tiểu luận chính sách phá giá tiền tệ ( giai đoạn 2008 – 2011)

Tác động của việc phá giá tiền tệ: Trong ngắn hạn Khi giá cả và tiền lương tương đối cứng nhắc thì ngay lập tức việc phá giá tiền tệ sẽ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâ

LỜI MỞ ĐẦU



Tháng 11 năm 2006, Việt Nam trở thành thành viên chính thức của tổ chức kinh tế thế giới WTO Có thể nói đây vừa là thời cơ, vừa là thách thức đối với một nền kinh tế vừa mới chuyển mình chưa được bao lâu như nước ta Việc gia nhập WTO mở

ra cơ hội thuận lợi để Việt Nam thu hút các luồng vốn đầu tư cả từ trong lẫn ngoài nước dưới nhiều hình thức khác nhau Nhờ lợi thế về nguồn nhân công, đất đai, tài nguyên còn rẻ và trong bối cảnh thị trường Việt Nam đầy tiềm năng, khá mở, môi trường đầu tư kinh doanh ngày càng được cải thiện thông qua những chính sách và biện pháp hấp dẫn, Việt Nam trở thành một điểm sáng đối với các nhà đầu tư Những nguồn vốn đầu tư quan trọng như vậy đổ vào Việt Nam đã giúp duy trì tăng trưởng cao khá ổn định của nền kinh tế Việt Nam trong nhiều năm qua, đồng thời góp phần thúc đẩy tái cơ cấu nền kinh tế Việt Nam.Tuy nhiên, bên cạnh những phát triển tích cực cơ bản nói trên, nền kinh tế Việt Nam cũng có những mặt hạn chế, yếu kém và những thách thức cần phải khắc phục

Trong bối cảnh hiện nay, để phát triển nhanh và bền vững, Chính phủ Việt Nam đã và đang áp dụng nhiều chính sách nhằm thúc đẩy và ổn định nền kinh tế Một trong những chính sách mà chúng em muốn đề cập đến trong bài tiểu luận này là

chính sách phá giá tiền tệ ( giai đoạn 2008 – 2011).

Trong tiểu luận này, chúng em đã nghiên cứu, tập hợp phần lớn những thông tin, kiền thức liên quan đến phá giá tiền tệ, từ cơ sở lý luận của phá giá tiền tệ đến ảnh hưởng của nó đến tài khoản vãng lai, quá trình sản xuất, lạm phát và ngân sách Tài liệu được xây dựng phù hợp với nội dung của học phần nhập môn tài chính tiền tệ, góp phần bổ sung kiến thức và thông tin về phá giá tiền Việt Nam một cách có hệ thống

Trong bài tiểu luận này chúng em có thể còn nhiều những sai sót chưa phát hiện, rất mong nhận được sự tư vấn, chỉnh sửa của giảng viên để bài tiểu luận được đầy đủ, chính xác và hơn nữa, trở thành một tài liệu hữu ích trong việc học chuyên ngành của chúng em

Tập thể nhóm sinh viên viết bài

1 Khái niệm:

Phá giá tiền tệ là việc giảm giá trị của đồng nội tệ so với các loại ngoại tệ so với mức mà chính phủ đã cam kết duy trì trong chế độ tỷ giá hối đoái cố định Việc phá giá Việt Nam đồng nghĩa là giảm giá trị của nó so với các ngoại tệ khác như USD, EUR

2 Tại sao chính phủ phá giá tiền tệ:

 Chính phủ sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ để có thể nâng cao năng lực cạnh tranh một cách nhanh chóng và hiệu quả hơn so với cơ chế để nền kinh tế tự

điều chỉnh theo hướng suy thoái (vì khả năng cạnh tranh kém nên cầu xuất khẩu ròng giảm dẫn đến tổng cầu giảm) đi kèm với mức lạm phát thấp kéo dài cho đến khi năng lực cạnh tranh tăng lên (do tiền lương, giá cả giảm xuống đến mức có khả năng cạnh tranh) Chính phủ các nước thường sử dụng chính sách phá giá tiền tệ khi có một cú sốc mạnh và kéo dài đối với cán cân thương mại

 Trong trường hợp cầu về nội tệ giảm thì chính phủ sẽ phải dùng ngoại tệ

dữ trữ để mua nội tệ vào nhằm duy trì tỷ giá hối đoái và đến khi ngoại tệ dự trữ cạn kiệt thì không còn cách nào khác, chính phủ phải phá giá tiền tệ

Một chính sách phá giá đồng Việt Nam có tác dụng như một liệu pháp gây hiệu ứng tích cực đến nền kinh tế hay không còn phụ thuộc vào tình hình ban đầu và vào qui mô cũng như thời gian của các hiệu ứng giảm cầu và khuyến khích sản lượng Điều này cũng tùy thuộc vào qui mô tương đối của khu vực sản xuất hàng mậu dịch và phi mậu dịch, vào phản ứng của các khu vực này trước biến động của quan hệ tỷ giá, vào hệ số co giãn của nhu cầu nhập khẩu và các hàng hóa thay thế trong nước và một

số yếu tố khác và đặc biệt là năng lực quản lý của nhà nước.

3 Cơ sở lý luận của phá giá tiền tệ:

Xét về mặt lý thuyết, biện pháp phá giá tiền tệ thường được thực hiện để tăng sức cạnh tranh của hàng hóa nội địa nhằm cải thiện cán cân thanh toán vãng lai Tuy

nhiên, điểm yếu của phá giá là sẽ làm tăng giá hàng hóa trong nước, ảnh hưởng lên lạm phát Do đó, để hạn chế lạm phát, các biện pháp thường được sử dụng là đồng thời phải giảm thâm hụt ngân sách và thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt

4 Tác động của việc phá giá tiền tệ:

Trong ngắn hạn

Khi giá cả và tiền lương tương đối cứng nhắc thì ngay lập tức việc phá giá tiền

tệ sẽ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâng cao sức cạnh tranh của quốc gia và có xu hướng làm tăng xuất khẩu ròng vì hàng xuất khẩu rẻ đi một cách tương đối trên thị trường quốc tế còn hàng nhập khẩu đắt lên tương đối tại thị trường nội địa Tuy vậy có những yếu tố làm cho xu hướng này không phát huy tức thì: các hợp đồng

đã thoả thuận trên cơ sở tỷ giá cũ, người mua cần có thời gian để điều chỉnh hành vi trước mức giá mới và quan trọng hơn là việc dồn các nguồn lực vào và tổ chức sản

xuất không thể tiến hành nhanh chóng được Như vậy trong ngắn hạn thì số lượng hàng xuất khẩu không tăng mạnh và số lượng hàng nhập khẩu không giảm mạnh Nếu giá hàng xuất khẩu ở trong nước cứng nhắc thì kim ngạch xuất khẩu chỉ tăng không nhiều đồng thời giá hàng nhập khẩu tính theo nội tệ sẽ tăng lên do tỷ giá đã thay đổi dẫn đến cán cân thanh toán vãng lai có thể xấu đi

Trong trung hạn

GDP hay chính là tổng cầu gồm các thành tố chi cho tiêu dùng của dân cư, chi cho đầu tư, chi cho mua hàng của chính phủ và xuất khẩu ròng Việc phá giá làm tăng cầu về xuất khẩu ròng và tổng cung sẽ điều chỉnh như sau:

 Nếu nền kinh tế đang ở dưới mức sản lượng tiềm năng thì các nguồn lực nhàn rỗi sẽ được huy động và làm tăng tổng cung

 Nếu nền kinh tế đã ở mức sản lượng tiềm năng thì các nguồn lực không thể huy động thêm nhiều và do đó tổng cung cũng chỉ tăng lên rất ít dẫn đến việc tăng tổng cầu kéo theo giá cả, tiền lương tăng theo và triệt tiêu lợi thế cạnh tranh của việc phá giá Vì thế trong trường hợp này, muốn duy trì lợi thế cạnh tranh và đạt mục tiêu tăng xuất ròng thì chính phủ phải sử dụng chính sách tài chính thắt chặt (tăng thuế hoặc giảm mua hàng của chính phủ) để tổng cầu không tăng nhằm ngăn chặn sự tăng lên của giá cả trong nước

Trong dài hạn

Nếu như trong trung hạn, phá giá tiền tệ kèm theo chính sách tài chính thắt chặt

có thể triệt tiêu được áp lực tăng giá trong nước thì trong dài hạn các yếu tố từ phía cung sẽ tạo ra áp lực tăng giá Hàng nhập khẩu trở nên đắt tương đối và các doanh nghiệp sử dụng đầu vào nhập khẩu sẽ có chi phí sản xuất tăng lên dẫn đến phải tăng giá; người dân tiêu dùng hàng nhập khẩu với giá cao hơn sẽ yêu cầu tăng lương và gây

áp lực làm cho tiền lương tăng Cuối cùng việc tăng giá cả và tiền lương trong nước vẫn triệt tiêu lợi thế cạnh tranh do phá giá Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy lợi thế cạnh tranh do phá giá bị triệt tiêu trong vòng từ 4 đến 5 năm

5 Những ảnh hưởng của việc phá giá tiền tệ:

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đối với tài khoản vãng lai:

Mục tiêu của phá giá tiền tệ là làm tăng sức cạnh tranh của hàng hóa nội địa và

từ đó cải thiện cán cân thanh toán vãng lai Khi đồng nội tệ giảm giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa, kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại Theo lý thuyết, khi nội tệ giảm giá sẽ làm tăng giá hàng nhập tính theo giá trị nội tệ và giảm giá hàng xuất tính theo ngoại tệ, do đó dẫn đến phản ứng là khuyến khích người trong nước giảm tiêu thụ hàng nhập và gia tăng sản xuất hàng cho xuất khẩu Theo lý thuyết của Keynes, điều này sẽ kích cầu hàng trong nước và do đó thu nhập quốc gia sẽ gia tăng theo cấp số nhân Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá xuất khẩu rẻ đi khi tính bằng ngoại tệ, giá nhập khẩu tính theo đồng nội tệ tăng được gọi là hiệu ứng giá cả Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất khẩu rẻ hơn đã làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khẩu Hiện tượng này gọi là hiệu ứng khối lượng

Tuy nhiên, việc cán cân thương mại xấu đi hay được cải thiện tùy thuộc vào hiệu ứng giá cả và hiệu ứng số lượng cái nào trội hơn

- Trong ngắn hạn, khi tỷ giá tăng trong lúc giá cả và tiền lương trong nước tương đối cứng nhắc sẽ làm giá hàng hóa xuất khẩu rẻ hơn, nhập khẩu trở nên đắt hơn: các hợp đồng xuất khẩu đã được ký kết với tỷ giá cũ, các doanh nghiệp trong nước chưa huy động đủ nguồn lực để sẵn sàng tiến hành sản xuất nhiều hơn trước nhằm đáp ứng nhu cầu xuất khẩu tăng lên, cũng như nhu cầu trong nước tăng lên Ngoài ra, trong ngắn hạn, cầu hàng nhập khẩu không nhanh chóng giảm còn do tâm lý người tiêu dùng Khi phá giá, giá hàng nhập khẩu tăng lên, tuy nhiên, người tiêu dùng có thể

lo ngại về chất lượng hàng nội chưa có hàng thay thế xứng đáng hàng nhập làm cho cầu hàng nhập khẩu chưa thể giảm ngay Do đó, số lượng hàng xuất khẩu trong ngắn hạn không tăng lên nhanh chóng và số lượng hàng nhập cũng không giảm mạnh Vì vậy, trong ngắn hạn hiệu ứng giá cả thường có tính trội hơn hiệu ứng số lượng làm cho cán cân thương mại xấu đi

- Trong dài hạn, giá hàng nội địa giảm đã kích thích sản xuất trong nước và người tiêu dùng trong nước cũng đủ thời gian tiếp cận và so sánh chất lượng hàng trong nước với hàng nhập Mặt khác, trong dài hạn, doanh nghiệp có thời gian tập hợp

đủ các nguồn lực để tăng khối lượng sản xuất Lúc này sản lượng bắt đầu co giãn, hiệu ứng số lượng có tính trội hơn hiệu ứng giá cả làm cán cân thương mại được cải thiện

Về mặt lý thuyết,  phá giá tiền tệ sẽ làm cho cán cân thương mại diễn biến theo

"hiệu ứng tuyến J"

Hiệu ứng tuyến J:

Khái niệm hiệu ứng tuyến J: Khi phá giá tiền tệ, thời gian đầu sẽ làm cán cân thương mại thâm hụt thêm, sau đó sẽ được cải thiện dần

Nguyên nhân: Cầu về nhập khẩu và cung về nhập khẩu trong ngắn hạn có độ co giãn thấp hơn so với trong dài hạn

Cơ chế:

- Khi giảm giá nội tệ, tuy giá hàng hóa nhập khẩu tăng, nhưng người tiêu dùng trong nước vẫn tiếp tục mua hàng nhập khẩu, do:

+ Người tiêu dùng vẫn chưa điều chỉnh ngay việc ưu tiên mua hàng nội thay thế (đường cầu không giãn)

+ Các nhà sản xuất trong nước cần một khoảng thời gian nhất định mới sản xuất được hàng thay thế nhập khẩu

- Ngược lại, xuất khẩu cũng chưa được cải thiện do người tiêu dùng nước ngoài chưa thay đổi được thói quen tiêu dùng trong ngắn hạn, đồng thời nhà sản xuất chưa thể ngay lập tức nâng cao được năng lực sản xuất hàng xuất khẩu

 Thời gian đầu phá giá tiền tệ làm cán cân thương mại bị thâm hụt thêm do mức tăng xuất khẩu không đủ bù đắp nhập khẩu

+ Giá trị nhập khẩu ngay lập tức tăng ( khối lượng nhập khẩu giữ nguyên,

tỷ giá thay đổi)

+ Giá trị xuất khẩu tăng nhẹ (chưa thể cải thiện ngay khối lượng xuất khẩu)

Một thời gian sau, khi nhập khẩu và xuất khẩu đều co giãn (giá trị nhập khẩu giảm dần và giá trị xuất khẩu tăng dần), cán cân thương mại sẽ dần được cải thiện và tăng lên

Nếu vẽ đồ thị với trục tung là thể hiện cán cân thương mại, trục hoành thể hiện thời gian, sẽ thấy ngay hình chữ J

Đồ thị hiệu ứng tuyến J

Một số nhân tố ảnh hưởng đến thời gian tác động lên cán cân thương mại sau khi phá giá bao gồm:

- Năng lực sản xuất hàng hóa thay thế nhập khẩu: Đối với các nền kinh tế đang phát triển (Việt Nam thuộc nhóm nước này), có một số hàng hóa các nền kinh tế này không thể sản xuất được hay có sản xuất được đi nữa thì chất lượng không tốt bằng hoặc giá cả có thể cao hơn Vì vậy, mặc dù giá nhập khẩu có đắt hơn, người tiêu dùng cũng không thể lựa chọn hàng trong nước Điều này làm kéo dài thời gian của hiệu ứng giá cả

- Tỷ trọng hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất khẩu: Đối với các nước đang phát triển, yêu cầu về chuẩn hàng hóa tham gia thương mại quốc tế cao, cho nên một sự phá giá tiền tệ làm cho khối lượng xuất khẩu tăng chậm hơn Điều này làm cho hiệu ứng khối lượng ít có tác động đến cán cân thương mại hơn ở các nước đang phát triển Vì vậy, tác động cải thiện cán cân thương mại của phá giá ở các nước phát triển thường mạnh hơn ở các nước đang phát triển

- Tỷ trọng hàng nhập khẩu trong giá thành hàng sản xuất trong nước: Nếu tỷ trọng này cao, giá thành sản xuất của hàng hóa trong nước sẽ tăng lên khi hàng nhập khẩu tăng giá Điều này làm triệt tiêu lợi thế giá rẻ của hàng xuất khẩu khi phá giá Cho nên, phá giá tiền tệ chưa hẳn đã làm tăng khối lượng hàng xuất khẩu

- Mức độ linh hoạt của tiền lương: Động thái phá giá tiền tệ thường làm chỉ số giá hàng tiêu dùng tăng lên Nếu tiền lương linh hoạt, nó sẽ tăng theo chỉ số giá Điều này làm tăng chi phí sản xuất, từ đó làm cho giá hàng trong nước giảm bớt lợi thế có được từ phá giá tiền tệ

- Tâm lý người tiêu dùng và thương hiệu quốc gia của hàng hóa trong nước: Nếu người tiêu dùng trong nước có tâm lý sùng hàng ngoại, thì một sự đắt lên của hàng nhập và sự rẻ đi của hàng trong nước có tác động đến hành vi tiêu dùng của họ,

họ sẽ tiếp tục sử dụng hàng nhập mặc dù giá có đắt hơn Tiếp theo, mức độ gia tăng số lượng hàng xuất khẩu phụ thuộc vào sự tin tưởng và ưa chuộng hàng hóa xuất khẩu của người tiêu dùng nước ngoài

Việc phá giá đồng nội tệ sẽ giúp cho hàng hoá nước đó có sức cạnh tranh tốt hơn hàng của nước ngoài, điều này sẽ hỗ trợ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu bằng việc sử dụng hàng nội địa có giá thấp hơn.  Mặc dù vậy, đối với lợi thế có được từ sự can thiệp của Nhà nước này cần hết sức lưu ý đến Luật chống bán phá giá tại các nước sở tại

Thời gian gần đây, các vụ kiện chống bán phá giá hàng Việt Nam trên một số thị trường xuất khẩu chủ yếu đang rộ lên và việc điều chỉnh tỷ giá (chỉ nâng mà không giảm) liên tục sẽ có khả năng tạo "cớ" cho các đối thủ cạnh tranh vận động hành lang cho các vụ kiện, nhất là trong bối cảnh các quốc gia đang có xu hướng bảo vệ kinh tế

và việc làm nội địa bằng các chính sách bảo hộ phi thuế quan khác nhau

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đối với lạm phát

Trong một nền kinh tế, lạm phát là sự mất giá trị thị trường hay giảm sức mua của đồng tiền Khi so sánh với các nền kinh tế khác thì lạm phát là sự phá giá tiền

tệ của một loại tiền tệ so với các loại tiền tệ khác Thông thường theo nghĩa đầu tiên thì người ta hiểu là lạm phát của đơn vị tiền tệ trong phạm vi nền kinh tế của một quốc gia, còn theo nghĩa thứ hai thì người ta hiểu là lạm phát của một loại tiền tệ trong phạm vi thị trường toàn cầu

Do giá cả nhập khẩu tăng, nên giá cả nội địa cũng thường tăng lên sau khi thực hiện phá giá tiền tệ Ảnh hưởng này sẽ càng lớn nếu nhập khẩu chiếm một tỉ trọng lớn trong tiêu dùng nội địa và nếu nhà xuất khẩu đặt giá nội địa cao bằng với giá xuất khẩu sang nước ngoài Việc tăng giá hàng nội địa sẽ làm ảnh hưởng đến mối quan hệ giá cả - lương Nếu lương được điều chỉnh theo mức độ lạm phát thì trong trường hợp này lương sẽ tăng Như vậy, sẽ dẫn tới hiện tượng lạm phát leo thang gây ảnh xấu đến tiết kiệm, đầu tư, phát triển kinh tế, phân bổ thu nhập cũng như ổn định chính trị Phá giá tiền tệ có thể châm ngòi cho cuộc suy thoái đi kèm lạm phát Tăng giá trong giai đoạn đầu sẽ làm giảm bớt sức mua, trong khi làm tăng chi phí trong nước Khối lượng nhu cầu về tiền tệ đã có từ trước giờ đây có thể duy trì khối lượng sản xuất nhỏ hơn Ở đây có sự đánh đổi giữa tác động gây lạm phát và tác động gây suy thoái, nhưng kết quả cuối cùng tình trạng lạm phát nhiều hơn và hoạt động kinh tế thực tế suy giảm Tuy nhiên, tác động giảm bớt nhu cầu của biện pháp phá giá có thể tăng lên, nếu như

nó dẫn tới hậu quả chuyển thu nhập thực tế từ người sản xuất hàng hóa phi mậu dịch

có khuynh hướng tiết kiệm biên thấp sang người sản xuất hàng mậu dịch có khuynh hướng tiết kiệm biên cao hơn

Khi đồng tiền bị phá giá mạnh, thông thường người sản xuất lệ thuộc vào các nguồn nguyên liệu nhập khẩu sẽ gặp khó khăn về vốn lưu động, bởi vì giờ đây họ phải trả một lượng nội tệ nhiều hơn để có thể bảo đảm duy trì kinh doanh ổn định trước khi

họ có thể chuyển phần chi phí tăng thêm cho người tiêu dùng Hiệu ứng này sẽ bị khuếch đại lên nếu các doanh nghiệp trong nước có phần nợ chủ yếu bằng ngoại tệ Những khó khăn trong phương tiện thanh toán như vậy rất phổ biến và có thể làm tăng

hiệu ứng lạm phát lên đáng kể như đã nói ở trên, nhất là khi những hạn chế về tín dụng không cho phép hệ thống ngân hàng đáp ứng các nhu cầu tăng lên về vốn lưu động của các doanh nghiệp Hiệu ứng suy thoái tiềm tàng này có thể được dùng để luận chứng chống lại việc phá giá tiền tệ theo hai cách Thứ nhất, suy thoái có thể dẫn đến giảm đầu tư, vì nhu cầu trở nên nhỏ hơn và lòng tin cũng bị suy giảm, điều này có thể làm chậm những thay đổi cơ cấu cần thiết để có thể tái phân phối các nguồn lực cho các ngành sản xuất hàng mậu dịch Thứ hai, cái giá phải trả khi sử dụng công cụ này thường quá cao, nếu nó dẫn tới sự suy giảm to lớn trong sản xuất, công ăn việc làm và thu nhập Như vậy, cần phải tìm ra các chính sách thay thế với cái giá phải trả thấp hơn, cho phép đạt được sự điều chỉnh với mức sản lượng cao hơn

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đối với sản xuất

Trong ngắn hạn, việc tăng giá sẽ làm giảm tiền lương thực tế (trước khi lương danh nghĩa được điều chỉnh), đồng thời giảm tài sản của người dân đang được cất giữ dưới dạng đồng tiền nội địa, tài khoản ngân hàng và trái phiếu nội địa Tài sản của người dân sẽ không bị ảnh hưởng nhiều nếu họ cất giữ dưới phương thức tài sản nước ngoài Giảm thu nhập thực tế sẽ hạn chế người dân tiêu dùng dẫn tới giảm mức chi tiêu của quốc gia Do vậy, thông thường sẽ có sự tái phân bổ thu nhập và tài sản sau khi phá giá tiền tệ Tuy nhiên, nếu việc tái phân bổ này được thực hiện ở nhóm dân số

có mức tiêu dùng thấp thì vẫn dẫn tới việc giảm chi tiêu của quốc gia Việc giảm chi tiêu có thể cải thiện tài khoản vãng lai, nhưng đồng thời cũng làm giảm cầu đối với hàng hóa nội địa, từ đó gây ra thất nghiệp trong một số ngành kinh tế Qui mô sản xuất sẽ tăng hoặc giảm phụ thuộc vào mức độ chi tiêu chính phủ và tốc độ ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến việc sản xuất hàng xuất khẩu và hàng thay thế hàng nhập khẩu

Ví dụ: Giá bình thường 19500VND=1$, phá giá 21000VND=1$ khi đó, bạn

xuất khẩu hàng hóa đi nước ngoài thì nhận được tiền $ và và sẽ có lợi nhuận lớn hơn ( vì chi phí sản xuất của bạn 15000VND khi xuất khẩu thì được 1$, bình thường thì bạn được 19500VND nhưng sau khi phá giá thì bạn được đến 21000VND ) qua đó, nâng cao năng lực cạnh tranh xuất khẩu của doanh nghiệp trong nước so với các doanh nghiệp khác của các nước vì cùng 1 chi phí nhưng nước khác thu được lợi nhuận thấp hơn Mặt trái của nó là đối với các nước nhập khẩu nhiều như VN, hầu hết các mặt hàng thiết yếu cho cuộc sống và sản xuất đều phải nhập khẩu, thì nó có tác động to lớn 1 mặt hàng bình thường bạn phải mua chỉ với giá 19500VND thì sau khi phá giá bạn phải mua nó với giá 21000VND, lúc đó sức mua sẽ giảm bởi người dân sẽ hạn chế chi tiêu để bù đắp trượt giá ( lạm phát ) Sức mua giảm kéo theo sản xuất bị đình trệ, nền kinh tế lao đao vì hàng hóa sản xuất ra ko được tiêu thụ, doanh nghiệp phá sản, công nhân thất nghiệp, v.v

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến ngân sách

Phá giá tiền tệ có thể có những ảnh hưởng gián tiếp đến ngân sách, có thể cải thiện hay làm thâm hụt ngân sách Điều này phụ thuộc vào tầm quan trọng của các khoản thu và chi chịu ảnh hưởng trực tiếp của tỷ giá hối đoái

- Xét về nguồn thu ngân sách bao gồm các khoản như thuế xuất nhập khẩu và viện trợ nước ngoài Phá giá có thể làm tăng nguồn thu của chính phủ, hiện tượng này

rõ nét nhất trong trường hợp thuế đánh vào ngoại thương Mức độ ảnh hưởng của chính sách này phụ thuộc vào tương quan so sánh giữa thuế thu từ xuất nhập khẩu và

tổng thuế thu được, độ co giãn về thuế, độ co giãn theo giá của xuất nhập khẩu Khi phá giá tiền, giá trị của hàng nhập khẩu và xuất khẩu tính bằng đơn vị nội tệ sẽ tăng Trong bối cảnh hệ số co giãn theo giá của cầu về hàng nhập khẩu không lớn, nó có khả năng tác động tích cực đối với nguồn thu từ thuế nhập khẩu, trừ khi thuế được ấn định cố định theo khối lượng và chính phủ bù một phần cho việc phá giá bằng cách hạ thấp mức thuế Mặt khác, khi các mặt hàng nhập khẩu và các hàng hóa sản xuất trong nước dùng vật tư nhập khẩu phải chịu thuế tiêu thụ đặc biệt, nguồn thu từ thuế tiêu thụ đặc biệt cũng có thể tăng Bên cạnh đó, nếu biện pháp phá giá làm tăng được mức sản lượng hàng mậu dịch nhiều hơn mức giảm của hàng phi mậu dịch, thì cũng có thể nguồn thu từ thuế thu nhập của công ty và thuế thu nhập của cá nhân cũng gia tăng

Và tất nhiên, nguồn thu tính bằng nội tệ từ các khoản viện trợ không hoàn lại của chính phủ cũng gia tăng Như vậy nói chung biện pháp phá giá có thể làm tăng nguồn thu cho ngân sách

- Xét về nguồn chi ngân sách gồm những khoản bù trừ nguồn thu Chi ngân sách phụ thuộc ít nhất vào ba yếu tố: mức độ mua hàng nhập khẩu của chính phủ, qui

mô nợ nước ngoài của chính phủ; và mức độ tăng lương mà chính phủ phải thực hiện cho khu vực công vì đồng tiền bị phá giá Trước hết, nếu đất nước đang có một khoản

nợ nước ngoài lớn, thì việc phá giá tiền tệ sẽ làm cho họ phải trả khoản lãi suất lớn Thứ hai, khoản chi của chính phủ cho mua xăng dầu, máy tính, thiết bị quân sự từ nước ngoài sẽ tăng lên

Phá giá tiền tệ: những điểm bổ sung

Phá giá tiền tệ phải được kết hợp với các biện pháp hỗ trợ Thực hiện các biện pháp đồng bộ như vậy là một việc khó khăn, chính sách tài khóa, tiền tệ và điều tiết phải phù hợp với chính sách tỷ giá Ở mức độ nào đó các chính sách này có thể thay thế cho nhau Kỷ luật tài chính, tiền tệ nghiêm khắc có thể bảo đảm một tỷ giá cố định

và tỷ giá linh hoạt có thể thích hợp với tình hình tài khóa, tiền tệ mở rộng hơn Sự cần thiết phải phối hợp các chính sách kinh tế vĩ mô cũng được đề cập ở giác độ biện pháp phá giá tiền tệ gây ra hiệu ứng lạm phát tiềm tàng, một hiện tượng có thể làm triệt tiêu tác động của việc phá giá Do đó chính phủ phải quản lý tổng cầu để tránh quá trình lạm phát trong khi đồng thời phải tránh nguy cơ ngược lại là nhu cầu được đáp ứng quá mức và đầu tư bị bóp nghẹt Hơn nữa biện pháp phá giá thường không mang lại đầy đủ lợi ích của nó, trừ khi được kết hợp với các biện pháp hỗ trợ có bản chất kinh

tế vi mô và thiên về cung hơn để củng cố kết cấu hạ tầng, cung cấp các dịch vụ tiếp thị Các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc cẩn trọng các yếu tố có ảnh hưởng đến hiệu quả của phá giá tiền tệ:

- Xuất khẩu sản phẩm có nhiều nguồn gốc nhập khẩu: Một số lĩnh vực sản xuất tại một quốc gia, cần thiết phải nhập nguyên liệu thô hoặc sản phẩm sơ chế làm đầu vào cho sản xuất xuất khẩu Trong trường hợp này, phá giá tiền tệ làm tăng giá thành sản xuất hàng xuất khẩu, và làm hạn chế cơ hội có giá cả cạnh tranh hơn so với những hàng xuất khẩu mà đầu vào chỉ bao gồm hàng hóa trong nước Do đó phá giá tiền tệ đặc biệt thuận lợi cho các ngành sản xuất mà nguyên liệu đầu vào là các hàng hóa nội địa - ví dụ khoáng sản và nông nghiệp

- Chi phí sản phẩm thiết yếu: Các nước đang phát triển đặc biệt phụ thuộc vào một số sản phẩm nhập khẩu, đầu tư, năng lượng và sản phẩm y tế Phá giá tiền tệ làm

giá thành các sản phẩm này tương đối đắt đỏ và có thể có tác động tiêu cực đến tăng trưởng và đời sống nhân dân

- Nợ nước ngoài: Một số nước nghèo luôn ở trong tình trạng vay nợ nước ngoài nhiều Việc phá giá danh nghĩa đồng tiền nội địa làm tăng nợ nước ngoài tính bằng đồng nội địa Điều này đặt ra nhiều vấn đề cho ngân sách nhà nước, do phải trả lãi, và các khoản trả góp nước ngoài cao do đồng ngoại tệ tăng giá Trong những trường hợp này, cần thay đổi thuế và chi tiêu chính phủ Các công ty tư nhân có nợ nước ngoài cũng có thể bị ảnh hưởng lớn đặc biệt nếu sản phẩm của các công ty này hướng vào thị trường nội địa

- Vấn đề cơ cấu chính sách: Khi có tác động của những chính sách như trợ giá, kiểm soát giá hoặc hạn ngạch xuất khẩu, sẽ làm cản trở sự cân bằng các nhân tố bên ngoài theo qui luật kinh tế Những vấn đề này cần được xử lý ngay nếu không phá giá tiền tệ sẽ không có ý nghĩa

Phá giá tiền tệ không chỉ tác động đến những vấn đề kinh tế mà còn ảnh hưởng đến những vấn đề mang tính chính trị, xã hội Vì thế, để thực hiện chính sách phá giá đồng nội tệ, các nước đều phải xem xét và cân nhắc một cách kỹ lưỡng các mặt lợi và hại của biện pháp này dựa trên tất cả các khía cạnh của nền kinh tế

Điều kiện để phá giá tiền tệ:

- Điều kiện Marshall-Lerner, cần thiết phải có độ co giãn đường cầu hàng xuất khẩu cộng với độ co giãn của đường cầu hàng nhập khẩu phải lớn hơn 1- nghĩa là người dân trong nước sẵn sàng chuyển từ sử dụng hàng hóa nhập khẩu giá cao sang sử dụng hàng nội địa giá thấp hơn, đồng thời người nước ngoài cũng sẵn sàng chuyển sang sử dụng hàng nhập khẩu từ nước phá giá tiền tệ do giá cả trở nên rẻ đi Hiệu quả ròng của phá giá đối với cán cân thanh toán tùy thuộc vào các độ co dãn theo giá Nếu hàng xuất khẩu co dãn theo giá, thì tỷ lệ tăng lượng cầu về hàng hóa sẽ lớn hơn tỷ lệ giảm giá; do đó, kim ngạch xuất khẩu sẽ tăng Tương tự, nếu hàng nhập khẩu co dãn theo giá, thì chi cho nhập khẩu hàng hóa sẽ giảm Cả hai điều này đều góp phần cải thiện cán cân thanh toán

- Thời điểm phá giá tiền tệ cũng là một vấn đề Nếu giá hàng nhập khẩu đang thấp và có xu hướng hạ thì việc phá giá mới có tác dụng vì sau khi phá giá, giá hang nhập khẩu sẽ không bị tăng đột ngột, qua đó hạn chế sự tăng giá của hàng nội địa do giảm thiểu ảnh hưởng giá cả của nguyên liệu đầu vào nhập khẩu, cuối cung hạn chế mặt trái của phá giá là lạm phát tăng

- Một điều kiện nữa để phá giá là một quỹ dự trữ ngoại tệ phải đủ lớn Khi tiến hành phá, thị có xu hướng tích trữ ngoại tệ nhiều hơn nhằm đảm bảo an toàn tài sản,

do đó phải có một quỹ dự trữ đủ lớn nhằm can thiệp kịp thời, đảm bảo duy trì tỷ giá đúng kế hoạch, tránh bị phá giá quá mức sẽ gây bất ổn kinh tế

Phá giá tiền tệ có thể mang tới những rủi ro nếu không được tính toán cụ thể, như tình trạng lạm phát, nợ nước ngoài (gồm cả nợ của khu vực công và tư) tăng, thu nhập quốc dân tính theo ngoại tệ giảm, tài sản trong nước bị giảm giá dẫn đến bị nước ngoài

thâu tóm, uy tín trên trường quốc tế bị ảnh hưởng,… Vì vậy có thể nói phá giá tiền tệ

là con dao 2 lưỡi nếu không được tính toán chính xác

6 Phá giá tiền tệ trong điều kiện kinh tế Việt Nam hiện nay:

Tháng 11 năm 2009, Chính phủ Việt Nam quyết định phá giá 5% đồng tiền Việt Nam, đồng thời tăng lãi suất lên 8% Việc này được xem như là hành động làm căng thẳng thị trường tài chính Châu Á, vì các nền kinh tế trong vùng đang tranh nhau tạo ưu thế với thị trường Âu Mỹ

Ngày 11 tháng 2 năm 2010, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam định lại mức tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa tiền đồng Việt Nam và đôla Mỹ, theo đó, một đôla

Mỹ ăn 18.544 đồng

Ngày 10 tháng 2 năm 2010, mức tỷ giá này 17.941 đồng Như vậy, đồng tiền Việt Nam bị giảm giá 3,25% so với đôla Mỹ

Đến ngày 28 tháng 2 năm 2010, mức tỷ giá ở thị trường chợ đen là 19.500 đồng

Ngày 18/08/2010 Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá từ mức 18.544 đồng/USD lên mức 18.932 đồng/USD (tương đương tăng 388 đồng)

Ngày 11/02/2011 Ngân hàng Nhà nước công bố quyết định tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa USD với VND, từ 18.932 VND lên 20.693 VND (tăng 9,3%), cùng với đó là thu hẹp biên độ áp dụng cho tỷ giá của các ngân hàng thương mại từ +/-3% xuống còn +/-1% Tuy nhiên đến ngày 19/02/2011 tỷ giá USD ở thị trường chợ đen là 22.300 đồng Tính từ tháng 6 năm 2008 đến năm 2011, đồng bạc Việt Nam đã bị phá giá hơn 20% và dự trữ ngoại tệ của Việt Nam đã sụt giảm mạnh, chỉ còn khoảng hơn 10 tỷ đôla tính đến cuối năm 2010, theo lời Bộ trưởng Kế hoạch

và Đầu tư Võ Hồng Phúc, so với mức 24 tỷ đôla cuối năm 2008

Ảnh hưởng của phá giá đến cán cân vãng lai

Mục tiêu của phá giá là để cải thiện cán cân vãng lai, có nghĩa là góp phần vào làm giảm sự mất cân bằng giữa tiết kiệm vào đầu tư Nhưng đối với Việt Nam, liệu biện pháp phá giá có cải thiện được cán cân thương mại hay không khi hầu hết các mặt hàng sản xuất trong nước đều phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu (90% tổng giá trị hàng nhập là nhập nguyên vật liệu sản xuất), ngay cả hàng xuất khẩu cũng đến 70% là giá trị hàng nhập Bên cạnh đó, năng lực sản xuất hàng hóa thay thế nhập khẩu và hàng hóa đủ tiêu chuẩn xuất khẩu ở Việt Nam đều còn hạn chế

 Thâm hụt cán cân thương mại đã trở thành một hiện tượng thường nhật trong cán cân thanh toán tổng thể của Việt Nam trong nhiều năm gần đây Thực trạng này bắt nguồn sâu xa từ chính sự mất cân đối trong cơ cấu xuất nhập khẩu

- Xuất khẩu: danh mục hàng xuất khẩu còn chậm đa dạng hóa, tỷ trọng kim ngạch 8 mặt hàng chiếm tỷ trọng lớn trong xuất khẩu, tuy giảm từ 71,3% năm

2008 xuống 54,8%  trong 9 tháng đầu năm 2010, nhưng phần lớn là do xuất khẩu dầu thô giảm mạnh Cùng lúc đó, một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như