PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM.

MỤC LỤC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY………….………….…………..……………….……..3 1.Tổng quan về công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm. 3 2.Hoạt đông kinh doanh của IMP 3 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA IMP. 3 I. PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH IMP 3 1.Phân tích tình hình chung của IMP. 3 2.Phân tích khả năng thanh toán. 3 3.Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh. 3 4.Phân tích tỷ lệ tài trợ. 3 5.Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lời. 3 II. PHÂN TÍCH CƠ CẤU CỦA IMP 3 1.Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán 3 2.Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ. 3 III. PHÂN TÍCH MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z 3 IV. PHÂN TÍCH DUPONT 3 V. PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH. 3 VI. PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN 3 CHƯƠNG 3: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN. 3 1.Phương pháp định giá theo PE 3 2.Phương pháp định giá trên giá trị tài sản ròng. 3 3.Phương pháp chiết khấu luồng thu nhập. 3 4.Phương pháp sử dụng dòng tiền EVA. 3 CHƯƠNG 4: LẬP DANH MỤC ĐẦU TƯ. 3 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY. 1. Tổng quan về công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm. • Tên Công ty: Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm. • Tên viết tắt: Imexpharm • Trụ sở chính: số 04 đường 304, phường 1, Tp Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp • Điện thoại: 0673. 851168 859941 Ext : 136 114 15 162 199... • Vốn điều lệ: 116.598.200.000 vnđ (Một trăm mười sáu tỷ, năm trăm chín mươi tám triệu, hai trăm ngàn đồng). • Mã số thuế: 1400384433 • Email: impimexpharm.com • Website: http:www.imexpharm.com • Mã chứng khoán : IMP niêm yết sàn HOSE. • Số lượng cổ phần phổ thông bán ra công chúng năm 2012: 16.705.810 cổ phiếu • Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu dược phẩm, thiết bị và dụng cụ y tế, hoá chất, nguyên phụ liệu bao bì sản xuất thuốc. Sản xuất, mua bán, xuất nhập khẩu thuốc y học cổ truyền, mỹ phẩm, thực phẩm, thực phẩm chức năng, các loại nước uống, nước uống có cồn có gaz, các chất diệt khuẩn, khử trùng cho người. Cung cấp các dịch vụ hệ thống kho bảo quản các loại thuốc, nguyên liệu làm thuốc. Kinh doanh, nuôi trồng, chế biến dược liệu. Hoạt động tài chính.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH BÀI TẬP MÔN : QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH GVHD : TS. Ngô Quang Huân LỚP : QTKD-Ngày 2 KHÓA : K22 HVTH : Phạm Thị Yên MSHV : 7701221444 TP. HCM, Tháng 01 /2014 MỤC LỤC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM IMEXPHARM. Mã chứng khoán: IMP Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY. 1. Tổng quan về công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm. • Tên Công ty: Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm. • Tên viết tắt: Imexpharm • Trụ sở chính: số 04 đường 30/4, phường 1, Tp Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp • Điện thoại: 0673. 851168- 859941 - Ext : 136- 114- 15- 162- 199 • Vốn điều lệ: 116.598.200.000 vnđ (Một trăm mười sáu tỷ, năm trăm chín mươi tám triệu, hai trăm ngàn đồng). • Mã số thuế: 1400384433 Trang 2 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP • Email: imp@imexpharm.com • Website: http://www.imexpharm.com/ • Mã chứng khoán : IMP niêm yết sàn HOSE. • Số lượng cổ phần phổ thông bán ra công chúng năm 2012: 16.705.810 cổ phiếu • Ngành nghề kinh doanh: - Sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu dược phẩm, thiết bị và dụng cụ y tế, hoá chất, nguyên phụ liệu bao bì sản xuất thuốc. - Sản xuất, mua bán, xuất nhập khẩu thuốc y học cổ truyền, mỹ phẩm, thực phẩm, thực phẩm chức năng, các loại nước uống, nước uống có cồn có gaz, các chất diệt khuẩn, khử trùng cho người. - Cung cấp các dịch vụ hệ thống kho bảo quản các loại thuốc, nguyên liệu làm thuốc. - Kinh doanh, nuôi trồng, chế biến dược liệu. - Hoạt động tài chính. Trang 3 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP 2. Hoạt đông kinh doanh của IMP Hình 1: Những công ty dược có doanh thu lớn nhất Việt Nam năm 2012 Trang 4 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP Hình 2: Những công ty dược có lợi nhuận sau thuế lớn nhất năm 2012 Năm 2012, IMP có tình hình kinh doanh khá tốt, doanh thu đứng thứ 5 toàn ngành và lợi nhuận sau thuế đứng thứ tư toàn ngành. Doanh thu của công ty liên tục tăng qua các năm.Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng trong những năm gần đây đang có dấu hiệu chậm lại, nguyên nhân là do: • Tình hình kinh tế thế giới gặp nhiều khó khăn ảnh hưởng tới tỷ giá, lãi suất và các yếu tố đầu vào của doanh nghiệp. • Các chính sách về quản lý của nhà nước về Dược gây ảnh hưởng tới cạnh tranh trong ngành dược của doanh nghiệp. • Năm 2011, IMP không còn được hưởng thuế ưu đãi của nhà nước nước nên tổng chi phí chung tăng lên. • Năm 2012, IMP đã lập quỹ phát triển công nghệ, điều này ảnh hưởng tới lợi nhuận chung của công ty trong năm. CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA IMP. Trang 5 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP I. PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH IMP 1. Phân tích tình hình chung của IMP. • Phân tích quan hệ cân đối 1: nguồn vốn chủ sở hữu và tài sản thiết yếu ( vốn bằng tiền + hàng tồn kho + tài sản cố định) Đvt: Triệu đồng Chỉ tiêu Nguồn vốn CSH Tài sản thiết yếu Chênh lệch Đầu năm 2012 709,017 575,710 133,307 Cuối năm 2012 714,183 600,071 114,111 Dựa vào bảng trên ta thấy nguồn vốn tự có của công ty lớn hơn tài sản thiết yếu ( những tài sản của họa động kinh doanh chủ yếu) của doanh nghiệp. Tuy nhiên, chênh lệnh giữa nguồn vốn và tài sản thiết yếu đang xu hướng giảm.Nếu như đầu năm lượng chênh lệnh này là đầu năm là hơn 133 tỷ thì tới cuối năm lượng chênh lệch này chỉ còn hơn 114 tỷ. Như vậy, có thể thấy nhu cầu sử dụng vốn của công ty trong năm gia tăng nhưng nhìn chung tài chính vẫn khá tốt bởi khoản nguồn vốn vẫn đủ để tài trợ cho tài sản thiết yếu. • Quan hệ cân đối 2: nguồn vốn thường xuyên, tương đổi ổn định (Nguồn vốn CSH + Nợ dài hạn) và tài sản đang có (Vốn bằng tiền + Hàng tồn kho + Tài sản cố định và đầu tư ngắn hạn). Đvt: Triệu đồng. Chỉ tiêu Nguồn vốn thường xuyên, tương đối ổn định Tài sản đang có Chênh lệch Đầu năm 726,859 578,745 148,114 Cuối năm 711,045 606,924 104,121 Thông qua bảng trên ta thấy, tài chính của công ty dư để trang trả hoạt động của công ty. Điều này thể hiện qua lượng chênh lệnh là 148 tỷ ở đầu năm và 104 tỷ ở cuối năm và lượng chênh lệch này giảm chứng tỏ công ty đã đem tiền để mua tài sản hoặc đầu tư vào hoạt động kinh doanh. • Quan hệ cân đối 3: phân tích cân đối giữa tài sản lưu động (Tài sản ngắn hạn) với nợ ngắn hạn và giữa tài sản cố định (Tài sản dài hạn) với nợ dài hạn. Đvt: Triệu đồng Chỉ tiêu Đầu năm 2012 Cuối năm 2012 1.Tài sản ngắn hạn (TSLĐ và ĐTNH) 566,759 547,353 2.Nợ ngắn hạn 116,643 134,751 3.Chênh lệch (1) – (2) 440,116 412,602 4.Tài sản dài hạn 260,930 314,257 5.Nợ dài hạn 2,027 12,677 6. Chênh lệch = (4) – (5) 258,903 301,580 Ta thấy, chênh lệnh giữa TSNH và NNH lớn hơn chênh lệnh của TSDH và NDH, đồng thời chênh lệnh giữa TSNH và NNH giảm vào cuối năm và chênh lệch TSDH và NDH tăng lên vào cuối năm, điều này có nghĩa là công ty đã đem tài sản ngắn hạn để mua và đầu tư cho tài sản dài hạn của công ty. Tuy nhiên, điều này cũng không ảnh hưởng nhiều tới hoạt động của công ty. Trang 6 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP 2. Phân tích khả năng thanh toán. a. Tỷ lệ thanh toán hiện thời (CR) Ta nhận thấy tỷ số thanh toán hiện hành của công ty liên tục tăng từ năm 2009 đến năm 2011 và giảm vào năm 2012. Nếu như năm 2009 khả năng thanh toán chỉ 2,88 thì đến năm 2011 tăng 4.86, điều này chứng tỏ tình hình tài chính của công rất tốt, với một khoản vay khả năng thanh toán của công ty là 4.86 và tăng 68.75% so với năm 2009. Nhưng qua tới năm 2012, khả năng thanh toán của công ty giảm xuống còn 4.06 và đã giảm 16.5% so với năm 2011.Tuy nhiên, với chỉ số thanh toán hiện thời của công ty vẫn >4, điều đó có nghĩa là giá trị tài sản ngắn hạn của công ty lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn hay tài sản ngắn hạn đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty.Xét về tổng thể có thể thấy tính hình tài chính của công ty là khá tốt. Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Imexphar 4.86 4.06 Dược Hậu Giang 2.74 2.78 Domesco 2.06 1.98 Traphaco 1.58 1.68 Bảng trên thống kê tỷ số thanh toán hiện hành của 4 doanh nghiệp dược có doanh thu và lợi nhuận lớn nhất trong năm 2012, ta có thể dễ dàng nhận thấy IMP chính là doanh nghiệp có chỉ số thanh toán hiện hành cao nhất và cao hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh trong cùng ngành, điều này chứng tỏ năng lực tài chính của công ty là khá mạnh và lớn hơn nhiều so với khoản nợ ngắn hạn hiện tại. b. Tỷ lệ thanh toán nhanh (QR) Đvt: Triệu đồng Năm 2012 2011 2010 2009 Tài sản ngắn hạn 547,353 566,759 497,687 527,191 Tồn kho 208,206 222,399 172,674 196,943 Nợ ngắn hạn 134,751 116,643 161,740 193,739 Khả năng thanh toán nhanh 2.52 2.92 2.03 1.81 Tương tự như tỷ lệ thanh toán hiện hành, tỷ lệ thanh toán nhanh của công ty liên tục tăng từ năm 2009 đến 2011 và giảm vào năm 2012. Cụ thể năm 2009 tỷ lệ thanh toán nhanh của công ty là 1.81 đến năm 2011 là 2.92 tăng 38%. Nhưng đến năm 2012 tỷ lệ này giảm khoảng 13.7% tức là chỉ còn 2.52. Điều này có nghĩa là, nếu như năm 2011, 1 đồng công ty nợ ngắn hạn thì sẽ có 2.95 đồng để thanh toán ngay thì năm 2012 giảm còn 2.52 đồng. Nguyên nhân của điều này là Trang 7 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP do TSNH của công ty giảm, tồn kho cũng giảm nhưng mức độ giảm của TSNH không nhiều so với hàng tồn kho, đồng thời nợ ngắn hạn lại tăng lên nên khả năng thanh toán nhanh của công ty giảm. Tuy nhiên, điều này không ảnh hưởng nghiêm trọng nhiều tới tài chính của công ty mà có thể nó là một dấu hiệu tốt cho thấy vốn của công ty đang hoạt động tốt và không bị ứ đọng nhiều. Mặt khác ta thấy các doanh nghiệp cùng ngành như TRA, DHG hay DMC đều có chỉ số thanh toán nhanh thấp hơn so với IMP điều này cũng có nhiều nguyên nhân có thể các doanh nghiệp cùng ngành có lượng hàng tồn kho lớn, tỷ lệ nợ ngắn hạn cao hoặc cũng có thể doanh nghiệp có TSNL thấp hơn so IMP. Do vậy, IMP có thể tăng lợi thế cạnh tranh của mình bằng việc sử dụng nguồn tài chính vững mạnh để đầu tư cho sản xuất và mở rộng thị trường. 3. Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh. a. Phân tích vòng quay hàng tồn kho. Năm 2012 2011 2010 2009 Vòng quay hàng tồn kho 2.046 1.966 2.231 2.13 Từ trên ta có thể thấy được vòng quay hàng tồn kho của năm là gần bằng nhau và cao nhất vào năm 2010. Trong năm 2012 có vòng quay gần bằng với năm 2011 và sự chênh lệch là không đáng kể, trong khi hàng tồn kho trung bình của năm 2011 là thấp hơn nhiều so với hàng tồn kho trung bình của năm 2012, điều này chứng tỏ doanh thu của công ty trong năm 2012 tăng lên và có tỷ lệ tăng trưởng gần bằng với tỷ lệ tăng của hàng tồn kho. Nhìn vào biểu đồ so sánh vòng quay hàng tồn kho của các công ty cùng ngành với IMP ta thấy, hầu hết các công ty đểu có vòng quay hàng tồn kho là lớn hơn 2 và IMP là công ty có chỉ số thấp nhất. Nếu như số ngày hàng tồn kho của IMP là 180 ngày thì số ngày hàng tồn kho của DMC lại lớn hơn là 85 ngày hay DHG là 124 ngày.Điều này cho thấy khả năng giải phóng hàng tồn kho của IMP kém hơn so với cac công ty khác trong cùng ngành nghề. b. Phân tích hiệu quả sử dụng tổng tài sản. Năm 2012 2011 2010 2009 Vòng quay tổng tài sản 0.97 0.96 1.04 0.97 Ta thấy vòng quay tổng tài sản của công ty giữa các năm là lệch nhau không nhiều, cao nhất vào năm 2010 là 1.04, các năm còn lại có chỉ số nhỏ hơn 1.Điều này có nghĩa là cứ một đồng tài sản của công ty sẽ tạo ra nhỏ hơn 1 đồng doanh thu trong năm 2012. Như vậy, ta có thể thấy được hiệu quả sử dụng tài sản của công ty qua các năm là chưa thực sự tốt. Nhìn vào biểu đồ vòng quay tổng tài sản của các doanh nghiệp cùng ngành ta thấy IMP là công ty có vòng quay tổng tài sản nhỏ nhất trong 4 doanh nghiệp với 0.96 vòng. Như vậy, IMP cần có các kế hoạch để sử dụng tài sản hiệu quả hơn. Trang 8 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP c. Phân tích kỳ thu tiền bình quân Năm 2012 2011 2010 2009 Kỳ thu tiền bình quân 88 90 93 95 Nhìn vào bảng trên ta thấy, kỳ thu tiền bình quân của IMP giảm dần qua các năm, tức là thời gian thu hồi nợ ngày càng nhanh. Nếu như năm 2009 IMP phải mất trung bình 95 ngày để thu hồi nợ thì sang năm 2012 chỉ mất có 88 ngày, đây là dấu hiệu cho thấy tình hình tài chính của công ty có vẻ tốt hơn, kỳ thu tiền cũng nhanh hơn.Tuy nhiên, với kỳ thu tiền trung bình khoảng 88 ngày thì vẫn coi là tương đối cao có thể do chính sách bán chịu của công ty chưa thực sự tốt hoặc cũng có thể do tình hình khó khăn chung của nền kinh tế trong giai đoạn này. 4. Phân tích tỷ lệ tài trợ. a. Tỷ lệ nợ/ Tổng tài sản (D/A) Năm 2012 2011 2010 2009 Tỷ lệ nợ/Tổng tài sản (D/A) 0.171 0.143 0.215 0.265 Tỷ lệ D/A cho biết tài sản hiện tại của công ty được tài trợ bao nhiêu phần trăm nợ phải trả. Như vậy, nhìn vào bảng ta có thể thấy tỷ lệ D/A của công ty là khá thấp cao nhất là vào năm 2009 lầ 0.265 và thấp nhất là năm 2012 là 0.171 điều này chứng tỏ công ty ít đi vay nợ mà chủ yếu tài trợ các hoạt động kinh doanh bằng vốn chủ sở hữu. Do vậy, nếu công ty tiến hành huy động nợ trong một dự án nào đó thì sẽ rất được các chủ nợ tin tưởng vì khả năng đảm bảo trả nợ của công ty là khá cao, đồng thời nguy cơ phá sản và rủi ro vỡ nợ của doanh nghiệp là rất thấp. Tuy nhiên, bên cạnh những thuận lợi của việc huy động vốn thì D/A thấp thường khó tạo được đòn bảy tài chính để hưởng ưu đãi về thuế hay những lợi ích khác. Bên cạnh đó những doanh nghiệp cùng ngành như TRA, DHG hay DMC lại có tỷ lệ D/A là tương đối cao. Cụ thể trong năm 2012 tỷ lệ D/A của TRA là 0.47 gấp 2.7 lần IMP, DHG là 0.28 gấp 1.6 lần IMP và DMC là 0.33 gấp 1.9 lần IMP. Một nhận xét chung trong ngành dược là có tỷ lệ vay nợ là không cao, trong đó IMP là có tỷ lệ thấp nhất điều này cho thấy lượng vốn chủ sở hữu của những doanh nghiệp này là tương đối lớn và có thể đủ để tài trợ cho các hoạt động của doanh nghiệp. b. Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR) Năm 2012 2011 2010 2009 Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR) 196.61 153.91 41.16 45.82 Tỷ số này phản ánh khả năng chi trả lãi vay của công ty từ lợi nhuận mà công ty đã đạt được, có nghĩa là với một đồng lãi vay thì công ty có thể có bao nhiêu đồng lợi nhuận được dùng để chi trả cho lãi vay đó.Nhìn vào bảng ta thấy, khả năng thanh toán lãi vay của công ty ngày càng tăng, đặc biệt tăng liên tục từ năm 2010 đến năm 2012, từ 41.16 đến 196.61. Tức là năm Trang 9 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP 2012 tăng gấp 4.77 lần so năm 2010.Điều này chứng tỏ rằng tình hình tài chính hiện tại của công ty là rất tốt.Đồng thời, vì công ty hoạt động chủ yếu dựa trên vốn chủ sở hữu, ít sử dụng vốn vay.Trong khi vốn chủ sở hữu liên tục tăng qua các năm và vốn vay lại giảm đi nên tỷ lệ thanh toán lãi vay của công ty ngày càng gia tăng. Xét chung với một số doanh nghiệp cùng nghành như TRA, DHG hay DMC thì IMP vẫn là một doanh nghiệp có tỷ lệ thanh toán lãi vay là tốt nhất. Tuy nhiên, nhìn chung các doanh nghiệp trong ngành dược thường có vốn vay ít và chủ yếu hoạt động dựa trên vốn chủ sở hữu nên cũng đều có tỷ lệ ICR cao. 5. Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lời. a. Phân tích doanh lợi gộp bán hàng và cung cấp dịch vụ (GPM) Năm 2012 2011 2010 2009 GPM 0.461 0.499 0.460 0.442 Tỷ số phản ảnh lợi nhuận gộp bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đạt được bao nhiêu đồng trong một đồng lợi nhuận thu về. Nhìn vào bảng trên ta thấy, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty không thay đổi nhiều giữa các năm và cao nhất vào năm 2011 là 0.499 điều này có nghĩa là cứ một đồng lợi nhuận mang về sau khi trừ đi giá vốn sẽ đem về lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty là 0.499 đồng. Và đến năm 2012 tỷ lệ này giảm xuống còn 0.461 tức là giảm xuống 0.038 đồng và sự chênh lệch này hầu như là không đáng kể. Ta lại thấy, doanh thu của công ty liên tục tăng qua các năm mà hệ số GPM thì biến động ít chứng tỏ giá vốn hàng bán của công ty cung tăng với tốc độ gần bằng mức tăng của doanh thu. b. Phân tích doanh lợi ròng (NPM) Năm 2012 2011 2010 2009 NPM 0.095 0.100 0.105 0.100 Tỷ số này thể hiện lợi nhuận thực sự mà doanh nghiệp đạt được so với tổng doanh thuthuần của doanh nghiệp. Nhìn vào biểu đồ ta thấy tỷ lệ này biến động không nhiều qua các năm nó giữ mức trung bình thừ 9.5% đến 10.5%. Đây không phải là một mức cao đối với IMP vì vậy IMP cần cố gắng hoàn thiện hoạt động để tăng doanh thu nhiều hơn nữa. Để thấy rõ hơn hoạt động này của IMP như thế nào ta so sanh với các doanh nghiêp cùng ngành TRA, DHG và DMC. Ta nhận thấy tỷ số mà IMP đạt được cũng chỉ ở mức trung bình ngành và có thể chấp nhận được. Chẳng hạn, trong năm 2012 TRA có tỷ số NPM là 9% thì DHG là 17% và DMC là khoảng 7%. Như vậy so với DHG thì IMP gần bằng ½ , gần bằng TRA và chỉ hơn DMC. Điều này có nghĩa là IMP phải tiếp tục cải tiến để nâng cao hoạt động của mình hơn. c. Phân tích sức sinh lời cơ bản (BEP) Năm 2012 2011 2010 2009 Trang 10 [...]... khác PT NN 4 Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I .Tài sản cố định 1 Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế 2 Tài sản cố định vô hình - Nguyên giá 2011 Trang 12 2010 Tỷ trọng TÀI SẢN 2012 2011 2010 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP - Giá trị hao mòn lũy kế 3 Chi phí xây dựng CB dở dang II Các khoản đầu tư tài chính DH 1 Đầu tư vào công ty liên kết... cổ phần 3 Vốn khác của chủ sở hữu 4 Cổ phiếu quỹ 11,500,000,000 714,182,854,002 714,182,854,002 167,058,100, 000 315,192,059,609 2,420,789, 142 -11,838,266,000 100.00 Trang 13 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP 0 - a Tài sản Tài sản ngắn hạn: từ bảng phân tích cơ cấu ta thấy giá trị tài sản ngắn hạn của IMP đang có xu hướng giảm xuống.Nếu như năm 2011 tài sản ngắn hạn của công. .. và công nghệ nên làm cho tỷ lệ nợ dài hạn 2012 tăng lên Trang 15 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP - Vốn chủ sở hữu: vốn chủ sở hữu của công ty tăng dần quan các năm và là nguồn vốn chính tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Cụ thể, năm 2010 vốn 589,259 Tỷ đồng và chiếm 78.46% tổng nguồn vốn sang năm 2012 là 714,182 và chiếm 82.89% tổng nguồn vốn của công ty. .. (Km-Krf): phần bù rủi ro thị trường kỳ vọng Dòng cổ tức Dt Giá (đ/CP) qua các năm Cổ tức được chia năm 2009 D2009 11.05% Tăng trưởng 2,000 Cổ tức được chia năm 2010 D2010 2,200 10.00% Cổ tức được chia năm 2011 D2011 2,200 0.00% Cổ tức được chia năm 2012 D2012 2,200 0.00% Trang 21 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP Tốc độ tăng trưởng bình quân Dự báo dòng cổ tức năm sau t g Dự kiến cổ. .. 2012 công ty đã đầu tư tiền để mua sắm tài sản phục vụ cho mục đich kinh doanh Các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Nhìn vào bảng phân tích cơ cấu ta thấy các khoản • đầu tư tài chính dài hạn của IMP đang có xu hướng giảm giữa các năm Cụ thể năm 2010 khoản đầu tư tài chính dài hạn của công ty là 33.8 tỷ thì năm 2011 tỷ khoản đầu tư này giảm còn 33 tỷ và năm 2012 là 29 tỷ Nguyên nhân của điều này là do công. . .Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP BEP 0.121 0.134 0.134 0.113 Tỷ số này phản ánh khả năng sinh lời trước thuế và lãi vay của công ty. Nó cho biết cứ bình quân 1 đồng tài sản làm ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay Nhìn vào bảng trên ta có thể thấy được tỷ lệ này tại IMP trung bình các năm là 0.12, điều này có nghĩa là cứ 1 đồng tài sản thì công ty có... hữu Lợi nhuận ròng Doanh thu Tổng tài sản x x Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Nội dung Năm 2012 Trang 18 2011 2010 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP Lợi nhuận ròng/ Doanh thu 0.093 0.098 0.103 Doanh thu/ Tổng tài sản 0.966 0.959 1.035 ROA Tổng tài sản/VCSH 0.090 1.206 0.094 1.167 0.107 1.274 0.1087 0.1095 0.1366 ROE Ta thấy ROA của công ty liên tục giảm qua các năm từ... hàng tồn kho giảm Trang 14 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP - Tài sản dài hạn :Tài sản dài hạn của IMP có xu hướng tăng qua các năm Cụ thể, năm 2010 tài sản dài hạn chỉ có 253 tỷ đồng, chiến 33.73% tổng tài sản thì qua đến năm 2012 đã là 314 tỷ đồng chiếm 38.65% tổng tài sản, tăng so với năm 2010 khoảng 24% Để thấy rõ nguyên nhân của việc gia tăng tài sản ngắn hạn ta đi nghiên... mục đầu tư của IMP là chứng khoán AGD- Công Ty Cổ Phần Gò Đàng Chỉ số Ki: lãi suất chiết khấu Krf: suất sinh lời phi rủi ro IMP Krf + (Km - Krf) x β LS huy động 2 năm của trái phiếu chính phủ AGD Trang 23 7.21% 8.95% 8.95% 20.00% Km: suất sinh lợi kỳ vọng của TTCK 12.39% 20.00% Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP β: hệ số Beta (Km-Krf): phần bù rủi ro thị trường kỳ vọng 0.31... và chỉ chiếm 2.71% tổng tài sản Đây là một điều đáng lo ngại cho công ty vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động tài chính của công ty. Tuy nhiên lượng tiền giảm này cũng là một dấu hiệu tốt khi công ty mang lượng tiền này đi mua sắm trang thiết bị • phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô của công ty Khoản phải thu ngắn hạn: Khoản phải thu ngắn hạn của công ty đang có xu hướng tăng . Phẩm Imexpharm-IMP 2. Hoạt đông kinh doanh của IMP Hình 1: Những công ty dược có doanh thu lớn nhất Việt Nam năm 2012 Trang 4 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP Hình 2:. đồng). • Mã số thuế: 1400384433 Trang 2 Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP • Email: imp@imexpharm.com • Website: http://www.imexpharm.com/ • Mã chứng khoán : IMP niêm. DƯỢC PHẨM IMEXPHARM. Mã chứng khoán: IMP Phân tích tài chính Công Ty Cỏ Phần Dươc Phẩm Imexpharm-IMP CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY. 1. Tổng quan về công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm. • Tên