mại, thâm hụt vãng lai vượt khỏi khả bù đắp thặng dư cán cân vốn, làm giảm dự trữ ngoại hối gây sức ép giá đồng nội tệ Đây cho rủi ro vĩ mô đáng kể Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mơ -Vốn đầu tư phát triển tồn xã hội so với GDP đạt tỷ lệ 42,7%, cao 2,7% so với mục tiêu đặt Sự gia tăng đầu tư vượt tiết kiệm kinh tế khiến thâm hụt ngân sách liên tục trì mức 5% đỉnh điểm 6,9% GDP vào năm 2009, buộc Việt Nam phải sử dụng nguồn vốn bên để bù đắp Hệ nợ nước quốc gia tăng lên nhanh chóng, tính đến 31/12/2009 gấp gần lần so với thời điểm cuối năm 2005, đạt số khoảng 28 tỷ USD, tương đương với 39% GDP -Tỷ lệ huy động GDP hàng năm vào ngân sách nhà nước chiếm tới 28%, cao mức 2122% đặt kế hoạch năm, bất chấp sách miễn, giảm thuế Chính phủ nhằm hỗ trợ doanh nghiệp người dân giai đoạn suy thối Các sách tài khóa, tiền tệ nhà nước thời gian qua Trong năm 2006 - 2010, bối cảnh kinh tế nhiều khó khăn, thách thức, ảnh hưởng khủng hoảng tài chính, suy thối kinh tế toàn cầu, cấp, ngành, doanh nghiệp toàn dân nỗ lực phấn đấu đạt thành tựu quan trọng Bên cạnh thành tựu đạt việc thực kế hoạch phát triển KTXH năm 2006 - 2010 số hạn chế, yếu cần khắc phục như: số mục tiêu, nhiệm vụ Đại hội X đề chưa đạt kế hoạch Kinh tế phát triển chủ yếu theo chiều rộng, chưa bền vững, chất lượng, hiệu quả, sức cạnh tranh kinh tế thấp; chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng CNH, HĐH chậm… Những hạn chế yếu có phần nguyên nhân khách quan, nguyên nhân chủ quan chủ yếu, việc nới lỏng sách tiền tệ, tài khóa kéo dài gây áp lực lên lạm phát cao Tại Việt Nam, việc phối hợp sách tiền tệ (CSTT) sách tài khóa (CSTK) có chuyển biến tích cực, việc đạo điều hành Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) Bộ Tài chính, có phối hợp việc phát hành tín phiếu kho bạc, xác định lãi suất phát hành trái phiếu Chính phủ, Luật NHNN quy định không phát hành tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách, tiền gửi kho bạc phải gửi NHNN Hàng năm, Quốc hội thông qua tiêu kinh tế vĩ mô chủ yếu khống chế mức thâm hụt ngân sách tỉ lệ định, việc đạo điều hành Chính phủ đảm bảo quán mục tiêu CSTT CSTK Tuy nhiên, chừng mực đó, cịn thiếu phối hợp q trình điều hành hai sách này, chưa có qn việc xác định lãi suất trái phiếu Chính phủ với sách lãi suất NHNN Bên cạnh đó, NHNN không nắm khoản thu chi lớn ngân sách nhà nước, nên bị động việc kiểm sốt cung tiền trước tác động dịng tiền khu vực Chính phủ Từ cuối năm 2007, kinh tế giới biến động mạnh bước vào thời kỳ suy thối, gây bất ổn khó lường kinh tế Việt Nam, thị trường tài nước chao đảo mạnh, đe dọa tính khoản hệ thống ngân hàng, lãi suất tỉ giá biến động mạnh, lạm phát liên tục leo thang Để ổn định thị trường, NHNN, Bộ Tài bộ, Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mơ ngành có nhiều biện pháp can thiệp liệt, kịp thời có hiệu quả, bước giải vấn đề phát sinh Từ tháng 6/2007 đến tháng 9/2008, NHNN thực sách tiền tệ thắt chặt để chống lạm phát, CSTK trì mức bội chi thường lệ, nỗ lực chống lạm phát khơng đạt hiệu mong đợi, nguy khủng hoảng bị đẩy lùi Nói hơn, CSTT thắt chặt CSTK lại nới lỏng, khiến áp lực lạm phát lãi suất tăng Khi đó, CSTK bắt đầu điều chỉnh theo hướng giảm tỉ lệ thâm hụt xuống 3% GDP, cắt giảm 10% chi thường xuyên, Từ tháng 10/2008, Chính phủ chủ trương nới lỏng CSTT CSTK để hỗ trợ phục hồi kinh tế sau khủng hoảng Đối với CSTT, NHNN điều chỉnh giảm lãi suất để giảm mặt lãi suất cho vay, đồng thời tăng cường nguồn vốn huy động, đáp ứng nhu cầu mở rộng tín dụng kinh tế Đối với CSTK, Chính phủ ban hành Nghị số 30/NQCP ngày 11/12/2008 giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội, bao gồm nhóm giải pháp bản, kích cầu kinh tế giải pháp ưu tiên hàng đầu Bên cạnh khoản 36.000 tỉ đồng trái phiếu Chính phủ hàng loạt sách an sinh xã hội phát triển hạ tầng nông thôn, miễn giảm số loại thuế, hoãn thu hồi vốn đầu tư xây dựng ứng trước 2009, phát hành trái phiếu Chính phủ bổ sung, … Chính phủ dùng tỉ USD từ dự trữ ngoại hối quốc gia để hỗ trợ giảm 4% lãi suất (thời hạn tháng) 20.000 tỉ đồng (thời hạn 24 tháng) Về vấn đề kích cầu, NHNN thực nguyên tắc với nhiều giải pháp thích hợp nhằm hướng khoản vay đối tượng, kiểm soát chặt chẽ việc cho vay hỗ trợ lãi suất hạn chế rủi ro hệ thống Nhờ đó, tổ chức, cá nhân tiếp cận vốn ngân hàng với chi phí thấp, giảm giá thành sản phẩm, trì sản xuất kinh doanh việc làm, bước khắc phục khó khăn ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới Tính đến ngày 26/11/2009, tổng dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất 415.886,92 tỉ đồng Tuy nhiên, với mức thâm hụt ngân sách cao để nới lỏng CSTT CSTK, nguồn vốn kinh tế dường bị cạn kiệt, ảnh hưởng đến giá trị VND gây áp lực tăng lãi suất, nhiều ngân hàng tăng lãi suất huy động đến sát trần qui định 10%, từ cuối tháng 10/2009, buộc NHNN phải định tăng lãi suất từ 7% lên 8%, bắt đầu có hiệu lực từ tháng 12/2009 Thực trạng CSTT CSTK thời gian qua cho thấy, hai sách tận dụng tối đa phối hợp chặt chẽ, giới hạn sách cản trở tác động tích cực làm nảy sinh nhiều hệ lụy cho thời gian tới Điều CSTT linh hoạt so với CSTK, việc thay đổi lượng tiền cung ứng làm thay đổi mức lãi suất NHTW tác động đến đầu tư, xuất ròng tiêu dùng ngắn hạn Trong đó, NHNN sử dụng CSTT để điều chỉnh mức lạm phát, gây tác động lên suất lao động tăng trưởng GDP tiềm dài hạn Tuy nhiên, khó thay đổi CSTK Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mơ Chính phủ lập kế hoạch chi tiêu, thuế thâm hụt ngân sách, kế hoạch ngân sách hàng năm Quốc hội thông qua, điều tạo lệch pha so với CSTT Trong điều kiện Việt Nam, áp lực ngân sách nhà nước tồn thường xuyên có xu hướng tăng, cấu hiệu khả kiểm soát chi tiêu ngân sách nhà nước thể dấu hiệu thiếu bền vững khoản chi tiêu ngân sách khơng tạo nguồn thu tương lai, chí gây sức ép cho chuỗi bội chi Gói kích cầu thời gian qua có tác dụng loại trừ nguy đổ vỡ dây chuyền khu vực doanh nghiệp kinh tế không bị rơi vào suy thoái trầm trọng, xu hướng mở rộng chi tiêu cơng biện pháp nới lỏng kiểm sốt tiền tệ kéo dài gặp phải cản trở lớn hiệu đầu tư thấp với chứng số ICOR năm 2008 lên số Trên thực tế, kinh tế đứng trước nguy vịng xốy lạm phát, tiếp tục kích cầu thực gói kích cầu thứ hai mà khơng có giải pháp dài hạn để đảm bảo hiệu sử dụng vốn đầu tư, đảm bảo nguồn trả nợ tương lai Trong năm 2010, đạt mục tiêu tăng trưởng GDP, song lạm phát vượt mục tiêu gần điểm phần trăm Có nhiều nguyên nhân dẫn đến kết không mong muốn này, phối hợp chưa thực nhịp nhàng sách tài khóa sách tiền tệ ảnh hưởng tới kết kiểm soát lạm phát Việt Nam thời gian qua Sự phối hợp chưa nhịp nhàng hai sách vĩ mơ quan trọng có ảnh hưởng mạnh mẽ đến kiểm soát lạm phát ngắn hạn do: Thứ nhất: Chủ trương trì tăng trưởng cao thời gian dài, đặc biệt thời kỳ khủng hoảng kinh tế, tài giới đè nặng lên sách tài khóa sách tiền tệ Việt Nam Với mơ hình tăng trưởng chủ yếu nhờ vào tăng lượng đầu tư lấy khu vực kinh tế nhà nước hoạt động hiệu làm chủ đạo nhờ vào việc bán tài ngun, gia cơng trình độ thấp dẫn đến hiệu đầu tư thấp Điều minh chứng qua số đơn vị cần thiết để tạo điểm phần trăm tăng trưởng GDP (hệ số ICOR) vào khoảng năm gần đây, dẫn đến định logic sách để tăng trưởng cao cần gia tăng đầu tư Thứ hai: Kết cục mơ hình tăng trưởng dẫn đến Chính phủ phải thực thi sách tài khóa mở rộng, chấp nhận thâm hụt ngân sách (5,8%) phát hành trái phiếu để bù đắp cho nhu cầu đầu tư, đặc biệt đầu tư công Tổng mức đầu tư ban đầu dự án, cơng trình thuộc danh mục đầu tư từ nguồn vốn trái phiếu Chính phủ giai đoạn 2003 - 2010 246.447 tỷ đồng Hầu hết dự án có điều chỉnh tổng mức đầu tư so với phê duyệt ban đầu Có dự án điều chỉnh tổng mức đầu tư lên - lần, riêng phần vốn trái phiếu Chính phủ số dự án điều chỉnh tới chục lần, qua tổng hợp Bộ Kế hoạch Đầu tư tổng mức đầu tư điều chỉnh từ bộ, ngành, địa phương lên tới 558.654 tỷ đồng (tăng 226%) Uỷ ban Tài - Ngân sách cho rằng, tổng mức đầu tư cơng trình, dự án sử dụng nguồn vốn “tăng cao so với khả cân đối ngân sách, ảnh hưởng Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô đến khả vay trả nợ” Trong chế điều hành, quản lý nguồn vốn chưa hợp lý số lượng dự án hồn thành cịn q ít, ảnh hưởng khơng nhỏ đến hiệu sử dụng vốn Thứ ba: Chính sách tài khóa với chi tiêu công mạnh khu vực đầu tư, làm tăng tỷ lệ đầu tư/GDP mức 44,2% năm 2010 - cao châu Á, sau Trung Quốc Do kinh tế hiệu nên khoản đầu tư công không hiệu tạo cân đối lượng hàng hóa với số lượng tiền kinh tế kết tất yếu phải xảy lạm phát Chi tiêu công nợ công tăng cao năm gần tạo sức ép nặng nề lên giá hàng hóa Điều giải thích sách tiền tệ kiểm sốt tăng trưởng tín dụng (28%) gia tăng tổng phương tiện toán (25%) tốt năm 2010 lạm phát mức chữ số Đây nguyên nhân lạm phát Việt Nam nhiều năm qua Thứ tư: Một minh chứng khác cho việc thiếu phối hợp nhịp nhàng sách tài khóa sách tiền tệ nhiều thời điểm, sách tiền tệ vận hành theo hướng thắt chặt tiền tệ để ổn định giá cả, Chính phủ lại điều chỉnh tăng giá số mặt hàng xăng dầu, giá điện Sự không quán phần làm giảm hiệu lực sách tiền tệ việc kiểm soát lạm phát Việt Nam thời gian qua Ngay tháng 12 năm 2010, sách tiền tệ bắt đầu có dấu hiệu thắt chặt thông qua việc tăng lãi suất sách tài khóa dù có dấu hiệu thắt chặt nhìn chung, theo hướng nới lỏng Năm 2006 2007 2008 2009 2010 ước tính ICOR 4,75 6,95 8,23 6,18 Nợ công (5 GDP) 42,9 45,6 43,9 52,6 56,7 Nợ nước (tỉ USD, tính đến cuối năm) 19,1 23,2 29,4 36,6 41,7 Đầu tư (%, so với GDP) 40,96 40,4 43,1 42,8 44,2 Tính tốn dựa nguồn từ Tổng cục Thống kê Thứ năm: Trong sách tiền tệ điều hành theo hướng giảm lãi suất thị trường để tạo điều kiện cho doanh nghiệp vay vốn với chi phí thấp để huy động vốn cho gia tăng đầu tư cơng, Chính phủ phải tăng cường phát hành trái phiếu phủ với lãi suất số thời điểm lên tới 11 - 12%/năm, cao lãi suất huy động vốn tổ chức tín dụng, sau thời gian, mức lãi suất huy động trái phiếu giảm xuống 9,6% năm, cao so với mức rủi ro cơng cụ tài Các ngân hàng thương mại với động tối đa hóa lợi nhuận giảm thiểu rủi ro, họ sử dụng vốn huy động thị trường mua trái phiếu phủ hấp dẫn cho doanh nghiệp vay mức lãi suất đẩy mức lãi suất huy động thị trường lên cao Đây Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mô vĩ mô biểu chưa ăn khớp vận hành sách tài khóa với sách tiền tệ thời gian qua Thứ sáu: Sự thiếu phối hợp, trao đổi thông tin điều hành sách tiền tệ sách tài khóa ảnh hưởng tới việc điều hành sách sách tiền tệ ngắn hạn Điều hành sách tiền tệ địi hỏi có hệ thống thơng tin tài đầy đủ, cập nhật xác, số trường hợp thông tin, báo cáo vấn đề tài cơng, đặc biệt chi tiêu đầu tư công lệch Mối quan hệ CSTT CSTK chứng minh qua mơ hình IS-LM Theo mơ hình này, tăng chi tiêu Chính phủ có tác động làm tăng cung tiền, làm giảm lãi suất thị trường tiền tệ Ngược lại, tăng thu thuế có tác động làm tăng lãi suất cung tiền giảm Mơ hình IS-LM giúp nhà hoạch định sách điều chỉnh CSTT CSTK, để có tác động thích hợp lên tổng cầu lãi suất kinh tế III KẾT LUẬN: Nhận xét  Chính sách tài khóa sách tiền tệ hợp thành hệ thống sách quan trọng việc điều tiết vĩ mô kinh tế, cơng cụ hai sách vừa có tính độc lập, vừa có tính tương tác, hỗ trợ việc điều tiết vĩ mô kinh tế Sự phối hợp tốt, nhịp nhàng hoạt động hai sách giúp phủ điều hành đạt hai mục tiêu quan trọng kinh tế vĩ mơ tăng trưởng kiểm sốt lạm phát; ngược lại, phối hợp không nhịp nhàng, không gắn kết làm giảm hiệu điều hành sách chí làm trầm trọng, làm cho kinh tế vĩ mô bất ổn  Thực trạng CSTT CSTK thời gian qua cho thấy, hai sách tận dụng tối đa phối hợp chặt chẽ, giới hạn sách cản trở tác động tích cực làm nảy sinh nhiều hệ lụy cho thời gian tới Điều CSTT linh hoạt so với CSTK, việc thay đổi lượng tiền cung ứng làm thay đổi mức lãi suất NHTW tác động đến đầu tư, xuất ròng tiêu dùng ngắn hạn Trong đó, NHNN sử dụng CSTT để điều chỉnh mức lạm phát, gây tác động lên suất lao động tăng trưởng GDP tiềm dài hạn Tuy nhiên, khó thay đổi CSTK Chính phủ lập kế hoạch chi tiêu, thuế thâm hụt ngân sách, kế hoạch ngân sách hàng năm Quốc hội thông qua, điều tạo lệch pha so với CSTT Một số giải pháp:  Để hạn chế tác động bất lợi CSTK CSTT, hai sách phải quán mặt mục tiêu, phải tạo đồng bổ sung cho trình thực thi Khi bù đắp thâm hụt ngân sách, Bộ Tài phát hành trái phiếu Chính phủ NHTW mua vào, tạo thêm công cụ để điều tiết thị trường tiền tệ Trong trình thực thi CSTK, việc tài trợ thâm hụt khoản thu chi lớn Chính phủ phải Bài thảo luận kinh tế vĩ mô.o luận kinh tế vĩ mô.n kinh tế vĩ mơ vĩ mơ     có kế hoạch thông báo trước cho NHTW, giúp NHTW dự báo diễn biến cung tiền để kịp thời điều chỉnh theo mục tiêu đề đảm bảo hiệu CSTT Cần hạn chế tình trạng đảo chiều liên tục điều hành sách tiền tệ sách tài khóa Trong q trình điều hành, quan chức cần tính đến độ trễ để xác định thời điểm, liều lượng mức độ tác động hợp lý Đặc biệt sách tiền tệ ln có độ trễ khoảng - tháng, lại phải điều chỉnh theo thị trường chịu áp lực phục vụ mục tiêu tăng trưởng GDP Đồng thời, tránh tượng tác động liều nhằm đạt mục tiêu ngắn hạn, có tác động tiêu cực tương lai Chính sách tiền tệ cần kiên trì theo đuổi mục tiêu kiểm sốt lạm phát dài hạn NHNN tránh nới lỏng tiền tệ sớm, phải giữ lạm phát mức độ thấp vòng tháng, nhằm tạo lập niềm tin thị trường vào cam kết ổn định kinh tế vĩ mơ NHNN cần có cam kết mạnh mẽ việc chống lạm phát, không lạm phát cao mà lạm phát thấp ổn định Để trì lạm phát mức độ hợp lý, NHNN cần xác định cách khoa học mức tăng tổng phương tiện toán (M2), sở mức lạm phát mục tiêu, tốc độ tăng trưởng GDP yếu tố khác Đồng thời, chủ động sử dụng công cụ để kiểm sốt mức cung tiền, chuyển tiêu kiểm soát từ M2 sang lãi suất thị trường Việc phối hợp sách tiền tệ sách tài khóa cần thực liệt điều kiện kinh tế vĩ mô biến động, đặc biệt vấn đề giảm chi tiêu cơng Tránh tình trạng sách tài khóa điều chỉnh hạn chế, sách tiền tệ liên tục đảo chiều mức độ cao theo biến động kinh tế Mặt khác, cần tăng cường trao đổi thông tin bộ, ngành chức năng, đặc biệt NHNN Bộ Tài chính, song song với việc thiết kế mối quan hệ liên tục thường xuyên việc đưa thực sách tài khóa tiền tệ Trong đó, việc phối hợp thực dự tốn ngân sách nhà nước, xác định quy mơ nhu cầu, thâm hụt ngân sách hỗ trợ tài chính, vay vốn nước xem xét vay vốn nước ngoài… quan trọng Cải cách chế cấp phát ngân sách kiểm soát chặt chẽ khoản chi tiêu, có biện pháp giảm thất chi tiêu dự án cơng trình lớn khơng hiệu quả, đảm bảo u cầu kiểm sốt chi tiêu hiệu nhằm mục tiêu kiểm sốt việc chấp hành chế độ Có biện pháp liệt cải cách doanh nghiệp, doanh nghiệp nhà nước (DNNN), nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư, đặc biệt vốn ngân sách nhà nước Rà soát lại hệ thống DNNN, xử lý kiên doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Cần tính đến ảnh hưởng tiêu cực sách vay nợ nước liên quan đến tỉ giá, hoạt động xuất cán cân thương mại, không để ảnh hưởng xấu đến cán cân vãng lai cán cân toán  ... hình IS- LM Vì vậy, để hiêu rõ mơ hình IS- LM việc sử dụng sách tài khóa tiền tệ để quản lí kinh tế tìm hiểu đề tài “ Sử dụng mơ hình IS- LM để phân tích tác động sách tài khóa tiền tệ tới sản lượng. .. với tỷ giá hối đoái cố định sách tiền tệ khơng có hiệu c Sự tác động đồng thời sách tài khóa tiền tệ:  Chính sách tài khóa sách tiền tệ mở rộng: làm cho đường IS LM dịch phải - Khi sử dụng sách. .. sách tiền tệ việc sử dụng cơng cụ có vai trị bản, định Chính sách tài khóa kinh tế học vĩ mơ sách thơng qua chế độ thuế đầu tư công cộng để tác động tới kinh tế Chính sách tài khóa với sách tiền