phân tích báo cáo tài chính công ty PVI

Trang 1

Phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần

Abstract: Hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản về nội dung công tác phân tích báo cáo

tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Phân tích và đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần PVI Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện

thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần PVI

Keywords: Báo cáo tài chính; Doanh Nghiệp; Kinh tế học tài chính; Công ty cổ phần PVI

Content

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

Hiện nay cùng với sự đổi mới của nền kinh tế thị trường và sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt giữa các thành phần kinh tế đã gây ra những khó khăn và thử thách cho doanh nghiệp Trong bối cảnh đó để có thể khẳng định được mình doanh cần nắm vững được tình hình cũng như kết quả sản xuất kinh doanh Để đạt được điều đó, các doanh nghiệp phải luôn quan tâm đến tình hình tài chính trong doanh nghiệp, vì nó quan hệ trực tiếp đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và ngược lại

Việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các doanh nghiệp và các cơ quan chủ quan cấp trên thấy rõ được thực trạng hoạt động tài chính, kết quả sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng như xác định được một cách đầy đủ, đúng đắn, nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố thông tin có thể đánh giá được tiềm năng, hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như những rủi ro và triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp để họ có thể đưa ra những giải pháp hữu hiệu, những quyết định chính xác nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý tài chính, nâng cao chất lượng hiệu quả sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp

Báo cáo tài chính là tài liệu chủ yếu dùng để phân tích tài chính doanh nghiệp vì nó phản ánh một cách tổng hợp nhất tình hình tài chính tài sản, nguồn vốn các chỉ tiêu về tài chính cũng

Trang 2

như kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên, những thông tin mà báo cáo tài chính cung cấp là chưa đủ vì nó không giải thích cho người quan tâm biết rõ về hoạt động tài chính, những rủi ro, triển vọng và xu hướng phát triển của doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài chính sẽ bổ sung những khiếm khuyết này Phân tích báo cáo tài chính là con đường ngắn nhất để tiếp cận bức tranh toàn cảnh tình hình tài chính của doanh nghiệp mình, thấy được cả ưu

và nhược điểm cũng như nguyên nhân của những nhược điểm đó để có thể định hướng kinh doanh đúng đắn trong tương lai

Xuất phát từ thực tế đó, bằng những kiến thức quý báu về phân tích tài chính doanh nghiệp tích lũy được trong thời gian học tập, nghiên cứu tại trường, cùng thời gian tìm hiểu về

Công ty cổ phần PVI, em đã chọn đề tài: “Phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần PVI” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp và với hy vọng có thể đưa ra những giải

pháp hợp lý hơn cho doanh nghiệp trong việc quản lý tài chính, để sử dụng tài sản và nguồn vốn một cách có hiệu quả

2 Tổng quan về các đề tài đã nghiên cứu có liên quan

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

- Hệ thống những vấn đề lý luận cơ bản về nội dung công tác phân tích báo cáo tài chính

doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

- Phân tích và đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần PVI

- Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện thực trạng tài chính tại Công ty

cổ phần PVI

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần PVI

- Phạm vi nghiên cứu: Báo cáo tài chính các năm từ 2010 đến 2011 đã được niêm yết của

Công ty cổ phần PVI

5 Phương pháp nghiên cứu

a Phương pháp so sánh

b Phương pháp tỷ lệ

c Phương pháp phân tích tương tác các hệ số

6 Những đóng góp mới của luận văn

- Luận văn hệ thống hóa một cách rõ ràng cơ sở lý thuyết của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

- Luận văn đã phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần PIV, đồng thời đưa ra các giải pháp hoàn thiện thực trạng tài chính tại Công ty, bao gồm:

7 Kết cấu luận văn

Chương 1: Những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích báo cáo tài chính

Chương 2: Phân tích thực trạng báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần PVI

Chương 3: Giải pháp hoàn thiện thực trạng tài chính tại Công ty Cổ phần PVI qua công tác phân tích báo cáo tài chính

Trang 3

CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH

NGHIỆP 1.1 Tổng quan về hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm và mục tiêu của Báo cáo tài chính

1.1.2 Các đối tượng sử dụng Báo cáo tài chính

1.1.3 Phân loại báo cáo tài chính

1.1.3.1 Phân loại báo cáo theo nội dung kinh tế

1.1.3.2 Phân loại báo cáo theo phạm vi lập báo cáo

1.1.3.3 Phân loại báo cáo theo đặc tính pháp lý của báo cáo

1.1.3.4 Phân loại theo kỳ lập báo cáo

1.1.3.5 Phân loại theo mức độ của thông tin trên báo cáo (mức độ biểu hiện của hoạt động tài chính)

1.2 Tổng quan về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm về phân tích báo cáo tài chính

1.2.2 Mục đích phân tích Báo cáo tài chính

1.2.3 Vai trò của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.2.4 Quy trình phân tích báo cáo tài chính

1.2.5 Nguyên tắc phân tích báo cáo tài chính

1.2.6 Kinh nghiệm phân tích báo cáo tài chính

1.3 Phân tích báo cáo tài chính trong doanh nghiệp

1.3.1 Phân tích khái quát về tình hình tài chính trong doanh nghiệp

1.3.1.1 Phân tích khái quát về tài sản và nguồn vốn

1.3.1.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

1.3.1.3 Phân tích khái quát kết quả hoạt động kinh doanh

1.3.2 Phân tích các hệ số tài chính đặc trưng

1.3.2.1 Nhóm tỷ số về khả năng thanh toán

a) Tỷ số thanh toán tổng quát

b) Tỷ số thanh toán hiện thời

c) Tỷ số thanh toán nhanh

d) Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay

Trang 4

d) Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

e) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

f) Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu

1.3.2.3 Nhóm tỷ số về quản lý nợ

a) Tỷ số nợ trên tổng tài sản

b)Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu

c) Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu

d) Tỷ số cơ cấu tài sản

e) Tỷ số cơ cấu vốn

1.3.2.4 Nhóm tỷ số về khả năng sinh lời

a) Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu

b) Tỷ số sức sinh lời căn bản

c) Tỷ số sinh lời trên tài sản - Return on total assets ratio (ROA)

d) Tỷ số sinh lợi trên vốn cổ phần - Return on equity ratio (ROE)

e) Thu nhập một cổ phần (EPS)

f) Cổ tức một cổ phần (DIV)

g) Hệ số chi trả cổ tức

1.3.2.5 Nhóm tỷ số giá trị thị trường

a) Tỷ số giá trên thu nhập (P/E)

b) Tỷ số giá thị trường trên giá trị sổ sách(M/B)

c) Tỷ suất cổ tức

1.3.3 Phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính

Những mối quan hệ chủ yếu được xem xét là:

* Mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA) với hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn và hệ số lãi ròng

* Các quan hệ tương tác với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE):

1.4 Đánh giá công tác phân tích báo cáo tài chính và đưa ra các quyết định tài chính

Dựa trên thông tin tài chính là thông tin có ý nghĩa và có giá trị thu được từ dữ liệu sau khi đưa vào phân tích để đưa ra các quyết định tài chính

+ Quyết định đầu tư

+ Quyết định tài trợ

+ Quyết định phân phối lợi nhuận

1.5 Các nhân tố ảnh hưởng tới phân tích BCTC trong doanh nghiệp

1.5.1 Các nhân tố chủ quan

1.5.1.1 Nhận thức của ban lãnh đạo về tầm quan trọng của công tác phân tích báo cáo tài chính 1.5.1.2 Chất lượng nguồn thông tin sử dụng trong phân tích BCTC

1.5.1.3 Nhân sự thực hiện phân tích báo cáo tài chính

1.5.1.4 Lựa chọn phương pháp phân tích

Trang 5

1.5.1.5 Tổ chức hoạt động phân tích báo cáo tài chính

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần PVI

2.1.1.1 Giới thiệu về Công ty cổ phần PVI

2.1.1.2 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần PVI

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ kinh doanh của Công ty cổ phần PVI

2.1.2.1 Ngành nghề kinh doanh chính

a) Kinh doanh bảo hiểm gốc

b) Kinh doanh tái bảo hiểm

c) Hoạt động dầu tư

2.1.2.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý (Hình 2.3)

2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính tại Công ty cổ phần PVI 2010 -

Trang 6

Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2010, 2011 đã được niêm yết trên website www.pvi.com.vn

Hình 2.4 Biểu đồ tăng trưởng doanh thu thuần, lợi nhuận PVI năm 2010-2011

Khái quát qua bảng 2.1 ta thấy, quy mô vốn kinh doanh đồng thời tăng ở cả hai bộ phận vốn lưu động và vốn cố định với tốc độ tăng gần 16% Doanh thu thuần giảm 17,33%, giá vốn hàng bán giảm 21,36%, lợi nhuận trước thuế và sau thuế tăng trên 10%, thuế thu nhập doanh nghiệp cũng tăng tới trên 87,74% Bước đầu có thể nói, PVI đang dần nâng cao hiệu quả hoạt động cũng như năng lực tài chính của mình và ngày càng khẳng định được vị thế bảo hiểm PVI trên trường cạnh tranh

Thu nhập bình quân đầu người cũng được tăng lên theo từng năm Riêng hai năm gần đây, tốc độ tăng thu nhập của người lao động vào khoảng 11%/năm

2.2 Phân tích thực trạng báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần PVI

2.2.1 Nội dung phân tích báo cáo tài chính

2.2.1.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính công ty

a Phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp

Qua bảng 2.2 ta thấy: Kết cấu tài sản của Công ty cổ phần PVI nghiêng về tài sản dài hạn, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ chiếm tỷ lệ 42,27% trên tổng tài sản thì tài sản dài hạn đã chiếm tỷ

lệ 57,73% trên tổng tài sản năm 2011 Đây là kết cấu tài sản khá phổ biến đối với ngành kinh doanh dịch vụ bảo hiểm

Bảng 2.2 Bảng cơ cấu tài sản năm 2011 của PVI

Đvt: triệu đồng

Mục Chỉ tiêu

Số cuối năm Số đầu năm Chênh lệch

(cuối năm/đầu năm)

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Số tiền

Tỷ lệ tăng giảm (%)

Tỷ trọng tăng giảm (%)

Trang 7

III Các khoản phải

(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2010, 2011 đã được niêm yết trên website www.pvi.com.vn)

Bảng 2.2 thể hiện: quy mô tài sản năm 2011 của công ty giảm 728.488 triệu đồng tương

ứng mức giảm 11,29% so với năm 2010 Đó là kết quả của việc gia tăng tài sản dài hạn và giảm đáng kể tài sản ngắn hạn trong công ty Trong đó, tốc độ gia tăng của tài sản dài hạn có phần nhanh hơn tốc độ giảm của tài sản ngắn hạn Việc chênh lệch giữa tốc độ gia tăng tài sản dài hạn

và giảm đáng kể tài sản ngắn hạn đã tác động đến cơ cấu tài sản, làm tỷ trọng của tài sản dài hạn năm 2011 có nhích lên còn tỷ trọng tài sản dài hạn giảm xuống cùng mức 29,80%

Về tài sản ngắn hạn

TSNH giảm 2.230.865 triệu đồng và chỉ còn ở mức 2.419.615 triệu đồng so với 4.650.480 triệu đồng năm 2010 với tỷ lệ giảm tương ứng là 29,80% Nguyên nhân của sự biến động này chủ yếu là do lượng tiền của PVI giảm đáng kể Tiếp theo đó là do sự sụt giảm của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu khác cũng đã giảm 444.873 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ 51,56% cũng đồng thời góp phần làm tổng tài sản ngắn hạn giảm đi đáng kể Một số các khoản mục khác có tăng, tuy nhiên không ảnh hưởng đáng kể đến TSNH, ví dụ như: khoản tăng lên của hàng tồn kho tăng 651triệu đồng Nhìn chung các tài sản có quy mô tăng đều chiếm tỷ trọng khá bé trong tổng quy mô tài sản ngắn hạn

(1)- Tiền và các khoản tương đương tiền:

Một điều khá dễ nhận thấy là lượng tiền (bao gồm chủ yếu tiền mặt và tiền gửi ngân hàng) của PVI tại thời điểm cuối năm giảm khá nhanh so với đầu năm Đầu năm, vốn bằng tiền của PVI đạt mức 561.484 triệu đồng, nhưng đến thời điểm cuối năm nó đã giảm đáng kể và chỉ đạt mức 88.394 triệu đồng Đây là khoản mục giảm nhiều thứ 2 trong tài sản ngắn hạn, với tốc

độ giảm lên tới 84,26% Việc giảm vốn bằng tiền là phù hợp với mục tiêu giảm quy mô tài sản

Trang 8

Tuy nhiên việc giảm đáng kể tiền và các khoản tương đương tiền sẽ ảnh hướng nhiều đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp, đặc biệt là khả năng thanh toán tức thời Tuy nhiên, cũng cần nhận thấy rằng, tốc độ giảm của vốn bằng tiền vượt xa tốc độ giảm của TSNH nói riêng, cũng như tổng tài sản nói chung, điều đó cho thấy PVI đang có xu hướng giảm tích luỹ tiền

(2)- Hàng tồn kho

Tại Công ty cổ phần PVI, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng khá bé nhưng lại có sự biến động lớn nhất trong kết cấu TSNH Tỷ trọng hàng tồn kho như vậy là khá dễ hiểu đối với doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ bảo hiểm như PVI

Trong năm 2011, hàng tồn kho tăng 651 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 765,88% Việc PVI mở rộng quy mô dự trữ hàng tồn kho tương đối phù hợp với tình hình kinh doanh và nằm trong chiến lược kinh doanh của công ty Năm 2011, Công ty cổ phần PVI đã thực hiện tái cấu trúc thành công Với mối hợp tác chiến lược với Talanx Group - Tập đoàn bảo hiểm lớn thứ 3 ở Châu

Âu, PVI đã chính thức tham gia vào chuỗi cung cấp dịch vụ toàn cầu Do đó, việc tăng lượng dự trữ hàng tồn kho là thực sự cần thiết cho sự phát triển của Công ty Tuy nhiên, do thị trường vẫn còn chịu nhiều ảnh hưởng của cuộc khủng hoàng kinh tế, thị trường còn nhiều khó khăn, Công ty cần hết sức chú ý khi lập kế hoạch dự trữ hàng tồn kho cho năm

(3)- Các khoản phải thu

Đây là bộ phận chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 trong TSNH của PVI Thời điểm đầu năm bộ phận này chiếm tới 18,55% và chiếm 17,28% giá trị TSNH vào cuối năm 2011 Trị giá các khoản phải thu cuối năm là 418.001 triệu đồng, giảm 444.873 triệu đồng so với đầu năm

Nhìn chung, cơ cấu các khoản phải thu được duy trì khá ổn định, điều đó phần nào thể hiện tính ổn định trong hoạt động kinh doanh của công ty Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn

và ngày càng có xu hướng giảm là điều có lợi cho hoạt động của Công ty, nó sẽ làm tăng hiệu quả sử dụng vốn nói chung và tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng

Số cuối năm Số đầu năm Chênh lệch

(cuối năm/đầu năm)

Số tiền

Tỷ trọn

g (%)

Số tiền

(51,67

Trang 9

2 Trả trước cho người

4 Dự phòng phải thu khó

đòi

(16.970)

(4,06)

(22.204)

(2,57) 5.234 23,57 (1,45)

Cộng các khoản phải thu 418.00

862.87

(444.87 3)

Bảng 2.4 Bảng cơ cấu các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn của PVI năm 2011

Số tiền

Trong năm 2011, các khoản đầu tư tài chính dài hạn của PVI tăng 1.371.954 triệu đồng, với tốc độ tăng tương ứng là 104,75% Một điều khá dễ nhận thấy là đầu tư vào công ty con tăng

Trang 10

rất nhanh, trong khi các khoản đầu tư dài hạn khác đã được PVI giảm đáng kể (từ 1.096.115 triệu đồng năm 2010 giảm xuống còn 397.662 triệu đồng năm 2011)

Qua phân tích sơ bộ như trên, có thể thấy tài sản của doanh nghiệp trong năm 2011 giảm đáng kể so với năm 2010 Trong đó tập trung giảm tài sản ngắn hạn và gia tăng tài sản dài hạn Điều đó cho thấy doanh nghiệp đang dần thay đổi cơ cấu tài sản trong Công ty, tập trung vào các khoản đầu tư tài chính dài hạn, phát triển nguồn lực cho các công ty con, qua đó làm dồi dào thêm tiềm lực tài chính nội tại Đồng thời cũng thấy rằng doanh nghiệp khá chủ động trong điều chỉnh quy mô và cơ cấu tài sản của mình

b Khái quát về tình hình nguồn vốn

Tương ứng với sự sụt giảm của tài sản là sự sụt giảm của nguồn vốn Qua bảng số liệu 2.5 ta thấy tổng nguồn vốn cuối năm 2011 giảm 728.488 triệu đồng với tỷ lệ giảm 11,29% so với đầu năm 2011.Trong đó, xét về giá trị, nợ phải trả đã giảm đáng kể giảm 2.518.359 triệu đồng tương ứng tỷ lệ giảm 88,5% so với đầu năm Nguồn vốn chủ sở hữu cũng đã tăng đáng kể, tăng 1.789.871 triệu đồng so với đầu năm, tương ứng với tỷ lệ tăng 49,61% Tuy nhiên, bộ phận đóng góp nhiều nhất vào sự sụt giảm của nguồn vốn là nợ phải trả

Bảng 2.5 Bảng cơ cấu nguồn vốn của PVI năm 2011

Số tiền

Cơ cấu nguồn vốn nghiêng về phía vốn chủ sở hữu Điều này cho thấy tình hình tài chính của PVI khá an toàn

Nợ phải trả

Trang 11

Từ bảng 2.5, nợ phải trả đầu năm 2011 là 2.845.714 triệu đồng, chiếm tỷ trọng 44,1% nguồn vốn Đến cuối năm, nguồn này đã giảm đáng kể còn 327.355 triệu đồng, giảm 2.518.359 triệu đồng, tỷ lệ giảm 88,5% Tỷ trọng nợ phải trả có xu hướng giảm đáng kể về cuối năm

Kết hợp xem xét bảng 2.6 ta thấy, so số dư cuối năm với số dư đầu năm, nợ ngắn hạn và

nợ dài hạn đều giảm đáng kể: nợ ngắn hạn giảm 2.516.343 triệu đồng với tỷ lệ giảm 88,49%; nợ dài hạn giảm 2.016 triệu đồng, tương ứng giảm 88,69%

(1)-Về nợ ngắn hạn

Đầu và cuối năm 2011, bộ phận chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nợ ngắn hạn là các khoản phải trả phải nộp khác Bên cạnh đó, ta cũng thấy rằng các khoản vốn chiếm dụng khác đều có

xu hướng tăng lên

Bảng 2.6 Bảng cơ cấu nợ phải trả của PVI năm 2011

Tỷ trọng (%) Số tiền

Tỷ lệ tăng giảm (%)

Tỷ trọng tăng giảm (%)

I II III IV V=I-III VI=V/III VII=II-III

Trang 12

(2)- Về nợ dài hạn

Nợ dài hạn trong năm 2011 đã giảm với quy mô đáng kể (giảm 2.016 triệu đồng, với tỷ lệ

giảm 88,69%) Nợ dài hạn chủ yếu là nguồn nợ cho dự phòng trợ cấp mất việc làm

Nhìn chung, sự giảm thiểu nguồn vốn vay là hoàn toàn hợp lý, xuất phát từ yêu cầu của

việc tái cơ cấu lại tổ chức công ty đồng thời từ mục tiêu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở

hữu

Vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữu của PVI trong năm 2011 biến động khá lớn So sánh cuối năm với đầu

năm, nguồn vốn này tăng tới 49,62% với quy mô tăng là 1.789.871 triệu đồng và chủ yếu do sự

đóng góp của vốn đầu tư của chủ sở hữu Bộ phận chiếm tỷ trọng chủ yếu trong nguồn vốn chủ

là vốn chủ sở hữu (trên 90%), nguồn kinh phí và các quỹ khác chiếm tỷ lệ không đáng kể, đây là

biểu hiện khá bình thường

Bảng 2.7 Bảng cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của PVI năm 2011

Số tiền

Tỷ trọng (%)

Số tiền

Tỷ lệ tăng giảm (%)

Tỷ trọng tăng giảm (%)

3 Lợi nhuận sau thuế

chưa phân phối 238.227 4,41 196.074 5,44 42.153 21,5 (1,03)

II Nguồn kinh phí và

Cộng

nguồnVCSH 5.397.258 - 3.644.257 1.753.001 48,1

c Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Bảng 2.8 Bảng kê diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn của PVI năm 2011

Trang 13

12 Quỹ đầu tư phát triển 179.211 179.564 353

d Đánh giá mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn

Từ bảng 2.9 ta thấy, cuối năm 2011, nguồn vốn dài hạn của PVI là 5.397.515 triệu đồng, tài sản dài hạn là 3.304.998 triệu đồng, như vậy nguồn vốn dài hạn lớn hơn tài sản dài hạn Điều

đó cũng đồng thời có nghĩa là tài sản ngắn hạn lớn hơn nguồn vốn dài hạn 2.092.517 triệu đồng Như vậy, 2.092.517 triệu đồng lấy từ nguồn vốn dài hạn này đã được sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn, điều đó hoàn toàn hợp lý Chính sách tài trợ của công ty vẫn đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính

Bảng 2.9 Bảng cơ cấu tài trợ của PVI năm 2011

Tỷ trọng %

42,27 A.TSLĐ và ĐTNH:

2.419.615

A Nguồn vốn ngắn hạn:

- Nợ ngắn hạn: 327.098 5,71 Nguồn vốn lưu động thường xuyên:

Trang 14

2.2.1.2 Đánh giá khái quát thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Qua bảng 2.10 ta có thể kết luận ban đầu: PVI trong năm 2010 và 2011 đều kinh doanh

có lãi, nguồn thu nhập chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh thường xuyên, đồng thời mức lợi nhuận thuần cũng như lợi nhuận sau thuế năm sau đều cao hơn năm trước Nhìn một cách tổng quát, tốc độ giảm doanh thu có phần chậm hơn tốc độ giảm chi phí Điều này có ảnh hưởng tích cực đến tốc độ gia tăng lợi nhuận của PVI Lợi nhuận sau thuế năm 2011 đạt 327.302 triệu đồng, trong khi đó năm 2010 đạt 296.639 triệu đồng Như vậy so sánh hai năm 2011 và 2010, lợi nhuận sau thuế đã tăng 30.663 triệu đồng, tương ứng 10,34%

A Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ

Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2011 đạt 798.386 triệu đồng, giảm 28.743 triệu đồng so với năm 2010 tương đương 3,48%

Lợi nhuận gộp chịu tác động trực tiếp bởi doanh thu thuần và giá vốn hàng bán và chỉ tiêu này quan hệ tác động trái chiều nhau So sánh năm 2011 với năm 2010, cả hai chỉ tiêu này đều giảm Doanh thu thuần giảm 636.115 triệu đồng với tốc độ giảm 17,33% Trong khi đó giá vốn hàng bán cũng đã giảm 607.373 triệu đồng với tốc độ giảm 27,17% Tốc độ giảm của doanh thu thuần nhỏ hơn tốc độ giảm của giá vốn sẽ làm lợi nhuận gộp có xu hướng giảm nhưng mức giảm sẽ nhỏ hơn

B Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2011 đều giảm so với năm 2010 Trong đó chi phí bán hàng giảm 114.445 triệu đồng, giảm 18,78 %; chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 11.087 triệu đồng giảm 6,16% Việc giảm chi phí bán hàng chủ yếu do doanh thu bán hàng sụt giảm

Bảng 2.10 Kết quả kinh doanh của PVI năm 2010 - 2011

1 Doanh thu BH&CCDV 3.293.514 3.985.254 (691.740) (17,36)

2 Các khoản giảm trừ doanh thu 259.999 315.623 (55.624) (17,63)

Trang 15

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 169.041 180.128 (11.087) (6,16)

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động SXKD 347.219 335.342 11.877 3,54

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế TNDN 401.246 336.026 65.220 19,41

15 Chi phí thuế thu nhập hiện hành 73.943 39.386 34.557 87,74

16 Tổng lợi nhuận kế toán sau thuế TNDN 327.302 296.639 30.663 10,34

Bảng 2.11 Các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí của PVI năm 2010 - 2011

(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2010,2011 đã được niêm yết trên website www.pvi.com.vn)

Kết hợp xem xét bảng 2.11 ta thấy, năm 2010 cứ trong 100 đồng doanh thu thì mất 16,6 đồng bù đắp chi phí bán hàng và 4,9 đồng bù đắp chi phí quản lý Bước sang năm 2011, để có

100 đồng doanh thu thì chỉ cần 16 đồng chi cho bán hàng, và chỉ mất 5,6 đồng chi cho quản lý

C Doanh thu và chi phí hoạt động tài chính