Một số yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại Việt Nam

B ăGIÁOăD CăVÀă ÀOăT O TR NGă IăH CăM ăTHÀNHăPH ăH ăCHệăMINH ầầầầầầầầầ... VÕăTR NăBỊNHăNAM N NGăSINHăL IăC AăNGÂNăHÀNG LU NăV NăTH CăS TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Tp... CH NGă3:ăPH NGăPHÁPăN

B ăGIÁOăD CăVÀă ÀOăT O

TR NGă IăH CăM ăTHÀNHăPH ăH ăCHệăMINH

ầầầầầầầầầ

VÕăTR NăBỊNHăNAM

N NGăSINHăL IăC AăNGÂNăHÀNG

LU NăV NăTH CăS TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Tp H Chí Minh, N m 2013

L I CAM OAN

Tôi cam đoan r ng lu n v n này “ε t s y u t nh h ng đ n kh n ng sinh

l i c a ngân hàng th ng m i Vi t Nam” là bài nghiên c u c a chính tôi

Ngo i tr nh ng tài li u tham kh o đ c trích d n trong lu n v n này, tôi cam đoan r ng toàn ph n hay nh ng ph n nh c a lu n v n này ch a t ng đ c công b

ho c đ c s d ng đ nh n b ng c p nh ng n i khác

Không có s n ph m/nghiên c u nào c a ng i khác đ c s d ng trong lu n

v n này mà không đ c trích d n theo đúng quy đ nh

Lu n v n này ch a bao gi đ c n p đ nh n b t k b ng c p nào t i các tr ng

đ i h c ho c c s đào t o khác

Thành ph H Chí Minh, ngày … tháng … n m 2013

Ng i cam đoan

L I C M N

hoàn thành t t lu n v n này tr c h t tôi xin g i l i c m n chân thành t i

tr ng i h c M thành ph H Chí Minh, n i đã cung c p cho tôi nh ng ki n th c chuyên môn v tài chính ngân hàng b c th c s Nh ng ki n th c quý báu này không

ch đ c tôi ng d ng hi u qu trong quá trình làm lu n v n mà còn trong c quá trình làm vi c c a tôi

Tôi đ c bi t xin g i l i tri ân chân thành t i th y giáo h ng d n c a tôi, TS

Võ Xuân Vinh – Tr ng i h c M thành ph H Chí Minh, ng i đã cung c p kim ch nam, đã luôn theo sát và t n tình h ng d n tôi trong su t quá trình làm đ tài N ng l c khoa h c, ki n th c chuyên môn sâu s c và s nhi t tâm c a th y đã là

m t đ ng l c r t l n giúp tôi hoàn thành lu n v n

Cu i cùng tôi xin g i l i c m n c a tôi t i nh ng ng i thân trong gia đình

đã ng h và giúp đ tôi trong quá trình h c t p và th c hi n lu n v n này

Thành ph H Chí Minh, ngày … tháng … n m 2013

Võ Tr n Bình Nam

TịMăT T

δu n v n này nghiên c u các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i Vi t Nam ε c tiêu c a nghiên c u bao g m: (i) xác đ nh nh h ng

c a m t s y u t tác đ ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i Vi t Nam

và (ii) đ nh l ng s tác đ ng c a các y u t đ n kh n ng sinh l i Bên c nh đó, nghiên c u c ng đánh giá nh h ng c a kh ng ho ng tài chính đ n m c đ tác đ ng

K t qu nghiên c u cho th y hi u qu qu n tr là y u t chính làm gia t ng kh

n ng sinh l i c a ngân hàng Bên c nh đó, quy mô v n ch s h u c ng góp ph n làm

kh n ng sinh l i t ng lên Ng c l i, quy n l c th tr ng l i làm gi m kh n ng sinh

l i K t qu c a nghiên c u này không ng h lý thuy t SCP và RεP Ngoài ra, kh ng

ho ng tài chính c ng có nh h ng đ n m c đ tác đ ng c a m t s y u t C th h n,

kh ng ho ng tài chính làm gia t ng m c đ tác đ ng c a quy mô v n ch s h u nh ng

l i làm gi m m c đ tác đ ng c a hi u qu qu n tr đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng ng th i kh ng ho ng làm thay đ i m c ý ngh a th ng kê c a m t s y u t tác

đ ng khác nh m c đ t p trung c a th tr ng hay quy mô c a ngân hàng Thêm vào

đó, k t qu nghiên c u c ng cho th y có s đánh đ i gi a các bi n tác đ ng đ n kh

n ng sinh l i c a ngân hàng Hi u qu qu n tr có tác đ ng tr c ti p d ng đ n kh

n ng sinh l i c a ngân hàng, đ ng th i hi u qu qu n tr c ng gia t ng quy n l c th

tr ng (làm gi m kh n ng sinh l i), gia t ng c u trúc v n (làm t ng kh n ng sinh l i)

và t ng m c đ ch p nh n r i ro (làm gi m kh n ng sinh l i)

Nghiên c u c ng đ a ra nh ng ki n ngh nh m giúp cho ngân hàng gia t ng kh

n ng sinh l i c a mình c ng nh nh ng h n ch và đ xu t cho nh ng nghiên c u trong

t ng lai

M C L C

L IăCAMă OAN i

L IăC M N ii

TịMăT T iii

M CăL Că v

DANHăM CăCÁCăB NG viii

DANH M C CÁC HÌNH ix

CH NGă1 GI IăTHI U 1

1.1 C s hình thành đ tài 1

1.2 Câu h i nghiên c u 3

1.3 M c tiêu nghiên c u 3

1.4 i t ng và ph m vi nghiên c u 4

1.5 Ph ng pháp nghiên c u 4

1.6 Ý ngh a c a đ tài 4

1.7 K t c u c a lu n v n 4

CH NGă2.ăC ăS ăT NGăQUANăNGHIÊNăC U 6

2.1 Gi i thi u chung v h th ng ngân hàng Vi t Nam 6

2.2 C s lý thuy t 10

2.2.1 Kh n ng sinh l i c a ngân hàng và các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng 10

2.2.1.1 Kh n ng sinh l i c a ngân hàng 10 2.2.1.2 Các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng 11 2.2.2 Tóm t t m t s nghiên c u tr c liên quan đ n các y u t nh h ng

đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng 12

2.2.2.1 Các y u t bên ngoài 13

2.2.2.2 Các y u t bên trong 17

2.2.3 Tình hình nghiên c u các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam 19

CH NG 3 PH NG PHÁP NGHIÊN C U VÀ GI ăTHI T NGHIÊN C U21 3.1 Ph ng pháp nghiên c u 21

3.2 Mô hình nghiên c u 24

3.2.1 Các bi n s trong mô hình nghiên c u và gi thi t nghiên c u 27

3.2.1.1 Kh n ng sinh l i c a ngân hàng 27

3.2.1.2 ε c đ ch p nh n r i ro 27

3.2.1.3 C u trúc v n c a ngân hàng 28

3.2.1.ζ Quy n l c th tr ng 28

3.2.1.η Hi u qu qu n tr c a ngân hàng 28

3.2.1.6 Quy mô ngân hàng 29

3.2.1.7 ε c đ t p trung c a th tr ng 29

3.2.1.8 T c đ t ng tr ng kinh t 30

3.3 D li u nghiên c u 32

CH NG 4 K TăQU NGHIÊNăC U 34

4.1 Th ng kê mô t và ma tr n t ng quan 34

4.2 K t qu h i quy c a mô hình c u trúc 37

ζ.3 Ki m đ nh Bootstrap 43

CH NGă5.ăK TăLU NăVÀăKI NăNGH 44

η.1 K t lu n 44

η.2 Ki n ngh 45

η.3 H n ch c a đ tài 46

η.ζ xu t h ng nghiên c u ti p theo 47

TÀIăLI UăTHAM KH O 48

PH ăL C 54

Ph l c A: ánh giá hi u qu qu n tr c a ngân hàng 54

Ph l c B: Hi u qu chi phí (CEF) và hi u qu k thu t (TEF) trong giai đo n 200ζ – 2011 57

Ph l c C: K t qu h i quy mô hình 1 59

Ph l c D: K t qu h i quy mô hình 2 66

Ph l c E: K t qu h i quy mô hình 3 73

DANH M C CÁC B NG

B ng 3.1: Tóm t t các bi n s d ng đ phân tích các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh

l i c a ngân hàng Vi t Nam trong giai đo n 2004 – 2011 31

B ng 4.1: Th ng kê mô t các bi n đ nh l ng 36

B ng 4.2: Ma tr n t ng quan gi a các bi n quan sát 37

B ng 4.3: K t qu các ch s đánh giá mô hình 38

B ng 4.4: K t qu c l ng mô hình 39

B ng 4.5: K t qu c l ng b ng Bootstrap v i N = 500 43

DANH M C CÁC HÌNH

Hình 2.1: C u trúc c a h th ng ngân hàng Vi t Nam sau n m 1990 7

Hình 2.2: Tóm t t m t s ch tiêu c a h th ng ngân hàng Vi t Nam 8

Hình 2.3: Th ph n huy đ ng và th ph n cho vay c a h th ng ngân hàng Vi t Nam 9

Hình 3.1: Mô hình nghiên c u 26

CH NGă1:ăGI IăTHI U

1.1 C ăs ăhìnhăthƠnhăđ ătƠi

Ngân hàng là trung gian tài chính đóng m t vai trò quan tr ng cho s phát tri n

và n đ nh c a n n kinh t ε t h th ng ngân hàng ho t đ ng hi u qu không ch t o

ra l i nhu n cho c đông mà còn đóng góp vào s n đ nh c ng nh h n ch nh ng cú

s c c a h th ng tài chính (Dietrich và Wanzenried, 2011) Do đó, hi u qu ho t đ ng

c a ngân hàng không ch đ c quan tâm b i nh ng c đông mà còn đ c nghiên c u

b i nh ng nhà nghiên c u c ng nh nh ng nhà ho ch đ nh chính sách Bên c nh đó, tác đ ng c a nh ng cu c kh ng ho ng tài chính, kinh t g n đây làm cho nhu c u nghiên c u v hi u qu c a ngân hàng càng tr nên c p thi t Trong các ch tiêu đo

l ng hi u qu thì kh n ng sinh l i đ c quan tâm h n c do ngân hàng có kh n ng sinh l i cao s có s phát tri n n đ nh c ng nh có kh n ng m r ng th ph n và thu hút đ u t

Nghiên c u th c nghi m v các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng đ c ti n hành ε : Evanoff và Fortier (1988), Berger và Hannan (1989), Saunders và ctg (1990), Berger (1995), Scott và Arias (2011),… và Châu Âu: Molyneux và Thornton (1992), Rime (2001), Heid và ctg (2004), Iannotta và ctg (2007), Pasiouras và Kosmidous (2007), Athanasoglou và ctg (2008), Dietrich và Wanzenried (2011), Các nghiên c u còn đ c ti n hành trên ph m vi qu c t : Bourke (1989), Demirguc-Kunt và Huizinga (1999), Hasan và Bashir (2003), Barth và ctg (2004), Laeven và Levine (2009) c ng nh nh ng n n kinh t m i n i: Guru và ctg (2002), Ben Naceur và Goaied (2008), Sufian và Habibullah (2010), Sufian (2011) Các nghiên c u tr c th ng s d ng lý thuy t v c u trúc th tr ng đ gi i thích cho

kh n ng sinh l i c a ngân hàng Hai mô hình th ng đ c s d ng đ nghiên c u nh

h ng c a c c u th tr ng đ i v i hi u qu c a ngân hàng là lý thuy t εarket Power (εP) và Efficiency Structure (ES) (Athanasoglou và ctg, 2006) δý thuy t εP cho r ng

c u trúc th tr ng có nh h ng đ n hi u qu c a ngân hàng Theo Berger (199η), có hai cách ti p c n khi nghiên c u nh h ng c a quy n l c th tr ng đ i v i hi u qu

c a ngân hàng: Structure – Conduct – Performance (SCP) và Relative Market Power (RεP) Theo cách ti p c n SCP, m c đ t p trung trong ngành ngân hàng làm gia t ng quy n l c th tr ng cho ngân hàng và d n đ n gia t ng kh n ng sinh l i Ng c l i, theo cách ti p c n RεP, kh n ng sinh l i c a ngân hàng nh h ng b i th ph n c a ngân hàng RεP gi đ nh r ng ch có nh ng ngân hàng l n và có s n ph m khác bi t

m i có th đ nh giá cao và gia t ng l i nhu n Tuy nhiên, khác v i lý thuy t εP, lý thuy t ES cho r ng ngân hàng có th ki m đ c l i nhu n cao h n do ho t đ ng hi u

qu h n ngân hàng khác Berger (199η) c ng đ xu t hai gi thuy t nghiên c u là gi thuy t X – efficiency (ESX) và gi thuy t Scale – efficiency (ESS) Theo cách ti p c n ESX, ngân hàng ho t đ ng càng hi u qu (hi u qu v m t qu n tr và công ngh ) d n

đ n chi phí càng gi m và do đó kh n ng sinh l i càng t ng Cách ti p c n ESS l i nh n

m nh đ n khía c nh hi u qu c a ngân hàng do l i th kinh t d a trên quy mô Tuy nhiên, các nghiên c u cho th y k t qu trái ng c nhau ε t s nghiên c u ng h lý thuy t SCP: Bourke (1989), εolyneux và Forbes (199η), Berger và Hannan (1997) Trong khi k t qu nghiên c u c a Demirgüç-Kunt và Huizinga (1999) và Staikouras và Wood (200ζ) l i bác b lý thuy t SCP ε t s tác gi c ng tìm đ c b ng ch ng ng

h lý thuy t ES: Smirlock (198η), Evanoff và Fortier (1988), Athanasoglou và ctg (2008)

Bên c nh đó, nh ng nghiên c u g n đây c ng đ a vào mô hình nghiên c u nhi u bi n tác đ ng nh v trí đ a lý, chi n l c, r i ro, v v Berger và ctg, 2004) Tóm

l i, nghiên c u v các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng là r t đa

d ng và phong phú v i k t qu không đ ng nh t Nh ng nghiên c u này th ng s

d ng nh ng mô hình h i quy tuy n tính khác nhau đ đánh giá nh h ng c a các y u

t lên kh n ng sinh l i c a ngân hàng (Scott và Arias, 2011) Tuy nhiên, nh ng

ph ng pháp kinh t l ng này không mô t đ y đ và/ho c không gi i thích đ c m t

s đ c tính c a l i nhu n ngân hàng (Athanasoglou và ctg, 2006) a ph n nh ng

ph ng pháp này đ u gi đ nh các bi n đ c l p không có sai s c ng nh ch đo l ng

b ng m t ch s duy nh t trong mô hình (Ví d : hi u qu qu n tr ch đ c đo b ng

hi u qu k thu t ho c hi u qu chi phí, quy n l c th tr ng đ c đo l ng b ng th

ph n tài s n ho c th ph n huy đ ng, v v)

H th ng ngân hàng Vi t Nam, k t khi đ i m i trong th p niên 90, đã có s phát tri n v t b c không ch trong s l ng ngân hàng mà còn trong t tr ng đóng góp

c a ngành ngân hàng trong n n kinh t , l ng tín d ng đã cung c p, t l c a kh i ti n

t ε2 trên GDP (Ngo, 2012) Bên c nh nh ng m t tích c c, h th ng ngân hàng Vi t Nam v n còn t n t i nhi u v n đ c n ph i c i thi n nh : tính n đ nh, n ng l c qu n

tr , n x u, quy mô c a ngân hàng, v v Do đó, đánh giá các y u t nh h ng đ n hi u

qu c a h th ng ngân hàng đóng vai trò quan tr ng trong vi c ho ch đ nh chính sách

đ c bi t là chính sách ti n t Tuy nhiên, các nghiên c u tr c v hi u qu c a h th ng ngân hàng Vi t Nam v n r t ít do s li u ngân hàng r t khó ti p c n (Ngo, 2012) Vì lý

do đó, lu n v n này s nghiên c u đ nh l ng tác đ ng c a m t s y u t đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam trong giai đo n 200ζ – 2011 trong đó có đánh giá đ n

ε c tiêu nghiên c u c a đ tài nh sau:

(i) Xác đ nh nh h ng c a m t s y u t đ n kh n ng sinh l i c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam

(ii) nh l ng s tác đ ng c a các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam

(iii) ánh giá tác đ ng c a kh ng ho ng tài chính đ n m i quan h gi a các y u

t nh h ng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i

(iv) T k t qu đó, đ ra m t s ki n ngh gi i pháp nh m nâng cao kh n ng sinh l i c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam

1.4 iăt ngăvƠăph măviănghiênăc u

tài nghiên c u các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a các ngân hàng

th ng m i Vi t Nam trong giai đo n 200ζ – 2011 đ ng th i đánh giá nh h ng c a

kh ng ho ng tài chính n m 2008 đ n m c đ tác đ ng c a các y u t lên kh n ng sinh

1.6 ụăngh aăc aăđ ătƠi

K t qu nghiên c u c a đ tài s đóng góp vào hi u bi t chung v tác đ ng c a các y u t đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i Vi t Nam Thông qua đó,

nh ng nhà ho ch đ nh có c s đ đ a ra nh ng chính sách h p lý đ ng th i góp ph n giúp lãnh đ o ngân hàng đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n nh m nâng cao kh n ng sinh l i c a ngân hàng

1.7 K tăc uăc aălu năv n

δu n v n g m có 6 ch ng

Ch ng 1: Gi i thi u Ch ng này gi i thi u v c s hình thành đ tài, câu h i

nghiên c u, m c tiêu nghiên c u, đ i t ng và ph m vi nghiên c u, ph ng pháp nghiên c u và ý ngh a c a đ tài

Ch ng 2: C s lý thuy t N i dung ch ng này liên quan đ n gi i thi u

chung v h th ng ngân hàng Vi t Nam, khái ni m kh n ng sinh l i, các y u t tác

đ ng đ n kh n ng sinh l i và tóm t t m t s nghiên c u tr c v các y u t nh h ng

đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Ch ng 3: Ph ng pháp nghiên c u và gi thi t nghiên c u Ch ng này s

mô t ph ng pháp đ c s d ng trong nghiên c u, đ a ra mô hình d a trên th c tr ng

c a h th ng ngân hàng Vi t Nam và nh ng nghiên c u th c nghi m tr c đây ng

th i, ch ng này c ng mô t ph ng pháp thu th p d li u, tính toán các bi n s nghiên

c u

Ch ng 4: K t qu nghiên c u Ch ng này đ a ra k t qu nghiên c u và nh n

xét v phân tích th ng kê mô t , phân tích t ng quan, phân tích t mô hình c u trúc

Ch ng 5: K t lu n và ki n ngh Ch ng này nêu lên các k t lu n rút ra t quá

trình phân tích đ ng th i đ a ra các ki n ngh đ i v i các đ i t ng liên quan d a trên các k t lu n đã nêu Ch ng η c ng nêu lên nh ng h n ch c a đ tài trong quá trình nghiên c u và đ xu t h ng nghiên c u ti p theo

CH NGă2:ăC ăS ăT NGăQUANăNGHIÊNăC U

Ch ng này gi i thi u v t ng quan h th ng ngân hàng Vi t Nam, khái ni m

kh n ng sinh l i và các y u t tác đ ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng c ng nh trình bày nh ng nghiên c u th c nghi m tr c đây nh m làm c s cho vi c xác đ nh

và phân tích các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i

Vi t Nam nh ng ch ng sau K t c u c a ch ng g m ba ph n: Ph n 1 gi i thi u chung v h th ng ngân hàng Vi t Nam Ph n 2 trình bày c s lý thuy t bao g m gi i thi u khái ni m và các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng

m i tóm t t các nghiên c u th c nghi m tr c đây

2.1 ăGi iăthi uăchungăv ăh ăth ngăngơnăhƠngăVi tăNamă

Ngành ngân hàng Vi t Nam đ c b t đ u b ng s ra đ i c a ngân hàng Qu c gia Vi t Nam vào ngày 06/0η/19η1 H th ng ngân hàng Vi t Nam đ c t ch c theo

mô hình ngân hàng m t c p t trung ng (ngân hàng nhà n c) đ n đ a ph ng (chi nhánh ngân hàng nhà n c) phân b theo đ a gi i hành chính H th ng ngân hàng theo

mô hình này ho t đ ng d i s qu n lý c a Ngân hàng nhà n c và đ ng th i d i s

ch đ o c a nhà n c c ng nh h ng d n c a chính quy n đ a ph ng Nói cách khác,

h th ng ngân hàng ch là công c đ th c hi n các m nh l nh, các ch tiêu k ho ch

c a chính ph giao cho ngân hàng

H th ng ngân hàng Vi t Nam b t đ u th c hi n c i cách sau s ra đ i c a Ngh

đ nh η3 c a H i đ ng b tr ng ban hành n m 1988 v th c hi n thí đi m h th ng ngân hàng hai c p và hai pháp l nh ban hành n m 1990: Pháp l nh v Ngân hàng nhà

n c và pháp l nh v các t ch c tín d ng

Hình 2.1: C u trúc c a h th ng ngân hàng Vi t Nam sau n m 1990

Ngu n: Ngo, 2012

Theo pháp l nh n m 1990, h th ng ngân hàng Vi t Nam đ c chuy n t m t

c p sang hai c p Ngân hàng nhà n c là c p th nh t, ngân hàng th ng m i là c p th hai Ngân hàng nhà n c chú tr ng h n vào vai trò ngân hàng trung ng, xoá b đ c quy n nhà n c trong l nh v c ngân hàng, cho phép thành l p ngân hàng th ng m i thu c nhi u lo i hình s h u khác nhau, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng

n c ngoài t i Vi t Nam

Tuy nhiên, đ h th ng ngân hàng Vi t Nam có th đáp ng nhu c u ngày càng

đa d ng trong quá trình phát tri n c a đ t n c, δu t ngân hàng nhà n c và δu t các

t ch c tín d ng đ c Qu c h i thông qua ngày 02/12/1997 đã t o ra khuôn kh pháp

lý v ng ch c cho ho t đ ng ngân hàng

Qua h n hai th p niên k t n m 1990, h th ng ngân hàng Vi t Nam có s phát tri n v t b c không ch trong s l ng ngân hàng mà còn trong t tr ng đóng góp c a ngành ngân hàng trong n n kinh t , l ng tín d ng đã cung c p, t l c a kh i ti n t M2 trên GDP (Ngo, 2012)

Hình 2.2: Tóm t t m t s ch tiêu c a h th ng ngân hàng Vi t Nam

Ngu n: ADB 2012 (Ngo, 2012)

S l ng ngân hàng t ng t 9 ngân hàng vào n m 1991 lên 92 ngân hàng và chi nhánh ngân hàng n c ngoài vào n m 2009 Trong đó, s l ng t ng lên ch y u là ngân hàng th ng m i c ph n (t ζ ngân hàng n m 1991 lên 37 ngân hàng vào n m 2009) và chi nhánh ngân hàng n c ngoài (t 0 ngân hàng vào n m 1991 lên đ n ζη ngân hàng vào n m 2009) i u này d n đ n l ng tín d ng cung c p và cung ti n ε2

t ng nhanh chóng và đ t 120% so v i GDP vào n m 2009, thanh toán b ng ti n m t

gi m liên t c và t l ti n m t so v i cung ti n ε2 còn kho ng 20% vào n m 2009

Bên c nh đó, quy mô ngành ngân hàng c ng đ c m r ng m t cách đáng k

nh ng n m g n đây Theo th ng kê c a IεF, t ng tài s n c a ngành đã t ng g p đôi trong giai đo n 2007 – 2010 t 1097 nghìn t lên 2690 nghìn t và đ t kho ng ζ960 nghìn t n m 2011 Vi t Nam c ng n m trong nhóm 10 qu c gia có t c đ t ng tr ng tài s n ngành ngân hàng nhanh nh t trên th gi i theo th ng kê c a The Banker S

t ng tr ng h th ng t p trung vào 2 m ng ho t đ ng truy n th ng là cho vay và huy

đ ng v i t c đ t ng tr ng cao, tín d ng t ng trung bình 32%, huy đ ng t ng 29% trong giai đo n 2000 – 2010

Hình 2.3: Th ph n huy đ ng v n và th ph n cho vay c a h th ng ngân hàng Vi t

Nam

Ngu n: VCBS t ng h p

Kh i ngân hàng th ng m i nhà n c chi m u th v v n nh ng th ph n ngày càng gi m c trong m ng huy đ ng v n và m ng cho vay Th ph n huy đ ng gi m t 7ζ.2% vào n m 200η xu ng còn ζ7.7% vào n m 2010 trong khi th ph n cho vay gi m

t 7ζ.2% vào n m 200η xu ng còn ζ9.3% vào n m 2010 Khách hàng ch y u c a kh i này là doanh nghi p nhà n c v i đ c đi m là nguy c n x u cao h n các doanh nghi p khác Ng c l i, kh i ngân hàng th ng m i c ph n v i đ c đi m ho t đ ng linh ho t và đ i t ng khách hàng ch y u là doanh nghi p v a và nh và ho t đ ng ngân hàng bán l đã d n chi m l nh th ph n c a kh i ngân hàng th ng m i nhà n c

Th ph n huy đ ng t ng t 17.8% vào n m 200η lên ζ3.ζ% vào n m 2010 trong khi th

ph n cho vay t ng t 16.ζ% lên 37.1% vào n m 2010 Th ph n kh i ngân hàng liên doanh và n c ngoài không có bi n đ ng nhi u chi m kho ng 8.9% và 13.6% l n l t cho th ph n huy đ ng và cho vay vào n m 2010

Tóm l i, ngành ngân hàng Vi t Nam v n còn khá non tr và đang trong quá trình phát tri n m t cách nhanh chóng đã đóng góp r t l n vào s phát tri n kinh t c a Vi t Nam trong th i gian qua Trong đó, ngân hàng th ng m i nhà n c v n n m vai trò

ch đ o nh ng th ph n đang d n d n chuy n qua ngân hàng th ng m i c ph n c v huy đ ng v n l n cho vay Ngân hàng th ng m i c ph n có s phát tri n r t nhanh

chóng c v s l ng l n quy mô nh ng v n còn nhi u ngân hàng có quy mô nh , qu n

lý y u kém v n đ c thoát thai t qu tín d ng nông thôn Thêm vào đó, ngành ngân hàng v n còn đ i di n v i r t nhi u nguy c t r i ro tín d ng, r i ro thanh kho n do phát tri n quá nóng đ n trình đ qu n lý và ngu n nhân l c không theo k p v i t c đ phát tri n và do đó, kh n ng ch ng đ đ i v i nh ng cú s c c a th tr ng là t ng đ i kém

2.2 ăC ăs ălỦăthuy t

2.2.1 ăKh ăn ngăsinhăl iăc aăngơnăhƠngăvƠăcácăy uăt ă nhăh ng đ năkh ăn ngăsinhă

l iăc aăngơnăhƠng

2.2.1.1 Kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Ngân hàng th ng m i có th đ c coi là doanh nghi p ho t đ ng v i m c tiêu

t i đa hóa l i nhu n v i m c đ r i ro cho phép Do đó, kh n ng t o ra l i nhu n b n

v ng là m t trong nh ng m c tiêu ch y u c a ngân hàng th ng m i Kh n ng sinh

l i c a ngân hàng là kh n ng ch ng l i nh ng t n th t không mong đ i, c ng nh là

kh n ng t ng c ng n ng l c tài chính và c i thi n kh n ng sinh l i trong t ng lai thông qua tái đ u t l i nhu n gi l i (ECB, 2010) Kh n ng sinh l i th ng đ c đo

l ng b ng t s v i m c đích kh nh h ng c a l m phát (Rasiah, 2010) Các t s

th ng đ c s d ng đ đo l ng kh n ng sinh l i bao g m ROA (t su t sinh l i trên

t ng tài s n), ROE (t su t sinh l i trên v n ch s h u), NIε (thu nh p lãi ròng biên), NOε (thu nh p ngoài lãi ròng biên), EPS (thu nh p trên m i c phi u), thu nh p ho t

đ ng c n biên ROA là ch s đ c s d ng r ng rãi trong phân tích kh n ng sinh l i

c a ngân hàng ây là ch tiêu ph n ánh hi u qu qu n lý c a ngân hàng, bi u th cho

kh n ng bi n tài s n thành l i nhu n c a ban lãnh đ o ROA cao cho th y ho t đ ng

c a ngân hàng là hi u qu v i c c u tài s n h p lý và linh ho t ng c l i ROA th p

ph n ánh chính sách ho t đ ng không hi u qu ho c chi phí ho t đ ng quá m c Trong khi đó, ROE là ch tiêu đo l ng t l thu nh p cho các c đông ngân hàng và ph n ánh

hi u qu s d ng v n ch s h u Các ch tiêu NIε, NOε và thu nh p ho t đ ng c n biên cho th y n ng l c c a ngân hàng trong vi c duy trì s t ng tr ng c a ngu n thu

so v i m c t ng c a chi phí

Ngoài ra, kh n ng sinh l i còn đ c đo l ng b ng l i nhu n kinh t nh ch s RAROC (t su t sinh l i có đi u ch nh r i ro trên v n) hay EVA (giá tr kinh t t ng thêm) Nh ng ch s này có tính đ n r i ro và chi phí c h i c a ngu n v n khi s d ng

đ đo l ng kh n ng sinh l i Tuy nhiên, nh ng ch s này ít đ c s d ng trong th c

t do tính ph c t p khi tính toán và đôi khi nhi u ngân hàng không công b các ch s này

2.2.1.2 Các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Kh n ng sinh l i đóng vai trò quan tr ng trong s t n t i và phát tri n c a ngân hàng Do đó, vi c xác đ nh các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i giúp cho ngân hàng có th h n ch nh ng ho t đ ng mang tính ch t r i ro c ng nh nâng cao n ng l c tài chính và m r ng quy mô m t cách b n v ng trong t ng lai Các y u t nh h ng

có th đ c chia thành hai nhóm: nhóm y u t khách quan và nhóm y u t ch quan

Nhóm y u t khách quan bao g m các y u t thu c v môi tr ng bên ngoài nh

h ng đ n toàn b nh ng ngân hàng trong h th ng nh đi u ki n kinh t xã h i, quy

đ nh pháp lý có liên quan, m c đ c nh tranh, v v εôi tr ng mà trong đó ngân hàng

ho t đ ng có tác đ ng r t l n đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng N u n n kinh t

t ng tr ng, nhu c u v tín d ng s t ng cao d n đ n hi u qu ho t đ ng c a ngân hàng

c ng t ng t ng ng Tuy nhiên, trong đi u ki n n n kinh t b t n, nhu c u tín d ng b thu h p, n x u t ng cao làm gia t ng r i ro cho ngân hàng d n đ n hi u qu ho t đ ng

gi m Bên c nh đó, h th ng pháp lý c ng nh chính sách c a nhà n c c ng nh

h ng không nh đ n kh n ng sinh l i ây là ti n đ cho s phát tri n không ch c a

m i ngân hàng riêng bi t mà còn là c a c m t h th ng ngân hàng ε c đ c nh tranh thúc đ y ngân hàng mu n t n t i và phát ti n ph i c i ti n liên t c đ t o ra l i th c nh tranh v i nh ng ngân hàng khác

Nhóm y u t ch quan bao g m các y u t thu c v môi tr ng bên trong mà ngân hàng có th ki m soát đ c nh n ng l c tài chính, ch t l ng lao đ ng, ng d ng công ngh , n ng l c đi u hành, v v N ng l c tài chính v ng m nh s giúp cho ngân hàng gia t ng kh n ng huy đ ng v n và cho vay, m r ng quy mô v n ch s h u và

kh n ng ch ng đ nh ng r i ro c a ngân hàng Ch t l ng lao đ ng là y u quy t đ nh

s thành b i c a ngân hàng đ c bi t là trong xu th h i nh p qu c t hi n nay, c nh tranh ngày càng gay g t đòi h i ngân hàng ph i cung c p nhi u s n ph m có ch t l ng cao phù h p v i yêu c u c a khách hàng do đó ch t l ng c a đ i ng nhân viên ngân hàng c n ph i đ c nâng lên t ng ng Ho t đ ng truy n th ng, nh n ti n g i và cho vay, ngày càng đóng vai trò ít quan tr ng h n Ngân hàng d n d n chuy n đ i t mô hình kinh doanh truy n th ng sang mô hình kinh doanh các d ch v có thu phí (Allen và Santomero, 2001) ví d nh ngân hàng cam k t tr n thay cho khách hàng khi khách hàng m t kh n ng chi tr , ngân hàng cung c p d ch v thanh toán cho khách hàng thông qua vi c phát hành séc c ng nh cung c p m ng l i thanh toán đi n t , v v

H u nh t t c các nghi p v c ngân hàng đ u d a trên n n t ng công ngh Và n ng

l c đi u hành là y u t không th thi u góp ph n làm gia t ng kh n ng sinh l i c a ngân hàng N ng l c đi u hành có th ph n ánh qua kh n ng gi m thi u đ u vào v i

đ u ra cho tr c hay t i đa hóa đ u ra v i đ u vào cho tr c c ng nh kh n ng gi m thi u chi phí, nâng cao n ng su t lao đ ng, v v

2.2.2 Tómăt tăm tăs ănghiênăc uătr c liênăquanăđ năcácăy uăt ă nhăh ngăđ nă

kh ăn ngăsinhăl iăc aăngơnăhƠng

Ngân hàng đóng vai trò trung tâm trong vi c cung c p tài chính cho n n kinh t Ngân hàng ho t đ ng hi u qu s nh h ng tích c c đ n s l n m nh c a doanh nghi p, s m r ng các ngành công nghi p và s phát tri n toàn b n n kinh t H

th ng ngân hàng lành m nh và có kh n ng sinh l i có th đ ng v ng tr c nh ng cú

s c và góp ph n t o nên tính n đ nh cho h th ng tài chính (Athanasoglou và ctg, 2006) ó là lý do nghiên c u các y u t nh h ng đ n hi u qu c a ngân hàng luôn thu hút s quan tâm không ch c a nh ng nhà nghiên c u mà còn s quan tâm c a lãnh

nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i có th đ c chia ra thành hai nhóm là nhóm các y u t bên trong và nhóm các y u t bên ngoài Các y u t bên trong bao g m nh ng y u t mà ngân hàng có th ki m soát đ c nh : quy mô, tính thanh kho n, n , n quá h n, chi phí qu n lý, qu n lý r i ro Các y u t bên ngoài là các y u t n m ngoài s ki m soát c a ngân hàng nh l m phát, chu k kinh t , m c đ

t p trung c a th tr ng, quy đ nh c a nhà n c

2.2.2.1 Các y u t bên ngoài

Ngành ngân hàng là m t trong nh ng ngành ho t đ ng theo nh ng quy đ nh r t

nghiêm ng t nh m m c tiêu t o ra h th ng ngân hàng lành m nh H th ng pháp lý có

nh h ng l n đ n c u trúc c a b ng cân đ i k toán thông qua nh ng yêu c u v ngu n v n t i thi u, tính thanh kho n, v v c ng nh nh h ng đ n h th ng ngân hàng thông qua nh ng quy đ nh v đi u ki n gia nh p ngành, m r ng chi nhánh, mua bán và sáp nh p Tuy nhiên, các nghiên c u ch t p trung vào nh h ng c a h th ng quy đ nh đ i v i m c đ ch p nh n r i ro c a ngân hàng ε c tiêu c a h th ng pháp

lý nh m h n ch ngân hàng ch p nh n r i ro quá m c c ng nh đ m b o kh n ng chi

tr c a ngân hàng V m t lý thuy t, m c đ ch p nh n r i ro có nh h ng tích c c

đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Gilbert (1984) trong nghiên c u v c u trúc th

tr ng ngân hàng đã ch ra r ng nhi u nhà nghiên c u đã th t b i trong vi c th a nh n quy đ nh là m t trong nh ng y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Barth và ctg (2004) nghiên c u m i liên h gi a h th ng pháp lý và hi u qu , m c đ

n đ nh và s phát tri n c a h th ng ngân hàng K t qu cho th y r ng không có m i quan h có ý ngh a gi a rào c n gia nh p ngành, ho t đ ng c a ngân hàng ho c h s

v n đ i v i hi u qu c a ngân hàng δiên quan đ n m i quan h gi a h th ng pháp lý

và kh n ng ch p nh n r i ro c a ngân hàng, s d ng d li u ngân hàng Th y S t

n m 1989 đ n n m 199η, nghiên c u c a Rime (2001) ch ra r ng áp l c c a các quy

đ nh không có nh h ng đ n m c đ ch p nh n r i ro c a ngân hàng Nghiên c u h

th ng ngân hàng c t n m 1993 đ n 2000, Heid và ctg (200ζ) c ng cho k t qu

t ng t K t qu ch ra r ng ngân hàng có ngu n v n đ m th p s c g ng t ng v n và

h n ch r i ro Ng c l i, ngân hàng có ngu n v n đ m cao có khuynh h ng duy trì ngu n v n đ m b ng cách t ng r i ro khi v n t ng

S d ng m t h ng nghiên c u khác, δaeven và δevine (2009) đánh giá th c nghi m nh h ng c a c c u s h u c ng nh quy đ nh đ i v i m c đ ch p nh n r i

ro c a ngân hàng K t qu cho th y m c đ ch p nh n r i ro t ng lên khi ch s h u có nhi u quy n b phi u h n Thêm vào đó, quy đ nh s có nh h ng khác nhau đ n m c

đ ch p nh n r i ro c a ngân hàng tùy thu c vào c c u s h u

ε t y u t khác có nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng là c c u s

h u ε i quan h gi a c c u s h u và kh n ng sinh l i c a ngân hàng thay đ i ph thu c vào khu v c kh o sát và b d li u Short (1979) ti n hành nghiên c u m t nhóm qu c gia và phát hi n ra r ng có m i t ng quan âm gi a ngân hàng thu c s h u nhà n c và kh n ng sinh l i Nghiên c u c a Barth và ctg (200ζ) c ng cho th y ngân hàng s h u nhà n c có m i t ng quan âm v i hi u qu c a ngân hàng Iannotta và ctg (2007) ti n hành nghiên c u các ngân hàng Châu Âu t n m 1999 đ n 200ζ và k t

qu cho th y ngân hàng nhà n c và qu h t ng có kh n ng sinh l i th p h n ngân hàng t nhân Ng c l i, k t qu t nghiên c u c a εolyneux và Thornton (1992), v i

m u là các ngân hàng Châu Âu t n m 1986 đ n n m 1989, ch ra r ng ngân hàng nhà

n c có kh n ng sinh l i cao h n ngân hành t nhân i u này có th gi i thích là do ngân hàng nhà n c có t s v n trên tài s n th p do có nhà n c b o lãnh d n đ n t s thu nh p trên v n cao Ngoài ra, nghiên c u c a Athanasoglou và ctg (2008) và Dietrich và Wanzenried (2011) không tìm th y m i quan h có ý ngh a gi a c c u s

h u và kh n ng sinh l i c a ngân hàng

ε c đ nh h ng c a t c đ l m phát đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng ph thu c vào vi c chi phí ho t đ ng c a ngân hàng có t ng nhanh h n t c đ l m phát hay

không N u t c đ l m phát t ng lai đ c d đoán chính xác, ngân hàng s có nh ng hành đ ng phù h p nh m m c đích qu n lý chi phí ho t đ ng Nh v y, t c đ l m phát

nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng ph thu c vào vi c d đoán l m phát

k v ng D a vào đó, ngân hàng s đi u ch nh lãi su t đ doanh thu t ng nhanh h n chi phí và k t qu là ngân hàng s ki m đ c l nhu n kinh t cao h n H u h t nh ng nghiên c u tr c đây (Bourke, 1989 và εolyneux và Thornton, 1992) cho th y r ng có

m i quan h d ng gi a l m phát và kh n ng sinh l i Tuy nhiên, nghiên c u c a Uche (1996) và Ogowewo và Uche (2006) l i cho k t qu âm H gi i thích r ng

Nigeria, trong th i k l m phát cao, các ngân hàng d b t n th ng và l m phát là y u

t chính gây áp l c cho các đ nh ch tài chính này δ m phát gây m t n đ nh kinh t v

mô, làm cho r i ro c a ngân hàng t ng cao và kh n ng sinh l i gi m xu ng Không ch riêng Nigeria, nghiên c u c a Sufian và Chong (2008) c ng cho k t qu t ng t Philippines

Nghiên c u tr c c ng bao g m m t s y u t bên ngoài nh h ng đ n kh

n ng sinh l i c a ngân hàng nh t ng tr ng GDP, chính sách thu , chu k kinh t (Molyneux và Thornton, 1992; Demirgüç-Kunt và Huizinga, 1999; Athanasoglou và ctg, 2008) Nghiên c u c a Demirgüç-Kunt và Huizinga (1999) cho th y chính sách thu làm gi m kh n ng sinh l i c a ngân hàng ε t nghiên c u khác c a Albertazzi và Gambacorta (2009) đ a ra k t lu n nh h ng c a chính sách thu đ n kh n ng sinh

l i c a ngân hàng là t ng đ i nh b i vì ngân hàng có th chuy n gánh n ng thu sang cho ng i g i, ng i đi vay S d ng bi n t c đ t ng tr ng c a GDP và GNP làm đ i

di n cho chu k kinh t , nghiên c u c a Demirgüç-Kunt và Huizinga (1999) cho th y

r ng có m i t ng quan d ng gi a chu k kinh t và kh n ng sinh l i c a ngân hàng

K t qu t ng t đ c đ a ra t nghiên c u c a Bikker và Hu (2002) v i bi n đ i di n

là m t s bi n v mô nh GDP, t l th t nghi p và s khác bi t v lãi su t

ε c đ t ng tr ng c a th tr ng c ng đ c xem xét trong nhi u nghiên c u

y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Bourke (1989) s d ng l ng cung ti n hàng n m làm đ i di n cho m c đ phát tri n c a th tr ng K t qu nghiên

c u cho th y có m i liên h d ng gi a m c đ phát tri n c a th tr ng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng th ng m i Ngành ngân hàng càng m r ng s giúp gia t ng l i nhu n đ c bi t là trong tr ng h p có rào c n gia nh p ngành Tuy nhiên, εolyneux và Thornton (1992) l p l i nghiên c u c a Bourke (1989) s d ng m u là các ngân hàng Châu Âu trong giai đo n 1986 – 1989 nh ng k t qu cho th y không có m i quan h

d ng gi a m c đ phát tri n c a th tr ng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng i u này có th đ c gi i thích là do tính c nh gia t ng làm suy gi m nh h ng c a m c đ

t ng tr ng c a th tr ng đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Hai mô hình th ng đ c s d ng đ nghiên c u nh h ng c a c c u th

tr ng đ i v i hi u qu c a ngân hàng là lý thuy t εarket Power (εP) và Efficiency Structure (ES) (Athanasoglou và ctg, 2006) δý thuy t εP cho r ng c u trúc th tr ng

có nh h ng đ n hi u qu c a ngân hàng Trong th tr ng có m c đ t p trung cao,

m t s ngân hàng có th ph n l n d dàng c u k t v i nhau đ kh ng ch th tr ng

bi u hi n qua lãi su t huy đ ng th p nh ng lãi su t cho vay cao, phí và hoa h ng d ch

v cung c p cho khách hàng cao Ngoài ra, ngân hàng chi m th ph n l n và s n ph m khác bi t có th ki m đ c l i nhu n b t th ng Theo Berger (199η), có hai cách ti p

c n khi nghiên c u nh h ng c a quy n l c th tr ng đ i v i hi u qu c a ngân hàng: Structure – Conduct – Performance (SCP) và Relative Market Power (RMP) Theo cách ti p c n SCP, m c đ t p trung trong ngành ngân hàng làm gia t ng quy n

l c th tr ng cho ngân hàng và d n đ n gia t ng kh n ng sinh l i Ng c l i, theo cách ti p c n RεP, kh n ng sinh l i c a ngân hàng nh h ng b i th ph n c a ngân hàng RεP gi đ nh r ng ch có nh ng ngân hàng l n và có s n ph m khác bi t m i có

th đ nh giá cao và gia t ng l i nhu n H có th s d ng quy n l c th tr ng đ ki m

đ c l i nhu n không c nh tranh Tuy nhiên, khác v i lý thuy t εP, lý thuy t ES cho

r ng ngân hàng có th ki m đ c l i nhu n cao h n do ho t đ ng hi u qu h n ngân hàng khác Berger (199η) c ng đ xu t hai gi thuy t nghiên c u là gi thuy t X – efficiency (ESX) và gi thuy t Scale – efficiency (ESS) Theo cách ti p c n ESX, ngân hàng ho t đ ng càng hi u qu (hi u qu v m t qu n tr và công ngh ) d n đ n chi phí càng gi m và do đó kh n ng sinh l i càng t ng Cách ti p c n ESS l i nh n m nh đ n khía c nh hi u qu c a ngân hàng do l i th kinh t d a trên quy mô Ngân hàng có th

gi m chi phí đ n v và ki m đ c l i nhu n cao h n do l i th kinh t d a trên quy mô

Vi c gia t ng hi u qu qu n tr và hi u qu d a trên quy mô d n đ n gia t ng m c đ

t p trung ngành và do đó gia t ng l i nhu n (Athanasoglou, 2006) Vì lý do đó, c n thi t ph i ki m tra đ ng th i gi thuy t εP và ES đ có th tìm ra y u t nào nh

h ng đ n kh n ng sinh l i nhi u h n (Claeys và Vennet, 2008) Vào đ u th p niên

1990, h u h t nghiên c u th c nghi m liên quan đ n nh h ng c a m c đ t p trung

và tính c nh tranh th ng s d ng d li u ε đ ki m tra gi thuy t SCP có th đ c

áp d ng cho ngành ngân hàng hay không (Berger và ctg, 2004) Gilbert (1984) báo cáo

r ng ch có 27 trong s η6 nghiên c u mà ông t p h p đ c là có b ng ch ng ng h lý thuy t SCP Nghiên c u y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng trên 12

qu c gia, Bourke (1989) cho r ng m c đ t p trung có m i quan h d ng v i t s l i nhu n tr c thu trên tài s n Nghiên c u đ c ti n hành b i William, εolyneux và Thornton (199ζ) đ i v i h th ng ngân hàng Tây Ban Nha và b i Molyneux và Forbes (199η) đ i v i h th ng ngân hàng Châu Âu c ng cho k t qu m i quan h

d ng gi a m c đ t p trung c a th tr ng và l i nhu n Berger và Hannan (1997) nghiên c u h th ng ngân hàng ε và c ng tìm đ c b ng ch ng h tr cho lý thuy t SCP Ng c l i, k t qu nghiên c u c a Demirgüç-Kunt và Huizinga (1999) và Staikouras và Wood (200ζ) ch ra có m i quan h âm và không có ý ngh a th ng kê

gi a m c đ t p trung c a ngân hàng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng ε t s tác

gi c ng tìm đ c b ng ch ng ng h lý thuy t RεP Smirlock (1985) phát hi n ra

r ng th ph n có m i quan h d ng và có ý ngh a đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng Nghiên c u c a Evanoff và Fortier (1988) s d ng d li u c a h n 6300 ngân hàng trên 30 bang vào n m 198ζ c ng có k t qu t ng t phát hi n c a Smirlock (1985) Athanasoglou và ctg (2008) ti n hành nghiên c u các ngân hàng Hy δ p t

ra l i nhu n c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009) Qu n tr r i ro là nhu c u thi t y u trong

ho t đ ng kinh doanh c a ngân hàng Ch t l ng tài s n kém và kh n ng thanh kho n

th p là hai y u t chính gây ra s đ v c a ngân hàng (Athanasoglou, 2008) Do đó,

nh h ng c a r i ro đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng thu hút s chú ý c a nhi u nhà nghiên c u Ho t đ ng tín d ng là ho t đ ng chính c a ngân hàng do đó r i

ro tín d ng là m t trong nh ng r i ro chính mà ngân hàng ph i đ i m t và luôn gây ra

h u q a nghiêm tr ng đ i v i s t n t i và phát tri n c a ngân hàng Bourke (1989) báo cáo r ng r i ro tín d ng có nh h ng âm đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Các nghiên c u khác nh c a Athanasoglou và ctg (2006), Vong và Chan (2009), Sufian

(2011) c ng cho k t qu t ng t i v i r i ro thanh kho n, các nghiên c u cho th y

k t qu là không đ ng nh t εolyneux và Thorton (1992) tìm ra m i quan h âm gi a

m c đ thanh kho n và kh n ng sinh l i C ng cho k t qu t ng t là nghiên c u c a Guru và ctg (2002) Tuy nhiên, nghiên c u c a Bourke (1989) và nghiên c u c a Pasiouras và Kosmidou (2007) cho k t qu ng c l i r i ro thanh kho n có quan h

d ng đ i v i kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Quy mô ngân hàng là bi n s đ c s d ng nhi u trong nghiên c u các y u t

nh h ng kh n ng sinh l i c a ngân hàng Thông th ng, khi ngân hàng có quy mô

l n s đ t đ c l i nhu n cao do l i th kinh t nh quy mô Tuy nhiên, khi quy mô quá

l n v t quá kh n ng ki m soát c a ngân hàng, l i nhu n có khuynh h ng gi m Do

đó, tác đ ng c a quy mô ngân hàng đ n kh n ng sinh l i là không rõ ràng Nghiên c u

c a Short (1979) cho th y r ng quy mô c a ngân hàng có quan h m t thi t v i m c đ

an toàn v n do ngân hàng có quy mô t ng đ i l n s có khuynh h ng gi m chi phí và

d n đ n kh n ng sinh l i t ng Nghiên c u c a Bourke (1989), Molyneux và Thornton (1992), Bikker và Hu (2002) c ng cho k t qu t ng t , quy mô ngân hàng t ng, đ c

bi t là ngân hàng có quy mô trung bình và nh , kh n ng sinh l i s t ng Tuy nhiên, theo Smirlock (198η), b t k tác đ ng nào đ n kh n ng sinh l i do l i th kinh t nh quy mô đ u có s đóng góp m t ph n b i kh n ng đa d ng hóa tài s n Nghiên c u

c a Berger (1987) cho th y r ng, ngân hàng ti t ki m chi phí không đáng k khi gia

t ng tài s n i u này có ngh a là ngân hàng l n có th g p tình tr ng phi hi u qu do quy mô

C u trúc v n c a ngân hàng là m t trong nh ng y u t chính nh h ng đ n kh

n ng sinh l i c a ngân hàng Theo lý thuy t c a εodigliani-εiller (19η8), trong th

tr ng c nh tranh hoàn h o, c u trúc v n không có m i liên h nào v i kh n ng sinh

l i c a doanh nghi p Tuy nhiên, theo lý thuy t đánh đ i gi a r i ro và l i nhu n, c u trúc v n (t s v n ch s h u trên t ng tài s n) có m i quan h âm v i kh n ng sinh

l i T s v n ch s h u trên t ng tài s n t ng d n đ n đòn b y tài chính gi m (đòn

b y tài chính là ngh ch đ o c a t s v n ch s h u trên t ng tài s n) d n đ n r i ro

gi m và k t qu là kh n ng sinh l i gi m Ng c l i, gi thuy t tín hi u (signaling) và chi phí phá s n (bankruptcy cost) l i cho r ng t s v n ch s h u trên t ng tài s n có

nh h ng d ng đ n kh n ng sinh l i V m t nghiên c u th c nghi m, nghiên c u

c a Bourke (1989) th c hi n v i d li u là 12 n c trong khu v c Châu Âu, B c ε và

Úc đã tìm th y m i liên h d ng gi a tình tr ng đ v n và kh n ng sinh l i εolyneux và Thornton (1992) ch ra r ng t s v n có tác đ ng d ng đ n hi u qu

ho t đ ng c a ngân hàng s d ng d li u ngân hàng c a m i tám n c Châu Âu trong

b n n m 1986 – 1989 Nghiên c u c a Berger (199η) c ng cho k t qu t ng t v i d

li u là các ngân hàng ε Và c ng là k t qu nghiên c u c a Athanasoglou và ctg (2006) v i d li u là các ngân hàng Hy δ p trong kho ng th i gian 198η – 2001 và nghiên c u c a Ben Naceur và Goaied (2008) v i d li u là các ngân hàng Tunisia trong kho ng th i gian t 1980 – 2000

2 2.3.ăTìnhăhìnhănghiênăc uăcácăy uăt ă nhăh ngăđ năkh ăn ngăsinhăl iăc aăngơnă hƠngăVi tăNam

Nghiên c u các y u t nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam v n còn r t ít vì lý do khó kh n trong vi c ti p c n d li u c a các ngân hàng Vi t Nam (thông tin t các t ch c tài chính th ng b o m t ngo i tr báo cáo th ng niên) (Ngo, 2012) ε t s nghiên c u s d ng ph ng pháp tham s và phi tham s đ đánh giá hi u qu c a ngân hàng Vi t Nam nh Hung (2008) v i 13 ngân hàng th ng m i

trong giai đo n 2001 – 2003, Nguyen và DeBorger (2008) v i 1η ngân hàng th ng

m i trong giai đo n 2003 – 2006 K t qu cho th y hi u qu ho t đ ng c a h th ng ngân hàng Vi t Nam có khuynh h ng đi xu ng Ngo (2012) nghiên c u trong ph m vi

r ng h n v i h th ng ngân hàng t 1990 – 2010 s d ng các ch s v mô làm bi n s

đ u vào và đ u ra trong mô hình K t qu cho th y, h th ng ngân hàng Vi t Nam đang

ho t đ ng kho ng 2/3 công su t Thao Ngoc Nguyen và Chris Stewart (2013) là m t trong nh ng nghiên c u đi tiên phong trong vi c đánh giá nh h ng c a c u trúc th

tr ng đ i v i kh n ng sinh l i c a các ngân hàng trong giai đo n 1999 – 2009 K t

qu nghiên c u không ng h lý thuy t SCP và ES

Tóm l i, kh n ng sinh l i c a ngân hàng ch u nh h ng b i nhi u y u t và có

th chia thành nhóm y u t bên trong và nhóm y u t bên ngoài Nhóm y u t bên trong là nh ng y u t mà ngân hàng có th ki m soát đ c và ng c l i, nhóm y u t

bên ngoài là nh ng y u t mà ngân hàng không th ki m soát đ c K t qu c a các nghiên c u có th khác nhau tùy theo m c đích, d li u và th i đo n nghiên c u H u

h t nh ng nghiên c u đ c ti n hành trong th p niên 90 ch y u là phân tích m i quan

h gi a c u trúc th tr ng và kh n ng sinh l i c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009) v i

gi thi t c u trúc th tr ng có m i quan h d ng v i kh n ng sinh l i Nh ng lý thuy t đ c s d ng ch y u là Structure-Conduct-Performance (SCP), Relative-Market-Power (RMP), Efficient-Structure (ES) Thêm vào đó, nhi u y u t khác đ c

đ a vào mô hình nghiên c u nh các bi n v mô (GDP, l m phát, chu k kinh t , v v.),

xu h ng ch p nh n r i ro (r i ro tín d ng, r i ro tác nghi p, r i ro thanh kho n, v v.), quy mô ngân hàng, c c u s h u, công ngh , v v Nh ng nghiên c u đ nh l ng liên quan đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng Vi t Nam v n còn r t ít do vi c ti p c n d

li u t ng đ i khó kh n

CH NGă3:ăPH NGăPHÁPăNGHIÊNăC UăVÀă

ch ch và không đ ng nh t (Athanasoglou và ctg, 2006) H n n a, vi c áp d ng ph ng pháp h i quy trong nghiên c u có th g p ph i nh ng v n đ nh đa c ng tuy n gi a

nh ng bi n đ c l p v i nhau, vi ph m nh ng gi đ nh nghiên c u ban đ u (Chang và ctg, 2009) ng th i, phân tích h i quy không ki m soát sai s đo l ng và ch có th

s d ng m t bi n ph thu c duy nh t trong m t l n nghiên c u εô hình c u trúc (SEε) cho phép c l ng đ ng th i các ph n t trong t ng th mô hình, c l ng

m i quan h nhân qu gi a các khái ni m ti m n qua các ch s k t h p c đo l ng và

c u trúc c a mô hình lý thuy t, đo các nh h ng tr c ti p c ng nh gián ti p, k c sai

s đo và t ng quan ph n d

εô hình c u trúc (SEε) là m t k thu t th ng kê nh m ki m tra và đánh giá

m i quan quan h nhân qu cho phép s d ng k t h p d li u th ng kê và nh ng gi

đ nh đ nh l ng các m i quan h nhân qu khác nhau εô hình SEε đ c s d ng

r ng rãi trong l nh v c khoa h c xã h i và qu n tr chi n l c (Fiordelisi, 2009) Trong

l nh v c tài chính, mô hình SEε đ c s d ng đ trong các nghiên c u v c u trúc v n (Chang và ctg, 2009), th tr ng tài chính (Chan và Chung, 199η; Golinelli và Rovelli,

199η), kh n ng sinh l i c a ngân hàng (Fiordelisi, 2009),…Thông th ng, m t mô hình SEε g m có hai mô hình con là mô hình c u trúc (1) và mô hình đo l ng (2): = B + + (1)

Y = y + (2)

X = x + (2)

Trong đó:

B và l n l t là ma tr n (mxm) và (mxn) c a h s c u trúc (h s đ ng d n)

Y là vector (p x 1) c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n n i sinh

X là vector (q x 1) c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n ngo i sinh

y là ma tr n (p x m) c a h s t i t Y lên bi n n n i sinh

x là ma tr n (q x n) c a h s t i t X lên bi n n ngo i sinh

là vector (p x 1) c a sai s c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n n i sinh

là vector (q x 1) c a sai s c a nh ng bi n quan sát liên quan đ n bi n n ngo i sinh

Phân tích mô hình c u trúc đ c ti n hành qua sáu b c: ch đ nh mô hình (Model Specification), nh n d ng mô hình (εodel Identification), c l ng mô hình (εodel Estimation), đánh giá m c đ phù h p c a mô hình (εodel Evaluation), hi u

ch nh mô hình (εodel εodification) và cu i cùng là gi i thích k t qu (Interpretation)

Mô hình nghiên c u s đ c ch đ nh d a trên c s lý thuy t và gi thuy t nghiên c u

εô hình có th xác đ nh (Just-identification), kém xác đ nh (Under-identification) ho c quá xác đ nh (Over-identification) Thông th ng mô hình quá xác đ nh đ c quan tâm nhi u h n do chúng có b c t do d ng và cho phép chúng ta ki m đ nh các gi thi t

ε t s ph ng pháp đ c đ xu t đ c l ng tham s trong mô hình nh : GδS

(Generalized Least squares), ML (Maximum Likelihood), ADF (Asymptotically Distribution Free), v v Ph ng pháp εδ đ c ch n đ c l ng mô hình trong lu n

s ch s th ng đ c s d ng trong nghiên c u:

T s Chi square trên b c t do ( ;

Goodness of Fix Index (GFI);

Tucker-Lewis Index (TLI);

Comparative Fit Index (CFI);

Root Mean-Square Error of Approximation (RMSEA)

V i quy t c mô hình phù h p t t khi < 3, GFI, TLI, CFI > 0.9 và RεSEA < 0.08 Trong tr ng h p các ch s trên ch ra r ng mô hình không phù h p

v i t ng th m u thì mô hình s đ c ch đ nh l i cho đ n khi phù h p sau đó k t qu

c l ng m i đ c di n gi i

3.2 Môăhìnhănghiênăc u

ε t s nghiên c u th c nghi m cho th y kh n ng sinh l i c a ngân hàng ch u tác đ ng b i hai nhóm y u t chính là nhóm các y u t bên trong và nhóm các y u t bên ngoài Các y u t bên trong bao g m nh ng y u t mà ngân hàng có th ki m soát

đ c nh : quy mô, tính thanh kho n, n , n quá h n, chi phí qu n lý, qu n lý r i

ro,v v Các y u t bên ngoài là các y u t n m ngoài s ki m soát c a ngân hàng nh

l m phát, chu k kinh t , m c đ t p trung c a th tr ng, quy đ nh c a nhà n c, v v

Kh n ng sinh l i c a ngân hàng b tác đ ng b i m t s nhóm y u t chính: thu

nh p, hi u qu , kh n ng ch p nh n r i ro và đòn b y tài chính (ECB, 2010) D a vào

ph ng trình l i nhu n b ng thu nh p tr đi chi phí, ta th y r ng n u ngân hàng có thu

nh p gia t ng ho c chi phí gi m thi u s d n đ n kh n ng sinh l i t ng Bên c nh đó,

do đ c đi m c a ngành ngân hàng, m c đ ch p nh n r i ro và đòn b y tài chính c ng

có nh h ng quan tr ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng V m t lý thuy t, có s đánh đ i gi a r i ro và l i nhu n, r i ro càng cao thì l i nhu n càng l n òn b y tài chính, v i ch c n ng là h s nhân, có th làm gia t ng kh n ng sinh l i trong giai

đo n phát tri n nh ng ng c l i c ng có th làm gi m kh n ng sinh l i trong giai đo n khó kh n (ECB, 2010) Ngoài ra, môi tr ng mà trong đó ngân hàng đang ho t đ ng

c ng có nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng bao g m các y u t thu c v v

mô và các y u t thu c v đ c đi m ngành

Nghiên c u trong lu n v n này s s d ng mô hình c a Fiordelisi (2009) và Dietrich và Wanzenried (2011) đ ng th i thay đ i m t s bi n s cho phù h p v i đi u

ki n c a Vi t Nam Nghiên c u c a Fiordelisi (2009) s d ng mô hình c u trúc (SEε)

v i ba bi n ngo i sinh là: m c đ t p trung ngành ngân hàng, m c đ thay đ i công ngh c a ngân hàng, khuynh h ng ngân hàng bán l và n m bi n n i sinh: hi u qu

qu n tr c a ngân hàng, quy n l c th tr ng, khuynh h ng ch p nh n r i ro, r i ro

ho t đ ng, kh n ng sinh l i c a ngân h ng Nghiên c u c a Dietrich và Wanzenried (2011) s d ng mô hình Gεε v i m i m t bi n bên trong: V n ch s h u/T ng tài

s n, t s chi phí/thu nh p, d phòng n khó đòi/t ng n , t c đ phát tri n hàng n m

c a v n huy đ ng, chênh l ch gi a t c đ t ng tr ng t ng n c a ngân hàng so v i th

tr ng, kích c c a ngân hàng, t l thu nh p t lãi, chi phí v n, tu i c a ngân hàng, hình th c s h u ngân hàng, lo i hình ngân hàng (ngân hàng trong n c hay ngân hàng

n c ngoài) và b n bi n bên ngoài: T c đ t ng tr ng GDP th c, chính sách thu , c u trúc lãi su t và ch s HHI, trong đó có xét đ n nh h ng c a kh ng ho ng tài chính

n m 2008 Ngoài ra, h th ng ngân hàng Vi t Nam ch u s qu n lý ch t ch c a ngân hàng Nhà n c th hi n thông qua vi c n m c ph n chi ph i trong các ngân hàng

th ng m i nhà n c và ngân hàng th ng m i c ph n c ng nh vi c yêu c u t ng

v n đi u l và ki m soát m c đ t ng tr ng c a ngân hàng, đ t ra tr n lãi su t, nh ng rào c n gia nh p ngành, v v εô hình nghiên c u bao g m ba bi n ngo i sinh: quy mô ngân hàng ( 1), m c đ t p trung c a ngành ngân hàng ( 2) và t c đ t ng tr ng kinh

t ( 3) v i gi đ nh r ng trong ng n h n ba bi n này không b nh h ng b i b t c

bi n nào trong mô hình, n m bi n n i sinh: kh n ng sinh l i c a ngân hàng ( 1), r i ro tín d ng ( 2) và c u trúc v n ( 3), quy n l c ngân hàng ( ζ), hi u qu qu n tr ( η) v i

gi đ nh r ng các bi n này b nh h ng b i ít nh t là m t bi n trong mô hình

Hình 3.1: Mô hình nghiên c u

CRL ( 2)

PROF ( 1)

CONC ( 2)

GROW ( 3)

SIZE ( 1)

CAPST

R ( 3)

MKT.PWR ( 4)

MAN.EFF ( 5)

3.2.1 Cácăbi năs trong môăhìnhănghiênăc uăvƠăgi ăthi t nghiênăc u

3.2.1.1 Kh n ng sinh l i c a ngân hàng

Trong nghiên c u th c nghi m, các tác gi đã đ xu t m t s ch s nh m đo

l ng kh n ng sinh l i c a ngân hàng nh t l lãi c n biên (NIε) (Demirgüç-Kunt và Huizinga, 1999), t s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) (Goddard và ctg, 200ζ), t

s l i nhu n trên t ng tài s n (ROA) (Athanasoglou và ctg, 2008) và m t s tác gi còn

đ ngh s d ng ch s ROAA và ROEA (Dietrich và Wanzenried, 2011) v i t s là

l i nhu n nh ng m u s l n l t là trung bình t ng tài s n và trung bình v n ch s

h u ε i ch s đ u có u và nh c đi m riêng và đ c s d ng tùy theo m c đích c a nghiên c u tuy nhiên ROA là ch s ch y u đ c dùng đ đánh giá kh n ng sinh l i

c a ngân hàng vì đây là ch s ph n nh kh n ng qu n tr c a ngân hàng nh m t o ra

l i nhu n t tài s n (Athanasoglou và ctg, 2006) Tuy nhiên, ch s này có th b l ch

do ho t đ ng ngo i b ng bi u hi n qua t s bao g m l i nhu n t ho t đ ng ngo i

b ng nh ng m u s l i không bao g m tài s n ngo i b ng Ng c l i, ROE không b

nh h ng b i ho t đ ng ngo i b ng do ch s này đo l ng l i nhu n trên v n ch s

h u Tuy nhiên, ROE có nh c đi m là khi phân tích b qua r i ro liên quan đ n đòn

b y tài chính và đòn b y tài chính th ng đ c quy đ nh b i c quan ch c n ng (Dietrich và Wanzenried, 2011) T s c a ROE bao g m l i nhu n đ c t o ra t v n

có ngu n g c t n trong khi m u s ch đ c p đ n v n ch s h u Do đó, khi môi

tr ng ngành có s bi n đ ng l n, ROE không ph n nh h t kh n ng sinh l i c a ngân hàng NIM đ c tính b ng thu nh p lãi ròng chia cho t ng tài s n do đó không b l ch

do nh h ng c a ho t đ ng ngo i b ng tuy nhiên trong ngân hàng có t l thu nh p ngoài lãi cao, s d ng ch s NIε đ đo l ng kh n ng sinh l i là không phù h p Trong lu n v n này kh n ng sinh l i đ c đo b ng ROA (y1) và có th b nh h ng

r i ro chính c a h th ng ngân hàng Vi t Nam do ho t đ ng ch y u v n là huy đ ng

và cho vay, nh ng ho t đ ng khác ch chi m ph n nh R i ro tín d ng đ c đo b ng

d phòng n khó đòi trên t ng n (Athanasoglou và ctg, 2008; Dietrich và Wanzenried, 2011) Ngân hàng có t l n x u càng l n s ph i trích l p d phòng càng cao v i t l

d phòng đ c quy đ nh b i ngân hàng trung ng δý thuy t ngân hàng cho th y r ng

r i ro tín d ng l n s d n đ n kh n ng sinh l i gi m

H1: R i ro tín d ng có tác đ ng âm đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng

3.2.1.3 C u trúc v n c a ngân hàng

C u trúc v n c a ngân hàng th hi n m c đ an toàn v n và kh n ng ch ng đ khi g p r i ro c a ngân hàng C u trúc v n c a ngân hàng đ c đo l ng b ng t s

v n ch s h u chia cho t ng tài s n Theo lý thuy t đánh đ i gi a r i ro và l i nhu n,

t s này càng cao thì kh n ng sinh l i càng gi m Nh ng có m t s nghiên c u l i cho k t qu ng c l i nh nghiên c u c a Berger (1995) δu n v n s d ng t s v n

ch s h u chia cho t ng tài s n (y3) đ đo l ng c u trúc v n c a ngân hàng v i sai s

lu n v n này, quy n l c th tr ng đ c đo l ng b ng hai ch s th ph n huy đ ng

v n c a ngân hàng (yζ) v i sai s đo l ng ( ζ) và th ph n tài s n c a ngân hàng (y5)

xu t V m t ph ng pháp nghiên c u, ph ng pháp tham s cho phép xác đ nh tính phi hi u qu không b nh h ng c a sai s ng u nhiêu nh ng ph i xác đ nh đ c d ng hàm mô t m i quan h gi a đ u vào và đ u ra trong khi ph ng pháp phi tham s không c n xác đ nh d ng h m nh ng k t qu đánh giá tính hi u qu có th bao g m sai

s ng u nhiên đo l ng hi u qu qu n tr , các nghiên c u tr c đã s d ng nhi u

ch s khác nhau: t s chi phí trên thu nh p (Pasiouras và Kosmidou, 2007; Dietrich và Wanzenried, 2011), hi u qu X (X-efficiency) (Berger, 199η), hi u qu k thu t (Technical Efficiency) (Hung, 2008; Fiordelisi, 2009; Ngo, 2012), hi u qu n ng su t (Productive Efficiency) ((Hung, 2008; Fiordelisi, 2009), …Trong lu n v n này s d ng

đ ng th i ch s hi u qu chi phí (y6) v i sai s đo l ng ( 6) và hi u qu k thu t (y7)

v i sai s đo l ng ( 7) đ đo l ng hi u qu qu n tr c a ngân hàng Ph ng pháp phân tích đ ng bao (DEA) đ c s d ng đ đánh giá hi u qu k thu t và hi u qu

n ng su t

H4: Hi u qu qu n tr c a ngân hàng có tác đ ng d ng đ n kh n ng sinh l i c a

ngân hàng

3.2.1.6 Quy mô ngân hàng

Ngân hàng có quy mô l n th ng có l i nhu n cao do l i th v quy mô Tuy nhiên, khi mô quá l n v t quá kh n ng qu n lý c a ngân hàng, kh n ng sinh l i s

gi m Do đó, tác đ ng c a quy mô đ n kh n ng sinh l i là không tuy n tính, kh n ng sinh l i s gia t ng đ n m t m c đ nào đó d a vào l i th kinh t nh quy mô và sau

đó s gi m do ngân hàng đã tr nên quá ph c t p v t ra ngoài t m ki m soát Quy mô

ngân hàng đ c đo l ng b ng logarit c a t ng tài s n (x1) v i sai s đo l ng ( 1)

H5: Quy mô ngân hàng có tác đ ng d ng đ n kh n ng sinh l i c a ngân hàng

3.2.1.7 M c đ t p trung c a th tr ng

ε c đ t p trung c a th tr ng đ c đánh giá giá qua ch s

Herfindahl-Hrschmann Index (HHI) ho c ch s Concentration Ratio (CR)