Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa ở việt nam (tt)

Bạn nào cần bản full thì liên hệ qua mail nhé.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

Công trình được hoàn thành tại:

Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh

Người hướng dẫn khoa học:

TS Nguyễn Hữu Thảo

TS Nguyễn Minh Tuấn

Có thể tìm hiểu luận án tại:

- Thư viện Quốc gia Việt Nam

- Thư viện khoa học Tổng hợp thành phố Hồ Chí Minh

- Thư viện Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh

CÁC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CÔNG BỐ

1 Đoàn Ngọc Phúc (2002), “Một số giải pháp nhằm nâng cao khả năng

cạnh tranh của doanh nghiệp nhà nước”, Tạp chí Giáo dục lý luận, (9),

tr.21-24

2 Đoàn Ngọc Phúc (đồng tác giả) (2005), “Cổ phần hóa DNNN - Những

vướng mắc và giải pháp tháo gỡ”, Tạp chí Khoa học chính trị, (2),

tr.44- 48

3 Đoàn Ngọc Phúc (2005), “Arsing Problems HCMC SOE equitization”,

Economic Development Review, (135), p 15-18

4 Đoàn Ngọc Phúc (2006), “Hình thành tập đoàn kinh tế hoạt động theo

mô hình công ty mẹ - công ty con từ các tổng công ty nhà nước: những

vấn đề đặt ra”, Tạp chí Kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương, (50), tr

19-21

5 Đoàn Ngọc Phúc (2010), “Cổ phần hóa tổng công ty, tập đoàn kinh tế

nhà nước: thực trạng và một số kiến nghị”, Tạp chí Phát triển kinh tế,

(12) tr.19- 22

6 Đoàn Ngọc Phúc (2011), “Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của

các doanh nghiệp sau CPH”, Tạp chí Khoa học chính trị, (3), tr 45-52

7 Đoàn Ngọc Phúc (2011), “Chuyển nhượng cổ phần ở các doanh nghiệp

nhà nước sau cổ phần hóa: thực trạng và các biện pháp khắc phục”, Tạp

chí Khoa học chính trị, (6), tr 50-55

8 Đoàn Ngọc Phúc (đồng tác giả) (2014), “Tác động của quản trị doanh nghiệp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sau cổ

phần hóa ở Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, (5), tr.56-63

9 Đoàn Ngọc Phúc (2014), “Ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động kinhdoanh của doanh nghiệp sau cổ phần hóa ở Việt Nam”,

Tạp chí Những vấn đề Kinh tế & Chính trị thế giới, (7), tr.72-80

MỞ ĐẦU

1 Lý do nghiên cứu luận án

Cổ phần hóa DNNN ở nước ta đang tiếp tục được đẩy mạnh trên phạm vi cả nước nhưng cũng đặt ra nhiều vấn đề cần phải giải quyết Một trong những vấn đề quan tâm hàng đầu là làm thế nào để thực hiện thành công mục tiêu CPH đó là nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp sau khi cổ phần Thực hiện tốt vấn đề này, chính là cải thiện tình hình hoạt động và khả năng tiếp cận được với các nguồn lực từ bên ngoài, góp phần phát triển

ổn định, bền vững cho doanh nghiệp Do vậy, nâng cao hiệu quả hoạt động của các DNNN sau CPH không chỉ là vấn đề của bản thân mỗi doanh nghiệp với tư cách là CTCP mà nó còn tác động

to lớn đến tiến độ CPH DNNN và rất nhiều mặt của đời sống kinh

tế - xã hội Khi hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp được cải thiện, sẽ giảm thiểu khả năng tổn thương đối với nền kinh tế trước các cuộc khủng hoảng, phục vụ cho việc hoạch định tốt các chính sách của Đảng và nhà nước, là nguồn tích lũy cơ bản để thực hiện tái sản xuất xã hội Riêng đối với các doanh nghiệp sau

cổ phần hóa, nâng cao hiệu quả hoạt động sẽ góp phần cũng cố quyền sở hữu của các nhà đầu tư, mang lại thu nhập cho người lao động, nâng cao uy tín của doanh nghiệp trên thị trường và hơn thế nữa là sự khẳng định tính đúng đắn của một chủ trương lớn của Đảng về đổi mới, sắp xếp lại hệ thống doanh nghiệp nhà nước cho phù hợp với cấu trúc của nền kinh tế trong giai đoạn chuyển đổi

Đối với các doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa, những mục tiêu về cổ phần hóa được thực hiện như phát huy quyền tự chủ trong kinh doanh của doanh nghiệp, tăng vốn nhà nước, huy động thêm vốn xã hội để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh; đổi mới các quan hệ quản lý và phân phối sản phẩm, nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp, giải quyết nhiều việc làm cho người lao động, tạo điều kiện cho người lao động trở thành người chủ thực sự của doanh nghiệp sau khi cổ phần… Tuy vậy, hoạt động của một số doanh nghiệp sau cổ phần hóa bộc lộ những yếu kém

do gặp những khó khăn do không còn được hưởng những ưu đãi của nhà nước về tín dụng, đất đai, thông tin thị trường… và

những vấn đề còn tồn đọng trong khi cổ phần hóa như giải quyết lao động dôi dư hoặc những vấn đề phát sinh sau khi chuyển từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần như những vấn đề

về quản trị và điều hành doanh nghiệp sau cổ phần hóa, mối quan

hệ về quản lý nhà nước đối với doanh nghiệp cổ phần hóa; vấn đề quản lý phần vốn nhà nước còn trong doanh nghiệp sau cổ phần hóa…Tất cả những hạn chế trên đã ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần sau cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Để tìm hiểu thực trạng về hiệu quả hoạt động kinh doanh cũng như những vướng mắc, những trở lực ngăn cản hoạt động của các doanh nghiệp cổ phần hóa, từ đó làm cơ sở đưa ra những

đề xuất các giải pháp và kiến nghị nhằm phát huy năng lực và nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sau khi cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở Việt

Nam, tôi chọn đề tài “Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh

của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa ở Việt Nam ” làm

luận án tiến sĩ kinh tế

2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu của luận án

2.1 Mục tiêu nghiên cứu của luận án

Nghiên cứu cơ sở khoa học và thực tiễn về hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH và đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cho doanh nghiệp nhà nước sau CPH ở Việt Nam

2.2 Câu hỏi nghiên cứu của luận án

Trên cơ sở những nhiệm vụ của luận án, việc hoàn thành luận

án sẽ trả lời được các câu hỏi chủ yếu sau: Lý luận về hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và DNNN sau

CPH nói riêng được hiểu như thế nào? Thực trạng hiệu quả hoạt

động kinh doanh của DNNN sau CPH hiện nay như thế nào? Cần những giải pháp gì để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cho DNNN sau CPH?

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận án

Đối tượng nghiên cứu: hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH

Phạm vi nghiên cứu: DNNN sau CPH ở Việt Nam

4 Phương pháp nghiên cứu

4.1 Phương pháp nghiên cứu định tính

Nguồn thu thập dữ liệu: được thu thập từ báo cáo của Ban đổi

mới và Phát triển doanh nghiệp, Tổng cục thống kê, số liệu từ các

đề tài khoa học được công bố, kết quả các công trình nghiên cứu của các học giả trong và ngoài nước, các báo cáo của một số Bộ ngành, tập đoàn kinh tế nhà nước, địa phương và từ quá trình phỏng vấn, khảo sát, điều tra 217 DNNN sau CPH, thời gian thực hiện vào tháng 2 và tháng 10 năm 2012; cách thức thu thập dữ liệu bao gồm: nghiên cứu tại bàn, quan sát trực tiếp, điều tra khảo sát bằng bảng hỏi, phỏng vấn lấy ý kiến chuyên gia, các nhà khoa học, các nhà quản lý; xử lý dữ liệu: các công cụ phân tích, so sánh, tổng hợp, thống kê … được sử dụng để làm nổi bật bức tranh tổng thể về thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp CPH, đồng thời làm rõ nguyên nhân của những thành tựu, hạn chế yếu kém về hiệu quả hoạt động kinh doanh

của DNNN sau CPH

4.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng

Nguồn thu thập dữ liệu: luận án sử dụng số liệu trên báo cáo tài chính của 217 doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội; cách thu thập dữ liệu: luận án sử dụng thông tin được lấy từ Niên giám doanh nghiệp niêm yết hàng năm của Vietstock và kết hợp phương pháp nghiên cứu tại bàn để tính toán các chỉ tiêu cần thiết và chắt lọc những thông tin

có liên quan; xử lý dữ liệu: dữ liệu báo cáo tài chính của 217 DNNN sau CPH được lưu trữ dưới dạng file Excel theo từng năm

từ 2007 đến 2012, sau đó chuyển sang định dạng của phần mềm Stata 12 để tính toán các biến số đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh như ROA, ROE và các biến số khác có liên quan như tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, số năm cổ phần hóa, số lượng thành viên HĐQT, sở hữu nhà nước, sở hữu nước ngoài Ngoài ra, luận án còn áp dụng một số kỹ thuật phân tích như thống kê mô (trung bình, trung vị, độ lệch chuẩn…), đồng thời luận án còn sử dụng kỹ thuật phân tích hồi quy dữ liệu bảng để đánh giá hiệu quả kinh doanh và xác định các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH

5 Các nghiên cứu có liên quan đến luận án

5.1 Nghiên cứu nước ngoài

Đã có nhiều công trình nghiên cứu trên thế giới nghiên cứu hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ở các lĩnh vực hoạt động khác nhau như sản xuất, dịch vụ, tài chính, ngân hàng Các nghiên cứu thường đề cập đến các chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động kinh doanh, mối quan hệ giữa hiệu quả hoạt động với các yếu tố như cấu trúc tài chính, quy mô doanh nghiệp, vốn kinh doanh… Các tác giả điển hình nghiên cứu trong lĩnh vực này có thể kể đến A.J.Singh, Ramond S.Schmidgall, Sanjai Bhagat, Brian Bolton, Prasetyantoko Agustinus, Parmono Rachmadi, Rami Zatun, Heibatollah Sami, Humera Khatab, Maryam Masood , Justin T Wang, Haiyan Zhou, Ong Tze San, The Boon Heng, Ming cheng Wu, Hsin Chiang Lin, I Cheng Lin, Chun Feng Lai, Costea Valentin … đã công bố nhiều công trình nghiên cứu mang tính thực tiễn cao và rất có giá trị về mặt học thuật, cụ thể: Prasetyantoko Agustinus và Parmono Rachmadi (2008):

“Determinants of corporate performance of listed companies in Indonesia” đăng trên website http://mpra.ub.uni-muenchen.de/6777/ MPRA Paper No 6777, posted 17; Heibatollah Sami, Justin T Wang và Haiyan Zhou (2009):

“Corporate Governance and operating performance of Chinese listed firm” được trình bày tại hội nghị hàng năm của Hiệp hội kế

toán Châu Âu và hiệp hội kế toán Hoa Kỳ; Humera Khatab,

Maryam Masood và cộng sự (2011): “Corporate governance and

firm performance: a case study of Karachi stock market”, đăng

trên International Journal of Trade, Economics and Finance; Muhammad Muzaffar Saeed, Ammar Ali Gull và cộng sự (2013):

“Impact of Capital structure on banking performance: A case study of Pakistan”, đăng trên tạp chí Interdisciplinary Journal of

Contemporary Research in Business

5.2 Nghiên cứu trong nước

Ở Việt Nam, những nghiên cứu về hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCP nói chung và doanh nghiệp sau CPH nói riêng được bắt đầu từ khi có chủ trương về CPH DNNN, tức là vào những năm đầu của tiến trình đổi mới, sắp xếp lại hệ thống DNNN

Kể từ đó đến nay, ở Việt Nam đã có một số công trình nghiên cứu

về hoạt động của doanh nghiệp sau CPH tiếp cận dưới những góc

độ và mức độ khác nhau được đăng tải trên các sách, báo, đề tài khoa học, tạp chí kinh tế Trong số các công trình nghiên cứu có liên quan đến hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH mà chúng tôi đã tham khảo được có thể kể đến những công trình tiêu biểu sau:

Luận án tiến sĩ kinh tế với đề tài:“Quản lý tài chính góp phần

nâng cao năng lực cạnh tranh của các tập đoàn kinh tế Việt Nam”

của tác giả Vũ Anh Tuấn, bảo vệ năm 2010; Luận án tiến sĩ kinh

tế: “Hoàn thiện chính sách quản lý vốn của Nhà nước trong doanh

nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa ” của tác giả Trần Xuân Long,

bảo vệ năm 2012; Luận án tiến sĩ kinh tế: “Hoàn thiện phân tích

hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” của tác giả Trần Thị Thu Phong,

bảo vệ năm 2012; Bài viết:“Cổ phần hóa, giải pháp phát triển

thành phần kinh tế tư nhân, một nghiên cứu trên địa bàn thành phố

Hồ Chí Minh” đăng trên tạp chí Phát triển kinh tế, số 5 năm 2011

của tác giả Võ Thị Quý; Bài viết: “Hỗ trợ tài chính đối với doanh

nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa”, đăng trên Tạp chí kinh tế và

Phát triển, số 7 năm 2010 của Mai Công Quyền; “Quản trị công ty

đại chúng, niêm yết dành cho doanh nghiệp và nhà đầu tư”, NXB

CTQG năm 2010 của tác giả Lê Minh Toàn;“Phân tích tài chính

của công ty cổ phần”, NXB Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội

năm 2010 của tác giả Nguyễn Văn Phúc

Nhìn chung, nghiên cứu về hiệu quả hoạt động kinh doanh của các DNNN sau CPH đã được đặt ra ở một số bài viết, công trình nghiên cứu Tuy nhiên, đó mới chỉ là những lát cắt nhìn từ nhiều góc độ khác nhau, chưa đi sâu nghiên cứu một cách hệ thống và toàn diện về thực trạng hoạt động kinh doanh của các DNNN sau CPH, tìm ra những nguyên nhân, chỉ ra những vướng mắc trong quá trình hoạt động, cũng như đề xuất giải pháp hoàn thiện Chính

vì vậy, vấn đề nâng cao hiệu quả hoạt động của DNNN sau CPH ở Việt Nam cần có những công trình nghiên cứu một cách toàn diện,

hệ thống và sâu hơn mới có thể đáp ứng được những đòi hỏi của thực tiễn

6 Những đóng góp về mặt khoa học của luận án

Nội dung luận án có những điểm mới sau đây:

- Luận án đã hệ thống hóa khung lý thuyết và phác họa bức tranh tổng thể hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH Trên cơ sở đó, luận án chỉ ra được những hạn chế và nguyên nhân của những hạn chế trong hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH ở Việt Nam trong thời gian qua

- Khái quát được kinh nghiệm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh cho DNNN sau CPH ở Trung quốc, nước có điều kiện tương đồng với Việt Nam để vận dụng cho việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH ở Việt Nam

- Kết quả nghiên cứu định tính của luận án thông qua xây dựng bảng hỏi nghiên cứu, luận án đã xác định được những vấn đề phát sinh trong hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH và chỉ ra được những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của DNNN sau CPH

- Kết quả nghiên cứu của luận án là cơ sở điều chỉnh chính sách nhà nước đối với doanh nghiệp sau CPH và đề xuất các giải pháp chủ yếu, phù hợp nhằm phát huy ưu thế, năng lực và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp sau CPH

ở nước ta hiện nay

- Kết quả nghiên cứu định lượng thông qua sử dụng phương pháp phân tích hồi quy dữ liệu bảng, luận án đã ước lượng mô hình nghiên cứu dựa trên dữ liệu thu thập từ 217 doanh nghiệp và xác định được tác động của các yếu tố ảnh hưởng ếp đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp sau CPH

- Kết quả và phương pháp nghiên cứu của luận án có thể định hướng cho các nghiên cứu tiếp theo trong việc đánh giá, đo lường các yếu tố, nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động hoạt động kinh doanh của các loại hình doanh nghiệp khác (DNNN, doanh nghiệp tư nhân trong nước hoặc doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài….)

7 Bố cục của luận án

Bố cục của luận án: ngoài phần mở đầu, kết luận, bảng biểu,

sơ đồ, biểu đồ, danh muc các chữ viết tắt, tài liệu tham khảo, nội dung của luận án được thể hiện qua 3 chương, 9 tiết và 163 trang

1.1.1 Khái niệm hiệu quả hoạt động kinh doanh

Trên cơ sở kế thừa những quan niệm khác nhau về hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, luận án đưa ra khái niệm hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp như sau:

Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ và chất lượng sử dụng các nguồn lực sẵn có trong hoạt động kinh doanh với chi phí bỏ ra nhỏ nhất để đạt được nhằm đạt được kết quả cao nhất

Hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là một khái niệm rộng, bao hàm hiệu quả kinh doanh cả về mặt kinh tế, xã hội; là thước đo trình độ quản lý và sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp để tối đa hóa kết quả đạt được và tối thiểu hóa chi phí nhằm đạt được mục tiêu của doanh nghiệp

1.1.2 Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh

Các lý thuyết khoa học chia hiệu quả tài chính của doanh nghiệp thành hai loại: các chỉ tiêu tài chính cổ điển và các chỉ tiêu tài hính hiện đại Các chỉ tiêu cổ điển bao gồm các chỉ tiêu phản ánh sức sản xuất, sức sinh lợi như tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản, tỷ lệ

lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu, tỷ

suất lợi nhuận so với chi phí, lãi cơ bản trên cổ phiếu Các chỉ tiêu hiện đại đo lường hiệu quả dựa trên giá trị gia tăng thị trường (MVA) và giá trị gia tăng kinh tế (EVA) Nhìn chung, có khá nhiều chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng vì kinh doanh là hoạt động sinh lợi nên các chỉ tiêu phán ánh khả năng sinh lợi được sử dụng phổ biến

1.1.3 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa

Hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả kinh doanh nói riêng là mục tiêu trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp Nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp sau cổ phần hóa

là yêu cầu bức thiết, là một tất yếu khách quan, xuất phát từ các

nguyên nhân sau: Thứ nhất, do nhu cầu phát triển của chính bản thân doanh nghiệp sau cổ phần hóa; Thứ hai, đáp ứng yêu cầu

công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước và tăng khả năng hội

nhập kinh tế quốc tế; Thứ ba, đáp ứng yêu cầu của quản lý nhà

nước đối với doanh nghiệp sau cổ phần hóa

Nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước sau

cổ phần hóa có ý nghĩa quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường, cũng như đáp ứng được nhiều lợi ích khác nhau của các chủ thể (doanh nghiệp, người lao động, nhà quản lý, nhà đầu tư…), các bộ phận góp phần tạo ra hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

1.2 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC SAU CỔ PHẦN HÓA

1.2.1 Những đặc điểm cơ bản của doanh nghiệp nhà nước

cổ phần hóa

Thứ nhất, vốn góp của cổ đông (Nhà nước, người lao động và

người quản lý doanh nghiệp) dưới hình thức mua cổ phiếu, vốn

bổ sung từ kết quả kinh doanh, vốn huy động từ các quỹ của

doanh nghiệp; Thứ hai, đại đa số lao động của doanh nghiệp sau

cổ phần hóa là lao động của doanh nghiệp nhà nước trước khi cổ

phần hóa; Thứ ba, bộ máy tổ chức và quản lý bao gồm: Đại hội

cổ đông, Hội đồng quản trị, giám đốc (tổng giám đốc) và Ban

kiểm soát; Thứ tư, cơ chế phân chia lợi nhuận và rủi ro được thực

hiện theo nguyên tắc vốn góp của các cổ đông và lợi nhuận của

công ty cổ phần; Thứ năm, nhà nước vẫn giữ vai trò chi phối đối

với một số ngành nghề trọng điểm như dầu khí, tài chính, ngân hàng, điện lực, viễn thông, hàng hải…

1.2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa

Theo kết quả của các nghiên cứu đi trước cho thấy, có nhiều yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp như quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng tuổi của doanh nghiệp, cấu trúc vốn, quản trị doanh nghiệp (cấu trúc HĐQT, sự tách biệt giữa chủ tịch HĐQT và giám đốc điều hành, sự độc lập của HĐQT, quy mô HĐQT)

1.2.3 Mô hình và các giả thuyết nghiên cứu

Dựa vào lý thuyết và các nghiên cứu có liên quan, khung phân tích được giả định rằng hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được quyết định bởi quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng, số năm CPH, tài sản cố định, chất lượng nguồn nhân lực, quản trị doanh nghiệp (quy mô HĐQT, sự độc lập của HĐQT, sở hữu HĐQT, sự kiêm nhiệm của chủ tịch HĐQT), đặc điểm chủ sở hữu có tác động đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được đo bằng ROA và ROE

Giả thuyết H1: Quy mô HĐQT tác động âm đến hiệu quả

hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; Giả thuyết H2: sự độc

lập của HĐQT tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh của

doanh nghiệp; Giả thuyết H3: Chủ tịch HĐQT đồng thời là giám

đốc doanh nghiệp có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động

kinh doanh của doanh nghiệp; Giả thuyết H 4: kinh nghiệm của

HĐQT tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp; Giả thuyết H 5: trình độ học vấn của HĐQT tác

động tích cực đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh

nghiệp; Giả thuyết H 6: Cổ đông tổ chức có tác động dương đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; Giả thuyết H

7: sở hữu HĐQT có tác động dương đến hiệu quả hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp; Giả thuyết H 8: sở hữu nước ngoài có

tác động dương đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh

nghiệp; Giả thuyết H 9: sở hữu nhà nước có quan hệ ngược chiều

với hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

1.3 KINH NGHIỆM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHO DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC SAU CỔ PHẦN HÓA Ở TRUNG QUỐC VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM

Qua tìm hiểu kinh nghiệm của Trung Quốc về nâng cao hiệu quả hoạt động cho doanh nghiệp cổ phần hóa, có thể rút ra một số

kinh nghiệm: Một là, lành mạnh hóa tài chính doanh nghiệp; Hai

là, coi trọng yếu tố quản lý doanh nghiệp; Ba là, tạo lập môi

trường kinh doanh bình đẳng; Bốn là, giảm thiểu sự can thiệp của nhà nước; Năm là, tăng cường kiểm soát vốn, tài sản của nhà

nước tại doanh nghiệp

Chương 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC SAU

CỔ PHẦN HÓA Ở VIỆT NAM

2.1 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC SAU CỔ PHẦN HÓA

2.1.1 Khái quát quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước

Sau 22 năm tiến hành cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, tính đến 5/ 2014 cả nước cổ phần hóa được 4073 doanh nghiệp và

bộ phận doanh nghiệp, trong đó doanh nghiệp thuộc địa phương chiếm 58,2%, doanh nghiệp thuộc Bộ chiếm chiếm 30,3%; doanh nghiệp thuộc tập đoàn, tổng công ty 91 chiếm 11,5% Về cơ cấu vốn vốn điều lệ: nhà nước giữ 57%, người lao động giữ 14%, nhà đầu tư nước ngoài giữ 6%, các nhà đầu tư khác giữ 23% Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ở nước ta có tác động to lớn đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp cổ phần hóa, thể hiện trên các mặt: giá trị tổng tài sản, doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách

2.1.2 Thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa

2.1.2.1 Khảo sát hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa

Thứ nhất, hiệu quả kinh doanh thông qua lợi chỉ tiêu lợi

nhuận