PHÂN TÍCH MÃ CHỨNG KHOÁN LHC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG THỦY LỢI LÂM ĐỒNG

      !"#$$%&"'( ")* +,-./01203,2/0 4522036+7 89: ;< =>' 3?@ =>4 A0 3B0C73,-DEF0.GHIJE.K -L2M.3N06==0OPQR=S 1 MỤC LỤC PHẦN 1: PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM VÀ PHÂN TÍCH NGÀNH XÂY DỰNG A.PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM Năm năm kể từ năm 2008, khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu đã đi qua, để lại hậu quả nặng nề; dư chấn vẫn còn, thậm chí rất mạnh. Song nhìn chung, kinh tế thế giới đã bước vào quỹ đạo phục hồi. Với Việt Nam, kinh tế đang có dấu hiệu phục hồi, các chỉ báo về kinh tế vĩ mô như tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá, xuất nhập khẩu… có sự ổn định hơn so với các năm trước; lạm phát được kiềm chế, dự trữ ngoại hối cao, thị trường tài chính, thị trường bất động sản tuy chưa khởi sắc, nhưng đang diễn biến theo chiều hướng tích cực hơn. Tuy nhiên, nhìn chung, kinh tế Việt Nam vẫn đang còn ở trong giai đoạn trì trệ, tăng trưởng dưới tiềm năng và vẫn đang còn phải đối diện với những khó khăn ngắn hạn. Các chính sách của Chính phủ đang thực thi, tuy vẫn ưu tiên mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, nhưng đồng thời cũng đang áp dụng nhiều giài pháp để tăng tổng cầu, kích thích phục hồi tốc độ tăng trưởng và từng bước triển khai Đề án tổng thể tái cơ cấu và chuyển đổi mô hình tăng trưởng. 1. Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước Tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2013 ước tính tăng 5,42% so với năm 2012, trong đó quý I tăng 4,76%; quý II tăng 5,00%; quý III tăng 5,54%; quý IV tăng 6,04%. Mức tăng trưởng năm nay tuy thấp hơn mục tiêu tăng 5,5% đề ra nhưng cao hơn mức tăng 5,25% của năm 2012 và có tín hiệu phục hồi. Trong bối cảnh kinh tế thế giới những năm qua có nhiều bất ổn, sản xuất trong nước gặp khó khăn, lạm phát tăng cao, Chính phủ tập trung chỉ đạo quyết liệt các ngành, các cấp thực hiện ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô nên đây là mức tăng hợp lý, khẳng định tính đúng đắn, kịp thời, hiệu quả của các biện pháp, giải pháp được Chính phủ ban hành. Trong mức tăng 5,42% của toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,67%, xấp xỉ mức tăng năm trước, đóng góp 0,48 điểm phần trăm; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 5,43%, thấp hơn mức tăng 5,75% 2 của năm trước, đóng góp 2,09 điểm phần trăm; khu vực dịch vụ tăng 6,56%, cao hơn mức tăng 5,9% của năm 2012, đóng góp 2,85 điểm phần trăm. Như vậy mức tăng trưởng năm nay chủ yếu do đóng góp của khu vực dịch vụ, trong đó một số ngành chiếm tỷ trọng lớn có mức tăng khá là: Bán buôn và bán lẻ tăng 6,52%; dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 9,91%; hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm tăng 6,89%. Trong khu vực công nghiệp và xây dựng, tuy mức tăng của ngành công nghiệp không cao (5,35%) nhưng ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tăng khá ở mức 7,44% (Năm 2012 tăng 5,80%) đã tác động đến mức tăng GDP chung. Ngành xây dựng mặc dù chiếm tỷ trọng không lớn nhưng đạt mức tăng 5,83%, cao hơn nhiều mức tăng 3,25% của năm trước cũng là yếu tố tích cực trong tăng trưởng kinh tế năm nay. Về cơ cấu trong quy mô nền kinh tế cả năm, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản chiếm tỷ trọng 18,4%; khu vực công nghiệp và xây dựng chiếm 38,3% và khu vực dịch vụ chiếm 43,3% (Năm 2012 các tỷ trọng tương ứng là: 19,7%; 38,6% và 41,7%). Xét về góc độ sử dụng GDP năm nay, tiêu dùng cuối cùng tăng 5,36% so với năm 2012, đóng góp 3,72 điểm phần trăm vào mức tăng chung; tích lũy tài sản tăng 5,45%, đóng góp 1,62 điểm phần trăm; chênh lệch xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ đóng góp 0,08 điểm phần trăm do xuất siêu. Biểu đồ 1: Tốc độ tăng tổng sản phẩm trong nước theo giá so sánh 2010 (Năm trước = 100) Đơn vị tính: % Năm 2012 Năm 2013 TỔNG SỐ 5,25 5,42 Phân theo khu vực kinh tế Nông, lâm nghiệp và thuỷ sản 2,68 2,67 Công nghiệp và xây dựng 5,75 5,43 Dịch vụ 5,90 6,56 Phân theo quý trong năm Quý I 4,75 4,76 Quý II 5,08 5,00 Quý III 5,39 5,54 Quý IV 5,57 6,04 (Nguồn: Tổng cục thống kê) Nhìn chung, nền kinh tế Việt Nam đang rơi vào thời kỳ tăng trưởng chậm dài nhất kể từ khi bắt đầu đổi mới vào thập niên 1980 tới nay. Tăng trưởng GDP giảm từ 6,4% năm 2010 xuống 6,2% năm 2011 và 5,2% năm 2012. Trong năm 2013, GDP của Việt Nam nói chung đã tăng thêm 5,42%, cao hơn mức tăng 3 5,25% đạt được trong năm 2012, đồng thời cũng cao hơn cả mức dự báo trung bình của các nhà kinh tế học do Hãng Bloomberg khảo sát - 5,3 %. Biểu đồ 2: Tăng trưởng GDP theo Quý từ 2001-2013 (Nguồn: Công ty Chứng khoán MB) 2.Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2013 tăng 0,51% so với tháng trước và tăng 6,04% so với tháng 12/2012. Đây là năm có chỉ số giá tiêu dùng tăng thấp nhất trong 10 năm trở lại đây. Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2013 tăng 6,6% so với bình quân năm 2012, thấp hơn nhiều so với mức tăng 9,21% của năm 2012. Trong năm nay, CPI tăng cao vào quý I và quý III với mức tăng bình quân tháng là 0,8%; quý II và quý IV, CPI tương đối ổn định và tăng ở mức thấp với mức tăng bình quân tháng là 0,4%. Chỉ số giá tiêu dùng năm nay tăng do một số nguyên nhân chủ yếu sau: • Giá một số mặt hàng và dịch vụ do Nhà nước quản lý được điều chỉnh theo kế hoạch và theo cơ chế thị trường. Ví dụ, giá xăng dầu được điều chỉnh tăng/giảm và cả năm tăng 2,18%, góp vào CPI chung cả nước mức tăng 0,08%; giá điện điều chỉnh tăng 10%, đóng góp vào CPI chung khoảng 0,25%. Bên cạnh đó, giá gas cả năm tăng gần 5%, đóng góp vào CPI cả nước với mức tăng 0,08%; • Nhu cầu hàng hóa tiêu dùng của dân cư và tiêu dùng cho sản xuất tăng vào dịp cuối năm; • Ảnh hưởng của thiên tai, mưa bão; • Mức cầu trong dân yếu. 4 Biểu đồ 3: Chỉ số giá tiêu dùng (Nguồn: Tổng cục thống kê) 3. Thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài Thu hút đầu tư nước ngoài từ đầu năm đến thời điểm 15/12/2013 ước tính đạt 21,6 tỷ USD, tăng 54,5% so với cùng kỳ năm trước. Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện năm 2013 ước tính đạt 11,5 tỷ USD, tăng 9,9% so với năm 2012. Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài năm nay tập trung chủ yếu vào ngành công nghiệp chế biến, chế tạo với 16,6 tỷ USD, chiếm 76,9% tổng vốn đăng ký; ngành sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hòa không khí đạt 2 tỷ USD, chiếm 9,4%; các ngành còn lại đạt 3 tỷ USD, chiếm 13,7%. Như vậy, Vốn FDI tăng mạnh thể hiện việc tái lập niềm tin trong trung hạn của các nhà đầu tư nước ngoài đối với nền kinh tế Việt Nam, góp phần gia tăng nguồn cung ngoại tệ, tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối và ổn định tỷ giá. Biểu đồ 4: Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện năm 2013 theo giá hiện hành Nghìn tỷ đồng Cơ cấu (%) So với cùng kỳ năm trước (%) TỔNG SỐ 1091,1 100,0 108,0 Khu vực Nhà nước 440,5 40,4 108,4 Khu vực ngoài Nhà nước 410,5 37,6 106,6 Khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài 240,1 22,0 109,9 Báo cáo Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam trong tháng 9 đã phản ánh quá trình hồi phục khi có mức tăng từ 49,4 điểm trong tháng 8 lên 51,5 điểm trong 5 tháng 9. Mặc dù vẫn còn yếu do các điều kiện trong nước nhưng chỉ số PMI trong tháng 9 đã cải thiện nhờ vào nhu cầu nước ngoài tăng. 4. Chính sách lãi suất Đầu năm 2011, đứng trước nguy cơ lạm phát cao, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011 về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội. Ngay sau đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có nhiều giải pháp khống chế tốc độ tăng trưởng dư nợ và dư nợ cho vay đối với lĩnh vực phi sản xuất trong năm 2011 lần lượt là 20% và 16%. Từ tháng 9/2011 đến tháng 6/2013, NHNN đã 8 lần điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động tiền gửi VND. Cụ thể, lãi suất huy động VND có kỳ hạn dưới 1 tháng đã giảm từ 6%/năm xuống 1,25%/năm, kỳ hạn từ 1 đến dưới 12 tháng giảm từ 14%/năm xuống còn 7%/năm. Đối với tiền gửi ngoại tệ, từ tháng 4/2011 đến nay, NHNN đã 3 lần điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi USD, đưa lãi suất tiền gửi USD của tổ chức và cá nhân xuống còn 0,25%/năm và 1%/năm. Cùng với giảm lãi suất huy động, NHNN đã triển khai nhiều biện pháp để giảm mặt bằng lãi suất cho vay, đặc biệt là đối với 5 lĩnh vực ưu tiên là nông nghiệp, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp vừa và nhỏ và doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao. Riêng trong thời gian từ tháng 6/2012 đến 6/2013, NHNN đã 5 lần điều chỉnh giảm trần lãi suất đối với các lĩnh vực và ngành nghề này. Hiện nay, lãi suất cho vay đối với những lĩnh vực này dao động trong khoảng 9%/năm so với mức 13%/năm trước đây. Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay đã giảm đáng kể. Lãi suất cho vay đối với nền kinh tế giảm nhanh, từ 18,2% năm 2011 xuống 15,4% năm 2012 và 10,5% trong 6 tháng đầu năm 2013. Ngoài ra, việc điều chỉnh giảm lãi suất còn giúp đẩy lùi tình trạng đô la hóa nền kinh tế, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ trên tổng phương tiện thanh toán giảm từ 18% cuối năm từ cuối năm 2011 xuống còn 12% năm 2012, tỷ giá được duy trì ổn định từ năm 2011, dự trữ ngoại hối nhà nước được cải thiện đáng kể. Và cuối cùng, về phía doanh nghiệp, việc điều chỉnh giảm lãi suất đã giúp các doanh nghiệp tiết giảm chi phí sản xuất, đồng thời ngăn chặn được nguy cơ tái lạm phát. Tuy nhiên, trên thực tế, dù đã điều chỉnh mặt bằng lãi suất nhưng lãi suất nhìn chung vẫn ở mức cao và đa phần các doanh nghiệp (đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ) vẫn khó tiếp cận tới tín dụng với lãi suất ưu đãi từ các ngân hàng thương mại. 5. Triển vọng kinh tế Việt Nam 2014-2015 6 Từ sự đánh giá tổng quan kinh tế Việt Nam năm 2013 có thể thấy, năm 2014 nền kinh tế vẫn chưa thể ra khỏi giai đoạn trì trệ. Những khó khăn đặt ra trong năm 2013 vẫn sẽ tiếp tục kéo dài trong năm 2014. Nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng, song tốc độ chậm; khu vực kinh tế trong nước vẫn còn tiếp tục khó khăn: Khu vực FDI giữ được lợi thế tăng trưởng, nhưng không có sự đột biến trong năm 2014; Nông nghiệp đã đạt đến đỉnh tăng trưởng do chưa thay đổi về cơ cấu, nên khó có khả năng tăng trưởng cao hơn năm 2013; Khu vực dịch vụ sẽ tăng trưởng khá hơn năm 2013, nhưng chưa có khả năng thúc đẩy cả nền kinh tế. Tuy nhiên, bức tranh chung của nền kinh tế năm 2014 vẫn sáng hơn 2 năm 2012-2013. Do đó, có thể dự báo trong năm 2014 tốc độ tăng GDP khoảng 5,5% và CPI tăng khoảng 7%. Nhiệm vụ chính trong năm 2014-2015 vẫn là giữ ổn định kinh tế vĩ mô, đẩy nhanh tiến trình tái cơ cấu nền kinh tế và quan trọng nhất là khôi phục lại niềm tin của thị trường. B. PHÂN TÍCH NGÀNH XÂY DỰNG 1. Tổng quan ngành xây dựng Trong những năm gần đây, Việt Nam đã đạt được những thành tựu trong phát triển kinh tế với tốc độ tăng trưởng GDP trung bình khá. Đạt được những thành tựu kinh tế trên do sự nỗ lực của Chính phủ trong việc đầu tư cơ sở hạ tầng, cải thiện môi trường pháp lý để thu hút đầu tư trong nước và khuyến khích đầu tư nước ngoài. Việt Nam xuất phát điểm là một nước làm nông nghiệp với trình độ thấp và lạc hậu, cơ sở hạ tầng yếu kém do vậy nhu cầu đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng, xây dựng khu công nghiệp, xây dựng đô thị ngày càng tăng. Xét theo cơ cấu ngành thì tỷ trọng ngành xây dựng chiếm trung bình 8.6%/năm GDP của Việt Nam từ năm 2008 – 2013. Ngành xây dựng có tốc độ tăng trưởng khá nhanh trong những năm qua, do tốc độ đô thị hóa và nhu cầu về đầu tư xây dựng hạ tầng của Việt Nam là rất lớn. Ngành xây dựng chủ yếu tập trung vào xây dựng các công trình kiến trúc và cơ sở hạ tầng. Trung bình giai đoạn 2007 – 2010, tốc độ phát triển của ngành đạt 8.92%/năm, nếu tính theo giá thực tế thì tốc độ phát triển của ngành xây dựng đạt 15.1%/năm. Giai đoạn từ năm 2010 – 2013, tốc độ tăng trưởng của ngành còn cao hơn lần lượt là 9.6%/năm và 17.7%/năm. Năm 2007, Việt Nam gia nhập WTO đã tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp trong ngành xây dựng hội nhập với quốc tế, tiếp thu các công nghệ và phương pháp quản lý hiện đại từ đó nâng cao năng lực tham gia thực hiện các dự án, công trình xây dựng có quy mô lớn, phức tạp trong và ngoài nước. Tuy 7 nhiên, các doanh nghiệp Việt Nam cũng đang đứng trước nhiều thách thức do cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành cũng như các doanh nghiệp đến từ nước ngoài. Ngành xây dựng và bất động sản có mối quan hệ tương quan chặt chẽ. Chính vì vậy, tình hình đi xuống của ngành bất động sản trong thời gian qua đã tác động làm cho ngành xây dựng gặp rất nhiều khó khăn và trở ngại. Năm 2012, do tình hình lạm phát trong nước tăng mạnh làm giá các nguyên vật liệu chủ chốt tăng mạnh như xi măng, sắt, thép,…cũng tăng theo. Theo tính toán của Công ty tài chính Châu Á Morgan Stanley Hoa Kỳ (chi nhánh Châu Á), chi phí xây dựng tại thời điểm tháng 05/2012 đã tăng hơn 40% so với cuối năm 2011, nhiều Công ty trong ngành đã gặp khó khăn khi phải đi vay với lãi suất lên đến 21%. Chủ đầu tư nhiều dự án phải trì hoãn tiến độ dự án để tránh bị lỗ và ngành xây dựng tiếp tục phải chịu ảnh hưởng do đóng băng của ngành bất động sản. Bong bong bất động sản phát nổ, lãi suất leo thang do chính sách bình ổn kinh tế của Chính phủ và giá nguyên vật liệu tăng mạnh đã tác động làm GDP của ngành xây dựng lần đầu tiên sụt giảm và có mức tăng trưởng âm 0.4% kể từ năm 2005 cho đến nay. Sang đầu năm 2014, triển vọng kinh doanh của ngành xây dựng vẫn chưa thoát khỏi sự khó khăn của năm 2013 do nền kinh tế thế giới và trong nước vẫn suy giảm và thị trường bất động sản vẫn ảm đạm. Đây là điều không tránh khỏi khi ngành xây dựng như Anh, Mỹ,…vẫn đang trải qua thời kỳ khó khăn do nhu cầu xây dựng nhà cửa giảm sút. Theo tính chất chu kỳ của nền kinh tế, khi bước ra khỏi cuộc khủng hoảng và có tín hiệu phục hồi thì ngành tài chính, xây dựng và bất động sản sẽ là những ngành phục hồi nhanh nhất. Sau khi lãi suất ngân hàng đã thấp hơn nhờ vào các biện pháp kích thích nền kinh tế, giá các nguyên vật liệu đầu vào của ngành giảm mạnh là thời điểm tốt cho các công trình xây dựng triển khai trở lại và ngành xây dựng đã phục hồi rõ rệt trong năm 2014 và do tác động của gói kích cầu kinh tế và một phần của gói kích cầu này đã được sử dụng cho mục đích chi tiêu công trong đó đầu tư cơ sở hạ tầng, nhà ở xã hội và các công trình khác. 2. Triển vọng ngành Theo Nghị quyết Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2014 của Quốc hội thì GDP năm 2014 sẽ tăng khoảng 5.5%. Giá trị tăng thêm của khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng khoảng 2.8%; khu vực công nghiệp và xây dựng sẽ tăng khoảng 7%; khu vực dịch vụ sẽ tăng khoảng 7.5% so với năm 2013. 8 Trong năm 2014, ngành xây dựng tập trung vào các giải pháp nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của ngành, tăng cường cải cách thủ tục hành chính và xây dựng hệ thống văn bản quy phạm pháp luật theo hướng đồng bộ và ngày càng thông thoáng hơn; tập trung công tác chỉ đạo về tiến độ, chất lượng đối với các dự án trọng điểm lớn; quan tâm đến công tác lập quy hoạch, quy hoạch phải đi trước một bước; xây dựng cơ chế, đề án triển khai áp dụng các công nghệ mới, vật liệu mới; ban hành quy chế về quản lý kiến trúc, chiến lược đào tạo nguồn nhân lực. Sự phục hồi của ngành xây dựng trong năm qua sẽ tiếp tục tạo đà cho sự tăng trưởng trong những năm tới khi thị trường bất động sản được dự báo sẽ sôi động trở lại. Ngoài ra, khu vực đầu tư xây dựng công vẫn được đẩy mạnh triển khai trong trong thời gian tới. Bên cạnh các công trình đang thi công thì một loạt các dự án BOT xây cầu, cảng và đường mới được Chính phủ thông qua trong năm 2013 dự kiến sẽ được bổ sung thực hiện trong năm 2014. Theo BMI, ngành xây dựng Việt Nam năm 2010 sẽ tăng trưởng 21.86% so với năm 2009 và đạt mức giá trị là 134,526 tỷ đồng, chiếm 6.90% GDP do sự phục hồi nhanh chóng và mạnh mẽ của ngành trong năm qua. Tốc độ tăng trưởng trung bình ngành giai đoạn 2010 – 2014 được dự báo sẽ đạt 16.07%/năm. Có thể khẳng định, triển vọng tăng trưởng của lĩnh vực xây dựng trong thời gian tới được đánh giá là khá tốt với rất nhiều cơ hội phát triển cho các doanh nghiệp trong ngành. 3. Phân tích năm yếu tố cạnh tranh M.Porter • Đối thủ mới gia nhập ngành - mức độ trung bình • Sản phẩm thay thế - mức độ trung bình • Sức mạnh của khách hàng - mức độ cao • Sức mạnh của nhà cung cấp - mức độ cao • Mức độ cạnh tranh trong ngành - mức độ cao 9 • Đối thủ mới gia nhập ngành - mức độ trung bình Việc thành lập mới các doanh nghiệp trong ngành xây dựng là rất dễ dàng, do nhu cầu phát triển kinh tế xã hội việc phát triển cơ sở hạ tầng, các công trình phục vụ nhu cầu của con người ở khắp mọi nơi nên các doanh nghiệp mới thành lập nhằm đáp ứng nhu cầu này. Tuy nhiên, các doanh nghiệp mới thành lập sẽ không dễ dàng phát triển như mong đợi vì đa số các doanh nghiệp xây dựng đã hoạt động nhiều năm trong ngành, sự am hiểu của họ về thị trường, các bạn hàng lâu năm và đều trực thuộc các Tổng Công ty Nhà nước lớn, mặc dù có nhiều doanh nghiệp đã cổ phần hóa nhưng do yếu tố chiến lược nên sự chi phối của Nhà nước đối với các doanh nghiệp xây dựng vẫn còn cho nên việc họ nhận được sự ưu ái của Công ty mẹ đối với các Công ty con như tham gia một khâu trong quá trình xây dựng một công trình, một dự án lớn,…đủ để các Công ty này phát triển sẽ là nguy cơ thách thức rất lớn đối với các doanh nghiệp mới thành lập nếu muốn tham gia vào quá trình xây dựng. Đặc biệt, khi Việt Nam gia nhập WTO thì các doanh nghiệp nước ngoài với lợi thế về vốn, công nghệ hiện đại, chiến lược kinh doanh mang tầm quốc sẽ là những thách không nhỏ đối với các doanh nghiệp trong nước. Đây là mối đe dọa trung bình đối với các doanh nghiệp xây dựng Việt Nam khi sự hòa nhập kinh tế ngày càng cao. • Sản phẩm thay thế - mức độ trung bình Nguyên vật liệu trong ngành xây dựng chủ yếu là xi măng, sắt thép, song vai trò của thiết bị máy móc trong việc giải quyết các vấn đề kỹ thuật, kinh tế ngày càng cấp thiết. Khoa học kỹ thuật hiện đại đã giúp ngành xây dựng giải quyết được nhiều khâu mà con người không thể trực tiếp làm được. Tuy nhiên, nếu không có con người tác động hay sử dụng vào một mục đích nào đó trong xây dựng thì vẫn chỉ là một công cụ làm việc đơn thuần. Do vậy, mức độ đe dọa này ở mức độ trung bình. 10 [...]... loại hình Công ty Cổ phần theo Quyết định chuyển DNNN Công ty Xây dựng Thủy lợi 1 Lâm Đồng thành Công ty cổ phần Xây dựng Thủy lợi Lâm Đồng (nay là Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Thủy lợi Lâm Đồng) của Chủ tịch UBND tỉnh Lâm Đồng số 82/2000/QĐ-UB ngày 27/6/2000 • Ngày 01/8/2000 Công ty đã chính thức đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh theo cơ chế Công ty Cổ phần với vốn điều lệ là 3 tỷ đồng, trong... dựng Công trình Thủy lợi thuộc Sở Thủy lợi Lâm Đồng 13 Năm 1987 Xí nghiệp Xây dựng Công trình Thủy lợi trực thuộc Liên hiệp các Xí nghiệp Thủy lợi Lâm Đồng • Năm 1993 Đổi tên Xí nghiệp Xây dựng Công trình Thủy lợi thành Công ty Xây dựng Thủy lợi 1 Lâm Đồng trực thuộc Sở Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Lâm Đồng • Thực hiện chủ trương cổ phần hóa DNNN Năm 2000 Công ty được chuyển đổi sang loại hình Công. .. cư và đầu tư trực tiếp nước ngoài 12 PHẦN 2: PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU LHC (CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG THỦY LỢI LÂM ĐỒNG) I-Giới thiệu về doanh nghiệp 1 Lịch sử hình thành: • Tiền thân là Công ty Xây dựng Thủy lợi 1 Lâm Đồng được thành lập năm 1976 với lực lượng lao động chính tập trung từ lực lượng thanh niên xung phong xây dựng vùng kinh tế mới • Năm 1981 Đổi tên Công ty thành Xí nghiệp Xây dựng. .. công trình thủy lợi • Đầu tư tài chính: Tập trung đầu tư vào Công ty Cổ phần khoáng sản và vật liệu xây dựng Lâm Đồng (LBM) để chuyển đầu tư vào Công ty liên kết trở thanh đầu tư vào công ty con Đưa LBM thành một lĩnh vực sản xuất kinh 15 doanh mới của LHC, tận dụng hỗ trợ năng lực, lợi thế của nhau để mang đến kết quả kinh doanh tốt nhất • Các mục tiêu đối với môi trường, xã hội, cộng đồng: Hoạt động... hiện dự án • IV-ĐÁNH GIÁ Nhìn chung công ty cổ phần đầu tư và xây dựng thủy lợi Lâm Đồng là công ty kinh doanh ổn định, mục tiêu phát triển về lâu dài Cổ phiếu LHC có chỉ tiêu cơ bản tốt, PE hấp dẫn Tuy nhiên, lãi cổ tức, số lượng giao dịch, mức độ thu lời của các khoản đầu tư thấp Theo đó, khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên nắm giữ dài hạn cổ phiếu LHC cho mục đích đầu tư giá trị 23 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM... ảnh hưởng lớn đến kế diễn biến có nhiều bất thường, hoạch xây dựng công trình bão lũ thường xuyên xảy ra Do • Ngày càng có nhiều doanh đặc thù của ngành thủy lợi nên nghiệp tham gia vào lĩnh vực thế các công trình của công ty không mạnh của công ty đầu tư và xây thể thi công vào mùa mưa nên dựng thủy lợi Lâm Đồng, tạo nên các diễn biến bất thường của thời áp lực cạnh tranh • Nguồn nguyên vật liệu không... của mình trong lĩnh vực xây lắp thủy điện, thủy lợi, tham gia vào một số dự án thủy lợi, thụy điện trọng điểm quốc gia, đã đang và sẽ thi công ở khu vực Lâm Đồng, các tỉnh Tây Nguyên và vùng phụ cận Đông Nam Bộ…  Chiến lược phát triển chung và dài hạn: • Đầu tư hoặc tham gia liên kết đầu tư vào các dự án Thủy điện mà có lợi thế về chi phí xây dựng nhờ việc tận dụng hệ thống hồ đập sẵn có của các công. .. điều lệ của Công ty là 20 tỷ đồng, trong đó Nhà nước nắm giữ 0% • Tính đến ngày 08/10/2013 , Công ty đang nắm giữ 4,500,006 cổ phiếu (chiếm 55.16%) tại công ty cổ phần khoáng sản và vật liệu xây dựng Lâm Đồng 2 Các ngành kinh doanh chính: • Thi công các công trình: Dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, cấp, thoát nước • Chế tạo, lắp đặt cơ khí chuyên ngành thủy lợi, giao thông • Sản xuất và cung... độ thi công công trình không bị gián đoạn, nhờ đó vốn công ty không bị ứ đọng  Lợi thế từ các công trình mà LHC thi công: các công trình LHC thì công là các công trình trọng điểm quốc gia, sử dụng vốn ODA và nguồn trài phiếu chính phủ vì thế khi có sự biến động lớn về giá cả nguồn nguyên vật liệu thì công ty luôn được tính toán và bù giá công trình Điểm yếu (W) Đặc thù của ngành xây dựng thủy lợi: Cơ... xã hội, cộng đồng: Hoạt động sản xuất kinh doanh chính của Công ty là xây dựng các công trình thủy lợi, thủy điện, đê kè Công ty thấu hiểu việc tác động của môi trường tới nguồn nước phục vụ sinh hoạt của dân cư, vì thế mục tiêu của công ty là đảm bảo chất lượng công trình và giữ trong sạch môi trường xung quanh II -Phân tích các chỉ số tài chính và so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành Bảng 1: Bảng . 12 PHẦN 2: PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU LHC (CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG THỦY LỢI LÂM ĐỒNG) I-Giới thiệu về doanh nghiệp =T Lịch sử hình thành: • Tiền thân là Công ty Xây dựng Thủy lợi 1 Lâm Đồng. cổ phần hóa DNNN Năm 2000 Công ty được chuyển đổi sang loại hình Công ty Cổ phần theo Quyết định chuyển DNNN Công ty Xây dựng Thủy lợi 1 Lâm Đồng thành Công ty cổ phần Xây dựng Thủy lợi Lâm Đồng. Đầu tư tài chính: Tập trung đầu tư vào Công ty Cổ phần khoáng sản và vật liệu xây dựng Lâm Đồng (LBM) để chuyển đầu tư vào Công ty liên kết trở thanh đầu tư vào công ty con. Đưa LBM thành một lĩnh