PHÂN TÍCH DÒNGTIỀN VÀ ỨNG DỤNG PTDT VINAMILK

TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TI TRƯỜ NG Đ VIỆ N ĐÀO T KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHI BỘ MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Bài thuyết trình: PHÂN TÍCH DÒNG TI & Ứ NG D TP- HCM, ngày 07 tháng 04 năm 201 PHÂN TÍCH DÒNG TI ỀN GVHD: NGUYỄ N TH 1 NG Đ ẠI HỌC KINH TẾ TP-HCM N ĐÀO T ẠO SAU ĐẠI HỌC KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHI ỆP 0o0 MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH DÒNG TI ỀN NG D ỤNG PTDT VINAMILK GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên LỚP : Cao học Đêm 3 - K22 HCM, ngày 07 tháng 04 năm 201 4 N TH Ị UYÊN UYÊN PTDT VINAMILK Uyên Uyên TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 2 MỤC LỤC 1. Dòng tiền 5 1.1. Khái niệm dòng tiền 5 1.2. Mục tiêu phân tích dòng tiền 6 1.3. Ý nghĩa phân tích dòng tiền 7 2. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 9 2.1. Khái niệm 9 2.2. Mục đích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ 9 2.3. Ý ngh ĩa của việc lập BCLCTT 10 2.4. H ạn chế BCLCTT 11 2.5. Nội dung của báo cáo lưu chuyển tiền tệ 11 2.5.1. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 11 2.5.2. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 12 2.5.3. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài trợ 13 2.6. Phương pháp lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ 14 2.6.1. Phương pháp trực tiếp: 14 2.6.2. Phương pháp gián tiếp: 16 2.6.3. Sự giống và khác nhau giữa 2 phương pháp 17 3. Thước đo phân tích dòng tiền 17 3.1. Dòng tiền hoạt động (hay còn gọi là Dòng tiền thô – Operating cash flow - OCF) 17 3.2. Dòng tiền tự do (FCF – Free Cash Flow) 18 4. Các tỷ số dùng trong phân tích dòng tiền 19 4.1. Tỷ số đảm bảo dòng tiền: 19 4.2. Tỷ số tái đầu tư: 20 4.3. Tỷ số dòng tiền hoạt động/ Doanh thu thuần (Operating Cash Flow/ Sales Ratio): 20 4.4. Tỷ số dòng tiền tự do/ dòng tiền hoạt động (Free Cash Flow/ Operating Cash Flow Ratio):.21 4.5. Các tỷ số đảm bao tính thanh khoản và khả năng thanh toán của dòng tiền – Cash Flow Coverage Ratios 21 4.5.1. Tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: 21 4.5.2. Tỷ số đám bảo khả năng thanh toán chi tiêu vốn: 21 4.5.3. Tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán cổ tức tiền mặt: 22 4.5.4. Tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán chỉ tiêu vốn và cổ tức tiển mặt: 22 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 3 4.6. Các tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán nợ vay và lãi vay: 22 4.7. Tỷ số thanh toán tài chính: 23 4.8. Khả năng trả nợ và lãi vay: 23 4.8.1. Thanh toán nợ: 23 4.8.2. Thanh toán nợ dài hạn 23 5. Quy trình phân tích dòng tiền: 24 6. Các ứng dụng trong phân tích dòng tiền 25 6.1. Ứng dụng phân tích 25 6.2. Ngăn ngừa tình trạng khó khăn 27 7. Phân tích dòng tiền VINAMILK giai đoạn (2009-2013) 27 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 4 LỜI MỞ ĐẦU Dòng tiền ròng hoặc đơn giản hơn ta gọi là dòng tiền, là dòng tiền vào trừ cho dòng tiền ra t ại thời điểm hiện tại.Phân tích dòng tiền là phân tích dòng tiền vào và dòng tiền ra trong m ột thời kỳ nhất định và là một trong những thước đo quan trọng khi phân tích tài chính c ủa một doanh nghiệp. Phương pháp đo lường dòng tiền ghi nhận dòng tiền vào khi công ty nh ận được tiền nhưng không nhất thiết đó là thu nhập và ghi nhận dòng tiền ra khi công ty chi ti ền nhưng không nhất thiết đó là chi phí. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho th ấy dòng tiền được tính từ hoạt động chủ yếu của công ty đó là hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài trợ. Thông qua dòng tiền có thể giúp chúng ta đánh giá khả năng trả nợ của công ty, chi tr ả cổ tức, gia tăng năng lực sản xuất và tăng nguồn tài trợ. Bài nghiên cứu này chúng tôi t ập trung mô tả dòng tiền và sự cần thiết phải phân tích dòng tiền khi phân tích các báo cáo tài chính. TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 5 1. Dòng tiền 1.1. Khái ni ệm dòng tiền Dòng tiền là một thuật ngữ kế toán dùng để chỉ số tiền mà một công ty nhận được hoặc ph ải chi ra trong một khoảng thời gian xác định, hoặc trong một dự án nhất định. Việc tính toán dòng ti ền có thể được sử dụng vào các mục đích: • Đánh giá tình trạng kinh doanh của một doanh nghiệp hay một dự án. • Đánh giá khả năng thanh khoản, bởi vì có lãi không có nghĩa là có khả năng thanh khoản tốt. Một công ty làm ăn có lãi nhưng thiếu tiền mặt thì hoàn toàn có thể phá sản. • Tính toán t ỷ lệ hoàn vốn đầu tư (Rate of Return - ROR). Các dòng doanh thu và chi phí được sử dụng như đầu vào cho các mô hình phân tích tài chính như IRR (Internal Rate of Return - tỷ lệ hoàn vốn nội bộ) hay NPV (Net Present Value - Giá trị hiện tại thu ần). • Ki ểm tra thu nhập hay tăng trưởng của một doanh nghiệp khi người ta cho rằng số liệu kế toán không phản ánh chính xác thực tế kinh doanh của doanh nghiệp. Dòng ti ền có thể được phân ra làm 3 loại chính: • Dòng ti ền từ hoạt động kinh doanh, là các hoạt động có liên quan trực tiếp đến vi ệc sản xuất và cung cấp hàng hóa và dịch vụ của một công ty, tính toán trên kết quả hoạt động kinh doanh chủ yếu của một doanh nghiệp. Đây cũng là dòng tiền được các nhà đầu tư quan tâm nhất. • Dòng ti ền từ hoạt động đầu tư, là các hoạt động mua và bán các tài sản dài hạn, tính trên các ho ạt động sử dụng vốn, như đầu tư hay mua lại doanh nghiệp khác. • Dòng ti ền từ hoạt động tài trợ, là các phương tiện huy động, rút vốn và cung cấp v ốn để hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư, tính trên các hoạt động tài chính như vay/trả nợ, phát hành hay mua lại cổ phiếu, thanh toán cổ tức TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 6 1.2. Mục tiêu phân tích dòng tiền Báo cáo dòng tiền sẽ hữu ích cho các nhà quản trị tài chính và những người có quan tâm phân tích được dòng tiền của doanh nghiệp. Các nhà quản lý có thể chú ý đặc biệt tới nh ững phân loại chính trên dòng tiền, hoặc những khoản mục riêng biệt trên dòng tiền thu vào và chi ra để đánh giá xem các chính sách tài chính của doanh nghiệp có mâu thuẫn v ới nhau hay không. - Vi ệc phân tích dòng tiền chúng ta sẽ đánh giá được lượng tiền mặt còn tồn cuối kỳ, đánh giá được khả năng thanh khoản của doanh nghiệp, cho biết được tình hình tài chính c ủa doanh nghiệp. - Đánh giá được khả năng tạo ra tiền của doanh nghiệp, biết được tính chất của dòng tiền. D ựa vào việc phân tích này cho ta cái nhìn tổng quan về doanh nghiệp, xác định được dòng ti ền do đâu mà có, xác đinh được hoạt động đó có phải là hoạt động kinh doanh chủ đạ o của doanh nghiệp, đánh giá được ưu và nhược điểm của việc nắm giữ tiền mặt của doanh nghi ệp. - Cho th ấy được sự lưu chuyển của tiền qua các kỳ, mức độ ra vào của dòng tiền của doanh nghi ệp. Đánh giá xem dòng tiền của doanh nghiệp đang ổn định hay mất cân đối. - Vi ệc phân tích dòng tiền là cơ sở để phát hiện các yếu kém ảnh hưởng đến tài chính doanh nghi ệp. Biết rõ được doanh nghiệp đang ở trong tình trạng nào, khó khăn ra sao, tình hình phát triển trong thời gian tới. Bên cạnh đó, việc phân tích này giúp doanh nghi ệp có thể nhận ra các khoản nợ xấu, nợ phải thu, Đánh giá được khả năng thanh toán và xác định được một cách chính xác đâu là nguồn tiền trả nợ các khoản nợ ngắn hạn c ũng như các khoản nợ dài hạn khi đến hạn trả, chi phí nào của doanh nghiệp liên quan đến tiến, các chi phí nào không liên quan đến tiền. Ngoài ra, báo cáo dòng ti ền còn được sử dụng để đánh giá các quá trình nhằm đạt được nh ững mục tiêu đã được hoạch định. Báo cáo này không tìm cách làm cho tương ứng cụ thể giữa dòng tiền và dòng tiền chi ra, nhưng chúng có thể được sử dụng để nhận diện nh ững gì mâu thuẫn và đáng chú ý. TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 7 1.3. Ý nghĩa phân tích dòng tiền Phân tích dòng tiền cho thấy nguồn gốc dòng tiền của doanh nghiệp. Đặc biệt dòng tiền không b ị tác động bởi nguyên tắc hoạch toán kế toán. Khi phân tích công ty, vấn đề quan tr ọng cần được chú ý là sự lưu chuyển tiền mặt của công ty. Đánh giá doanh nghiệp có kh ả năng trả những khoản nợ đến hạn không? Xem xét khả năng doanh nghiệp có thể chi tr ả cổ tức không, nếu có, có chi trả đúng thời hạn không? Bên cạnh đó, phân tích dòng ti ền còn có thể xem xét khả năng doanh nghiệp có thể gia tăng năng lực sản xuất, đáp ứng nhu c ầu đầu tư vào các cơ hội đầu tư mới khi công ty có cơ hội hay không? Phân tích dòng ti ền cho các chủ thể quan tâm như: ban quản trị, cổ đông, chủ nợ… thấy được ngu ồn gốc tạo ra dòng tiền của doanh nghiệp và trả lời câu hỏi: Tiền của doanh nghiệp được tạo ra từ hoạt động nào, đó có phải là hoạt động kinh doanh chính cuả công ty không? Ho ạt động đó có tạo ra tiền bền vững không? Như vậy, có thể thấy, phân tích dòng tiền có ý nghĩa khá quan trọng trong phân tích công ty, t ừ phân tích dòng tiền, những đối tượng quan tâm có thể đi sâu hơn thông qua việc phân tích tri ển vọng công ty, định giá công ty qua các phương pháp phù hợp. Với mỗi đối tượng, việc quan tâm đến phân tích dòng tiền đem đến các kết quả khác nhau. Phân tích dòng ti ền cho nhiều đối tượng như sau: a. Đối với nhà đầu tư Phân tích dòng tiền giúp nhà đầu tư đánh giá đươc chất lượng thu nhập của doanh nghiệp, thu nh ập đó có thật sự do doanh nghiệp tạo ra từ các hoạt động kinh doanh hay không? T ừ đó giúp nhà đầu tư loại bỏ những hoài nghi về việc doanh nghiệp sử dụng phương pháp hạch toán kế toán tạo ra thu nhập đó. Phân tích dòng tiền giúp nhà đầu tư đánh giá được chất lượng thu nhập trong tương lai của doanh nghiệp giúp nhà đầu tư lấy căn cứ làm nền tảng xác định được giá trị thực của công ty. Thêm vào đó, nó còn giúp nhà đầu tư tìm thấy được nhiều ẩn số dưới nhiều hình th ức lợi nhuận mà công ty công bố để nhà đầu tư không rơi vào lợi nhuận cạm bẩy của công ty. TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 8 b. Đối với nhà quản lý: Các nhà quản lý lại quan tâm đến phân tích dòng tiền với mục đích xem liệu doanh nghi ệp có đủ tiền để trả cho các khoản nợ đến hạn mà không phải đi vay của người khác để trả hay không? Các nhà quản lý cũng có thể đánh giá được việc quản lý các khoản ph ải thu, phải trả của doanh nghiệp có hiệu quả không? Có cần điều chỉnh cho phù hợp hơn hay không? Phân tích dòng tiền của doanh nghiệp còn cho nhà quản lý thấy doanh nghiệp có tự tạo ra ti ền để tài trợ cho các cơ hội đầu tư mới khi doanh nghiệp nắm bắt được mà không phụ thuộc bên ngoài không? c. Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp thực hiện nhằm m ục đích đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trưởng của doanh nghiệp thì phân tích tài chính l ại được các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp s ử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Trong n ội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được xem xét trên hai khía c ạnh là ngắn hạn và dài hạn. Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng ứ ng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả. Nếu là những khoản cho vay dài h ạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghi ệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này. d. Đối với người lao động trong doanh nghiệp Bên cạnh các nhà đầu tư, nhà quản lý và các chủ nợ của doanh nghiệp, người được hưởng lương trong doanh nghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chính của doanh nghiệp. Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp tới ti ền lương, khoản thu nhập chính của người lao động. Ngoài ra trong một số doanh nghi ệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổ phần nhất định. Như TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 9 vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợi và trách nhiệm gắn với doanh nghi ệp. e. Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước Dựa vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý của Nhà nước thực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính ti ền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách, chế độ và luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng… 2. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 2.1. Khái niệm Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Cash flow statement) thống kê các dòng tiền của doanh nghi ệp, là một trong 3 báo cáo tài chính quan trọng nhất của doanh nghiệp. Báo cáo này được sử dụng để xác định mức độ bền vững trong ngắn hạn của doanh nghiệp. Nếu lượng ti ền mặt tăng (dòng tiền hoạt động dương) thì nó sẽ làm tăng tính thanh khoản cho công ty, s ẵn sàng đáp ứng những nhu cầu về tiền mặt. Thông tin này chỉ có trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ mà không xuất hiện trên báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán. 2.2. Mục đích của báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo ghi nhận dòng tiền ra và vào trong DN trong 1 thời k ỳ nhất định, là bức tranh toàn cảnh về dòng tiền. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính t ổng hợp, phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh kỳ báo cáo c ủa doanh nghiệp. Trong đó tiền bao gồm: Tiền tại quỹ, tiền đang chuyển và các kho ản tiền gửi không kỳ hạn khác, các khoản tương đương tiền Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền được tính từ: hoạt động kinh doanh (OCF), ho ạt động đầu tư (ICF) , hoạt động tài trợ (FCF). Báo cáo lưu chuyển tiền tệ giúp đánh giá được: TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 10  Khả năng trả nợ  Khả năng chi trả cổ tức  Gia tăng năng lực sản xuất  Tăng nguồn tài trợ Nhiều nhà đầu tư không mấy tin tưởng vào các con số công bố trong báo cáo kết quả kinh doanh, thích s ử dụng biện pháp phân tích dòng tiền để thay thế, vì các con số thì có thể đượ c nhào nặn ra chứ dòng tiền thì không. 2.3. Ý nghĩa của việc lập BCLCTT. BCLCTT là báo cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với công tác quản lý doanh nghiệp cũng như đối với các cơ quan hữu quan và các đối tượng quan tâm như: Hội dồng quản trị, nhà đầu tư, người cho vay, các cơ quan quản lý cấp trên cùng toàn bộ cán bộ của doanh nghiệp BCLCTT dùng để cung cấp thông tin cho người sử dụng về các thay đổi trong t ài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền, khả năng thanh toán và kh ả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra tiền trong quá trình hoạt động. BCLCTT làm tăng khả năng đánh giá khách quan t ình hình hoạt động của doanh nghiệp và khả năng so sánh của các doanh nghiệp vì nó loại trừ được ảnh hưởng của việc sử dụng các phương pháp kế toán khác nhau cho cùng mét giao dịch. BCLCTT cung cấp các chỉ tiêu, số liệu đáng tin cậy để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, khả năng thanh toán, đồng thời cho biết nhu cầu của doanh nghiệp trong việc sử dụng các khoản tiền. BCLCTT là phương tiện cần thiết để nh à quản lý phân tích, dự đoán khả năng về số lượng, thời gian và độ tin cậy của các luồng tiền trong kỳ kế tiếp, kiểm tra mối quan hệ giữa khả năng sinh lời với lượng lưu chuyển tiền thuần và những tác động của thay đổi giá cả từ đó lập kế hoạch kinh doanh, sử dụng vốn có hiệu quả cho kỳ đó. BCLCTT còn là căn cứ quan trọng cho việc xây dựng các chỉ tiêu kinh tế, tài chính của doanh nghiệp, từ đó doanh nghiệp có biện pháp cụ thể cho việc nâng cao hiêu quả kinh doanh của mình. [...]... ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Hệ số tái đầu tư: CFO / TS Dài hạn Hệ số khả năng trả nợ vay dài hạn: CFO / Vay dài hạn Hệ số trả lãi vay và chi trả cổ tức: CFO / (CFI + CFF) 5 Quy trình phân tích dòng tiền: Bước 1: Sử dụng phân tích tỷ trọng để xác định  Tỷ trọng dòng tiền thuần của từng hoạt động trong tổng dòng tiền thuần trong kỳ  Tỷ trọng dòng tiền ra và dòng tiền vào trong... là nhà phân tích phải kết hợp thêm chỉ số chuyên biệt để phân tích và đáp ứng các mục tiêu phân tích dòng tiền đưa ra Bước 4: Đưa ra các kiến nghị, cảnh báo cho công ty  Dòng tiền cuối kỳ biến động như thế nào (Tăng hay giảm) so với đầu kỳ?  Tình hình tiền cuối kỳ có đáp ứng đủ cho hoạt động trong thời gian tới hay không? 24 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN  Xem xét các... thu, khoản chi là gì? Nên làm gì để dòng tiền hoạt động của DN phù hợp hơn 6 Các ứng dụng trong phân tích dòng tiền 6.1 Ứng dụng phân tích Xác định công ty đang ở đâu trong vòng đời của mình Đánh giá tính linh động tài chính của công ty (trường hợp cty đi xuống có thể tiếp tục tạo ra các khoản chi dài hạn, giảm thiểu CP vốn và nâng cao vị thế cạnh tranh) Là báo cáo quan trọng khi xem xét cty có vấn đề... ty vay nợ ít Năm 2010 và 2011, tỷ số giảm là do dòng tiền hoạt động có xu hướng giảm và nợ lại tăng lên Tuy nhiên, tới năm 2012 và 2013, nợ có xu hướng tăng và dòng tiền hoạt động cũng tăng lên đáng kể, đủ đáp ứng trả nợ Tóm lại, tỷ số này tương đối tốt, dòng tiền hoạt động đủ đáp ứng trả được nợ Tỷ số đánh giá khả năng duy trì và phát triển của doanh nghiệp 35 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD:... tiếp: Theo phương pháp này các chỉ tiêu phản ánh các luồng tiền vào và các luồng tiền ra được trình bày trên báo cáo và được xác định theo một trong 2 cách sau đây:  Phân tích và tổng hợp trực tiếp các khoản tiền thu và chi theo từng nội dung thu, chi từ các ghi chép kế toán của doanh nghiệp;  Điều chỉnh doanh thu, giá vốn hàng bán và các khoản mục khác trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh... tiền từ hoạt động đầu tư Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào và chi ra liên quan trực tiếp đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp Hoạt động đầu tư trong doanh nghiệp gồm: mua, bán và thanh lý tài sản cố định, xác định cơ bản, mua và bán chứng khoán, vốn góp lien doanh, cho vay với các đối tượng khác cũng quá trình thu nợ vay… 12 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN Việc trình bay...TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 2.4 Hạn chế BCLCTT Không công bố rạch ròi các khoản mục bất thường hoặc các hoạt động ko tiếp tục nữa Thuế thu nhập được xếp vào dòng tiền hoạt động, điều này làm biến dạng quá trình phân tích của cả 3 hoạt động nếu chi phí và lợi ích về thuế của 3 hoạt động này cân xứng nhau Việc dịch chuyển các lãi lỗ do bán... hàng tồn kho, các khoản phải thu và các khoản phải trả từ hoạt động kinh doanh (trừ thuế thu nhập và các khoản phải nộp khác sau thuế thu nhập doanh nghiệp); + Lãi lỗ từ hoạt động đầu tư Ưu: báo cáo toàn bộ dòng tiền mặt vào và ra đối với hoạt động kinh doanh của 1 công ty Nhược: tốn kém chi phí 16 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN 2.6.3 Sự giống và khác nhau giữa 2 phương pháp... vay và lãi vay: Một số chỉ số tài chính phân tích khả năng trả lãi và trả nợ vay, xem xét những chỉ số này để nhận thấy được mức độ thanh toán nợ vay và khả năng đảm bảo trả lãi vay và nợ gốc khi đến hạn Khả năng trả lãi vay ℎả ă ả ã = ò ề ℎ ầ ℎ ạ độ ℎ ℎí ã ℎ ℎ Tỷ số này đo lường khả năng trả lãi vay từ dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp 22 TCDN ĐÊM 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN GVHD: NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN... khoảng nợ cho người cung cấp vốn và các chi tiêu vốn cần thiết để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng của công ty 4 Các tỷ số dùng trong phân tích dòng tiền 4.1 Tỷ số đảm bảo dòng tiền: Tỷ số đảm bảo dòng tiền là một thước đó khả năng tạo ra một lượng tiền mặt đủ để thỏa mãn nhu cầu chi tiêu vốn, mua sắm hàng tồn kho, và chia cổ tức tiền mặt Để có thể loại trừ các tác động ngẫu nhiên và theo chu kỳ, tỷ số này thường . năng trả nợ và lãi vay: 23 4.8.1. Thanh toán nợ: 23 4.8.2. Thanh toán nợ dài hạn 23 5. Quy trình phân tích dòng tiền: 24 6. Các ứng dụng trong phân tích dòng tiền 25 6.1. Ứng dụng phân tích 25 6.2 tiền vào trừ cho dòng tiền ra t ại thời điểm hiện tại .Phân tích dòng tiền là phân tích dòng tiền vào và dòng tiền ra trong m ột thời kỳ nhất định và là một trong những thước đo quan trọng khi phân. 3 – PHÂN TÍCH DÒNG TI TRƯỜ NG Đ VIỆ N ĐÀO T KHOA TÀI CHÍNH DOANH NGHI BỘ MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Bài thuyết trình: PHÂN TÍCH DÒNG TI & Ứ NG D TP- HCM, ngày 07 tháng 04 năm 201 PHÂN TÍCH