Thông tin tài liệu
Baứi 9 Baứi 9 TAỉI CHNH CAC CONG TY TAỉI CHNH CAC CONG TY ẹA QUOC GIA ẹA QUOC GIA ! ! 2012 2 NOÄI DUNG NOÄI DUNG " #$# #$# " %& %& " '()*()'+ '()*()'+ " %, -.(/ậ %, -.(/ậ 3 Taứi trụù noọi boọ Taứi trụù noọi boọ " (01#-0#(2'234 (01#-0#(2'234 5('-2'6 5('-2'6 " 61#*6+/3$7 61#*6+/3$7 0#5%2(&3-$%(0 0#5%2(&3-$%(0 " ' 1/ 2( & 3' 1 0# 5% 1 ' ' 1/ 2( & 3' 1 0# 5% 1 ' 33#( 33#( 4 Công ty con có vốn được cung cấp một phần vay 2.000.000USD Công ty con có vốn được cung cấp một phần vay 2.000.000USD với lãi suất 10% p.a. với lãi suất 10% p.a. (' 23- 899: ('23- 0#-6 ;< 1.000.000 1.000.000 =/89: 200.000 =#' 1.000.000 800.000 >9: 500.000 400.000 = 500.000 400.000 5 CHIEN LệễẽC TAỉI TRễẽ ẹOI PHO VễI CHIEN LệễẽC TAỉI TRễẽ ẹOI PHO VễI THUE CAO THUE CAO (0?-0#12)@3' (0?-0#12)@3' $#(-%2(22',6 $#(-%2(22',6 1/ 1/ A2(/-&B5(0 A2(/-&B5(0 (6(C2(662 (6(C2(662 ()-62#2('( ()-62#2('( 5'(C,3)-2 5'(C,3)-2 '(5' 16(') '(5' 16(') %01#%C4&() %01#%C4&() 6(3.' 6(3.' 6 Giả sử lúc đầu mỗi công ty đều phải vay Giả sử lúc đầu mỗi công ty đều phải vay 1.000.000USD với lãi suất 10% p.a. 1.000.000USD với lãi suất 10% p.a. D ( C ( CE ;< 1.000.000 1.000.000 2.000.000 =/2(89: 100.000 100.000 200.000 =#' 900.000 900.000 1.800.000 C>9:F GGHGG: 450.000 300.000 750.000 = 450.000 600.000 1.050.000 7 Sau ñoù, chæ coù A vay Sau ñoù, chæ coù A vay (vay caû phaàn 1.000.000 cuûa B) (vay caû phaàn 1.000.000 cuûa B) ( C ( CE ;< 1.000.000 1.000.000 2.000.000 =/2(89: 200.000 - 200.000 =# 800.000 1.000.000 1.800.000 ' C>9:F GGHGG: 400.000 333.333 750.000 = 400.000 666.666 1.066.666 8 Sửỷ duùng cụ caỏu trung gian Sửỷ duùng cụ caỏu trung gian " 1#-0# 1#-0# holding company holding company 3'36#-323 3'36#-323 3I.'3#5'#1 3I.'3#5'#1 " 6 . H 1 0# J ' 'H ' 6 . H 1 0# J ' 'H ' holding company holding company ,3'21'' ,3'21'' 2'3'21'' 2'3'21'' " Coõng ty bỡnh phong Coõng ty bỡnh phong %(1#-2'03J# %(1#-2'03J# 1'%#-31#-'.# 1'%#-31#-'.# 126 126 " Coõng ty trung chuyeồn Coõng ty trung chuyeồn 31#-0#.3) 31#-0#.3) ()#-.C"K 7003J ()#-.C"K 7003J 5'1%#-L/2 5'1%#-L/2 2'/C2 2'/C2 9 THIẾT LẬP CÔNG TY CON TẠI CÁC TRUNG THIẾT LẬP CÔNG TY CON TẠI CÁC TRUNG TÂM TÀI CHÍNH HẢI NGOẠI TÂM TÀI CHÍNH HẢI NGOẠI ( %/M0/-62 ( %/M0/-62 '(5'2#%/899:% '(5'2#%/899:% (0 (0 %'&,*5)%&,2+-%(). %'&,*5)%&,2+-%(). ((@3'H%'5%1#% ((@3'H%'5%1#% '(5'/5$,3'50 '(5'/5$,3'50 ( 0 % () ' 26 ( 0 % () ' 26 (0 (0 %2(/-3/1I' %2(/-3/1I' '(5'50'365#5& '(5'50'365#5& 2B)F4% 2B)F4% 10 C % # # 1 % # # 1 % # 5 # 1 NO;PCQ RN NO;S [...]... Chuyển giao tiền giữa các công ty con Giả sử A đang cần vốn, B lại thừa vốn: A đònh kỳ mua hàng của B B cho A trả chậm Giả sử B cũng có mua hàng của A: B trả trước cho A 33 CÁC PHỨC TẠP THƯỜNG GẶP KHI QUẢN TRỊ NGÂN QUỸ CÁC MNC (i) Các đặc tính liên quan đến công ty - Hành động không thống nhất giữa các công ty - Việc không khớp nhau giữa nhu cầu và các khỏan dư thừa (ii) Những hạn chế của chính phủ... phải nộp Công Ty Con Giá hàng hóa Công Ty Mẹ MNC Giá chuyển giao = 250 Giá bán =300 Tổng số Lợi Nhuận trước Thuế 150 50 Thuế suất thuế TNDN 20% 40% Thuế TNDN phải nộp 30 20 50 120 30 150 Lợi nhuận sau thuế 200 17 Trường hợp 3: công ty mẹ không phải nộp thuế Công Ty Con Giá hàng hóa Lợi Nhuận trước Thuế Thuế suất thuế TNDN Thuế TNDN phải nộp Lợi nhuận sau thuế Giá chuyển giao = 300 Công Ty Mẹ Giá... chế chuyển về nước các nguồn quỹ: MNC có thể áp dụng các chiến lược giống như các chiến lược áp dụng ở những nước có thuế suất cao: thiết lập bộ phận R&D để gánh chòu các chi phí và có thể điều tiết nguồn thu nhập cho các công ty khác Chiến lược khác: tổ chức hội nghò toàn MNC, chuyển giá cho các công ty con gánh chòu, tìm nguồn vốn vay từ ngân hàng trong nước… 32 CÁC ĐỐI PHÓ CỦA CÁC MNC KHI GẶP NHỮNG... thế giao dòch số tiền lớn …… Bảo đảm rủi ro hối đoái cho các hợp đồng trong tương lai: tạo điều kiện cho các công ty con chuyên tâm vào hoạt động thương mại thuần tuý Quản lý ngân quỹ tập đoàn: trung tâm có thể quản lý các chuyển dòch vốn giữa các công ty con Trung tâm chỉ lo vào việc bảo hộ rủi ro hối đoái trên số dư của toàn bộ các giao dòch 13 Trở ngại của việc tái tạo hoá đơn Chi phí trung gian... hợp 4: tòan bộ MNC không phải đóng thuế Công Ty Con Giá hàng hóa Công Ty Mẹ MNC Giá chuyển giao=500 Giá bán=200 Tổng số Lợi Nhuận trước Thuế 400 Thuế suất thuế TNDN 20% Thuế TNDN phải nộp 80 -80 0 320 -120 200 Lợi nhuận sau thuế -200 200 40% 19 Trường hợp 5: MNC được hoàn trả một phần thuế thu nhập doanh nghiệp Công Ty Con Giá hàng hóa Công Ty Mẹ MNC Giá chuyển giao =600 Giá bán=300 Tổng số Lợi Nhuận... công ty con vay lãi suất cao trong khi mà một công ty con khác nắm giữ những khoản tiền bất động không sinh lời, hoặc ký thác với lãi suất thấp - Ngân quỹ trung tâm sẽ có thể mượn nơi rẻ hơn và ký thác nơi lãi suất cao hơn 23 Các phương pháp quản lý ngân quỹ MNC - Thanh toán bù trừ đa phương - Tài trợ nội bộ 24 Thanh toán bù trừ đa phương - Thực sự hữu ích khi có rất nhjều giao dòch lẫn nhau giữa các. .. QUỸ CÁC MNC - Lợi ích về thông tin - Giảm thiểu chi phí lãi 21 Lợi ích về thông tin - Nguồn vốn phải được chuyển đến một trung tâm tài chính hàng đầu với thông tin khá hoàn hảo về tính mạnh, yếu của các đồng tiền - Nguồn thông tin quan trọng về tỷ suất sinh lợi của việc đầu tư tiền tệ - Các ngân hàng quốc tế, nhà môi giới sẽ cung cấp thông tin tốt hơn, phục vụ tốt hơn cho các khách hàng lớn + giao... Những hạn chế của chính phủ - Cấm thanh toán netting - Ngăn cản các dòng tiền chảy ra 34 (iii) Những đặc tính của hệ thống ngân hàng - Khả năng cung ứng dòch vụ Khả năng cung cấp thông tin Khác nhau giữa hệ thống ngân hàng các nước (iv) Sai lệch trong báo cáo kết quả kinh doanh (P&L) giữa các công ty con - Trường hợp công ty mẹ sở hữu 100% công ty con - Trường hợp sở hữu 1 phần ? 35 ... Thanh tốn cho cơng ty mẹ Giá ngun vật liệu Chi Phí Quản Lý Trước Thuế Chi Phí Lãi Vay Phân phối lợi nhuận Sau Thuế 15 Trường hợp 1: Trả thuế thu nhập doanh nghiệp bình thường Công Ty Con (*) Giá hàng hóa Công Ty Mẹ Giá chuyển giao =200 Giá bán=300 MNC Tổng số Lợi Nhuận trước Thuế 100 100 200 Thuế suất thuế TNDN 20% 40% Thuế TNDN phải nộp 20 40 60 Lợi nhuận sau thuế 80 60 140 (*) Công ty con mua giá... số nợ 15000 8000 11000 9000 43000 - Công ty chủ nợ Phải thu (hay nợ) ròng 28 Alpha UK 1000€ Alpha Bỉ Alpha Pháp 3000€ 1000€ Alpha Đức 29 Tài trợ nội bộ nhu cầu vốn lưu động - - Được thực hiện bởi 1 ngân hàng “nội bộ” Ngân quỹ trung ương của MNC cung cấp các dòch vụ theo kiểu ngân hàng với các điều kiện thương mại bình thường Các lợi thế biên độ so với giao dòch với các ngân hàng thương mại bình thường . 7003J 5'1%#-L/2 5'1%#-L/2 2'/C2 2'/C2 9 THIẾT LẬP CÔNG TY CON TẠI CÁC TRUNG THIẾT LẬP CÔNG TY CON TẠI CÁC TRUNG TÂM TÀI CHÍNH HẢI NGOẠI TÂM TÀI CHÍNH HẢI NGOẠI ( %/M0/-62 . ế 120 30 150 18 Trường hợp 3: công ty Trường hợp 3: công ty m không ph i n p thuẹ ả ộ ế m không ph i n p thuẹ ả ộ ế Công Ty Con Công Ty Mẹ MNC Giá hàng hóa Giá chuy n giao = ể 300 Giá bán=300 T. C oâng ty con mua gia =100 17 Tr ng h p 2: giườ ợ Tr ng h p 2: giườ ợ m s thu thu nh p ph i n pả ố ế ậ ả ộ m s thu thu nh p ph i n pả ố ế ậ ả ộ Coâng Ty Con Coâng Ty Mẹ MNC Gia haøng hoùa Gia
Ngày đăng: 02/02/2015, 11:29
Xem thêm: bài giảng môn tài chính quốc tế tài chính các công ty đa quốc gia, bài giảng môn tài chính quốc tế tài chính các công ty đa quốc gia
