MÔ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG DÙNG ĐỂ TIẾP CẬN VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN GIÁ CẢ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ ĐỔI MỚI

MÔ HÌNH KINH TẾ LƯỢNG DÙNG ĐỂ TIẾP CẬN VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN GIÁ CẢ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ ĐỔI MỚI

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG -o0o - Tên cơng trình: MƠ HÌNH KINH TẾ LƢỢNG DÙNG ĐỂ TIẾP CẬN VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN GIÁ CẢ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ ĐỔI MỚI Nhóm ngành: XH 1a Sinh viên thực hiện: Nguyễn Tiến Long Giới tính: Nam Dân tộc: Kinh Lớp: Trung Khóa: 45 Khoa: KT&KDQT Giáo viên hƣớng dẫn: ThS Phùng Duy Quang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT C Tiền mặt c Tỷ lệ tiền mặt/tiền gửi không kỳ hạn CO Tiêu dùng CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Chính sách tiền tệ D Tiền gửi khơng kỳ hạn Fed Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ GDP Tổng sản phẩm quốc nội GDPd Chỉ số giảm phát GDP GNP Tổng sản phẩm quốc dân i Lãi suất danh nghĩa IMF Quỹ tiền tệ quốc tế L Các loại tài sản khoản m Hệ số nhân tiền M2 M Khối lượng tiền tệ M1 Tiền mặt tiền gửi không kỳ hạn M2 M1 tiền gửi có kỳ hạn M3 Tiền theo nghĩa rộng MB Cơ sở tiền tệ MS Cung tiền MS Cung tiền NHNN Ngân hàng Nhà nước http://svnckh.com.vn NHTW Ngân hàng trung ương NX Xuất ròng ODA Viện trợ phát triển thức OLS Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ OMO Nghiệp vụ thị trường mở P Mức giá rổ hàng hóa chọn r Lãi suất thực tế Rb Tổng dự trữ Re Dự trữ vượt mức Rr Dự trữ bắt buộc re Tỷ lệ dự trữ dôi rr Tỷ lệ dự trữ bắt buộc T Tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi tiết kiệm TD Tiền gửi có kỳ hạn t Tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi tiết kiệm/tiền gửi không kỳ hạn USD Đồng đôla Mỹ VND Tiền đồng WTO Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ  DANH MỤC BẢNG BIỂU http://svnckh.com.vn Bảng 1.1 Đo lường khối lượng tiền tệ Bảng 1.2 Tác động công cụ CSTT tới MS 18 Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm mơ hình định 40 Bảng 2.2 Tóm tắt thống kê biến sử dụng cho mơ hình hồi quy 43 Bảng 2.3 Kiểm định tính dừng chuỗi số M2, lnM2, CPI lnCPI 43 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 Điều tiết vĩ mơ CSTT NHTW 20 Hình 1.2 Tác động CSTT tới giá qua kênh lãi suất 24 Hình 2.1 Bằng chứng thực tế tác động CSTT tới giá 37 Hình 2.2 Thâm hụt ngân sách Nhà nước giai đoạn 1986 – 1995 45 Hình 2.3 Tốc độ tăng cung tiền M2 giai đoạn 1986 – 1995 46 Hình 2.4 Tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn giai đoạn 1980 – 2010 dự báo đến năm 2015 48 Hình 2.5 Tốc độ tăng cung tiền giai đoạn 1996 – 2004 49 Hình 2.6 Biến động tỷ giá VND/USD giai đoạn 2005 – 2010 so với giai đoạn 1996 – 2004 52 Hình 2.7 Đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 2005 – 2010 so với giai đoạn 1996 – 2004 53 http://svnckh.com.vn Hình 2.8 Thâm hụt ngân sách Việt Nam giai đoạn 2005 – 2010 so với giai đoạn 1996 – 2004 56 Hình 2.9 Biến động lạm phát Việt Nam, nước Châu Á phát triển giới giai đoạn 1980 – 2010 dự báo đến năm 2015 57 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Giá ổn định nguyên nhân hàng đầu dẫn đến tình trạng bất ổn phương diện đời sống kinh tế - xã hội Tuy nhiên, buộc quốc gia phải tiến hành cải cải sâu rộng lĩnh vực từ trị đến kinh tế Sự kiện thức khởi xướng sách Đổi Mới từ Đại hội đại biểu Đảng Cộng sản Việt Nam lần VI (12/1986) bước ngoặt quan trọng tiến trình phát triển Việt Nam, mà kết cịn ảnh hưởng đến ngày hơm Sau 20 năm kể từ công Đổi Mới bắt đầu, kinh tế nước ta có bước tiến đột phá Cụ thể, Việt Nam nhanh chóng kiềm chế lạm phát phi mã vào thời kỳ đầu năm Đổi Mới, khắc phục ảnh hưởng tiêu cực khủng hoảng tài – tiền tệ Châu Á năm 1997 – 1998, mà cịn ln trì tốc độ tăng trưởng kinh tế cao thứ hai khu vực Châu Á năm gần Bên cạnh đó, kiện Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại giới (WTO) thành cơng to lớn tiến trình hội nhập kinh tế Việt Nam vào kinh tế tồn cầu thời kỳ Đổi Mới Đóng góp vào thành cơng đó, khơng thể khơng kể đến cải cách việc điều tiết kinh tế sách tiền tệ (CSTT) Tuy nhiên, chưa đầy hai mươi năm sau Đổi Mới, thành đạt việc quản http://svnckh.com.vn lý giá xuất dấu hiệu không ổn định Kể từ năm 2004, giá bắt đầu tăng vọt theo xu hướng năm sau cao năm trước Những kiện ảnh hưởng đến diễn biến giá ngày phức tạp, sau Việt Nam trở thành thành viên WTO Sự mở cửa thị trường vốn tăng vọt khối lượng thương mại thị trường hàng hóa làm cho biến số gây biến động giá vô phức tạp Điều dẫn đến kiến nghị sách ổn định giá khơng theo hướng qn mà chí làm cho tranh luận đối lập diễn biến giá Việt Nam trở lên gay gắt hết Trong bối cảnh trên, việc xem xét cách tổng quan nguyên nhân gây biến động giá khía cạnh lý thuyết tìm kiếm chứng thực nghiệm cho Việt Nam, cần thiết để đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu lực CSTT thời gian tới Vì vậy, tác giả định thực đề tài: “MƠ HÌNH KINH TẾ LƢỢNG DÙNG ĐỂ TIẾP CẬN VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN GIÁ CẢ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ ĐỔI MỚI” Tổng quan tình hình nghiên cứu Phân tích định lượng tác động CSTT đến giá đề tài nhiều học giả quan tâm nghiên cứu thập kỷ vừa qua với công trình nghiên cứu Khatiwada (1994), Michael T Kiley (1998), Jeffrey Frankel (2006), Mark Bils, Peter J Klenow Benjamin A Malin (2009) Tìm hiểu nguyên nhân cho thành tựu sách Đổi Mới, học giả nước có nhiều cơng trình nghiên cứu phân tích tích tác động CSTT đến biến số kinh tế vĩ mô Việt Nam công trình nghiên cứu Tơ Kim Ngọc (2003), Lê Anh Minh (2004), Phan Thị Hồng Hải (2005) Tuy nhiên, chưa có cơng trình nghiên cứu đề cập cách cụ thể tác động http://svnckh.com.vn CSTT tới giá giai đoạn cụ thể thời kỳ Đổi Mới nói riêng suốt thời kỳ nói chung Đối tƣợng mục tiêu nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu cơng trình tác động CSTT tới giá Việt Nam thời kỳ Đổi Mới Mục tiêu cơng trình mức độ tác động CSTT tới giá suốt thời kỳ Đổi Mới, số nhân tố cụ thể CSTT tác động đến giá giai đoạn cụ thể thời kỳ này; đồng thời đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu lực CSTT thời gian tới Phƣơng pháp nghiên cứu Cơng trình lập luận dựa quan điểm vật biện chứng chủ nghĩa Mác – Lênin với nguyên tắc tôn trọng thực tiễn khách quan Bên cạnh đó, tác giả sử dụng phương pháp phân tích định lượng mơ hình kinh tế lượng, phương pháp thống kê, kết hợp với phương pháp phân tích, so sánh, tổng hợp suốt trình nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Cơng trình nghiên cứu tác động CSTT tới giá Việt Nam giai đoạn 1986 – 2010 Kết nghiên cứu dự kiến Sau q trình nghiên cứu kết thúc, cơng trình rõ mức độ tác động CSTT số nhân tố khác tới giá giai đoạn thời kỳ 1986 – 2010, tổng kết thực tiễn tác động bối cảnh http://svnckh.com.vn kinh tế - xã hội đất nước giai đoạn cụ thể đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu lực CSTT nhằm ổn định giá thời gian tới Kết cấu đề tài Ngoài phần lời mở đầu kết luận, kết cấu cơng trình gồm ba chương với nội dung chương sau: Chƣơng I: Lý luận chung sách tiền tệ tác động sách tiền tệ tới giá Chƣơng II: Phân tích định lƣợng tác động sách tiền tệ tới giá Việt Nam thời kỳ Đổi Mới Chƣơng III: Tổng kết đề xuất giải pháp nâng cao hiệu lực sách tiền tệ CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI GIÁ CẢ 1.1 Lý luận chung sách tiền tệ 1.1.1 Tiền tệ hệ thống tiền tệ 1.1.1.1 Nguồn gốc khái niệm tiền tệ Tiền tệ phạm trù kinh tế khách quan, gắn liền với đời phát triển kinh tế hàng hóa Cùng với phát triển sản xuất trao đổi hàng hóa, hình thái giá trị xuất hiện: từ hình thái giản đơn hay ngẫu nhiên mà hàng hóa ngẫu nhiên phản ánh giá trị hàng hóa khác; đến hình thái giá trị đầy đủ hay mở rộng mà nhiều hàng hóa có khả trở thành vật ngang giá để thể giá trị hàng hóa đó; tới hình thái giá trị chung mà hàng hóa đóng vai trị vật ngang giá chung để thể giá trị http://svnckh.com.vn tất hàng hóa khác Trong hình thái giá trị chung, tất hàng hóa biểu giá trị giá trị hàng hóa đặc biệt, đóng vai trị vật ngang giá chung Lúc đầu, vật ngang giá chung chưa cố định hàng hóa định, lực lượng sản xuất phát triển phân công lao động xã hội ngày sâu sắc tất yếu đòi hỏi việc thống vật ngang giá chung Khi vai trò vật ngang giá chung cố định hàng hóa nhất, hình thái tiền tệ giá trị đời Vật ngang giá chung đóng vai trị tiền tệ1 Như vậy, tiền tệ xuất kết phát triển lâu dài trao đổi hàng hóa hình thái giá trị Tiền tệ hàng hóa đặc biệt dùng làm vật ngang giá chung cho tất hàng hóa; thể chung giá trị, biểu tính chất xã hội lao động sản phẩm lao động Ngày nay, nhà kinh tế học quan niệm rằng: Tiền tệ thứ chấp nhận chung để đổi lấy hàng hoá, dịch vụ để toán khoản nợ2 1.1.1.2 Hệ thống tiền tệ Tiền hình thức giấy nợ IOU (I owe you) mà người cầm người cho vay cung cấp cho kinh tế, cho Nhà nước dịch vụ, sản phẩm Người phát hành tiền người vay nợ - người tiếp nhận dịch vụ sản phẩm Điều là, xã hội kinh tế vận hành với việc trao đổi, chuyển dịch sở hữu hàng hóa, chất xám lao động thơng qua phương tiện trung gian loại hình giấy nợ Sự đa dạng Bộ Giáo dục Đào tạo (2006), Giáo trình kinh tế trị Mác – Lênin, Nhà xuất trị quốc gia, Hà Nội, tr 64 – 67 Frederic S Mishkin (2004), The Economics of Money, Banking and Financial Markets, 7e, Pearson Addison – Wesley, tr 44 http://svnckh.com.vn hình thức giấy nợ theo tiến trình phát triển kinh tế, hình thành lên hệ thống tiền tệ Ở nước phát triển, hệ thống tiền tệ bao gồm3: 1.1.1.2.1 Tiền mặt (Currency – C) Tiền giấy, tiền ngân hàng trung ương (NHTW), tiền Nhà nước, tiền pháp định tên gọi khác C C khoản nợ Nhà nước phát qua NHTW có hàng hóa, dịch vụ hay tài sản phát sinh Tổng C lưu thông gọi sở tiền tệ (monetary base - MB) hay tiền mạnh (high powered money) gồm hai phần: tổng C nhân dân nắm giữ tổng C kho hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) hình thức dự trữ NHTW trực tiếp quản lý MB, MB sở để NHTW điều tiết cung tiền (MS) 1.1.1.2.2 Tiền gửi không kỳ hạn (Demand Deposits - D) NHTM Tổng D tổng số khả viết séc để chi tiêu chuyển nhượng số tiền gửi tài khoản không kỳ hạn NHTM Do vậy, D gọi tiền tài khoản séc (checking accounts) D tương đương với C số lượng rút 1.1.1.2.3 Tiền gửi có kỳ hạn (Time Deposits - TD) TD tiền gửi có thời hạn xác định NHTM Điểm khác loại tiền gửi với D TD trả lãi suất cao, thông thường TD rút tới thời gian xác định trước Nếu người gửi muốn rút đột xuất, họ phải báo trước cho ngân hàng số ngày định đó, đơi phải chịu phạt Hiện nay, loại TD phổ biến gồm có: Lê Vinh Danh (2005), Chính sách tiền tệ điều tiết vĩ mô Ngân hàng trung ương, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội, tr 25-30 http://svnckh.com.vn 10 ... TẾ LƢỢNG DÙNG ĐỂ TIẾP CẬN VÀ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN GIÁ CẢ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ ĐỔI MỚI” Tổng quan tình hình nghiên cứu Phân tích định lượng tác động CSTT đến giá đề... chung sách tiền tệ tác động sách tiền tệ tới giá Chƣơng II: Phân tích định lƣợng tác động sách tiền tệ tới giá Việt Nam thời kỳ Đổi Mới Chƣơng III: Tổng kết đề xuất giải pháp nâng cao hiệu lực sách. .. tiền tệ CHƢƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI GIÁ CẢ 1.1 Lý luận chung sách tiền tệ 1.1.1 Tiền tệ hệ thống tiền tệ 1.1.1.1 Nguồn gốc khái niệm tiền