BÀI TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Công ty cổ phần phát triển đô thị công nghiệp số 2

MỤC LỤC PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY 2 1.1. Một số thông tin cơ bản 2 1.2. Ngành nghề kinh doanh chính của công ty 2 1.3. Lịch sử hình thành và phát triển 2 PHẦN 2: PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH 3 2.1. Phân tích tỷ lệ 3 2.1.1. Phân tích đánh giá khả năng thanh toán 3 2.1.2. Phân tích tỷ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động: 4 2.1.3. Phân tích các tỷ lệ tài trợ 5 2.1.4. Phân tích các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi: 6 2.1.5. Phân tích các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường: 8 2.2. Phân tích cơ cấu: 11 2.2.1. Phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán: 11 2.2.2. Phân tích cơ cấu báo cáo lời lỗ: 13 2.3. Phân tích chỉ số Z: 16 2.4. Phân tích Dupont: 16 2.5. Phân tích đòn bẫy tài chính 17 2.6. Phân tích hoà vốn 18 PHẦN 3: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN 19 3.1. Các thông số đánh giá theo góc độ thị trường: 19 3.2. Định giá cổ phiếu theo chỉ số PE: 19 3.3 . Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu luồng thu nhập 20 3.4. Định giá cổ phiếu theo EVA: 22 PHẦN 4: LẬP DANH MỤC ĐẦU TƯ 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 24 PHẦN 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY 1.1. Một số thông tin cơ bản Công ty cổ phần phát triển đô thị công nghiệp số 2 Mã chứng khoán: D2D Địa chỉ : H22 Võ Thị Sáu – P.Thống Nhất – Tp. Biên Hòa Đồng Nai Điện thoại : 0613.817.742 Fax : 0613.817768 Website: http:d2d.com.vn 1.2. Ngành nghề kinh doanh chính của công ty Xây dựng dân dụng công nghiệp, kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp, kinh doanh bất động sản, dịch vụ thương mại. 1.3. Lịch sử hình thành và phát triển Được thành lập lại từ năm 1991 với tên gọi là Công ty xây dựng dân dụng công nghiệp số 2, ban đầu là Doanh nghiệp nhà nước hạng 3, đến năm 1997 được xếp hạng là Doanh nghiệp Nhà nước hạng 1 cho đến nay. Từ 1 doanh nghiệp yếu nhất của Ngành xây dựng Đồng Nai vào năm 1991, đến năm 1997 cho đến nay là đơn vị dẫn đầu Ngành xây dựng Đồng Nai. Ngoài công tác xây lắp, Công ty D2D còn đầu tư Khu công nghiệp Nhơn Trạch 2 với quy mô 350 ha và Khu công nghiệp này đã được lấp đầy đất cho thuê 100%. Từ một công ty đến nay đã thành lập thêm 2 công ty thành viên là Công ty cổ phần xây dựng số 2 và Công ty cổ phần cấu kiện Bêtông Nhơn Trạch 2. Vốn điều lệ của 2 công ty này là 60 tỉ đồng, trong đó vốn đóng góp của Công ty D2D vào 2 công ty này chiếm tỉ lệ 40% và 51% vốn điều lệ. Công ty D2D cũng tham gia đầu tư tài chính vào ngân hàng Đại Á và là cổ đông tiềm năng của Ngân hàng này, vốn đầu tư của Công ty vào Ngân hàng là 25 tỉ đồng. Thực hiện đầu tư 1 số dự án có quy mô lớn như dự án Đường 5 nối dài ở Biên Hòa vốn đầu tư 60 tỉ đồng, Khu dân cư Đường 5 nối dài vốn đầu tư 200 tỉ đồng, khu công nghiệp Nhơn Trạch 2 vốn đầu tư 200 tỉ đồng

      ! "#TS. Ngô Quang Huân $%&'()*+)',-#$./0-)1.,2'-) )3455647)8+9.:-(21;'-)<74-)$=/5 #>? )8-@A+)B-$;)7C-#5 D)E'-)6)C-$F5G5HFI  !"" JJ KF#"L!"M 5    K5#NOPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPI  !"# $  %&&'&$  !"#%&&#()(*%+, , &!"#%&&'"-+. / &!"#%&&01%2345+6  7(+   7(%8&+   7(&&"5"9+ $ $ :;+ / , <(=+ > / %?@ . > A B KI#"QR"QPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPFS $C&%&&01%2345+6 $D2&E=8(0:FG+6 $$D2&E=8(0=4=&=87("(H(I=J $,D2&E=8(0GKL+  KT# JKUPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP55 PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP5I 1F26  !"" KF#"L!"M FPFPV(WX()Y-$('-+Z[:- #$%&%'( %)* +,-.'/ 14+)\#012'!34*5!%46789:8 ',-()7]'#;<=>4?=@4@A^4_#;<=>4?=@@<? BCD)C/%/EEFF4.4GE FP5P$=-)-$)`;'-)<74-)+)E-)+a4+Y-$(/ HIFJFIFK %L-F.8M&- %L-F.8D5(N)LFGK OPM4 FPI41+)Wb)c-)()=-)d=e)C((2'f- 9OQ%MRS=TT=GU6#VIFJFIFK %)*LD8(& .8 %OUM>L(WS=TT@(OQVW%M.8 %OUM=. (W84 R=F.8 %W5X8VIFJ9:8G.S=TT=L(WS=TT@.(W8 (PGFY(&VIFJ9:84 .'VIZ%L#7(&O" %PMGU[>\;8G " %((OQ5%(&(5.6=;;]4 RN(W8(%6G6#$%&VIFJ)*G #$%&5- 6PM40*(^ X8<;_(:L.(` G*(``%X8#G.W_ A;]G\=]G*(^ 4 #a88(&OG.I9MbG$(^SX8I LG*(&OX8#G.I\_(:4 J (&O=)*FJ'`[UOFJ'9Oc\*Fd678G*(&O<;_ (:L"FIO9Oc\*FG*(&O;;_(:L- %PMG*(&O ;;_(: 2F26  !"" "e-W6F.8GU(PGOU.%-F.8D5(N)G-.DG* (`  `%  X8        G.          =\;  _  (:4 9^f-CLc(8X8g_9:8LDNVIFJ4 9OQXOUhDf-CLc(8i9OQXOUhIOP8.(NM>G K5#NO 5PFP)g-(E+)(hi, 5PFPFP)g-(E+)jC-)$'C;):-k-$()4-)(7C- )\('l. 5HHS 5HFH 5HFF 5HF5 j)*8.'  @=4;] =>@4=>] =;?4\A] \<4T?] j)*8.' Dk =@T] ;>] =<A] j)*8.'8l <=4;@] =4<T] T;4A=] @T4?>] j 8.'8Dk =;@] ==@] @<] hWX()4-)(7C-)',-)=-)# j 8.' .5m(:QZM%X8`D8.6(:) ZM`)nFK(8.'4 3F26  !"" "S8.'QZMX8SR @=4] X8S;;T6\<4T?] S;=4 6IF.*(NSX8)ZM8P).GU*(NSX8QZM4#K L)ZMX8RS;;T(W;=S\T4@@]OQZMM\<] 6-S8.'S64 #`5-S8.'QZMX8d,E>DkS;=;LS ;==L,GY`-S8.'*4 hi,()4-)(7C--)4-)mn# oj p8)ZMR(':-.G'QZM4j .DWm (:QZMX8`D8.6(:)ZM8-.8.`(N8 (8.'4 "S8.'8X8SRS;;T(WS;=R,<=4;@]6 @T4?>]4 6IF.QZMV*\<]R;;T(W;=L.-(`,(NX8 _)*:-.>4T]R;;T(W;=4 .(`L-S8.'8X8(Md,P\;]).GUDkS;;TL O8.PDkS;=;LS;==4 5PFP5P)g-(E+)(hi,jC-)$'C)',.9.:)7](jV-$# )\('l. 5HHS 5HFH 5HFF 5HF5 "q^Dk[I2r =>T4@= ;A4A; =\4=< =A4>> 07[8:-. >4@= >4A A4T> ;4A> 07[8$)Dk[I >=4@@] @4@T] >4=>] @4T?] 07[8$)Dk >=] >;] =@] a. Kỳ thu tiền bình quân : s((.Oc [G5OQ-.%4`.DWDk[I5D8.6( `:(OQ-.%4 C.-W[.D.5LS;;T-q^Dk[I=>T4@=ESLS6;A4A ESS;=;GV*=\4=<ESS;==GV*=A4>>ES 4F26  !"" S;=4OGL*(NG7[8-.%RS;;T(W;=MW(OQ kMWFKG*X8-'4+NF5 X8G )nFKG**P` [P4 b. Vòng quay tồn kho: #_6G7[8:-..DWDk[I:-.[8D8.6G7(M.8F.8 G:-..DWDk[I:-.X8F.8 %5WD8.64 C.-W[.D.5LS;;T[8(OQ>4@=G7ESLG`VOUdS ;=;>4AG7ESLSdS;==A4T>G7ESG7;4A>G7ESdS;=4 9^.5*(N[8G7:-.X88($^4j R;;T(W;= -'*4 c. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản (TAT)/ j)*.DWm(:)X8M.8(OQD8.6(:F.84 C.-W[.D.5LS;;Tm(:)M.8(OQ=4>=@@(:F.8LOP JG.S;=;L;==L;==4@@TG=4>=>G=4@T?(:4OGL [)nFK$ )C.c8`)JGSL,(NV5%V_842.GU [)nFK). LkV5%V_).GU_)*X8S;;TL5%PS;=;G8.PG.S;==4 9^.5m(:G*)X8(OQ)nFK-' [4 5PFPIP)g-(E+)+C+(hi,(='(2o )\('l. 5HHS 5HFH 5HFF 5HF5 j)*QE$)Et ;4<> ;4<= ;4\A ;4\? j)*QE$)  Dk ;4\< ;4\A ;4\T "SG8 u =;>4?@ \\4?@ A4< j)*-SQ ;4<= ;4A ;4=<T ;4=A? 5F26  !"" a. Tỷ lệ nợ / Tổng tài sản (D/A)/ 9.Oc,(N)nFKQ(Q.$)G.DWQWD8.6%&S. $:G*4 u C.-W[.D.5j QE$2S;;T<>]LV*<=] S;=;LV*\A]S;==GS6\?]S;=48(`.85)nFKQ (Q.$)O8 [4 u 6L).GU,Dkka(8d,j QEG*V5%V_8 Df).GU'S;;TL;=;L;==4 b. Tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR)/ 3'-S8G8RQ.M(N)V5-F.84 C.-W[.D.5Lj 8.'G8X8^RS;=;(WS ;=46I/QOUWRS;=;(W;=L%G8SGRS ;=;(WS;=4#.5-S8G8D)v4 c. Tỷ lệ khả năng trả nợ / s((.Oc-SQ*GX8F.8 %R':F.8L-58.GQ OUW4 6F26  !"" C.-W[.D.5Lj -SQX8w=49^`x8:^ `)nFK(QyPQ*G%4"W[.'8S;;T;4<=L ,y-SQ*X85%L6.)*(OQ dS;=;6, ;4AL)8(`KG(WS;=_7;4=A?L-SQ*55%4 5PFPTP)g-(E+)+C+(hi,jC-)$'C;):-k-$W'-) i o ' # )\('l. 5HHS 5HFH 5HFF 5HF5 j)5QN%z3+ >=4>;] >=4<@] ?4\A] T4=>] j)5)Q)8W 3+ <4?] A<4<;] ;4T] 4?T] 2,)QPD{3 ?4>@] =<4@=] T4=A] @4?] lrt @4A] =4AT] <4T\] <4=] lrtDk =;] @] ?] lr{ ;4T] >4A] =\4@;] =A4T=] lr{Dk >] =<] =] 7F26  !"" a. Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ (GPM)# #.DWQD'GFGKDfD8.6%&SF.84 u C.-W[.D85L.8QN%D'GFGKX8W-. >=4>] F.8X8S;;TLS6 >=4<@] S;=;L?4\A]S ;==LGS6 T4=>]G.S;=4 u kj)*z3+`VOUV5%V_8RS;;T(W;=F.OdX8DW (NX8Oc-`-S.D5(N)RpS;;T(WS;=4 b. Doanh lợi ròng (NPM)/ #.DWQ)8WDfD8.6%&SF.84 u 0U-W[.DLS;;TQ)8WW<4?]F.8GSGS ;=;A<4<]L)8(`F&G.S;==;4T]G;=4?T]4 u 6IF..'S;;TL;=;L;==kQS;=;SGP' S7M4 c. Sức sinh lợi cơ bản (BEP) # s((''-S)QPDX8F.8 %LO8-(WOdX8WG(7 D|4 u0U-W[.D.5LS;=;.=;;(:)X8kM.8(OQ=<4@=(: QOUWGS`{38.5).GUS;;TL;==G;=4 d. j  suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)/ 8F26  !"" s((.Oc-S)Q6m(:)X84 u0U-W[.DL85lrt(^FOP[8'S49^.5-F.8` G`VOUSGRS;;T@4A](W;=;=4AT]O(WS;=klrt_ 7<4=]46L.)*(OQVC_)**).GUpS-W(&-`-SO ;==L;=4 uk).GU.lrtX8(M,j *-'*4 e. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)# s((.Oc-S)Q6m(:G*$%&%$4 u0U-W[.DL85lr{SOd8.RS;;T;4T]LS6>4A]S ;=;G)8(`V*7=\4@]S;==GW%K7=A4T=]S;=46I F.kkD5(N)(MS;==L;=4 uj)*lr{.DW),)Q6G*X)dpX842.GU,Dk[I Dkd'Sk,y`-S)6G*X)dp*RS;;T(WS ;==4 5PFP>P)g-(E+)+C+(hi,jC-)$'C()p7$3+jV()1( 2 %&-$# )\('l. 5HHS 5HFH 5HFF 5HF5 j 3E{  @4>?  4?\  4<;  @4>\ j 3E  =4A?  ;4T  ;4>T  ;4AT j)*'EF7^3E#}  \4;?  >4=  =4A;  4?A {32  \;T4A  T><T4\  AAT?4;;  ;=4T 32  =T4A  ;?T4>@  =>>4\>  AT?4@< 9F26 [...]... khác - 3 424 984 431 64 090 759 28 3 - 7 0.00% 29 2 670 848 32 947 559 728 522 500 000 26 . 82% 1 02 879 867 419 3.44% 56 798 088 435 2 538 484 040 54 25 9 604 395 1 .20 % 25 . 62% 3 047 820 187 99 8 32 047 23 2 1.38% 45 .22 % 2 622 059 518 1.05% 19 .24 % - 0.00% - 47 930 1 92 14 / 26 0.00% 0.00% Bài tiểu luận môn Quản trị tài chính (chọn mã D2D) Nguyễn Thị Huệ Trinh – K 22 QTKD Ngày 2 703 Lãi cơ bản trên cổ phiếu Chi... Ngày 2 5 589 510 921 0.73% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 2 253 29 8 504 0.31% - 0.00% Tài sản ngắn hạn khác 631 23 6 128 0.08% 35 000 000 0.00% 80 440 26 9 0.01% 8 29 1 0 72 0.00% TÀI SẢN DÀI HẠN 421 696 166 195 55.10% 449 23 2 056 1 02 54.54% 530 425 909 695 72. 97% 22 5 505 307 3 12 29. 12% 19 599 105 22 2 2. 56% - 0.00% 32 908 23 4 500 4.53% 20 29 0 955 500 2. 62% 19 599 105 22 2 2. 56% 25 728 361 0.00% 25 ... PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Lao đô ng 20 11 2 Quản trị tài chính, Eugene F Brigham, Joel F House, Đại học Florida 3 Bài giảng Quản trị tài chính, TS Ngô Quang Huân 4 Báo cáo tài chính công ty D2D năm 20 09, 20 10, 20 11, 20 12 5 Website: http://www.cophieu68.com http://cafef.vn/ 23 / 26 Bài tiểu luận môn Quản trị tài chính (chọn mã D2D) Nguyễn Thị Huệ Trinh – K 22 QTKD Ngày 2 24 / 26 ... quay tài sản (2) 0.35 0.37 0.44 0. 42 ROA (3) = (1)* (2) 0.10 0.17 0.09 0.10 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế (1) 16 / 26 Bài tiểu luận môn Quản trị tài chính (chọn mã D2D) Nguyễn Thị Huệ Trinh – K 22 QTKD Ngày 2 2. 82 ROE (5) = (3)*(4) 2. 68 2. 26 2. 40 26 . 82% Đòn bẩy tài chính (4) 46.60% 20 .29 % 22 .89% Nhận xét: Năm hoạt đô ng kinh doanh có hiệu quả nhất là năm 20 10 Các tỷ số trên cho ta thấy Doanh thu/Tổng tài. .. 20 12 14.91% -5.05% 13.48% -9.60% năm 20 11 VCSH 20 12 ROE 20 12 Chi phí vốn CSH (Lãi suất chiết khấu) Tốc đô Giá sổ sách của cổ phiếu 20 12 30 26 0.00 tăng/giảm 9.14% 20 12 Giá trị sổ sách D2D 20 12 10 654 984 322 419 8 32 676 ROE 20 13 kế quân Số CP thường VCSH bình hoạch ROE 20 13 kế 13.48% hoạch LN trước thuế Tốc đô tăng/giảm -2. 82% ROE bình quân 60 500 000 000 20 13 kế 21 / 26 Bài tiểu luận môn Quản trị. .. 0. 62% 1.38% 0 .29 % 0. 02% 100.00% 100.00% Nhận xét: Qua các bảng số liệu trên ta thấy rằng, tỷ trọng thu nhập sau thuế có xu hướng tăng vọt từ năm 20 09 đến năm 20 10 và giảm xuống từ năm 20 11 đến 20 12 (xấp xỉ năm 20 09) 2. 3 Phân tích chi số Z: Ký hiệu 20 09 20 10 20 11 20 12 15 / 26 Bài tiểu luận môn Quản trị tài chính (chọn mã D2D) Nguyễn Thị Huệ Trinh – K 22 QTKD Ngày 2 X1 TSNH / Tổng TS 0.45 0.45 0 .27 ... 546 6 82 0.48% 2 461 014 795 1.17% 0.60% 1 188 546 6 82 0.48% 2 461 014 795 1.17% 0.00% - 0.00% 9.18% 30 387 553 570 12. 20% 17 893 489 718 8. 52% 34.85% 65 20 8 195 471 26 .18% 53 588 725 739 25 . 52% 28 .70% 628 22 3 430 0 .25 % 4 580 451 122 2. 18% 0 .25 % 35 593 853 0. 02% 4 544 857 26 9 2. 16% Chi phí tài chính 150 855 589 638 31.30% 69 925 199 678 8.01% 28 601 910 843 0.00% - 68.70% 1 325 425 000 1 325 425 000... Giá trị cổ phiếu D2D : P0 P0 = sum + Pn/(1+k)n (20 13) - 69 193 3.4 Định giá cổ phiếu theo EVA: PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG CHỈ SỐ EVA Giá trị kinh tế gia tăng EVA 15 422 437 29 7 VCSH 20 08 24 8 084 196 788.00 322 419 8 32 676 VCSH 20 09 27 1 461 074 163.00 14.91% VCSH 20 10 10.13% VCSH 20 11 ROE 20 09 20 . 92% 9. 42% ROE 20 10 32. 42% 54.95% 307 924 0 72 097.00 13.43% ROE 20 11 15.70% -51.57% 321 946 889 757.00 4.55% ROE 20 12. .. 6 62 45.46% 196 495 25 5 735 27 .03% 548 908 20 9 1 52 70.88% Tiền và tương đương tiền 29 535 6 52 297 3.86% 5 801 9 32 4 72 0.70% 29 836 706 086 4.10% 76 545 388 594 9.88% Tiền 29 535 6 52 297 3.86% 5 801 9 32 4 72 0.70% 11 034 650 586 1. 52% 2 4 82 908 094 0. 32% - 0.00% - 0.00% 18 8 02 055 500 0.00% 74 0 62 480 500 9.56% 183 426 720 000 23 .97% 20 5 500 000 000 24 .95% - 0.00% 12 000 000 000 1.55% 183 426 720 000 23 .97%... giá trị thị trường/giá trị sổ sách (P/B) : Phản ánh sự đánh giá của thị trường vào triển vọng tương lai của công ty 10 / 26 Bài tiểu luận môn Quản trị tài chính (chọn mã D2D) Nguyễn Thị Huệ Trinh – K 22 QTKD Ngày 2 D2D có chỉ số P/B năm 20 09 là 1,48 và giảm dần qua các năm 20 10, 20 11 lần lượt là 0. 92 và 0.39 và tăng trở lại ở năm 20 12 là 0.49 Nguyên nhân của xu hướng giảm từ năm 20 09 đến năm 20 11 . Huân $%&'()*+)' ,-# $./ 0- )1.,2&apos ;-) )3455647)8+9. :- (21;&apos ;-) <7 4-) $=/5 #>? ) 8- @A+)B-$;)7C-#5 D)E&apos ;-) 6)C-$F5G5HFI . %)* +, - .'/ 14+)#012'!34*5!%46789:8 ' ,- ()7]'#;<=>4?=@4@A^4_#;<=>4?=@@<? BCD)C/%/EEFF4.4GE FP5P$ =-) -$ )`;&apos ;-) <7 4-) +)E-)+a4+Y-$(/ HIFJFIFK %L - F.8M& -  %L - F.8D5(N)LFGK OPM4 FPI41+)Wb)c-)() =-) d=e)C((2'f- 9OQ%MRS=TT=GU6#VIFJFIFK. %ID$(%`VOU - $ (LvSvL(7I(%(.Oc%&S8($.QOUWG G8{• - F.88($=]L - roO6)~ - WX. - F.8 5%L - roSO6)~ - WX. - F.88..(^ -  - W - ` - SO