phân tích ngành trong đầu tư

DANH SÁCH NHÓM HỌ VÀ TÊN MSSV STT Nguyễn Trí Dũng 35111021757 14 Phạm Thị Thúy Kiều 35111022999 35 Nguyễn Tiến Lam 35111020512 37 Nguyễn Trúc Phương 35111021683 70 Ngô Thị Thúy Quyên 35111021518 82 Nguyễn Thị Thanh Thúy 35111021583 94 Đoàn Thị Việt Trinh 35111021561 114 PHÂN TÍCH NGÀNH GVHD: Th.S T Cao Ánhừ  Phân tích ngành là một thành phần quan trọng trong quy trình phân tích cơ bản gồm 3 bước: phân tích vĩ mô, phân tích ngành và phân tích công ty.  Phân tích ngành là bước thứ 2 khi chúng ta tiến gần đến việc lựa chọn các công ty và các cổ phiếu cụ thể cho danh mục đầu tư của mình. Phân tích ngành là gì? Cấu trúc chương 4  Thảo luận kết quả của một số nghiên cứu để có thể nhận ra các lợi ích và mục đích của phân tích ngành.  Trình bày 2 mô hình định giá ngành: mô hình định giá dòng tiền và một vài tỷ số định giá tương đối.  Xem xét những vấn đề đặc thù của phân tích ngành.  Minh họa về phân tích ngành ở phạm vi toàn cầu. Vậy tại sao phải phân tích ngành? - Giúp các nhà đầu tư tách biệt được các cơ hội đầu tư có tỷ suất sinh lợi và rủi ro hấp dẫn. - Giúp định giá công ty và lựa chọn cổ phiếu để đưa vào danh mục. - Phân tích các ngành khác nhau sẽ giúp xác định tỷ trọng của ngành trong danh mục cổ phiếu dựa trên mối quan hệ tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của một ngành với tỷ suất sinh lợi đòi hỏi đối với ngành đó. Từ các nghiên cứu về phân tích ngành, chúng ta sẽ giải quyết các câu hỏi: 1. Có sự khác biệt giữa tỷ suất sinh lợi của các ngành khác nhau trong những thời kỳ cụ thể nào đó hay không? 2. Một ngành hoạt động tốt trong một thời kỳ nào đó sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong tương lai hay không? 3. Thành quả của công ty trong một ngành nào đó có nhất quán theo thời gian hay không? 4. Rủi ro giữa các ngành trong một thời kỳ nào đó có khác nhau không? 5. Rủi ro của một ngành có thay đổi hay duy trì ổn định theo thời gian? Những ngành hoạt động tốt nhất Dịch vụ tiêu dùng Thiết bị văn phòng Thiết bị công nghiệp cao cấp Đồ chơi Cung cấp nước Xây dựng nhà cửa Bán lẻ đặc thù Phụ tùng ô tô Thiết bị vận chuyển đường bộ Dụng cụ nội thất Container và đóng gói Hàng hóa lâu bền dùng trong gia đình Điện dân dụng Kim loại quý Thép Đường sắt Dụng cụ y tế Kiểm soát ô nhiễm Vỏ xe % thay đổi 31/12/2000 đến 31/12/2001 57,12 50,38 46,85 38,89 37,07 33,62 31,41 27,85 26,26 25,31 24,13 21,87 18,43 16,99 16,76 16,47 16,12 12,12 11,74 Thành quả giữa các ngành Những ngành hoạt động kém nhất Bán lẻ thực phẩm Bảo hiểm nhân thọ Khai thác mỏ Bán lẻ dược phẩm Phần mềm máy tính Không gian vũ trụ Ngành dược Bảo hiểm trọn gói (full-time) Công nghệ sinh học Truyền thông không dây Sản xuất ô tô Điện Máy tính Môi giới chứng khoán Thiết bị điện Hàng không Kim loại màu Kỹ thuật truyền thông Ga % thay đổi 31/12/2000 đến 31/12/2001 -14,49 -14,92 -15,13 -15,42 -15,94 -16,18 -17,57 -20,17 -21,96 -22,69 -23,22 -24,24 -24,35 -29,67 -34,13 -39, 85 -56,58 -71,6 - Phân tích ngành thì quan trọng và cần thiết để tạo ra sự khác biệt đáng kể trong thành quả nhằm giúp nhận diện được những cơ hội đầu tư có lợi và bất lợi. - Nếu như các ngành khác nhau có thành quả giống nhau trong một thời kỳ cụ thể nào đó thì phân tích ngành có thể không cần thiết. [...]... trong ngành có thành quả nhất quán trong một thời kỳ nào đó, thì các nhà đầu tư sẽ không cần phân tích công ty, chỉ phân tích ngành  Có sự phân tán rộng rãi trong thành quả giữa các công ty ở hầu hết các ngành và có sự ảnh hưởng của một ngành tới những ngành khác Hàm ý về sự phân tán trong phạm vi ngành  Đối với những ngành có ảnh hưởng ngành nhất quán và mạnh mẽ có thể giảm được đáng kể công việc phân. .. cứu về phân tích ngành  TSSL của các công ty trong cùng một ngành cũng khác nhau  Trong một khoảng thời gian bất kỳ, mức độ rủi ro của các ngành khác nhau thay đổi trong phạm vi rộng  Rủi ro của ngành khá ổn định theo thời gian Phân tích nền kinh tế hay tổng thể thị trường vốn cổ phần đều gồm 2 phần:  Vĩ mô  Vi mô Quy trình phân tích ngành cũng gồm phân tích vĩ mô và phân tích vi mô  Phân tích. .. phân tích công ty sau khi đã tiến hành phân tích ngành  Đối với những ngành không có ảnh hưởng mạnh mẽ của yếu tố ngành, việc phân tích ngành vẫn có giá trị vì để lựa chọn một công ty tốt từ một ngành tốt sẽ dễ hơn nhiều so với tìm một công ty tốt trong một ngành kém Sự khác biệt trong rủi ro ngành  Có sự khác biệt đáng kể trong rủi ro giữa các ngành tại một thời điểm và sự khác nhau này càng lớn trong. .. vi mô  Phân tích vĩ mô ngành để hiểu rõ mối quan hệ giữa ngành đó với chu kỳ kinh doanh như thế nào và các biến số kinh tế nào chi phối sự thành công hay thất bại của ngành  Phân tích vi mô ngành để rút ra giá trị cụ thể cho ngành đó bằng cách sử duu5ngmo65t số kỹ thuật định giá Quy trình phân tích vĩ mô ngành  Phân tích thế mạnh kinh tế của ngành  Chu kỳ kinh doanh và các ngành khác nhau  Những... thời kỳ thị trường lên và trong thời kỳ thị trường xuống  Thước đo rủi ro đối với một ngành thì tư ng đối ổn định theo thời gian Tóm lược các nghiên cứu về phân tích ngành  Trong một khoảng thời gian bất kỳ, TSSL của các ngành khác nhau thay đổi trong phạm vi rộng  TSSL của mỗi ngành thay đổi theo thời gian, vì thế chúng ta không thể đơn giản ngoại suy thành quả tư ng lai của ngành từ thành quả quá... hệ trong thành quả của ngành từ năm này qua năm khác  Tuy nhiên, kết quả này không phủ nhận lợi ích của phân tích ngành Chúng khẳng định rằng những biến ảnh hưởng tới thành quả một ngành thay đổi theo thời gian và mỗi năm cần thiết phải dự báo thành quả tư ng lai cho các ngành trên cơ sở những ước lượng của những biến liên quan đó Thành quả các công ty trong một ngành  Nếu tất cả các công ty trong. .. đầu tư không nên đầu tư dựa trên môi trường kinh tế hiện tại vì thị trường hiệu quả đã phản ánh những thông tin kinh tế hiện tại vào trong giá chứng khoán Điều quan trọng hơn, nhà đầu tư cần phải dự báo những biến kinh tế quan trọng ít nhất từ 3 đến 6 tháng trong tư ng lai và đầu tư theo những dự báo của mình Những thay đổi trong một vài biến kinh tế quan trọng và có ảnh hưởng đến các ngành khác nhau... quả của ngành có quan hệ với các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh Di chuyển từ một nhóm ngành này sang một nhóm ngành khác trong một giai đoạn của chu kỳ kinh doanh thì được biết như là chiến lược xoay Thị trường chứng khoán và chu kỳ kinh doanh ĐỈNH Ngành hàng tiêu dùng lâu bền CHU KỲ KINH DOANH Ngành cơ bản Thiết bị sản xuất Ngành tài chính Ngành tiêu dùng thiết yếu ĐÁY Nói chung, các nhà đầu tư không... ngành  Chu kỳ kinh doanh và các ngành khác nhau  Những thay đổi cấu trúc kinh tế và những ngành khác nhau   Đánh giá chu kỳ sống của ngành Phân tích môi trường cạnh tranh trong ngành Phân tích thế mạnh kinh tế của ngành Trực giác về tổng quan cạnh tranh là rất quan trọng CHU KỲ KINH DOANH VÀ CÁC THÀNH PHẦN CỦA NGÀNH  Chu kỳ kinh doanh (hay còn gọi là chu kỳ kinh tế) là sự biến động của GDP thực tế... nền kinh tế, thành quả của các ngành chịu ảnh hưởng của chu kỳ tiêu dùng sẽ chịu ảnh hưởng bởi những thay đổi trong tình cảm người tiêu dùng và bởi sự sẵn lòng, khả năng vay mượn và chi tiêu tiền của họ THAY ĐỔI CẤU TRÚC KINH TẾ VÀ CÁC NGÀNH KHÁC Nhân khẩu học:  Tăng trưởng dân số, phân bố độ tuổi, phân phối địa lý, sự hòa lẫn dân tộc trong xã hội, những thay đổi trong phân phối thu nhập  Phong cách . 114 PHÂN TÍCH NGÀNH GVHD: Th.S T Cao Ánhừ  Phân tích ngành là một thành phần quan trọng trong quy trình phân tích cơ bản gồm 3 bước: phân tích vĩ mô, phân tích ngành và phân tích công ty.  Phân. về phân tích ngành Phân tích nền kinh tế hay tổng thể thị trường vốn cổ phần đều gồm 2 phần:  Vĩ mô  Vi mô Quy trình phân tích ngành cũng gồm phân tích vĩ mô và phân tích vi mô  Phân tích. cả các công ty trong ngành có thành quả nhất quán trong một thời kỳ nào đó, thì các nhà đầu tư sẽ không cần phân tích công ty, chỉ phân tích ngành.  Có sự phân tán rộng rãi trong thành quả